Gráfico 1- Probabilidad de El Niño y La Niña

Transcripción

1 Sector de energía y fenómeno de El Niño Agosto de 2014 El sector de generación de energía ha llamado la atención de las autoridades económicas en Colombia a raíz de la posibilidad de que se presente el fenómeno de El Niño en el segundo semestre del año, con consecuentes incrementos en el costo de la energía eléctrica, uno de los insumos clave de la industria, y por supuesto con repercusiones sobre el consumo de los hogares por su efecto en los precios generales de la economía. En Colombia un 60% de la generación de energía eléctrica se realiza a partir de tecnología hidroeléctrica, seguida por la generación térmica (plantas que consumen carbón) con 30%. Es por esta razón que los cambios en el régimen de lluvias pueden afectar los costos de generación. De acuerdo con el más reciente informe del instituto IRI (International Research Institute for Climate and Society) de la Universidad de Columbia, la probabilidad de que se presente El Niño (fenómeno caracterizado por sequías) para el segundo semestre del año asciende alrededor de 65%. El panel izquierdo del gráfico 1 muestra (en barras rojas) la probabilidad para cada trimestre móvil del año. Se puede comprobar que en el trimestre Julio-Agosto-Septiembre (JAS) la probabilidad es cercana al 50% y que se va incrementando hasta alcanzar 65% al finalizar el año. Vale la pena mencionar que el informe publicado por IRI a mitad de julio reportaba una probabilidad de 75% para finalizar el año pero los recientes cambios en las temperaturas en el océano pacífico hicieron que la entidad redujera las probabilidades en su reporte de la primera semana de agosto. El panel derecho del gráfico 1 presenta el valor de las temperaturas en el océano pacífico que están asociadas a la aparición del fenómeno de El Niño o La Niña, a partir de los índices del Centro de Predicción Climática de la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de los Estados Unidos (NOAA) y la Oficina Meteorológica de Australia (BOM). Los valores superiores a la barra en color azul están asociados al fenómeno climático de abundancia de lluvias ( La Niña ), mientras que la línea roja corresponde a temperaturas que presagian la aparición de sequías ( El Niño ). Se observa que en abril de este año se registraron algunas temperaturas por debajo del marcador y que en julio nuevamente las temperaturas muestran tendencia al descenso, lo que confirmaría que se está presentando una evolución hacia El Niño.

2 C Gráfico 1- Probabilidad de El Niño y La Niña Fuente: International Research Institute for Climate and Society, NOAA y National Bureau of Meteorology (Australia) Con el fin de contar con un indicador doméstico del fenómeno, se construyó una serie de las temperaturas mensuales promedio de Bogotá en los últimos 24 años, (Gráfico 2). Es evidente que la temperatura presenta una tendencia creciente y que en el primer semestre de 2014 se ubica casi 1 C por encima del promedio histórico. Gráfico 2-Temperatrura promedio de Bogotá 16 Temperatura Promedio ult. 24 años 12 per. media móvil (Temperatura) jun.-90 jun.-92 jun.-94 jun.-96 jun.-98 jun.-00 jun.-02 jun.-04 jun.-06 jun.-08 jun.-10 jun.-12 jun.-14 Fuente:

3 Temperatura Bogotá MA(3) El gráfico 3 confirma la existencia de una correlación que aunque no es muy alta, sí revela una asociación entre las bajas temperaturas registradas en el océano pacífico y temperaturas relativamente altas en Bogotá. Gráfico 3 Correlación entre Temperaturas de Bogotá y Océano Pacífico BOM MA(3) - Rezago Fuente: y Cálculos propios A pesar de que no se ha formalizado aún la presencia del fenómeno de El Niño en Colombia, los embalses nacionales en el primer semestre del año ya presentan reducciones en el volumen útil de energía; es decir, en la capacidad real de generación de energía de acuerdo con el volumen de agua disponible. El gráfico 4 muestra que los niveles actuales son históricamente bajos. En efecto, en los primeros siete meses del año los embalses del país registran una capacidad de generación promedio de 8.541Gwh, un valor que es 18% inferior al promedio histórico de generación de Gwh. Hay que señalar la notable recuperación de los embalses en junio y julio, suceso que va de la mano con la reducción en la probabilidad, que se mencionó atrás, de presenciar el fenómeno de El Niño. Si bien estos resultados significan un progreso al comparar con el año anterior (solo en el mes de julio el volumen útil

4 creció 31% frente al registro de julio de 2013), es visible que los valores siguen estando por debajo de los promedios históricos. Gráfico 4-Volumen Útil de los Embalses del País (Gwh) jul.-06 ene.-07 jul.-07 ene.-08 jul.-08 ene.-09 jul.-09 ene.-10 jul.-10 ene.-11 jul.-11 ene.-12 jul.-12 ene.-13 jul.-13 ene.-14 jul.-14 Fuente: XM 2014 En la actualidad, alrededor de un 90% de la energía transada en el mercado mayorista en Colombia se realiza a través de contratos directos entre generadores y comercializadores, mientras el restante 10% se transa a través de negociaciones en la bolsa donde el precio es más volátil, aunque esta ponderación cambia sustancialmente entre municipios. Las compras y ventas de energía a través de la bolsa son realizadas principalmente por comercializadores que al subestimar sus demandas de energía, de repente se ven en la necesidad de adquirir o por generadores cuando no alcanzan a cubrir la energía pactada en los contratos. También existen municipios donde los comercializadores prefieren adquirir la energía a través de la bolsa pues por tratarse de un precio eficiente en términos económicos (es decir, refleja la abundancia o escasez relativa del bien), el ente regulador de tarifas (CREG: Comisión de Regulación de Energía y Gas) le permite

5 trasladar todo el costo de la energía adquirida a la tarifa final de manera que el mayor costo de la energía es asumido por el usuario. Las empresas comercializadoras que adquieren su energía a través de contratos se ven obligadas a trasladar a la tarifa sólo la parte del precio de adquisición que el regulador considera eficiente. En el caso de Cali, por ejemplo, existe un incentivo adicional a comprar la energía en bolsa; se trata de un impuesto a la transacción vía contratos lo que empuja a las empresas comercializadoras (como Emcali) a adquirir su energía a través de la bolsa. Gráfico 5. Precios de la energía (Var% Promedio Móvil Orden 3) Precio en bolsa Precio en contratos , , jul.-09 ene.-10 jul.-10 ene.-11 jul.-11 ene.-12 jul.-12 ene.-13 jul.-13 ene.-14 jul.-14 Fuente: XM El gráfico 5 muestra que el precio de la energía en bolsa (transacciones de corto plazo o energía de entrega inmediata ) crece a un ritmo anual de 75% en el trimestre móvil que termina en julio, aunque para el mes de junio ya se registraban variaciones anuales de 113%. Por su parte, el precio de la energía en contratos (para entrega en plazos superiores a 6 meses) crece a un ritmo de 5.1% (promedio del trimestre móvil). Hay que señalar que en ambos casos las variables presentan valores superiores a sus promedios históricos, según se puede inferir a partir del acelerado ritmo de crecimiento que se registra desde comienzo de año.

6 El efecto sobre los precios de la energía El comportamiento del mercado de la energía sin duda presentará desafíos para las industrias que más dependen de este insumo en su producción, como es el caso de los sectores de metalmecánica, papel, confecciones, sustancias químicas y cemento, entre otras. En esos sectores se observará un ajuste de márgenes si la escalada de los precios mantiene la tendencia de las últimas semanas. Por el lado del consumidor el efecto del aumento de precios se sintió apenas hasta el último mes (especialmente en las ciudades de la costa). Lo anterior se debe específicamente a la Resolución CREG 057 de 2014 (que define un nuevo plazo de opción tarifaria definida en la Resolución CREG 168 de 2008) donde se establece una opción tarifaria, la cual permite moderar incrementos abruptos en la tarifa mediante la acumulación de saldos que son pagados por el usuario con posterioridad, a lo largo de un mayor período de tiempo. Sin embargo, esto no significa que no se observen cambios fuertes en los próximos meses dado que este es uno de los componentes más volátiles del IPC en los últimos dos años. Estaremos informando las novedades en la evolución de este importante tema. Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de Davivienda para la toma de decisiones de inversión o la realización de cualquier tipo de transacciones o negocios. Razón por la cual el uso de la información suministrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los valores, tasas de interés y demás datos que allí se encuentren, son puramente informativos y no constituyen una oferta, ni una demanda en firme, para la realización de transacciones.

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