Glosario. América Latina = Latin America: Los países de América Central y América del Sur (incluido México, pero sin incluir los países del Caribe).

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1 Glosario A Acción/Acción ordinaria = Stock/Common Stock: Un título valor que representa una parte de la propiedad o una participación en el capital de una sociedad. Cada acción es una participación proporcional en los activos y beneficios de la sociedad, algunos de los cuales podrían distribuirse en forma de dividendos. Alfa = Alpha: El alfa mide la diferencia entre la rentabilidad real de un fondo y su rentabilidad esperada teniendo en cuenta su nivel de riesgo medido por su beta. Un alfa positivo indica que fondo ha obtenido un resultado mejor de lo pronosticado por su beta. En cambio, un alfa negativo indica que el fondo ha tenido un rendimiento inferior al esperado en relación con las expectativas establecidas por su beta. Algunos inversores consideran al alfa como una medida del valor que agrega o resta el administrador de un fondo. América Latina = Latin America: Los países de América Central y América del Sur (incluido México, pero sin incluir los países del Caribe). Asignación de activos = Asset Allocation: La asignación de activos describe la composición de un portafolio de un fondo o de una persona. En el caso de fondos de renta variable, esto incluiría un desglose geográfico y por industria. En el caso de los fondos de bonos, se mostrará la exposición neta a las fluctuaciones del tipo de cambio y la división entre títulos de renta fija emitidos por el gobierno, las empresas y otros. B Benchmark = Referencia = Index = Indice: Grupo de instrumentos no administrados cuyo rendimiento general es usado como patrón para medir el rendimiento de una inversión. Beta = Beta: Medida de la magnitud de las fluctuaciones anteriores en el precio de las acciones de un portafolio en relación con los aumentos o las disminuciones del mercado general (o índice de mercado apropiado). Se asigna al mercado (o al índice) un beta de 1,00, de modo que la cotización de un portafolio con un beta de 1,20 subiría o bajaría en un 12% cuando el mercado tenga un alza o una baja del 10%. Bono = Bond: Un instrumento de deuda (pagaré) emitido por una empresa, gobierno o dependencia gubernamental a cambio del dinero que le presta el tenedor del bono. En la mayoría de los casos, el emisor se compromete a reintegrar el préstamo antes de una fecha determinada y a hacer pagos periódicos de intereses hasta esa fecha.

2 C Calidad de crédito = Credit Quality: Medida de la capacidad del emisor de un bono para pagar los intereses y el capital del bono en los plazos establecidos. Calificación equivalente = Equivalent Rating: La calificación empleada por cualquier otra empresa calificadora que se equipare a la calificación correspondiente de S&P o Moody s. Capitalización de mercado = Market Capitalization: Determinación del valor de una compañía, que se calcula multiplicando el total de acciones en circulación de la compañía por el precio por acción. También se conoce como capitalización. Cupón promedio ponderado = Average Weighted Coupon: La tasa de interés promedio pagada por los bonos comprendidos en un fondo. Se expresa como un porcentaje del valor al vencimiento establecido de los bonos del fondo. Crecimiento de utilidades = Earnings Growth: Tasa promedio anual de crecimiento de las utilidades en un período determinado para las acciones comprendidas en un fondo. D Desviación estándar = Standard Deviation: Una medida del grado en el cual el rendimiento de un fondo varía respecto de sus retornos anteriores o de la media de todos los fondos similares. A mayor desviación estándar, mayor probabilidad (y riesgo) de que el rendimiento de un instrumento financiero fluctúe respecto del retorno promedio. Deuda a capital= Debt to Capital: Indica el porcentaje del capital total que representa la deuda, y se calcula dividiendo la deuda total subyacente de cada inversión del fondo por el capital total. Una relación alta entre deuda y capital indica que la empresa está muy endeudada. Deuda soberana = Sovereign Debt: Obligación emitida por cualquier gobierno, incluidas subdivisiones políticas, autoridades locales, dependencias gubernamentales, empresas propiedad del gobierno o controladas, respaldadas o garantizadas por el gobierno y supranacionales Diversificación = Diversification: La estrategia de invertir en diferentes clases de activos y en títulos de distintos emisores a fin de disminuir el riesgo general de inversión. Dividendo = Dividend: Pago en efectivo o en acciones realizado a cada accionista de una compañía por las utilidades obtenidas por esa compañía según lo declarado por el directorio de la misma. Duración = Duration: Medida de la sensibilidad de un bono o de un fondo mutuo de bonos a los movimientos de la tasa de interés. Por ejemplo, si un bono tiene una duración de dos años, su precio caería alrededor de un 2% cuando las tasas de interés suben un punto porcentual. Por otro lado, el precio del bono subiría aproximadamente un 2% si las tasas de interés bajan un punto porcentual. Duración media = Average Duration: Cálculo aproximado de cuánto fluctuará el precio de un fondo de bonos ante un cambio en las tasas de interés. Para saber cuánto podría variar el precio, hay que multiplicar la duración del fondo por el cambio en las tasas. Si las tasas de interés suben un punto porcentual, el precio por acción de un fondo con una duración media de cinco años bajaría aproximadamente un 5%. Si las tasas disminuyen un punto porcentual, el precio por acción del fondo aumentaría en un 5%.

3 E Ex-dividendo = ExDividend: Literalmente significa que los compradores en ese momento no tendrán derecho a cobrar el próximo dividendo. Las acciones son ex-dividendo en el intervalo entre el anuncio y el pago de un dividendo. Cuando un fondo es ex-dividendo, generalmente aparece marcado con una x en los listados de los periódicos. Empresa calificadora = Rating Agency: Moody s o S&P, o una empresa calificadora de instrumentos financieros reconocida internacionalmente que reemplazará a S&P o Moody s o a ambas. Estado miembro = Member State: Estado miembro de la Unión Europea: Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Portugal, España, Suecia y el Reino Unido. F Fecha de registro = Record Date: Fecha en la cual un accionista debe poseer acciones oficialmente para poder recibir dividendos. (Véase también "Ex-dividendo".) Fondo de crecimiento = Growth Fund: Fondo mutuo que hace hincapié en las acciones de empresas que tienden a ofrecer posibilidades de crecimiento de capital superiores al promedio gracias a su fuerte potencial de generación de utilidades e ingresos. Las acciones de crecimiento generalmente ofrecen dividendos relativamente bajos porque estas empresas prefieren reinvertir las ganancias en la compañía. Fondo de crecimiento e ingresos = Growth & Income Fund: Fondo que procura obtener un crecimiento del capital en el largo plazo y un ingreso actual de dividendos sobre las acciones. Fondo de ingresos = Income Fund: Un fondo que busca principalmente la generación de ingresos, no el crecimiento del capital. Los fondos de ingresos por lo general invierten en bonos o en acciones de alto rendimiento. Fondo de mercados emergentes = Emerging Markets Fund: Fondo que invierte principalmente en países con economías en desarrollo (es decir, los que están en proceso de convertirse en países industrializados). Los fondos de mercados emergentes tienden a ser más volátiles que los fondos de acciones nacionales debido a la fluctuación de la moneda y a la inestabilidad política. Fondo indexado = Index Fund: Fondo mutuo de gestión pasiva que busca replicar el desempeño de un índice de mercado específico. Fondo paraguas = Umbrella Fund: Término usado habitualmente para describir un fondo de inversión colectiva, como Franklin Templeton Investment Funds, que ofrece una serie de subfondos como parte de un fondo general, así como privilegios de intercambios libres entre los subfondos G G7. Grupo de los siete Francia, Estados Unidos de América, Reino Unido, Alemania, Japón, Italia y Canadá. Gestión pasiva = Passive Management: Véase indexación.

4 I Indexación = Indexing: Estrategia de inversión de bajo costo que no busca superar sino igualar las características de retorno y riesgo de un índice, manteniendo todos los instrumentos que componen el índice o una muestra estadísticamente representativa del índice. Esto se conoce también como gestión pasiva. Índice = Index: Véase Benchmark. Inflación = Inflation: Una suba generalizada en los precios de los bienes y servicios. Instrumentos de deuda = Debt Securities: Término general para cualquier instrumento que represente dinero prestado que debe ser reintegrado al acreedor en una fecha futura. Los bonos, las notas, las letras y los instrumentos de mercado monetario son instrumentos de deuda con distintos vencimientos. Instrumentos financieros = Securities: Acciones, bonos, instrumentos de mercado monetario y otros vehículos de inversión. Inversión de arriba hacia abajo/de abajo hacia arriba = Top Down/Bottom Up Investing: El estilo de administración de inversiones de arriba hacia abajo pone especial énfasis en la asignación por países o regional, mientras que la administración de abajo hacia arriba se concentra principalmente en la selección de acciones individuales. Los administradores que utilizan el estilo de arriba hacia abajo se centran en las tendencias mundiales económicas y políticas al seleccionar los países o regiones donde esperan encontrar oportunidades de inversión. Solo entonces proceden a emplear un análisis más fundamental de las acciones individuales para hacer su selección definitiva. Los administradores de abajo hacia arriba generalmente comienzan su búsqueda con un análisis fundamental; su finalidad es encontrar compañías cuyos precios actuales puedan no reflejar su valor potencial en el largo plazo. L Lehman Brothers Aggregate Bond Index: Índice de referencia compuesto por bonos emitidos por el gobierno, dependencias públicas y compañías y bonos hipotecarios, todos ellos con grado de inversión o mayor, que vencen como mínimo en un año, y tienen un valor nominal de circulación de al menos US$ 100 millones. M Moneda base = Base Currency: La moneda en la cual está denominado un fondo: los Franklin Templeton Investment Funds pueden estar denominados en dólares estadounidenses, euros o yenes. La moneda base no implica que la totalidad, la mayoría, o alguno de los instrumentos que forman parte del portafolio esté denominado en esa moneda, sino que es el patrón de medida utilizado para calcular el valor de estos portafolios. Por favor, consulte el prospecto para obtener información específica. Las transacciones relativas a los Franklin Templeton Investment Funds pueden realizarse en cualquiera de las monedas principales, independientemente de la moneda base del fondo. MSCI World Index: Índice ponderado por el tamaño del mercado que brinda una aproximación al desempeño de los mercados bursátiles mundiales. Este índice no es administrado y se utiliza como marco de referencia para varios fondos porque representa el universo de instrumentos entre los cuales pueden elegir nuestros analistas. Debe destacarse que Franklin Templeton Investments selecciona las acciones en base a su valor y no teniendo en cuenta la ponderación de los índices, y por lo tanto es posible que la composición de nuestros fondos no refleje la del MSCI World Index.

5 P Países de mercados emergentes = Emerging Markets Countries: Generalmente considerados países de ingresos bajos a medios, según la definición del Banco Mundial. Este grupo actualmente comprende más de 100 países y aproximadamente un 85% de la población mundial. Estos países incluyen gran parte del sudeste asiático, el subcontinente indio, África y América Latina, Europa del Este y la ex Unión Soviética, además de partes de Europa del Sur. Porcentaje de gastos = Expense Ratio: Porcentaje de los activos neto promedio de un portafolio que se utiliza para pagar sus gastos anuales. Portafolio. Los instrumentos de un Fondo. Precio/Flujo de caja = Price/Cash Flow: Complementa la relación precio/ganancias como una medida de valor relativo; representa un promedio ponderado de las relaciones precio/flujo de caja para los activos subyacentes del fondo. Promediación de costos en dólares = Dollar Cost Averaging: Estrategia de inversión basada en invertir sumas iguales de dinero en un fondo a intervalos regulares. Dado que se compran más acciones cuando los precios son bajos y menos acciones cuando los precios son altos, el costo promedio de sus acciones puede ser menor que el precio promedio del período en el que usted las adquirió. La promediación del costo en dólares no garantiza las ganancias ni brinda protección contra las pérdidas en los mercados a la baja. Prospecto = Prospectus: Documento jurídico que da a los inversores potenciales información acerca de una inversión, lo que incluye un análisis de sus objetivos de inversión así como de sus políticas, riesgos, costos y desempeño anterior. R R cuadrado = R Squared: Una medida del grado en el cual el rendimiento de un portafolio puede ser explicado por los retornos del mercado en general (o un índice de referencia). Si el retorno total de un portafolio es exactamente igual al del mercado global o el índice de referencia, su R cuadrado sería 1,00. Si el retorno de un portafolio no tiene relación alguna con los retornos del mercado, su R cuadrado sería 0. Ratio de información = Information Ratio: En la terminología de inversiones, es la razón entre retorno esperado y riesgo. Generalmente, esta técnica estadística se utiliza para medir el desempeño de un administrador en relación con un marco de referencia. Esta medida relaciona explícitamente el grado en el que una inversión ha superado el marco de referencia con la regularidad con la cual la inversión ha superado su marco de referencia. Ratio de Sharpe = Sharpe Ratio: Una medida de rentabilidad ajustada por riesgo. Para calcular un ratio de Sharpe, se divide el exceso de rentabilidad obtenida por un activo (rendimiento generado por el activo menos rendimiento generado por activos libres de riesgo, como bonos del Tesoro) por la desviación estándar del activo. Referencia = Benchmark = Indice = Index: Grupo de instrumentos no administrados cuyo rendimiento general es usado como patrón para medir el rendimiento de una inversión Relación precio a valor contable (P/VC) = Price-to-book Ratio (P/B): Precio por acción dividido por su valor contable (es decir, patrimonio neto) por acción. Para un portafolio, la relación es el promedio ponderado de los P/VC de las acciones en cartera. Relación precio a ganancias (P/G) = Price / Earnings Ration (P/E): Uno de los indicadores de referencia utilizados por los administradores de portafolio para valuar compañías. Se calcula dividiendo el precio por acción de una compañía por sus ganancias por acción.

6 Rendimiento = Yield: Una instantánea de los ingresos por intereses y dividendos derivados de un fondo. El rendimiento, expresado como porcentaje del valor neto de activos de un fondo, se basa en el ingreso generado en los últimos 30 días y se anualiza para el año próximo. Rendimiento al vencimiento = Yield to Maturity: La tasa de retorno que recibiría un inversor si los instrumentos se mantuvieran en el portafolio hasta sus fechas de vencimiento. Rendimiento en el peor de los casos = Yield to Worst: El rendimiento del bono que se calcula comparando el rendimiento al vencimiento y el rendimiento hasta el call de cada bono, y utilizando el menor. Rendimiento hasta el call = Yield to Call: La tasa de retorno que recibiría un inversor si los instrumentos se mantuvieran en el portafolio hasta sus fechas de call. Este rendimiento solo es válido si los instrumentos son rescatados antes de su vencimiento. Retorno sobre activos = Return on Assets: Mide la rentabilidad informando el porcentaje de los resultados generados por los activos; se calcula dividiendo 12 meses de ingresos netos por los activos totales. Retorno sobre capital = Return on Equity: Resultado, expresado como porcentaje, generado por la inversión en las acciones ordinarias de una compañía durante un período determinado. Esta cifra indica a los accionistas cuán eficientemente se está utilizando su dinero. Riesgo de mercado = Market Risk: La posibilidad de que los precios generales de las acciones o los bonos bajen en períodos cortos o prolongados. Los mercados de valores y bonos tienden a moverse en ciclos, con períodos de suba de precios y períodos de disminución de precios. Riesgo de inflación = Inflation Risk: La posibilidad de que los aumentos en el costo de vida reduzcan o eliminen los retornos de una inversión en particular. Riesgo de ingreso = Income Risk: La posibilidad de que los dividendos de un portafolio disminuyan a raíz de una caída en las tasas de interés. El riesgo de ingreso suele ser mayor en el caso de instrumentos de mercado monetario y bonos a corto plazo, y menor en el caso de bonos a largo plazo. S S&P 500 Index (Standard & Poor's 500 Index). Un índice conformado por las 500 acciones de mayor capitalización de Estados Unidos, reconocido como una guía de la salud general del mercado de valores estadounidense. Sector. Expresión utilizada comúnmente para describir una industria o una parte de la economía cuando se detalla la composición del portafolio de un fondo. Algunos ejemplos son: banca, metales y minería, salud y productos forestales. Los fondos sectoriales por lo general centran las inversiones solamente en un segmento de la economía. Servicios públicos = Utilities: Servicios básicos prestados por empresas de servicios públicos, como por ejemplo energía eléctrica, agua y comunicaciones. SICAV. Acrónimo referido a la estructura legal de una "Société d'investissement à capital variable. Traducido al español, esto significa compañía de inversión abierta, o fondo mutuo. Dado que las SICAVs generalmente comprenden una variedad de subfondos, también se las denomina fondos paraguas.

7 T Tasa de interés = Interest Rate: El importe que se cobra por prestar dinero. Títulos de renta variable = Equity: Un tipo de instrumento, habitualmente conocido como acción, que representa una parte de la propiedad de una compañía. En general, las acciones preferentes y convertibles también son tipos de títulos de renta variable, pero los instrumentos de deuda no lo son, ya que no representan derechos de propiedad sobre una compañía. Tolerancia al riesgo = Risk Tolerance: La capacidad o disposición de un inversor para soportar caídas en los precios de las inversiones mientras espera que su valor aumente. V Valor de Activo Neto (VAN) = Net Asset Value (NAV): El precio de la acción al cual el fondo es comprado y vendido luego de deducir costos por ventas o rescate. El VAN se calcula cada día sumando el valor de mercado de cierre de todos los instrumentos propiedad del fondo más todos los demás activos y deduciendo los pasivos del fondo. Luego, esta suma se divide por el número total de acciones en circulación del fondo. Vencimiento/Fecha de vencimiento = Maturity: Fecha en la que el emisor de un instrumento de mercado monetario o un bono se compromete a reintegrar el capital, o valor nominal, al comprador. Vencimiento medio = Average maturity: Promedio ponderado de todos los vencimientos de los bonos que componen un portafolio, que se calcula ponderando cada fecha de vencimiento (la fecha en la que el instrumento vence) por el valor de mercado del instrumento. Volatilidad = Volatility: El grado de fluctuación en el valor de un instrumento financiero, fondo mutuo o índice. La volatilidad se expresa generalmente como una medida matemática tal como la desviación estándar o la beta. Cuanto mayor es la volatilidad de un fondo, más amplias son las fluctuaciones entre sus precios más altos y más bajos.

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