DATOS Y CUESTIONES CENTRALES. SINTESIS DEL PRESUPUESTO 2015 LA BASE PARA CALCULAR LOS RECURSOS TRIBUTARIOS. PROYECCIONES MACROECONOMICAS

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1 DATOS Y CUESTIONES CENTRALES. SINTESIS DEL PRESUPUESTO 2015 LA BASE PARA CALCULAR LOS RECURSOS TRIBUTARIOS. PROYECCIONES MACROECONOMICAS PBI 2014 PBI 2015 Variación % 2015/2014 Variación % real 0,5 2,8 Variación de precios IPCNU (diciembre a diciembre 21,3 14,5 Tipo de cambio pesos por dólar Exportaciones en millones de U$$ Importaciones en millones de U$$ 8,21 9,45 15 % % ,5 % Saldo comercial % Sobre la base del cuadro anterior destacamos que la previsión de crecimiento económico para 2015 aparece como bien optimista (del orden del 3 % del PBI) porque supone superar las fuertes limitaciones para importar dada la escasez estructural de divisas derivada en primer lugar del déficitenergético y que además es acompañada por una hipótesis de crecimiento de exportaciones que no condice con las pérdidas derivadas de la fuerte caída del precio internacional dela soja. En igual sentido el optimismo oficial prima por sobre las tendencias recesivas que dominan claramente la escena del consumo (las estimaciones de la CTA oficialista anticipan una caída del salario del 5 % para el año en curso ) y de una

2 inversión privada menguada por las expectativas de devaluación y el proceso electoral próximo. Por el contrario la evolución de precios, incluyendo el tipo de cambio aparecen subvaluadas y en descenso rápido para el 2015; de otra forma la razonabilidad de sostener esta hipótesis de disminución de la inflacion con una proyección de crecimiento de la producción aparece claramente cuestionada a la luz de un año 2014 recesivo que va a cerrar con niveles de inflación del orden del 35 %. En este contexto donde por precios y variaciones reales el PBI en términos nominales crece según la idea oficial en un 20 %, la recaudación tributaria nacional lo hace a un ritmo del 28 %, lo cual,a priori, indica que los recursos tributarios están sobrevaluados. La recaudación impositiva. Sector Público Nacional.En millones de pesos Variacion % Recursos tributarios totales % Los principales impuestos. En porcentajes sobre el total de la recaudación IVA SEGURIDAD SOCIAL GANANCIAS CREDITOS Y DEBITOS 27,7 25,4 22,4 10,6 LAS HIPÓTESIS CENTRALES PARA ELABORAR LA PROYECCIÓN DEL GASTO Como todos los años los gastos no contemplan los incrementos que se fijarán para el próximo año en salarios e incorporan una fuerte subestimación del gasto en prestaciones de la seguridad social (jubilaciones, asignación universal por hijo, pensiones no contributivas, entre otras).

3 En igual sentido hay que anotar que los subsidios en materia deenergía que se afrontan todos ellos con compras de gas importadoestán subvaluados visto la tasa de cambio contemplada en las proyecciones para el 2015 (9,45 pesos por dólar). De resultas entonces de menores estimaciones en remuneraciones, prestaciones sociales y subsidios se puede concluir que los gastos están claramente subestimados. Así el gasto primario(antes de intereses) solo incorpora un alza del 13 % para el año La proyección de los gastos. En millones de pesos VARIACION % GASTOS TOTALES ,2 En el cuadro siguiente se muestra los principales rubros y destinos del gasto y se enfatiza la violenta expansión en subsidios en materia de energía y que se prolongan naturalmente en los subsidios al transporte automotor. El impacto deriva en este caso de la profundización del déficit energético (mas cantidades importadas-básicamente compra de gas importado-) y de los sucesivos ajustes cambiarios De esta manera los subsidios combinados de energía y transporte suman para el año 2015 un 7,3 % del gasto total y equiparan a los gastos en intereses de la deuda y equivalen ya a casi el 20 % del gasto social.

4 Los principales partidas del gasto publico de la Administración nacional Participación % sobre el gasto total Variación % 2015/2014 Remuneraciones Prestaciones seguridad social 35,5 29 Inversión real y financiera 4,2 Intereses de la deuda 7,6 14,9 Subsidios energía estimados Subsidios transportes automotor 5,7 S/D 1,9 S/D Bienes y servicios 4,1 15 Transferencias de capital 8,6 7,7 Otras transferencias corrientes(pcias, universidades y sector privado) 21,4 S/D Resultados financieros de las cuentas de la Administración nacional. Del análisis anterior, que indica una subestimación de los gastos e incluso una sobrestimación de los ingresos (conforme la tasa de inflación proyectada= 14,5%) la mejora de las cuentas públicas que presupone la hipótesis oficial es ficticia.

5 en mill de $ en mill de $ en % del PBI Recursos totales ,16 Gastos primarios ,15 Intereses ,94 Gastos totales ,16 Resultado primario ,02 Resultado financiero * ,00*Nota: el resultado financiero del año 2014 incluye los egresos financieros extraordinarios derivados del pago por la expropiación de Repsol. En este marco la mejora en el resultado primario prevista para el 2015 (+1,02 % del PIB) solo es alcanzable si el gobierno se lanzara efectivamente a un ajuste muy fuerte del gasto público. O bien, como ha ocurrido en los últimos años conviviendo con una tasa de inflación muy superior a la estimada (lo cual eleva los recursos tributarios vía impuesto inflacionario) y recurriendo al Banco Central para financiar los restantes egresos con emisión. Es necesario aclarar que los resultados financieros proyectados para el 2014 y previstos para 2015 son estructuralmente másdeficitariosporque los ingresos estimados incluyen desde hace años rentas extraordinarias provenientes de las ganancias del Banco Central y de la renta financiera que obtiene el fondo de garantía de sustentabilidad del ANSES (FGS) Rentas extraordinarias incluidas en el presupuesto nacional. En Millones de pesos FGS y BCRA En el contexto de lo dicho hay que señalar que durante el próximo año el resultado financiero deficitario previsto ( -1 % del PBI) y las amortizaciones de la deuda pública se financiarán conforme como ha venido ocurriendo recurriendo centralmente al financiamiento del Banco Central (vía emisión por adelantostransitorios y recurriendo a la utilización de la reservas internacionales del mismo por millones de dólares correspondientes al Fondo de desendeudamiento argentino-fda-).( ver artículo 38 del proyecto de presupuesto ) Las restantes operaciones de financiamiento para cubrir las amortizaciones de deudas y aplicaciones financieras. se realizarán vía colocaciones intrasector

6 público y centralmente vía colocación en el mercado local ( en tanto siga cerrado el financiamiento externo si no se alcanza un acuerdo con los Holdauts) de obligaciones por millones de pesos, seguramente sobre bancos, compañías de seguros y otras instituciones financieras. Finalmente hay que resaltar que este circuito de financiación generado por el oficialismo tiene una válvula de escape adicional en caso que las previsiones lo más probable estén muy por encima del déficit estimado y o las fuentes de financiamiento previstas no se alcancen. Como señalamos antes, el gobierno, todo indica, recurrirá una vez más como en años anteriores a financiarse con emisión y con una cada vez más peligrosa aceleración de la tasa de inflación. Visión general del Proyecto de presupuesto Síntesis: la institucionalidadpresupuestaria ha sido degradada por el actual gobierno. a) El proyecto de presupuesto presentado, como ha ocurrido con los precedentes, no conforma una base seria y creíble para cuantificar y encuadrar un plan de gobierno y el accionar de las políticaspúblicas, y en ese sentido, el sector público como actor esencial de la vida económica (que explica más del 30 % del gasto agregado) no orienta, ni facilita ni coordina,las decisiones de consumoe inversión de los restantes agentes económicos: no hay pautas realistas de evolución de los precios, salarios y tipo de cambio y no brinda un marco claro de nuestras relaciones financieras y comerciales con el exterior. b) De igual forma este proyecto de presupuesto elaborado a imagen y semejanza de los anteriores, recrea las condiciones para convertir en un hecho formal la intervención, elaboración y sanción de este presupuesto por parte del Congreso Nacional. La subestimación de los gastos y su reformulación al margen del Parlamento a través de los mayores recursos obtenidos por inflación mediante decretos de necesidad y urgencia, y el uso de los superpoderes (modificación del artículo 37 de la ley de administración financiera) disminuyen la institución presupuestaria. La ley que debería ser el núcleo de los grandes consensos donde la Argentina democrática construye sus grandes políticas públicas como la inversión social, la energía, el transporte, y articula la relación armónica entre la nación y las provincias ha sido degrada por las políticas oficiales.

7 A continuación ilustramos este deterioro de la institución del presupuesto público en base a lo acontecido durante el año en curso ( reproducimos al respecto un extracto del informe de CIPPEC sobre el presupuesto 2015). Lejos quedó la situación planteada en el presupuesto inicial para 2014, donde se preveía un resultado positivo de $ 869 millones. El Poder Ejecutivo sinceró estas discrepancias al realizar megamodificaciones presupuestarias por medio de decisiones administrativas y, en especial, de decretos de necesidad y urgencia (DNU), que alcanzaron un máximo histórico en los primeros 8 meses de 2014, solo superado en 2002 (Gráfico1 ) Gráfico 1. Modificaciones presupuestarias (porcentaje del total), La más importante de estas modificaciones presupuestarias ocurrió a través del DNU 1246/14, que implicó un aumento del gasto por $ millones, equivalente al 23% de las erogaciones autorizadas en el presupuestooriginal. En conjunto, las modificaciones al presupuesto representan, al 15 de septiembre del corriente, casi un tercio (26%) del gasto presupuestado. Además, en ausencia de financiamiento genuino para esta ampliación de gasto, el resultado fue modificado al aumentar el déficit y, por lo tanto, el nivel de endeudamiento.

8 Estas modificaciones incrementaron el gasto total a $ millones y los recursos a $ millones, por lo que el déficit explicitado en el presupuesto vigente a la fecha asciende a $ millones. Por último, el PPN 2015 estima un cierre fiscal para 2014 con un déficit aún mayor de $ millones, que incluye un gasto extraordinario de $ millones para afrontar los pagos a Repsol por la nacionalización de YPF.