Por un capital bien invertido asemos el éxito en el futuro.

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1 Por un capital bien invertido asemos el éxito en el futuro. GUIA FINANCIERA PARA COOPERATIVA CAFETALERA Micro y mediana Empresa MANUEL ANTONIO ALVARADO LOPEZ mantoni_alvarado@hotmail.com manuelantonio_483@yahoo.es malalvarado@gmail.com Teléfono

2 . INDICE. Tema Página 1-1. Introducción Punto de Equilibrio Costo Variable Costos Fijos Costo Variable Unitario Costo Variable Total Costo Fijo Total Costo Fijo Unitario Costos Toles.. 7 a la Precio de Venta Unitario Razones o Índices Financieros a la Razones de Liquidez 2. Razones de Aparcamiento 3. Razones de Actividad de Gerencia 4. Razones de Rentabilidad Depreciación de Activos Fijos Pronostico de cosecha Flujo de caja Balance General Estado de Resultado Glosario Bibliografía. 21 2

3 1.1 INTRODUCCION. Pongo a la Disposición una Herramienta Financiera que nos hace indispensable en la Administración eficiente en las Cooperativa Cafetalera de Honduras, ya que contamos con una diversidad de Recurso Financiero, y son un poco incontrolables y pocas las que cuentan con una buena contabilidad, sabemos nuestra producción pero cuanto gastamos no sabemos, y sin ningún control no sabemos si estamos ganando o perdiendo, ya que muchos opinan lo necesario que es llevar una buena Administración, Peter Drucker, padre de la gerencia moderna, manifestaba que toda empresa requiere de cuatro herramientas para los actuales tiempos: Información fundamental, información sobre productividad, información para el manejo de recursos escasos e información sobre las habilidades esenciales. La información sobre productividad, recae en los indicadores que miden el desempeño productivo de la organización. En esta sección se exponen algunos de los instrumentos financieros que las Cooperativas debe llevar durante el siclo contable; para ser competitivas en un mercado: A continuación presentamos algunas herramientas Financieras que apoyaran a tomar las decisiones para asi guiar mejor por un buen rumbo exitoso a la Empresa Cooperativa: El cálculo de punto de equilibrio, Razones y Índices Financieros Presupuesto de Efectivo, Flujo de caja, Cálculo de Depreciación, Pronóstico de Cosecha, Costos Fijos y Variables; es mi deseo que las organizaciones cooperativas les sirva como modelo para que año con año puedan emplear su propia contabilidad y poderse dar cuenta cuando producen, cuando sus gastos y cuanto debe de producir para cubrir sus costos y saber a qué margen a dan sus utilidad durante el periodo: 3

4 1-2. PUNTO DE EQUILIBRIO. Es aquel donde los ingresos son iguales a los Costos a este se le llama punto De Equilibrio, en la cual no hay pérdidas ni ganancias, si nosotros queremos Obtener ganancias tenemos que estar arriba del punto de equilibrio Ejemplo, que las Unidades producidas sea mayor a los costos durante el siclo productivo o periodo contable, que en algunas cooperativa inicio el Primero de Octubre y cierra el 30 Septiembre; Ejemplo; COCATRAL inicia el periodo el 1 de Octubre del 2010 y termina el 30 de Septiembre del año 2011, esto se le llama año fiscal o periodo contable. Punto de Equilibrio = Ingresos = Costos Totales (costos Fijos + Costos Variables) Para obtener el punto de equilibrio debemos tener bien identificados o clasificados cuales son los cotos, Variables y Fijos. En los costos Variables como en los costos fijos se deben incluir los de producción que son los que se genera en el departamento de producción Ejemplo. Agua, Luz, Sacos, Cabuya Etc., administración son todos los que están relacionado a la Administración Ejemplo. Papelería, Energia, pagos a Gerente, Administrador Contador Etc., costos de ventas, son todos que están en relación al departamento de ventas Ejemplo. Pago a Gerente de Ventas Contratos, y los costos Financieros. Son los que están relacionados s los préstamos trámites Bancarios, Intereses, El punto de equilibrio se determina dividiendo los costos Fijos Totales entre el Margen de Contribución por unidad o por qq de café. El margen de contribución Se llama "contribución marginal" o "margen de contribución" a la diferencia entre el Precio de Venta y el Costo Variable Unitario 4

5 1-3. Costo Variable.. Son aquellos costos que varían en forma proporcional, de acuerdo al nivel de producción o actividad de la empresa Cooperativa, son también aquello que tienen barios movimientos, por "producir" o "vender". Por ejemplo: Mano de obra directa (pago a los corteros se les paga por unidad por galon). Materias Primas directas. Materiales e Insumos directos. Cabulla, sacos. Envases, etiquetas. Comisions sobre ventas 1-4 Costos Fijos. Son aquellos costos cuyo importe permanece constante, independiente del nivel de actividad de la empresa. Se pueden identificar y llamar como costos de "mantener la empresa abierta", de manera tal que se realice o no la producción, se trabaje o no los servicio, dichos costos igual deben ser solventados por la empresa como son todos los que se le pagan por contarto que trabaje o no tiene que pagársele la mensualidad. Por ejemplo: Alquileres Amortizaciones o depreciaciones Seguros Impuestos fijos Servicios Públicos (Luz, TE., Gas, etc. Internet,) Sueldo y cargas sociales de encargados, supervisores, gerentes, etc 5

6 1-5. Costo, Variable, Unitario. Es el costo que se asigna directamente a cada unidad de producto. Se calculo dividiendo los costos variables entre las unidades producidas (qq de café exportado) Ejemplo, si COCATRAL Exporto 3,000 qq de café Oro Comercio Justo y los Costo Variables asienden a Lempiras 500, Cuanto seria el costo Variable Unitaria. FORMULA PE =. C.F. = fórmula para el punto de equilibrio unitario P.V-C.V CVU =. C.V. = Formula para calcula el costo variable unitario U.P CFU=. C.F.= Formula para calcular el costo fijo unitario U.P qq Exportados 3,000 Vendido a $ 135 por qq oro 1-6. Costo Variable Total.. Es el costo que resulta de multiplicar el costo variable unitario por la cantidad de qq de café exportado durante el periodo contable, fórmula del costo variable total es la siguiente Costo Variable Total = Costo Variable Unitario X Cantidad Ejemplo. Como la Exportación de COCATRAL es de 3000 qq de café oro y los costos variable son de L. 500, determinamos lo siguiente. 3000x166.67= L. 500, estos son los costos variables totales 1-7. Costo Fijo Total. Es la suma de todos los costos fijos de la empresa 1-8. Costo Fijo Unitario. Es el costo fijo total dividido por la cantidad de qq Exportados o Producido, si COCATRAL, los costos Fijos son de L. 300, Determinar el costo Unitario. Formula Costo fijo Unitario = Costo Fijo Total / unidades Producidas qq oro CF= L. 300,000.00/3000= L es el costo Fijo Unitario 6

7 Costo Total Es la suma del Costo Variable + el Costo Fijo. Se puede expresar en Valores Unitarios o en Valores Totales Costo Total unitario = Costo Variable unitario + Costo Fijo unitario Costo Total = Costo Variable Total + Costo Fijo Total Desarrollo Costos Variables Unitarios = L = L costos Variables Unitarios Costo Fijos Unitarios = L Costos Totales. CVT = 500, L. 500, , = L. 800, Costos Totales CFT = 300, CVT = 500, L. 500, , = L. 800, Costos Totales CFT = 300, Punto de Equilibrio Para determinar el punto de equilibrio debemos identificar o separa los costos fijos y los costos variables, la COCATRAL incurrieron en costos Variables de L. 500, y en costos fijos de L. 300, y un precio de venta de 2, por qq oro, a continuación se separan según el grado. FORMULA PEU =. C.F. = fórmula para el punto de equilibrio unitario 7 P.V-C.V CVU =. C.V. = Formula para calcula el costo variable unitario U.P CFU=. C.F.= Formula para calcular el costo fijo unitario

8 UP Pon de Costos Fijos Total Equilibrio =.. Margen de Contribución (Venta totales-costo variable totales) CVT: L. 300, CFT: L. 500, VTT: L.7, 652, Costos Variables totales costos fijos totales ventas totales P.E.= 300, = 500 Punto de Equilibrio 7, 652, , Este es el punto de equilibrio total para que esta empresa obtenga ganancia tiene que andar arriba del punto de equilibrio, en este caso la empresa solo necesita 500 qq oro exportados para obtener el punto de equilibrio no tendrá perdidas ni ganancias arriba de es exportación todo será ganancias. COSTOS Y GASTOS FIJOS ANUALES Depreciaciones 50, Sueldos Mensuales 150, Servicios públicos (Energia, agua, teléfono, internet) 40, Impuestos Fijos 20, Alquileres 10, Interese de Préstamos. 30, TOTAL L. 300,

9 COSTOS Y GASTOS VARIABLES ANUALES Mano de Obra (sin contrato pago a corteros) 80, Pago de Oras Extra 10, Mantenimiento de Equipo 5, Costos indirectos de Fabricación 50, Maquilado de café 40, Pago de Comisiones de Ventas 20, Combustible 30, Cabuya y sacos 15, Materia prima (compra de café). 250, TOTAL L. 500, La venta total fuero de 3000 qq de café oro vendido cada qq aprecio de 135 $ c/u y la taza de cambio de se multiplicamos 3000x135=405,000 estos son los ingresos en dólar $ luego estos ingresos lo pasamos a lempiras multiplicamos 405,000x =7, 652, estos son los ingresos durante el año luego dividimos la cantidad de ingresos entre los qq exportados nos resulta el precio según contrato 7, 652,475.00/3000= L. 2, Determinar el precio de venta Unitario o (margen de contribución). Precio de venta unitario es el costo total entre unidades producidas más un margen de ganancia y Se le llama margen de contribución. CTT.= L. 800, = L precio de venta sin margen de ganancia UP 3000 COCATRAL, vendió el qq de café a 2, c/u, el margen de ganancia es de L. 2, por cada qq exportado. El precio de venta será CTT + MARGEN DE GANANCIA CTT , = L. 2, este es el precio de venta 9

10 Pon de Costos Fijos Total Equilibrio =.. Precio de Venta Unitario-Costo Variable Unitario El ejercicio no dice que esta Empresa Cooperativa encuentra su punto de equilibrio en 3,000 qq oro de café exportados en este caso si hay punto de equilibrio, con este nivel no pierde ni gana; si espera generar ganancias tiene que estar por encima del punto de equilibrio Ejemplo. Exportar 3,500 a 4,000 qq de café oro asi obtendrá ganancias, el punto de equilibrio solo nos sirve para saber cuánto queremos ganar durante el periodo contable o año cafetero en caso de Cooperativas o exportadora de café. Si la Cooperativa, o Empresa se encuentra operando bajo su (PE) se debe de establecer normas y estrategias bien para: aumentar la producción o exportación o reducir los costos y gasto incurrido durante la cosecha RAZONES O INDICES FINANCIEROS. El pilar fundamental del análisis financiero esta contemplado En la información que proporcionan los estados financieros de la 10

11 Empresa, teniendo en cuenta las características de los usuarios A quienes van dirigidos y los objetivos específicos que los originan, entre los más conocidos y usados son el Balance General y el Estado de Resultados (también llamado de Pérdidas y Ganancias), que son preparados, casi siempre, al final del periodo de operaciones por los administradores y en los cuales se evalúa la capacidad del ente para generar flujos favorables según la recopilación de los datos contables derivados de los hechos económicos. Cada organización Empresarial puede establecer sus Razones Financieras a su gusto según sea sus cuentas establecidas en su catalogo de cuenta, esto indica según su movimientos 1. RAZONES DE LIQUIDEZ. Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir de ellas se pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo actual de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en caso de situaciones adversas. En esencia, deseamos comparar las obligaciones de corto plazo los recursos de corto plazo disponibles para satisfacer dichas obligaciones. Capital de Trabajo: El capital de trabajo (también denominado capital corriente, capital circulante, capital de rotación, fondo de rotación o fondo de maniobra) es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo. Se calcula como el excedente de activos de corto plazo sobre pasivos de corto plazo. CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE Razón Circulante: mide el número de unidades monetarias de inversión a corto plazo, por cada unidad de financiamiento a corto plazo contraída. RAZON CIRCULANTE =. ACTIVO CIRCULANTEA. Prueva de acido: se deriva de lo anterior, ya que la inversión a corto plazo se le extrae PASIVO CIRCULANTE el inventario, por considerarse un activo muy poco líquido. Mide entonces el número de unidades monetarias en inversión liquida por cada unidad monetaria de pasivo a corto plazo. PRUEVA DE ACIDO =. (ACTIVO CIRCULANTE-INVENTARIOS). PASIVO CIRCULANTE 11

12 Prueba súper acida: es similar a lo anterior, pero hace a la consideración especial al activo circulante pueden estar incorporados, además al inventario, algunos elementos PRUEVA SUPER ACIDA =. EFECTIVO Y EQUIBALANTE DE EFECTIVO+CUENTAS POR COBRAR. PAGOS EN EFECTIVO que no son lo suficientemente líquidos para ser realizados en un momento de apremio. por lo tanto, considera directamente solo aquellos activos de reconocido liquidez. Mide el número de unidades monetarias en activos efectivamente líquidos, por cada unidad monetaria de deuda a corto plazo. 2. RAZONES DE APALCAMIENTO. Razón de Endeudamiento: mide la proporción de inversión de la empresa que ha sido financiada por deuda, por lo cual se acostumbra presentar en forma de porcentajes. Por Ejemplo. una razón de endeudamiento de la familia Alvarado es del 0.35 indica en forma de % que el 35% del total de la inversión (activos totales) ha sido financiado con recursos de terceros (endeudamiento) ENDEUDAMIENTO =. TOTAL PASIVO. TOTAL ACTIVO Razón de autonomía: mide la proporción de la Inversión de la empresa que ha sido financiada con dinero de los propietarios por ejemplo de las aportaciones de los asociados o socio o accionistas. Es complementaria al endeudamiento, por lo que la suma de los dos deben ser igual a 1. AUTONOMIA =. TOTAL PATRIMONIO. TOTAL ACTIVOS 3. RAZONES DE ACTIVIDAD O DE GERENCIA. 12

13 Rotación de Inventario: también hipotéticamente, indica el numero de beses en que, en promedio, el inventario ha sido repuesto. ROTACION DE INVENTARIO =. VENTAS. INVENTARIOS Rotación de Cuentas por cobrar: indica el número de veces en que, en promedio, han sido renovadas las cuentas por cobrar. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR =. VENTAS. CUENTAS POR COBRAR Rotación de Cuentas por pagar: indica el número de veces en que, en promedio, han sido renovadas las cuentas por pagar. ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR =. COMPRAS. CUENTAS POR PAGAR Rotación del Activo Fijo: aun cuando los activos fijos no están en el negocio para ser vendidos, si no para producir los bienes y servicios que luego generaran los ingresos, este indicador nos mide la relación que existe entre el monto de los ingresos y el monto de las inversiones en activos fijos. ROTACION DEL ACTIVO FIJO =. VENTAS. ACTIVO FIJO Rotación del activo Total: al igual que el anterior, este indicador nos mide la relación que existe entre el monto de la inversión total. ROTACION DEL ACTIVO TOTAL =. VENTAS. ACTIVO TOTAL Rotación del Capital de Trabajo: este indicador nos mide la relación que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la inversión neta en recursos a corto plazo. ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO =. VENTAS. CAPITAL DE TRABAJO 4. RAZONES DE RENTABILIDAD. 13

14 Margen de Utilidad Bruta: mide, en forma porcentual la porción de ingresos que permitirá cubrir todos los gastos diferentes al costo de ventas. (costo operativo, costo integral de financiamiento, impuesto sobre la renta etc.) MARGEN DE RENTABILIDAD BRUTA =. (VENTAS - COSTOS DE VENTA ). VENTAS Margen de Utilidad en Operación: en las finanzas modernas, este es uno de los indicadores de mayor relevancia, porque permite medir si la empresa cooperativa esta generando suficiente utilidad para cubrir sus utilidades para cubrir sus actividades de financiamiento. MARGEN DE UTILIDAD EN OPERACION =. UTILIDAD EN OPERACION. VENTAS Margen de Utilidad Antes del Impuesto: permite medir cuanta esta ganando la Empresa, antes de estar aplicando los cargos por impuestos sobre la renta. MARGEN DE UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO =. UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO. VENTAS Margen de utilidad Neta: mide el porcentaje que esta quedando a los propietarios si es un solo dueño si fuese cooperativa seria asociados en caso de empresa S.A de C.V serian accionistas, quedaría por operar durante un ciclo contable. MARGEN DE UTILIDAD NETA =. UTILIDAD NETA. VENTAS Rendimiento sobre los Activos: da una idea del rendimiento que se esta obteniendo sobre la inversión. También se conoce este indicador como, Basic Earning Power. RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS =. UTILIDAD NETA. TOTAL ACTIVOS Rendimiento sobre el patrimonio: mide la rentabilidad que esta obteniendo los inversionistas y cooperativistas. también se le conoce como ROE (return on equity). RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE) =. UTILIDAD NETA. PATRIMONIO 14

15 Rendimiento sobre el capital empleado: este indicar mide la rentabilidad de la capitalización, por lo que tiene una gran relación con el valor económico conocido como ROCE. RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL EMPLEADO =. UTILIDAD NETA. PATRIMONIO+DEUDAS A LARGO PLASO Rendimiento sobre capital de trabajo: mide la rentabilidad que esta generando sobre los recursos o inversión neta acorto plazo. RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL DE TRABAJO =. UTILIDAD NETA. CAPITAL DE TRABAJO 1-12 DEPRECIACION DE ACTIVOS FIJOS. La depreciación es la pérdida de valor contable que sufren los activos fijos por el uso a que se les somete y su función productora de renta. En la medida en que avance el tiempo de servicio, decrece el valor contable de dichos activos. DA= Depreciación Anual DM= Depreciación Mensual DD= Depreciación Diaria DC= Depreciación Acumulada Formula DA = Valor de Compra Valor de Rescate (1%). Vida Útil DM =. Depreciación Anual. 12 meses DD =. Depreciación Mensual. 30 dias Eje. La Familia Alvarado compro un carro por valor de L.150, la vida útil es 5 años y quiere saber cuánto se ha depreciado en un año. VC=150, % / 5= L.29,999.8 ESTO ES LA DEPRECIACION AL AÑO 15

16 1-14. PRONÓSTICO DE COSECHA Y PREFINANCIAMIENTO Empresa Cooperativa Alvarado Limitada Cosecha Nombre del Cooperativista Nombre de la Cooperativa Numero de Mz en Producción Producción Estimada QQ P/S Ingresos Estimados Lps NESECIDADES DE PREFINANCIAMIENTO Mantenimiento de Finca Compra de Fertilizante Mano de Obra Recolección de café Lps Lps Lps Lps Día mes año Firma Productor O cooperativa NºIdentidad 16

17 1-14. FLUJO DE CAJA. EJEMPLO Para la Empresa Alvarado S.A de C.V VALORES EXPRESADOS EN LEMPIRAS Para la cosecha CONCEPTO MOBIMIENTOS EXPRESADOS EN LEMPIRAS NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL Efectivo Inicial Ingresos 50, , , , , , , , , Ventas de café 20, , , , , , , , , Prestamos x cobrar , ,000 50, Intereses Recibidos , , , Venta de Bocashi , , , Servicio de Despulpe 2, , , TOTAL INGRESOS 72, , , , , , , , , Egresos Sueldos y salario 15, , , , , , , , , Pago de agua Pago de Internet Papelería 3, Fletes 1, , , Viáticos , , Compra de Sacos 1, , Combustible , , Gtos de Atención TOTAL EGRESOS 23, , , , , , , , , Efectivo al final cosecha 48, , , , , , , , , Gerente contador 17

18 1-15. BALANCE GENERAL. Del 01 de Octubre al 30 de septiembre 2010 EJEMPLO Para la Empresa Alvarado S.A de C.V VALORES EXPRESADOS EN LEMPIRAS Para la cosecha ACTIVOS Lps PASIVOS Lps Circulante Circulante Caja 20, Aportaciones Ordi. 15, Bancos 50, Aportaciones Extra. 30, Cuentas por cobrar 100, Cuentas por Pagar 20, Total Activos Circulante 170, Total Pasivo Circulante 65, Fijo Fijo Terreno 100, Prestamos por pagar L/P 80, Edificio 150, Intereses por pagar 10, Depreciación Acumulado edificio 1, Liquidaciones por paga 120, Maquinaria y Equipo 50, Depreciación Acumulada Maquinaria y Equipo Mobiliario y Equipo 20, Total Activos Fijos 322, Total Pasivos Fijo 210, Diferido Diferido Papelera y útiles 6, Patrimonio Internet 8, Reservas Legales 10, Teléfono 5, Fondos Especiales 15, Alquileres pagados por anticipado 10, Fondos de inversión 50, Sueldos pagados por Anticipado 10, Cuentas Incobrables 181, Total Activos Diferidos 39, Total Patrimonio 256, TOTAL ACTIVOS 531, Total Pasivo +Patrimonio 531,

19 1-16. ESTADO DE RESULTADOS. Del 01 de Octubre al 30 de septiembre 2010 EJEMPLO Para la Empresa Alvarado S.A de C.V VALORES EXPRESADOS EN LEMPIRAS Para la cosecha INGRESOS LPS Ventas de café 1,000, Ventas de Resaca 200, Ventas de cascabillo 30, Premio flo 10$ por qq 400, Total Ventas 1,630, costos de venta 600, Secado 30, Flete 20, Total Costos 650, Excedentes Brutos en Ventas 980, EGRESOS Gastos de personal 45, Transporte 15, Total Gastos 60, Excedentes de Operación 920, Menos reservas l. 92, Reservas Legales 10% 92, Fondos Especiales 10% 92, Cuotas Incobrables 10% 92, Fondos de Inversión 3% 27, Total Reservas 303, EXCEDENTES NETAS DEL PERIODO 616, Gerente Contador 19

20 1-17 GLOSARIO. Contabilidad: es la disciplina que se encarga de determinar, medir y cuantificar los factores de riqueza de las empresas, con el fin de servir para la toma decisiones y control. Balance: informe financiero que refleja la situación del patrimonio de una entidad en un momento determinado. Estado de Resultados: el Estado. de resultados o Estado de pérdidas y ganancias, es un estado financiero que muestra ordenada y detalladamente la forma de como se obtuvo el resultado del ejercicio durante un periodo determinado. Estados Financieros: también denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para reportar la situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o período determinado Flujo de caja: es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. Proyección Financiera: La proyección financiera es una herramienta, que nos permite ver en números el futuro de la empresa. Pronóstico de Cosecha: es la herramienta que nos demuestra a futuro la producción de un determinado producto. Costos: es el sacrificio, o esfuerzo económico que se debe realizar para lograr un objetivo Contabilidad de Costos: es un sistema de información para predeterminar, registrar, acumular, distribuir, controlar, analizar, interpretar e informar de los costos de producción, distribución, administración y financiamiento. Punto de Equilibrio: Es aquel donde los ingresos son iguales a los Costos a este se le llama punto De Equilibrio, en la cual no hay pérdidas ni ganancias. Precio de Venta: es el valor de los productos o servicios que se venden a los clientes Producción: en economía, es crear utilidad, entendiéndose ésta como la capacidad de generar satisfacción ya sea mediante un producto, un bien económico o un servicio mediante distintos modos de producción. Ventas: define a la venta como "un contrato en el que el vendedor se obliga a transmitir una cosa o un derecho al comprador, a cambio de una determinada cantidad de dinero". También incluye en su definición, que "la venta puede considerarse como un proceso personal o impersonal mediante el cual, el vendedor pretende influir en el comprador 20

21 1-17. BIBLIOGRAFIA. Manuel Antonio Alvarado López. Autor de este libro que será demostrado a las personas que quieran saber cómo manejar sus recursos durante su ciclo productivo. Internet. Medio de comunicación Tecnológico que nos sirve de comunicación en temas vitales para la elaboración de esta obra. Cooperativa COCATRAL, es un ejemplo de cooperativas usadas en algunos ejercicios en este Libro. coopcocatral.bubok.com Costos fijos y variables. Información en y 21