BOLSA DE valores DE LIMA S.A.

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1 BOLSA DE valores DE LIMA S.A. Memoria Anual 2004 Annual Report 2004

2 Declaración de Responsabilidad Liability Message El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de La Bolsa de Valores de Lima, durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido, conforme a las disposiciones legales aplicables. This document contains accurate and sufficient information with respect to the business conducted by Bolsa de Valores de Lima S.A. during Not withstanding the issuer s liability, the undersigned become liable for these contents, pursuant to applicable legal provisions. Federico Oviedo Vidal Gerente General General Manager Rafael D Angelo Serra Presidente del Directorio Chairman of the Board

3 Contenido Contents Misión, visión y valores. Mission, vision and values. Carta a los accionistas. Letter to the stockholders. Negocio. Datos generales. Respecto a la entidad emisora. Business. General information. The issuing company. Descripción de operaciones y desarrollo respecto a la identidad. Description of operations and development with respect to the issuing entity. Procesos judiciales, administrativos o arbitrales. Judicial, administrative and arbitration proceedings. De la administración. Administration. Información financiera. Financial information. Estados financieros. Financial statements. Misceláneos. Miscellaneous. Bolsa de Valores de Lima en números. Bolsa de Valores de Lima in figures. Empresas listadas. Listed companies. Información sobre cumplimiento de los principios de buen gobierno corporativo para las sociedades peruanas. Information concerning compliance with good governance principles by peruvian companies. Intermediarios. Brokers

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5 Misión, visión y valores Mission, vision and values Misión Desarrollar el mercado de capitales peruano, proporcionando servicios de negociación para instrumentos financieros y otros activos, de manera confiable, eficiente, transparente y satisfactoria para los partícipes del mercado. Mission Develop the Peruvian capital market by providing trading services for financial instruments and other assets, in a manner which is reliable, efficient, transparent and satisfactory for market participants. Visión Ser líder en los servicios de negociación que favorezcan el financiamiento y la inversión en el mercado de capitales peruano, integrándolo al mercado internacional. Vision Be a leader in the offering of trading services to facilitate funding and investments in the Peruvian capital market, with full integration into the international market. Values Valores 1. Integridad Constituye la base de nuestra conducta con el propósito de relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y respeto. 2. Exclelencia en el servicio Es nuestra vocación brindar un servicio de calidad para lograr una permanente satisfacción de nuestros clientes. 3. Competitividad La eficiencia, innovación y el afán de superación garantizan nuestro posicionamiento. 4. Trabajo en equipo La suma de las habilidades y el esfuerzo de todos los participantes del mercado es el medio para alcanzar nuestras metas. 1. Integrity This forms the basis of our deeds, with the object of associating ourselves with a framework of transparency, honesty and respect. 2. Excellence in service It is our natural aim to provide top quality service, to ensure a permanent degree of satisfaction among our clients. 3. Competitiveness Efficiency, innovation and the desire to better ourselves more than guarantee our positioning. 4. Teamwork The combination of the skills and the efforts made by all market participants avails the means to reach our goals. 5. Confidentiality Reinforcement of the trust placed upon us by the market. 5. Confidencialidad Sustenta la confianza del mercado en nuestro accionar. 7

6 Carta a los accionistas Letter to shareholders Señores Accionistas, De acuerdo a lo establecido en las disposiciones legales y estatutarias vigentes, los miembros del Directorio tienen a bien someter a su consideración y aprobación, la Memoria Anual y los Estados Financieros correspondientes al ejercicio que terminó el 31 de diciembre del 2004, los cuales han sido auditados por la firma Medina, Zaldívar, Paredes & Asociados, Sociedad Civil firma miembro de Ernst & Young Internacional. Es satisfactorio manifestar que la actividad bursátil en el 2004 fue muy buena; registramos una rentabilidad promedio de 53% con el precio de las acciones y con ello el tercer año consecutivo de ofrecer rendimientos positivos a los inversionistas. Deseo destacar que en el año hubieron valores que ofrecieron muy buenas ganancias como las acciones de Corporación Aceros Arequipa de inversión (253%), Volcan de inversión (196%), la minera más rentable de nuestro mercado en el 2004, y las acciones de Enrique Ferreyros (178%). Asimismo, quiero enfatizar el hecho que seamos la mejor alternativa de inversión de nuestro sistema financiero nacional y la segunda Bolsa más rentable del mundo, luego de la Bolsa de Colombia. Los montos negociados en el 2004 presentaron también crecimiento que se reflejó en el promedio diario de negociación, así con acciones pasó de 3.69 millones de dólares en el 2003 a 4.86 millones de dólares (equivalentes a 16 millones de soles) en el 2004, aunque por tercer año consecutivo registramos retrocesos en los volúmenes transados con instrumentos de deuda. Es importante destacar como a lo largo del tiempo nuestros indicadores muestran cómo los inversionistas priorizan hechos de coyuntura que efectivamente tienen impacto en sus capitales. Así vemos que en el año 2004 la Bolsa tuvo sólo tres meses de baja por situaciones puntuales y de transcendencia. Dear Shareholders, Pursuant to legal and statutory provisions in force, the members of the Board of Directors are pleased to submit for your consideration and approval, the Annual Report and Financial Statements for the fiscal year ending December 31, 2004, audited by Medina, Zaldívar, Paredes & Asociados, Sociedad Civil, an Ernst & Young International member firm. I take pride in announcing that stock exchange activity was very positive during We had a 53% average yield from stock prices, this being the third consecutive year that investors obtain positive results. I wish to point out that there were stocks reporting very high profits this year, such as Corporación Aceros Arequipa investment stock (253%), Volcan investment stock (196%) - the most profitable mining company in our market in , and Enrique Ferreyros stock (178%). Furthermore, I wish to emphasize the fact that we are the best investment choice in the Peruvian financial market, as well as the second most profitable stock exchange in the world, behind the Colombian market. There was also an increase in the trading value in 2004, reflected by the daily trading average, as trading in stocks went from US$ 3.69 million in 2003, to US$ 4.86 million (equivalent to 16 million Nuevos Soles) in 2004, while on the other hand, the volume of debt instrument trading slipped for the third consecutive time. It ought to be noted that our indices show - throughout time - how investors attach priority to prevailing events with an actual impact on their capital. Thus, one can appreciate that in the year 2004, the Exchange only experienced drops on three occasions due to specific and significant reasons: in April, when it was announced that China planned on cooling down its economy, and this caused a drop in the international metal prices; later, in June, when 8

7 En abril, cuando se anunció que China pensaba enfriar su economía, y con ello se dio una caída en la cotización internacional de los metales, y posteriormente en los meses de junio y julio cuando el Congreso aprobó la Ley de Regalías para la minería que tuvo un efecto muy negativo en nuestro mercado desde mayo y sobre las cuales la Bolsa desde un principio se manifestó en contra; y además por las expectativas ante el mensaje presidencial por Fiestas Patrias. Cabe mencionar que, en el año las protestas sociales en torno a la actividad minera en diversos puntos del país han enturbiado el clima para las inversiones en el sector minero y de continuar así podrían enturbiar el buen panorama de la bolsa limeña debido a que las acciones mineras tienen una importante participación en nuestro mercado. Asimismo, es importante mencionar algunos anuncios positivos que se produjeron a lo largo del año como el inicio de negociaciones entre Perú y Estados Unidos para un Tratado de Libre Comercio; el inicio de operaciones de Camisea, y la Concesión del yacimiento minero las Bambas. Deseo destacar también el entorno macroeconómico del Perú en el 2004, que ha contribuido con el clima de confianza para las inversiones. Nuestro Producto Bruto Interno creció 5.07%, por 42 meses consecutivos, sustentado básicamente por el buen desempeño de las exportaciones que registraron un récord respecto a años anteriores; la inversión privada y el consumo. En este contexto, hemos continuado con los esfuerzos para desarrollar nuevos proyectos, como el encargo a una empresa consultora para efectuar un estudio de factibilidad para determinar la viabilidad de implementar un Mercado de Derivados en nuestro país, y el inicio del Proyecto de Negociación por Internet, que permitirá a los clientes de los intermediarios ingresar órdenes a través de Internet. Finalmente, el texto que a continuación se desarrolla ha sido elaborado considerando las especificaciones requeridas por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores CONASEV, habiéndose incluido aspectos relevantes del ámbito en el que se realizan las operaciones de la Institución. Congress passed the Mining Royalties Law, which had a very negative effect on our economy since May, and which the Exchange opposed from the outset; and in July, due to the expectation concerning the President s Independence Speech. It must be pointed out that social protests conducted during the year against the mining business in various parts of the country, have spoiled the climate for investments in the mining sector, and if they continue to occur, they could tarnish the positive outlook of the Peruvian Exchange, as mining stocks represent a significant share of our market. In addition, it is worth mentioning certain positive announcements made throughout the year, such as the start of negotiations between Peru and the United States, for a Free Trade Agreement; the start of the Camisea operations; and the Concession of the Las Bambas mining fields. I also wish to underscore the macroeconomic environment prevailing in Peru in 2004, which has contributed to an increase in investor trust levels. Our Gross Domestic Product grew by 5.07%, for 42 consecutive months, basically explained by the positive behavior of exports, which posted a record with respect to previous years; private investment and consumption. In this context, we have continued to deploy efforts to conduct new projects, such as entrusting a consulting company to undertake a feasibility study for the possible implementation of a Derivatives Market in Peru, and the commencement of the Trading through Internet project, which will allow brokers customers to place their orders through Internet. Finally, the material found below has been prepared in observance of the specifications laid out by the National Commission for the Supervision of Companies and Securities [Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores] (Exchange Commission). Additionally, efforts have been made to include the most relevant aspects of the environment in which the Institution s trades were carried out. Presidente del Directorio Chairman of the Board 9

8 Negocio. Datos generales. Respecto a la entidad emisora. Business. General information. The issuing company. Denominación: BOLSA DE VALORES DE LIMA S.A. Dirección: Pasaje Acuña 106 Lima 100 Perú Teléfonos: (51.1) Fax: (51.1) Web Site: Name: BOLSA DE VALORES DE LIMA S.A. Address: Pasaje Acuña 106 Lima 100, Peru Telephones: (51.1) Fax: (51.1) Web Site: Constitución Incorporation La Bolsa de Valores de Lima fue constituida en septiembre de 1970, como una Asociación Civil sin fines de lucro, ante el Notario de Lima Dr. Felipe de Osma. Mediante Escritura Pública de fecha 31 de diciembre de 2002, otorgada ante el Notario de Lima Dr. Julio Antonio Del Pozo Valdez, se transformó de Asociación Civil a Sociedad Anónima; encontrándose inscrita en la Partida N del Registro de Personas Jurídicas de la Zona Registral N IX. Sede Lima - Oficina Registral de Lima. Mediante Resolución CONASEV N EF/94.10 fue aprobado por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores el vigente Estatuto Social de la Sociedad Anónima. Bolsa de Valores de Lima was incorporated in September 1970, as a non-profit civil partnership, in the presence of Lima notary public Felipe de Osma. Through notarial instrument dated December 31, 2002, granted before Lima notary public Julio Antonio Del Pozo Valdez, the partnership was converted into an equity company. It is registered on Record of the Register of Legal Entities of Lima - Registry Zone IX. Lima Branch Registrar s Lima Office. The current bylaws of the equity company were approved through CONASEV Resolution No EF/94.10, issued by the National Commission for the Supervision of Companies and Securities [Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores] (Exchange Commission) CONASEV. Capital Social El Capital Social de la Bolsa de Valores de Lima está constituido por un total de 47,772,672 acciones representativas, de un Valor Nominal de S/.1.25 cada acción, de las que corresponden 32,843,712 acciones a la Clase A y 14,928,960 acciones a la Clase B. Capital Stock The capital stock of Bolsa de Valores de Lima is comprised of a total of 47,772,672 representative shares, with a face value of S/.1.25 each, divided into 32,843,712 Class A shares and 14,928,960 Class B shares. Composición Accionaria Shareholding structure Al 31 de diciembre de 2004 el Capital Social asciende a S/.63,858,258, esta cifra incluye el ajuste por inflación. As at December 31, 2004, the capital stock amounted to S/.63,858,258, including adjustment for inflation. El Valor Contable por acción al 31 de diciembre de 2004, asciende a S/.1.45 por cada acción. The Book Share Value as at December 31, 2004, was S/

9 Acciones con derecho a voto Shares with voting rights Tenencia Número de accionistas Porcentaje de participación Holdings Number of Shareholders Percentage Share Menor al 1% Less than 1% % Entre 1% - 5% Between 1% and 5% % Entre 5% - 10% Between 5% and 10% Mayor al 10% Greater than 10% Total Total % Acciones sin derecho a voto Shares with no voting rights Tenencia Número de accionistas Porcentaje de participación Holdings Number of Shareholders Percentage Share Menor al 1% Less than 1% Entre 1% - 5% Between 1% and 5% Entre 5% - 10% Between 5% and 10% % Mayor al 10% Greater than 10% Total Total % Las acciones de la BVL, tanto con o sin derecho a voto, se encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima; las mismas que no tuvieron cotización en el periodo All BVL shares, both with and without voting rights, are listed in Bolsa de Valores de Lima. There were no quotations for thes shares during the 2004 fiscal period. 11

10 Descripción de operaciones y desarrollo respecto a la identidad Description of operations and development with respect to the issuing entity. Objeto Social Corporate Purpose La Bolsa de Valores de Lima S.A tiene por objeto principal facilitar la negociación de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pública, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisión masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociación distintos a la Rueda de Bolsa que operen bajo la conducción de la ssociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias. The purpose of Bolsa de Valores de Lima S.A is to facilitate the trading of listed securities, providing adequate services, systems and mechanisms for the fair, competitive, orderly, continuous and transparent brokerage of publicly offered securities, derivatives and instruments not subject of mass circulation traded in centralized trading mechanisms other than in stock exchange sessions operated under the direction of the company, as set forth in the Securities Market Act and its complementary and/or regulatory provisions. The company will carry out the following duties and services: La Sociedad realizará las siguientes funciones y servicios: a Inscribir y registrar valores para su negociación en bolsa, así como excluirlos. Los acuerdos adoptados por la Sociedad al respecto, tendrán vigencia luego de la inscripción o exclusión del valor del Registro; b Fomentar la transacción de valores; a b c Register and list securities for trading in the stock exchange, as well as exclude them. Any resolutions adopted by the company to this regard will have effect after their registration in or exclusion from the Register; Promote securities trading; Propose to the National Commission for the Supervision of Companies and Securities (CONASEV) the introduction of new stock trading facilities and products; c Proponer a la Comisión Nacional Supervisora del Mercado de Valores (CONASEV) la introducción de nuevas facilidades y productos en la negociación bursátil; d Publish and certify quotations of the securities traded in its centralized trading mechanisms; d Publicar y certificar la cotización de los valores que se negocien en e Provide services related to securities trading; los mecanismos centralizados de negociación a su cargo; f Make available to its user stock brokerage firms, the e Brindar servicios vinculados a la negociación de valores; premises, systems and mechanisms necessary for a trans parent offering of bids and puts, with respect to listed f Proporcionar a las sociedades agentes de bolsa que operen en ella, los locales, sistemas y mecanismos que securities, as well as the impartial execution of the resulting orders; les permitan la aproximación transparente de las propuestas de compra y venta de valores inscritos y la g Offer true, accurate and timely information about the securities listed in its respective securities register, financial imparcial ejecución de las órdenes respectivas; affairs and significant events of the issuers of such securities, as well as information relative to stock brokerage firms g Ofrecer información veraz, exacta y oportuna acerca de operating its system and stock exchange trades; los valores inscritos en sus registros de valores, sobre la marcha económica y los hechos de importancia de los emisores de dichos valores, así como información relativa a las sociedades agentes de bolsa que operen en ella y las operaciones bursátiles; h Initially resolve, without detriment of the National Commission for the Supervision of Companies and Securities (CONASEV) to decide on - at the ultimate administrative level -, any disputes arising between the 12

11 h Resolver en primera instancia, sin perjuicio de la facultad stock brokerage firms operating therein, or between them de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y and their customers, when matters are not forwarded to Valores (CONASEV) de resolver en última instancia arbitration or to the Judiciary; administrativa, las controversias que se susciten entre las sociedades agentes de bolsa que operen en ella, y entre éstas y sus comitentes, cuando el asunto no sea sometido a arbitraje o al Poder Judicial; i Promote for disputes between the stock brokerage firms operating therein, or between them and their customers to be resolved through conciliation; and if this is not possible, through arbitration; i Promover que las controversias entre las sociedades agentes de bolsa que operen en ella o entre éstas y sus comitentes se resuelvan mediante conciliación, y en caso de no ponerse de acuerdo, mediante arbitraje; j Supervise the stock brokerage firms operating therein so that they will act in observance of applicable legal provisions and regulations, and penalize them when they fail to comply with such provisions or regulations, as respectively j Supervisar a las sociedades agentes de bolsa que operen en ella para que actúen con observancia de las normas legales y reglamentarias correspondientes, así como sancionarlas por el incumplimiento de dichas prescribed, without detriment to the right of the National Commission for the Supervision of Companies and Securities (CONASEV) to resolve at the ultimate administrative level; and, normas, de acuerdo con el respectivo reglamento, sin k Carry out other related and compatible activities approved perjuicio de la facultad de la Comisión Nacional by the Board of Directors, as authorized by CONASEV Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) de when applicable, in accordance with the provisions of the resolver en última instancia administrativa; y, Securities Market Act and complementary legislation. k Realizar otras actividades afines y compatibles que apruebe su Directorio y que sean autorizadas por dicha comisión nacional cuando corresponda de acuerdo a la Ley del Mercado de Valores y normas complementarias. La sociedad, facilitará sin discriminaciones, el acceso a sus servicios a las instituciones de compensación y liquidación de valores así como a las sociedades agentes de bolsa que quieran operar en ella. En el ejercicio de sus actividades, la Sociedad podrá, sin limitación ni restricción alguna, realizar todas las operaciones y celebrar todos los contratos que fuesen necesarios, así como gestionar y obtener financiamiento en el Perú y en el extranjero para el cumplimiento de su fin social. De acuerdo a la Clasificación Industrial Internacional Uniforme de las Naciones Unidas, las actividades de la Bolsa de Valores de Lima S.A. se consideran en el C.I.I.U. Nº 6711, correspondiente a la administración de mercados financieros. Without discrimination, the company will provide access to its services by securities clearing and settlement institutions and any stock brokerage firm wishing to operate within it. In the undertaking of its business, the company may, without limitation or restriction of any type, carry out any transactions and celebrate any agreements or contracts as may be necessary, as well as seek and obtain financing in Peru and abroad, for complying with its corporate purpose. According to the United Nation s International Standard Industrial Classification, the Exchange s activities are included in ISIC No Administration of Financial Markets. Term The term of Bolsa de Valores de Lima S.A. is indefinite. Evolution of the issuer s business The history of Bolsa de Valores de Lima goes back to Tribunal del Consulado, which in the 19th century was the highest commerce tribunal, playing a decisive role in the setting up of 13

12 Desde hace 10 años la negociación en la Bolsa de Valores de Lima se viene desarrollando en forma electrónica a través del sistema Elex. Plazo de duración El plazo de duración de la Bolsa de Valores de Lima S.A. es indefinido. Evolución de las operaciones del emisor La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el más alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la entonces Bolsa de Comercio de Lima, en el marco de las medidas liberales del Presidente del Perú Mariscal Ramón Castilla, el 31 de diciembre de En las tres décadas iniciales la Bolsa logró registrar las cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. La Bolsa resurgió vigorosamente impulsada por el presidente Nicolás de Piérola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en Editándose ese año el primer número del Boletín de la Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros días. Se negociaron acciones, bonos y cédulas, destacando las de Bancos y Aseguradoras y la deuda peruana. the then Bolsa de Comercio de Lima, within the framework of the liberal measures passed by the then President of Peru, Marshall Ramón Castilla, on December 31, During its first three decades, the Exchange managed to keep nominal quotations on the main commercial markets. The Exchange reemerged in 1898 under the name of Bolsa Comercial de Lima, thanks to the vigorous boost given by President Nicolás de Piérola. The first issue of the Bolsa Comercial de Lima Bulletin was published in that year, and it has been published ever since. Stocks, bonds and notes were traded, with the most notable being those of banks, insurance companies and the Peruvian debt. Uncertainty and the tremendous fluctuations experienced by securities between 1929 and 1932, followed by World War II, led to a new reform, which in 1951 resulted in the creation of Bolsa de Comercio de Lima. On September 22, 1970, the current Bolsa de Valores de Lima was incorporated as a non-profit civil partnership, in accordance with Decree Laws and 18350, passed by the governing military dictatorship. The securities market s institutional framework was reformed 14

13 La incertidumbre y enorme fluctuación de los valores entre 1929 y 1932 y después la Segunda Guerra Mundial, indujeron a una nueva reforma que dieron lugar a la creación de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en El 22 de setiembre de 1970, se constituyó la Bolsa de Valores de Lima como una asociación civil sin fines de lucro, conforme a los Decretos Leyes y 18350, promulgados la dictadura militar gobernante. En la década de los años 90, se reforma el marco institucional del mercado de valores con los Decretos Leyes 755, en 1991, 861 en 1996; y la Ley en el año 2002, a fin de ajustarlo al nuevo entorno que genera la apertura económica del país. En marzo de 1996 la Bolsa de Valores de Lima se fusionó por absorción con la Bolsa de Valores de Arequipa. Siendo a la fecha la Bolsa de Valores de Lima la única Bolsa de Valores en el mercado peruano. For the past 10 years, trading in Bolsa de Valores has been accomplished electronically, through the use of the ELEX System. En mayo de 1997 se escindió de la Bolsa de Valores de Lima la Gerencia de Operaciones convirtiéndose en CAVALI ICLV S.A., institución encargada de la compensación y liquidación de valores. Mediante Asamblea General Extraordinaria de Asociados de 19 de Noviembre de 2002 se acordó la transformación de la Bolsa de Valores de Lima a sociedad anónima, a partir del 01 de enero de Actualmente la BVL ha logrado un desarrollo importante que le permite disponer de moderna tecnología destacándose la automatización de sus procesos, particularmente de difusión de información de emisores y el sistema de negociación electrónica, que permite a las Sociedades Agentes de Bolsa efectuar transacciones de valores en forma remota y contribuye a una mayor transparencia de las operaciones. during the nineties, with the passing of the following decrees: Law 755, in 1991; Law 861 in 1996; and Law 26749, in 2002, to adapt the market to the new environment generated by the opening of the country s economy. In March 1996, Bolsa de Valores de Lima took over Bolsa de Valores de Arequipa, resulting in the only institution of its type in the Peruvian market. In May 1997, the Operations Division split from Bolsa de Valores de Lima, becoming CAVALI ICLV S.A., entity responsible for securities clearing and settlement. The Special General Associates Meeting of November 19, 2002 resolved to convert Bolsa de Valores de Lima into an equity company, effective January 1, By now, the BVL has accomplished an important level of development, using modern technology, with the most prominent aspects being the automation of processes, particularly the diffusion of issuers information and the electronic trading system, which allows stock brokerage firms to carry out trades on remote mode, and to contribute to a greater degree of trading transparency. 15

14 Ventas Netas en miles de S/. Net Sales in thousands of S/ Retribución por Negociación Trading Fees 3,585,338 5,234,459 Retribución por Inscripción, Cotización y a Ampliación de Cotización 12,939,338 12,369,017 Fees from Registration, Quotation and Increases Servicio de Ventas de Información Information Sale Service 2,030,505 1,966,978 Total Total 18,555,181 19,570,454 Principales activos del emisor Main assets of issuing company A la fecha mantenemos un fondo en valores mobiliarios y depósitos bancarios, cuyo monto total asciende a S/ millones, 9.5% mayor que el monto al cierre del año 2003, donde aproximadamente el 50% está en moneda nacional y el 50% en dólares americanos. The Institution presently maintains a securities fund and bank deposits, totaling S/ million, 9.5% more than as of the closing of the year 2003, approximately consisting of 50% in domestic currency and 50% in US Dollars. Número de personas empleadas Number of persons employed A Dic 2003 As at December 2003 A Dic 2004 As at December 2004 Funcionarios Officers 6 6 Empleados (Estables) Staff (Permanent) Contratados (Temporales) Under Contract (Temporary) 3 5 Total Total Relación con otras empresas Ties with other companies La BVL tiene el 29.40% de Cavali ICLV S.A. institución de Caja de Valores y Liquidaciones. Asimismo, la BVL tiene el 50% de la empresa Datatec, sistema de mercados financieros. BVL owns 29.40% of Cavali ICLV S.A., a clearing and settlement house. In addition, BVL owns 50% of Datatec, a financial market system. Procesos legales Legal Proceedings En el presente año no ha concluido proceso legal alguno. No legal proceedings have come to an end during the year. 16

15 Procesos judiciales, administrativos o arbitrales Judicial, administrative and arbitration proceedings Al 31 de diciembre de 2004 y de 2003, existen diversas demandas iniciadas por algunas empresas en contra de la Bolsa por aproximadamente US$3,385,667, relacionadas principalmente con operaciones efectuadas en Rueda de Bolsa en diversos años, cuyo pago incumplieran en su oportunidad. Al 31 de diciembre de 2004 y de 2003, la Bolsa ha constituido provisiones para estos casos, cuyos saldos a esas fechas ascienden a S/763,094 y S/32,232, respectivamente. As at December 31, 2004 and 2003, there were several suits filed by certain companies against the Exchange, for approximately US$3,385,667, mainly with respect to trades performed in stock exchange sessions in different years, which payment remained unpaid at the time. As at December 31, 2004 and 2003, the Exchange had set aside provisions for such cases. The balances of these provisions as of such dates were S/.763,094 and S/.32,232, respectively. 17

16 De la administración Administration Directores Directors RAFAEL D ANGELO SERRA RAFAEL D ANGELO SERRA El Dr. D Angelo es Presidente del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima S.A. desde el 21 de marzo de 2001 siendo reelegido el 25 de marzo de Ha sido Director de la Bolsa de Valores de Lima por 9 años, Abogado, graduado de la Pontificia Universidad Católica del Perú y egresado de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos. Presidente y Gerente General de Provalor Sociedad Agente de Bolsa. Ex Presidente del Colegio de Agentes de Lima, ex Director de Asociación de Sociedades Agentes de Bolsa. Dr. D Angelo has been Chairman of Bolsa de Valores de Lima since March 21, 2001, position to which he was reappointed on March 25, He has been a director of Bolsa de Valores de Lima for nine years. He is an attorney, who studied at Pontificia Universidad Católica del Perú; he is also a graduate of Universidad Nacional Mayor de San Marcos. He is Chairman and General Manager of Provalor stock brokerage firm; former President of the Lima Association of Stock Brokers; and former director of the Association of Stock Brokerage Firms. BORIS LJUBICIC UGARTE (*)1 El Sr. Boris Ljubicic es Vice Presidente de la Bolsa de Valores de Lima S.A. desde marzo de 2004, Administrador de la Universidad del Pacífico, University of California Berkeley post grado strategic sales force management, Gerente General Wiese Sudameris SAB, Director Bolsa de Productos, Ex Director de CAVALI, lideró las operaciones de OPA Atacocha, Lideró la Colocación de Bonos Soberanos, participó en la colocación de acciones de participación ciudadana - Tramo Institucional de Telefónica del Perú, Luz del Sur; entre otras operaciones. HERNÁN BASTÍAS PARRAGUEZ BORIS LJUBICIC UGARTE (*)1 Mr. Boris Ljubicic has been Vice-Chairman of Bolsa de Valores de Lima S.A. since March He has a Business Administration degree from Universidad del Pacífico and Post-graduate studies in Strategic Sales Force Management at University of California at Berkeley. General Manager of Wiese Sudameris SAB, Director of Bolsa de Productos (Commodities Exchange) and former Director of CAVALI. He led the Atacocha public offering operation, as well as the placement of sovereign bonds. He participated in the placement of the citizens participation Institutional Trench of stocks such as Telefónica del Perú and Luz del Sur; among other important operations. El Sr. Bastías, forma parte del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima S.A. desde el 25 de marzo de 2004, formó parte del Directorio de CAVALI desde mayo de 2001, además es Gerente General y Vicepresidente Ejecutivo de Sociedad Agente de Bolsa Cartisa Perú S.A. desde Es Contador Público y Auditor con Licenciatura en Auditoría de la Universidad de Talca, Chile, tiene además estudios de Ingeniería Comercial en la Universidad Mariano Egaña Santiago de Chile. Amplia experiencia en las áreas de auditoría en distintas empresas del sector del mercado de valores. Ha desempeñado los cargos de Auditor Senior en KPGM HERNÁN BASTÍAS PARRAGUEZ Mr. Bastías has been a member of the Board of Directors of Bolsa de Valores de Lima S.A. since March 25, He was a member of the CAVALI Board of Directors since May In addition, he has been General Manager and Executive Vice-President of Cartisa Perú S.A. brokerage firm since He is a public accountant and auditor, licensed at Universidad de Talca, Chile, and he has studied Commercial Engineering at Universidad Mariano Egaña, in Santiago, Chile. His (*)1 Director hasta el 19 de enero del 2005; en su reemplazo se designó al señor Charles Fyfe Alvarado (*)1 Director up to January 19, 2005; he was substituted by Mr. Charles Fyfe Alvarado. 18

17 Endurskodun hf. (Islandia), Gerente de Contabilidad en Security Pacific Valores S.A. Corredores de Bolsa (Santiago- Chile) y Sub Contador, Jefe de Operaciones en Eurovalores S.A. Corredores de Bolsa (Santiago-Chile). JOSE LUIS CUETO JIRAS experience is extensive in the auditing of various companies of the securities market. He has been a Senior Auditor at KPGM Endurskodun hf. (Iceland), Accounting Manager at Security Pacific Valores S.A. stock brokerage firm (Santiago, Chile) and Assistant Accountant, Head of Operations at Eurovalores S.A. stock brokerage firm (Santiago, Chile). El Sr. Cueto, forma parte del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima S.A. desde el 25 de marzo de 2004, formó parte del Directorio de CAVALI ICLV S.A. desde febrero del 2003 y es además miembro del Consejo Directivo de Santander Investment S.A.B. y de Praga Desarrollo Inmobiliario. Actualmente Director de Mercado de Capitales del Grupo Santander en Perú. En Santander Investment se ha desempeñado también como Gerente de Negocios Bursátiles y actualmente como Director de Mercado de Capitales. Anteriormente trabajó como Jefe de Ventas y Trading en ING Barings Perú y en Credibolsa S.A.B. (la casa de bolsa del Banco de Crédito del Perú). El Sr. Cueto, es Bachiller en Ciencias Administrativas con especialización en Management de la Universidad de Carolina del Sur (EEUU), cuenta también con un MBA de la Universidad de Piura- Lima/Universidad de Navarra (IESE)- España y tiene amplia experiencia en el mercado de capitales peruano. JOSE LUIS CUETO JIRAS Mr. Cueto has been a member of the Board of Directors of Bolsa de Valores de Lima S.A. since March 25, He was a member of the CAVALI Board of Directors since February 2003 and he is a member of the Board of Directors of Santander Investment S.A.B. and Praga Desarrollo Inmobiliario. At present, he is Director of Capital Market at Grupo Santander, in Peru. At Santander Investment, he has also acted as Manager of Stock Exchange Business, and currently as Director of Capital Market. He previously worked as Head of Sales and Trading at ING Barings Perú and at Credibolsa S.A.B. (Banco de Crédito del Perú s brokerage firm). Mr. Cueto has a bachelor s degree in Administrative Sciences, with a major in Management, from the University of South Carolina (U.S.A.). He also has an MBA from Universidad de Piura at Lima / Universidad de Navarra (IESE), in Spain. He has vast experience in the Peruvian capital market. JOSE ESPOSITO LI-CARRILLO El Sr. Espósito, forma parte del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima S.A. desde el 24 de marzo del Licenciado en Economía de la Universidad del Pacífico y Master en Economía de la University of Wisconsin, amplia trayectoria en estructuración y colocación de instrumentos del mercado de capitales. Especialización en evaluación de proyectos y formulación de modelos económicos. Trabajó anteriormente en el Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico, la Organización Medio de Cambio y como Jefe de Proyectos del Area Finanzas Corporativas del Banco de Crédito del Perú BCP. Ha sido miembro del Directorio de la Bolsa de Productos de Lima y de CAVALI ICLV S.A. desde mayo del Es docente de la Maestría en Finanzas de la Escuela de Postgrado de la Universidad del Pacífico. Actualmente tiene a su cargo la Gerencia General y JOSE ESPOSITO LI-CARRILLO Mr. Espósito has been a member of the Board of Directors of Bolsa de Valores de Lima S.A. since March 24, He has an Economics degree from Universidad del Pacífico and a Master s degree in Economics from the University of Wisconsin. He has ample experience in the structuring and placement of instruments in the capital market. He specializes in project evaluation and in the definition of economic models. He previously worked at Universidad del Pacífico s Research Center, Organización Medio de Cambio and as a Head of Projects of the Corporate Finance Area, at Banco de Crédito del Perú - BCP. He is a former member of the Board of Directors of Bolsa de Productos de Lima [Commodities Exchange] and of CAVALI ICLV S.A. since May He teaches the Master s degree in Finance course at 19

18 Atrás / Back: Jose Carlos Caballero, Jose Luis Cueto, Rafael D'Angelo, José Espósito. Adelante / Forward: Hernán Bastias, Eduardo Noriega. Presidencia del Directorio de Credibolsa Sociedad Agente de Bolsa, empresa subsidiaria del Banco de Crédito, así como Director de la Asociación de Empresas Promotoras del Mercado de Capitales (Procapitales). Universidad del Pacífico s Graduates School. Presently he is General Manager and Chairman of the Board of Directors of Credibolsa brokerage firm, a subsidiary of Banco de Crédito, as well as director of Asociación de Empresas Promotoras del Mercado de Capitales (Procapitales). JOSÉ CARLOS CABALLERO ARAUJO El Señor José Carlos Caballero forma parte del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima S.A. desde el 24 de marzo de Es economista de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con Maestría en Administración de Empresas en la Escuela de Administración de Negocios para Graduados (ESAN), formó parte del Directorio de CAVALI ICLV. S.A. desde mayo del 2001 hasta Marzo 2004, además es Director Gerente General de Latinoamericana S.A. Sociedad Agente de Bolsa desde De igual forma se desempeña como docente en la facultad de Post Grado de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos y en la Escuela de Administración de Negocios para graduados (ESAN), Profesional con mas de 30 años de experiencia en las áreas de finanzas y administración en distintas empresas del sector banca y mercado de valores. Ha desempeñado los cargos de Director Gerente en Sudamericana de Valores, Gerente JOSÉ CARLOS CABALLERO ARAUJO Mr. José Carlos Caballero has been a member of the Board of Directors of Bolsa de Valores de Lima S.A. since March 24, He is an economist graduated from Pontificia Universidad Católica del Perú, with a Master s degree in Business Administration from Escuela de Administración de Negocios para Graduados (ESAN). He was a member of the Board of Directors of CAVALI ICLV. S.A. from May 2001 to March 2004, and he has been the Managing Director of Latinoamericana S.A. stock brokerage firm since Likewise, he is an instructor in the Post Graduate School of Universidad Nacional Mayor de San Marcos and at Escuela de Administración de Negocios Para Graduados (ESAN). He is a professional with over 30 years experience in the areas of finance and administration in various companies of the banking and securities market sectors. He has been Managing 20

19 General del Banco de la Nación y Vicepresidente del Directorio del Banco Popular del Perú. EDUARDO NORIEGA HOCES El Sr. Noriega forma parte del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima S.A. desde de marzo de Es Gerente General de Corporación Coril S.A.C., Director del Grupo Coril Sociedad Agente de Bolsa S.A., Grupo Coril Sociedad Titulizadora S.A. y Pro Mercado Sociedad Corredora de Productos S.A.; Ha sido Vice-Presidente de CAVALI ICLV. S.A., de la Bolsa de Productos de Lima, Director de Procapitales y Catedrático de la Universidad del Pacífico. Economista con Maestría de Administración de Empresas en la Universidad del Pacífico y Maestría en Negocios Internacionales en la Universite Katholique de Louvain-Bélgica. Gerencias Gerencia General FEDERICO OVIEDO VIDAL Abogado graduado de la Pontificia Universidad Católica del Perú, ingresó a la BVL en Setiembre 1979 como Asesor Legal, en el 1989 fue nombrado Gerente Legal y desde febrero 2001 se desempeña como Gerente General. Gerencia de Administración, Finanzas y Sistemas TULIO FREIRE GANOZA Ingeniero de Sistemas egresado de la Escuela de Oficiales de la Marina de Guerra del Perú, con Maestría en Informática de la Universidad Politécnica de Madrid - España y Administrador, egresado de la Maestría de la Universidad del Pacífico. Ingresó a la BVL en agosto de 1997 como Gerente de Sistemas e Información, desde agosto 2001 se desempeña como Gerente de Administración Finanzas y Sistemas. Director of Sudamericana de Valores, General Manager of Banco de la Nación and Vice-Chairman of the Board of Directors of Banco Popular del Perú. EDUARDO NORIEGA HOCES Mr. Noriega has been a member of the Board of Directors of Bolsa de Valores de Lima S.A. since March He is the General Manager of Corporación Coril S.A.C., a director of Grupo Coril Sociedad Agente de Bolsa S.A., Grupo Coril Sociedad Titulizadora S.A. and Pro Mercado Sociedad Corredora de Productos S.A.; he has been Vice-Chairmen of CAVALI ICLV. S.A. and of Bolsa de Productos de Lima, and a director of Procapitales. He is a lecturer at Universidad del Pacífico. He is an economist with a Master s degree in Business Administration from Universidad del Pacífico and with a Master s degree in International Business from Universite Katholique of Louvain, Belgium. 21

20 Gerencia de Desarrollo de Proyectos AMÉRICO VIDALÓN SEVILLA Ingeniero Economista, graduado de la Universidad Nacional de Ingeniería, con estudios de post-grado en Dirección de Proyectos. Ingresó en abril de 1986 como Analista de la Gerencia de Estudios Económicos. En julio de 1993 fue nombrado Sub Gerente de Desarrollo, y destacado en CAVALI ICLV S.A. en Agosto de 1998 como Gerente de Planeamiento y Desarrollo pasando a ser parte del staff de CAVALI ICLV S.A. en enero 2000 hasta agosto 2001, fecha en que se reincorporó a la Bolsa de Valores de Lima como Gerente de Desarrollo de Proyectos. Management General Manager FEDERICO OVIEDO VIDAL Attorney, a graduate from Pontificia Universidad Católica del Perú. He joined the BVL in September 1979, as Legal Advisor. He was appointed Legal Manager in 1989; and since February 2001, he has been holding the post of General Manager. Manager of Administration, Finance and Systems TULIO FREIRE GANOZA Dirección de Mercados FRANCISCO PALACIO REY Ingresó en mayo de 1980 a Caja de Liquidaciones. En Mayo de 1985 fue nombrado Jefe de Servicios Generales. En mayo de 1987 se le nombró como Asistente del Director de Rueda y Gerencia de Operaciones. En 1989 fue nombrado Director de Rueda y Gerente de Operaciones y desde 1993 se desempeña como Director de Mercados. Systems Engineer, graduated from the Peruvian Navy s School of Officers. Master s degree in Computer Science from Universidad Politécnica de Madrid, Spain and a Master in Business Administration from Universidad del Pacífico. He joined the BVL in August 1997 as Manager of Systems and Information. He has been the Manager of Administration, Finance and Systems since Manager of Project Development AMÉRICO VIDALÓN SEVILLA Otros Organos Internos Jefe de Emisores e Información Bursátil SILVIA OLIVERA BERAMENDI Economista graduada de la Universidad del Pacífico con Maestría en Finanzas. Ingresó en setiembre de 1995 como Analista de la Gerencia de Estudios Económicos. Desde agosto de 1998 a la fecha se desempeña como Jefe del Area de Emisores. Economist Engineer, a graduate of Universidad Nacional de Ingeniería, with post-graduate studies in Project Management. He joined in April 1986 as Analyst in the Department of Economic Studies. In July 1993, he was appointed Assistant Manager of Development, and seconded to CAVALI ICLV S.A. in August 1998, as Manager of Planning and Development, becoming an employee of CAVALI ICLV S.A. from January 2000 to August 2001, when he returned to Bolsa de Valores de Lima, to take the post of Manager of Project Development. Contador General JUAN ANGULO LOSNO Contador Público graduado de la Pontificia Universidad Católica del Perú, Postgrado en ESAN, con trayectoria de 21 Market Director FRANCISCO PALACIO REY He joined in May 1980 to work in the Settlement House. In May 1985, he was appointed Head of General Services. In May 1987, he was named Assistant Stock Exchange Sessions 22

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