Fundación para el Desarrollo Integral Espoir. Estados Financieros. 31 de diciembre de Con el Informe de los Auditores Independientes

Transcripción

1 Estados Financieros 31 de diciembre de 2011 Con el Informe de los Auditores Independientes

2 Estados Financieros 31 de diciembre de 2011 Índice del Contenido Informe de los Auditores Independientes Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio Estadode Flujos de Efectivo

3 Informe de los Auditores Independientes A los Miembros del Directorio de: Fundación para el Desarrollo Integral Espoir.: Informe sobre los Estados Financieros He auditado los estados financieros que se acompañan de la Fundación para el Desarrollo Integral Espoir ( la Fundación ), que incluyen el balance general al, y el estado de utilidades, el estado de evolución del patrimonio y el estado de flujos de efectivo por el año que terminó en esa fecha y un resumen de las políticas importantes de contabilidad y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en el Ecuador. Esta responsabilidad incluye el diseño, la implementación y el mantenimiento de controles internos adecuados para la preparación y presentación razonable de estados financieros que estén libres de errores significativos, ya sean debido a fraude o error; la selección y aplicación de apropiadas políticas de contabilidad; y la elaboración de estimaciones contables que sean razonables en las circunstancias. Como se indica en la nota 1(b), los estados financieros mencionados en el primer párrafo han sido preparados sobre la base de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad. Estos estados financieros fueron preparados para propósito de cumplimiento con las disposiciones del Directorio de la Fundación para el Desarrollo Integral Espoir y no deben ser usados para otros propósitos. Responsabilidad de los Auditores Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieroscon base en mi auditoría. Efectuéla auditoría de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría. Esas normas requieren que cumpla con los requerimientos éticos pertinentes y planifique y realice la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de sí los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría incluye efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de juicio, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores materiales en los estados financieros, debido a fraude o error. Al hacer esas evaluaciones de riesgo, considerar los controles internos pertinentes a la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad en orden a diseñar procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye evaluarlo apropiado de los principios de contabilidad utilizados yla razonabilidad de las estimaciones contables elaboradas por la Administración, así como evaluar la presentación en conjunto de los estados financieros. Considero que la evidencia de auditoría que he obtenido es suficiente y apropiada para proveer una base para mi opinión. (Continúa)

4 Opinión En mi opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de la Fundación para el Desarrollo Integral Espoir al, y los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio y sus flujos de efectivo por el año que terminó en esa fecha de conformidad con lasnormas Ecuatorianas de Contabilidad. 29 de marzo del 2012 CPA. Ing Byron Tamayo G. SC-RNAE 693 CPA 23522

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10 (1) Resumen de Políticas Importantes de Contabilidad (a) Descripción del Negocio La Fundación para el Desarrollo Integral Espoir (la Fundación) es una persona jurídica de derecho privado sin fines de lucro, inició sus actividades en diciembre del 2001, creada mediante Acuerdo Ministerial No. 422 del Ministerio de Bienestar Social del 6 de febrero de 1992, publicado en el Registro Oficial No. 87 del 15 de diciembre de Las actividades y operaciones delafundaciónestán orientadas a: Propender el desarrollo de diversos sectores socioeconómicos del país, promoviendo el mejoramiento de las condiciones materiales y sociales de la mujer, el niño y la familia; Prestar servicios de investigación, capacitación y asesoría técnica en aquellas áreas que contribuyan al desarrollo económico social del Ecuador; Promover programas que propendan al desarrollo de la educación y la cultura de la sociedad; Realizar y auspiciar acciones directas de adopción de tecnologías apropiadas y formas organizativas modernas; y otras que permitan el mejoramiento de las condiciones socioeconómicas de la mujer, el niño y la familia; Obtener financiamiento nacional e internacional de instituciones públicas y privadas para el desarrollo de actividades y proyectos ejecutados o coordinados por la Fundación; y, Promover un amplio intercambio de información y relaciones con otras instituciones afines, nacionales o internacionales. La Fundación es una organización privada sin fines de lucro, especializada en microcrédito regulada por las leyes ecuatorianas y sus estatutos, gobernada por una asamblea general, por el comité ejecutivo y por la dirección ejecutiva. La Fundación reformó sus estatutos según Acuerdo Ministerial No. 33 del Ministerio de Inclusión Social y Económica, publicado en el Registro Oficial No. 87 el 23 de julio y 14 de diciembre del 2009 respectivamente. (b) Base de Presentación Los estados financieros se presentan en dólares de los Estados Unidos de América, moneda de medición delafundación y de unidad de cuenta del Ecuador desde marzo del La Fundación prepara sus estados financieros y lleva sus registros de contabilidad de acuerdo con las Normas Ecuatorianas de Contabilidad y a normas emitidas por CGAP Accounting for Microfinance Institutions. (Continúa) - 7 -

11 (c) Efectivo y Equivalentes de Efectivo Para propósitos del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalente de efectivo incluye los saldos de efectivo en caja y en bancos nacionales. (d) Inversiones en Valores Registra el valor de las inversiones en títulos valores adquiridos por lafundación con la finalidad de mantener reservas secundarias de liquidez. Las inversiones delafundación se registran y clasifican de la siguiente manera: - Las inversiones disponibles para la venta corresponden a valores de renta fija que no tienen un mercado habitual de transacción o que teniéndolo, son de baja bursatilidad. Se valúan a su valor de mercado y, en ausencia de éste, a su valor razonable. - Las inversiones de disponibilidad restringida corresponden a las inversiones para cuya transferencia de dominio existen limitaciones o restricciones de carácter legal o contractual y por consiguiente no pueden ser utilizadas inmediatamente. Estas inversiones están registradas al costo. Los intereses sobre estas inversiones se reconocen como ingreso por el método del devengado. (e) Cartera de Créditos La cartera de créditos se registra al valor nominal y/o desembolso de los préstamos otorgados y se clasifica de acuerdo a la fuente de pago de crédito. La cartera vencida registra los créditos, cuotas o dividendos que no hubieren sido cancelados dentro de los siguientes plazos contados desde su vencimiento: i) 5 días para operaciones de microempresa, ii) 15 días para cartera de consumo, iii) 30 días para los restantes créditos y operaciones contingentes, y, iv) 60 días para créditos de amortización gradual (vivienda). La cuenta "Cartera que no devenga intereses" registra el saldo de capital por vencer y lo que estuviere vencido por menos de 5, 15, 30 y 60 días (ver párrafo anterior) de los créditos que deban ser cancelados mediante cuotas cuando se haya transferido una de las mismas a cartera vencida. También registra el saldo de las operaciones que mantengan clientes que hayan sido calificados como "de dudoso recaudo" o "pérdida". Los intereses generados por estos créditos se reconocen en los resultados del año en que son efectivamente recuperados. Las cuotas y dividendos registrados en el rubro cartera que no devenga intereses o ingresos, luego de cumplir 5, 15, 30 o 60 días de vencidos, según se trate de operaciones de microempresa, consumo, comerciales o de vivienda respectivamente, se transfieren al rubro "Créditos vencidos" (Continúa)

12 (f) Reserva para Posibles Pérdidas sobre la Cartera de Crédito La Fundación establece reservas para cubrir posibles pérdidas que pueden llegar a producirse en la recuperación de los activos de riesgo en base al período de morosidad para la cartera de créditos microempresa. Las prácticas antes mencionadas requieren los siguientes porcentajes mínimos de reserva, según la categoría de calificación: Riesgo normal (A) 1% hasta 5 días Riesgo potencial digno de mención (B) 5% de 5 a 30 días Deficiente (C) 20% de 30 a 60 días Dudoso recaudo (D) 50% de 60 a 90 días Perdida (E) 100% de 90 días en adelante La reserva para posibles pérdidas se incrementa mediante provisiones con cargo a resultados y se disminuye por los castigos de préstamos. Las recuperaciones de los créditos o cuentas castigadas se acreditan a resultados. Los créditos de microempresa se castigan cuando una de sus cuotas o dividendos estuviere vencida por más de 180 días. (g) Propiedades,Muebles y Equipos Las propiedades, muebles y equipo adquiridos con posterioridad al 2001 están registrados al costo y se presentan netos de la depreciación acumulada. Las propiedades, muebles y equipos se deprecian utilizando el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los respectivos activos, según los siguientes porcentajes anuales: Edificios 5% Muebles, enseres y equipos de oficina y otros 10% Equipos de computación 33% Vehículos 20% (h) Inversiones en Acciones Las inversiones de la Fundación en otras empresas del país, son contabilizadas en el rubro Otros Activos. Las inversiones en acciones, se presentan al valor patrimonial proporcional determinado sobre estados financieros no auditados al 30 de noviembre del (Continúa) - 9 -

13 (i) Derechos Fiduciarios Los derechos fiduciarios registrados en otros activos son representativos de los Activos de la Fundación entregados en fideicomiso mercantil, contratados de conformidad con lo establecido en la Ley de Mercado de Valores. Se valúan a los valores patrimoniales proporcionales informados por la fiduciaria, determinados sobre los estados financieros no auditados. Los rendimientos y gastos reportados por los fideicomisos se registran con contrapartida a la cuenta Otros ingresos u otros gastos del estado de pérdidas y ganancias. (j) Cargos Diferidos Los cargos diferidos constituyen entre otros, gastos de instalación, estudios, programas de computación y gastos de adecuación de localesy están registrados al costo, se presentan neto de la amortización acumulada. Los cargos diferidos se amortizan aplicando el método de línea recta y en un período de 3 años. (k) Reserva por Terminación Laboral y Bonificación por Desahucio El Código del Trabajo de la República del Ecuador establece la obligación por parte de los empleadores de conceder jubilación patronal a todos aquellos empleados que hayan cumplido un mínimo de 25 años de servicio en una misma institución. La Fundación establece reservas en base a estudios actuarialeshasta el año 2010 practicados por un perito independientedebidamente calificado. Además, el Código del Trabajo establece que cuando la relación laboral termine por desahucio, el empleador deberá pagar una indemnización equivalente al 25% de su último salario multiplicado por el número de años de servicio. La Fundación registra una provisión por este concepto en base a estudios actuariales efectuados por un perito independiente hasta el año (l) Intereses Pagados El gasto por interés se lleva a resultados por el método del devengado. (m) Uso de Estimaciones La preparación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Ecuatorianas de Contabilidad, requiere que la Administración realice estimaciones y supuestos que afectan los saldos reportados de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros. Los resultados reales podrían diferir de aquellas estimaciones y tales diferencias podrían ser significativas (Continúa)

14 (2) Efectivo en Caja y Bancos El siguiente es un resumen del efectivo en caja y bancos al y 2010: Caja US$ 5,617 4,263 Bancos privados del país 1,834, ,859 US$ 1,839, ,122 (3) Inversiones en Valores El siguiente es un detalle de las inversiones en valores al y 2010: Disponibles para la venta: De entidades del sector privado: Fideicomiso "Primera Titularización de Cartera Microcrédito Fundación Espoir": Títulos Valores Serie C Clase "1"; tasa de interés anual del 20% con vencimiento mensuales hasta abril del US$ 854,167 - Cooperativa de Ahorro y Crédito Cooprogreso: Certificados de depósito; tasa de interés anual del 5.3% con vencimiento en marzo del 2012 (tasa de interés anual del 5% con vencimiento en enero del 2011) 150, ,000 Banco Territorial S. A.: Certificados de depósito; tasa de interés anual del 5.5% con vencimiento en febrero del ,000 Banco de Guayaquil S. A.: Certificados de depósito; tasa de interés anual del 1.28% con vencimiento en enero del ,227 1,004, ,227 De disponibilidad restringida: De entidades del sector privado: Banco Pichincha C. A.: (a) Certificados de depósito; tasa de interés anual del 6.5% con vencimiento en enero del ,000 Alterfin Cvba: (b) Fondo de Garantía; tasa de interés anual del 4.5% con vencimiento en abril del ,000 US$ 1,004, ,

15 (a) Corresponde a un certificado de depósito a favor de Consorcio Étimos S. C. A. R. L. que garantiza las obligaciones que mantiene la Fundación con esta institución al 31 de diciembre del 2010 ver nota 10. (b) Corresponde a un fondo de garantía a favor de AlterfinCvba que garantiza las obligaciones que mantiene la Fundación al 31 de diciembre del2010 ver nota 9. (4) Cartera de Créditos Al y 2010 la cartera de créditos se resume así: 2011 No devenga Tipo de crédito Por vencer Vencida intereses Total Microempresa US$ 35,320, , ,021 36,542,649 Cartera titularizada (nota 9) 6,169, ,169,793 US$ 41,490, , ,021 42,712, No devenga Tipo de crédito Por vencer Vencida intereses Total Microempresa US$ 26,933, , ,996 27,566,328 US$ 26,933, , ,996 27,566,328 La Fundación opera en la actualidad con dos tipos de créditos: Cartera microcrédito; son aquellos créditos concedidos a un prestatario, o a un grupo de prestatarios con garantía solidaria, destinado a financiar a actividades de pequeña escala, de producción, comercialización, o servicios, cuya fuente principal de pago la constituye el producto de las ventas o ingresos generados por dichas actividades, adecuadamente verificados por la institución del sistema financiero prestamista. La cartera titularizada corresponde a la cartera transferida al Fideicomiso Primera Titularización de Cartera de Micro Crédito Fundación Espoir la misma que es administrada por la Fundación la misma que constituye la fuente de pago sobre los títulos emitidos por el fideicomiso mercantil ver nota 8 y 9. Un detalle de la cartera de créditos distribuida por ciudades es como sigue:

16 Oficinas Portoviejo US$ 8,429,517 5,912,480 Manta 4,192,624 2,788,316 Jipijapa 2,471,537 1,918,942 El Carmen 1,378, ,028 Machala 8,625,958 5,370,028 Babahoyo 1,488,267 1,083,517 Duran 4,049,969 2,446,469 Daule 2,079,819 1,183,410 Quevedo 4,975,748 3,484,213 Cuenca 3,144,813 1,675,883 Santo Domingo 1,876, ,042 US$ 42,712,442 27,566,328 La Fundación clasifica la cartera de créditos como vencida luego de cinco días de vencido la cartera de crédito de microempresa y como cartera que no devenga intereses, las correspondientes cuotas por vencer o con menos días de vencida y aquellos créditos calificados en las categorías de dudoso recaudo y pérdida. Las tasas de interés activas no pueden exceder las tasas máximas efectivas que para los distintos segmentos y sub-segmentos calcula y publica mensualmente el Banco Central del Ecuador, las que al y 2010 son como siguen: Tasa de interés efectiva máxima Segmentos de crédito Consumo 16.30% 16.30% Microempresa - acumulación ampliada 25.50% 25.50% Microempresa - acumulación simple 27.50% 27.50% Microempresa - de subsistencia (minorista) 30.50% 30.50% (Continúa)

17 (5) Reservas para Posibles Pérdidas sobre Activos de Riesgo El movimiento de las reservas para posibles pérdidas sobre activos de riesgo al y por los años que terminaron el y 2010 es como sigue: Cartera de crédito Saldos al 31 de diciembre del 2009 US$ 446,123 Provisiones cargadas al gasto 353,578 Castigos (127,566) Saldos al 31 de diciembre del ,135 Provisiones cargadas al gasto 468,285 Castigos (218,049) Saldos al US$ 922,371 La reserva constituida para posibles pérdidas sobre los activos de riesgo corresponde a la cantidad necesaria para mantener las reservas en el nivel requerido de acuerdo a los porcentajes por categorías de calificación. La calificación de los activos de riesgo se determina en base al período morosidad para la cartera de micrédito. La cartera de crédito para microempresa, es riesgo normal hasta cinco días de vencido; riesgo potencial entre 6 y 30 días de vencido; riesgo deficiente entre 31 y 60 días de vencido; de dudoso recaudo entre 61 y 90 días de vencido y pérdida a los 91 días de vencido. El siguiente es un resumen de la calificación de cartera de créditos efectúa la Fundación al 31 de diciembre del 2011 y 2010: Riesgo normal US$ 42,078,725 27,053,400 Riesgo potencial digno de mención 149,655 66,163 Deficiente 76,434 39,247 Dudoso recaudo 53,744 29,161 Perdidas 353, ,357 US$ 42,712,442 27,566,328 (Continúa)

18 (6) Cuentas por Cobrar Un detalle de las cuentas por cobrar al y 2010 es el siguiente: Intereses por cobrar: Cartera de créditos: US$ 595, ,453 Otras cuentas por cobrar: Clientes 174, ,650 Cuentas por cobrar fideicomiso mercantil (a) 1,003,349 - Empleados (Anticipos) 30,892 18, US$ 1,803, ,197 (a) Al corresponde a desembolsos realizados al fideicomiso de titularización Primera Titularización de Cartera Micro Crédito Fundación Espoir los cuales no generan ningún interés y no tiene vencimiento, ver nota 8. (7) Propiedades y Equipos El detalle y movimiento de propiedades y equipos al y por los años que terminaron el 31 de diciembre del 2011 y 2010 es como sigue: 2011 Terrenos Edificios Muebles, Enseres y Equipos de oficina Equipos de computación Vehículos Total Costo Saldo al 1 de enero del 2011 US$ 68, , , , ,090 1,653,737 Adiciones , , , ,232 Ventas (18,000) (58,950) (2,175) - (88,857) (167,982) Bajas - - (19,963) (32,109) (900) (52,972) Saldo al 50, , , , ,477 1,847,015 Depreciación acumulada Saldo al 1 de enero del (35,653) (124,007) (234,319) (292,033) (686,012) Depreciación del periodo - (14,082) (35,570) (68,417) (127,065) (245,134) Ventas - 16, ,013 77,287 Bajas ,062 24, ,908 Saldo al - (33,033) (142,943) (278,640) (358,335) (812,951) Saldo neto al US$ 50, , , , ,142 1,034,

19 2010 Terrenos Edificios Muebles, Enseres y Equipos de oficina Equipos de computación Vehículos Total Costo Saldo al 1 de enero del 2010 US$ 68, , , , ,682 1,601,323 Adiciones - 82,000 39,618 45, , ,508 Ventas (3,512) (128,730) (132,242) Bajas - - (18,039) (24,673) (58,140) (100,852) Saldo al 31 de diciembre del , , , , ,091 1,653,737 Depreciación acumulada Saldo al 1 de enero del (22,522) (105,144) (189,204) (303,302) (620,172) Depreciación del periodo - (13,131) (33,034) (64,744) (139,715) (250,624) Ventas ,415 85,384 88,799 Bajas ,171 16,215 65,599 95,985 Saldo al 31 de diciembre del (35,653) (124,007) (234,318) (292,034) (686,012) Saldo neto al 31 de diciembre del 2010 US$ 68, , ,971 89, , ,725 (8) Otros Activos Al y 2010 los otros activos se detallan así: Derechos fiduciarios US$ 10,000 10,000 Acciones y certificados de aportación: Certificados de aportación en la Cooperativa de Ahorro y Crédito La Merced de Cuenca Étimos Organización Cooperativa 6,963 6,963 Proyecto Micronet 3,000 3,000 Alterfin S. A. 1,075 1,075 Otros - 4,000 11,070 15,070 Pagos anticipados 74,697 34,331 Gastos diferidos - programas de computación, adecuaciones, estudios, gastos de instalación y proceso de titularización en US$ en el 2011 (US$ en el 2010) neto de amortización acumulada de US$ en el 2011 (US$ en el 2010) 180, ,097 Otras cuentas de activo: Impuesto al valor agregado 40,997 17,427 Anticipo de impuesto a la renta y retenciones en la fuente 71,900 57,995 Otros 27,923 15,848 Total otros activos US$ 417, ,768 Con fecha 27 de diciembre del 2010 se constituyó el fideicomiso mercantil denominado Fideicomiso Primera Titularización de Cartera de Micro Crédito Fundación Espoir, con la finalidad de que dicho fideicomiso desarrolle un proceso de titularización de cartera hasta por un monto de US$ El fideicomiso fue inscrito en el Mercado de Valores y como emisor de un proceso de titularización el 29 de marzo del Al el Fideicomiso ha colocado la totalidad de los títulos emitidos

20 Al el saldo de derechos fiduciarios incluido en el rubro Otros activos comprende: Fideicomiso Objetivo % participación Según registros contables Información financiera (no auditada) Patrimonio reportado por la fiduciaria Ingresos Gastos Primera Titularización de Cartera Micro Crédito Fundación Espoir Titularización 100% US$ 10,000 51,867 46,123 4,255 Un resumen de la información financiera del fideicomiso de titularización cuyo originador y beneficiario es la Fundación para el Desarrollo Integral Espoir al es como sigue: Información financiera (no auditada) Fideicomiso Activos Pasivos Patrimonio Primera Titularización de Cartera Micro Crédito Fundación Espoir US$ 6,664,789 6,612,921 51,867 (9) Cuentas por Pagar Un detalle de las cuentas por pagar al y 2010 es el siguiente: Intereses por pagar US$ 463, ,893 Obligaciones patronales: Beneficios sociales 85,510 65,075 Aporte patronal al Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social - IESS 56,372 42,912 Fondos de reserva 3,037 2,640 Impuesto a la renta (nota 14) 275, ,379 Impuesto al valor agregado 50,811 56,227 Retenciones 19,697 13,243 Terminación laboral y desahucio 118,125 90,269 Fondo de garantía 3,151,557 2,470,074 Seguro de desgravamen, socias 102,968 - Cuentas por pagar fideicomiso mercantil 469,839 - Proveedores 644, ,326 Varias 362, ,909 US$ 5,803,556 3,893,947 Al la Fundación ha realizado la provisión por terminación laboral y desahucio por US$56,000 aproximadamente para el 2011 (US$26,391 para el 2010) de acuerdo al análisis realizado por uno de los profesionales de la Fundación para el 2011, lo cual difiere de la normativa ecuatoriana que establece que dicho estudio debe ser preparado por una firma de actuarios calificados independientes. Como se indica en la nota 1(k) la Fundación acumula este beneficio en base a estudios anuales efectuados por una firma de actuarios consultores hasta el año

21 Al el fondo de garantía corresponde al monto retenido a los clientes de la Fundación para garantizar las operaciones de crédito. Las cuentas por pagar fideicomiso mercantil al corresponden a los flujos recaudados por la Fundación de la cartera transferida al Fideicomiso Mercantil objeto de la titularización, ver nota 4 y 8. (10) Obligaciones Financieras El siguiente es un resumen de las obligaciones financieras al y 2010: Instituciones financieras: Bank in Bistum Essen e.g., con vencimiento hasta diciembre del 2015, a una tasa de interés nominal anual que va entre 8% a 8.75% en el 2011 y US$ 4,500,000 3,000,000 Programa Nacional de las Finanzas Populares Emprendimiento y Economía Solidaria, con vencimiento hasta diciembre del 2013, a una tasa de interés nominal anual de 5% en el 2011 y ,970,877 2,319,876 Incofin, con vencimiento hasta mayo del 2016, a una tasa de interés nominal anual que va entre el 7.5% a 11.5% en el 2011 y ,500,000 2,500,000 Triple Jump, con vencimiento hasta diciembre del 2014, a una tasa de interés nominal anual que va entre el 9% a 11.5% en el 2011 y ,300,000 3,300,000 Symbiotics, con vencimiento hasta abril del 2012, a una tasa de interés nominal anual que va entre el 8% a 9% en el 2011 y ,200,000 3,200,000 Developing World Markets, con vencimiento hasta diciembre del 2012, a una tasa de interés nominal anual de 10.15% en el 2011 y ,000,000 2,000,000 Oikocredit, con vencimiento hasta mayo del 2014, a una tasa de interés nominal anual de 8,5% en el 2011 y ,500, ,000 Responsability Global Microfinance Fund con vencimiento hasta marzo del 2012, a una tasa de interés nominal anual de 8.5% en el 2011 y ,500,000 - Micro Credit Enterprises, con vencimiento hasta septiembre del 2014, a una tasa de interés nominal anual que va entre el 9% a 9.5% en el 2011 y ,320, ,000 Global Partner Ships Microfinance Fund, con vencimiento hasta mayo del 2012, a una tasa de interés nominal anual que va entre el 7.7% a 9% en el 2011 y ,000, ,000 BNP Paribas, con vencimiento hasta julio del 2012, a una tasa de interés nominal anual de 9% en el ,000,000 - Working Capital For Community Needs, con vencimiento hasta mayo del 2014, a una tasa de interés nominal anual que va entre el 9% a 9.25% en el 2011 y , ,000 Alterfin cvba, con vencimiento hasta junio del 2013, a una tasa de interés nominal anual que va entre el 7% a 8% en el 2011 y , ,000 Suman y pasan US$ 28,425,667 19,309,

22 Vienen US$ 28,425,667 19,309,876 PlaNIS responsability SAS: BL Microfinance, a fund of Selectum Sicav - Sif, con vencimiento hasta noviembre del 2013, a una tasa de interés nominal anual de 8.5% en el 2011 y ,000 - CVD Microfin GmbH & CO, con vencimiento hasta marzo del 2013, a una tasa de interés nominal anual de 8% en el ,000 - Locfund, con vencimiento hasta marzo del 2013, a una tasa de interés nominal anual de 9.5% en el 2011 y ,500 1,000,000 Cresud, con vencimiento hasta marzo del 2013, a una tasa de interés nominal anual de 9.5% en el 2011 y , ,000 Microventure, con vencimiento hasta enero del 2011, a una tasa de interés nominal anual de 10.25% en el 2011 y ,000 Fundación Caixa Catalunya, con vencimiento hasta diciembre del 2012, a una tasa de interés nominal anual de 5% en el 2011 y ,070 43,070 BID, con vencimiento hasta abril del 2011, a una tasa de interés nominal anual de 3% en el 2011 y ,000 US$ 30,121,237 21,612,946 Al 31 de diciembre de 2011 las operaciones con AlterfinCvbase encuentran garantizadas por un fondo de garantía a favor de dicha entidad, ver nota 4. Al 31 de diciembre de 2010 las operaciones con Consorcio Étimos S.C.A.R.L. se encuentran garantizadas por certificados de depósitos que mantiene la Fundación a favor de dicha entidad en Banco Pichincha, ver nota 4. (11) Obligaciones por pagar por titularización de cartera Al 31 de diciembre de 2011 el saldo de obligaciones por pagar por titularización de cartera corresponde a los valores entregados por el Fideicomiso Mercantil Primera Titularización de Cartera Microcrédito Fundación Espoir (véase nota 9) a la Fundación, sobre los títulos colocados en el Los títulos emitidos están compuestos por 3 series (A, B y C) con plazos de rendimientos que fluctúan entre 660 a 1440 días y tasas de interés anual entre el 8% para la serie A, 8.5% para la serie B y 20% para la serie C. (Continúa)

23 (12) Restricciones Capital El Capital se encuentra conformado por las donaciones realizadas por la Fundación Norte Americana ThePeople To PeopleHealthFoundation Inc. Project HOPE realizadas en el Reserva Especial Corresponde a las utilidades de ejercicios económicos de años anteriores que se acumulan para cumplir con lo dispuesto en la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno, que obliga a reinvertir los excedentes que se generan al final del ejercicio económico, los cuales deben ser invertidos exclusivamente al cumplimiento de los objetivos de la Fundación hasta el cierre del siguiente ejercicio. (13) Impuesto a la Renta La tasa corporativa de impuesto a la renta ecuatoriana para el 2011 es del 24% (25% para el 2010). Dicha tasa se reduce al 14% (15% para el 2010) si las utilidades se reinvierten en lafundación a través de aumentos en el capital. Al el gasto por impuesto a la renta es de US$ (US$ en el 2010). La siguiente tabla muestra la conciliación entre la tasa corporativa de impuesto a la renta y la tasa efectiva estimada:

24 Utilidades antes de impuesto a la renta US$ 1,527,922 1,002,365 Mas: Gastos no deducibles 355, ,752 Menos: Otras deducciones 87,751 80,942 Menos: Ingresos exentos 109,375 - Base imponible 1,686,444 1,168,175 Reinversión en el año 1,247, ,246 Mas beneficio tributario por reinversión de US$789,246 para el , ,387 Base imponible luego de la reinversión 438, ,929 Mas impuesto a la renta, que resultaría de aplicar la tasa del 24% (25% para el 2010) luego de la reinversión 105,233 94,732 Impuesto a la renta, estimado US$ 279, ,119 Tasa impositiva efectiva 24% 25% Tasa efectiva estimada sobre utilidades antes de impuesto a la renta 18.32% 21.26% El Suplemento de Registro Oficial No. 351 del 29 de diciembre del 2010, se expidió el código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones, el cual incluye reformas tributarias que establecen incentivos fiscales a las inversiones como: una reducción de la tasa del impuesto a la renta de manera progresiva 24% para el año 2011, 23% para el año 2012 y 22% para el año 2013 en adelante. A la fecha de este informe las autoridades tributarias tienen pendiente la revisión de las declaraciones de impuesto a la renta correspondientes a los años 2006 al (14) Eventos Subsecuentes Entre el 31 de diciembre del 211 y la fecha de emisión de estos estados financieros (29 de marzo del 2012) no se produjeron eventos que, en la opinión de la Administración de Fundación para el Desarrollo Integral Espoir pudieran tener un efecto significativo sobre dichos estados financieros, y que no se hayan revelado en los mismos