El mercado bursátil en la Argentina

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1 El mercado bursátil en la Argentina Lic. Irene Wasilevsky Septiembre 2014

2 Alternativas de inversión en el mercado financiero Colchón Ahorro Divisas Propiedades (inmuebles) Plazo fijo Inversión Mercado de capitales Proyectos privados

3 Ahorro e inversión

4 Estructura contable de las empresas Activo Dinero Cheques de pago diferido Flujos futuros de créditos Inversiones Maquinarias Equipos Mercancías Otros bienes Pasivo Deudas C y F Obligaciones Negociables Patrimonio Neto Capital Social Reservas Ganancias / Perdidas Fideicomisos Financieros

5 Funciones del mercado de capitales en la economía Canalización del ahorro a la inversión productiva Financiamiento local para empresas locales Disponibilidad en crisis estructurales Flexibilidad para la generación de instrumentos de financiación Transparencia y efecto directo sobre la recaudación impositiva Multiplicador del ahorro Eficiencia en operatoria de fondos institucionales Termómetro de la economía

6 Oportunidades del mercado de capitales para empresas Acceso a financiamiento permanente a menor costo Estructuración según las necesidades de la empresa Acceso a inversores de distinto perfil Liquidez Incorporación de nuevos participantes a la estructura Valoración objetiva de las empresas Prestigio y consolidación de la imagen empresarial: Empresa pública Excelencia empresaria

7 Diferentes instrumentos para diferentes perfiles de riesgo Financiar y participar de la economía real Distintos instrumentos para cubrir riesgos de mercado Acceso a analistas profesionales Liquidez Operaciones garantizadas Oportunidades del mercado de capitales para los inversores Conocer, informarse y ser coherente con uno mismo son las claves para invertir los ahorros.

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12 Acciones Merval. Agosto 2014

13 Instrumentos de inversión y de financiamiento La Bolsa no es sólo acciones Acciones Títulos públicos Obligaciones negociables Fideicomisos financieros Cheques de pago diferido Fondos de inversión ETF Cedears

14 Cheques de pago diferido Cheques de pago diferido avalados: Las Pymes, a través de una SGR, pueden negociar los cheques de sus clientes. Las sociedades de garantía recíproca autorizadas por la BCBA podrán cotizar los cheques que tengan como beneficiarios a sus socios partícipes y garantizar el pago mediante el aval. Patrocinados: Una empresa, previa autorización de la BCBA, emite cheques negociables en la Bolsa. Los beneficiarios pueden hacerlos líquidos a menor costo y mayor agilidad que la obtenida con otros mecanismos.

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16 Cheque de pago diferido avalado

17 Mercado de capitales Esquema de una emisión

18 Mercado de capitales Cómo invertir

19 Circuito de inversión 1º) Contacto con una sociedad de bolsa o o Apertura de cuenta en sociedad de Bolsa o Asesoramiento, administración de cartera 2º) Negociación o Envío de órdenes: Contacto on line - telefónico o Cursado de órden por sistemas de negociación 3º) Liquidación de la operación o Operación al contado (T+0; T+3) o Operación a plazo (Plazo firme; derivados, cauciones, pases, préstamos) 4 ) Costos

20 Nueva Ley /12 de Mercado de capitales Comisión Nacional de Valores: autorización y control Mercado de Capitales: listado y control de sociedades, negociación, liquidación y operatoria, control sobre operadores Agentes: Agente de negociación: personas jurídicas - intermediarios Agentes productores de agentes de negociación: personas físicas o jurídicas Agentes de colocación y distribución. Agentes de corretaje: personas jurídicas Agentes de liquidación y compensación Agentes de administración de productos de inversión colectiva Agentes de custodia de productos de inversión colectiva Agentes de depósito colectivo Actuación concertada

21 Nueva Ley /12 de Mercado de capitales Unión entre bolsas y mercados Funciones de las bolsas pasan a CNV según la interpretación. Desmutualización: no es necesario ser accionista del mercado para ser sociedad de bolsa ni ser sociedad de bolsa para ser accionista del mercado Valores negociables: interpretación amplia, incluye cheques, pagarés, warrants, letras de cambio, y todo lo que tenga mercado secundario. Gobierno corporativo: Opa, adquisición de acciones propias, comisión fiscalizadora, aumentos de capital.

22 Oferta pública Ley Oferta pública: Invitación que se hace a personas en general o a sectores o a grupos determinados para realizar cualquier acto jurídico con valores negociables, efectuada por los emisores o por organizaciones unipersonales o sociedades dedicadas en forma exclusiva o parcial al comercio de aquéllos, por medio de ofrecimientos personales, publicaciones periodísticas, transmisiones radiotelefónicas, telefónicas o de televisión, proyecciones cinematográficas, colocación de afiches, letreros o carteles, programas, medios electrónicos, circulares y comunicaciones impresas o cualquier otro procedimiento de difusión.

23 Estructura de mercado actual Buenos Aires 20% $ % $ BYMA Bolsas y Mercados Argentinos 23

24 Estructura de las cuentas Depositante Depositante Depositante Subcuenta cliente Subcuenta cliente Subcuenta cliente Subcuenta cliente Subcuenta cliente Subcuenta cliente El sistema llega a los beneficiarios de los títulos Segrega el patrimonio del depositario respecto de los depositantes y de sus clientes.

25 Difusión de información Bolsa de Comercio de Bs.As. Financiamiento para empresas Guías para inversores Desde la Bolsa en Directo Radio on line Cursos on demand Información en tiempo real Bolsar Precios en tiempo real Información de especies Herramientas de análisis Fundación Cursos Material educativo

26 Muchas Gracias!!!!!

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