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1 Callander Managers SA Esta presentación no constituye una oferta pública y está elaborada únicamente para efectos de información.

2 Índice Presentación 03 Compartimentos del Callander Fund 09 Gestoras Silvercrest Asset Management Group 13 Gestoras DIAM International 17 Gestoras Gutmann KAG 23 Por qué seleccionar el Callander Fund? 27 2

3 Presentación 3

4 Callander Managers SA Es una sociedad de responsabilidad limitada establecida en Luxemburgo en octubre de 1988 y está sujeta a las disposiciones del Capítulo 15 de la Ley del 17 de diciembre de 2010 sobre los fondos mutuos. CALLANDER MANAGERS SA está inscrita en la lista de sociedades de gestión homologadas UCITS IV por la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero (CSSF). La oficina general está situada en Luxemburgo (Gran Ducado de Luxemburgo): 30 Boulevard Joseph II, 1840 Luxemburgo. Su actividad principal es la gestión del Callander Fund, Fondo Común de Inversión (FCP) de derecho luxemburgués, inscrito en la lista de fondos de inversión UCITS IV por la CSSF. El accionista principal es Keryado SA (privado). 4

5 Keryado SA Callander Fund estructura Socios Callander Managers SA Gestoras Promotor BANQUE DE LUXEMBOURG Luxemburgo Agente Administrador EFA Luxemburgo Regulador CSSF Luxemburgo Auditor DELOITTE Luxemburgo Custodio BANQUE DE LUXEMBOURG Luxemburgo Agente de Transferencia EFA Luxemburgo Asesor Jurídico EHP Luxemburgo Relaciones Públicas ADEMUS SA Paris Silvercrest Asset Management Group ASSET Nueva York DIAM International JAPAN NEW GROWTH & ASIA PACIFIC ex JAPAN Tokio, Londres, Hong Kong & Singapur Gutmann KAG CENTRAL EUROPE Viena 5

6 Distribución El Callander Fund es un fondo de inversión por compartimentos de renta variable, distribuido a instituciones financieras europeas: Bancos, Bancas Privadas, Compañías de seguros, Cajas de ahorro, Gestoras.» Pasaporte europeo Luxemburgo Francia Suiza Comercialización Alemania Singapur Austria El Callander Fund está autorizado para su comercialización en Luxemburgo, Francia, Suiza, Alemania, Austria, y España. El Callander Fund Japan New Growth y el Callander Fund DIAM Asia Pacific ex Japan están registrados para su comercialización a las instituciones financieras en Singapur. España El Callander Fund no puede ser vendido, transferido o emitido públicamente en EEUU. 6

7 Consejo de administración Marc L. Cellier Director General CALLANDER MANAGERS SA Presidente John R. Whitmore Asesor Financiero CHEVY CHASE TRUST COMPANY Vice-presidente Nico Thill Director Ejecutivo BANQUE DE LUXEMBOURG Consejero Fernand Reiners Miembro del Comité de Dirección BANQUE DE LUXEMBOURG Consejero Vincent Decalf Director Ejecutivo CALLANDER MANAGERS SA Consejero 7

8 Gestora CALLANDER MANAGERS SA 30, boulevard Joseph II 1840 Luxemburgo Luxemburgo Señor Marc L. Cellier Director General T Señor Vincent Decalf Director Ejecutivo T Relaciones Públicas ADEMUS SA 60, rue de Bassano París Francia T Administración Central y Agente de Transferencia EUROPEAN FUND ADMINISTRATION 2, rue d Alsace 1017 Luxemburgo Luxemburgo Señora Valentine Klein Gerente de relación márketing y distribución T Promotor & Banco Depositario BANQUE DE LUXEMBOURG 14, Boulevard Royal 2449 Luxemburgo Luxemburgo 8

9 Compartimentos del Callander Fund 9

10 Ficha de información Fondo de Inversión por compartimentos de derecho luxemburgués Parte1 (Ley del 20/12/2002) UCITS III Órdenes a: E.F.A. (European Fund Administration SA) Filial del Banco de Luxemburgo, Banco y Cajas del Estado & KBL European Private Bankers SA 2, rue d Alsace P.O. Box 1725 L1017 Luxemburgo Sra. Marie Schumacher Sr. Ludovic Skowron Fax Cleastream: Euroclear: T T T Callander Fund Divisa ISIN Bloomberg Telekurs WKN Asset C1 USD LU CAEB CH Asset C2 EUR (con cobertura) LU CAC2 CH Japan New Growth C1 JPY LU CALJNGI CH Japan New Growth C2 EUR (con cobertura) LU CALJNII CH A0B50J DIAM Asia Pacific ex Japan C1 USD LU CALDAC1 LX A1C9BM DIAM Asia Pacific ex Japan C2 EUR (con cobertura) LU CALDAC2 LX A1C9BN Central Europe C1 EUR LU CALEEUR CH *Las órdenes deben llegar por fax antes de las 14:00 (hora de Luxemburgo) indicando claramente el titular beneficiario. Condiciones de reembolso y suscripciones Día de liquidación Suscripciones y reembolsos D+5 Entrega contra pago Las suscripciones de las participaciones sólo podrán efectuarse sobre la base del Folleto Completo acompañado del Reglamento de Gestión y las fichas técnicas de los compartimentos o sobre la base del Folleto Simplificado. El Valor Liquidativo se calcula todos los días hábiles en Luxemburgo sobre la base de los últimos precios conocidos.

11 Depositatio y Promotor Banco de Luxemburgo 14, boulevard Royal, L-2449, Luxemburgo Luxemburgo Comisiones (como porcentake del VL) Comisión anual de gestión (C1, C2) Suscripción mínima inicial (C1, C2) Comisión máxima de suscripción (todos los compartimentos) 4% Comisión máxima de reembolso (todos los compartimentos) 1% Comisión máxiima de conversión (todos los compartimentos) 1% Comisión de rendimiento - High Water Level (excepto Japan y DIAM Asia Pacific ex Japan) 10% 11» 2% Ninguna Recursos de información Diarios y revistas Bourse de Luxembourg European City Guide International Herald Tribune Thomson Reuters WertpapierMitteilungen Plataformas Allfunds Bank Moventum AAB FIL Fondsbank FDB DWP DAB Ebase Metzler Fund Xchange Die Plattform Swissquote Data Provider Europerformance Lipper Analytical Services Morningstar Reuters BDLLUX04 Standard & Poors Software System

12 Universo y Estilo de Inversión Compartimentos Universo de Inversión Estilo de Inversión Asset Pequeños y Medianos Valores Norteamericanos Value, Bottom-up Japan New Growth Acciones Japonesas Blend, Top-down/Bottom-up DIAM Asia Pacific ex Japan Acciones de Asia-Pacífico excepto Japón Top-down/Bottom-up Central Europe Acciones de Europa del Este / Rusia ADR Blue Chips, Bottom-up 12

13 Gestoras Silvercrest Asset Management Group 13

14 Silvercrest Asset Management Group Nueva York, Boston, Charlottesville Callander Managers SA ha seleccionado a Silvercrest Asset Management para actuar como Gestora de Inversión para el Callander Fund Asset.» Silvercrest AM es una firma de servicios financieros y de asesoramiento de inversiones creada para proporcionar la gestión de activos alternativos y tradicionales para familias acaudaladas, fondos de inversión, fundaciones y otros inversores institucionales seleccionados. La compañía fue fundada en la primavera del 2002 por altos ejecutivos de DLJ Asset Management y actualmente administra aproximadamente 11,7 mil millones de dólares. 14

15 New York Callander Fund Asset Roger Vogel Se incorporó a Silvercrest Asset Management como Consejero Delegado y cogestor de los valores de pequeña y gran capitalización de esta empresa. Previamente a su llegada a Silvercrest, el Sr. Vogel fue Consejero Delegado de Credit Suisse Asset Management, cogestionando las carteras de pequeña y gran capitalización. A Credit Suisse llegó como resultado de la fusión con DLJ, donde trabajaba desde 1993 en una función similar. Antes el Sr. Vogel había sido gestor de cartera en Chemical Bank y Manufacturers Hanover Trust. Estudió en la Universidad de Nueva York. Es Consejero Delegado y gestor de las carteras de renta fija y renta variable en Silvercrest Asset Management. Antes de incorporarse a Silvercrest, el Sr. Smith fue Vicepresidente de Credit Suisse Asset Management (CSAM), donde fue gestor de cuentas, especializándose en asignación mundial de activos. A CSAM llegó como resultado de la fusión de esta empresa con Warburg, Pincus Asset Management, donde trabajaba desde Anteriormente había trabajado atendiendo a clientes institucionales dentro del grupo de renta variable internacional en Scudder, Stevens & Clark. El Sr. Smith se graduó en Administración de Empresas en la Universidad del Sur de California. Es miembro de la Sociedad de Nueva York de Analistas de Valores y de su Comité de Gestión Patrimonial Privada. Ian Smith Stanley Nabi Se incorporó a Silvercrest Asset Management como Vicepresidente del Consejo de Administración con las funciones de máximo responsable de estrategia de la empresa. El Sr. Nabi llegó a Silvercrest procedente de Credit Suisse Asset Management, cuyo equipo de renta variable dirigió, estando al cargo de una inversión de unos millones de dólares estadounidenses. Su llegada a Credit Suisse fue resultado de la fusión de esta empresa con Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ), donde había sido vicepresidente del Consejo de Administración. Anteriormente el Sr. Nabi fue Director de Investigación de Renta Variable y Estratega Jefe de Inversión de Bessemer Trust. Había sido Socio General y Director Jefe de Inversión en Lazard Fréres, donde fue contratado y formado por el legendario experto financiero André Meyer. El Sr. Nabi ha sido Presidente y Administrador de la Sociedad de Nueva York de Analistas de Valores (New York Society of Securities Analysts); Administrador de la Federación de Analistas Financieros estadounidense (Financial Analysts Federation) (en la actualidad, AISR.); Director Adjunto de la publicación Financial Analysts Journal; asesor de inversiones del Consejo Nacional de Investigación Económica (National Bureau of Economic Research), y Catedrático Adjunto de Inversiones y Finanzas en la Facultad de Empresariales de la Universidad Fordham. Actualmente es asesor del fondo de pensiones United States Steel and Carnegie Pension Fund, así como Analista Financiero Certificado (CFA). El Sr. Nabi se graduó en la Universidad de Columbia, donde estudió Análisis de Valores con el catedrático David Dodd, coautor de Security Analysis, obra que se sigue considerando el trabajo definitivo sobre la investigación fundamental en renta variable. 15

16 Callander Fund Asset Objetivo El objetivo del Callander Fund Asset es invertir en una cartera de pequeños y medianos valores norteamericanos para una revalorización del capital a largo plazo. Los tipos de sociedades utilizados para alcanzar este objetivo de inversión serán valores Value, seleccionados mediante un estricto proceso de selección de valores. Índice El índice seguido por el Callander Fund Asset es el Russell Su gestión no utiliza el índice como referencia para la asignación de sectores, sino lo aplica como punto de referencia de la rentabilidad del fondo con respecto a su volatilidad a largo plazo. Por lo tanto, el Russell 2000 es un índice de marketing y no se utiliza para la gestión del fondo. Principios El enfoque de inversión del fondo se basa en cinco principios: (1) invertir en sociedades cuyas actividades puedan comprenderse y analizarse con facilidad; (2) sustentado en sólidos datos económicos y capaz de soportar una profunda recesión; (3) generar un flujo de caja positivo; (4) capaz de proporcionar crecimiento orgánico; (5) dirigido por un equipo de gestión con un historial de integridad y fiabilidad.»enfoque El proceso de selección del fondo se centra en inversiones según los siguientes enfoques: Event driven Son aquellas inversiones que poseen la mayor parte de los atributos Value, pero también el potencial de cierta acción, impulsadas por la gestión o por fuerzas externas. Los gestores pueden decidir vender los activos infrautilizados, dividir la compañía en componentes independientes más claramente definidos, o utilizar sus recursos para llegar a ser más dominantes en sus mercados. La acción externa se llevará a cabo mediante propuestas de fusión o reestructuración forzosa, tal como sucedió con diversas sociedades similares propiedad del fondo a lo largo de los años pasados. Asset-based Las inversiones Asset-based son para entidades cuyos activos son visibles, y que poseen un valor que supera por mucho, el precio de las acciones. Value-oriented Inversiones que cotizan a un descuento importante con respecto a la relación Precio/Ingresos del mercado a pesar del crecimiento por encima de la media, presentan un balance económicamente conservador, generan suficiente flujo de caja a partir de las operaciones para financiar un crecimiento normal, vuelven a adquirir con frecuencia sus acciones, y poseen activos y/o franquicias no identificados. 16

17 Gestoras DIAM International 17

18 DIAM International Tokio, Londres, Hong Kong & Singapur Callander Managers SA ha seleccionado a DIAM International para actuar como Gestor de Inversión para el Callander Fund Japan New Growth, el Callander Fund China Universe y el Callander Fund DIAM Asia Pacific ex Japan.» Un 50% de DIAM International es propriedad de Mizuho Financial Group Inc. y el otro 50% es propiedad de Dai-Ichi Life Insurance Company Ltd. Mizuho Financial Group surgió a partir de la consolidación del Industrial Bank of Japan (IBJ), Dai-Ichi Kangyo Bank y Fuji Bank en El grupo DIAM es una de las mayores instituciones financieras privadas en Japón (122 mil millones de dólares bajo gestión), y el más importante en fondos de pensiones. 18

19 Tokio & Londres Callander Fund Japan New Growth Yoshito Tsubota Graduado en Derecho en 1982 en la Universidad de Tokio, se incorporó al antiguo Industrial Bank of Japan (IBJ) aquel mismo año. En 1989 fue trasladado a IBJ NW Asset Management en calidad de Gestor de Fondos de renta variable japonesa, y en 1994 creó el actual Grupo de Estrategia Alfa Alto (High Alpha Strategy Group, HAS). En 1999 fue ascendido a gestor senior de fondos. En el año 2000 el fondo japonés que gestionaba, Hybrid Selection, obtuvo el premio de fondo más rentable concedido por Morningstar. Lipper Analytic's Japan otorgó en 2003 al equipo del Sr. Tsubota el galardón de Best House, y Morningstar calificó a Hybrid Selection de segundo fondo más rentable. Desde 2005 el Sr. Yoshito Tsubota es Director de Gestión de Carteras de Renta Variable y Gestor Senior de Fondos de DIAM Tokyo. Hideto Yamamoto, Director Jefe de Inversiones, residente en Londres, presta su apoyo a los gestores de cartera designados en las reuniones de atención a los clientes cuando ello es necesario. El Sr. Yamamoto se graduó en Economía en la Universidad de Keio antes de incorporarse a Industrial Bank of Japan (IBJ, en la actualidad parte del Grupo Financiero Mizuho) en Entre 1988 y 1994, el Sr. Yamamoto fue gestor de cartera de renta variable japonesa y asiática en IBJ Suiza (Zurich) y IBJ Asset Management (Tokyo). Entre 1994 y 2000, el Sr. Yamamoto trabajó como economista y analista de mercados financieros en Tokio y Nueva York. De julio de 2000 a octubre de 2006 trabajó para DIAM International en Londres en calidad de Gestor Jefe de Carteras y gestor de productos antes de convertirse en el Director Jefe de Inversiones en octubre Es Miembro Titular de la Asociación de Analistas de Valores de Japón y Analista Financiero Certificado por el Instituto CFA (CFA charterholder). Hideto Yamamoto 19

20 Callander Fund Japan New Growth Objetivo El Callander Fund - Japan New Growth pretende maximizar el aumento de capital a largo plazo mediante el ajuste de las ponderaciones de los valores Growth y Value, pequeños y medianos valores japonesas, utilizando un enfoque Top down combinado con una selección de valores basada en un análisis Bottom up. Básicamente, el fondo no se basa en un único estilo de inversión. No existe concentración en pequeños o grandes valores, Value o Growth, sino en una alternancia y combinación más eficaz de diferentes tipos de valores. El fondo se gestiona de forma activa. Índice El índice del Callander Fund - Japan New Growth es el TOPIX, un amplio índice que contiene más de valores nipones. El TOPIX está ponderado con los valores nipones de mayor liquidez y es el más ampliamente utilizado en Japón. Principios Top-down Approach: Según DIAM, los principales determinantes del precio individual de los valores son: - El entorno circundante a cada firma (macroeconómico, industrial, etc.) - La dirección general del mercado de renta variable Por lo tanto, buscamos una rentabilidad relativamente elevada haciendo hincapié en el análisis de los datos macroeconómicos y el ajuste constante de la cartera óptima dependiendo de los factores anteriormente mencionados.»enfoque La decisión de inversión se adopta en reuniones entre los estrategas de DIAM, los gestores del fondo y los analistas. Contamos con varios pasos para diseñar la cartera: Análisis macroeconómico y monetario de tendencias y direcciones del mercado de renta variable. - Estrategia de inversión - Análisis individual de valores - Diseño de cartera con consideración de la ponderación de valores Growth y Value. Se llevan a cabo de forma periódica reuniones de estrategia para ajustar la estrategia de DIAM a los factores macroeconómicos externos. - Reunión Mensual de Estrategia de Inversión Previsiones económicas y del mercado Formulación de puntos básicos - Reunión Semanal de Estrategia Revisión del mercado Revisión de nuestra política - Reunión Semanal de Selección de Valores - Reunión Extraordinaria de Estrategia en caso de agitación en el mercado. Búsqueda de beneficios mediante la alternancia de valores Growth y Value. Durante cada fase del ciclo económico, los valores Growth y los valores Value actúan de formas diferentes. Por lo tanto, buscamos beneficios alternando Growth y Value según el ciclo económico. 20

21 Singapur & Hong Kong Callander Fund DIAM Asia Pacific ex Japan Toshihiko Takamoto El Sr. Takamoto se incorporó a Dai-ichi Mutual Life Insurance (DMLI)*** en En 1993 fue enviado en prácticas a IBJ Singapore y posteriormente, en 1995, a la oficina de Singapur de Dai-ichi Mutual Life en calidad de Analista de renta variable asiática. En 1997 fue trasladado al Departamento de Inversión en Renta Variable de DMLI como gestor de fondos de acciones asiáticas y en 1999** fue trasladado a DLIBJ Asset Management Co., Ltd. para trabajar en su Grupo de Asignación de Activos. En 2004 fue trasladado al Grupo de Renta Variable Mundial (que pasó a denominarse Grupo de Renta Variable Asiática en abril de 2008) en calidad de gestor de fondos de acciones asiáticas. Desde febrero de 2009 el Sr. Takamoto está al frente del equipo de inversión de DIAM SINGAPORE PTE. LTD. en su calidad de Director de Inversión. El Sr. Nagai se incorporó a Dai-ichi Mutual Life Insurance (DMLI)*** en 1991, y en 1993 fue trasladado a Dai-ichi Life International (UK) Ltd. En 1998 se incorporó a Daiichi Life Asset Management (que más tarde se fusionó para constituir DIAM)**. Cuando DIAM abrió su oficina de representación en Hong Kong en mayo de 2007, asumió el cargo de Director de esta oficina. Actualmente es Gestor Senior de Carteras de DIAM Asset Management (HK) Limited* Motoshi Nagai * La Oficina de Representación en Hong Kong se inauguró en mayo de 2007 para actividades de investigación en renta variable asiática. DIAM Asset Management (HK) Limited obtuvo la autorización para desarrollar sus actividades en marzo de 2010 y ha sustituido a la función de investigación de la Oficina de Representación en Hong Kong. ** En 1999 Dai-ichi Life Asset Management, IBJ Investment Trust Management e IBJ NW Asset Management se fusionaron para crear DIAM Co., Ltd. *** En abril de 2010 Dai ichi Mutual Life Insurance (DMLI) abandonó su carácter de mutualidad para convertirse en Dai ichi Life Insurance. 21

22 Callander Fund DIAM Asia Pacific ex Japan Objetivo El objetivo de Callander Fund DIAM Asia Pacific ex Japan es invertir en acciones de sociedades que estén establecidas o desarrollen una parte preponderante de su actividad económica en la zona Asia-Pacífico, en países como China, Corea, Taiwán, Hong Kong, Tailandia, Singapur, Malasia, Indonesia, Filipinas, India, Australia y Nueva Zelanda. Esta lista de países se presenta a los meros efectos informativos y no es exhaustiva. Índice El índice de referencia más apropiado para este compartimento es el MSCI AC Asia Pacific ex-japan, puesto que posee la más amplia cobertura de la región Asia-Pacífico, excluido Japón. Se trata de un índice de capitalización del mercado ajustado al capital flotante que cubre los 12 mercados, emergentes y desarrollados, en los que invierte el compartimento. Principios Una cartera de inversión en China y sus socios asiáticos regionales nos permite aprovecharnos del crecimiento de la región en su conjunto al tiempo que logramos una mayor diversificación. Las bolsas asiáticas han superado enormemente las rentabilidades de los mercados de acciones europeos y estadounidenses. La amplia experiencia de DIAM en la renta variable asiática y su profundo conocimiento del mercado, unido a unos gestores de cartera expertos y estables, hace que éstos gocen de una sólida posición para ser innovadores y ágiles en su oferta de estrategias de renta variable en Asia. Nuestro compromiso financiero a través de la apertura de oficinas en Hong Kong y Singapur para beneficiarnos de la proximidad a todos los mercados de Asia y el Pacífico. 22»Enfoque Una cartera basada en una combinación del análisis ascendente (bottom-up) y del método de inversión descendente (top-down) con una orientación al crecimiento utilizando la plataforma de investigación mundial del Grupo DIAM: - Información recopilada en Tokio, Hong Kong, Singapur, Nueva York y Londres. - Asesores locales que realizan anualmente más de visitas a empresas. - Una selección de valores de primera calidad. Universo Central Tras la evaluación de riesgos (due diligence) y otras valoraciones cualitativas realizadas mediante visitas directas de los analistas, así como valoraciones cuantitativas, se procede a la depuración del Universo de Referencia (640 valores) para crear el Universo Central (300 valores). Universo Selectivo - Impulsor de la rentabilidad. - Aprovechar las oportunidades atractivas y ocultas que no han sido ampliamente investigadas. - Universo manejado por el gestor del Compartimento. - Normalmente unos 30 valores. - Centrándose en las salidas a bolsa y en valores no incluidos en el índice para aprovechar las oportunidades ocasionales, no temáticas, en sus inicios, cuando es grande el potencial alcista. Rentabilidad excedentaria objetivo de la asignación por países 30% Fundamentales: 40% - Juicio basado en los fundamentales económicos. - Previsiones de ganancias mediante el análisis ascendente. Valoración: 30% - Juicio basado en el análisis de valoración de los índices de cada país. Técnico: 30% - Oferta y demanda - Análisis del flujo de capital - Análisis gráfico o chartista Rentabilidad excedentaria objetivo de la selección de valores 70%

23 Gestoras Gutmann KAG 23

24 Gutmann KAG Viena Callander Managers SA ha seleccionado a Gutmann KAG, para actuar como Gestor de Inversión para el Callander Fund Central Europe.» Gutmann KAG es una filial al 100% del Bank Gutmann, fundado en 1922 y cuya sede se encuentra en la plaza Schwarzenbergplatz, Viena. Gutmann KAG es una sociedad especializada en la gestión de activos para clientes particulares e institucionales. El grupo Gutmann gestiona aproximadamente 15 mil millones de euros. 24

25 Viena Callander Fund Central Europe Nikolaus Görg Antes de incorporarse a Bank Gutmann y tras haberse graduado en Administración de Empresas en la Universidad de Economía de Viena, Nikolaus Görg entró en el mayor grupo bancario de Austria (Bank Austria Creditanstalt) en 1998, donde trabajó en el sector de gestión de activos durante más de seis años. En ese periodo el Sr. Görg fue analista de renta variable, ocupándose especialmente de los sectores energético y financiero. En 2007 el Sr. Goerg se convirtió en director del equipo de renta variable de la CEE de Guttmann y en su Gestor Jefe de Carteras. El Sr. Olbrich estudió Economía y Administración de Empresas. Antes de incorporarse a Bank Gutmann adquirió experiencia en Gestión de Riesgos durante 3 años en la mayor empresa de gestión de activos de Austria (Raiffeisen Capital Management). En 2007 se incorporó al equipo de la CEE de Bank Gutmann como analista y cogestor de fondos. Christoph Olbrich Kateryna Wagesreiter La Sra. Wagesreiter (anteriormente Bilska) estudió Administración de Empresas en Lemberg. Antes de incorporarse a Bank Gutmann adquirió experiencia en gestión de relación con los clientes y marketing para la CEE durante 3 años en otros bancos. Se incorporó a Bank Gutmann como gestora de relación con los clientes para la CEE en En 2007 pasó a formar parte del equipo para la CEE como analista y cogestora de fondos. La Sra. Kovacevic estudió Administración de Empresas en Viena y Belgrado. Se incorporó a Gutmann KAG como miembro del equipo de gestión de riesgos en mayo de La Sra. Kovacevic es de nacionalidad serbia. 25 Mirjana Kovacevic

26 Callander Fund Central Europe Objetivo El objetivo del Callander Fund Central Europe es conseguir la revalorización del capital a largo plazo gracias a inversiones diversificadas en una cartera de sociedades de Europa Central y del Este. La mayor parte de los activos se invierte en República Checa, Hungría, Polonia, Eslovaquia y Rusia, con una asignación minoritaria en países como Rumanía, Bulgaria y Croacia. Para compensar los riesgos de la cartera, incluida la liquidez de las acciones, el fondo también invierte una pequeña porción en sociedades con sede fuera de Europa Central y del Este, aunque deben presentar una exposición mínima para la región del 15% de su facturación. La mayor parte de estas sociedades están situadas en Austria, debido a su proximidad con la región y a sus estrechos lazos económicos. La intención del fondo es sacar partido de la convergencia económica y del crecimiento, mientras que el riesgo político se reduce de forma gradual. El objetivo del fondo es compensar los frecuentes riesgos en la región con los posibles beneficios. Índice El fondo ha seleccionado un índice basado en sus objetivos y enfoque de inversión: 65% del Índice OTOB CECE, 35% del Índice de Cotización ruso OTOB. La parte de la asignación rusa está infraponderada en comparación con los competidores de mercados asociados, debido al perfil de riesgo seleccionado de los inversores. El fondo utiliza dichos índices para determinar las posibilidades inversiones y, posteriormente, mediante su enfoque de inversión, pretende superar dicho índice.»enfoque El gestor del Fondo basará sus decisiones de inversión en un análisis detallado Bottom-up. Los precios de las acciones se analizan sobre la base de los resultados económicos de la empresa, su solidez financiera y su tasa de crecimiento. Aparte de los estados financieros, el equipo de inversión se centra en los valores infravalorados del mercado. Europa del Este es algo más que Rusia y que materias primas. La convergencia posibilita un enfoque inversor completamente diferente y, por ende, una mejor diversificación. El mercado de la región de Europa Central y del Este es muy heterogéneo, lo que convierte a la asignación por países en una fuente de valor. El marco político y legal existente en los distintos países tiene enormes consecuencias sobre las estructuras de las economías respectivas. El modelo de crecimiento de estas economías está cambiando ya que los factores internos cada vez son más importantes, lo que las convierte en menos dependientes de las entradas de capital internacional. Principios La proximidad del Bank Gutmann AG a Europa Central y del Este, proporciona una ventaja significativa para el análisis económico, en el que la obtención de datos en el momento oportuno y el mantenimiento de estrechos contactos con las compañías resultan esenciales. El fondo también identifica los riesgos del análisis económico en la región, debido a los niveles infradesarrollados de elaboración de informes. 26

27 Por qué seleccionar el? Callander Fund 27

28 Puntos destacados Callander Managers SA & Callander Fund» Callander Managers SA se distingue por el desempeño del Callander Fund, fruto del enfoque original de su gama de productos y la calidad de sus socios y servicios. Una mayor transparencia a través de una sociedad de gestión controlada por la CSSF (autoridad de control en Luxemburgo). Una gama internacional compuesta por seis compartimentos que incluyen un fondo en los Estados Unidos, tres en Asia, un fondo en Europa y otro más a nivel mundial. Una gestión delegada a profesionales de alta calidad seleccionados por su experiencia en el mercado local. Un proceso de inversión que reúne a su vez flexibilidad y capacidad de «outperformance». Una administración rigurosa asegurada por los proveedores de servicios de reconocidos: Banco de Luxemburgo (Promotor y Banco Depositario), European Fund Administration (Administración Central). Una estabilidad asegurada por las relaciones sólidas y duraderas entre Callander Managers SA, los gerentes, el banco depositario, el agente administrativo y los clientes institucionales. Una información adaptada al deseo de proximidad con los clientes a través semestrales. de informes mensuales y reuniones 28

29 Relaciones con los inversores» Ademus SA se encarga de las relaciones públicas del Callander Fund asegurando un servicio a la medida. Reportes mensuales detallados Fichas mensuales Página Web: Acceso a los Gestores de Inversión - Comidas de presentación Marketing en Europa (Primavera & Otoño) - Entrevistas privadas y personalizadas - Conferencias telefónicas Personal de alto nivel para responder a vuestras preguntas 29

30 Premios 2006, 2007 & 2008 Callander Fund Japan New Growth Mejor fondo de acciones japonesas a 3 y 5 años 2008 & 2009 Callander Fund Japan New Growth Top 5 fondos acciones japonesas Trofeo de Bronce, 2005 Trofeo de Plata, 2004 Trofeo de Oro, 2003 SICAV & Funds Mejor gama de valores internacionales a 3 años 2009 Callander Fund Central Europe Mejor fondo Europa Emergente 2008 Callander Fund Japan New Growth Mejor generador de alfa a 3 años 2011 Callander Fund Japan New Growth Mejor fondo acciones japonesas a 10 años 2008 Callander Fund Japan New Growth Trofeo de Plata acciones japonesas 30

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