La Experiencia España-Chile

Transcripción

1 Integración n de Mercados de Valores La Experiencia España-Chile José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General Bolsa de Comercio de Santiago, Chile

2 Desarrollo en un Mercado de Valores Global: La Experiencia Chilena liquidez y profundidad ENTORNO Modelo de Desarrollo Macroeconomía Recursos Humanos Infraestructura entorno confiable DEMANDA Institucionales Minoritarios Extranjeros Incentivos accesibilidad y eficiencia MERCADO Bolsas Intermediarios Regulación Multiples Mercados Segmentación Información Tecnología OFERTA Emisores Variedad de TítulosT oferta diversa Desarrollo simultáneo de estos cuatro pilares ha permitido crecimiento del mercado de capitales.

3 BCS y el Desarrollo del Mercado Mercado competitivo Competencia entre bolsas Competencia entre intermediarios Regulación Tecnología ENTORNO Facilidad de acceso DEMANDA OFERTA Múltiples mercados Múltiples productos Segmentación n de mercado y clientes Difusión n de Información MERCADO

4 Integración n al Exterior: El Caso Chileno MERCADO Mejora de competitividad del mercado local Eliminación n de restricciones a entradas y salidas de capital Libre acceso a la inversión extranjera Eliminación n de impuesto a las Ganancias de Capital

5 El Caso Chileno Competitividad del Mercado Local Porcentaje transado en Mercado Local vs. ADR correspondiente 100% 80% 60% 40% 20% 0% ANDINA-A ADR 100% 80% 60% 40% 20% 0% % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% D&S ADR CTC-A ADR

6 Motivaciones para Acuerdos con Mercados Externos Mayor exposición en el exterior Aumentar la Demanda Facilitar la operación n de inversionistas extranjeros en nuestro mercado Facilitar la participación de miembros locales en negocios internacionales de intermediación Facilitar la operación n de inversionistas nacionales en mercados externos

7 Integración n Mercados Españoles y Bolsa de Comercio de Santiago 1. Acuerdo de Directrices Generales de Participación n en los Mercados 4. Medios Técnicos T de Acceso: Acuerdo para Instalación n de Visual Trader en la Bolsa de Comercio 2. Acuerdo de Coordinación entre Latibex y la Bolsa de Comercio 3. Acuerdo de Colaboración n entre Latibex y la Bolsa de Comercio para la Supervisión n de los Miembros Comunes

8 Directrices Generales de Acuerdo entre el MBE y la BCS Sujeto al cumplimiento de la legislación n aplicable en Chile y en España: a: Los corredores de la BCS podrán n ser miembros de Latibex y participar a través s de los miembros del BME en el mercado español y en otros mercados internacionales. Los miembros de BME podrán n participar en el mercado chileno a través de los corredores de la BCS.

9 Acuerdo de Coordinación n entre LATIBEX y la BCS Organización n del mercado Representatividad en el Comité de Coordinación Información n relativa a las entidades emisoras Obligación n de poner en forma inmediata a disposición n de Latibex información n de emisores Información n de mercado Facilitar información n en tiempo real de precios, volúmenes, transacciones, etc. Supervisión n del mercado Intercambio de información n recíproca sobre materias que afecten el funcionamiento del mercado Suspensión n y exclusión n de valores Información n inmediata sobre situaciones de suspensión n o exclusión

10 Acuerdo de Colaboración n entre Latibex y la Bolsa de Comercio para la Supervisión n de los Miembros Comunes Intercambio de información n necesaria y oportuna para supervisión Actividad, recursos humanos y técnicos t y otras que puedan afectar su normal operación Contacto habitual con los miembros comunes se realizará a través s de la bolsa de origen y con su ayuda

11 Operación n de Miembros de la BCS en Latibex Sometimiento del miembro de la BCS a la normativa española del mercado de valores y a sus órganos de supervisión. Competencia supervisión n miembros latinoamericanos Comité de Supervisión n Latibex CNMV Acuerdo de supervisión n entre la bolsa de origen y Latibex Acuerdo CNMV y entidad supervisora del mercado de origen Negociación n electrónica a través s de terminal de la BCS con acceso directo y en línea l a mercado Latibex Contrato con Bolsa de Madrid de acceso a Visual Trader Conexión n a través s de Internet Liquidación A través s de entidad depositaria adherida al SCLV, que asume las responsabilidades registrales, de liquidación n y de información por cuenta del miembro de la BCS

12 Resultados 4 acciones chilenas en Latibex (Banco de Chile, D&S, Endesa y Enersis) 1 acción n española en BCS (Endesa España) a) 1 corredor chileno constituido como miembro de Latibex (BanChile) Montos transados de acciones chilenas en Latibex: US$ a US$ diarios

13 Desafios Extender los acuerdos a otros mercados Aumentar inversión n de extranjeros en Chile Ofrecer al inversionista chileno toda la gama de instrumentos negociados en los principales mercados internaconales