BANCO POPULAR S. A. Establecimiento Bancario

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1 Contactos: Jorge Eduardo León Andrea Martín Merizalde María Soledad Mosquera Comité Técnico: 20 de diciembre de 2013 Acta No: 598 BANCO POPULAR S. A. Establecimiento Bancario BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV REVISIÓN PERIÓDICA EMISOR Cifras en millones al 30 de septiembre de 2013 Activos Totales: $ Pasivos: $ Patrimonio: $ Utilidad Operacional: $ Utilidad Neta: $ Deuda de Largo Plazo AAA (Triple A) Historia de la calificación: Revisión Periódica Dic. /12: AAA, BRC 1+ Revisión Periódica Dic. /11: AAA, BRC 1+ Calificación Inicial Dic. /09: AAA, BRC 1+ Deuda de Corto Plazo BRC 1+ (Uno más) La información financiera en este reporte está basada en estados financieros auditados de los años 2010, 2011, 2012 y no auditados a septiembre de FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV en Revisión Periódica mantuvo la calificación AAA en Deuda de Largo Plazo y BRC 1+ en Deuda de Corto Plazo al Banco Popular S. A. Uno de los aspectos que fundamenta la calificación de Banco Popular es el respaldo corporativo y patrimonial del Grupo Aval 1, su principal accionista, y uno de los conglomerados financieros de mayor tamaño del país. El Banco se ha caracterizado al interior del Grupo por ser el Banco de mejor calidad de cartera y el más rentable, lo cual se mantiene en la presente revisión. A septiembre de 2013, el Calificado se ubica en el octavo lugar por activos entre los establecimientos de crédito activos, y en el séptimo lugar por cartera, patrimonio y utilidades, con una participación de 4,6%, 4,4% y 6,2%, respectivamente. Gráfico No.1: Indicador de Cartera Vencida 6,0% 5,5% 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% Popular sep 06 ene 07 may 07 ene 08 may 08 ene 09 may 09 ene 10 may 10 ene 11 may 11 ene 12 may 12 ene 13 may 13 2,9% 3,0% 2,2% En los últimos ocho años (sep./06 sep./13), los indicadores de calidad y cubrimiento de la cartera por altura de mora del Banco Popular han mostrado un desempeño superior al de los pares comparables y el sector (Gráficos No. 1 y 2), lo cual se encuentra explicado por la experiencia de la Entidad en el segmento de libranzas 2, en el que históricamente ha sido líder y que representa, aproximadamente, el 50% de la cartera total de la Entidad. Lo anterior se complementa con un portafolio de productos de crédito comercial, principalmente préstamos de tesorería, líneas de redescuento y crédito empresarial. Gráfico No.2: Cubrimiento de cartera y leasing 220% 200% 180% 160% 140% 120% 100% Popular sep 06 ene 07 may 07 ene 08 may 08 ene 09 may 09 ene 10 may 10 ene 11 may 11 ene 12 may 12 ene 13 may 13 A pesar de lo anterior, el cubrimiento de la cartera por nivel de riesgo 3 se ha mantenido históricamente por debajo 173,5% 151,4% 143,0% 1 El 15 de noviembre de 2013 BRC Investor Services S. A. SCV otorgó la calificación de AAA en Deuda de Largo Plazo a la Tercera Emisión de Bonos Ordinarios 2005 y a la Cuarta Emisión de Bonos Ordinarios 2009 de Grupo Aval. 2 de 14 2 Mecanismo de recaudo en el cual el trabajador que adquiere un crédito con un tercero autoriza a su empleador a retener un valor determinado de su salario mensualmente para ser trasladado, posteriormente, al banco para cubrir la cuota periódica del crédito. 3 Provisiones Cartera C, D y E / Cartera C, D y E CAL-F-5-FOR-07 R1

2 del presentado por los pares y el sector como se observa en el Gráfico No. 3. Para el cierre de septiembre de 2013, la menor cobertura se explica por la proporción de cartera E en la cartera CDE, que es de 16% para Banco Popular frente al 33% de los pares y el 22% del sector, lo que le exigió a la Entidad menor nivel de provisiones. Gráfico No.3: Cubrimiento de cartera y leasing por nivel de riesgo 95% 85% 75% 65% 55% 45% Popular sep 06 ene 07 may 07 ene 08 may 08 ene 09 may 09 ene 10 may 10 ene 11 may 11 ene 12 may 12 ene 13 may 13 Los buenos resultados de los análisis de las cosechas permiten anticipar que la calidad de la cartera por vencimiento no presentaría mayores variaciones en 2014 y que el indicador se mantendría inferior al 2,5%, nivel acorde con las metas establecidas por el Banco y que le permitiría mantener un mejor desempeño frente a los pares y el sector. 60,4% 59,2% 53,7% cual resulta retador alcanzar el crecimiento proyectado por el Banco sin afectar la calidad de la cartera, y será uno de los aspectos de seguimiento por parte de BRC. Sumado a lo anterior, Banco Popular espera que las mejoras operativas que están en proceso de implementación otorguen mayor valor agregado al cliente, por los menores tiempos de desembolso y la oferta de servicios complementarios como los seguros. La larga trayectoria de Banco Popular en el segmento de banca oficial y el interés por lograr una mayor incursión en el segmento de empresas grandes y medianas, en el cual se exige un mayor nivel de garantías y el cliente pondera en mayor medida la calidad del servicio que la tasa de interés, serían los principales aspectos que impulsarían el crecimiento de la cartera comercial en Asimismo, a septiembre de 2013, la cartera comercial del Calificado tuvo una reducción de 5% anual, mientras que las colocaciones de los pares y del sector registraron variaciones positivas de 12% y 16%, respectivamente, producto de la agresiva competencia por la cartera de los entes territoriales, la sustitución de créditos bancarios con emisión de bonos de menor costo por parte de las grandes empresas, y por el mayor apetito del Banco por los créditos ordinarios en lugar de los de tesorería. Esto último motivó el prepago de las obligaciones de algunos clientes y, por ende, generó una reducción en la cuota de mercado de la Entidad, aunque permitió sostener los márgenes de rentabilidad. Entre septiembre de 2012 y septiembre de 2013, la cartera de créditos y leasing tuvo un crecimiento de 1%, menor al 15% observado en los pares y al 17% registrado en el sector. Dicho resultado estuvo explicado por un entorno de mayor competencia en el mercado, ya que algunos establecimientos de crédito, aprovechando los menores costos de fondeo, incrementaron su cuota de mercado a través de reducciones en las tasas de interés de colocación, con lo cual penetraron de manera agresiva segmentos de bajo riesgo en los que Banco Popular ha sido históricamente líder, como libranzas y banca oficial. El bajo riesgo de la cartera de libranzas llevó a que la mayoría de los establecimientos de crédito incursionaran o profundizaran su participación en dicho negocio. Para Banco Popular esto contribuyó a la desaceleración de las colocaciones en este segmento, que históricamente ha representado más del 97% de su cartera de consumo. En este sentido, el Banco pasó de una tasa de crecimiento promedio de 14,3% (sept./09 - sept./12) a una de 6,8% (sept./12 sept./13). Para este último periodo, los pares y el sector presentaron aumentos de 11,9% y 12,8%, respectivamente. Para 2014 se espera que la competencia en este segmento continúe, por lo El Banco ha trabajado en la vinculación de nuevos clientes, con lo cual logró cubrir 78% del saldo de los prepagos realizados por antiguos deudores, a octubre de Sumado a lo anterior, el desembolso de créditos adjudicados en concursos públicos meses atrás y el inicio de la Ley de Garantías, llevaron a que las colocaciones de créditos para entes territoriales tuvieran una mayor dinámica en el segundo semestre de La rentabilidad patrimonial del Banco se ha mantenido consistentemente por encima de la del sector y los pares (Gráfico No. 4), y, entre septiembre de 2012 y septiembre de 2013, pasó de 13,8% a 14%, mientras en el sector y los pares decreció al pasar del 11% (ambos) al 9,8% y 9,9%, respectivamente. Para 2014, el Banco tendrá el reto de sostener los actuales niveles de rentabilidad a la vez que alcanza sus exigentes metas de crecimiento y mantiene la calidad de la cartera, esto sin contar con ingresos no recurrentes como las recuperaciones. Entre septiembre de 2012 y septiembre de 2013 el margen operacional neto se incrementó en un 19% anual, desempeño superior a las variaciones de -9% de los pares y de 0,1% del sector. Este comportamiento se explicó por el aumento de las recuperaciones por el 3 de 14

3 reintegro de provisiones constituidas en períodos anteriores 4 y por los menores costos de fondeo de la Entidad derivados del incremento de las captaciones en cuentas de ahorro y reducción en CDT, que explicaron la reducción de 17% en los gastos por intereses, mientras que en los pares y el sector este último rubro presentó una variación de 1,7% y 0,1%, respectivamente. Gráfico No.5: Nivel de solvencia 18% 16% 14% 12% Popular 15,1% 12,4% 11,7% Gráfico No.4: Rentabilidad sobre Patrimonio* 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% sep 05 sep 06 Popular *Indicadores no anualizados. Desde diciembre de 2009 el indicador de solvencia de Banco Popular ha sido menor que el de sus pares y el sector (Gráfico No. 5). Esto, por la política de optimización de capital de la Entidad, la cual busca maximizar los niveles de rentabilidad, cumpliendo los requerimientos regulatorios establecidos en el decreto 1771 de Teniendo en cuenta que el Banco prevé una relación de solvencia de 10,5% para 2014, los buenos indicadores de calidad y cobertura de la cartera por vencimiento mitigan el impacto que tendría sobre su patrimonio la materialización de pérdidas no esperadas en un escenario de deterioro en la calidad de la cartera del sistema financiero. A septiembre de 2013, el indicador de solvencia fue de 11,7%, superior al 10,8% registrado en septiembre de 2012 pero menor que el 12,4% de los pares y el 15,1% del sector. Para el cierre de 2013, la Asamblea General de Accionistas del Banco se comprometió a capitalizar como mínimo el 48% de las utilidades obtenidas en el ejercicio, porcentaje superior al 44% promedio de los últimos tres períodos. 14,04% 9,88% 9,83% 10% 8% sep 06 ene 07 may 07 ene 08 may 08 ene 09 may 09 ene 10 may 10 ene 11 may 11 ene 12 may 12 ene 13 may 13 Desde 2007 la relación VaR 5 /patrimonio técnico de Banco Popular ha sido superior a la de sus pares y el sector (Gráfico No.6), aunque mostró una tendencia decreciente desde el cierre de 2010, hasta abril de 2013, cuando empezó a incrementar la participación de los TES 6 en el portafolio de inversiones desde el 52% al 69% en septiembre de 2013, con lo cual el VaR retornó a niveles similares a los registrados en En la medida en que se mantengan las actuales condiciones de mercado con bajas tasas de interés para los préstamos, no se prevé que el Banco modifique la estrategia de gestión de portafolio, y por ende, no se espera una reducción en su exposición al riesgo de mercado. A septiembre de 2013, la relación VaR/patrimonio técnico fue de 9,2%, superior al 6% de los pares y al 4% del sector. Gráfico No.6: Relación VaR / Patrimonio Técnico 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Banco Popular ene 07 may 07 ene 08 may 08 ene 09 may 09 ene 10 may 10 ene 11 may 11 ene 12 may 12 ene 13 may 13 En el periodo de volatilidad del mercado de deuda pública y privada (mayo - julio de 2013), la desvalorización de las inversiones clasificadas como disponibles para la venta en el portafolio de Banco Popular (Ver Gráfico No. 7), generó una reducción anual aproximada de $ millones en el 4 Para atender contingencias legales y cumplir con lo dispuesto en la circular externa 026 de Valor en Riesgo Regulatorio. 6 Los TES son los instrumentos que en el portafolio del Banco tienen la más alta duración con cinco años en promedio. 4 de 14

4 patrimonio, al cierre de septiembre de Este descenso correspondió al 1,9% de dicho rubro para la Entidad, superior al impacto que se observó en en los pares de 0,4% y 0,8% para el sector 7. Aunque la actual clasificación de las inversiones ha evitado que Banco Popular presente grandes fluctuaciones en el estado de resultados, ha significado una disminución en el valor contable del patrimonio del Banco. Sin embargo, el efecto sobre el indicador de solvencia ha sido mínimo, puesto que, según la regulación 8, las valorizaciones o desvalorizaciones de las inversiones clasificadas como disponibles para la venta no se reconocen en el patrimonio básico sino en el adicional, y en el caso de Banco Popular el primer rubro representa el 85% del total del patrimonio técnico. Gráfico No.7: Clasificación inversiones 70% 19% 65% 25% 10% 11% 9% Entre septiembre de 2011 y septiembre de 2013, la participación promedio de los activos líquidos 9 sobre el total de los activos fue de 10%, inferior al 16,3% de los pares y al 14,2% del sector (Gráfico No. 8). Lo anterior se explica por la estrategia del Banco de clasificar su portafolio estructural, compuesto por activos de alta liquidez y calidad crediticia que se pueden utilizar como colaterales para obtener liquidez transitoria del Banco Central, como disponible para la venta. En virtud del reciente cambio normativo que redujo el tiempo de permanencia de estas inversiones de un año a seis meses 10 y que el Banco continuará privilegiando la participación de disponibles para la venta, persiste para 2014 como oportunidad mejorar su gestión de liquidez a la vez que continúa aumentando la diversificación de los depositantes. Sumado a lo anterior, Banco Popular cuenta con inversiones negociables de alta liquidez por aproximadamente $ millones, 7 Esto corresponde al movimiento contable de la cuenta patrimonial que registra las ganancias o pérdidas acumuladas no realizadas por inversiones disponibles para la venta. 8 Decreto 1771 de Disponible + inversiones negociables. 10 Circular Externa 033 de % 19% 10% 10% 37% 35% Negociables Al Vencimiento Disponibles Derechos de transferencia 13% 40% 24% 31% que representaban el 7,8% del portafolio total a septiembre de Gráfico No. 8: Activos líquidos / Activos Totales El Banco mantiene una adecuada brecha entre activos y pasivos, lo que se refleja en un indicador promedio anual 11 de riesgo de liquidez (IRL) a 7 días de $2,6 billones y de $2,1 billones a 30 días, que representan el 27% y el 23% de los depósitos a la vista, respectivamente. Sin embargo, la razón de IRL en la banda de 1 a 30 días disminuyó de 11,8 a 3,4 veces, nivel medio en comparación con sus pares, lo que resultó del alto crecimiento de las cuentas de ahorro, que aumentaron los requerimientos de liquidez de $ millones a $ millones, entre septiembre de 2012 y septiembre de Banco Popular ha mostrado un dinámico crecimiento en las captaciones por cuentas de ahorro (Gráfico No. 9), que alcanzaron el 64% del total de las fuentes de fondeo 12, cifra superior al 44% observado en los pares y al 40% del sector, entre septiembre de 2012 y septiembre de Para el 2014 el Banco planea diversificar sus fuentes de fondeo, a través de crecimientos más homogéneos en los distintos productos de captación a la vez que prevé incrementar la duración de sus pasivos mediante la emisión de bonos y con créditos de redescuento. Con el objetivo de disminuir su costo de financiación, Banco Popular desestimuló la participación de los CDT de corto plazo en el pasivo con la reducción de las tasas de captación (Gráfico No. 10). De dicha estrategia, las captaciones en este instrumento cayeron un 38% anual en septiembre de Esto a su vez también causó una disminución en la duración del pasivo, por la cual el Banco, con el fin de complementar las necesidades de fondeo de mediano plazo, hizo una emisión de bonos por $ millones en octubre de Para Depósitos y exigibilidades, créditos instituciones financieras y títulos de deuda. 5 de 14 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% Popular sep 06 ene 07 may 07 ene 08 may 08 ene 09 may 09 ene 10 may 10 ene 11 may 11 ene 12 may 12 ene 13 may 13 15,0% 14,6% 7,6%

5 Gráfico No.9: Composición de las fuentes de fondeo 100% 80% 60% 40% 20% 0% 14% 15% 13% 10% 9% 3% 1% 8% 5% 10% 12% 18% 16% 23% 24% 52% 50% 12% 13% 11% 14% 13% Gráfico No.10: Tasas CDT por plazo 7,50% 7,00% 6,50% 6,00% 5,50% 5,00% 4,50% 4,00% 3,50% 3,00% El crecimiento en las cuentas de ahorro está dado, principalmente, por la suscripción de nuevos convenios de pagos y recaudo, lo que mitiga el riesgo de liquidez derivado de la concentración de los depósitos del Banco en sus mayores clientes. Entre septiembre de 2012 y septiembre de 2013, los saldos de las cuentas con convenio incrementaron su participación en las cuentas de ahorro de 29% a 53%, al tiempo que la participación de los 20 mayores clientes de cuentas de ahorro se redujo del 44% al 30%. A septiembre de 2013 de acuerdo con la información suministrada por el Calificado, las contingencias laborales y no laborales en su contra ascendieron a $ millones, con provisiones por $ millones. Dichas contingencias no representaban un riesgo significativo para la estabilidad patrimonial del Banco, puesto que las pretensiones representaron 6% de su patrimonio. Según información suministrada por el calificado, en 2013 el Banco no ha sido sujeto de castigos impuestos por la Superintendencia Financiera ni de llamados de atención por parte del Autorregulador del Mercado de Valores. 64% 44% 40% Pares Cuenta Corriente Ahorro CDT Creditos con otras Instituciones Financieras Titulos de Deuda 90 días días 120 Días Días 180 Días Días Popular Popular ago 12 ago Días >360 Días 2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD El Banco Popular hace parte de la Organización Luis Carlos Sarmiento Angulo a través del Grupo Aval, a la cual pertenecen también el Banco de Occidente, Banco de Bogotá, Banco AV Villas, Corficolombiana y AFP Porvenir. Su pertenencia al Grupo Aval le proporciona sinergias en aspectos corporativos, comerciales y operacionales como el desarrollo de nuevos productos, metodologías de administración de riesgos, uso compartido de infraestructura, manejo de marca corporativa y publicidad, y soporte en herramientas tecnológicas, entre otros 13. Así mismo, la Red de Servicios Aval le permite al cliente realizar transacciones bancarias a través de la Red ATH la mayor red propia de cajeros del país con más de cajeros con presencia a nivel nacional e internet para consultas, pagos o transferencias entre cualquier entidad del Grupo. El Banco Popular S. A. fue constituido el 30 de junio de 1950, con el nombre de Banco Popular de Bogotá. Adquirió el carácter de entidad estatal por medio de la Ley 7 de En 1967 creó su primera filial, Almacén General de Depósitos Popular S. A. Alpopular. De 1991 a 1993 fueron creadas tres nuevas filiales: Fiduciaria Popular S. A. Fiduciar, Valores del Popular S. A. y Leasing Popular S. A. En noviembre de 1996 la Entidad fue privatizada con la compra por parte de la Sociedad Popular Investments S. A. del 80% de las acciones. El 13% quedó como propiedad de la República de Colombia y el 7% restante de accionistas particulares y oficiales. En diciembre del 2002 fueron transferidas acciones a favor de la sociedad Invertrafalgar S. A., (ahora Rendifín S. A.), hecho que originó cambios respecto al nombre del mayor accionista y que llevó a que la participación del mismo aumentara de 80% a 82%. Desde 2005 con nuevas adquisiciones de acciones a la Nación y Bogotá Distrito Capital, Rendifín y el Grupo Aval completaron en septiembre de 2011 el 93,73% de participación en la Sociedad. En diciembre de 2010 fue perfeccionado el proceso de fusión por absorción, mediante el cual el Banco Popular S. A. absorbió a Leasing Popular Compañía de Financiamiento S. A. entidad especializada en leasing, factoring y financiación de vehículos, que contaba con un patrimonio de $ millones y utilidades de $2.043 millones a noviembre de La cartera de leasing de Banco 13 Las entidades del Grupo Aval son independientes y compiten entre sí, pero se benefician de las economías de escala generadas de la participación en la Sociedad. 6 de 14

6 Popular representaba 2,6% de la cartera total a septiembre de Leasing Popular se integró a la estructura organizacional del Banco a través de la Vicepresidencia Financiera y funciona como una unidad de negocios independiente y especializada en leasing. El Grupo Aval Acciones y Valores S. A. aumentó durante el 2011 su participación en el capital social del Banco Popular de 30,66% a 93,73%, por la transferencia de las acciones que le realizaron las siguientes sociedades: Rendifín S. A. (43,47% el 23 de junio de 2011), Inversiones Escorial S. A. (9,80% el 22 de septiembre de 2011) y Popular Securities S. A. (el 9,80% el 22 de septiembre de 2011). La composición accionaria actual de la Entidad está distribuida de la siguiente manera: Tabla No. 1: Composición Accionaria Accionista Participación % Grupo Aval Acciones y Valores S.A. 93,73 Fondo de Pensiones Porvenir 1,01 Seguros de Vida Alfa S.A. 0,48 Organización Luis Carlos Sarmiento 95,22 Departamentos y Municipios 0,94 Otras entidades oficiales 0,66 Otros particulares 3,17 Total 100,00 Fuente: Banco Popular S. A. Dentro del Grupo Aval, el Banco Popular ha ocupado históricamente el primer lugar por rentabilidad patrimonial y el tercero por volumen de activos y utilidades. Respecto a las entidades bancarias que operan en Colombia, la Entidad ocupa el quinto puesto en créditos de consumo (9%) y el séptimo puesto en términos de cartera (4,6%) y patrimonio (4,4%) al corte de septiembre de LÍNEAS DE NEGOCIOS Tradicionalmente Banco Popular ha centrado sus operaciones en los segmentos créditos de libranza a través del producto Prestayá y créditos a los sectores oficial, corporativo y medianas empresas. En libranza el Banco continúa siendo líder en el mercado con una cartera de más de $6 billones al cierre de septiembre de 2013 y con una participación de aproximadamente el 30% del mercado de libranza en Colombia. La cartera de consumo representó más de 50% de la cartera total del Banco. El Banco cuenta con una amplia red de 230 oficinas, 201 corresponsales no bancarios y 1119 cajeros automáticos 14. De manera adicional, tiene acceso a la red de servicios del Grupo Aval que le permite mejorar su cobertura y puntos de atención a nivel nacional. El Banco ha mantenido una alta participación en los segmentos de pensionados, docentes, fuerzas militares, policía y empresas privadas. En el segmento de Banca Empresarial y Empresarial Mediana, orientó su estrategia hacia préstamos corporativos a departamentos y municipios y está incrementando sus servicios a empresas medianas. El portafolio de productos pasivos del Banco cuenta con convenios de recaudo con la banca empresarial y oficial que atiende a los organismos y empresas del sector público y privado, a través de cuentas de ahorro y corrientes, las cuales son una fuente de fondeo importante y una herramienta para lograr reciprocidad en las colocaciones. 4. ANÁLISIS DOFA Fortalezas Respaldo patrimonial y operativo del Grupo Aval. Experiencia y posicionamiento en la colocación de créditos de libranza. Indicadores de calidad y cubrimiento de cartera mejores que los del sector y los pares. Indicadores de rentabilidad superiores al sector bancario. Menores costos de fondeo que sus pares por mayor participación en el pasivo de cuentas de ahorro. Oportunidades Profundización en la colocación de cartera comercial en el segmento corporativo y mediana empresa. Robustecer la oferta de productos y servicios a través de los medios electrónicos. Crecimiento en crédito y leasing hipotecario. Profundización en las sinergias con sus compañías filiales Debilidades Relación de activos líquidos respecto al activo menor a la del sector y los pares. Mayor concentración en cuentas de ahorro que sus pares y el sector. Alta exposición al riesgo de mercado, medida como el VaR sobre patrimonio técnico, que se ubicó alrededor 14 A septiembre de 2012, la red del Banco Popular estaba compuesta por 217 oficinas, 187 corresponsales no bancarios y 972 cajeros automáticos. 7 de 14

7 de 9,2%, mayor a la exposición de sus pares y del sector. Amenazas Entrada de nuevos competidores en la colocación de créditos de libranza, lo cual reduce sus márgenes. Alta competencia en tasas de interés entre los establecimientos de crédito, lo que genera reducción en los márgenes de intermediación. Mayor desaceleración en la actividad económica local. Cambios en la normatividad. La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del cliente y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la Calificadora. Es necesario mencionar que se ha revisado la información pública disponible para contrastar con la información entregada por el Calificado. Se aclara que la Calificadora de Riesgos no realiza funciones de Auditoría, por tanto, la Administración de la Entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. 5. CONTINGENCIAS De acuerdo con la información suministrada por el Calificado, a septiembre de 2013, las contingencias laborales y no laborales en su contra ascendieron a $ millones, con provisiones por $ millones. Dichas contingencias no representaban un riesgo significativo para la estabilidad patrimonial del Banco puesto que las pretensiones eran equivalentes al 6% de su patrimonio. En 2013 el Banco no ha sido sujeto de castigos impuestos por la Superintendencia Financiera, ni de llamados de atención por parte del Autorregulador del Mercado de Valores. 8 de 14

8 6. ESTADOS FINANCIEROS BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - BANCO POPULAR (Cifras en millones de pesos colombianos) 1/01/2011 8/01/ /01/ /10/ /10/2013 Análisis Horizontal Pares Var % Var % Var % Var % BALANCE GENERAL dic-10 dic-11 dic-12 sep-12 sep-13 dic-11 sep-12 sep-12 sep-12 dic-12 sep-13 sep-13 sep-13 DISPONIBLE ,5% -35,0% 6,5% 6,1% INVERSIONES ,6% 31,9% 43,9% 21,3% Inversiones Negociables ,4% 12,6% 30,5% 46,5% Inversiones Disponibles para la Venta ,1% 46,7% 80,8% 23,9% Inversiones Hasta el Vencimiento ,1% 1,3% 167,1% 14,0% CARTERA DE CRÉDITOS Y OP DE LEASING ,4% 1,1% 14,9% 16,5% CARTERA DE CRÉDITOS NETA ,2% 1,4% 13,9% 16,4% Cartera Comercial ,7% -4,6% 12,4% 16,4% Cartera de Consumo ,9% 6,8% 11,9% 12,8% Cartera de Microcrédito ,4% -13,5% 7,9% 19,5% Cartera de Vivienda ,2% 22,1% 25,1% 27,7% Cartera Vencida ,7% -0,5% 16,7% 19,5% Provisiones de Cartera de Créditos ,4% 6,8% 8,3% 15,6% OPERACIONES DE LEASING ,4% -9,1% 24,9% 17,6% Leasing Comercial ,2% -7,8% 25,2% 18,8% Leasing de Consumo ,2% -33,6% 13,7% -11,8% Leasing Vencido ,8% -46,9% 27,0% 26,5% Provisiones Leasing ,0% -13,1% 36,6% 23,8% Provisiones Componente Contracíclico ,3% 3,7% 11,5% 12,2% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Deriv ,9% 682,2% 72,5% 14,3% OTROS ACTIVOS ,7% -2,7% 11,8% 11,2% Valorización Neta ,6% 7,2% 15,4% 14,2% Bienes dados en Lesing Operativo ,7% 5,3% 4,5% 5,2% Cuentas por cobrar ,5% -16,9% 4,7% 3,7% Activos Diferidos ,8% -34,1% -14,4% -15,7% Bienes de Uso Propio y Otros Activos ,3% 6,0% 18,1% 20,2% Bienes Recibidos en Pago (Brutos) ,1% -3,9% 19,2% 22,1% ACTIVOS ,2% 1,6% 18,1% 16,0% Pasivos con costo ,3% 0,1% 20,2% 113,8% Depósitos y Exigibilidades ,9% 8,3% 25,4% 18,4% Cuentas Corrientes ,7% -11,9% 21,5% 13,2% Cuentas de Ahorro ,7% 29,1% 29,9% 26,1% CDT ,3% -38,4% 20,9% 11,3% CDAT ,0% -49,5% 251,4% 182,0% Otros ,3% -0,9% -0,9% 3,2% Créditos con Instituciones Financieras y ,2% -72,0% -3,9% 14,9% Créditos y descuentos ,3% -80,9% -2,3% -2% Créditos del Exterior ,4% 44,8% 28,5% 78% Títulos de Deuda ,8% -17,8% 6,2% 7,8% OTROS PASIVOS ,5% -1,0% -1,2% 0,8% PASIVOS ,8% 0,1% 19,3% 16,2% Capital Social ,0% 0,0% 2,1% 10,2% Reservas y Fondos de Destinación Especifica ,3% 19,3% 7,0% 19,6% Superávit ,0% 3,6% 12,6% 7,5% Resultado del Ejercicio ,9% -0,3% 40,3% 7,7% PATRIMONIO ,0% 12,5% 10,0% 14,9% 9 de 14

9 BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - 1 BANCO POPULAR 1 (Cifras en millones de pesos colombianos) 1 1 Análisis Horizontal Pares Var % Var % Var % Var % ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-10 dic-11 dic-12 sep-12 sep-13 dic-11 sep-12 sep-12 sep-12 dic-12 sep-13 sep-13 sep-13 Cartera Comercial Productiva ,3% -0,5% -3,6% 1,7% Cartera de Consumo Productiva ,3% 4,6% 9,5% 10,0% Cartera de Microcrédito Productiva ,4% -39,3% -9,2% 13,6% Cartera de Vivienda ,5% -18,4% 11,9% 16,9% Leasing Comercial ,0% -2,9% 18,0% 17,4% Leasing de Consumo ,7% -32,1% 2,6% -19,6% Tarjeta de Crédito Productiva ,2% 13,3% 12,2% 16,1% Sobregiros Productivo ,9% -7,8% -4,3% -1,8% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) ,8% -66,4% 3,9% -0,4% Posiciones Activas Mercado Monet y relacionadas ,3% -23,6% -41,2% -29,1% Operaciones de Descuento y Factoring ,4% -73,3% 53,6% 15,9% Depósitos en Otras Entidades Financieras y BR ,5% -2,3% 7,7% 9,3% INGRESOS INTERESES ,6% 0,4% 6,3% 7,8% Intereses por Mora ,3% 2,9% 26,6% 14,8% Depósitos y Exigibilidades ,4% -10,4% 5,6% 2,9% Crédito Otras Instituciones de Crédito ,0% -69,6% -26,3% -26,4% Títulos de deuda ,8% -6,5% 5,1% 14,2% Otros ,0% -65,0% 7,0% -10,5% GASTO DE INTERESES ,9% -17,1% 1,7% 0,1% MARGEN NETO DE INTERESES ,5% 11,2% 9,2% 12,9% INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE ,5% -3,1% 27,3% 22,7% Valorización de Inversiones ,7% -39,5% -32,0% -31,1% Ingresos venta, Dividendos e Inversiones ,8% 20,2% 29,8% 39,0% Servicios Financieros ,6% 10,4% 6,8% 5,5% Ingresos por Divisas ,8% 37,5% 258,9% 23,5% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados ,1% -33,6% 3,6% 43,8% Leasing Financiero - Otros ,1% 55,3% 17,9% 25,2% Leasing Operativo ,1% -5,9% 7,1% 6,9% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES ,4% 68,1% 46,3% 36,8% Valoracion de inversiones ,8% 925,2% Egresos Venta Dividendos Inversiones ,0% 159,9% 67,1% 60,9% Servicios Financieros ,7% 20,1% 16,8% 11,5% Gastos por Divisas ,9% -74,8% 321,9% 14,7% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados ,6% -4,2% 6,5% 49,7% Leasing Operativo ,8% 22,5% 10,5% 10,9% MARGEN NETO DIERENTE DE INTERESES ,8% -13,6% -5,5% 12,9% MARGEN FINANCIERO BRUTO ,9% 5,5% 4,4% 7,5% COSTOS ADMINISTRATIVOS ,1% 6,0% 7,4% 7,9% Personal y Honorarios ,5% 0,8% 6,1% 6,6% Costos Indirectos ,2% 10,4% 8,7% 9,1% Riesgo Operativo ,2% -77,5% 2,6% 105,5% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION ,6% -152,2% 22,3% 21,7% Provisiones ,0% 8,9% 3,7% 16,3% Recuperacion Generales ,2% 34,1% -5,2% 13,6% MARGEN OPERACIONAL ,1% 18,3% -5,7% 2,5% Depreciación y Amortizaciones ,6% 14,8% 8,4% 16,4% MARGEN OPERACIONAL NETO ,1% 18,5% -8,6% 0,1% Cuentas No operacionales ,7% -192,6% -71,9% 1025,2% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS ,3% 16,7% -4,6% 0,9% Impuestos ,7% 21,8% -12,2% -3,6% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO ,8% 14,4% -1,8% 2,5% 10 de 14

10 BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - 1 BANCO POPULAR 1,00% (Cifras en millones de pesos colombianos) 1 Indicadores dic-10 dic-11 dic-12 sep-12 sep-13 PARES SECTOR sep-12 sep-13 sep-12 sep-13 RENTABILIDAD Ingresos netos de Intereses / Activos 8,7% 8,9% 9,8% 6,9% 6,8% 6,4% 5,9% 6,0% 5,6% Gastos operativos / Activos 5,1% 5,1% 5,1% 3,6% 3,9% 3,7% 3,4% 3,6% 3,3% Gastos Provisiones / Activos 2,7% 2,2% 2,4% 1,7% 1,8% 2,4% 2,5% 2,3% 2,3% Margen operacional 4,2% 3,7% 3,6% 2,5% 3,0% 2,2% 1,8% 2,1% 1,8% ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 21,0% 19,7% 17,2% 13,8% 14,0% 11,8% 10,4% 11,0% 9,8% ROA (Retorno sobre Activos) 2,8% 2,6% 2,5% 1,8% 2,0% 1,5% 1,3% 1,5% 1,3% Margen neto / Ingresos Operativos 70,8% 66,9% 62,2% 62,0% 68,6% 63,3% 65,5% 61,1% 63,9% Ingresos Financieros Brutos / ingresos Operativos 28,6% 23,3% 19,7% 21,0% 20,3% 82,7% 94,9% 102,3% 116,3% Ingresos Fin desp Prov / Ingresos Operativos 27,1% 22,0% 17,8% 17,7% 22,0% 72,1% 79,9% 89,1% 101,4% Gastos Administración / Ingresos Operativos 58,3% 57,1% 52,5% 51,8% 56,8% 58,4% 57,5% 59,8% 59,3% Utilidad Neta / Ingresos Operativos 32,2% 29,1% 25,1% 25,5% 29,0% 24,3% 22,0% 25,2% 24,0% Utilidad Operacional / Ingresos Operativos 48,7% 42,1% 36,8% 36,9% 43,5% 35,2% 30,5% 34,5% 32,0% CAPITAL Activos Productivos / Pasivos con Costo 128,1% 126,6% 128,2% 120,5% 125,4% 135,7% 133,8% 137,3% 135,8% Activos improductivos / Patrimonio + Provisiones 29,6% 30,3% 26,5% 28,3% 31,3% 18,5% 18,5% 15,0% 13,9% Relación de Solvencia 11,6% 11,4% 11,5% 10,8% 11,7% 14,9% 12,4% 15,8% 15,1% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 11,2% 7,4% 5,7% 6,2% 9,3% 3,8% 6,1% 4,1% 4,0% Activos / Patrimonio (Veces) 7,5 7,6 7,0 7,9 7,1 7,6 8,1 7,3 7,4 FONDEO Y LIQUIDEZ Activos Líquidos / Total Activos 7,8% 8,1% 7,3% 10,8% 7,6% 13,6% 15,1% 14,2% 14,6% Activos Líquidos / Depositos y exigibilidades 11,8% 12,4% 11,6% 17,0% 11,2% 20,8% 21,5% 22,2% 22,5% Activos Líquidos / Cuentas Corrientes + Ahorros 15% 16% 15% 22% 13% 29,3% 29,3% 35% 34% Disponible + Inversiones / Total Activos 28,3% 25,0% 19,3% 22,9% 23,5% 24,0% 25,6% 27,9% 28,0% Cartera Bruta / Depósitos y Exigibilidades 101,4% 106,6% 120,3% 112,2% 105,1% 94,0% 86,1% 100,3% 98,6% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 11,6% 12,2% 11,8% 11,7% 10,3% 15,6% 15,5% 12,5% 12,2% CDT / Total pasivo 13,3% 15,6% 14,9% 15,0% 9,2% 20,7% 20,6% 24,0% 23,0% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 50,2% 46,9% 45,9% 45,5% 58,7% 37,7% 43,3% 35,1% 38,1% Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 0,7% 0,8% 0,4% 0,3% 0,5% 2,8% 3,0% 2,6% 3,9% Crédito Instituciones Financieras / Total Pasivos 2,8% 4,4% 4,0% 4,8% 1,3% 11,3% 8,1% 11,4% 11,3% Bonos / Total Pasivos 12,8% 11,8% 14,7% 14,2% 11,6% 8,6% 7,3% 9,5% 8,8% CALIDAD DEL ACTIVO Por Vencimientos dic-10 dic-11 dic-12 sep-12 sep-13 sep-12 sep-13 sep-12 sep-13 Calidad de Cartera y Leasing por Vencim 2,4% 2,1% 2,1% 2,3% 2,2% 2,6% 2,7% 2,9% 3,0% Cubrimiento de Cartera y Leasing por Vencim 171,5% 185,5% 174,1% 163,5% 173,5% 150,2% 143,7% 157,7% 151,4% Calidad de Cartera y Leasing Comercial Vencim 2,1% 1,3% 1,3% 1,5% 1,4% 1,8% 1,9% 1,9% 2,1% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial Vencim 173,6% 217,5% 213,7% 196,0% 251,9% 161,7% 150,3% 198,4% 180,3% Calidad de Cartera y Leasing Consumo Vencim 2,5% 2,6% 2,7% 2,8% 2,8% 4,3% 4,3% 4,8% 4,8% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo Vencim 110,1% 111,5% 158,8% 148,8% 143,4% 144,2% 140,9% 131,4% 132,3% Calidad de Cartera Vivienda Vencim 11,5% 13,5% 12,1% 12,6% 8,2% 2,1% 2,0% 2,4% 2,2% Cubrimiento Cartera Vivienda Vencim 86,2% 105,9% 143,1% 139,7% 57,6% 81,1% 75,7% 90,0% 90,9% Calidad Microcrédito por Vencimientos 7,9% 9,0% 10,3% 10,6% 9,3% 4,8% 9,8% 4,9% 6,1% Cubrimiento Microcrédito por Vencimientos 55,5% 53,8% 59,2% 59,3% 60,6% 53,9% 46,1% 102,4% 95,4% Cartera Comercial / Total Cartera + Leasing 45,5% 46,0% 46,3% 47,4% 44,6% 59,5% 58,7% 60,0% 60,1% Cartera Consumo / Total Cartera + Leasing 53,6% 53,5% 53,3% 52,2% 55,1% 31,9% 32,4% 29,0% 28,0% Cartera Vivienda / Total Cartera 0,6% 0,3% 0,2% 0,2% 0,3% 9,8% 10,1% 8,6% 9,4% Cartera Microcrédito / Total Cartera+Leasing 0,3% 0,2% 0,1% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 2,9% 3,0% Por Nivel de Riesgo Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 5,9% 5,1% 4,0% 4,2% 4,3% 6,3% 6,1% 6,5% 6,7% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 55,4% 57,2% 69,2% 65,4% 67,2% 48,5% 48,7% 56,5% 54,5% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 3,9% 3,2% 2,9% 3,2% 2,6% 3,4% 3,1% 3,7% 3,8% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 54,4% 55,5% 50,7% 52,3% 53,7% 52,8% 54,0% 61,6% 60,4% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 4,8% 3,3% 2,8% 3,3% 2,1% 2,9% 2,5% 3,2% 3,4% Cubrimiento Cartera y Leasing Comerc C,D y E 56,2% 55,1% 47,5% 48,1% 54,1% 41,8% 44,6% 57,2% 55,2% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 3,0% 3,0% 2,9% 3,0% 2,9% 4,6% 4,6% 4,9% 5,0% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo C, D y E 51,4% 55,7% 53,1% 56,0% 53,4% 62,8% 59,6% 62,9% 61,6% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 10,2% 11,5% 10,0% 10,2% 7,5% 2,0% 1,6% 2,4% 2,0% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 50,3% 47,8% 47,3% 49,0% 42,6% 28,3% 28,1% 43,4% 44,3% Calidad de Cartera Microcrédito C,D y E 5,9% 6,4% 7,8% 8,0% 6,9% 3,2% 7,3% 5,2% 7,0% Cobertura Cartera y Leasing Microcrédito C,D,E 57,9% 60,5% 65,4% 66,0% 67,0% 48,1% 48,3% 54,5% 59,8% Indicador de cartera vencida con castigos 6,5% 5,8% 5,8% 5,8% 6,1% 8,6% 8,5% 7,1% 6,8% 11 de 14

11 CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Esta calificación se aplica a instrumentos de deuda con vencimientos originales de más de un (1) año. Las escalas entre AA y CC pueden tener un signo (+) o (-), que indica si la calificación se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grados de inversión ESCALA AAA AA A BBB DEFINICIÓN La calificación AAA es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte. La calificación AA indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría. La calificación A indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. La calificación BBB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. Grados de no Inversión o alto riesgo ESCALA BB B CCC CC D E DEFINICIÓN La calificación BB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es limitada. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una menor probabilidad de incumplimiento en comparación con aquellos calificados en categorías inferiores. La calificación B indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una considerable probabilidad de incumplimiento. La calificación CCC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento. La calificación CC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento. La calificación D indica que el Emisor o Emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras. La calificación E indica que BRC no cuenta con la información suficiente para calificar. 12 de 14

12 CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte. La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones: Grados de inversión ESCALA BRC 1+ BRC 1 BRC 2+ BRC 2 BRC 3 DEFINICIÓN La calificación BRC 1+ es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte. La calificación BRC 1 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría. La calificación BRC 2+ indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. La calificación BRC 2 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es satisfactoria. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. La calificación BRC 3 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. Grados de no inversión o alto riesgo ESCALA BRC 4 BRC 5 BRC 6 E DEFINICIÓN La calificación BRC 4 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento. La calificación BRC 5 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento. La calificación BRC 6 indica que el Emisor o Emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras. La calificación E indica que BRC no cuenta con la información suficiente para calificar. 13 de 14

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