10.2 Indicadores Económicos - Financieros más Relevantes

Transcripción

1 Las ganancias obtenidas durante el Ejercicio Fiscal 2011, le han permitido a la ANDE realizar amortizaciones adicionales de la deuda por compra de energía que mantiene con la Entidad Binacional Yacyretá, cancelar la deuda diferida con la Itaipú Binacional, honrar todos sus compromisos del Servicio de la Deuda Pública, realizar inversiones con recursos propios y cumplir con los demás compromisos corrientes y de capital Indicadores Económicos - Financieros más Relevantes En el contexto de la gestión Económico Financiera de la ANDE durante el Ejercicio Fiscal 2011, seguidamente, se analizan brevemente algunos indicadores económicos financieros: Rentabilidad de la ANDE (según Ley 966/64) De acuerdo a la Ley 966/64 Ley Orgánica de la ANDE, la tasa de rentabilidad de la ANDE se determina mediante el cociente entre el Ingreso Neto de Explotación y la Inversión Inmovilizada, que es la suma del Activo Fijo Neto y el Capital de Trabajo (1/6 de los Ingresos Brutos de Explotación). Conforme a esta ley, las tarifas deberán ser fijadas de forma que generen un Ingreso Neto anual no inferior al 8% ni superior al 10% de la Inversión Inmovilizada vigente durante el ejercicio. El siguiente gráfico muestra la evolución del Índice de Rentabilidad de los últimos cinco (5) años calculada conforme a los términos establecidos en la Ley 966: 75 Gráfico 10.3 Rentabilidad Ley 966/64 (%)

2 La Rentabilidad de la ANDE presenta una notable mejoría al cierre del año 2011 con relación al año anterior. A diciembre del año 2011 se obtuvo una rentabilidad de 7,08%, mientras que al cierre del año 2010 la rentabilidad fue de 5,74%. Esta mejoría obedece principalmente a los menores gastos en concepto de compra de energía que tuvo que incurrir la Empresa en dicho periodo, por efecto de la estabilidad del tipo de cambio G/USD, teniendo en cuenta que la compra de energía ocupa el 58% del total de los gastos de explotación y es facturada en un 100% en dólares americanos Índice de Liquidez Corriente (ILC) Este índice se encuentra determinado por la relación entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente y evalúa la capacidad de la Institución para cumplir a término con sus compromisos a corto plazo. El rango ideal de liquidez para las Instituciones, de acuerdo a estándares internacionales, oscila entre 100% y 150% o 1,1 o 1,5 veces. El siguiente gráfico muestra la evolución de la Liquidez Corriente en el periodo : 76 Gráfico 10.4 Índice de Liquidez Corriente A diciembre del año 2011, el Índice de liquidez Corriente se situó en 271%, por encima del rango Standard adoptado internacionalmente, registrándose un aumento importante con relación al Índice de Liquidez Corriente registrado a diciembre del año 2010 de 229%. El Contrato de Gestión por Resultados establece como meta que el ILC de la ANDE debe ser igual o mayor a 150% y la ANDE ha dado cumplimiento a este requisito.

3 Razón de Endeudamiento Patrimonial (REP) La gestión de la Institución puede ser medida también a través de la Razón de Endeudamiento Patrimonial de la Institución, la cual relaciona el Pasivo con el Patrimonio Neto. En el siguiente gráfico se muestra la evolución de la Razón de Endeudamiento Patrimonial (REP) de la ANDE en el periodo : Gráfico 10.5 Razón de Endeudamiento Patrimonial 77 El Endeudamiento Patrimonial de la ANDE al cierre del año 2011 se situó en 30,2% y el del año 2010 en 38,4%, registrándose una importante disminución por efecto de las amortizaciones del servicio de la deuda, así como por efecto de la cancelación realizada sobre el saldo de la Deuda Diferida con la Itaipu Binacional. El Contrato de Gestión por Resultados establece que la REP no debe ser mayor al 100% y la ANDE cumple holgadamente con este requisito Margen EBITDA El EBITDA es el margen o resultado de la empresa antes de deducir los intereses (carga financiera), la depreciación de los bienes del activo fijo y los impuestos. El margen EBITDA obtenido al cierre del año 2011 ha sido de 27,65%, presentando una mejoría en relación al obtenido al cierre del año 2010 de 24,88%, debido principalmente a una mejora en el Ingreso Neto de Explotación como efecto del aumento de los ingresos recaudados y la disminución en el gasto por compra de energía registrado en el año 2011 con relación al año anterior, el cual a su vez obedece a la estabilidad cambiaria G/USD registrada en el mencionado periodo.

4 El Contrato de Gestión por Resultados establece metas a cumplir para el margen EBITDA, las cuales han sido cumplidas en el Ejercicio Fiscal Gráfico 10.6 EBITDA Gestión Presupuestaria El presupuesto de la ANDE para el Ejercicio Fiscal 2011, fue aprobado por un total de G millones. Durante este ejercicio se han gestionado varias modificaciones presupuestarias y una ampliación con las cuales el Presupuesto de la ANDE ascendió a G millones, con la siguiente composición: Tabla 10.1 Presupuesto Ejercicio Fiscal 2011

5 Con relación a los ingresos, se resalta que la ANDE ejecutó presupuestariamente durante el año 2011 un total de G millones equivalente al 74,49%, compuesto por los siguientes conceptos de Ingresos: Tabla 10.2 Ingresos Ejecutados Año 2011 INTERESES BANCARIOS 0,8% VENTA DE ACTIVOS 0,3% SALDO INICIAL DE CAJA 12% 79 En la estructura de los ingresos, la venta de energía ocupó en el año 2011 el 79% del total de los Ingresos recaudados, acumulándose en dicho concepto un total de G millones, superior en 7,4% a los ingresos acumulados para el mismo concepto y periodo del año 2010 de G millones, que se explica por las gestiones desarrolladas en el área comercial, además del aumento de la demanda registrada en el Sistema Interconectado Nacional y el aumento del Consumo de Energía Eléctrica registrado en el país debido a las altas temperaturas y al mayor dinamismo de la economía. Seguidamente se muestra en forma comparativa los ingresos obtenidos en concepto de venta de energía registrado durante los años 2010 y 2011, evidenciándose una notable mejoría principalmente en el

6 segundo semestre del año Gráfico Por el lado de los gastos, la ANDE ejecutó durante el año 2011 un monto total de G millones equivalente al 73,88% de ejecución. El porcentaje de ejecución presupuestaria de gastos está dado por el monto obligado acumulado en relación al presupuesto aprobado. El monto ejecutado ha sido utilizado para dar cobertura a los siguientes gastos corrientes y de capital conforme a la siguiente estructura: Tabla 10.3 Gastos Ejecutados Año 2011 CONCEPTOS SUELDOS, CARGAS Y BENEFICIOS SOCIALES SERVICIOS NO PERSONALES BIENES DE CONSUMO E INSUMOS MONTO EN MILL. DE GUARANIES SERV. DE LA DEUDA 4% INVERSIÓN FINANCIERA 4% TRANSFERENCIAS 4% IMPUESTOS 7% SUELDOS, CARGAS Y BENEFICIOS SOCIALES 14% SERVICIOS NO PERSONALES 2% BIENES DE CONSUMO E INSUMOS 1% COMPRA DE ENERGÍA INVERSIÓN FÍSICA INVERSIÓN FINANCIERA (PRESTAMOS A FAMILIAS Y DEPOSITOS A PLAZO FIJO) INVERSION FISICA 15% SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA TRANSFERENCIAS (APORTE INTERGUBERNAMENTALES Y OTRAS TRANSFERENCIAS) IMPUESTOS TOTAL EJECUCIÓN DE GASTOS COMPRA DE ENERGÍA 49%

7 Tal como se ha podido ver en el cuadro y grafico precedente, el rubro con mayor participación en la estructura de gastos de la Empresa es la Compra de Energía de las Entidades Binacionales Itaipú y Yacyretá que en el año 2011 ocupó el 49% del total de los gastos de explotación Financiamiento La ANDE durante el Ejercicio Fiscal 2011 ha obtenido la aprobación del Préstamo BIRF 7994 PA por un monto de USD para la ejecución del Proyecto de fortalecimiento del Sector de la Energía a través de la Ley N 4540 publicada en la Gaceta Oficial en fecha 23 de diciembre de Al mismo tiempo, la mencionada ley amplió el Presupuesto de la ANDE por un monto de G Este Proyecto se enfoca en tres componentes, el primer componente tiene como objetivo proveer a la ANDE de un Sistema de Gestión de la Distribución de electricidad de avanzada para mejorar la calidad del servicio y fortalecer el sistema de medidores para reducir pérdidas y mejorar el desempeño de la Empresa, el segundo componente tiene por objetivo la realización de inversiones de transmisión prioritarias en subestaciones y la instalación de compensación reactiva para aumentar la cantidad y calidad de la electricidad suministrada. El tercer componente apunta a fortalecer la capacidad de la ANDE para planificar inversiones y preparar proyectos y a mejorar el desempeño y la transparencia del sector y de la ANDE. 81 De igual manera, durante el Ejercicio Fiscal 2011 se remitió al Ministerio de Hacienda la solicitud de ampliación del Presupuesto de la ANDE para la ejecución del Programa de Apoyo a la Red de Transmisión y Distribución del Sistema Interconectado Nacional a ser financiado por la Cooperación Andina de Fomento (CAF) por un monto de USD 75 millones y la OFID por un monto de USD 20 millones, la cual se remitió al Congreso Nacional para la aprobación respectiva por Ley de la Nación. Este Programa incluye un componente de obras de transmisión y distribución para el refuerzo del Sistema Este, la adecuación de subestaciones existentes del SIN, la construcción de nuevas subestaciones en el SIN y la repotenciación de las líneas de transmisión de 66 kv, otro componente para la gestión ambiental y social, supervisión externa, correspondiente a supervisión técnica, ambiental y contable del Programa y un tercer componente para las comisiones y gastos de evaluación Contrato de Gestión por Resultados En fecha , la ANDE firmó el Contrato de Gestión Por Resultados con el Poder Ejecutivo representado por el Consejo de Empresas Públicas que lo integran el Ministerio de Hacienda, el Ministerio de Obras Publicas y Comunicaciones, el Ministerio de Industria y Comercio y el Procurador General de la República. En este Contrato se establecen metas de índole cualitativas y cuantitativas que la Institución debe cumplir y que son calificadas por la Unidad de Monitoreo de Empresas Públicas trimestralmente.

8 Entre las metas establecidas se encuentran metas cuantitativas económico financieras que han sido íntegramente cumplidas durante el Ejercicio Fiscal En el siguiente cuadro se muestran las metas trimestrales establecidas y los resultados obtenidos para cada una de ellas: Tabla 10.4 Contrato de Gestión por Resultados - Indicadores Financieros y Económicos Nº INDICADOR Financieros 1 Liquidez Corriente 150% 262,74% Cumplido 150% 294,04% Cumplido 150% 323,97% Cumplido 150% 270,98% Cumplido => 2 Endeudamiento Patrimonial 100%3 2,47% Cumplido 100%2 9,95% Cumplido 100%28,30% Cumplido 100%3 0,17% Cumplido =< Económicos 2011 Metas 1er. Trim. Valor Registrado 1er. T 2011 s/inf. ANDE Informe y calificación del Trim. s/umep 2011 Metas 2do. Trim. Valor Registrado 2do. T 2011 s/inf. ANDE Informe y calificación del Trim. s/umep 2011 Metas 3er.Trim. Valor Registrado 3er. T 2011 s/inf. ANDE Informe y calificación del Trim. s/umep 3 Margen Bruto 33,1%4 6,44% Cumplido 38,0%4 6,81% Cumplido 39,9%4 4,90% Cumplido 35,5%4 1,70% Cumplido => 4 Margen EBITDA 23,4%3 6,19% Cumplido 27,9%3 5,54% Cumplido 29,7%3 3,07% Cumplido 24,2%2 7,65% Cumplido => 5 Rentabilidad del Patrimonio 4,4% 5,69% Cumplido 5,1% 6,85% Cumplido 5,4% 7,46% Cumplido 4,7% 6,84% Cumplido => 2011 Metas 4to. Trim. Valor Registrado 4to. T 2011 s/inf. ANDE OBS. Rango de Meta Cancelación de la Deuda Diferida con la Itaipú Binacional La ANDE en fecha ha firmado un Memorándum de Entendimiento con la Itaipu Binacional y el Estado Paraguayo, tendientes al pago de las facturas vencidas en concepto de contratación de potencia, correspondientes al periodo La deuda consolidada por estos conceptos ascendió a USD 131,15 millones, previéndose la cancelación de la misma el En este documento se estableció una tasa de interés del 12% anual, con un periodo de gracia hasta el y un plazo de repago de 240 meses. La Institución ha venido pagando regularmente dicho compromiso pero considerando el elevado monto del interés aplicado, y con el fin de maximizar la utilización de excedentes temporales de caja, se han realizado pagos extraordinarios de la deuda con la Itaipu Binacional. En ese sentido, durante el período enero a diciembre de 2011, se ha realizado el pago de las amortizaciones corrientes por valor de USD ,36 y amortizaciones adicionales por un monto total de USD ,28, realizándose en el mes de diciembre del año 2011 un pago de USD ,65 con lo cual el saldo de la deuda diferida quedó cancelado. Este esfuerzo realizado para cancelar la Deuda Diferida, ha significado para la Institución un importante ahorro en intereses del orden de USD ,65, así como otros efectos positivos tales como la disminución del pasivo de largo plazo de la Institución y la mejora del ratio de endeudamiento Colocaciones Financieras La ANDE ha realizado durante el año 2011 colocaciones financieras en la modalidad de Certificados de Depósitos de Ahorro de sus excedentes temporales de caja en Instituciones Bancarias de reconocida solvencia, los cuales le han reportado importantes ingresos en concepto de Intereses. En este sentido durante el periodo enero a diciembre de 2011 la ANDE ha obtenido un monto total de G millones, en concepto de intereses.

9 10.8 Transferencias de ANDE al Estado En el Ejercicio Fiscal 2011, la ANDE se ubicó en los primeros lugares en el ranking de las empresas catalogadas como mayores contribuyentes del Fisco. En este sentido durante el periodo enero a diciembre de 2011 ha realizado en tiempo y forma el pago de sus obligaciones tributarias en concepto de Impuesto a la Renta, Impuesto al Valor Agregado e Impuestos Aduaneros, erogando en dichos conceptos un total de G millones, durante el periodo mencionado. En el siguiente cuadro se muestra el detalle de las transferencias realizadas por la ANDE al Estado Paraguayo tanto en concepto de impuestos como en concepto de Transferencias Intergubernamentales por un monto total de G millones: Tabla 10.5 Transferencias de ANDE al Estado - Año Desglose Contable La Gerencia Financiera de la ANDE se encuentra ejecutando la SPI 04/2009 ANDE-BID Diseño, Desarrollo e Implementación del Desglose Contable de las actividades de Generación, Transmisión, Distribución y Comercialización Eléctrica de la ANDE, la cual fue adjudicada a la firma Ernst &Young. El Proyecto está siendo financiado en un 50% con fondos del Préstamo BID 1835/OC-PR y constituye una condición para acceder a la Fase II del mencionado Préstamo. El Proyecto prevé una Contrapartida Local del 50% a cargo de la ANDE. La Empresa Consultora contratada se encarga de realizar el diseño, desarrollo e implementación del Desglose Contable de las actividades de la ANDE, con el aplicativo informático existente (CONSIST) y el apoyo de una Comisión Institucional conformada por Resolución P/N de fecha , que actuará como contraparte de la Firma Consultora Ernst & Young en el marco de los trabajos de Diseño, Desarrollo e Implementación del Desglose Contable de las actividades de Generación, Transmisión, Distribución y Comercialización Eléctrica de la ANDE.

10 El Proyecto tiene por objeto la apertura y reestructuración del Plan de Cuentas de la ANDE y la habilitación de centros de costos. Esta apertura permitirá conocer los costos de la Empresa por: a) Unidad de Negocio; b) Áreas Administrativas; c) Localidades; d) Actividades y e) Naturaleza de Gasto, entre otros. La implementación del Desglose Contable permitirá contar con informaciones gerenciales oportunas y sistematizadas de la información contable para la toma de decisiones gerenciales, y contar con indicadores de gestión operativa. Asimismo permitirá conocer en detalle la estructura de costos de cada actividad desarrollada en la empresa, así como costos por área, por naturaleza de gastos, por zona geográfica, lo que permitirá optimizar la utilización de los recursos y la eficiencia operativa. Una vez implementado el Desglose contable, nos permitirá saber cómo?, dónde? y en qué? gastamos los recursos: 84 El Proyecto prevé su ejecución en las siguientes etapas: diagnóstico, diseño, capacitación y descentralización operativa, implementación experimental e implementación en ambiente de producción. Al cierre del año 2011 el Proyecto tuvo importantes avances, dado que se han concluido las etapas de diagnostico y diseño.