MERCHBANC SICAV. Sociedad de Inversión de Capital Variable Luxemburgo

Transcripción

1 Sociedad de Inversión de Capital Variable Luxemburgo Informe anual que incluye los estados financieros auditados para el ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2015 (*) R.C.S. Luxembourg B No se puede recibir una suscripción basada en los informes financieros. Las suscripciones sólo son válidas si se hacen basándose en el Folleto actual acompañado del documento Datos Fundamentales para el Inversor, el último informe anual o el informe semi-anual, si se ha publicado posteriormente al informe anual. (*) La auditoría se ha hecho únicamente sobre los estados financieros originales, y el informe anual auditado sólo se refiere a la versión original y no a la presente, que está traducida al español

2 Índice Dirección y Consejo de Administración 3 Información General 4 Informe del Consejo de Administración 5 Informe del auditor (Réviseur d entreprises Agréé) 8 Balance Consolidado 9 Cuenta de Resultados Consolidada 11 Movimientos de acciones 14 Estadística 14 SICAV Global en USD Cartera de Valores 16 Desglose de las Inversiones 19 Cube Cartera de Valores 20 Desglose de las Inversiones 22 Mayolas Cartera de Valores 23 Desglose de las Inversiones 25 Merchrenta (Constituido el 22 de Enero de 2015) Cartera de Valores 26 Desglose de las Inversiones 27 Merch-Fontemar (Constituido el 22 de Enero de 2015) Cartera de Valores 28 Desglose de las Inversiones 30 Merch-Universal (Constituido el 22 de Enero de 2015) Cartera de Valores 31 Desglose de las Inversiones 33 Merchfondo (Constituido el 22 de Enero de 2015) Cartera de Valores 34 Desglose de las Inversiones 37 Fixed Income en USD (Constituido el 16 de Abril de 2015) Cartera de Valores 38 Desglose de las Inversiones 39 Notas a los estados financieros 40 2

3 Dirección y Consejo de Administración CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD Presidente Sra. Céline MALPERTUIS Consejera Independiente, Ginebra, Suiza Consejeros Sr. Yvon LAURET Consejero Independiente, Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo Sra. Véronique GILLET Consejera Independiente, Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo Administradores Sra. Véronique GILLET Consejera Independiente, Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo Sr. Yvon LAURET Consejero Independiente, Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo ADMINISTRACIÓN Sede Social 11/13, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo Oficina Administrativa 7, Avenue de la Gare, L-4734 Pétange, Gran Ducado de Luxemburgo Gestor de Inversiones y Distribuidor MERCHBOLSA, Agencia de Valores S.A. 279, Diputación, E Barcelona, España Depositario RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, Gran Ducado de Luxemburgo Administración Central RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, Gran Ducado de Luxemburgo Agente de Registro y Transferencia RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, Gran Ducado de Luxemburgo Auditor (Cabinet de Révision Agréé) Deloitte Audit, Société à responsabilité limitée (Sociedad de responsabilidad limitada) 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo 3

4 Información General La Junta General de Accionistas de la Compañía tiene lugar en la sede social de la Compañía, o en cualquier otro lugar de Lux emburgo, el ultimo miércoles de Enero de cada año a las tres de la tarde o, si ese día no fuera un día laborable en Luxemburgo, tendría lugar al siguiente día laborable en Luxemburgo. Las notificaciones de las Juntas Generales se envían a los tenedores de las acciones nominativas por correo, al menos ocho días antes de la Junta, a las direcciones que figuran en el registro de accionistas. Las notificaciones incluyen el orden del día y especifican la hora y el lugar de la Junta, así como las condiciones para la admisión, y hacen referencia a los requisitos de la legislación de Luxemburgo con respecto al quórum necesario y a las mayorías necesarias para la Junta. Los informes anuales de las cuentas auditadas se publican dentro de los cuatro meses posteriores al cierre del ejercicio fiscal, y los informes semianuales no auditados se publican dentro de los dos meses posteriores al final del periodo correspondiente. Los informes se envían a cada accionista nominativo a la dirección registrada, y están disponibles en la sede social de la Compañía durante las horas de oficina normales. El ejercicio fiscal de la Compañía empieza el primer día de Octubre de cada año y termina el último día de Septiembre del año siguiente. El valor del patrimonio, así como el precio de compra, conversión y venta de acciones de los sub-fondos son públicos, y están disponibles en la sede social de la Compañía. Con arreglo a la legislación actual, los accionistas no están sujetos a ningún impuesto sobre plusvalías, renta, retención, sucesiones y demás impuestos en Luxemburgo (excepto para los accionistas que tengan en Luxemburgo su domicilio, residencia o establecimiento permanente, o para los accionistas no residentes en Luxemburgo que posean más del 10% de las Acciones de la Compañía, y que vendan todas o parte de las acciones durante los primeros meses desde la fecha de la compra o, en algunos casos limitados, algunos accionistas que fueron en el pasado residentes en Luxemburgo y que posean más del 10% de las acciones de la Compañía). Los inversores deberían consultar con sus asesores profesionales acerca de los posibles impuestos y otras consecuencias de haber comprado, mantenido, convertido, transferido o vendido acciones, de acuerdo con las leyes de sus países de ciudadanía, residencia o domicilio. El detalle de los cambios producidos en la cartera de cada sub-fondo se encuentra disponible, previa petición, en la sede social de la Compañía. 4

5 Informe del Consejo de Administración para los accionistas del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2015 Evolución de los Sub-Fondos Global en USD El patrimonio del Sub-Fondo a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de US Dólares, y el valor liquidativo de la acción ha sido de 15,239 US Dólares. La rentabilidad obtenida por el Sub-Fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2014 a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de -13,47%. A 30 de Septiembre de 2015, el 4,86% de la cartera del Sub-Fondo estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles suizos, el 10,94% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, el 1,40% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles británicos, el 2,38% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles japoneses, el 69,30% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles estadounidenses, el 2,36% estaba invertido en opciones sobre acciones, el 5,00% estaba en liquidez, y el 0,64% eran periodificaciones. Las acciones que componen la cartera se invierten en valores seleccionados por el equipo de gestión, y se han diversificado entre compañías con presencia principalmente en los sectores: software de internet, farmacéutico y cosmética, bancario e instituciones financieras, comunicaciones, semiconductores, biotecnológico, holdings y compañías financieras, textil, metales preciosos, equipos de oficina y ordenadores, otros servicios, asegurador, minería e industria pesada, alimentación y destilerías, industria automovilística y comercio al detalle. Los cinco primeros valores son: Twitter Inc. (6,25%), Portola Pharmaceuticals (5,91%), Qualcomm (4,48%), Boston Scientific (4,14%), y Applied Materials (4,11%). Estos valores representan el 24,89% del patrimonio total del Sub-Fondo. El Sub-Fondo ha cumplido con la política de inversión y las restricciones especificadas en el Folleto. Cube El patrimonio del Sub-Fondo a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de Euros, y el valor liquidativo de la acción ha sido de 143,300 Euros. La rentabilidad obtenida por el Sub-Fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2014 a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de -11,42%. A 30 de Septiembre de 2015, el 63,22% de la cartera del Sub-Fondo estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles estadounidenses, el 4,46% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, el 8,89% estaba invertido en opciones sobre acciones, el 0,81% estaba en liquidez, y el -0,25% eran periodificaciones. Las acciones que componen la cartera se invierten en valores seleccionados por el equipo de gestión, y se han diversificado entre compañías con presencia principalmente en los sectores: software de internet, farmacéutico y cosmética, bancario e instituciones financieras, holdings y compañías financieras, textil, comercio al detalle, otros servicios, comunicaciones, semiconductores, metales preciosos y energético. Los cinco primeros valores son: Incyte Corp. (9,20%), Qihoo (7,24%), Mellanox Technologies (5,26%), Bank of America (5,20%), y Boston Scientific (5,11%). Estos valores representan el 32% del patrimonio total del Sub-Fondo. El Sub-Fondo ha cumplido con la política de inversión y las restricciones especificadas en el Folleto. Mayolas El patrimonio del Sub-Fondo a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de Euros, y el valor liquidativo de la acción ha sido de 9,947 Euros. La rentabilidad obtenida por el Sub-Fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2014 a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de -0,74%. A 30 de Septiembre de 2015, el 48,96% de la cartera del Sub-Fondo estaba invertido en emisiones a corto plazo de Deuda del Estado alemán emitidas por el Bundesrepublik Deutschland, el 8,55% estaba invertido en emisiones a corto plazo de Deuda del Estado del gobierno de los Estados Unidos de América, emitidos por el US Government National (Estados Unidos de América), el 4,86% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles suizos, el 14,18% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, el 2,55% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles británicos, el 4,80% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles estadounidenses, el 16,25% estaba en liquidez, y el -0,15% eran periodificaciones. La exposición del Sub-fondo a divisas distintas del Euro es del 52,16%. Las emisiones de deuda soberana están diversificadas en nueve emisiones distintas y ninguna de ellas excede del 30% de la cartera del Sub-Fondo. La duración media de las emisiones es 1,326. El vencimiento más largo de las emisiones es Octubre Las acciones que componen la cartera se invierten en valores seleccionados por el equipo de gestión, y se han diversificado entre compañías con presencia principalmente en los sectores: farmacéutico y cosmética, comunicaciones, textil, tecnología aeroespacial, otros servicios, asegurador, alimentación y destilerías, equipos de oficina y ordenadores, bancos e instituciones financieras, químico, bienes de equipo, bienes de consumo y energía. 5

6 Informe del Consejo de Administración para los accionistas del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2015 (continuación) Los cinco primeros valores son: Grupo Ezentis (3,87%), Novartis (1,96%), Telefónica (1,61%), Roche Holding AG (1,60%), y Grifols, S.A. (1,48%). Estos valores representan el 10,52% del patrimonio total del Sub-Fondo. El Sub-Fondo ha cumplido con la política de inversión y las restricciones especificadas en el Folleto. Merchrenta (Constituido el 22 de Enero de 2015) El Sub-Fondo fue constituido el 22 de Enero de El precio inicial de la acción fue de 10,000 Euros. El 16 de Abril de 2015, el Sub-Fondo Merchrenta absorbió el Sub-Fondo Euro Corto-Plazo. El patrimonio del Sub-Fondo a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de ,85 Euros, y el valor liquidativo de la acción ha sido de 9,808 Euros. La rentabilidad obtenida por el Sub-Fondo para el período de 22 de Enero de 2015 a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de 1.92%. A 30 de Septiembre de 2015, el 88,07% de la cartera del Sub-Fondo estaba invertido en emisiones a corto plazo de Deuda del Estado alemán emitidas por el Bundesrepublik Deutschland, el 12,34% estaba en liquidez, y el -0,41% eran periodificaciones. A 30 de Septiembre de 2015, las emisiones de deuda soberana están diversificadas en seis emisiones distintas, y ninguna de ellas excede del 30% del patrimonio del Sub-Fondo. La duración media de las emisiones es 0,245. El vencimiento más largo de las emisiones es Marzo El Sub-Fondo ha cumplido con la política de inversión y las restricciones especificadas en el Folleto. Merch-Fontemar (Constituido el 22 de Enero de 2015) El Sub-Fondo fue constituido el 22 de Enero de El precio inicial de la acción fue de 10,000 Euros. El patrimonio del Sub-Fondo a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de ,24 Euros, y el valor liquidativo de la acción ha sido de 9,870 Euros. La rentabilidad obtenida por el Sub-Fondo para el período de 22 de Enero de 2015 a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de -1,30%. A 30 de Septiembre de 2015, el 49,50% de la cartera del Sub-Fondo estaba invertido en emisiones a corto plazo de Deuda del Estado del Reino de España, el 1,86% estaba invertido en Bonos emitidos por Freeport, el 1,38% estaba invertido en bonos convertibles, el 2,55% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles suizos, el 7,73% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, el 1,41% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles británicos, el 12,76% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles estadounidenses, el 21,05% estaba en liquidez, y 1,34% eran periodificaciones. La exposición del Sub-Fondo a divisas distintas del Euro es del 13,53%. Las emisiones de deuda soberana están diversificadas en siete emisiones distintas y ninguna de ellas excede del 30% del patrimonio del Sub-Fondo. La duración media de las emisiones es 0,191. El vencimiento más largo de las emisiones es Marzo Las acciones que componen la cartera se invierten en valores seleccionados por el equipo de gestión, y se han diversificado entre compañías con presencia principalmente en los sectores: bancario y financiero, asegurador, biotecnológico, comunicación, farmacéutico y cosmética, metales preciosos, equipos de oficina y ordenadores, semiconductores, software de internet, holdings y compañías financieras, energía, alimentación y destilerías, y químico. Los cinco primeros valores son: Qualcomm (3,08%), Bank of America (3,07%), Apple (2,03%), Axa (1,90%), y Gilead Sciences (1,82%). Estos valores representan el 11,90% del patrimonio total del Sub-Fondo. El Sub-Fondo ha cumplido con la política de inversión y las restricciones especificadas en el Folleto. Merch-Universal (Constituido el 22 de Enero de 2015) El Sub-Fondo fue constituido el 22 de Enero de El precio inicial de la acción fue de 10,000 Euros. El patrimonio del Sub-Fondo a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de ,93 Euros, y el valor liquidativo de la acción ha sido de 9,789 Euros. La rentabilidad obtenida por el Sub-Fondo para el período de 22 de Enero de 2015 a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de -2,11%. A 30 de Septiembre de 2015, el 17,04% de la cartera del Sub-Fondo estaba invertido en Deuda del Estado del Reino de España, el 8,47% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles suizos, el 14,24% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, el 1,92% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles británicos, el 0,94% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles japoneses, el 33,16% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles estadounidenses, el 25,62% estaba en liquidez, y el -2,19% eran periodificaciones. La exposición del Sub-Fondo a divisas distintas del Euro es del 18,60%. Las emisiones de deuda soberana están diversificadas en tres emisiones distintas y ninguna de ellas excede del 30% del patrimonio del Sub-Fondo. La duración media de las emisiones es 0,022. El vencimiento más largo de las emisiones es Diciembre de

7 Informe del Consejo de Administración para los accionistas del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2015 (continuación) Las acciones que componen la cartera se invierten en valores seleccionados por el equipo de gestión, y se han diversificado entre compañías con presencia principalmente en los sectores: farmacéutico y cosmética, bancario y financiero, asegurador, software de internet, holdings y compañías financieras, alimentación y destilerías, equipos de oficina y ordenadores, comunicaciones, textil, semiconductores, biotecnológico, metales preciosos, otros servicios, químico, comercio al detalle, energía, e industria automovilística. Los cinco primeros valores son: Bank of America (5,62%), Allianz (3,98%), Roche Holding AG (3,70%), Axa (3,27%) y Sanofi (3,23%). Estos valores representan el 19,80% del patrimonio total del Sub-Fondo. El Sub-Fondo ha cumplido con la política de inversión y las restricciones especificadas en el Folleto. Merchfondo (Constituido el 22 de Enero de 2015) El Sub-Fondo fue constituido el 22 de Enero de El precio inicial de la acción fue de 10,000 Euros. El 16 de Abril de 2015, el Sub-Fondo Merchfondo fusionó el Sub-Fondo Global en Euro. El patrimonio del Sub-Fondo a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de Euros, y el valor liquidativo de la acción ha sido de 8,962 Euros. La rentabilidad obtenida por el Sub-Fondo para el período de 22 de Enero de 2015 a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de -10,38%. A 30 de Septiembre de 2015, el 5,88% de la cartera del Sub-Fondo estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles suizos, el 7,06% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, el 1,44% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles británicos, el 2,30% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles japoneses, el 67,64% estaba invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles estadounidenses, el 2,36% estaba invertido en opciones sobre acciones, el 9,31% estaba en liquidez, y el 0,45% eran periodificaciones. Las acciones que componen la cartera se invierten en valores seleccionados por el equipo de gestión, y se han diversificado entre compañías con presencia principalmente en los sectores: software de internet, farmacéutico y cosmética, bancario y financiero, semiconductores, comunicaciones, holdings y compañías financieras, biotecnológico, metales preciosos, textil, equipos de oficina y ordenadores, otros servicios, minería e industria pesada, alimentación y destilerías, comercio al detalle, industria automovilística, y artes gráficas y edición. Los cinco primeros Valores son: Twitter Inc. (6,38%), Portola Pharmaceuticals (6,05%), Boston Scientific (4,19%), Qualcomm (4,17%), y Applied Materials (3,95%). Estos valores representan el 24,73% del patrimonio total del Sub-Fondo. La exposición del Sub-Fondo a divisas distintas del Euro es del 52,92%. El Sub-Fondo ha cumplido con la política de inversión y las restricciones especificadas en el Folleto. Fixed Income en USD (Constituido el 16 de Abril de 2015) El Sub-Fondo fue constituido el 16 de Abril de El precio inicial de la acción fue de 6,514 US Dólares. El 16 de Abril de 2015, el Sub-Fondo Fixed Income en USD absorbió el Sub-Fondo US Dollar Corto-Plazo. El patrimonio del Sub-Fondo a 30 de Septiembre de 2015 ha sido de US Dólares, y el valor liquidativo de la acción ha sido de 6,383 US Dólares. La rentabilidad del Sub-Fondo del año 2015 ha sido de -2,01%. A 30 de Septiembre de 2015, el 81,86% de la cartera del Sub-Fondo estaba invertido en Deuda del Estado a corto plazo del Gobierno de los Estados Unidos de América, emitida por el US Government National (Estados Unidos de América), el 2,51% estaba invertido en Bonos emitidos por Freeport, el 7,80% estaba invertido en bonos convertibles, el 8,02% estaba en liquidez, y el 0,19% eran periodificaciones. A 30 de Septiembre de 2015, las emisiones de deuda soberana están diversificadas en seis emisiones distintas y ninguna de ellas excede del 30% del patrimonio del Sub-Fondo. La duración media de las emisiones es de 0,576. El vencimiento máximo de las emisiones es Septiembre de El Sub-Fondo ha cumplido con la política de inversión y las restricciones especificadas en el Folleto. El Consejo de Administración Sicav 5 de Noviembre de

8 A los accionistas de SICAV Luxemburgo INFORME DE LOS AUDITORES (RÉ VISEUR D ENTREPRISES AGRÉÉ) De acuerdo con nuestra nominación en la Junta General de Accionistas de fecha 28 de Enero de 2015, hemos auditado los estados financieros de SICAV (la Compañía ) y de cada uno de sus sub-fondos, que se componen del Balance Consolidado y las Carteras de Valores a 30 de Septiembre de 2015, y la Cuenta de Resultados Consolidada, y un resumen de las políticas contables y otra información explicativa. Responsabilidad del Consejo de Administración de la Compañía con los estados financieros De acuerdo con la legislación de Luxemburgo en lo que concierne a los requisitos sobre la preparación de los estados financieros, el Consejo de Administración de la Compañía es el responsable de su preparación y su justa presentación, así como de los controles internos que el Consejo de Administración de la Compañía determine que son necesarios para la preparación de los estados financieros que están libres de declaraciones falsas importantes, ya sea por error o fraude. Responsabilidad del auditor (réviseur d entreprises agréé) Nuestra responsabilidad es expresar nuestra opinión sobre los estados financieros basados en nuestra auditoría. Hemos realizado nuestra auditoria de acuerdo con las Normas de Auditoría Internacionales, tal y como establece la Commission de Surveillance du Secteur Financier de Luxemburgo. Estas normas exigen que cumplamos con los requisitos éticos y que planifiquemos y llevemos a cabo la auditoría para obtener suficiente garantía de que los estados financieros están libres de declaraciones falsas importantes. Una auditoría requiere procedimientos de planificación para obtener pruebas de auditoría que soporten los importes y datos contenidos en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de la opinión del auditor (réviseur d entreprises agréé), incluyendo la valoración de los riesgos de declaraciones falsas importantes de los estados financieros, tanto si se deben a fraudes como a errores. Para realizar estas valoraciones de riesgo, el auditor (réviseur d entreprises agréé) ha considerado los pertinentes controles internos para la preparación y presentación de los estados financieros de la compañía a fin de establecer procedimientos de auditoría que sean apropiados en estos casos, pero no con la finalidad de expresar una opinión sobre la efectividad de los controles internos de la compañía. Una auditoría también incluye valorar la conveniencia de los principios contables utilizados y estimaciones realizadas por el Consejo de Administración de la Compañía, así como valorar la presentación de los estados financieros en su conjunto. Creemos que las pruebas de auditoría que hemos obtenido son suficientes y apropiadas para proporcionar una base suficiente para emitir nuestra opinión. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros expresan una imagen fiel y justa de la situación financiera de SICAV y de cada uno de los sub-fondos a 30 de Septiembre de 2015, así como el resultado de su Cuenta de Resultados Consolidada para ese período, de conformidad con lo que establecen los requisitos legales y reguladores de Luxemburgo para la preparación de los estados financieros. Otros temas La información suplementaria incluida en el informe anual ha sido revisada en el contexto de nuestro mandato, pero no ha estado sujeta a procedimientos de auditoría específicos llevados a cabo de acuerdo con las normas descritas arriba. Por consiguiente, no expresamos opinión alguna sobre esta información. No tenemos ningún comentario que hacer en relación con esta información en el contexto de los estados financieros tomados en su conjunto. Firmado por Deloitte Audit, Cabinet de révision agréé Deloitte Audit Société à responsabilité limitée 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg BP 1173 L-1011 Luxembourg Tel: Fax: Jean-Philippe Bachelet, Auditor ( Réviseur d entreprises agréé) Socio Luxemburgo, 18 de Diciembre de Sociedad de responsabilidad limitada al capital de RCS Luxemburgo B IVA LU Permiso de negocio:

9 Balance Consolidado a 30 de Septiembre de 2015 Global en USD Cube Mayolas Merchrenta Merch- Fontemar Merch- Universal Nota USD EUR EUR EUR EUR EUR ACTIVO Inversiones en valores a precio de mercado (2) Opciones compradas Liquidez en cuenta corriente Importes a recibir por ventas de valores Importes a recibir por suscripciones Intereses y dividendos a recibir Beneficio neto latente en contratos de futuros (6) Otros activos TOTAL ACTIVO PASIVO Margen a pagar al broker (2) Importes a pagar por compras en valores Importes a pagar por reembolsos Pérdida neta latente en contratos de futuros (6) Comisión de gestión a pagar (3) Comisión sobre resultados a pagar (3) Impuestos y gastos a pagar (5) Intereses a pagar TOTAL PASIVO TOTAL ACTIVO NETO Valor liquidativo por acción 15, ,300 9,947 9,808 9,870 9,789 Número de acciones en curso , , , , , ,231 Constituido el 22 de Enero de

10 Balance Consolidado (continuación) a 30 de Septiembre de 2015 Total SICAV Merchfondo Fixed Income en USD (2) Nota EUR USD EUR ACTIVO Inversiones en Valores a precio de mercado (2) Opciones compradas Liquidez en cuenta corriente Importes a recibir por ventas de valores Importes a recibir por suscripciones Intereses y dividendos a recibir Beneficio neto latente en contratos de futuros (6) Otros activos TOTAL ACTIVO PASIVO Margen a pagar al broker (2) Importes a pagar por compras de valores Importes a pagar por reembolsos Pérdida neta latente en contratos de futuros (6) Comisión de gestión a pagar (3) Comisión sobre resultados a pagar (3) Impuestos y gastos a pagar (5) Intereses a pagar TOTAL PASIVO TOTAL ACTIVO NETO Valor liquidativo por acción 8,962 6,383 Número de acciones en curso , ,094 Constituido el 22 de Enero de 2015 (2) Constituido el 16 de Abril de

11 Cuenta de Resultados Consolidada del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2015 USD EURO Global Global Corto-Plazo Corto-Plazo (2) en EURO (3) en USD Nota USD EUR EUR USD ACTIVO NETO AL COMIENZO DEL EJERCICIO/PERIODO INGRESOS Dividendos, netos (2) Intereses de bonos, netos (2) Intereses bancarios, netos (2) Otros ingresos TOTAL INGRESOS GASTOS Comisión de gestión (3) Comisión sobre resultados (3) ,221 Comisión de depositario Honorarios de domiciliación, administración y agente de transferencia Honorarios de auditoría, gastos de impresión y publicación Honorarios de Consejeros Impuesto sobre el patrimonio (4) Gastos bancarios y honorarios de bancos corresponsales (7) Intereses bancarios Otros gastos TOTAL GASTOS PÉRDIDA NETA POR INVERSIONES (45.861) (45.415) ( ) ( ) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de inversiones (2) (5.590) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de opciones (2) Beneficio/(pérdida) neto por contratos de futuros (2) 0 0 ( ) 0 Beneficio/(pérdida) neto por cambios de divisa (2) (110) BENEFICIO/(PÉRDIDA) NETO (44.364) (51.005) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en inversiones (370) 438 ( ) ( ) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en opciones (2) ( ) Plusvalías/(minusvalías) en contratos de futuros (2) INCREMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DEL ACTIVO NETO COMO RESULTADO DE LAS OPERACIONES (44.734) (50.567) ( ) EVOLUCIÓN DEL CAPITAL Suscripciones de acciones Ventas de acciones ( ) ( ) ( ) ( ) Cambios de divisa (2) ACTIVO NETO AL FINAL DEL EJERCICIO/PERIODO Fusionado por Fixed Income en USD el 16 de Abril de 2015 (2) Fusionado por Merchrenta el 16 de Abril de 2015 (3) Fusionado por Merchfondo el 16 de Abril de

12 Cuenta de Resultados Consolidada del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2015 (continuación) Cube Mayolas Merchrenta Merch- Fontemar Nota EUR EUR EUR EUR ACTIVO NETO AL COMIENZO DEL EJERCICIO/PERIODO INGRESOS Dividendos, netos (2) Intereses de bonos, netos (2) Intereses bancarios, netos (2) Otros ingresos TOTAL INGRESOS GASTOS Comisión de gestión (3) Comisión sobre resultados (3) Comisión de depositario Honorarios de domiciliación, administración y agente de transferencia Honorarios de auditoría, gastos de impresión y publicación Honorarios de Consejeros Impuesto sobre el patrimonio (4) Gastos bancarios y honorarios de bancos corresponsales (7) Intereses bancarios Otros gastos TOTAL GASTOS PÉRDIDA NETA POR INVERSIONES ( ) (30.316) (67.603) (40.958) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de inversiones (2) (3.229) Beneficio/(pérdida) neto por venta de opciones (2) ( ) Beneficio/(pérdida) neto por contratos de futuros (2) Beneficio/(pérdida) neto por cambios de divisa (2) (7.258) BENEFICIO/(PÉRDIDA) NETOS ( ) (70.832) (17.421) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en inversiones ( ) (2.830) (31.279) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en opciones (2) ( ) Plusvalías/(minusvalías) en contratos de futuros (2) (548) INCREMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DEL ACTIVO NETO COMO RESULTADO DE LAS OPERACIONES ( ) (77.369) (73.662) (49.248) EVOLUCIÓN DEL CAPITAL Suscripciones de acciones Ventas de acciones (8) ( ) ( ) ( ) Cambios de divisa (2) ACTIVO NETO AL FINAL DEL EJERCICIO/PERIODO Constituido el 22 de Enero de

13 Cuenta de Resultados Consolidada del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2015 (continuación) Merch- Merchfondo Universal Fixed Income en USD (2) Total Nota EUR EUR USD EUR ACTIVO NETO AL COMIENZO DEL EJERCICIO/PERIODO INGRESOS Dividendos, netos (2) Intereses de bonos, netos (2) Intereses bancarios, netos (2) Otros ingresos TOTAL INGRESOS GASTOS Comisión de gestión (3) Comisión sobre resultados (3) Comisión de depositario Honorarios de domiciliación, administración y agente de transferencia Honorarios de auditoría, gastos de impresión y publicación Honorarios de Consejeros Impuesto sobre el patrimonio (4) Gastos bancarios y honorarios de bancos corresponsales (7) Intereses bancarios Otros gastos TOTAL GASTOS PÉRDIDA NETA POR INVERSIONES (66.821) ( ) (50.112) ( ) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de inversiones (2) Beneficio/(pérdida) neto por venta de opciones (2) ( ) Beneficio/(pérdida) neto por contratos de futuros (2) Beneficio/(pérdida) neto por cambios de divisa (2) (86.344) ( ) (11) ( ) BENEFICIO/(PÉRDIDA) NETOS (49.448) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en inversiones ( ) ( ) (42.679) ( ) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en opciones (2) 0 ( ) 0 ( ) Plusvalías/(minusvalías) en contratos de futuros (2) (9.799) (8.221) INCREMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DEL ACTIVO NETO COMO RESULTADO DE LAS OPERACIONES ( ) ( ) (92.127) ( ) EVOLUCIÓN DEL CAPITAL Suscripciones de acciones Ventas de acciones 0 ( ) ( ) ( ) Cambios de divisa (2) ACTIVO NETO AL FINAL DEL EJERCICIO/PERIODO Constituido el 22 de Enero de 2015 (2) Constituido el 16 de Abril de

14 Movimientos de acciones durante el ejercicio/periodo que finaliza el 30 de Septiembre de 2015 USD EURO Global Global Cube Mayolas Corto-Plazo Corto-Plazo (2) en EURO (3) en USD USD EUR EUR USD EUR EUR Acciones Nominativas Número de acciones en curso al principio del ejercicio/periodo , , , , , ,040 Número de acciones suscritas 9.450,172 0, , , , ,938 Número de acciones vendidas ( ,187) ( ,291) ( ,712) (76.234,924) (0,045) (45.474,181) Número de acciones en curso al final del ejercicio/periodo 0,000 0,000 0, , , ,797 Estadística USD EURO Global Global Cube Mayolas Corto-Plazo Corto-Plazo (2) en EURO (3) en USD USD EUR EUR USD EUR EUR Total Activo Neto 30 Septiembre de Septiembre de Septiembre de Valor liquidativo de la acción al final del ejercicio/periodo 30 Septiembre de ,000 0,000 0,000 15, ,300 9, Septiembre de ,568 3,879 7,548 17, ,783 10, Septiembre de ,687 3,927 7,458 14, ,265 10,080 Fusionado por Fixed Income en USD el 16 de Abril de2015 (2) Fusionado por Merchrenta el 16 de Abril de 2015 (3) Fusionado por Merchfondo el 16 de Abril de

15 Movimientos de acciones durante el ejercicio/periodo que finaliza el 30 de Septiembre de 2015 (continuación) Acciones Nominativas SICAV Merchrenta Merch- Fontemar Merch- Universal Merchfondo Fixed Income en USD (2) EUR EUR EUR EUR USD Número de acciones en curso al principio del ejercicio/periodo 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 Número de acciones suscritas , , , , ,249 Número de acciones vendidas ( ,255) (29.447,783) 0,000 (33.633,735) (85.657,155) Número de acciones en curso al final del ejercicio/periodo , , , , ,094 Estadística (continuación) Merchrenta Merch- Fontemar Merch- Universal Merchfondo Fixed Income en USD (2) EUR EUR EUR EUR USD Total Activo Neto 30 Septiembre Septiembre Septiembre Valor liquidativo de la acción al final del ejercicio/periodo 30 Septiembre ,808 9,870 9,789 8,962 6, Septiembre ,000 0,000 0,000 0,000 0, Septiembre ,000 0,000 0,000 0,000 0,000 Constituido el 22 de Enero de 2015 (2) Constituido el 16 de Abril de

16 Global en USD Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2015 (expresada en US Dólares) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado Acciones Canadá BARRICK GOLD CORP USD , ,40 Francia AXA EUR , ,52 Alemania ALLIANZ SE /NAM. VINKULIERT 500 EUR , ,99 Gran Bretaña ARM HOLDINGS PLC GBP ,21 HSBC HOLDINGS PLC GBP , ,40 Israel CHECK POINT SOFTWARE TECHNO USD ,50 MELLANOX TECHNOLOGIES LTD USD , ,12 Japón CANON INC JPY ,45 HONDA MOTOR CO. LTD JPY ,56 TOYOTA MOTOR CORP. 500 JPY , ,38 España ACERINOX SA EUR ,85 BCO BILBAO VIZ. ARGENTARIA /NAM EUR ,14 BCO POP ESP ISS EUR , ,01 Suiza CIE FINANCIERE RICHEMONT SA CHF ,15 GARMIN USD ,18 LINDT & SPRUENGLI /PARTIZ 5 CHF ,37 ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN 350 CHF , ,86 Estados Unidos de América AKAMAI TECHNOLOGIES INC USD ,74 APPLIED MATERIALS INC USD ,11 ARISTA NETWORKS INC USD ,85 BANK OF AMERICA CORP USD ,08 BOSTON SCIENTIFIC CORP USD ,14 16

17 Global en USD Cartera de Valores (continuación) a 30 de Septiembre de 2015 (expresada en US Dólares) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim BRISTOL MYERS SQUIBB CO USD ,12 CITIGROUP INC USD ,56 COACH INC USD ,04 CORNING INC USD ,13 CREE INC USD ,82 EMC CORP USD ,37 FREEPORT MCMORA. COPPER & GOLD USD ,18 GILEAD SCIENCES INC USD ,85 GOOGLE INC. SHS -C- 320 USD ,45 INTUITIVE SURGICAL INC. 450 USD ,61 JPMORGAN CHASE & CO USD ,54 LULULEMON ATHLETICA INC USD ,79 MC-CORMICK & CO. /N. VOTING 600 USD ,62 MERCK USD ,25 MORGAN STANLEY USD ,79 NETAPP INC USD ,38 NVIDIA CORP USD ,55 PORTOLA PHARMACEUTICALS INC USD ,91 QUALCOMM INC USD ,48 SEQUENOM INC USD ,68 SPLUNK INC USD ,07 TABLEAU SOFTWARE INC USD ,61 TOLL BROTHERS USD ,81 TWITTER INC USD ,25 WHOLE FOODS MARKET INC USD , ,30 Total - Acciones ,98 Total Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado ,98 Otros valores transferibles Acciones España BANCO POPULAR ESPANOL SA 364 EUR , ,02 Total - Acciones ,02 Total Otros valores transferibles ,02 17

18 Global en USD Cartera de Valores (continuación) a 30 de Septiembre de 2015 (expresada en US Dólares) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim Instrumentos Financieros Opciones Estados Unidos de América CALL APPLE INC. 16/10/ USD ,10 CALL BANK OF AMERICA CORP. 16/10/ USD ,11 CALL BANK OF AMERICA CORP. 18/12/ USD ,80 CALL BANK OF AMERICA CORP. 20/11/ USD ,02 CALL BANK OF AMERICA CORP. 20/11/ USD ,30 CALL SPLUNK INC. 16/10/ USD , ,36 Total - Opciones ,36 Total Instrumentos Financieros ,36 TOTAL CARTERA DE VALORES ,36 18

19 Global en USD Desglose de Inversiones a 30 de Septiembre de 2015 (expresado en porcentaje del patrimonio) Área geográfica % Sector económico % Estados Unidos de América 71,66 Software de internet 19,05 España 7,03 Farmacéutico y cosmética 16,19 Suiza 4,86 Bancos e instituciones financieras 11,78 Israel 4,12 Comunicación 7,61 Japón 2,38 Semiconductores 7,59 Francia 1,52 Biotecnológico 6,53 Gran Bretaña 1,40 Holdings y compañías financieras 6,30 Alemania 0,99 Textil 3,83 Canadá 0,40 Metales preciosos 3,58 94,36 Equipos de oficina, ordenadores 2,85 Otros servicios 2,62 Asegurador 2,51 Minería, industria pesada 1,85 Alimentación y destilerías 0,99 Industria automovilística 0,56 Comercio al detalle 0,52 94,36 19

20 Cube Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2015 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado Acciones Bélgica THROMBOGENICS NV EUR , ,67 Bermudas LAZARD LTD CL. A USD , ,69 Islas Vírgenes Británicas MICHAEL KORS HOLDINGS LTD USD , ,82 Canadá BARRICK GOLD CORP USD , ,77 Islas Caimán BAIDU INC. -A- /ADR USD , ,59 Curasao SCHLUMBERGER LTD USD , ,53 Israel CHECK POINT SOFTWARE TECHNO USD ,41 MELLANOX TECHNOLOGIES LTD USD , ,67 España AMADEUS IT HOLDING SR. A EUR ,85 BCO BILBAO VIZ. ARGENTARIA /NAM EUR , ,79 Suiza GARMIN USD , ,80 Estados Unidos de América AKAMAI TECHNOLOGIES INC USD ,84 AMERICAN EXPRESS CO USD ,47 ARISTA NETWORKS INC USD ,40 BANK OF AMERICA CORP USD ,20 BOFI HOLDING INC USD ,15 BOSTON SCIENTIFIC CORP USD ,11 COACH INC USD ,22 CORNING INC USD ,90 20

21 Cube Cartera de Valores (continuación) a 30 de Septiembre de 2015 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Cost e Valoración % s/ Patrim CREE INC USD ,70 EBAY INC USD ,63 GOOGLE INC. SHS -C- 500 USD ,38 INCYTE CORP USD ,20 INTUITIVE SURGICAL INC. 500 USD ,56 LINKEDIN CORP. 500 USD ,06 LULULEMON ATHLETICA INC USD ,82 PAYPAL HOLDINGS INC USD ,07 PORTOLA PHARMACEUTICALS INC USD ,84 PRICELINE COM INC. 150 USD ,06 QUALCOMM INC USD ,20 RED HAT INC USD ,60 VMWARE INC USD ,75 WHOLE FOODS MARKET INC USD , ,22 Total - Acciones ,55 Total Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil o negociados en otro mercado regulado ,55 Instrumentos Financieros Opciones Islas Caimán CALL QIHOO 360 TECHN /ADR 16/10/ USD ,12 CALL QIHOO 360 TECHN /ADR 16/10/ USD ,33 CALL QIHOO 360 TECHN /ADR 16/10/ USD , ,24 Estados Unidos de América CALL GILEAD SCIENCES INC. 20/11/ USD ,14 CALL GILEAD SCIENCES INC. 20/11/ USD , ,65 Total - Opciones ,89 Total Instrumentos Financieros ,89 TOTAL CARTERA DE VALORES ,44 21

22 Cube Desglose de Inversiones a 30 de Septiembre de 2015 (expresado en porcentaje del patrimonio) Área geográfica % Sector económico % Estados Unidos de América 64,87 Software de internet 36,18 Islas Caimán 11,83 Farmacéutico y cosmética 11,18 Israel 9,67 Biotecnológico 10,85 España 3,79 Bancos e instituciones financieras 8,61 Islas Vírgenes Británicas 2,82 Holdings y compañías financieras 6,71 Canadá 1,77 Textil 6,04 Bermudas 1,69 Comercio al detalle 5,51 Curasao 1,53 Otros servicios 5,26 Suiza 0,80 Comunicaciones 3,10 Bélgica 0,67 Semiconductores 2,70 99,44 Metales preciosos 1,77 Energético 1,53 99,44 22

23 Mayolas Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2015 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Cost e Valoración % s/ Patrim Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil o negociados en otro mercado regulado Bonos Alemania ALEMANIA 0% EUR ,24 ALEMANIA 0,25% EUR ,62 ALEMANIA 0,25% EUR ,06 ALEMANIA 0,50% EUR ,42 ALEMANIA 1% EUR ,20 ALEMANIA 3,5% EUR ,03 ALEMANIA 3,75% EUR , ,96 Estados Unidos de América USA 0,875% TBO USD , ,76 Total - Bonos ,72 Letras del Tesoro Estados Unidos de América USA 0% TB USD , ,79 Total Letras del Tesoro ,79 Acciones Bélgica THROMBOGENICS NV EUR , ,29 Francia DIOR SA. CHRISTIAN 500 EUR ,88 HERMES INTERNATIONAL 50 EUR ,17 LVMH MOET HENNESSY EUR EUR , ,86 Alemania LINDE AG 720 EUR ,10 SIEMENS AG /NAM EUR , ,12 Gran Bretaña HSBC HOLDINGS PLC GBP ,90 ROYAL DUTCH SHELL PLC -A EUR , ,65 España BANCO SANTANDER REG. SHS EUR ,20 GRIFOLS SA -A EUR ,48 Las notas adjuntas forman parte de estos estados financieros. 23

24 Mayolas Cartera de Valores (continuación) a 30 de Septiembre de 2015 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim GRUPO CATALANA OCCIDENTE SA EUR ,36 GRUPO EZENTIS SA EUR ,87 LAB. ALMIRALL EUR ,29 TELEFONICA SA EUR , ,81 Suiza NESTLE /ACT NOM CHF ,30 NOVARTIS AG BASEL /NAM CHF ,96 ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN 640 CHF , ,86 Estados Unidos de América AEROVIRONMENT INC USD ,35 APPLE INC USD ,26 BOEING CO USD ,24 MERCK USD ,05 PROCTER & GAMBLE CO USD , ,80 Total - Acciones ,39 Total - Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil o negociados en otro mercado regulado ,90 TOTAL CARTERA DE VALORES ,90 24

25 Mayolas Desglose de Inversiones a 30 de Septiembre de 2015 (expresado en porcentaje del patrimonio) Área geográfica % Sector económico % Alemania 51,08 Estados, provincias y municipios 57,51 Estados Unidos de América 13,35 Farmacéutico y cosmética 7,19 España 9,81 Comunicaciones 5,48 Suiza 4,86 Textil 1,86 Francia 1,86 Tecnología aeroespacial 1,59 Gran Bretaña 1,65 Otros sercivios 1,48 Bélgica 1,29 Asegurador 1,36 83,90 Alimentación y destilerías 1,30 Equipos de oficina, ordenadores 1,26 Bancos e instituciones financieras 1,10 Químico 1,10 Bienes de equipo 1,02 Bienes de consumo 0,90 Energético 0,75 83,90 25

26 SICAV Merchrenta Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2015 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil o negociados en otro mercado regulado Letras del Tesoro Alemania ALEMANIA 0% TB EUR ,72 ALEMANIA 0% TB EUR ,73 ALEMANIA 0% TB EUR ,18 ALEMANIA 0% TB EUR ,36 ALEMANIA 0% TB EUR ,42 ALEMANIA 0% TB EUR , ,07 Total Letras del Tesoro ,07 Total - Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil o negociados en otro mercado regulado ,07 TOTAL CARTERA DE VALORES ,07 Constituido el 22 de Enero de

27 Merchrenta Desglose de Inversiones a 30 de Septiembre de 2015 (expresado en porcentaje del patrimonio) Área geográfica % Sector económico % Alemania 88,07 Estados, provincias y municipios 88,07 88,07 88,07 Constituido el 22 de Enero de