Fecha de actualización: 22/07/2014

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1 Fecha de actualización: 22/07/2014 CLAVES DE LA SEMANA COMENTARIO SEMANAL El IBEX35 echa el ancla en los puntos Aprovechando la inauguración de la nueva temporada de resultados en Europa el IBEX 35 forma durante estos días una zona técnica de soporte en los puntos, dejando al albur de las publicaciones de las cifras del segundo trimestre el respeto de esa cota. Entre estos datos y continuando con la temporada de resultados en EEUU se intercalan las tensiones geopolíticas entre Ucrania/Rusia e Israel/Palestina, las cuales provocaron que la semana pasada el índice de volatilidad del S&P500 (VIX) repuntase más de un 30% en un solo día, dato que no se vivía desde enero de este año y recordaba que el riesgo, aunque hibernando en tan calurosos meses, sigue vivo. A nuestro juicio el escenario técnico de cara a los próximos meses se mantiene correctivo, aunque bien es cierto que una buena temporada de resultados en España podría propiciar un rebote intermedio durante el mes de agosto antes de seguir buscando niveles de soporte más atractivos.

2 Fecha de actualización: 22/07/2014 Fut Ibex 35 Llega a los máximos de 2010 en 11200, donde encuentra resistencia. La superación de este nivel abriría paso hacia puntos. Soporte a corto plazo en puntos, debajo de los cuales abriría zonas de puntos. Resitencia intermedia en Fut Eurostoxx 50 El goteo al alza anual comienza a mostrar claros síntomas de deterioro. Nótese los indicadores planos durante 6 meses anunciando un movimiento brusco. Pensamos probable sea a la baja. Resistencia y soporte 3050 Fut S&P 500 Los indicadores lentos se lateralizan en zonas muy elevadas, síntoma de cercanía de corrección importante en el medio plazo. El sentimiento alcista está en máximos históricos. Subida libre en el precio, con soporte inmediato en 1900 puntos.

3 Fut Nasdaq 100 Los indicadores técnicos muestran un deterioro propio de la antesala de un tramo correctivo relevante. Varios síntomas sugieren que el actual movimiento encima de máximos en 3740 podría ser una dilatación previa a caídas. Soportes 3750 y 3400 Fut DAX El precio ha perforado el paso de la directriz alcista anual, confirmando serias divergencias bajistas en indicadores lentos. A corto plazo trata de establecer soporte en 9580 puntos con resistencias inmediatas en el hueco bajista de 9750 y en 9880 puntos Fut Nikkei Pese a que en el largo plazo los síntomas de cambio de tendencia son claros, a medio plazo presenta síntomas de techo relativo en los máximos de 2013 marcados en puntos. Soporte inmediato en puntos.

4 Fut Crude Oil MANTENER La fluctuación se acota entre dos referencias clave de cara al medio plazo, la zona de resistencia entre y la zona de soporte en 92. Los indicadores trimestrales comienzan a cortar al alza. Fut Eur&Dol VENDER DEBAJO 1,347 Pierde la directriz alcista que arranca en los mínimos de La confirmación definitiva de esta primera señal de debilidad en el precio la tendría debajo del soporte anual en 1,347. A corto plazo presenta resistencia inmediata en 1,371 Fut Bund MANTENER Rompe sus anteriores máximos históricos marcados en 2012 y 2013 en 147,1 facilitando un camino al alza en subida libre. Las correcciones tendrían en niveles de 144 y 142 sus soportes inmediatos.

5 ABENGOA Pese a que su potencial en el medio/largo plazo es atractivo, en 5,2 euros completa una pauta bajista de varias semanas, la cual facilita, con sus rebotes, ulteriores correcciones hacia los mínimos anuales en 3,35 euros. ABERTIS Pese a que su tendencia a largo plazo tiene potencial, presenta parámetros técnicos propios de la antesala de una corrección relevante. La ruptura de 16,5 ha resultado falsa, lo que avala lo anterior. Soporte intermedio en 16 euros, previo a 14,6 ACCIONA MANTENER El HCH invertido tiene proyección teórica en 70 euros, hacia donde el precio llega con divergencias bajistas. De cara al largo plazo los síntomas son positivos. Soporte a corto plazo en 55 euros.

6 ACERINOX Pese a que su tendencia en el largo plazo es buena y con potencial, a medio presenta parámetros técnicos de inflexión en los indicadores. A corto plazo mantiene su directriz alcista encima de 11,6. Principal resistencia en 13,8 euros. ACS Fluctúa en la zona de máximos de 2007, marcados aquel año en 33,5 euros, desde donde presenta síntomas peligrosos en los indicadores técnicos. La media móvil que guía la normalidad correctiva desde 2013 transcurre en 28, con soporte intermedio en 30 AMADEUS Pierde la canalización alcista desde 2011 hasta 2014, abriendo caídas hacia niveles de 28 euros. Un 38 por cien de corrección a la subida desde aquel año lleva a cotas de 24 euros. Resistencia en 32,5

7 ARCELOR MITTAL AL MARGEN DEBAJO 12 A corto plazo prosigue su corrección, encontrando zona de soporte en 10,9-11 euros, previo a la zona de 10,3 euros. Resistencias inmediatas en 11,5 y 12. La superación de 13,75 completará un suelo con ambiciosas proyecciones alcistas a medio plazo. BANKIA Pierde la directriz alcista desde los mínimos históricos del año pasado, abriendo un escenario correctivo complejo desde los máximos anuales en 1,625. A c/p comienza a encontrar una inquietante comodidad por debajo de 1,4 euros, soporte desde abril. BANKINTER Bien canalizado al alza desde 2012 con base de canal alcista en 5. En escalas lentas (bisemanales) se aprecia una alta sobrecompra que sugiere que los máximos de 6,5 pueden durar unos meses. Aprovecharíamos rebotes para vender

8 BBVA VENDER Ocho meses de rango lateral/alcista con resistencia en 10 euros, desde donde cae y pierde la directriz alcista desde los mínimos Con sus rebotes, es probable un desenlace muy bajista en próximos meses tendente a cotas de 8 BOLSAS Y MERCADOS Los indicadores técnicos presentan parámetros propios de la cercanía de un tramo correctivo de cierta relevancia. A corto plazo mantiene un rango entre 36,2 y 33,5 CAIXABANK Desde enero de este año viene formando un delimitado rango entre 4,8 euros y 4,1 euros, cuya salida determinará la proyección del siguiente movimiento. Los indicadores apuntan a la baja.

9 DIA Choca contra los máximos anuales en la zona entre 7 y 7,1 euros tapando el hueco alcista dejado en 6,7 y perdiendo la directriz alcista anual. No descartaríamos una vuelta a niveles de 5,7 e incluso más abajo (38 por cien). EBRO FOODS Pierde el paso de la directriz alcista desde 2009, lo que hace probable que se encuentre sumido en una corrección compleja, con principal soporte en 15 euros. Resistencia importante a corto plazo en 17 euros, contra la que viene chocando todo el año ENAGAS Presenta altos grados de sobrecompra semanal que favorece un tramo correctivo desde los máximos alcanzados en 25 euros, desde donde también ha dejado una pauta bajista y el mayor volumen del año (distribución). Soporte en 23,1-23,4 antes de 22 euros.

10 ENDESA Pese a que su aspecto a mediolargo plazo es muy bueno, a corto-medio plazo presenta síntomas de cercanía de un tramo correctivo desde la zona de 29 euros. Soportes en 27 y 25,7 FCC Vuelve a zona de soporte en 15 euros, nivel clave para que el valor no confirme un techo relativo en forma de HCH. Resistencia en los máximos marcados en 18,5 euros. FERROVIAL En situación técnica de subida libre al romper con los máximos de 2007 en 13,75 euros, nivel que se constituye su principal soporte en el medio plazo. En escalas lentas se aprecia sobrecompra y divergencias bajistas. Clave el respeto de 15 euros

11 GAMESA Confirma de nuevo un techo desde la zona de máximos anuales, perdiendo la directriz alcista desde mayo y abriendo caídas hacia los mínimos de ese mes en 6,85 euros. Resistencia en 8,8 euros. GAS NATURAL Los indicadores lentos generan síntomas peligrosos que alertan sobre la proximidad de un tramo correctivo relevante. El precio se mantiene encima de la directriz alcista desde 2012 en 20 euros, con soporte intermedio en 21,7 euros GRIFOLS Deja una resistencia importante en 42 euros tras romper la zona de forma falsa y abriendo las caídas hacia los mínimos anuales en 35,5 euros, los cuales se alzan claves al representar la base del canal alcista desde 2012.

12 IAG VENDER REBOTES La caída desde los máximos anuales en 5,6 euros, deja como resistencias intermedias la zona de 5,2 y el hueco bajista abierto en 4,5 euros. Los máximos de 2011 conforman su primer soporte importante en 3,75 euros. A corto plazo presenta sobreventa. IBERDROLA MANTENER Mantiene la canalización alcista desde los mínimos de 2013, con base en la zona de 5,1 euros. La superación del área de 5 euros ha confirmado un importante cambio de tendencia en el largo plazo. INDITEX VENDER Rompe la canalización alcista desde 2008 y la media que guiaba la normalidad correctiva desde ese año, favoreciendo un tramo correctivo complejo en el m/p. A corto plazo se topa con la resistencia en 113. Soporte inmediato en 109, previo a 100 euros.

13 INDRA Completa una formación de HCH con proyección bajista teórica en niveles de 10,5, donde presenta un importante soporte. El precio mantiene debilidad a corto plazo por debajo de 14 euros, si bien a medio/largo plazo su aspecto es bueno. JAZZTEL MANTENER A corto plazo ha perdido la canalización alcista desde 2013, abriendo caídas adicionales hacia cotas de 8,5 euros. A corto plazo presenta resistencia en 10,6 euros, antes de sus máximos anuales en niveles de 11,5 MAPFRE VENDER REBOTES Desde inicios de año mantiene soporte encima de 2,76 euros, nivel clave y precio a la zona 2,3-2,4 euros, donde presenta su principal referencia en el medio plazo. Resistencia importante a corto plazo en 3,06 euros.

14 MEDIASET VENDER REBOTES Completa una formación de doble techo en 9,5 euros al tiempo que rompe la canalización alcista desde los mínimos de 2012, lo que proyecta a la baja el precio a 6,5 euros. Resistencia a corto plazo en 9 euros MELIA HOTELS MANTENER Pese a haber roto los máximos de 2011 en 9 abriendo un escenario propicio para las alzas en el medio plazo, a corto forma resistencia en 10 euros, consolidando sobrecompra en los indicadores. Primera zona de soporte en 8,3 COMPRAR LARGO PLAZO NATRA Pese a que ha estructurado un cambio de tendencia en el largo plazo, a medio plazo ha roto la canalización alcista desde mínimos de 2012, lo que favorece un tramo consolidativo desde los máximos en 2,7. La superación de 2 euros abre subidas a corto plazo

15 OHL MANTENER A corto plazo mantiene un rango lateral con resistencia en 34 euros y con zona de soporte en euros, coincidente con la base del canal alcista que forma desde mediados del año pasado. POPULAR Confirma una formación de HCH al perder la zona de 4,5 euros, que pasa a convertirse en resistencia a corto plazo, cuya proyección teórica bajista apunta a 3,7 euros. Se mantendrá la debilidad por debajo de 5 euros. RED ELÉCTRICA Pese a que su tendencia alcista se encuentra en subida libre, los indicadores sugieren la cercanía de un tramo correctivo importante en próximos meses. A corto plazo mantiene el canal alcista con soporte en 62

16 REPSOL Abre un hueco bajista desde los máximos de en 20 euros, cerca de los máximos históricos del año 2000 en 20,3 euros, conformando una zona de resistencia clave de largo plazo. Soporte importante en 17 euros SABADELL Pese a que la proyección alcista en el medio/largo plazo es ambiciosa, a corto plazo choca contra la zona de 2,75 confirmando resistencia. Soportes en 2,1-2 y 1,7 euros. SACYR En escalas de corto-medio plazo presenta ciertos síntomas negativos que sugieren un tramo correctivo/consolidativo desde los máximos alcanzados en 5,2 euros. Soporte relevante a corto plazo en 4,35 perdido.

17 SANTANDER Rechazado con importantes divergencias bajistas (presentes desde niveles de 7,2 euros) desde la zona de máximos históricos de 2007 y 2009 en 8,17-8,3 euros. Esperamos un techo relativo en la zona. Soporte inmediato en 7,2 y de medio plazo en 6,7 TÉCNICAS REUNIDAS MANTENER Buen aspecto a medio/largo plazo al romper la zona de 42 euros, liberando su camino al alza hacia 46,5 y 54 euros. A corto plazo cae desde 46 euros (parte alta de la canalización alcista desde 2012). Soportes en 42,75-42 y 40,5 TELEFONICA Llega a un punto de resistencia intermedia importante en 13 euros previa a los máximos históricos (adaptados con dividendos) en 15 euros. Soporte clave en la zona de 11,5 euros

18 TUBACEX MANTENER Rompe los máximos de 2009 confirmando un importante cambio de tendencia en el largo plazo. A corto plazo mantiene la canalización alcista desde 2012 con base y soporte en 3,2 euros. VISCOFAN VENDER A corto plazo rompe la zona de resistencia en 38,5 acercándose en 42,5 euros a la zona de máximos del año pasado. Los indicadores lentos generan síntomas negativos de cara al medio plazo.