Innovacion Financiera con el IBR

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Innovacion Financiera con el IBR"

Transcripción

1 Innovacion Financiera con el IBR Derivados Michael Gilroy Barclays Bank PLC 20/09/2013

2 Índice Que es un OIS? Ejemplos de OIS en el mundo. Que beneficios le trae al mercado una curva OIS Estrategias de trading y hedging para el inversor Evolución de Productos adicionales 2

3 Que es un OIS? La sigla OIS hace referencia a lo que en el mercado se conoce como Overnight Index Swap. La curva de swaps en IBR se encuadra en esta categoría: El índice IBR (Indicador Bancario de Referencia) es una tasa interbancaria de plazo no superior a 1 día hábil. El swap tiene dos patas : una tasa fija y una tasa flotante (IBR). Esta ultima se compone de manera diaria (de ahí el nombre overnight index) por un plazo determinado al final del cual las partes se intercambian los intereses resultantes de las tasas y el nocional que forman parte de cada parte del swap: Pagador de IBR Parte A Parte B Pagador de Tasa Fija 3

4 Que es un OIS? Ejemplos en el mundo La curva OIS en USD utiliza la Fed Funds como el indicador overnight. La curva OIS en EUR utiliza las transacciones interbancarias efectivamente transadas en el mercado (EONIA). En Latinoamérica se encuentra Chile que utiliza un índice llamado Cámara que efectivamente es resultado de la tasa al cual se negocian los prestamos interbancarios en Santiago. Los mercados de swaps mas grandes del mundo siguen utilizando un tasa flotante superior a la tasa diaria (por ejemplo 3M Libor en la curva swaps de USD) pero eso tiene que ver mucho con la mayor historia que tienen estas curvas sobre el OIS y por ende la cantidad de operaciones existentes. 4

5 Beneficios de una curva OIS - Crédito La crisis desatada en el credit crunch de 08/2007 y la caída de Lehman en el 2008 reflejo que el riesgo de prestar a 1 día o a 3 meses no era lo mismo. Como lo refleja el siguiente grafico del spread Fed Funds vs 3M Libor: Fuente : Bloomberg 5

6 Beneficios de una curva OIS Como consecuencia de lo anterior, la curva OIS refleja mejor el verdadero costo de fondeo sin considerar el riesgo crediticio del sistema financiero. Los problemas generados por la manipulación de las tasas Libor han demostrado que una tasa efectivamente transada en el mercado versus una opinión le da mucha mas credibilidad a la curva swap. En el caso de la IBR, el hecho de ser publicada por el Banco Central le da una credibilidad aun mayor. Los bancos centrales fijan sus políticas monetarias en base a una tasa de intervención que generalmente es de 1 día, como lo es en el caso del Banco de la Republica. Una modificación de dicha tasa impacta inmediatamente en la IBR y por ende en la curva OIS. 6

7 Estrategias de Trading Política Monetaria: se pueden tomar posiciones dependiendo de la visión que uno tenga sobre que hará el Banco Central con respecto a su tasa de intervención. Cobertura: el inversor que cuenta con una posición larga en TES y le preocupa una suba de tasas en el corto plazo puede protegerse ( hedge ) pagando tasa fija en la curva OIS. Spread: también contra TES pero en este caso para especular en una ampliación o reducción de la diferencia de tasas entre la curva OIS y el TES de un plazo especifico. Operaciones de curva: los inversores pueden especular en el aplanamiento o empinamiento de la curva OIS. 7

8 Estrategias de Trading Política monetaria Antes de la curva IBR, solo existía la cross currency swap USDCOP (tasa fija en COP contra Libor de 6M). Esta curva no captaba perfectamente la tasa esperada de intervención debido a factores que no tenían nada que ver con la política monetaria del Banco de la Republica (el costo del fondeo en USD por ejemplo). Hoy en día, la operatoria en swaps de IBR es aproximadamente 4 veces mayor que en la cross currency. Fuente : Bloomberg 8

9 Estrategias de Trading Política Monetaria Se pueden hacer ejercicios sobre cuando y cuanto varia la tasa de intervención del Banco Central y estimar, en base a las expectativas de cada uno, si la curva esta bien valuada (fair value), cara (se descuenta mas recortes de lo esperado) o barato (la curva esta descontando demasiadas subas o ningún recorte por ejemplo) Los valores arriba mostrados son simplemente un ejercicio y no representan una opinión de Barclays ni del disertante sobre expectativas de política monetaria del Banco de la Republica. Fuente: Barclays Emerging Markets Trading 9

10 Estrategias de Trading TES Comprar TES y cubrir el riesgo de tasa con swaps, quedando solo con el riesgo crediticio. Vale aclarar que esta estrategia no es percibida de igual manera por el offshore como por el inversor local debido a como se mide el riesgo crediticio del Soberano. Fuente: Barclays Emerging Markets Trading 10

11 Estrategias de Trading Trade de Curva Permite al inversor hacer apuestas sobre la pendiente de la curva. Pueden ser como la diferencia entre un plazo y otro o sobre la pendiente de la curva forward. En este ultimo caso, representaría una apuesta sobre expectativas de tasa en el futuro y se conocen como FRA s (Forward Rate Agreements). Los trades mas comunes de los FRA s son 1y1y (un año comenzando en un año), 2y1y (1 año comenzando en 2 años) y 5y5y. El siguiente grafico muestra la IBR de un mes proyectada en la curva forward. Fuente: Barclays Emerging Markets Trading 11

12 Futura evolución de este mercado La curva swap de IBR ha tenido una muy buena evolución en el ultimo año y es de esperar que no solo gane mayor liquidez sino que surjan sobre el mismo nuevos productos. El que estimo se desarrolle (el cual ya lo esta haciendo de manera incipiente) es el cross currency basis swap. Estas curvas cross currency son en general una diferencia de tasas flotante (3m USD Libor contra 3m JPY Tibor por ejemplo). En Latinoamérica ya se cotizan de esta manera en Chile y México. Lo que estamos viendo es la construcción de una curva 6M IBR contra 6M Libor. Los contratos de futuros de IBR (ya existentes) deberían empezar a tener mayor dinamismo a medida que la curva swap gane volumen y siguiendo la tendencia mundial de llevar estos productos a operarse a través de Cámaras de Compensación. 12

13 Disclaimer Any views and commentary in this communication are short-term views of the Barclays Trading and/or Distribution desks, have not been produced by Barclays Research Department and are not Investment Research, Non-Independent Research, Research Recommendations, personal recommendations or any other form of recommendation. For important disclosures relating to this communication, please see 13

Análisis Comparativo de las Metodologías de Valuación de Swaps de TIIE. Valmer y CME Group

Análisis Comparativo de las Metodologías de Valuación de Swaps de TIIE. Valmer y CME Group Análisis Comparativo de las Metodologías de Valuación de Swaps de TIIE Valmer y CME Group Marzo 2014 Introducción. A partir de la crisis crediticia que se presentó en Estados Unidos a mediados del 2007

Más detalles

INSTRUMENTOS AVANZADOS PARA LA GESTION DE LOS RIESGOS DE TASAS DE INTERES

INSTRUMENTOS AVANZADOS PARA LA GESTION DE LOS RIESGOS DE TASAS DE INTERES CONSEJO MONETARIO CENTROAMERICANO Secretaría Ejecutiva PROGRAMA DE ARMONIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE DEUDA PÚBLICA DE CENTROAMÉRICA, PANAMA Y REPUBLICA DOMINICANA (SECMCA-BID) VII TALLER APROXIMACION PRACTICA

Más detalles

Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado. Santiago, 29 de marzo de 2012 ADV

Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado. Santiago, 29 de marzo de 2012 ADV Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado Santiago, 29 de marzo de 2012 1 Contenidos Descripción de los Instrumentos Condiciones de Mercado Valorización de Mercado 2

Más detalles

Mercados de Derivados en Perú Julio 2007

Mercados de Derivados en Perú Julio 2007 Mercados de Derivados en Perú Julio 2007 Sección I Los Derivados Financieros en el Mundo Un poco de historia El mercado de futuros evolucionó del mercado de forwards, cuyo origen se remonta a épocas medievales.

Más detalles

LOS PRODUCTOS DERIVADOS EN CHILE Y SU MECANICA

LOS PRODUCTOS DERIVADOS EN CHILE Y SU MECANICA LOS PRODUCTOS DERIVADOS EN CHILE Y SU MECANICA Luis Morales 1 y Viviana Fernández 2 Resumen Las altas volatilidades que presentan los precios de los activos financieros, tales como el dólar y los papeles

Más detalles

BANCO CENTRAL DE BOLIVIA

BANCO CENTRAL DE BOLIVIA BANCO CENTRAL DE BOLIVIA GERENCIA DE OPERACIONES INTERNACIONALES SUBGERENCIA DE RESERVAS DEPARTAMENTO DE NEGOCIACIONES DE INVERSIÓN DOCUMENTO DE TRABAJO CONTRATOS DERIVADOS DE TASA DE INTERES Y LAS RESERVAS

Más detalles

Segmento: Fecha: 30 de julio de 2015. Fecha entrada en vigor: 30 de noviembre de 2015. Sustituye a: ---

Segmento: Fecha: 30 de julio de 2015. Fecha entrada en vigor: 30 de noviembre de 2015. Sustituye a: --- Número: Segmento: C-IRS-14/2015 IRS Circular Fecha: 30 de julio de 2015 Fecha entrada en vigor: 30 de noviembre de 2015 Sustituye a: --- Asunto Construcción de Curvas. Resumen Se define la metodología

Más detalles

MERCADO CAMBIARIO CHILENO

MERCADO CAMBIARIO CHILENO MERCADO CAMBIARIO CHILENO José Miguel Villena Departamento Estadísticas Monetarias y Financieras Banco Central de Chile jvillena@bcentral.cl Junio 2012 INTRODUCCION Objetivo o Describir del mercado cambiario

Más detalles

Interrelación entre los mercados de derivados y el mercado de bonos soberanos del Perú y su impacto en las tasas de interés

Interrelación entre los mercados de derivados y el mercado de bonos soberanos del Perú y su impacto en las tasas de interés BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Interrelación entre los mercados de derivados y el mercado de bonos soberanos del Perú y su impacto en las tasas de interés Marylin Choy y Jorge Cerna* * Banco Central

Más detalles

DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS FONDO DE ESTABILIZACIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL

DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS FONDO DE ESTABILIZACIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS FONDO DE ESTABILIZACIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL INFORME TRIMESTRAL A MARZO 2007 INTRODUCCIÓN El Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) se creó el presente año por el decreto

Más detalles

TALLER DE DERIVADOS I. Marzo de 2011

TALLER DE DERIVADOS I. Marzo de 2011 TALLER DE DERIVADOS I Marzo de 2011 Agenda Introducción Forwards Opciones Estructuras de Reducción de Costo o Cero Costo Estrategias con Opciones Introducción a los Swaps 2 Introducción Forwards Opciones

Más detalles

Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir

Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir Las cotizaciones de los bonos soberanos de Uruguay se encuentran en niveles históricamente altos. La recuperación de la economía desde la crisis

Más detalles

Las Cámaras de Compensación frente al Nuevo Ambiente Normativo Internacional. Julio, 2014.

Las Cámaras de Compensación frente al Nuevo Ambiente Normativo Internacional. Julio, 2014. Las Cámaras de Compensación frente al Nuevo Ambiente Normativo Internacional Julio, 2014. Indice La Regulación y su Impacto en la Liquidez de Swaps Impacto en la Operación de Derivados, en la Liquidación

Más detalles

Claudia Sotz P. ** Felipe Alarcón G. ** I. Introducción. 1. Condiciones de un SPC. II. Descripción del Mercado Swap

Claudia Sotz P. ** Felipe Alarcón G. ** I. Introducción. 1. Condiciones de un SPC. II. Descripción del Mercado Swap VOLUMEN 10 - Nº2 / agosto 2007 MERCADO SWAP DE TASAS DE INTERÉS Y EXPECTATIVAS DE TPM E INFLACIÓN * I. Introducción Claudia Sotz P. ** Felipe Alarcón G. ** Una herramienta de gran utilidad para el análisis

Más detalles

Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015.

Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015. Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015. I. Información cualitativa y cuantitativa i. Discusión de la administración

Más detalles

GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS

GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS CONTRATOS FRAS Y SWAPS DE TIPOS DE INTERES ALUMNO: RODRIGO IZQUIERDO REDONDO TUTOR: RAMÓN FERNÁNDEZ LECHÓN ÍNDICE ÍNDICE 2 1. INTRODUCCIÓN 4 2. EVOLUCIÓN

Más detalles

1. INTRODUCCIÓN 3. 1.1 Operación con Swaps 4 1.2 Ventajas de los Contratos de Futuro de Swap 4 2. PANORAMA GLOBAL DE SWAPS DE TASAS DE INTERÉS 5

1. INTRODUCCIÓN 3. 1.1 Operación con Swaps 4 1.2 Ventajas de los Contratos de Futuro de Swap 4 2. PANORAMA GLOBAL DE SWAPS DE TASAS DE INTERÉS 5 CONTENIDO 1. INTRODUCCIÓN 3 1.1 Operación con Swaps 4 1.2 Ventajas de los Contratos de Futuro de Swap 4 2. PANORAMA GLOBAL DE SWAPS DE TASAS DE INTERÉS 5 2.1 Tamaño y crecimiento de los Swaps de Tasas

Más detalles

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA. Gestión Alternativa. Agosto INFORME DEL GESTOR

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA. Gestión Alternativa. Agosto INFORME DEL GESTOR V I G I L AD O SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA INFORME DEL GESTOR Agosto Comentario de Mercado El mes de agosto presentó un nuevo mes donde el mercado se sigue normalizando, si no en sus expectativas,

Más detalles

a. Montos totales y composición cambiaria de las operaciones pactadas

a. Montos totales y composición cambiaria de las operaciones pactadas Resultados de la encuesta organizada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) sobre el volumen de negociación en el mercado cambiario y de derivados Abril 2007. I. Introducción En 2006, los bancos centrales

Más detalles

MERCADOS DE ACTIVOS FINANCIERi

MERCADOS DE ACTIVOS FINANCIERi MERCADOS DE ACTIVOS FINANCIERi José Luis Martín Marín Antonio Trujillo Portee Facultad de Ciencias Empresariales UNIVERSIDAD PABLO DE OLAVIDE PUR! icaooni-'s Capítulo 1. Descripción y características de

Más detalles

Estimados, !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! BAFFIN ADVISORS LLC

Estimados, !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! BAFFIN ADVISORS LLC Estimados, En Diciembre los mejores datos económicos (especialmente de China y USA) permitieron minimizar el impacto del ruido producido por la negociación para evitar el precipicio fiscal en USA. Hasta

Más detalles

Cámaras de Compensación, Dodd-Frank Act y EMIR. Carlos Fradique-Méndez

Cámaras de Compensación, Dodd-Frank Act y EMIR. Carlos Fradique-Méndez Cámaras de Compensación, Dodd-Frank Act y EMIR Carlos Fradique-Méndez 2014 1 Tabla de contenido I. Dodd- Frank Act II. III. IV. Requerimiento de Clearing bajo el Dodd- Frank Act EMIR Necesidad y conveniencia

Más detalles

DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS FONDO DE RESERVA DE PENSIONES

DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS FONDO DE RESERVA DE PENSIONES DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS FONDO DE RESERVA DE PENSIONES INFORME TRIMESTRAL A MARZO 2007 INTRODUCCIÓN El Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) fue creado con la entrada en vigencia de la Ley Nº 20.128 sobre

Más detalles

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Mayo 18 a 28 2010 Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Javier Bonza Director de Investigación

Más detalles

Sobre los mecanismos de transmisión de la política monetaria y su efecto sobre la demanda agregada

Sobre los mecanismos de transmisión de la política monetaria y su efecto sobre la demanda agregada Sobre los mecanismos de transmisión de la política monetaria y su efecto sobre la demanda agregada Ángel Vilariño Junio 24 - Un mecanismo importante es la creación de opinión entre los agentes económicos

Más detalles

ESTRATEGIA CAMBIARIA

ESTRATEGIA CAMBIARIA ESTRATEGIA CAMBIARIA Bajas de TPM conducen al dólar a $52: queda espacio para menos tasas y más tipo de cambio. Equipo Economía y Renta Fija 14 de noviembre 213 NUESTRA VISIÓN Significativos incrementos

Más detalles

Aula Banca Privada. Renta Fija II: riesgos

Aula Banca Privada. Renta Fija II: riesgos Aula Banca Privada Renta Fija II: riesgos Un activo de renta fija lleva asociados una serie de riesgos que pueden provocar que el inversor reciba un rendimiento diferente al esperado. En este tema nos

Más detalles

Instrumentos y Mercados Financieros

Instrumentos y Mercados Financieros Instrumentos y Mercados Financieros Descripción En este curso analizaremos los componentes de un Sistema Financiero: El ahorro y la inversión, así como los fundamentos y factores macroeconómicos de la

Más detalles

Seminario de Economía Financiera. 24 de enero de 2014 Prof. Francisco E. Martínez-Aponte

Seminario de Economía Financiera. 24 de enero de 2014 Prof. Francisco E. Martínez-Aponte Seminario de Economía Financiera 24 de enero de 2014 Prof. Francisco E. Martínez-Aponte Conceptos de Interés 24 de enero de 2014 Prof. Francisco E. Martínez-Aponte 2 Principal hoy $100 Principal en un

Más detalles

Instrumentos Financieros Derivados. Marcelo A. Delfino

Instrumentos Financieros Derivados. Marcelo A. Delfino Instrumentos Financieros Derivados Instrumentos derivados Se define como un instrumento financiero cuya estructura de pagos esta determinada por el valor de un activo subyacente. Instrumentos derivados

Más detalles

SWAPS DE TIPOS DE INTERÉS

SWAPS DE TIPOS DE INTERÉS SWAPS DE TIPOS DE INTERÉS Página 1 de 7 Índice 1. CARACTERÍSTICAS 2. TIPOS DE SWAPS 3. VENTAJAS 4. RIESGOS 5. CAPS 6. FLOOR 7. COLLAR Página 2 de 7 1. Características Un swap es un acuerdo entre dos partes

Más detalles

Mercados Financieros & Turbulencia Internacional

Mercados Financieros & Turbulencia Internacional Mercados Financieros & Turbulencia Internacional When Volatility Conquers (Parte II) Hernán Alzate A. Vicepresidente de Tesorería/Ppia healzate@bancolombia.com.co Noviembre 7, 2013 1 Disclaimer Los temas

Más detalles

Mercado a Término de Rosario S.A.

Mercado a Término de Rosario S.A. INFORME Nº 17 AREA: CONTABILIDAD INFORME SOBRE CONTABILIZACION DE INSTRUMENTOS DERIVADOS 1. PROPóSITO Y ALCANCE El presente informe tiene como finalidad servir de guía para la aplicación de los criterios

Más detalles

1.3.1.1 La Subasta Holandesa 4 1.3.1.2 La Subasta Americana 5

1.3.1.1 La Subasta Holandesa 4 1.3.1.2 La Subasta Americana 5 Índice Prólogo Prefacio I III Capítulo 1 Mercados de Instrumentos Financieros 1.1 Conceptos generales 1 1.2 Tipos de valores 2 1.3 Mercados Primarios 3 1.3.1 Subastas de instrumentos financieros 3 1.3.1.1

Más detalles

INDICE Capitulo 1. Mercados de Divisas Capitulo 2. Transacciones Contado sobre Divisas

INDICE Capitulo 1. Mercados de Divisas Capitulo 2. Transacciones Contado sobre Divisas INDICE Prologo Capitulo 1. Mercados de Divisas 21 1.1. Introducción 23 1.2. Los tipos de cambio 25 1.2.1. Movimiento en los tipos 25 1.2.2. El riesgo de cambio 26 1.3. La cobertura de riesgos en divisas

Más detalles

SITUACIÓN MERCADOS DE DIVISAS

SITUACIÓN MERCADOS DE DIVISAS SITUACIÓN MERCADOS DE DIVISAS TESORERÍA A Y MERCADO DE CAPITALES 28 de Noviembre de 2011 INDICE Página 1. EUR/USD.....Pág. 04 I. Spot /$ últimos 5 años II. Año 2010-2011 III. Volatilidad $ últimos 5 años

Más detalles

Programa Experto. Febrero Noviembre 2010. Gestión de Carteras

Programa Experto. Febrero Noviembre 2010. Gestión de Carteras Febrero Noviembre 2010 Gestión de Carteras en Gestión de Carteras La crisis financiera de 2007-2009 contiene elementos de análisis relevantes con claras implicaciones para la gestión de carteras. Porque

Más detalles

MERCADO DE CAPITALES Y PORTAFOLIO DE INVERSIÓN DERIVADOS FINANCIEROS

MERCADO DE CAPITALES Y PORTAFOLIO DE INVERSIÓN DERIVADOS FINANCIEROS MERCADO DE CAPITALES Y PORTAFOLIO DE INVERSIÓN DERIVADOS FINANCIEROS TEMAS A TRATAR Aspectos Normativos Conceptos Básicos: Operaciones de Derivados Tratamiento contable de los derivados Aspectos Tributarios

Más detalles

Petróleos Mexicanos (Consolidado)

Petróleos Mexicanos (Consolidado) CUENTA PÚBLICA 2014 ENTE DE PÚBLICO ESQUEMAS BURSÁTILES Y DE COBERTURAS FINANCIERAS AL 31 DE DICIEMBRE 2014 El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depósitos en cuentas bancarias, monedas extranjeras

Más detalles

Mercado de Derivados OTC y Nuevo Marco Regulatorio Global

Mercado de Derivados OTC y Nuevo Marco Regulatorio Global ESTUDIOS EUROAMERICA Mercado de Derivados OTC y Nuevo Marco Regulatorio Global Felipe Alarcón G. Agosto 2015 Mercado Local de Derivados OTC Parte fundamental de la arquitectura financiera de un mercado

Más detalles

Master de Contabilidad, Auditoria y Control de Gestión INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y COBERTURAS DE RIESGOS

Master de Contabilidad, Auditoria y Control de Gestión INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y COBERTURAS DE RIESGOS Master de Contabilidad, Auditoria y Control de Gestión INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y COBERTURAS DE RIESGOS Curo 2007/2008 ACUERDOS SOBRE TIPOS DE INTERÉS FUTUROS Curo 2007/2008 1 ACUERDOS SOBRE TIPOS DE INTERÉS

Más detalles

Tal y como se presentó en el Reporte Trimestral, la Compañía reportó los pasivos financieros que se detallan a continuación:

Tal y como se presentó en el Reporte Trimestral, la Compañía reportó los pasivos financieros que se detallan a continuación: Información adicional y complementaria al Reporte Trimestral al 30 de septiembre de 2008 ( Reporte Trimestral publicado el 23 de octubre del 2008) de Grupo Bimbo S.A.B. de C.V. ( Grupo Bimbo o la Compañía

Más detalles

CURSO EN MATERIA DE INSTRUMENTOS DERIVADOS PARA OPERADORES DE LAS SIEFORES. Coordinadora Académica: Dra. Renata Herrerías Franco (Duración: 87 hrs.

CURSO EN MATERIA DE INSTRUMENTOS DERIVADOS PARA OPERADORES DE LAS SIEFORES. Coordinadora Académica: Dra. Renata Herrerías Franco (Duración: 87 hrs. CURSO EN MATERIA DE INSTRUMENTOS DERIVADOS PARA OPERADORES DE LAS SIEFORES Coordinadora Académica: Dra. Renata Herrerías Franco (Duración: 87 hrs.) OBJETIVO GENERAL: El presente curso tiene como objetivo

Más detalles

PUNTOS A DESARROLLAR

PUNTOS A DESARROLLAR SWAPS PUNTOS A DESARROLLAR Definición de Swap. Swaps tipos de interés. Operaciones de financiación internacional susceptibles de transformación mediante swaps de tipos de interés. Swaps de divisas. Elementos

Más detalles

Estrategias de Inversión de renta fija y volatilidad

Estrategias de Inversión de renta fija y volatilidad Estrategias de Inversión de renta fija y volatilidad de mercado: Oportunidades para el no residente Octubre de 2011 Catyry Ramos Q. y Christian Velasco L. Agenda 1. Mercado de Deuda peruano 2. Derivados

Más detalles

Distorsiones en las curvas de tipos de interés. El caso de la curva del Tesoro

Distorsiones en las curvas de tipos de interés. El caso de la curva del Tesoro Distorsiones en las curvas de tipos de interés. El caso de la curva del Tesoro David Cano y Miguel Arregui* La Gran Recesión ha generado importantes distorsiones en la evolución de variables económicas.

Más detalles

bbo La crisis financiera americana y su

bbo La crisis financiera americana y su La crisis financiera americana y su impacto sobre Venezuela Miguel Octavio, bbo Servicios Financieros Porqué es tan grande? Cual es su magnitud? Que la causó? Quién es culpable? Y donde queda Venezuela

Más detalles

Productos Derivados Colombia Octubre 2010

Productos Derivados Colombia Octubre 2010 Productos Derivados Colombia Octubre 2010 Contenido Bolsa de Derivados- Cámara de Compensación Márgenes Mecánica de cobertura (hedging) Efectividad de Cobertura Swaps de tasas y divisas Mecánica de cobertura

Más detalles

V REUNION SOBRE ASPECTOS CONTABLES Y PRESUPUESTARIOS DE BANCA CENTRAL MEXICO, D.F. del 21 al 24 de julio de 1998

V REUNION SOBRE ASPECTOS CONTABLES Y PRESUPUESTARIOS DE BANCA CENTRAL MEXICO, D.F. del 21 al 24 de julio de 1998 V REUNION SOBRE ASPECTOS CONTABLES Y PRESUPUESTARIOS DE BANCA CENTRAL MEXICO, D.F. del 21 al 24 de julio de 1998 INVERSIONES DE RESERVAS INTERNACIONALES EN INSTRUMENTOS DERIVADOS INDICE 1. Introducción

Más detalles

FUTUROS DE TRM. Bolsa de Valores de Colombia

FUTUROS DE TRM. Bolsa de Valores de Colombia FUTUROS DE TRM Bolsa de Valores de Colombia El propósito de este material es estrictamente pedagógico y en consecuencia, la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no adquiere ninguna responsabilidad derivada

Más detalles

Indice. Introducción. Argentina. Mexico. Brasil. Conclusiones

Indice. Introducción. Argentina. Mexico. Brasil. Conclusiones Indice Introducción Argentina Mexico Brasil Conclusiones 1 Introducción Introducción Argentina Mexico Brasil Conclusiones 2 Mercados de Derivados: Condicionantes de Exito Proveen alternativas/soluciones

Más detalles

Oportunidades en derivados a 10 años de distancia. Abril 2008

Oportunidades en derivados a 10 años de distancia. Abril 2008 Oportunidades en derivados a 10 años de distancia Abril 2008 Un vistazo a los mercados de derivados 1 Millones de Contratos 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 Commodities Equity Index Currency Interest

Más detalles

Glosario Capitaria. Apalancamiento (Leverage) Banco Central (Central Bank) Base (Basis) Broker. Cable. Conversión (Conversión) Demo

Glosario Capitaria. Apalancamiento (Leverage) Banco Central (Central Bank) Base (Basis) Broker. Cable. Conversión (Conversión) Demo Apalancamiento (Leverage) El grado en el cual un inversionista o negocio utiliza dinero prestado. La cantidad, expresada en múltiplos, por la cual la cantidad nacional operada excede el margen requerido

Más detalles

PERMUTAS DE INCUPLIMIENTO DE CRÉDITO O CREDIT DEFAULT SWAPS (CDSs)

PERMUTAS DE INCUPLIMIENTO DE CRÉDITO O CREDIT DEFAULT SWAPS (CDSs) PERMUTAS DE INCUPLIMIENTO DE CRÉDITO O CREDIT DEFAULT SWAPS (CDSs) RIESGO DE CRÉDITO RIESGO DE CRÉDITO Toda inversión está expuesta al riesgo inherente de que el retorno obtenido difiera del retorno esperado,

Más detalles

Resolución Bancaria Bear Stearns

Resolución Bancaria Bear Stearns Resolución Bancaria Bear Stearns Caso Práctico: Bear Stearns Descripción del caso Crisis Subprime Descripción del banco La caída de BS - Cronología Conclusiones Algunas Lecciones 2 1 Crisis Subprime Durante

Más detalles

4. Mercados financieros y de divisas

4. Mercados financieros y de divisas CAIXA CATALUNYA Mercados financieros y de divisas 81 4. Mercados financieros y de divisas 4.1. Tipos de interés a corto plazo El Banco Central Europeo recorta el tipo de interés a un mínimo histórico del

Más detalles

RELACIÓN ENTRE EL MERCADO DE DERIVADOS Y EL DE BONOS SOBERANOS Y SU IMPACTO EN LAS TASAS DE INTERÉS

RELACIÓN ENTRE EL MERCADO DE DERIVADOS Y EL DE BONOS SOBERANOS Y SU IMPACTO EN LAS TASAS DE INTERÉS Omega Beta Gamma Documento de Trabajo Nº 04-2013 RELACIÓN ENTRE EL MERCADO DE DERIVADOS Y EL DE BONOS SOBERANOS Y SU IMPACTO EN LAS TASAS DE INTERÉS por Rafael Bustamante Diciembre 12, 2013 Universidad

Más detalles

INFORME DEL ADMINISTRADOR SEPTIEMBRE 2015

INFORME DEL ADMINISTRADOR SEPTIEMBRE 2015 INFORME DEL ADMINISTRADOR SEPTIEMBRE 2015 Coyuntura Internacional Coyuntura Nacional Análisis Dafuturo Informe de Fondos Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría,

Más detalles

Las líneas swap refuerzan el rol mundial del dólar

Las líneas swap refuerzan el rol mundial del dólar Las líneas swap refuerzan el rol mundial del dólar Cuando los mercados financieros mundiales tienen problemas, los bancos centrales establecen acuerdos de líneas swap para aliviar esos momentos difíciles.

Más detalles

MERCADO DE DERIVADOS Y COBERTURA DE RIESGOS PARA LAS EMPRESAS COLOMBIANAS

MERCADO DE DERIVADOS Y COBERTURA DE RIESGOS PARA LAS EMPRESAS COLOMBIANAS 4 MERCADO DE DERIVADOS Y COBERTURA DE RIESGOS PARA LAS EMPRESAS COLOMBIANAS JHONATHAN ALEXANDER HIGUERA RODRÍGUEZ. ÁREA DE MERCADO CORPORATIVO El mercado financiero colombiano, buscando ampliarse y sofisticarse

Más detalles

Tasas de Interés. Tasa de Política Monetaria

Tasas de Interés. Tasa de Política Monetaria Tasas de Interés. Tasa de Política Monetaria Durante este año la TPM se ha reducido en 75 puntos base, estando actualmente en,5. Dada la profunda reducción en los niveles de actividad de la economía nacional,

Más detalles

ANÁLISIS DE SWAP DE TASAS DE INTERÉS EN CHILE

ANÁLISIS DE SWAP DE TASAS DE INTERÉS EN CHILE UNIVERSIDAD DE CHILE FACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS ESCUELA DE ECONOMÍA Y ADMINISTRACIÓN ANÁLISIS DE SWAP DE TASAS DE INTERÉS EN CHILE SEMINARIO DE TÍTULO INGENIERO COMERCIAL MENCIÓN ECONOMÍA Alumno:

Más detalles

MÓDULO MERCADOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AVANZADOS

MÓDULO MERCADOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AVANZADOS MÓDULO MERCADOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AVANZADOS Mercado Interbancario Profesor: Victoria Rodríguez MBA-Edición 2007-2008 : Quedan reservados todos los derechos. (Ley de Propiedad Intelectual del 17 de

Más detalles

JPMORGAN Introducción a Productos Estructurados: Principos Básicos y Beneficios

JPMORGAN Introducción a Productos Estructurados: Principos Básicos y Beneficios APRIL 2008 JPMORGAN Introducción a Productos Estructurados: Principos Básicos y Beneficios Resumen Ejecutivo Introducción a Productos Estructurados 1 Resumen ejecutivo Las aseguradoras enfrentan desafíos

Más detalles

El funcionamiento de las tasas de interés internacionales y las tasas domésticas

El funcionamiento de las tasas de interés internacionales y las tasas domésticas Banco Central de Reserva. Coyuntura acional Entorno Internacional Análisis e Investigaciones Año I, o. 5 14 de arzo de 2008 Elaborado por: uan Antonio Osorio enior del Departamento de Investigación Económica

Más detalles

PRÓLOGO INTRODUCCIÓN

PRÓLOGO INTRODUCCIÓN PRÓLOGO XV INTRODUCCIÓN XVII CAP. I.-GENERALIDADES 1 1. Concepto de divisa 1 2. Tipos de cambio 1 3. Teoría de la paridas del poder adquisitivo 4 4. Fctores que determinan las fluctuaciones de los cambios

Más detalles

BNP Paribas Colombia Corporación Financiera S.A Productos. Septiembre 2013, Bogotá

BNP Paribas Colombia Corporación Financiera S.A Productos. Septiembre 2013, Bogotá BNP Paribas Colombia Corporación Financiera S.A Productos Septiembre 2013, Bogotá Disposiciones generales En concordancia con lo dispuesto en el artículo 97 del E.O.S.F, esta presentación tiene como objetivo

Más detalles

Credit Default Swaps (CDS) VS EMBI. Indicadores para medir el riesgo de incumplimiento de un país en el pago de su Deuda

Credit Default Swaps (CDS) VS EMBI. Indicadores para medir el riesgo de incumplimiento de un país en el pago de su Deuda Credit Default Swaps (CDS) VS EMBI Indicadores para medir el riesgo de incumplimiento de un país en el pago de su Deuda Contenido Credit Default Swap (CDS) Emerging Markets Bond Index (EMBI) Contenido

Más detalles

LOS SWAPS COMO INSTRUMENTOS DE COBERTURA

LOS SWAPS COMO INSTRUMENTOS DE COBERTURA LOS SWAPS COMO INSTRUMENTOS DE COBERTURA Master de Contabilidad y Gestión de Riesgos Curso 007/008 1 LA OPERACIÓN SWAP Operación de permuta financiera, consistente en un acuerdo entre dos partes para el

Más detalles

CFDs Acciones. GBP GBP LIBOR (Overnight Rate) 0-65 000 Tasa de referencia +/- un spread de: 0,025

CFDs Acciones. GBP GBP LIBOR (Overnight Rate) 0-65 000 Tasa de referencia +/- un spread de: 0,025 CFDs Acciones Europa EUR EONIA (Euro Overnight 0-75 Tasa de +/- un Europa EUR EONIA (Euro Overnight 75 001-750 Tasa de +/- un spread de: 0,02 Europa EUR EONIA (Euro Overnight 750 001 + Tasa de +/- un Estados

Más detalles

MERCADO DE DIVISAS - 2

MERCADO DE DIVISAS - 2 MERCADO DE DIVISAS - 2 INTRODUCCIÓN DIVISA: es el dinero legal y cualquier medio de pago cifrado en una moneda distinta a la nacional o doméstica. Incluyen: los billetes extranjeros y los depósitos denominados

Más detalles

Operaciones y Contratos con Divisas

Operaciones y Contratos con Divisas Página 1 INTRODUCCIÓN Las transacciones cambiarias en el Mercado de Capitales, se conciben como transacciones conexas o relacionadas a la intermediación de títulos valores y demás actividades típicas del

Más detalles

Trabajo acreedor a Primer Lugar. Categoría Tesis

Trabajo acreedor a Primer Lugar. Categoría Tesis Trabajo acreedor a Primer Lugar Categoría Tesis Análisis del riesgo implícito en los Swaps de tasas de interés en México. María Eugenia Vera Juárez UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO FACULTAD DE ECONOMÍA

Más detalles

PROCEDIMIENTO PARA EL REGISTRO DE OPERACIONES EN LA SESIÓN DE REGISTRO DE DERIVADOS Y PRODUCTOS ESTRUCTURADOS OTC DE LA BVC

PROCEDIMIENTO PARA EL REGISTRO DE OPERACIONES EN LA SESIÓN DE REGISTRO DE DERIVADOS Y PRODUCTOS ESTRUCTURADOS OTC DE LA BVC PROCEDIMIENTO PARA EL REGISTRO DE OPERACIONES EN LA SESIÓN DE REGISTRO DE DERIVADOS Y PRODUCTOS ESTRUCTURADOS OTC DE LA BVC El siguiente procedimiento tiene como propósito ilustrar el registro de las operaciones

Más detalles

II. Cifras consolidadas del mercado cambiario en Colombia durante abril de 2010 1

II. Cifras consolidadas del mercado cambiario en Colombia durante abril de 2010 1 Resultados de la encuesta organizada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) sobre el volumen de negociación en el mercado cambiario y de derivados Abril 200. I. Introducción Los bancos centrales de

Más detalles

CAPÍTULO 14. Profesor: Carlos R. Pitta. Economía Internacional. Tipos de Cambio y el Mercado de Divisas: Un Enfoque de Activos

CAPÍTULO 14. Profesor: Carlos R. Pitta. Economía Internacional. Tipos de Cambio y el Mercado de Divisas: Un Enfoque de Activos Universidad Austral de Chile Escuela de Ingeniería Comercial Economía Internacional CAPÍTULO 14 Tipos de Cambio y el Mercado de Divisas: Un Enfoque de Activos Profesor: Carlos R. Pitta Economía Internacional,

Más detalles

Forwards, futuros, swaps y otros activos financieros: valoración y gestión

Forwards, futuros, swaps y otros activos financieros: valoración y gestión Forwards, futuros, swaps y otros activos financieros: valoración y gestión Sandra Morini Marrero Profesora Titular de Economía Financiera y Contabilidad Departamento de Economía Financiera y Contabilidad,

Más detalles

ALTERNATIVAS DE INVERSION FINANCIERA PARA LA EMPRESA

ALTERNATIVAS DE INVERSION FINANCIERA PARA LA EMPRESA ALTERNATIVAS DE INVERSION FINANCIERA PARA LA EMPRESA 2 Mercado Cambiario Importancia del Mercado Cambiario. Estructura del Mercado Cambiario. Funcionamiento básico del mercado cambiario. Principales operaciones

Más detalles

INFORME SEMANAL. Octubre 5 de 2006. Mercado de deuda (pág 2). Mercado cambiario (pág 3). Mercado accionario (pág 4). Mercados externos (pág 5).

INFORME SEMANAL. Octubre 5 de 2006. Mercado de deuda (pág 2). Mercado cambiario (pág 3). Mercado accionario (pág 4). Mercados externos (pág 5). Octubre 5 de 2006 INFORME SEMANAL Enero 08 de 2008 Mercado de deuda (pág 2). La semana pasada el mercado de deuda pública local presentó un leve repunte en el volumen de negociación, que esperamos se prolongue

Más detalles

Tipos de interés negativos en Europa: el impacto (hasta el momento) en los mercados de depósitos retail

Tipos de interés negativos en Europa: el impacto (hasta el momento) en los mercados de depósitos retail dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 jun-15 Notas de Actualidad Financiera Tipos de interés negativos en Europa: el impacto (hasta el

Más detalles

Información relativa al uso de Instrumentos Financieros Derivados en DOCUFORMAS, S.A.P.I. de C.V.

Información relativa al uso de Instrumentos Financieros Derivados en DOCUFORMAS, S.A.P.I. de C.V. Información relativa al uso de Instrumentos Financieros Derivados en DOCUFORMAS, S.A.P.I. de C.V. En diciembre de 2009, la compañía contrató dos cross currency swaps de tipos de cambio sobre un pasivo

Más detalles

Seminario Profundizando el Mercado de Capitales Chileno

Seminario Profundizando el Mercado de Capitales Chileno Seminario Profundizando el Mercado de Capitales Chileno Crecientes Desafíos para los Inversionistas: La Perspectiva de un Gestor independiente y especializado Abril 2004 Contenidos Dónde estamos? Misión

Más detalles

COBERTURAS DEL RIESGO DE TIPOS DE INTERÉS

COBERTURAS DEL RIESGO DE TIPOS DE INTERÉS COBERTURAS DEL RIESGO DE TIPOS DE INTERÉS 1 INDICE 1. Introducción 2. Las COOPERATIVAS frente al riesgo de tipos de interés 1. Riesgo de tipos: Exposición de activos y deudas 2. Variables de control de

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. BNP PARIBAS, S.A. DE C.V., SOFOM, COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA E.N.R. ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE PAGINA 1 / 3 OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Más detalles

NOTA EDITORIAL EL MERCADO MONETARIO EN COLOMBIA

NOTA EDITORIAL EL MERCADO MONETARIO EN COLOMBIA NOTA EDITORIAL EL MERCADO MONETARIO EN COLOMBIA El objetivo de esta Nota Editorial es describir el desarrollo del mercado monetario en Colombia; para lo cual, en las dos secciones siguientes se describen

Más detalles

1º COMERCIO INTERNACIONAL FINANCIACIÓN INTERNACIONAL. TEMA 3

1º COMERCIO INTERNACIONAL FINANCIACIÓN INTERNACIONAL. TEMA 3 EJERCICIO 1 25.000 dólares Cambio: 0,7663USD/EUR Comisión: 1 % EJERCICIO 2 Importe: 20 abrigos a 1.502,53 Cambio: 0,0093 JPY/EUR Comisión: 1 x 100 Nominal: 25.000 USD x 0,7663 = 19.157,50 EUR Comisión

Más detalles

Administración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés

Administración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés Administración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés Administración de Riesgos. Preparándonos para los cambios en niveles La Volatilidad en

Más detalles

Invirtiendo en Derivados

Invirtiendo en Derivados Guia intermedia para aquellos inversionistas que desean conocer más sobre las oportunidades y beneficios de invertir en instrumentos derivados Introducción La historia de los derivados se remonta a varios

Más detalles

Instrumentos de gestión del riesgo para los mercados financieros

Instrumentos de gestión del riesgo para los mercados financieros Instrumentos de gestión del riesgo para los mercados financieros Los riesgos a los que están expuestas las empresas crecen a la misma velocidad que el mercado. A partir de un caso práctico, se presentan

Más detalles

MERCADO INTERBANCARIO

MERCADO INTERBANCARIO MERCADO INTERBANCARIO NEGOCIO BASICO DE BANCOS: CAPTAR RECURSOS AJENOS -INVERTIR EN CREDITOS Y PRESTAMOS ADEMAS, EL NIVEL DE RECURSOS AJENOS DE UN BANCO NO ES FRUTO DE SU POLITICA, NI TAMPOCO SERIA ADECUADO

Más detalles

INFORME DEL ADMINISTRADOR DICIEMBRE 2015

INFORME DEL ADMINISTRADOR DICIEMBRE 2015 INFORME DEL ADMINISTRADOR DICIEMBRE 2015 Coyuntura Internacional Coyuntura Nacional Análisis Dafuturo Informe de Fondos Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría,

Más detalles

MERCADOS EMERGENTES. Andrés Villaquirán. Bogota, Marzo de 2007

MERCADOS EMERGENTES. Andrés Villaquirán. Bogota, Marzo de 2007 MERCADOS EMERGENTES Andrés Villaquirán Bogota, Marzo de 2007 Agenda Mercado Derivados en Mercados Emergentes Generalidades México Brasil Bases Necesarias para el Desarrollo del Mercado de Derivados en

Más detalles

GESTIÓN DE CARTERAS CURSO DE ESPECIALIZACIÓN EN CURSOS INTENSIVOS DE VERANO JULIO 2014

GESTIÓN DE CARTERAS CURSO DE ESPECIALIZACIÓN EN CURSOS INTENSIVOS DE VERANO JULIO 2014 CURSOS INTENSIVOS DE VERANO JULIO 2014 CURSO DE ESPECIALIZACIÓN EN GESTIÓN DE CARTERAS TÍTULO PROPIO DE LA UNIVERSIDAD INTERNACIONAL MENÉNDEZ PELAYO (8ECTS) DEL 30 DE JUNIO AL 25 DE JULIO DE 2014 A UN

Más detalles

Rabobank Chile Mesa de Dinero Clientes Rural & Retail. Cerca del cliente, entregándole productos para la mitigación de sus riesgos financieros.

Rabobank Chile Mesa de Dinero Clientes Rural & Retail. Cerca del cliente, entregándole productos para la mitigación de sus riesgos financieros. Rabobank Chile Mesa de Dinero Clientes Rural & Retail Cerca del cliente, entregándole productos para la mitigación de sus riesgos financieros. Enzo Folch Abril 2013 _ ORIGENES DE RABOBANK 1864: Friedrich

Más detalles

Lección 3. La crisis en curso: crisis financiera, 2009

Lección 3. La crisis en curso: crisis financiera, 2009 Lección 3. La crisis en curso: crisis financiera, 2009 EPI 11I Profa.: B. Gloria Martínez González Contracción económica en diversos países Actividad económica Empleo Disposición al consumo o la inversión

Más detalles

CURSO DE GESTIÓN DEL RIESGO EN LOS MERCADOS FINANCIEROS. Visión Práctica de la Gestión del Riesgo de Mercado en una entidad bancaria 12 diciembre 2013

CURSO DE GESTIÓN DEL RIESGO EN LOS MERCADOS FINANCIEROS. Visión Práctica de la Gestión del Riesgo de Mercado en una entidad bancaria 12 diciembre 2013 CURSO DE GESTIÓN DEL RIESGO EN LOS MERCADOS FINANCIEROS Visión Práctica de la Gestión del Riesgo de Mercado en una entidad bancaria 12 diciembre 2013 Índice 1. Introducción 2. Riesgo de Mercado Visión

Más detalles

Finanzas para mercados emergentes y las cuatro variables clave

Finanzas para mercados emergentes y las cuatro variables clave Finanzas para mercados emergentes y las cuatro variables clave Profesor: Samuel Mongrut, Ph.D. smongrut@itesm.mx Contenido Importancia de las finanzas para mercados emergentes Qué son las finanzas para

Más detalles

TEMA 6: LOS MERCADOS MONETARIOS

TEMA 6: LOS MERCADOS MONETARIOS TEMA 6: LOS MERCADOS MONETARIOS 1. Concepto y características generales 2. El mercado interbancario 3. El mercado de deuda del Estado 4. El mercado de renta fija no estatal 5. El mercado de títulos hipotecarios

Más detalles

Instrumentos Financieros derivados: Tratamiento Tributario en el Uruguay. Cr. Pablo Cabrera.

Instrumentos Financieros derivados: Tratamiento Tributario en el Uruguay. Cr. Pablo Cabrera. Instrumentos Financieros derivados: Tratamiento Tributario en el Uruguay. Cr. Pablo Cabrera. Jornadas Tributarias 2015 Índice 1. Introducción. 3 1.1. Presentación del trabajo...... 3 1.2. Concepto 3 1.3.

Más detalles

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V.

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. I PROCEDIMIENTOS DE MEDICIÓN Y CONTROL DE LOS RIESGOS INHERENTES A LAS INVERSIONES Para cada Plan de Previsión gestionado la Entidad define una política

Más detalles