Modelo de Negocios. Mercado de Derivados

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1 Modelo de Negocios Mercado de Derivados

2 AGENDA I. BOLSA DERIVADOS BCS - CCLV II. PRODUCTOS III. REQUISITOS PARTICIPANTES IV. NEGOCIACIÓN V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

3 MERCADO DE DERIVADOS BCS CCLV Desarrollo conjunto de la Bolsa de Comercio de Santiago y CCLV Contraparte Central S.A., en alianza estratégica con BM&FBOVESPA Proveer al Mercado de Valores nacional un marco normativo e infraestructura financiera para la negociación de instrumentos derivados a través de un mercado formal, con productos estandarizados y garantizados.

4 PROYECTO TRANSVERSAL Ruteo Trading Información Post Trading Riesgo Post Trading Compensación y Liquidación Módulo Futuros Sistema de Gestión BCS Mercado de Futuros: negociación de contratos estandarizados de compraventa de un activo en la Bolsa de Comercio de Santiago. CCLV: compensación y liquidación de operaciones. En su rol de Contraparte Central se interpone entre el comprador y el vendedor, asumiendo el riesgo de contraparte de la operación y asegurando el cumplimiento de las obligaciones derivadas del contrato.

5 INFRAESTRUCTURA TECNOLÓGICA RUTEO DE ÓRDENES CORREDOR SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN E INFORMACIÓN POST TRADING Telepregón HT Límites BCS Pre Trading Gestión de Riesgos Límites Corredor Pre Trading Límites BCS Pre Trading Gestión de Garantías Compensación Market Data Liquidación SIGA CRM Terminal SEBRA Sitio Web BCS/CCLV Vendors Información Servicios y Productos FIX SEBRA CAPITAL

6 AGENDA I. BOLSA DERIVADOS BCS - CCLV II. PRODUCTOS III. REQUISITOS PARTICIPANTES IV. NEGOCIACIÓN V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

7 PRIMERA ETAPA PRODUCTOS: LANZAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS Índices Accionarios IPSA IPSA mini (10% del tamaño) Monedas Dólar Dólar mini (10% del tamaño) IRF Corto Plazo Seguro inflación Índice Cámara Promedio IRF Largo Plazo Bono BCCH/ Tesorería

8 Índices accionarios PRODUCTOS: FUTUROS IPSA, IPSA MINI ACTIVO SUBYACENTE Índice IPSA, con dividendo SISTEMA DE NEGOCIACIÓN Telepregón HT Subasta Apertura: 8:30 8:40 hrs. Negociación Continua: 8:40-16:00 (17:00) hrs. NEMOTÉCNICO IPSA-MMAA (Futuro Mini: IPSAM-MMAA) COTIZACIÓN Puntos del Índice VARIACIÓN MÍNIMA NEGOCIACIÓN 0,1 Puntos del Índice VARIACIÓN MÁXIMA DIARIA ± 8% Precio cierre día anterior (rechazo de la oferta) LOTE PADRÓN IPSA multiplicado por veces su valor ( USD) IPSA Mini: 300 veces su valor ( USD)

9 Índices accionarios PRODUCTOS: FUTUROS IPSA, IPSA MINI MESES DE VENCIMIENTO Marzo, junio, septiembre, diciembre GARANTÍA CORRIENTE POR POSICIÓN 10% valorización de la posición (aprox.) FECHA VENCIMIENTO 3 er viernes de cada mes (de lo contrario, día hábil anterior) ÚLTIMO DÍA NEGOCIACIÓN Día de vencimiento del instrumento PRECIO DE CIERRE DIARIO Precio promedio ponderado, últimos 10 minutos negociación (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV) PRECIO LIQUIDACIÓN DIARIO Precio cierre diario PRECIO LIQUIDACIÓN VENCIMIENTO Valor de cierre IPSA, día de vencimiento

10 Monedas PRODUCTOS: FUTURO DÓLAR, DÓLAR MINI ACTIVO SUBYACENTE Dólar observado expresado en pesos chilenos SISTEMA DE NEGOCIACIÓN Telepregón HT Negociación continua: 8:00-14:00 hrs. NEMOTÉCNICO DOLAR-MMAA (Futuro Mini: DOLAM-MMAA) COTIZACIÓN Pesos chilenos por dólar VARIACIÓN MÍNIMA NEGOCIACIÓN 0,01 Pesos por dólar VARIACIÓN MÁXIMA DIARIA ± 4% Precio cierre día anterior (rechazo de la oferta) LOTE PADRÓN USD DÓLAR Mini USD

11 Monedas PRODUCTOS: FUTURO DÓLAR, DÓLAR MINI MESES DE VENCIMIENTO 3 meses más próximos al vencimiento. Nuevo plazo una semana antes del vencimiento más próximo GARANTÍA CORRIENTE POR POSICIÓN 6,5% valorización de la posición (aprox.) FECHA VENCIMIENTO Día 9 de cada mes (de lo contrario, día hábil anterior) ÚLTIMO DÍA NEGOCIACIÓN Día de hábil anterior al vencimiento del instrumento PRECIO DE CIERRE DIARIO Precio promedio ponderado, entre las 13:30 y 14:00 hrs. (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV) PRECIO LIQUIDACIÓN DIARIO Precio cierre diario PRECIO LIQUIDACIÓN VENCIMIENTO Dólar observado expresado en pesos chilenos del día de vencimiento

12 AGENDA I. BOLSA DERIVADOS BCS - CCLV II. PRODUCTOS III. REQUISITOS PARTICIPANTES IV. NEGOCIACIÓN V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

13 REQUISITOS PARTICIPANTES Corredores Bancos e Inversionistas Institucionales BCS Negociación: Para operar a cuenta de terceros, deberá firmar con sus clientes (comitentes) contratos de condiciones generales. CCLV Clearing: Constituirse como Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto de la Cámara de Derivados, donde sí existen nuevos requisitos. BCS Negociación: Operar bajo la figura de Operador Directo a través de un Corredor. CCLV Clearing: Constituirse comitente (cliente) de un Corredor, que éste le realce la gestión de garantías y flujo de pérdidas y ganancias. Constituirse como agente Liquidador (en el caso de los Bancos) o agente Liquidador Indirecto, para liquidar directamente sus operaciones con CCLV.

14 REQUISITO ADICIONALES CÁMARA DERIVADOS Requisito de patrimonio mínimo: corresponde a la suma de los montos señalados en la tabla, dependiendo del sistema en que opere, y si prestará servicios de liquidación a terceros. CONTRAPARTE CENTRAL CÁMARA DE COMPENSACIÓN RV Derivados IRF-IIF-SM Sin prestación de servicios de liquidación a ALI UF UF UF Con prestación de servicios de liquidación a ALI UF UF UF Para participar en la Cámara de Derivados, se deberá firmar un Contrato de Adhesión específico el cual se encuentra en las Normas de Funcionamiento de la CCLV.

15 AGENDA I. BOLSA DERIVADOS BCS - CCLV II. PRODUCTOS III. REQUISITOS PARTICIPANTES IV. NEGOCIACIÓN V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

16 SISTEMA DE NEGOCIACIÓN: TELEPREGÓN HT Sistema de negociación de calce automático de ofertas compatibles. Diferenciación de instrumentos respecto a Mercado de Renta Variable Cartera de instrumentos con la totalidad de contratos vigentes. Negociación por número de contratos. No identificación de contrapartes en ofertas y transacciones en el sistema de negociación ( Mercado Ciego ).

17 AGENDA I. BOLSA DERIVADOS BCS - CCLV II. PRODUCTOS III. REQUISITOS PARTICIPANTES IV. NEGOCIACIÓN V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

18 FLUJO OPERATIVO Y RIESGOS EN CCLV Sistema de Contraparte Central En moneda nacional Ingreso Contratos Abiertos Saldos Registro Asignación Compensación Liquidación de Saldos en T+1 Aceptación Gestión de Riesgos Garantías Límites Liquidación diaria Liquidación al vencimiento Acceso a información Asignación de órdenes Depósito y retiro de garantías Sistema SEBRA Custodio Banco liquidador

19 INGRESO, REGISTRO Y ACEPTACIÓN DE OPERACIONES Registro en línea de cada operación proveniente desde Telepregón HT. Operaciones son identificadas por su folio, detallando monto, precio y cantidad involucradas. Operaciones de Operadores Directos son asignadas automáticamente por el sistema y destacadas en gris. Aceptación en línea con el ingreso. Operaciones quedan a firme automáticamente.

20 ASIGNACIÓN DE OPERACIONES Una vez registradas las órdenes quedan disponibles para ser asignadas. Ventana de asignación se despliega haciendo doble click sobre cada operación o presionando el botón Asignar. Asignación a cuenta propia o a cuenta de comitentes. Operaciones deben ser asignadas sólo durante el día de registradas. Operaciones pueden ser reasignadas siempre que no hayan sido asignadas a la cuenta propia previamente.

21 CARTOLAS CON INFORMACIÓN DE CLIENTE FINAL Información de contratos abiertos de cada cliente, registrados en línea con la asignación. Compensación de contratos por cada serie se produce a nivel de cliente final. Ganancias o pérdidas actualizadas según movimientos de precios de mercado en línea. Saldos producto de ganancias o pérdidas son neteados por cliente final. CCLV liquida con el Agente un único saldo correspondiente a la suma de las ganancias o pérdidas de sus clientes.

22 ESTRUCTURA DE RESGUARDOS FINANCIEROS Requisitos Mínimos Garantías Corrientes Límites Fondo de Garantía Derivados Fondo de Reserva CCP Patrimonio CCLV

23 GARANTÍAS DEPOSITABLES Y DIVERSIFICACIÓN Tipos de instrumentos aceptables en garantías y criterios de diversificación: Nuevos instrumentos: Dólares de EE.UU., Bonos y Notas del Tesoro de los EE.UU. depositables en el DTC. INSTRUMENTO Monedas (pesos, USA dólar) IRF - IIF Tesorería BCCh IRF Extranjeros DIVERSIFICACIÓN 30% - 100% IRF AA+ Acciones con presencia bursátil 0% - 20% Instrumentos de un mismo emisor no pueden superar 4% IIF N-1 0% - 70% Instrumentos de un mismo emisor no pueden superar 20%

24 GESTIÓN DE RIESGOS A NIVEL DE CLIENTE FINAL Gestión de Garantías Agente (cuenta propia) Gestión de Garantías comitentes Se despliega al hacer doble click sobre la información de garantías del Agente Cálculo de garantías exigidas es realizado por CCLV para cada cliente final de forma separada. Exigencia de garantías de CCLV al corredor es realizada en base a las exigencias de sus clientes. Garantías enteradas en CCLV pueden ser segregadas para cada cliente, cubriendo sólo su exigencia.

25 AGENDA I. BOLSA DERIVADOS BCS - CCLV II. PRODUCTOS III. REQUISITOS PARTICIPANTES IV. NEGOCIACIÓN V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

26 SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORAS: SEBRA CAPITAL SIGA CRM SIGA CRM-Plataforma Comercial Soporte a Ejecutivos Comercial SEBRA Corredores Fondos Mutuos Canalización de órdenes Cartolas Consultas Reportes Solución global plataforma SEBRA Internet para clientes SQA Plataforma de Servicios Solución global plataforma SEBRA-CB Órdenes Custodia Tesorería Valorización de Instrumentos nacional / internacional Middle -Office Información Mercado Bolsa de Comercio Control Límites Mesa OTC Mesa Bolsa Mesa IRF/Dólar SEBRA FFMM AGF SIGA- Inteligencia de Negocio Seguridad Interfaces Bolsas, SVS, SII, DCV, Risk America, Motor de Pagos Centralizaciones contables; Facturación, Valorización, IFRS. Factura Electrónica Contabilidad

27 Santiago, XX de enero de 2014

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