Tales elementos deben considerase para el logro de los objetivos corporativos y dentro de los cuales vale resaltar:

Transcripción

1 Tradicionalmente se ha pensado que el logro más importante de la gestión financiera de las empresas consiste en la obtención del máximo beneficio para los dueños de la organización, así pues, la utilidad como meta se torna en elemento esencial para direccionar las estrategias de tipo financiero que conlleven en el corto plazo a la generación de ganancias que satisfagan las expectativas de los socios de la empresa. Esta visión de los objetivos financieros de la organización entran en contradicción con la nueva forma de concebir la empresa como ente que más que parte de la sociedad es ella misma1 y donde la visión de esta en un marco sistémico requiere visualizarla como unidad en interacción con los diferentes elementos que forman la sociedad. Tales elementos deben considerase para el logro de los objetivos corporativos y dentro de los cuales vale resaltar: Los proveedores, los compradores, los empleados, el estado, el medio ambiente y por supuesto los dueños, la consideración de estos actores en el establecimiento de metas corporativas permiten establecer desde otra visión el objetivo financiero de las empresas.

2 Este se puede plantear de la siguiente forma: Maximización del valor de mercado de la empresa desde el punto de vista de cada uno de los actores que intervienen en el desarrollo de las actividades corporativas. Esta concepción implica la consideración de la empresa como un actor más de la sociedad donde desarrolla su actividad económica, y estará supeditada a la percepción subjetiva del mercado sobre el valor de ella misma en términos de cuanto estaría dispuesta a pagar por ella si se pusiera en venta en un momento dado. Asumiendo que la empresa cotice en la bolsa de valores su valor estará dado por el incremento del precio de la acción, es decir, cuando se evidencia un crecimiento de la acción de una empresa se está manifestando en el mercado el crecimiento del valor de esta, en otras palabras hay que pagar más por la adquisición de esta. Este objetivo se asume por razones tales como: Es compatible con la maximización de utilidades. Es sencillo de entender. Es único. Es cuantificable. Se consigue a partir de decisiones administrativas y la formulación de estrategias adecuadas al contexto socio-económico de la compañía y a sus propias consideraciones de la competitividad empresarial de ella. Así pues, este nuevo objetivo deberá llevar a: Pagar más a los administradores por mejores resultados. Generar mayores beneficios al consumidor. Armonía entre actores involucrados, estado, proveedores, compradores. Mejoramiento del clima organizacional vía beneficios económicos de los empleados. Mejoramiento de la relación empresa y medio ambiente. Mejoramiento de la imagen del negocio e incremento del valor de la acción en bolsa.

3 Desde esta perspectiva también se configura las amenazas de esta forma de asumir los objetivos corporativos: En las pequeñas empresas se configura como amenaza de despido. En una rebaja del precio de la acción puede surgir otra que esté dispuesta a comprarla. Compensación en acciones por buenos resultados.

4 DESICIONES FINANCIERAS BASICAS La gestión financiera consiste en un proceso de planeación, dirección y control de los recursos financieros, orientados a la toma de decisiones acertadas, que mejoren los resultados de la empresa. De acuerdo a esta definición y al objetivo financiero el administrador financiero requiere tomar decisiones acerca de tres elementos, las fuentes o decisiones de financiamiento, los fondos o decisiones sobre los dividendos y las aplicaciones o decisiones de inversión. En las diferentes fuentes de financiación solo se pueden utilizar en las empresas, pasivo a largo plazo, pasivo a corto plazo, patrimonio o aportes o una combinación de estas, desde este punto de vista las decisiones de financiación son las que tienen que ver con la consecución de los recursos financieros necesarios para la organización y tienen como objetivo el logro de la mezcla optima de financiamiento al mínimo costo, ello conlleva el riesgo propio de estas, el cual se identifica por la imposibilidad de pagar el servicio de la deuda. Las decisiones de fondos son las que tienen que ver con el monto y la periodicidad de los dividendos, de tal forma que se permita el pago oportuno de estos y disminuir la posibilidad de que el cumplimiento de estos pagos genere situaciones de iliquidez momentánea o permanente, para lo cual se debe establecer con claridad el monto, la modalidad y la periodicidad de los dividendos a distribuir. En el campo de las finanzas el administrador financiero se dedicaba a llevar libros (teneduría) siendo su principal tarea la consecución de recursos (financiación) en ocasiones especiales. La gaceta financiera en la historia de las decisiones financieras plantea: Mientras tanto en el ámbito de las finanzas hasta principios del siglo XIX los gerentes financieros se dedicaban a llevar libros de Contabilidad o a controlar la Teneduría, siendo su principal tarea buscar financiación cuando fuese necesario. Surge en Inglaterra la revolución industrial debido a una serie de cambios como un crecimiento en su economía Este fenómeno comienza a difundirse rápidamente por Europa y América dando lugar a innovaciones tan importantes como la máquina de vapor de Watt (1779), la pila eléctrica de Volta (1800), la locomotora o la primera línea de ferrocarril en En esta época el sector textil es el más importante y es la época que podríamos denominar como "capitalismo salvaje", surge el asociacionismo obrero y se da un auge del liberalismo. Por todo ello la empresa se expande ocurren fusiones para lo cual son necesarias grandes emisiones de acciones y obligaciones, y se presta una especial atención a los

5 mercados financieros y a la emisión de empréstitos, en la que se observa un espectacular auge. En 1929 la economía se encuentra inmersa en una crisis internacional. La situación de la bolsa de Nueva York era caótica y la Política Económica llevada a cabo contribuyó a agravar la crisis, los grupos financieros norteamericanos y británicos se encontraban enfrentados ya que al conceder préstamos sin prudencia crearon un ambiente de solidez e inestabilidad inexistente, además se produjo una subida de los tipos de interés estadounidenses que llevó a la paralización de los préstamos al exterior, lo que produjo una agravación económica en los países que habían recibido estos préstamos. Es fácil suponer que en un escenario como este las empresas tuviesen problemas de financiación, quiebras y liquidaciones. El objetivo dominante para ellas era la solvencia y reducir el endeudamiento. Es decir, se busca que exista la máxima similitud en la cantidad de capitales propios y fondos ajenos. Por primera vez, se preocupan por la estructura financiera de la empresa.

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7 Las aplicaciones corresponden a las decisiones de inversión y tienen que ver con la destinación de los recursos adquiridos y su más adecuada asignación dentro de la empresa de acuerdo a las necesidades establecidas por cada área de ella, distribuyéndolos en el capital de trabajo, activos fijos u otros activos. Esta conlleva el riesgo financiero el cual consiste en la imposibilidad de alcanzar los rendimientos esperados por la combinación de los activos productivos (corrientes y fijos).

8 SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO Toda economía realiza actividades de producción distribución y consumo, estas requieren financiación, es decir, demandan recursos financieros, de la misma forma hay personas o empresas que tienen excedentes monetarios que los ofrecen al público. La transferencia de unos a otros de estos recursos se realiza gracias a la intermediación de entidades especializadas, oferentes e instrumentos que intervienen en el proceso de transferencia de recursos financieros. Objetivo de los sistemas financieros: Facilitar el traslado de recursos financieros de sectores superavitarios a sectores deficitarios. En vista de que hay empresas y personas con necesidad de recursos monetarios y otros a los cuales les sobra, es labor de todo sistema financiero facilitar que los flujos de dinero, vayan en dirección a solucionar déficit de los sectores, regiones y personas donde estos se den. Así pues, el sistema financiero Colombiano está conformado por instituciones financieras prestadoras de estos servicios y las autoridades gubernamentales que reglan y ejercen control sobre ellas y sobre la actividad financiera en general. La principal labor del sistema financiero Colombiano es la de proveer recursos por medio de la colocación de dinero en los diferentes públicos que se remiten a este con el objetivo de subsanar necesidades de efectivo y recursos para la inversión o el consumo. En Colombia este sistema está distribuido en tres estructuras que permiten el logro de este objetivo: las instituciones financieras (bancos y corporaciones entre otras), entidades de control (superfinanciera, Banco de la República) y el mercado de valores (Bolsa de Valores de Colombia) En Colombia la base filosófica del sistema se soporta bajo la figura de banca especializada, es decir, donde hay una entidad especializada para prestar cada servicio requerido por el país, este modelo se ha venido a menos en la medida que el mercado financiero Colombiano se transforma e implementa la filosofía de multibanca, ya que mejora la estructura de costos, mayor control del cliente y diversificación de los riesgos. Funciones del sistema financiero: Promover recursos financieros a la economía

9 Captar excedentes de fondos provenientes de empresas superavitarias y dirigirlos a las que tengan condiciones deficitarias. Movilizar el ahorro y otorgar créditos. Entidades de control y apoyo al sistema Financiero Colombiano Ministerio de hacienda y crédito público. Formula u ejecuta la política económica del país, prepara leyes, decretos y la regulación en materia fiscal, tributaria y aduanera, crédito público, entre otras. Algunas entidades vinculadas al ministerio de hacienda y crédito público son: o Consejo nacional de política económica (CONPES). o Departamento nacional de planeación (DNP) o Conseja nacional de política fiscal (CONFIS) o Fondo de garantías de instituciones financieras (FOGAFIN) o Bancoldex Banco de la República: Es el banco central de Colombia, configurado como persona jurídica con autonomía administrativa, patrimonial y técnica, sujeto a un régimen legal propio según la constitución de Son Funciones del Banco de la Republica: o Actuar como banco del Estado. o Derecho exclusivo de emisión de moneda. o Banquero de bancos. o Respaldo a otros intermediarios financieros. o Control de cambios de moneda nacional por extranjera. o Banquero, agente fiscal, fideicomisario del gobierno. o Apoyo al desarrollo científico, cultural y social Dentro de las funciones más importantes del Banco de la República está la de definir los parámetros y principios de la política monetaria del país en el siguiente grafico se muestra en perspectiva del tiempo las principales variables que interviene el banco.

10 Dentro de los objetivos de la política monetaria se tiene por parte del banco los siguientes: o Mantener un nivel adecuado de reservas internacionales que reduzcan la vulnerabilidad de la economía frente a choques externos, tanto de cuenta corriente como de capital. o Limitar la volatilidad excesiva de la tasa de cambio en horizontes cortos. o Moderar apreciaciones o depreciaciones excesivas que pongan en peligro el logro de las metas de inflación futuras, y la estabilidad externa y financiera de la economía. ORGANISMOS DE VIGILACIA Y CONTROL. Superintendencia financiera: Tiene como objetivo la inspección, vigilancia y control sobre las personas que realicen actividades financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento o inversión de recursos captados del público.

11 Dentro de los objetivos estratégicos de la Superfinanciera se cuentan: o Fortalecimiento Institucional. o Supervisión basada en riesgos. o Fortalecimiento de los requerimientos prudenciales para las entidades vigiladas. o Defensa del Consumidor Financiero. o Inclusión financiera. o Desarrollo del Mercado de Capitales. Superintendencia de economía solidaria: Es un organismo adscrito al ministerio de hacienda y crédito público, desde 1931 con la expedición de la ley 131, en 1936 se adopta el concepto de economía solidaria en el decreto 2536 del 4 de Agosto, dándole la importancia necesaria a este sector, en 1988 se aparecen las formas solidarias del cooperativismo, asociaciones mutuales y fondos de empleados. Tiene como objetivo ejercer control, inspección y vigilancia sobre las entidades que cobija su acción, proteger los asociados, velar por la preservación de su naturaleza jurídica, velar por la correcta aplicación de los recursos de estas. Como respuesta a la crisis del sector financiero y su reflejo en las organizaciones solidarias, el Gobierno del Presidente Ernesto Samper Pizano expidió la Ley 454 de 1998, que transformó al Departamento Nacional de Cooperativas -Dancoop- en el Departamento Administrativo de la Economía Solidaria -Dansocial-; y creó a la Superintendencia de la Economía Solidaria -Supersolidaria- y al Fondo de Garantías del Sector Cooperativo -Fogacoop. A la luz de la ley 454 del 98, se denomina Economía Solidaria al sistema socioeconómico, cultural y ambiental conformado por el conjunto de fuerzas sociales organizadas, en formas asociativas identificadas por prácticas auto gestionadas solidarias, democráticas y humanistas, sin ánimo de lucro para el desarrollo integral del ser humano como sujeto, actor y fin de la economía. Esta estructura estatal significó el retorno de la confianza en el sector solidario, especialmente en la actividad financiera, al que se le establecieron definiciones, alcances y condiciones claras para su ejercicio.