1 CÓDIGO: RE-IE-01. Informe Económico Honduras Diciembre 2014 ENERO

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1 1 ENERO

2 2 COMPORTAMIENTO DE LAS VARIABLES ECONOMICAS 1) SECTOR REAL Los países que liderarán la expansión regional el próximo año serán Panamá, con un alza en el Producto Interno Bruto (PIB) de 7.0%, Bolivia 5.5%, Perú, República Dominicana y Nicaragua 5.0%. Construcción y Transporte y Almacenamiento tuvieron comportamiento negativo. 1.1) PIB: TASA DE CRECIMIENTO Entorno Internacional El Crecimiento económico de América Latina y el Caribe se recuperará en Según estimaciones de la Comisión Económica para América Latina (CEPAL), en 2015 el crecimiento económico de América Latina y el Caribe podría alcanzar 2.2% en promedio; esta moderada alza se dará en el contexto de una lenta y heterogénea recuperación de la economía mundial con una baja en los precios de las materias primas y un escaso dinamismo de la demanda externa de la región, además del aumento de la incertidumbre financiera. El devenir de la economía mundial tendrá efectos diferentes entre los países y subregiones en 2015, tal como se observó a lo largo de Se espera que Centroamérica, Haití y el Caribe de habla hispana crezcan a una tasa de 4.1%, América del Sur 1.8% y el Caribe de habla inglesa 2.2%. En tanto, la inflación regional acumulada de 12 meses a octubre de 2014 fue de 9.4% promedio, con un comportamiento muy heterogéneo entre países, y la tasa de desempleo abierto urbano registrará una nueva caída a 6.0%, desde 6.2% del año anterior, a pesar de la débil generación de empleo producto del bajo crecimiento económico. Entorno Nacional El Producto Interno Bruto Trimestral (PIBT) real en su serie desestacionalizada reportó en el III trimestre de 2014 variación positiva de 0.4%, respecto al II trimestre del mismo año y 2.9% con relación al tercer trimestre del año previo. Desde la perspectiva del origen, el PIBT muestra un desempeño positivo de la economía nacional, el cual estuvo determinado principalmente por el Valor Agregado Bruto (VAB) de: Intermediación Financiera; Comunicaciones; y Comercio, Hoteles y Restaurantes; sumado a la recaudación tributaria. En cambio, la Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca, Industria Manufacturera, Por el enfoque del gasto, el resultado del PIBT se explica por la participación positiva del consumo final (1.2%) y de la formación bruta de capital (1.0%); contrarrestadas por la contribución negativa de las exportaciones netas (1.8%). 1.2) INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) (ENERO 2015) Durante el primer mes de 2015, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una disminución de 0.39% respecto al observado en diciembre de 2014, variación mensual explicada principalmente por la caída del precio del frijol rojo y de los combustibles. Por su parte, la inflación interanual se situó en 3.83%.

3 3 aumento en la cosecha de postrera. Adicionalmente, se observó una caída en el precio de productos como: pescado entero y filete, repollo, lechuga, tomate, aguacate, melón, papaya, cebolla y papa. 2.86%, explicada por la rebaja del precio de los combustibles a nivel nacional así: L10.45 en la gasolina súper, L9.54 en la gasolina regular y L8.59 en el diésel; comportamiento asociado a la caída de los precios internacionales del petróleo; generando dichas variaciones una reducción en el precio del servicio del transporte en taxi en el Distrito Central. En enero de 2015, tres de los rubros del IPC presentaron contribuciones negativas a la inflación, destacando Transporte con puntos porcentuales (pp), Alimentos y Bebidas no Alcohólicas con pp y Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles con pp; por su parte, los rubros restantes mostraron contribuciones positivas. De la canasta de consumo del IPC, conformada por 282 bienes y servicios, el 68.09% presentó incremento de precio, 10.28% registró disminución de precio y 21.63% no denotó variación de precio ) Alimentos y Bebidas no Alcohólicas Este rubro registró una disminución mensual de 0.51%, incidiendo en mayor medida la caída de precio del frijol rojo por el incremento de la oferta, producto a su vez de un 1.2.2) Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles La variación mensual de este grupo se situó en -0.40%, originada principalmente por la disminución en el precio del kilovatio hora de la electricidad consumida en la vivienda (menor ajuste por combustible respecto a diciembre 2014), así como por las rebajas en el precio del gas líquido LPG (12.52%) y kerosene (16.51%). Por otra parte, el precio del suministro de agua reportó un incremento (2.62%) durante el mes ) Transporte El rubro de transporte mostró una reducción mensual de 1.2.4) Otros Rubros El resto de rubros presentó aumentos de precio durante el mes, mostrando las mayores variaciones: Prendas de Vestir y Calzado (0.98%), Bebidas Alcohólicas y Tabaco (0.94%), Salud (0.51%), Cuidado Personal y Muebles y Artículos para la Conservación del Hogar (0.28% cada uno) ) Inflación por Regiones La variación del IPC en todas las regiones del país estuvo influenciada por la baja en los precios de alimentos y combustibles, al mostrar variaciones negativas de: 0.60% en la región Resto Norte (La Ceiba), 0.57% la Occidental (Santa Rosa de Copán), 0.41% la Central Metropolitana (Distrito Central), 0.33% al Resto Central (Comayagua), 0.25% la Oriental (Juticalpa y Danlí), 0.18% la Norte Metropolitana (San Pedro Sula) y 0.15% la región Sur (Choluteca).

4 4 comportamiento de las economías de Nicaragua, Guatemala y Costa Rica. ENTORNO NACIONAL ECONÓMICO RESULTADOS ACTIVIDAD ECONÓMICA POR 1.3.1) Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones 1.3) INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD ECONOMICA (IMAE) NOVIEMBRE 2014 ENTORNO CENTROAMERICANO De enero a noviembre de 2014, la actividad económica hondureña, calculada mediante la serie original del IMAE, reportó incremento de 2.7%2/, superior en 0.8 puntos porcentuales (pp) a la del mismo período de La variación interanual de la tendencia ciclo ascendió a 3.4% (2.2% en noviembre de 2013). El crecimiento de 7.4% (4.5% en el mismo lapso de 2013) en la Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones se explica por el alza en los ingresos de Intermediación Financiera (8.2%), originada por la colocación de préstamos, especialmente fiduciarios, hipotecarios y de consumo (tarjetas de crédito), aunado a la disminución en la tasa de interés pasiva de los depósitos en el sistema bancario. La concesión de créditos nuevos al sector privado fue dirigida fundamentalmente al consumo, actividades de servicios y agropecuarias. A octubre de 2014, la producción de bienes y servicios de la región centroamericana, medida a través del Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE), creció en 3.4%, explicado principalmente por el Las actividades que más impulsaron el resultado fueron: Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones; Correo y Telecomunicaciones; Otros Servicios; Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca e Industria Manufacturera. Sin embargo, el indicador continúa afectado por el descenso en la Construcción privada. En contraste, los Seguros y Fondos de Pensiones cayeron en 8.2%, especialmente por

5 5 pagos en concepto de indemnizaciones cubiertas por las compañías aseguradoras contra incendios y líneas aliadas, vehículos automotores y de vida colectivo. A lo anterior se suman mayores egresos por prestaciones a pensionados por parte de los institutos de previsión, así como la desaceleración de los ingresos provenientes de la renta sobre sus inversiones ) Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca Se reveló presentó UNA variación de 2.6%, menor en 0.2 pp a la observada en igual período de 2013; desenvolvimiento influenciado esencialmente por las actividades de pesca (5.4%), avicultura (5.0%) y agrícola (2.1%). rubros como resultado de condiciones climáticas propicias. Por su lado, la avicultura se incrementó por la actividad de cría y engorde de aves destinadas al sacrificio (4.7%), a raíz de cambios en los procesos de alimentación; asimismo se observó alza en la producción de huevos (5.4%). La actividad agrícola fue favorecida por el auge en el cultivo de palma africana (10.5%) y frutas (6.3%). Este último por la cosecha de melón, derivado de mejoras en los rendimientos y ampliación del área sembrada; en contraste, el cultivo de banano cayó 3.5%, debido a problemas en el tamaño y madurez del fruto. En tanto, el cultivo de café se contrajo en 1.1%, provocado por menores labores relacionadas a la renovación de fincas. Varió 1.0% (-0.2% en similar período de 2013), estimulada por la tendencia positiva en las actividades de alimentos, bebidas y tabaco (2.6%) y textiles y productos de vestir (2.5%). Por su parte, maquinaria y equipo, productos elaborados de metal y minerales no metálicos reportaron disminución en su fabricación (-7.5%, -5.5% y -5.1%, respectivamente); estos últimos a consecuencia del deterioro en la Construcción privada. La pesca se vio impulsada por la cría de peces (25.2%) y el cultivo de camarones (3.6%); ambos 1.3.3) Correo y Telecomunicaciones. Creció 4.4% (5.2% a noviembre de 2013), propiciado por el dinamismo en la telefonía móvil, acorde a los diversos productos brindados por las compañías que prestan estos servicios, combinado con la evolución positiva de internet y televisión por cable. Por otra parte, la telefonía fija continúa registrando menor uso ) Industria Manufacturera El resultado en el rubro de alimentos fue liderado por la elaboración y conservación de productos de pescado (5.5%), debido al aumento en el procesamiento de filete de tilapia y camarón empacado y congelado, destinados principalmente al mercado externo. De igual manera, las bebidas alcohólicas y no alcohólicas mostraron repunte (4.8%), por el dinamismo en el envasado de refrescos, cervezas y agua mineral. La obtención de

6 6 aceites y grasas reflejó variación positiva de 4.7%, favorecida por la extracción de aceite crudo de palma. La fabricación de productos textiles y prendas de vestir aumentó en 2.5%, influenciada por el progreso en el intercambio comercial, especialmente con los Estados Unidos de América (EUA) y la región centroamericana. Por el contrario, arneses y partes de vehículos explican la disminución en la fabricación de maquinaria y equipo (-7.5%), en vista de la menor demanda externa de estos bienes ) Transporte y Almacenamiento Creció 3.0% (4.7% a noviembre de 2013), originado por los servicios de transporte terrestre de personas y de carga (3.3% y 0.9%, en su orden) -de productos agropecuarios manufactureros e importados-. Asimismo, el almacenamiento reportó alza de 8.9%, principalmente por mayores inventarios de café, maíz, trigo a granel y materia prima para concentrados de animales ) Comercio Se situó en 1.2%, desacelerándose en 0.2 pp respecto a lo alcanzado a noviembre de 2013; dicho comportamiento se dio por la baja en la reventa de prendas de vestir, equipo de transporte, aparatos de radio, televisión y comunicaciones, cemento, entre otros ) Minas y Canteras Presentó variación negativa de 3.8% (-3.0% a noviembre de 2013), por disminución en la extracción de piedra, arena y arcilla Construcción Cayó en 9.1% (-5.5% al undécimo mes de 2013), reducción provocada por el descenso en la edificación residencial y comercial. Este resultado se compensó en parte por el crecimiento en la construcción de edificios para uso industrial y ampliaciones. Como consecuencia de lo anterior 1.3.9) Otros Servicios Mostraron una evolución positiva de 2.8% (0.6% en igual período de 2013), lo que se fundamenta en el aumento de impuestos netos de subvenciones ante el incremento de la recaudación tributaria. 2) SECTOR EXTERNO (NOVIEMBRE 2014) A noviembre de 2014, el comercio exterior de mercancías generales continuó mostrando un dinamismo positivo, al registrar aumento de 4.4% en las exportaciones, efecto de la recuperación observada en el precio internacional de ciertos productos de relevancia, como: café, banano, aceite de palma, camarones. Las importaciones, por su parte, crecieron en 1.8%, por mayor adquisición externa de bienes de capital y de materias primas; utilizados fundamentalmente para el desarrollo de proyectos de energía eólica. Resultado de lo anterior, el déficit comercial reflejó una disminución de US$6.2 millones, al pasar de US$4,839.4 millones (noviembre de 2013) a US$4,833.2 millones (igual mes de 2014), derivado de la baja experimentada en los últimos meses en la factura petrolera por la caída del precio internacional de los combustibles. Cabe resaltar, que al excluir el valor de los combustibles, lubricantes y energía eléctrica del total importado, dicho déficit sumaría US$2,827.0 millones, denotando

7 7 el peso de estos insumos sobre la actividad económica de Honduras. Entre los principales socios comerciales del país, los Estados Unidos de América (EUA) continúa posicionado como el más importante receptor y proveedor de mercancías generales, al representar 34.5% del total exportado y 44.0% del importado, seguido de la región centroamericana y el continente europeo. 2.1) PRINCIPALES RESULTADOS DE LAS EXPORTACIONES Las exportaciones FOB totalizaron US$3,707.0 millones a noviembre de 2014, mayores en US$156.6 millones (4.4%) en relación a las registradas en igual período de 2013; siendo el incremento en los bienes exportados de la actividad agroindustrial la explicación principal de dicho comportamiento. Estos productos, en su mayoría, fueron demandados por los EUA, Centroamérica y Europa. POR ACTIVIDAD ECONÓMICA 2.1.1) Agroindustrial Las ventas externas de bienes categorizados dentro de la actividad agroindustrial acumularon US$1,848.3 millones, contribuyendo con 49.9% al total exportado, con una variación interanual de 11.3%. Esto es resultado de la mayor demanda externa de: aceite de palma, filete de tilapia y preparaciones de hortalizas y frutas; así como por el repunte de los precios internacionales de camarones y café. El ingreso generado por las exportaciones de café fue de US$767.2 millones, con un aumento de US$57.7 millones (8.1%) respecto al observado a noviembre de 2013, explicado por alza de 7.2% en el precio y 0.9% en el volumen; lo anterior está asociado a dos factores: una menor oferta mundial provocada por la reducción en la cosecha en Brasil (cambios climáticos) y por la mitigación de la enfermedad de la roya en la producción nacional. Dentro de los principales destinos de este bien se destaca la región europea con 65.9% del total, los EUA con 18.5% y el resto del mundo con 15.6%. Las exportaciones de camarones, con destino especialmente a México, los EUA, Reino Unido y España, alcanzaron un valor de US$226.2 millones, superiores en US$32.3 millones al registrado en igual período de 2013; comportamiento atribuido al crecimiento en precio (15.1%) y en volumen (1.4%), derivado de la recuperación de la demanda en los mercados internacionales. El valor de las exportaciones de filete de tilapia fue de US$68.3 millones, US$9.1 millones más al reflejado de enero a noviembre de 2013, sobresaliendo entre los países demandantes los EUA y Canadá; por aumento de 24.2% en los volúmenes transados, pese a la caída de 7.2% en su precio. Por su parte, la venta externa de azúcar totalizó US$69.6 millones, reportando crecimiento de US$5.6 millones por mayor volumen (23.7%).

8 8 Finalmente, la exportación de mercancías clasificadas como preparaciones de hortalizas y frutas se situó en US$63.0 millones, US$25.0 millones más a lo exportado en igual período de 2013, desempeño que estuvo determinado por mayor volumen (126.7%) de productos como: jugos de fruta y sus preparaciones y las demás hortalizas. Los países centroamericanos y los EUA fueron los principales destinos. destacándose productos como: manufacturas de piedra (placas, paneles y losetas de fibrocemento), calzado y sus partes, muebles de madera y betunes para calzado. reducción de US$7.6 millones, siendo las menores exportaciones de naranjas y lácteos los que explicaron dicho resultado; figurando los EUA como el principal destino de la mayoría de estos bienes ) Manufacturera El valor exportado de los productos agrupados en el rubro de manufacturas fue de US$995.4 millones, mayor en US$14.3 millones que el reportado a noviembre de Los bienes que resaltan dentro de esta actividad son: hierro y sus manufacturas (US$185.0 millones), papel y cartón (US$100.1 millones), jabones (US$81.5 millones), accesorios usados de oro (US$72.6 millones), y plásticos y sus manufacturas (US$81.9 millones). Las ventas externas de papel y cartón experimentaron un alza de US$18.2 millones en el período analizado, sobresaliendo las exportaciones de cajas y vasos de cartón. Por su parte, el total exportado de las mercancías clasificadas en Otros sumó US$315.7 millones, superior en US$24.2 millones a las exportaciones en el mismo período de 2013; 2.1.3) Agrícola La exportación de bienes de la actividad agrícola registró un monto de US$625.5 millones, menor en US$26.1 millones a la reflejada a noviembre de 2013; sin embargo, productos como: legumbres y hortalizas y melones y sandías presentaron incrementos de 11.8% y 11.6%, en su orden. Las exportaciones de banano alcanzaron US$395.8 millones, disminuyendo US$31.7 millones, a consecuencia de la contracción de 7.7% del volumen exportado; a causa de los factores climáticos y enfermedades (sigatoka) que han afectado la producción. El resto de los productos agrícolas ( otros ) mostraron una 2.1.4) Minería La actividad minera reflejó en sus ventas externas un valor de US$237.8 millones, inferior en US$19.1 millones al del mismo período de 2013; sobresalió el oro con US$102.7 millones y mostró un incremento de US$11.9 millones, debido al mayor volumen exportado, particularmente a los EUA. Por su parte, las exportaciones de zinc y plomo experimentaron una disminución de US$4.9 millones y US$2.5 millones, en su orden, derivada de la caída en los precios de 7.5% y 9.1%, respectivamente. Estos minerales fueron enviados especialmente a: Bélgica, Corea del Norte y Australia. Asimismo,

9 9 el monto exportado de plata alcanzó US$23.9 millones, presentando US$1.4 millones menos que el igual período del año anterior, debido a la reducción de 7.8% en el volumen enviado. El valor exportado de óxido de hierro sumó US$50.1 millones, reduciéndose en US$23.9 millones en relación al acumulado a noviembre de 2013; debido a una menor cantidad exportada (33.0%), efecto de la reducción en la extracción del mineral. China sobresale como principal comprador de este producto. 2.2) PRINCIPALES RESULTADOS DE LAS IMPORTACIONES. La importaciones CIF de mercancías generales fueron superiores en US$150.5 millones (1.8%), al pasar de US$8,389.7 millones (a noviembre 2013) a US$8,540.1 millones al mismo intervalo de Lo anterior es originado por mayor importación de bienes de capital, materias primas y materiales para la construcción, representado en conjunto 45.9% del total. Entre los mercados proveedores más importantes de estos bienes se destacan los EUA, Centroamérica y Europa. SEGÚN USO Y DESTINO ECONÓMICO 2.2.1) Materias Primas y Productos Intermedios El valor importado de materias primas y productos intermedios fue de US$2,391.7 millones, US$49.1 millones más que lo acumulado a noviembre de 2013; asociado al alza en las compras externas de insumos para uso industrial (2.1%) y agrícola (1.9%). Las materias primas y productos intermedios importadas para la agricultura mostraron un valor US$342.8 millones, US$6.3 millones más al mostrado en igual período de 2013; resaltando productos como: harinas de pescado y soya para la preparación de alimentos balanceados para animales, semillas o frutos para siembra; siendo los EUA el principal abastecedor. Por su parte, las compras externas de insumos destinados a la industria registraron US$2,048.9 millones, US$42.7 millones más al acumulado a noviembre de 2013 (US$2,006.1 millones); tendencia explicada por el alza reportada en la demanda de productos laminados de hierro traídos de China, así como hilos, cables y demás conductores para electricidad procedentes de los EUA ) Bienes de Consumo Las importaciones de bienes de consumo fueron US$2,398.2 millones, US$3.6 millones menos a las observadas en igual período de 2013; disminución justificada por la caída de 2.2% en las adquisiciones de artículos no duraderos. Por tipo de consumo, los bienes clasificados como semiduraderos sumaron US$977.4 millones, superiores en US$29.0 millones; debido principalmente a mayores compras externas de teléfonos celulares y estufas.

10 10 Por su parte, las importaciones de bienes de consumo no duraderos alcanzaron US$1,420.8 millones, menores en US$32.6 millones en comparación a lo registrado a noviembre de 2013, por la disminución en las adquisiciones de vacunas para uso humano y preparaciones, y de artículos farmacéuticos ) Combustibles, Lubricantes y Energía Eléctrica sobreproducción del mismo y la reducción en la demanda mundial; así como por incremento en la extracción de petróleo de esquistos bituminosos por parte de los EUA. Según la estructura de importación, el diesel representa 34.9% del total de combustibles (US$662.2 millones), con disminución interanual de 3.2%. En segundo lugar se ubicó el bunker con 31.9% del total, alcanzando US$604.6 millones (reducción de 4.4%); debido primordialmente a la rebaja de 2.7% en su precio. La gasolina representó 25.1% del total y sumó un monto US$477.1 millones, menor en US$32.5 millones (-6.4%) a la importada en igual período de 2013 (US$509.6 millones). de la baja presentada en su precio y volumen. No obstante, el LPG continuó registrando alzas en su valor alcanzando US$86.2 millones, US$14.3 millones más que lo acumulado a noviembre de 2013; incremento explicado por la ampliación en el consumo interno de este bien (así como en su precio de 25.1%), principalmente para el uso del servicio de transporte (taxis). Las importaciones de lubricantes se valoraron en US$64.7 millones, denotando una variación positiva de 0.3%. La compra externa de energía eléctrica sumó US$43.8 millones, reflejando un crecimiento de US$25.0 millones respecto a la de igual lapso de 2013; debido al aumento en la demanda de este bien, especialmente en las denominadas horas pico ) Bienes de Capital A noviembre de 2014, las importaciones de productos derivados de petróleo se situaron en US$1,897.7 millones, inferiores en US$75.1 millones a las reflejadas entre enero y noviembre de Esta tendencia fue consecuencia en gran parte por la disminución observada -en los últimos meses- en el precio internacional de los derivados de petróleo ante la caída del precio internacional del crudo, dada la El valor importado de kerosene fue de US$67.7 millones, experimentando disminución de US$7.1 millones respecto al mismo lapso de 2013, resultado Las importaciones de bienes de capital aumentaron US$158.2 millones, al pasar de US$1,098.2 millones a noviembre de 2013 a US$1,256.3 millones en el mismo período de Lo anterior es resultado del incremento mostrado en la adquisición de bienes para la industria (19.8%), transporte (2.6%) y para la agricultura (10.3%). Los productos clasificados dentro de la categoría industrial

11 11 registraron US$875.3 millones, superiores en US$144.8 millones con relación a lo observado a noviembre de 2013; incremento asociado a una mayor importación de aerogeneradores, partes y accesorios eléctricos, para el desarrollo de proyectos de energía eólica en la zona sur del país; así como por la entrada de grúas móviles utilizadas en los puertos marítimos. para la industria lechera (de envase y homogeneizadoras) ) Materiales de Construcción Los materiales e insumos para la construcción reflejaron un monto importado de US$275.7 millones, con aumento de 7.0% respecto a noviembre de 2013 (US$257.7 millones). Lo anterior es resultado de un incremento en la importación de interruptores, cables, fusibles y demás conductores aislados para electricidad; acorde con los avances en la construcción de proyectos de energía renovable que actualmente se ejecutan en el país. observado a noviembre de 2013; resultado de la combinación de mayores exportaciones por US$156.0 millones y disminución del monto importado de combustibles, productos diversos y bienes de consumo. Balanza Comercial con los Principales Socios El intercambio comercial con los EUA generó un déficit de US$2,475.0 millones, superior en 5.0% al presentado a noviembre de 2013 (US$2,356.6 millones); asociado al incremento de 4.4% en las importaciones procedentes de ese país. Las compras externas de bienes de capital para el transporte sumaron US$328.8 millones, US$8.5 millones más a las reportados entre enero y noviembre de 2013 (US$320.3 millones); comportamiento congruente con la importación de vehículos para el traslado de mercancías (automóviles tipo pick up), partes y accesorios de automóviles. Los bienes de capital para la agricultura denotaron alza interanual de US$4.9 millones, totalizando US$52.2 millones; dentro de esta categoría destacan máquinas y aparatos destinados 2.2.6) Diversos El valor de las importaciones de mercancías diversas sumaron US$212.1 millones, inferiores en US$21.1 millones al registrado a noviembre de 2013; esencialmente por la menor importación de instrumentos y aparatos de medicina utilizados en cirugías, y procedimientos de odontología, oxigenoterapia, respiratorios, reanimación y de pruebas visuales, procedentes especialmente del mercado estadounidense. 2.3) BALANZA COMERCIAL En el período en análisis, el déficit comercial de Honduras fue de US$4,833.2 millones, menor en US$6.2 millones al De igual manera, con la región centroamericana se obtuvo un intercambio comercial negativo de US$800.9 millones, aunque US$20.3 millones menor al alcanzado a noviembre de 2013; resultado del alza de 3.2% en las exportaciones hacia esa área.

12 12 Finalmente, la balanza comercial con el continente europeo denotó un superávit de US$194.0 millones, con disminución interanual de US$13.5 millones; mientras que con el resto de mundo se registró un déficit de US$853.1 millones, mismo que aumentó 51.3%, dado el incremento de 28.8% en las importaciones, especialmente desde China, India, Malasia y Taiwán. 2.4) POSICIÓN DE INVERSIÓN EXTRANJERA AL III TRIMESTRE DE ) Entorno Internacional Las Perspectivas de la Economía Mundial publicadas por el Fondo Monetario Internacional, en su revisión de octubre del presente año proyectan un crecimiento de la actividad económica mundial para 2014 de 3.3%, menor en 0.4 puntos porcentuales (pp) al pronosticado en la edición de abril y en 0.1 pp al de la publicación de julio, revelando que los elevados niveles de deuda -privada y pública- de las economías avanzadas, la contracción de la actividad económica en Rusia a causa de la disminución de la inversión y salidas de capital, así como la desaceleración del crecimiento en América Latina, especialmente de Brasil, son factores que siguen incidiendo en el ritmo de la recuperación. La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD por sus siglas en inglés), en su Informe sobre las Inversiones en el Mundo prevé un incremento en los flujos mundiales de Inversión Extranjera Directa (IED) de aproximadamente 10.0% para el presente año, atribuido principalmente a las inversiones en las economías desarrolladas, siempre y cuando la incertidumbre política y los conflictos regionales de las economías emergentes no afecten el flujo esperado. A nivel regional, de acuerdo con las estadísticas divulgadas por el Consejo Monetario Centroamericano a junio de 2014, el país con mayores flujos percibidos de IED fue Costa Rica, con US$1,075.4 millones; Guatemala con US$713.4 millones; Honduras con US$542.0 millones, Nicaragua con US$412.7 millones y El Salvador con US$25.2 millones ) Entorno Nacional Al cierre del tercer trimestre de 2014, los flujos de IED hacia Honduras totalizaron US$810.9 millones; superiores en US$74.4 millones a los de igual período de Este comportamiento es explicado por una mayor recepción de desembolsos en calidad de préstamos procedentes de casa matriz, utilizados para financiar inversiones en el país. Los principales componentes de los flujos de IED fueron la reinversión de utilidades, con 55.8% del total; Otro Capital3 con 28.2% y Acciones y Participaciones de Capital4 con 16.0%. Por origen de la inversión se destaca la recibida desde la región de Norteamérica con flujos de US$408.9 millones, Latinoamérica con US$243.6 millones y Europa con US$131.6 millones.

13 ) Inversión Extranjera Directa (IED) A septiembre de 2014, las Utilidades Reinvertidas5 registraron un flujo de US$452.2 millones, resaltando las reinversiones de las empresas dedicadas a las actividades de: telecomunicaciones, servicios y comercio. Asimismo, el Otro Capital alcanzó un monto de US$229.3 millones al tercer trimestre de 2014; mostrando un incremento de US$114.9 millones respecto al de igual período del año previo, explicándose dicho aumento por la mayor recepción de desembolsos -como préstamos o líneas de crédito- por parte de la casa matriz de las empresas dedicadas a telecomunicaciones y a la prestación de servicios financieros. septiembre de 2013, Lo anterior fue debido a la utilización de otras fuentes para aumentar sus inversiones como ser un mayor endeudamiento con casa matriz (préstamos) ) Flujos de IED Por Actividad Económica El principal receptor de flujos de IED durante el período analizado fue la actividad de Transporte, Almacenaje y Telecomunicaciones, al representar 30.3% (flujo de US$246.1 millones) del total recibido. Dicho rubro registró una disminución de US$14.5 millones en relación a lo acumulado al tercer trimestre de 2013, explicada principalmente por la distribución de utilidades. interanual de US$33.4 millones, en relación a lo reportado a septiembre de Lo anterior está vinculado a la reinversión de utilidades realizada especialmente por las empresas de la industria textil. La IED destinada a la actividad de Servicios registró una participación de 16.1%, con un flujo de US$130.9 millones, revelando un aumento de US$75.4 millones respecto al reportado en el mismo lapso de 2013; sobresaliendo los servicios de intermediación financiera. Por su parte, la actividad de Comercio, Restaurantes y Hoteles representó 13.5% de la IED, con un flujo total de US$109.4 millones, mostrando un crecimiento de US$10.7 millones respecto al tercer trimestre del año previo, explicado por una mayor inversión en nuevos hoteles en las principales ciudades del país. Las Acciones y Participaciones de Capital totalizaron US$129.4 millones, reflejando una reducción de US$15.1 millones al compararlo con el obtenido a Los flujos destinados a la Industria de Bienes para Transformación constituyeron 18.9% (US$153.4 millones) del total recibido, con un alza Finalmente, la Industria Manufacturera representó 10.0% del total de IED, sumando US$80.9 millones al finalizar el tercer trimestre de 2014, reflejando una reducción de US$11.4 millones respecto a la de igual período de Esto fue resultado de la distribución de utilidades en este rubro y de las menores inversiones por parte de empresas dedicadas a la elaboración de bebidas. Dentro de Otros 6 destacan las actividades de Electricidad, Gas

14 14 y Agua (5.2%), así como Minas y Canteras (4.2%) ) Inversión Extranjera Directa por País de Origen En relación al origen de los flujos de IED, se puede observar que a septiembre de 2014 la región de Norteamérica continuó posicionada como la principal fuente con flujos por US$408.9 millones, superior en US$57.8 millones al compararlos con los de enero-septiembre de Dicho comportamiento se debe a la mayor inversión, por parte de compañías dedicadas a la prestación de servicios financieros. millones a los recibidos en los primeros nueve meses del año pasado; tendencia atribuida a la disminución en las utilidades reinvertidas de empresas dedicadas al rubro de telecomunicaciones y elaboración de bebidas. Finalmente, los Otros Países (incluyendo Asia) registraron flujos por US$26.7 millones, por mayores desembolsos destinados principalmente a la actividad de transporte, almacenaje y telecomunicaciones. 3) SECTOR MONETARIO 3.1) ACTIVOS RESERVA OFICIAL (ARO) (29 DE ENERO 2015) La cobertura de las Reservas Internacionales, según la metodología de la Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano, es de 4.4 meses de importación de bienes y servicios; conforme al concepto utilizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) es 3.8 meses ) Crédito Neto del BCH al Gobierno Central Al 29 de enero de 2015, los depósitos en el BCH de las Secretarías de Estado aumentaron en L1,117.0 millones y los del IHSS por L97.9 millones, así como la inversión en Letras del BCH (LBCH) por L4.8 millones. Por su parte, los depósitos de la Tesorería General de la República (TGR) disminuyeron en L473.7 millones y de las Instituciones Autónomas por L92.3 millones. Latinoamérica sumó US$243.6 millones, reflejando un incremento de US$83.1 millones; explicado por el aumento en la inversión en nuevos hoteles y servicios financieros. Por su parte, los flujos de origen europeo totalizaron US$131.6 millones, inferiores en US$84.1 Al 29 de enero de 2015, el saldo de los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH fue de US$3,575.4 millones (US$3,697.9 millones al cierre de 2014). En la semana que finalizó el 29 de enero de 2015, los depósitos de la TGR fueron menores en L478.0 millones y los del IHSS en L97.1 millones. Lo anterior fue compensado por los mayores depósitos de las Secretarías de Estado en L431.3 millones y de las instituciones autónomas por L40.5 millones ) Crédito Neto del BCH a las Sociedades Públicas no Financieras Con relación al cierre de 2014, los depósitos de Hondutel fueron

15 Lempiras x Dólar 15 menores en L29.3 millones (traslados al sistema financiero), del SANAA por L20.5 millones (pago de sueldos y salarios), de la ENP por L19.1 millones (traslados al sistema financiero), del Banasupro en L8.2 millones y de Honducor en L5.9 millones; compensados por el aumento en los del IHMA por L12.8 millones. (US$264.8 millones), industria manufacturera (US$136.7 millones), sector financiero (US$133.3 millones), importación de combustibles (US$111.7 millones) y servicios y comunicaciones (US$70.6 millones), entre otros. Por su parte, los hogares adquirieron US$46.9 millones. En la semana comprendida entre el 22 y 29 de enero de 2015, los depósitos de Hondutel disminuyeron en L15.4 millones, de Honducor por L2.1 millones y del SANAA en L1.0 millón, contrario al incremento en los del Banasupro en L4.9 millones. 3.2) RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN) (29 DE ENERO DE 2015) US$3,399.3 millones, inferior en US$117.2 millones respecto a diciembre de 2014 (US$3,516.5 millones). La variación de las RIN es explicada por otros egresos netos de US$148.7 millones (de los cuales US$162.0 millones corresponden a disminución en los depósitos para encaje) y servicio neto de deuda externa en US$6.3 millones, sumado al incremento en los pasivos internacionales de corto plazo por US$1.2 millones; compensada por la compra neta de divisas1 en US$36.7 millones y donaciones por US$0.8 millón, así como por las menores obligaciones con el FMI en US$1.5 millones. El ingreso de divisas proviene básicamente de exportaciones de bienes (US$270.5 millones), remesas familiares (US$248.5 millones), exportaciones de servicios (US$122.8 millones), movimientos de capital y financieros (US$103.3 millones) y procesamiento y maquilado (US$87.2 millones). Asimismo, las divisas compradas a los agentes cambiarios por concepto de exportaciones de bienes se obtuvieron principalmente de productos como: café (US$166.3 millones), minerales (US$20.9 millones), camarón (US$16.8 millones), banano (US$14.2 millones), aceites vegetales (US$8.9 millones), azúcar (US$5.4 millones) y melón y sandía (US$4.6 millones). El movimiento de capital y financieros se derivan de la venta de divisas del sector privado a los agentes cambiarios. Por su parte, la venta de divisas se destinó: al comercio 3.3) TIPO DE CAMBIO (AL 31 ENERO DE 2015) El Tipo de Cambio ha presentado un proceso ascendente desde el mes de Julio de 2011 cuando se cambio a un tipo de cambio flexible mostrando una significativa apreciación en el mes de noviembre de Tipo de Cambio Mensual Al fin de cada mes y = x R² = y = x R² = Ene-14 Feb-14 Mar-14 Abr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dic-14 Ene-15 De acuerdo a las proyecciones revisadas en el modelo hasta la fecha, se observa que el tipo de cambio para el 31 de diciembre de 2015 se registre un precio del dólar en para la compra y para la venta de con un diferencial Series1 Series2 Lineal (Series1) Lineal (Series2)

16 16 cambiario de alrededor de centavos de lempira en promedio, con ciertas fluctuaciones que se pueden explicar por el comportamiento de la demanda y el ingreso de divisas que se registran en el Banco Central, la variación relativa con respecto al mes de Enero de 2014 es de 0.92%. Desde el 25 de Julio de 2011 al 31 de diciembre de 2014 la tasa cambiaria se depreció semanalmente en un promedio de centavos de Lempira para la compra y centavos de Lempira para la venta, en términos porcentuales esto representa que desde el 25 de Julio de 2011 hasta la fecha el tipo de cambio se ha incrementado 14.90% y en términos absolutos desde julio de 2011 hasta la fecha se ha incrementado en L para la compra y en L para la venta, para el año 2015 se ha incrementado desde el 1ero de Enero hasta la fecha en L para la compra y para la venta. 3.4 TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL (ITCER) NOVIEMBRE 2014 En noviembre de 2014, el Índice del Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER) Global registró un nivel de 105.0, con un incremento en el mes de 0.57%, denotando una pérdida teórica de competitividad de las exportaciones hondureñas respecto a las de sus principales socios comerciales. A nivel desagregado, la variación del ITCER respecto al resto del mundo fue 1.00%, y de 0.66% con los Estados Unidos de América (EUA); no obstante, se observó una ganancia teórica de 0.43%, con relación a los países centroamericanos. El comportamiento del ITCER Global, en el mes analizado, está asociado al incremento de precios a nivel nacional (0.36%), que contrasta con la deflación promedio ponderado de los principales socios comerciales (0.19%). En tanto que, el deslizamiento cambiario de dichos socios (0.30%) fue compensado por la depreciación del Tipo de Cambio Nominal del Lempira frente al dólar de los EUA (0.28%). 3.5) REMESAS FAMILIARES El ingreso de divisas proviene básicamente de exportaciones de bienes (US$270.5 millones), remesas familiares (US$248.5 millones), exportaciones de servicios (US$122.8 millones), movimientos de capital y financieros (US$103.3 millones) y procesamiento y maquilado (US$87.2 millones). Las remesas familiares son la principal fuente de divisas de Honduras, por encima de productos tradicionales de exportación como el café, la maquila, el camarón y otros. Las autoridades monetarias hondureñas esperan para 2014 más de $3,200 millones en remesas. Según los resultados de la encuesta semestral de Remesas Familiares Enviadas por Hondureños Residentes en el Exterior y Gastos Efectuados en el País durante sus Visitas, realizada por el Banco Central de Honduras (BCH) del 8 al 11 de agosto de 2014; 68.2% del total de encuestados envía un monto promedio mensual de US$ desde su país de residencia hacia Honduras. Los Estados Unidos de América es el principal país de residencia de los emigrantes encuestados con 85.2%, seguido por Canadá (4.3%), España (3.6%) y México (2.2%). En tanto, el restante 4.7% radica en otras ocho naciones, donde sobresalieron Italia (1.1%), Ecuador (0.7%) y Suiza (0.7%).

17 17 Asociado con el crecimiento de las remesas en Honduras, en los últimos años se ha observado un mayor número de hondureños obteniendo estatus regularizado en el extranjero, lo que representa una población migrante con una mayor amplitud de posibilidades laborales. Según el Departamento de Seguridad Interior de los EUA, entre el período de 2008 a 2013, 41,307 hondureños obtuvieron la residencia, aprobándose en 2013 la mayor cantidad (8,898 personas); asimismo, 31,444 personas consiguieron en el mismo período la ciudadanía en dicha nación, de los cuales 5,462 fueron en Por su parte, en igual lapso de tiempo, 14,281 hondureños adquirieron carta de residencia en España, mientras que 4,052 se nacionalizaron como españoles. 4) SECTOR FISCAL 4.1) DEUDA EXTERNA compensada parcialmente por una variación cambiaria de US$91.0 millones. Del saldo de deuda externa total, 78.3% (US$5,264.0 millones) corresponde al sector público y 21.7% (US$1,458.7 millones) al sector privado. Por plazo de madurez, la deuda a largo y mediano plazo representó 93.2% y la de corto plazo 6.8%, siendo esta última en su totalidad del sector privado. desembolsos por un valor total de US$1,430.6 millones, inferiores en US$389.7 millones a los reportados en igual período de 2013 (US$1,820.3 millones); correspondiendo de éstos US$1,169.7 millones enterados al sector privado y US$260.9 millones al sector público. En el período en análisis, los sectores público y privado efectuaron pagos por concepto de servicio de deuda externa, por US$1,486.7 millones; de los cuales US$1,326.2 millones pertenecen a pagos de capital y US$160.5 millones a intereses y comisiones. Las amortizaciones realizadas fueron superiores en US$593.4 millones a las efectuadas durante el mismo período de 2013; correspondiendo 91.8% a pagos por parte del sector privado y 8.2% del sector público. Por su parte, las erogaciones en concepto de intereses superaron en US$46.3 millones a las acumuladas al cierre de noviembre de El saldo de la deuda externa total del país, a noviembre de 2014, fue de US$6,722.7 millones, mostrando incremento de US$13.4 millones con respecto al reportado en diciembre de 2013 (US$6,709.3 millones). El resultado se origina por la diferencia entre los desembolsos y las amortizaciones (utilización neta de US$104.4 millones), Los sectores público y privado recibieron en conjunto 4.1.1) Deuda Externa Pública El saldo de la deuda externa pública se situó en US$5,264.0 millones, superior 1.2% respecto al de diciembre de 2013, debido a una utilización neta de US$151.5 millones; contrarrestado en parte por US$89.5 millones de variación cambiaria originada en la apreciación del precio del dólar de los Estados Unidos de

18 18 América con relación a otras monedas. La distribución por tipo de acreedor mostró que 63.5% se adeuda a organismos multilaterales, 22.6% a instituciones financieras y proveedores; y el restante 13.9% a acreedores bilaterales ) Servicio de la Deuda Externa Pública El servicio de deuda externa pública (amortizaciones de capital, intereses y comisiones), a noviembre de 2014, fue de US$253.7 millones, mayor en US$81.0 millones al de igual período de Por tipo de deudor, US$5,114.3 millones corresponden a deuda del Gobierno General (97.1%), US$97.9 millones a la Autoridad Monetaria (1.9%), US$35.4 millones a Empresas Públicas No Financieras (0.7%), y US$16.4 millones a Instituciones Públicas Financieras (0.3%). El indicador que mide la relación del saldo de la deuda externa respecto al Producto Interno Bruto (PIB) se ubicó en 27.2%, 0.9 puntos porcentuales menor al calculado a diciembre de 2013; abajo del límite establecido por el Banco Mundial, lo cual evidencia que - en el mediano y largo plazo- el endeudamiento externo público sigue siendo sostenible ) Desembolsos Los desembolsos recibidos por el sector público, hasta noviembre de 2014, fueron de US$260.9 millones, menores en US$740.3 millones al compararlos con los percibidos en el mismo período de 2013 (US$1,001.2 millones). Por el tipo de institución acreedora, 84.9% fue desembolsado por organismos multilaterales, 7.8% por bilaterales y 7.3% por comerciales y proveedores. El capital amortizado por el sector público sumó US$109.4 millones (US$75.6 millones a noviembre de 2013), de los que US$71.9 millones se pagó a organismos multilaterales, US$31.6 millones a organismos bilaterales y US$5.9 millones a acreedores comerciales y proveedores; representando 65.7%, 28.9% y 5.4%, respectivamente de los abonos de capital. En concepto de intereses y comisiones se pagaron US$144.3 millones, superando en US$47.2 millones a lo cancelado a noviembre de 2013; siendo US$71.6 millones lo erogado a organismos multilaterales, US$62.7 millones a acreedores comerciales y proveedores y US$10.0 millones a organismos bilaterales ) Nuevo Endeudamiento Los convenios de préstamos suscritos totalizaron compromisos de nuevos financiamientos por US$198.4 millones, de los cuales 53.9% se firmaron con instituciones

19 19 comerciales, 32.7% con organismos multilaterales y los restantes 13.4% con bilaterales. 4.2) DEUDA INTERNA (IV TRIMESTRE 2014) La Deuda Pública Interna2 acumulada al cuarto trimestre de 2014 expresada en moneda nacional, presenta un saldo de L 67, Millones, lo cual representa un incremento del 14 % con respecto al cierre del año 2013 (L 58, Millones a Diciembre de 2013), Por otro lado la deuda interna cuasifiscal al mes de diciembre de 2014 se cuantifica en L. 11,215.0 millones ) Composición Financiera Y Riesgos La Deuda Pública Interna acumulada al mes de septiembre de 2014, por tipo de obligación está compuesta por Deuda Bonificada (96%) (L 64, Millones) y el restante 4% por Deuda No Bonificada (L. 2,980.79) Millones) Asimismo el saldo de la Deuda Pública Interna está compuesto en un 80% (L. 54, Millones) a tasa fija mientras que el 20 % (L. 13,486.56Millones) restantes a tasa variable. El endeudamiento interno de Honduras está principalmente constituido en Moneda Nacional (L. 58, millones) que representan el 86% y en Dólares de los Estados Unidos de América (L. 9, millones) que representan en 14% de la deuda interna total 4.2.2) Servicio de la Deuda Interna Al Cuarto Trimestre del 2014, el Gasto Total en el Servicio de la Deuda Pública Interna del Gobierno Central de Honduras fue de L. 20, Millones. Del Total del Servicio de la Deuda Efectivamente Pagado, el 68% (L.13, Millones) corresponde al pago de capital, el 32% (L.6,498.6 Millones) corresponde al pago de intereses y comisiones.

20 20 4.3) INVERSION PÚBLICA IV TRIMESTRE 2014 El Programa de Inversión Pública (PIP) al Cuarto Trimestre del 2014 registra un 1vigente ajustado de L14,969,962,515 (3.6% del PIB proyectado para dicho año), disminuyéndose en un 8.0% respecto al PIP Aprobado, producto de congelamientos a los 222 programas y proyectos que ejecutan las entidades que integran el Sector Público y los bienes de dominio público, con el fin de iniciar, ampliar, mejorar, modernizar, reponer o reconstruir la capacidad productiva de bienes y la prestación de servicios nacionales. El desempeño de la ejecución de la Inversión Pública al Curto Trimestre del 2014 (84%) muestra un comportamiento bastante favorable para final de año si se compara con los niveles de ejecución del tercer trimestre, producto principalmente de los cambios de la nueva estructura de la administración pública, que conlleva a un proceso de ordenamiento y cumplimiento del Sector Público. Asimismo, en la última quincena del mes de diciembre/14, se logró la regularización de los recursos de crédito externo provenientes de pagos directos. El 89.6% de la inversión pública se concentra en instituciones de la Administración Central, reportando un avance del 75% de ejecución principalmente el PRAF, FHIS y INSEP, por su parte las Instituciones Descentralizadas concentra el 69% de la inversión pública vigente con un porcentaje de ejecución del 24% (ENEE, SANAA, AMDC). En las Disposiciones Generales de Presupuesto, para el ejercicio fiscal 2014, se incluyen los lineamientos específicos orientados a ordenar y agilizar la ejecución de proyectos, acorde a las restricciones fiscales, así como en la Ley de Ordenamiento de las Finanzas Públicas, Control de las Exoneraciones y Medidas Anti evasión. Considerando la reestructuración Institucional del Sector Público, definida mediante la Ley para Optimizar la Administración Pública, Mejorar los Servicios a la Ciudadanía y Fortalecimiento de la Transparencia en el Gobierno y los Decretos Ejecutivos, se han emitido una serie de lineamientos orientados a mejorar el control del gasto público que han ocasionado desfase en la ejecución del presupuesto de inversión pública, la cual han venido a retrasar la ejecución normal de los proyectos. Durante el último trimestre se tomaron medidas que conllevan al congelamiento del presupuesto nivel de Administración Central, con el fin controlar el déficit fiscal para el presente año y lograr así la firma con el Fondo Monetario Internacional, lo que implica un desfase en la inversión pública para el presente año, el monto congelado asciende a L.2,278,007,299 (13.0%) del PIP vigente. 4.4) EJECUCION PRESUPUESTARIA (16 de Diciembre de 2014) 84.31% Administración Central 73.64% Instituciones Descentralizadas % Ejecución Presupuestaria Honduras al 16 de Diciembre de % Instituciones de la Seguridad Social 66.40% Universidades Nacionales 73.07% Departamento Francisco Morazan 66.45% Empresas Públicas Nacionales 57.73% Instituciones Públicas Financieras Bancarias 70.09% Institutciones Públicas Financieras NO Bancarias En lo que respecta a la ejecución del Gobierno para el presupuesto 2014 se reflejan

21 21 para mediados del mes de diciembre los datos con forme el presupuesto vigente, teniendo a la fecha una ejecución de 74.67% siendo la administración central quien presenta la mayor ejecución del presupuesto con un 84.31%. 5) SISTEMA FINANCIERO (31 DE DICIEMBRE 2014) 5.1) CREDITO Al 29 de enero de 2015, el saldo del crédito del sistema bancario al sector privado fue de L205,172.6 millones, menor en L800.6 millones (0.4%) al del 31 de diciembre de 2014 (L205,973.2 millones). El crédito al sector privado muestra un crecimiento interanual de L16,652.6 millones (8.8%), mientras que para el mismo período de 2014 fue de L15,506.4 millones (9.0%). El resultado de 2015 es derivado del alza en el crédito en MN de L13,054.8 millones (10.4%) y en ME de L3,597.8 millones (5.7%). Entre el 22 y 29 de enero de 2015, el saldo señalado aumentó en L138.4 millones, producto del otorgamiento de préstamos en ME de L312.8 millones, contrarrestado por la amortización de los mismos en MN por L174.4 millones. El crédito en ME se concedió esencialmente a empresas de servicios, exportadoras de café, agroindustriales, industriales y comerciales; fondos obtenidos principalmente por préstamos de bancos del exterior. Por su parte, la variación en MN fue básicamente por el pago de préstamos de empresas industriales, comerciales y de servicios. 5.2) DEPOSITOS Según indicadores semanales reportados al 29 de enero de 2015, el sistema bancario mantiene recursos del sector privado por L197,781.3 millones. Respecto a lo captado a diciembre de 2014 (L200,031.7 millones), los mismos reflejan una reducción de L2,250.4 millones (1.1%). A la fecha en mención, los depósitos del sector privado muestran un crecimiento interanual de L15,206.3 millones (8.3%), mayor al registrado el 30 de enero de 2014 de L12,180.1 millones (7.1%). El resultado de 2015 se explica por el aumento de la captación en MN de L12,708.3 millones (10.5%) y en ME de L2,498.0 millones (4.1%). 6) OTROS 6.1) DESAFÍOS PARA ASEGURAR EL CRECIMIENTO ECONÓMICO Y UNA PROSPERIDAD COMPARTIDA EN AMÉRICA LATINA El 5 y 6 de diciembre de 2014 en Santiago de Chile, Chile; se llevó a cabo la conferencia, denominada Desafíos para asegurar el crecimiento y una prosperidad compartida en América Latina, copatrocinada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Ministerio de Hacienda de Chile. La conferencia congregó a más de 500 asistentes de 30 países, incluidos gobernantes, autoridades, representantes destacados del mundo académico, líderes de opinión,

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