Análisis de estados financieros. Sesión 6: Elementos clave en la evaluación de la solvencia

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1 Análisis de estados financieros Sesión 6: Elementos clave en la evaluación de la solvencia

2 Contextualización En temas anteriores se definió que la capacidad que tiene una empresa de pagar sus deudas a su vencimiento se conoce como solvencia, también se puede definir como el riesgo del poseedor de un activo de no poder transformar su título en medios de pago, en pocas palabras rentabilidad. Cuando no existe la rentabilidad, la empresa comienza a estar en crisis hasta desaparecer.

3 Introducción Actualmente las empresas han crecido dentro del mercado y se ha diversificado el tipo de elementos que se pueden adquirir, por lo que siempre se deben contemplar os elementos de entrada y salida y con esto la solvencia que presentan las industrias, dentro de la mercadotecnia se comprende esta solvencia con la venta de los productos, cuando un medio llega a ser un producto estrella quiere decir que está en buenas ventas y no presenta problemas, por lo que la supervivencia de las empresas no se ve comprometida, cuando las cosas están mal, se establecen nuevos parámetros, se lanza productos nuevos, se realizan promociones, ofertas o cualquier tipo de táctica que llame la atención de los compradores.

4 Elementos clave en la evaluación de la solvencia Dentro del análisis financiero, la solvencia se centra en la determinación de las magnitudes más importantes de la entidad basada en la evaluación dinámica de la adecuación de capital y en la identificación de las fuentes de generación y aplicación de recursos propios. Para realizar la evaluación de la solvencia es necesario tener una perspectiva profunda y dinámica para analizar las fuentes de generación y aplicación de los recursos propios, así como la adecuación del capital, el crecimiento sostenible y la política de dividendos aplicada.

5 Elementos clave en la evaluación de la solvencia El manejo de las políticas de endeudamiento en una empresa puede variar según los criterios de las gerencias, debido a que para unos puede ser menos costoso el endeudamiento con terceros que el financiamiento propio, ya que algunos inversionistas pueden ser más exigentes que el flujo de su dinero. En otros casos, el manejo de deuda puede ser más conveniente ya que a los acreedores sólo les interesa la recuperación de su inversión con el interés pactado por adelantado.

6 Elementos clave en la evaluación de la solvencia Zamorano (2008) hace unas importantes aportaciones sobre la solvencia y las consideraciones al momento de su análisis: una situación de solvencia favorable puede quedar neutralizada por una operación que afecte la situación a largo plazo. Por ejemplo, una inversión en activo fijo financiada con pasivo a largo plazo y corto plazo; bonos y documentos por pagar contratados con fechas de vencimiento más cercanas que las fechas de generación de recursos líquidos de los medios de producción; un exceso de deuda en relación al monto de capital; la compañía puede tener revaluados sus activos fijos y utilizar el superávit para revaluación como base para el pago de dividendos; una amortización o reducción del capital social.

7 Capital contable vs. pasivo total La primera proporción que se debe analizar es la existente entre el capital contable y el pasivo. Esta razón proporciona la relación que existe entre el nivel de endeuda- miento que tiene la empresa con cada una de sus partes, cuál de los dos intereses es mayor. Se expresa de la siguiente manera: Pasivo Total Razón deuda de la inversión= Capital contable Se obtiene la relación que existe entre cada peso proveniente de los acreedores y cada peso proveniente de los socios. Para su interpretación, Zamora (2008) menciona que cuando esta relación es observada en épocas sucesivas de la vida de la empresa, se comprueban sus tendencias.

8 Pasivo total entre activo total Una vez que se conoce el origen del financiamiento adquirido y la proporción en que proviene, ya sea de acreedores o de socios, es importante tomar en consideración qué proporción de los activos totales, como las inversiones de la empresa, han sido financiadas por sus acreedores. Este índice se obtiene a razón de:

9 Capital contable entre activo fijo Se debe tomar en cuenta que el activo total de una empresa está integrado, o sus partidas están clasificadas, como activo circulante y activo fijo considerando la factibilidad que tiene cada una en convertirse en efectivo. Los activos fijos representan el capital de la empresa invertido en capacidad productiva utilizada para operaciones a largo plazo. La proporción de activo fijo financiado por capital propio se obtiene de la siguiente manera:

10 Capital contable entre activo fijo Zamora (2008) señala: los cocientes de inversión del capital propio en activos fijos, para ser considerados satisfactorios, no deben ser inferiores a la unidad. Cualquier cociente inferior a 1 significa insuficiencia de capital propio, que puede ser compensada mediante el uso de recursos derivados de deudas a largo plazo, que permitan equilibrar la amortización gradual de esas deudas con los resulta- dos económicos que provengan de la producción. Existe una íntima relación entre este cociente y el que resulta de la razón de la deuda a capital propio. Cuando el capital excede al activo fijo (suponiendo que no haya otro activo circulante), una parte del capital neto de trabajo está siendo suministrada por los accionistas. Cuando el capital es inferior a la inversión en activo fijo, significa que se han utilizado recursos provenientes de acreedores para financiar una parte del activo fijo y todos los demás activos de la empresa.

11 Conclusión La solvencia de una empresa es importante, pues es la base del funcionamiento de la misma, si esta no tiene solvencia no se puede pagar a los empleados, crear inversiones o abrir nuevos puestos de trabajo, por lo que muchas veces las empresas cuando comienzan en el mercado o lanzan un producto nuevo, estos son a precios accesibles, casi absurdos por así decirlo, una vez que se conoce el medio, servicio o producto que se promueve y tiene éxito, este llega a cumplir con precios excesivos, por lo que siempre se tiene que buscar un punto medio en el que se tenga un apropiado equilibrio. Cuando las los principios de contabilidad no son contemplado con la importancia debida, se empiezan a tener dificultades, con las cuales las empresas no saben qué hacer o como salir nuevamente o sobre salir como en algún momento se pensó o se logró.

12 Referencias Gitman, L. (2003). Principios de administración Financiera. México: Pearson Educación. Kozikowski, Z. (2000). Finanzas Internacionales. México: McGraw-Hill. Perdomo, A. (2002). Contabilidad de Sociedades Mercantiles. México: Thomson. Robbins, S. y Coulter, M. (2005). Administración. México: Pearson Educación.

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