Tema 11 El mercado de dinero

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Josefina Bustamante de la Cruz
hace 8 años
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1 Tema 11. El mercado de dinero 1 1. El dinero. 2. La demanda de dinero. 3. El dinero bancario. 4. El Banco Central. 5. La oferta de dinero. 6. El equilibrio en el mercado de dinero.

2 1. EL DINERO. Definición: 2 Dinero (del latín denarius o denario, moneda romana) es todo MEDIO DE INTERCAMBIO común y GENERALMENTE ACEPTADO por una sociedad que es usado para el pago de bienes (mercancías), servicios, y de cualquier tipo de obligaciones (deudas).

3 Circulación Fiduciaria = (1) + (2) Base Monetaria (4) = (1) + (2) + (3) Oferta de Dinero [M1] (6) = (1) + (5) Reservas bancarias = (2) + (3) 3

4 2. LA DEMANDA DE DINERO. Funciones del dinero: 4 1. Medio de cambio (motivo transacción) 2. Unidad de cuenta 3. Depósito de valor (motivo especulación) El coste del dinero El coste de oportunidad de tener dinero son los intereses sacrificados por tener dinero en lugar de un activo o una inversión menos líquida o más arriesgada

Depósito de valor (motivo especulación) El coste del dinero El coste de

5 Definición: 5 Se considera SALDOS REALES al valor de las posesiones de dinero medidas en función de su poder adquisitivo. La DEMANDA DE DINERO es una demanda de saldos reales, dado que los agentes económicos mantienen dinero, teniendo en cuenta lo que se puede comprar con él. La DEMANDA DE SALDOS REALES depende del nivel de renta real y de los tipos de interés.

La DEMANDA DE DINERO es una demanda de saldos reales, dado que los agentes económicos

6 Demanda para transacciones: M P Y 6 M P 0 Y Demanda especulativa: M φ i P M P i φ 0

7 Demanda total de dinero: 7 M P L Y,i M P Y M P i L 0 L 0

8 Versión lineal de la demanda de dinero 8 M P λ Y h i M P Y M P i λ 0 h 0

9 Versión no lineal de la demanda de dinero (Blanchard, 2006) 9 M P YL i Gráficamente:

10 3. EL DINERO BANCARIO. Definición: Los BANCOS COMERCIALES son instituciones financieras que tienen autorización para aceptar depósitos y para conceder créditos. Sus reservas son activos disponibles inmediatamente para satisfacer los derechos de los depositantes de los bancos. El coeficiente de caja o reservas es el cociente entre las reservas y los depósitos. 10 Definición: Las RESERVAS son activos que poseen los bancos en forma de efectivo o de fondos depositados en el banco central. Los bancos mantienen algunas reservas para hacer frente a las necesidades financieras diarias, pero la mayor parte tienen por objeto cumplir los requisitos legales de reservas. LAS RESERVAS NO SON M1!!!

El coeficiente de caja o reservas es el cociente entre las reservas y los depósitos.

11 BALANCE DE UN BANCO COMERCIAL ACTIVO PASIVO Reservas Fondos propios Activos rentables Depósitos Préstamos del BC Otras cuentas de activo Otras cuentas de pasivo 11

12 12

13 Proceso de creación de dinero bancario Tema 11 El mercado de dinero Suponga que el Banco Central compra un bono por valor de al individuo A que lo ingresa íntegramente en el banco comercial 1 ( ) 13 Banco 1. Posición Inicial Banco 1. Posición Final Total

1.000 al individuo A que lo ingresa íntegramente en el banco

14 Banco 2. Posición Inicial Banco 2. Posición Final 14 Total

15 15

16 Multiplicador del dinero bancario: D ,8 0,8 2 0, D , , k 1 ω ; donde: ω RB D Supuestos simplificadores: 1. Los individuos no mantienen dinero líquido. 2. Los bancos solamente guardan como RB el mínimo legal. 3. Los individuos demandan crédito en cuantía suficiente.

000 k 1 ω ; donde: ω RB D Supuestos simplificadores: 1.

17 4. EL BANCO CENTRAL Funciones de un Banco Central Emisión de billetes y puesta en circulación de la moneda metálica. 2. Banquero del Estado. 3. Banco de bancos. 4. Agente activo de la política monetaria: estabilidad de precios y control del tipo de cambio. 5. Gestión de las reservas exteriores. 6. Central de información de riesgos y balances.

Banquero del Estado. 3. Banco de bancos. 4.

18 Zona euro: Alemania Austria Bélgica España Finlandia Francia Grecia Holanda Irlanda Italia Luxemburgo Portugal Chipre Malta Eslovenia Eslovaquia 18

19 19

20 20

21 5. LA OFERTA DE DINERO La Base Monetaria 21 BM= Lm + RB (efectivo en manos del público + reservas bancarias) BM = Activos Pasivos no Monetarios La Base Monetaria y su control Incremento exógeno de la cantidad de divisas Cambio de la BM NO inducido por el BC Operaciones de mercado abierto Cambio de la BM inducido por el BC

22 El Multiplicador Monetario L a D; con 0 a 1 a L D 22 RB ω D; con 0 ω 1 ω RB D Definiciones: OM L D a D D BM L RB a D ω D Operando:

23 OM BM a D D a D ω D D a 1 D a ω a 1 a ω 23 De lo que se deduce: OM a 1 a ω BM OM k BM k a 1 a ω 1 k a 0 k ω 0

24 6. EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DINERO Nota: Cuando los precios son fijos, el control de OM implica el control de (OM/P). 24

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26 La Política Monetaria 26 Operaciones de mercado abierto Modificación del coeficiente de caja o de reservas

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28 Fijación de la cantidad de dinero o fijación del tipo de interés? 28

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