Seguros. Seguros e Inversiones S.A. y Filial SISA y Filial. El Salvador. Informe de Clasificación. Factores Claves de la Clasificación

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Seguros. Seguros e Inversiones S.A. y Filial SISA y Filial. El Salvador. Informe de Clasificación. Factores Claves de la Clasificación"

Transcripción

1 - 1 - Seguros Seguros e Inversiones S.A. y Filial SISA y Filial Informe de Clasificación El Salvador Clasificación* Actual Anterior Emisor EAAA (slv) EAAA (slv) Perspectiva Estable Estable Consejo Ordinario de Clasificación (Octubre 1, 2014) * El sufijo (slv) indica que se trata de una clasificación nacional en El Salvador. Las escalas de clasificación utilizadas en El Salvador son las establecidas en la Ley del Mercado de Valores y en las Normas Técnicas Sobre Obligaciones de las Sociedades Clasificadoras de riesgo. Las clasificaciones en la escala de Fitch se presentan al final de este reporte. Resumen Financiero (USD Millones) 30 jun jun 2013 Activos Patrimonio Total Resultado Neto Primas Devengadas Retenidas PDR Costos Operación Netos /PDR (%) 22.7% 25.9% Siniestralidad Neta/PDR (%) 43.8% 40.4% Índice Combinado (%) 66.5% 66.2% Activos Líquidos/ Reservas (veces) PDR / Patrimonio (x) x: veces. Fuente: Seguros e Inversiones y Filial S.A. Informe Relacionado Perspectivas 2014: Centroamérica y República Dominicana (Enero 22, 2014). Analistas Riccardo Caruso Eduardo Recinos Factores Claves de la Clasificación Beneficio Parcial de Soporte: La clasificación contempla un beneficio de soporte por parte de Citigroup Inc. (Citigroup; clasificado por Fitch Ratings en A ; con Perspectiva Estable). SISA y Filial es considerada como una subsidiaria importante para Citigroup, de acuerdo con la metodología de Grupos de Fitch. SISA y Filial es un vehículo estratégico para la expansión del grupo en Centroamérica, debido a la posición competitiva fuerte, conocimiento del mercado, rentabilidad adecuada y sinergias fuertes con el grupo financiero. Niveles de Rentabilidad Amplios: SISA y Filial maneja niveles de rentabilidad técnica holgados, en relación con los de sus pares locales y regionales. Al cierre del primer semestre de 2014, la índice combinado se situó en 66.5%, frente a 89% del promedio de la industria. La razón operativa resultó en 60%, frente a 84% del promedio de la industria. Lo anterior se sustenta en la nobleza de los riesgos suscritos, el control adecuado de gastos y la mezcla de negocio; 43% de las primas se concentran en previsionales y bancaseguros. Niveles de Capitalización Adecuados: La calidad del patrimonio permanece adecuada y las razones de apalancamiento, acordes a su perfil de riesgo. Al cierre de junio de 2014, el nivel de apalancamiento operativo creció (1.6x vs. jun13: 1.4x), dada una repartición de dividendos por USD26.1 millones. Sin embargo, al cierre de 2014, Fitch espera que la aseguradora normalice y registre un indicador de apalancamiento operativo similar al del cierre de 2013 (1.3x), una vez la generación interna de capital compense los dividendos repartidos. Niveles de Liquidez Holgados: De los activos de la compañía, 82% está representado por activos líquidos. Su portafolio de inversiones se mantiene colocado en títulos de renta fija con una participación alta de títulos del gobierno y entidades financieras locales, con calidad crediticia adecuada. Por ello, al cierre del primer semestre de 2014, SISA y Filial registró una cobertura amplia de reservas a través de activos líquidos (1.9x), nivel que es superior a la media de la industria a la misma fecha (1.6x). Exposiciones Adecuadamente Limitadas: El programa de reaseguros es de buena calidad crediticia. Éste reduce las exposiciones patrimoniales por evento y por catástrofe, a niveles acordes con la industria y estándares internacionales. Las pérdida máximas por evento y pos catástrofe no superan el 0.7% y 1.5% del patrimonio, respectivamente. Sensibilidad de la Clasificación Los factores que podrían derivar en una baja de la clasificación incluyen cambios en la disposición o capacidad para proveer soporte por parte de la matriz, lo cual pudiese impactar la clasificación de SISA. También, resultaría de un deterioro significativo en las fortalezas intrínsecas de la aseguradora (medidas por una razón combinada superior al 100%) y razones de apalancamiento operativo cercanas a 2.0x. Octubre 17,

2 Tamaño y Posición de Mercado Gráfico 1: Participación Mercado (A junio de 2014) SISA Comb La Centro Am. Chartis Comb Palic Otras 19% 22% 12% 12% Asesuisa Comb ACSA Scotia Bolívar 11% 5% 4% 9% 6% Fuente: SISA y Filial. / Cálculos: Fitch Grupo Asegurador Más Grande de El Salvador SISA y Filial, Grupo Asegurador Más Grande de El Salvador Cartera Concentrada Primordialmente en Tres Líneas de Negocio Citigroup se Mantiene como Principal Canal de Distribución Crecimiento Impulsado por Ramos de Salud, Vida y Autos SISA y Filial Grupo Asegurador Más Grande de El Salvador Al cierre del primer semestre de 2014, SISA y Filial (en términos consolidados: seguros generales y vida) continúa como el grupo asegurador más grande de El Salvador, con 22.4% de las primas totales del sistema. SISA Vida se mantiene como la aseguradora más grande del País, con una participación de mercado de 16.8%. Por su parte la compañía de seguros generales posee 5.6% del mercado total asegurador, lo cual lo ubica en la sexta posición. En gran medida, lo anterior es producto de las sinergias y los negocios relacionados con los bancos del mismo grupo, el cual tiene presencia en diferentes países de la región. Cartera Concentrada Primordialmente en Tres Líneas de Negocio El portafolio de primas mantuvo una concentración en tres líneas de negocio, las cuales representan 65% de las primas totales. Bancaseguros (22%) sigue como el segmento más importante dentro del portafolio de la aseguradora. Está beneficiado por lo negocios cautivos y las sinergias que SISA tiene con sus afiliadas a nivel local y regional dentro de Citigroup. Gráfico 2: Portafolio Primas (A junio de 2014) Bancaseguros Vida Transporte Autos Otros 10% 22% 2% 22% Salud Fianzas Incendio Previsionales 21% 1% 1% 14% 7% Fuente: SISA y Filial. / Cálculos: Fitch Los negocios de vida son el segundo ramo más importante en el grupo consolidado, debido al crecimiento fuerte registrado a junio de 2014 (+35%), producto de la suscripción de cuentas grandes. Por su parte, el seguro previsional de invalidez y sobrevivencia corresponde al tercer ramo más importante (21%). Este negocio es asignado a través de un proceso de licitación y asegura a los afiliados de AFP Confía. Dicho riesgo es un 95% retrocedido por otra aseguradora local a SISA Vida. Citigroup se Mantiene como Principal Canal de Distribución El canal de distribución de la compañía es diversificado. Sin embargo, posee una concentración alta en Citibank y sus subsidiarias, las cuales generan aproximadamente 40% de las primas totales. A través de dicho canal, SISA y Filial provee seguro a tarjetas de crédito y otros productos relacionados con créditos en general. Adicionalmente, la aseguradora conserva alianzas con otras instituciones financieras y canales de afinidad, para ofrecer productos de vida y no vida. SISA trabaja con más de 80 corredores y 200 agentes independientes. También cuenta con un grupo especializado que pertenece a su división comercial, el cual desarrolla y maneja ventas directas. Crecimiento Impulsado por Ramos de Salud, Vida y Autos Metodología Relacionada Metodología de Clasificación de Seguros (Septiembre 5, 2013). A junio de 2014, SISA y Filial registró un crecimiento de 6%, que resultó ligeramente inferior al presentado por el sector, de 8.5%. Dicho crecimiento estuvo impulsado por negocios como salud (+35%), vida (+34%) y por el ramo de autos (+14%). No obstante, fue aminorado por una reducción en la línea de incendio y líneas aliadas (-22%) y en otros ramos diversos (-24%). El crecimiento en los ramos de salud y vida es producto de nuevos negocios corporativos de Seguros e Inversiones S.A. y Filial 2

3 Gobierno Corporativo Aunque neutrales para la clasificación de riesgo, Fitch valora que la compañía esté alineada a estándares internacionales, al contar con un modelo propio de gobierno corporativo y de administración integral de riesgos. Adicionalmente, la compañía está trabajando en alinearse a los requerimientos de las Normas de Gobierno Corporativo del Grupo, las cuales exceden en varios aspectos a las emitidas por el regulador grandes cuentas. Por su parte, el ramo de previsionales (21% de la cartera) creció levemente (+2%), ante una menor tasa en la última renovación del contrato de seguros. Presentación de Cuentas Para el presente reporte, se utilizaron los estados financieros de los períodos , auditados por la firma de auditores independientes KPM, S.A. Además, se utilizaron los estados financieros interinos de junio de 2013 y junio de 2014 no auditados. Los estados financieros no presentan salvedad. Estructura de Propiedad Seguros e Inversiones, S.A. es subsidiaria del conglomerado financiero Citigroup Inc. (Citigroup); es subsidiaria en 98.0% de Citicorp Banking Corporation. Asimismo, consolida sus estados financieros con SISA Vida, S.A. Seguros de Personas; de la cual es propietaria en 99.99%. Perfil de la Industria y Ambiente Operativo Ritmo de Crecimiento Se Mantiene:Dadas las mejores proyecciones económicas para 2014 (1.9% real de acuerdo a estimaciones de Fitch), el sector asegurador deberá mantener el ritmo de crecimiento y alcanzar una tasa levemente superior a la del período anterior,que fue de aproximadamente 8%. Fortalecimiento de Productos No Tradicionales: Fitch estima que las compañías continuarán fortaleciendo las líneas personales, a través de bancaseguros y microseguros. Lo anterior, mediante el uso de canales comerciales no tradicionales, que permitan la creación de un segmento de mercado nuevo. Asimismo, las mejores perspectivas de crecimiento implicarán inversiones en proyectos público-privados, que se reflejarán sobre la producción de primas. Desempeño Operativo Sobresaliente Se Mantiene: Las perspectivas de crecimiento en negocios masivos y microseguros caracterizados por ser riesgos atomizados y bien tarificados contribuirán aún más a la siniestralidad global del mercado. En términos netos, esta última podría ubicarse hasta en 49%. Aunque este tipo de negocios incluye un componente significativo de inversión en sistemas, Fitch espera que se diluyan adecuadamente con las primas alcanzadas. Se estima un índice combinado ligeramente por debajo del 90%; nivel que sobresale dentro de la región. La agencia espera que se mantenga durante Holgura Patrimonial y Sólida Liquidez: El mercado podría continuar operando con la holgura patrimonial actual, la cual se asocia con las políticas internas que rigen a las aseguradoras, relacionadas con grupos financieros internacionales, y también es producto de la adecuada regulación local. Esta última aún no refleja las tendencias internacionales actuales. Asimismo, la regulación rigurosa, como las pocas alternativas de instrumentos financieros, resulta en una posición de liquidez sólida. La agencia espera que ésta también se mantenga en Análisis Comparativo La rentabilidad técnica de SISA y Filial (medida a través del índice combinado) es alta y compara positivamente frente a sus pares locales y regionales. Lo anterior se sustenta en los niveles bajos de siniestralidad y en los indicadores altos de eficiencia.. Éstos resultan de la Seguros e Inversiones S.A. y Filial 3

4 composición de su cartera de primas, altamente concentrada en bancaseguros, y de las sinergias que la aseguradora mantiene con su matriz y grupo financiero. Asimismo, los índices de liquidez y de cobertura de reservas son muy holgados; mientras que los niveles de apalancamiento se encuentran en línea con el mercado. Cuadro Estadístico Comparativo Clasificadas por Fitch USD Millones Participación Índice Gastos / PDR / Pasivo / Reservas Activos Líq. / Jun 2014 Clasificación Mercado Siniestralidad Combinado PDR Patrim. Patrim. / PDR Reservas SISA y Filial AAA (slv) 22.4% 43.8% 66.5% 22.7% 1.6x 1.2x 60.6% 1.9x Asesuisa y Filial S.A. AAA (slv) 18.7% 48.7% 92.6% 43.9% 2.0x 2.0x 44.6% 1.3x PDR*: Prima Devengada Retenida Fuente: Información Suministrada por las Aseguradoras. Cálculos Fitch Ratings. Capitalización y Apalancamiento Jun Jun Expectativas de Fitch Pasivo/Patrimonio (veces)* 1.2x 1.1x 1.4x 1.1x 1.0x 0.9x Fitch espera que los indicadores de apalancamiento de Prima Devengada/Patrimonio SISA y Filial no superen los valores alcanzados. Se podría 1.6x 1.3x 1.4x 1.2x 1.1x 0.9x (veces)** esperar una mejora en los indicadores para el cierre del año, debido a la generación interna de capital. Patrimonio/Activo Total (%) 44.9% 48.5% 41.4% 48.1% 49.5% 53.7% *Apalancamiento Financiero / **Apalancamiento Operativo. Fuente: SISA y Filial / Cálculos: Fitch Centroamérica. Posición de Capital Adecuada Niveles de Apalancamiento Superiores a los Promedios del Mercado Buena Calidad del Patrimonio Se Mantiene Soporte Implícito de la Matriz Niveles de Apalancamiento Superiores a los Promedios del Mercado Gráfico 3: Composición de Balance 100% 80% 60% 40% 20% 0% Activos Pasivos Patrimonio jun jun Fuente: SISA y Filial./ Cálculos: Fitch Al cierre del primer semestre de 2014, la razón de pasivo a patrimonio registro una disminución (1.2x a Jun.14 vs. 1.4x a Jun.13), esto debido a una disminución considerable en las cuentas por pagar de la compañía (-63% a Jun.14). Por su parte, el apalancamiento operativo (medido como prima devengada retenida a patrimonio) continúo presentando una tendencia creciente; al situarse en 1.6x a junio de 2014 desde 1.4x a junio de Lo anterior producto de un decreto de dividendos por USD$ 26.1 millones que la compañía realizo en el primer semestre de Sin embargo, Fitch espera que la razón de apalancamiento operativo se situé en niveles inferiores a final del ejercicio, una vez que se compense la repartición de dividendos con la generación interna de capital. Buena Calidad del Patrimonio Se Mantiene SISA y Filial mantiene una adecuada calidad patrimonial. Al cierre del primer semestre de 2014, la exposición de la compañía a inversiones de renta variable es nula; el patrimonio se encuentra compuesto primordialmente por: capital pagado, patrimonio restringido y reservas de utilidades de ejercicios anteriores. La exposición a activos no líquidos es moderada, ya que los bienes inmuebles representan solo 3% de los activos totales y un 6% del patrimonio. Seguros e Inversiones S.A. y Filial 4

5 Desempeño Soporte Implícito de la Matriz La clasificación de la aseguradora cuenta con un beneficio parcial de soporte de su accionista final, Citigroup. Lo anterior se sustenta en que la matriz tendría la voluntad y la capacidad de proporcionar apoyo, en caso de necesitarse. Esta afirmación se apoya en que SISA es una inversión estratégica para Citigroup, debido a su posición competitiva, conocimiento del mercado e importancia estratégica en el plan de expansión y crecimiento en la región centroamericana. Jun Jun Expectativas de Fitch Participación de Mercado (%) 22% 23% 23% 22% 22% 21% El índice combinado podría presionarse al alza, por % de Retención (%) 86% 82% 84% 80% 82% 85% efecto de un crecimiento moderado en primas, dado el Siniestralidad Neta (%) 44% 43% 40% 46% 45% 44% ambiente competitivo y de condiciones blandas de Costos Operación Netos / PDR* mercado. No obstante, Fitch considera que aunque los 23% 26% 26% 29% 30% 29% (%) índices combinados tenderían a subir, éstos Índice Combinado%) 67% 69% 66% 75% 75% 73% continuarían en niveles adecuados y competitivos frente Índice Operativo (%) 60% 62% 60% 66% 70% 68% a sus pares locales y regionales. Ingreso Financiero Neto/ PDR* 6.2% 6.4% 6.4% 6.1% 4.5% 5.6% (%) ROAA (%) 11.2% 11.0% 12.6% 9.7% 8.0% 7.7% PDR*: Prima Devengada Retenida. Costos Operación Netos: Gastos Admin. + Gastos Adquisición / PDR*. Fuente: SISA y Filial. Cálculos Ficth Ratings. Rentabilidad Técnica Holgada y Competitiva Indicadores Combinados en Niveles Competitivos Siniestralidad Neta Baja Indicadores de Eficiencia Adecuados Indicadores Combinados en Niveles Competitivos Históricamente, SISA y Filial ha presentado razones combinadas inferiores a las de sus pares locales e internacionales. Esto se debe a la mezcla de su cartera y a las políticas conservadoras de suscripción de negocio. En el primer semestre de 2014, la compañía registró un índice combinado del 66.5%, nivel similar al registrado en junio de 2013 (66.2%). Lo anterior derivó de un incremento leve en los niveles de siniestralidad, los cuales fueron contrarrestados por un manejo controlado en los costos netos de operación, que se redujeron, a junio de Grafico 4: Siniestralidad Incurrida por Ramo (A junio de 2014) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% jun-14 Fuente: SISA y Filial jun-13 Siniestralidad Neta Baja Al cierre del primer semestre de 2014, a pesar de registrar un incremento leve (jun14: 43.8% vs. jun13: 40.4%), el índice de siniestralidad neta incurrida se mantiene adecuado y por debajo del promedio del sector (50%). Dicho aumento resultó, principalmente, de una mayor siniestralidad en los ramos de seguro previsional, salud y autos. Lo anterior fue contrarrestado por una mejora de este índice en las líneas de negocio de vida e incendio y líneas aliadas. Por sus características, los negocios de bancaseguros son de siniestralidad baja y contribuyen positivamente al desempeño técnico de SISA y Filial. Indicadores de Eficiencia Adecuados Debido al crecimiento en primas retenidas (+10%) producto de un incremento en la retención de primas, SISA y Filial logró un volumen mayor de primas devengadas. Éste permitió mantener la dilución alta de sus costos operativos. Al cierre de junio de 2014, la compañía registró un indicador de costos operativos netos de 22.7% de sus primas devengadas. Este Seguros e Inversiones S.A. y Filial 5

6 indicador compara mejor que el promedio del mercado a la misma fecha (39.1%) y el registrado a junio de 2013 (25.9%). El buen desempeño en los indicadores de eficiencia obedece a la sinergia de la compañía con su grupo financiero, para mercadear sus productos y los negocios cautivos (como bancaseguros), a través de sus compañías afiliadas en la región. Inversiones y Liquidez USD Millones Jun Jun Expectativas de Fitch Activos Líq./Reservas 1.9x 2.2x 2.3x 2.1x 2.1x 2.4x Los niveles de liquidez y de cobertura de reservas se Activos Líq./ (Resv. + Deuda mantendrán como los históricamente reportados, puesto Finan. + Oblig. con Aseg.) 1.9x 2.2x 2.3x 2.1x 2.1x 2.3x que la aseguradora cuenta con unas políticas de inversión Activos Líq/ Pasivo Total 1.5x 1.6x 1.6x 1.6x 1.7x 1.7x muy conservadoras. Inmuebles/Activo Total 3% 3% 3% 3% 3% 3% Rotación Cuentas por Cobrar PDR*: Prima Devengada Retenida. Fuente: SISA y Filial. Cálculos Ficth Ratings. Favorable Posición de Liquidez Políticas de Inversión Conservadoras Calidad Crediticia Adecuada Niveles de Liquidez Holgados Políticas de Inversión Conservadoras Las políticas de inversión de SISA y Filial se caracterizan por ser muy conservadoras. Sus activos se caracterizan por su calidad crediticia y liquidez. Éstos son invertidos en títulos de renta fija, con una participación alta en títulos de gobierno y entidades financieras de calidad crediticia adecuada. Calidad Crediticia Adecuada Al cierre de junio 2014, el Gobierno de El Salvador se mantiene como el emisor más importante, con una participación de 23% en el total del portafolio de inversiones. El porcentaje restante se encuentra diversificado en más de 20 emisores. De éstos, los más representativos son instituciones financieras y, en menor medida, titularizaciones, emisores corporativos y fondos de inversión. Por su parte, la calidad crediticia del portafolio es adecuada, puesto que aproximadamente 75% se encuentra invertido en títulos calificados en el rango de AAA (slv) y AA (slv). Niveles de Liquidez Holgados Pese a una disminución en la base de inversiones, a junio de 2014 (-7%), SISA y Filial continúa registrando niveles de liquidez holgados y muy competitivos, frente a sus pares del mercado. Los recursos de mayor liquidez, es decir las disponibilidades financieras de fácil realización, representaron una proporción importante del total de activos (82%), que supera al promedio del sector (59%). A su vez, lo anterior genera una cobertura amplia de activos líquidos sobre reservas (1.9x), que compara favorablemente frente al promedio del mercado a la misma fecha (1.6x). Seguros e Inversiones S.A. y Filial 6

7 Adecuación de Reservas USD Millones Jun Jun Expectativas de Fitch Reservas /PDR* 61% 62% 66% 67% 70% 70% Se espera que la cobertura de reservas se mantenga Reserva de Técnicas % Total 56% 56% 54% 53% 51% 54% estable, puesto que la mezcla de negocio se mantendrá concentrada en previsionales y ramos de corto plazo. Reserva Siniestros % Total 44% 44% 46% 47% 49% 46% Reservas / Pasivo Total % 78% 73% 62% 76% 79% 73% PDR*: Prima Devengada Retenida. Fuente: SISA y Filial. Cálculos Ficth Ratings. Cobertura de Reservas Alineada con Perfil de Negocio Reservas Componen la Mayoría del Pasivo Cobertura de Reservas Acorde al Perfil de Negocio Reservas Catastróficas Adecuadas Reservas Componen la Mayoría del Pasivo La estructura del pasivo total de SISA y Filial continúa proporcionalmente dominada por la base de reservas. Al cierre de junio 2014, éstas representan 78% del pasivo total y se mantienen en niveles superiores a los del promedio del mercado a la misma fecha de (68%). La compañía sigue sin reflejar obligaciones financieras. Cobertura de Reservas Acorde con el Perfil de Negocio SISA y Filial mantiene una constitución de reservas con base en las normas emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero. La cobertura de reservas a primas devengadas retenidas es baja, en comparación con el promedio de la industria (61% vs. 71% del sector). Sin embargo, la agencia espera que la compañía continúe operando con niveles similares, dada la mezcla de su cartera. Esta composición se concentra en riesgos de invalidez y sobrevivencia (que por ser declarativos no están sujetos a la constitución de reservas de riesgos en curso), así como en bancaseguros, los cuales son negocios de corto plazo que demandan una constitución menor de reservas. Reservas Catastróficas Adecuadas Al cierre de junio de 2014, SISA y Filial posee amplias reservas para terremoto. Las reservas catastróficas se constituyen de acuerdo a la regulación, la cual estipula que se calculen mensualmente, con base en el 5% de las primas retenidas netas del ramo de incendio. Dichas reservas deberán alcanzar la prioridad a cargo de la compañía dentro del contrato catastrófico. Al mismo cierre, estas reservas catastróficas cubrieron en su totalidad la prioridad del contrato de exceso de pérdida catastrófico del ramo de incendio y líneas aliadas. Reaseguros Programa de Reaseguros Limita Adecuadamente los Riesgos Buena Calidad Crediticia de la Nómina de Reaseguros Exposiciones Patrimoniales Controladas Primordialmente, la compañía celebra contratos de reaseguros no proporcionales de exceso de pérdida para las líneas de negocio más importantes, como: invalidez y sobrevivencia, bancaseguros y salud. Por otro lado, los riesgos de vida (individual, colectivo y decreciente) se protegen mediante reaseguro proporcional excedente. Seguros e Inversiones S.A. y Filial 7

8 Además, SISA y Filial cuenta con cobertura catastrófica en seguros de vida; invalidez y sobrevivencia; e incendio y líneas aliadas. También tiene cobertura catastrófica de tipo tent plan, para ramos como autos, responsabilidad civil, fianzas y todo riesgo. Buena Calidad Crediticia de la Nómina de Reaseguros SISA y Filial cuenta con contratos de reaseguros con compañías de calidad crediticia alta. La nómina de reaseguradores se concentra primordialmente en compañías con gran experiencia en los negocios claves de la aseguradora, como: Swiss Re, Hannover, Mapfre y Patria. Exposiciones Patrimoniales Controladas Las retenciones máximas asumidas son acotadas y prudentes. La pérdida máxima por evento en los daños generales no supera el 0.7% del patrimonio de la compañía. Asimismo, la perdida máxima por evento en los ramos de vida no supera el 0.1% del patrimonio de la aseguradora. Por su parte, la pérdida máxima por catástrofe corresponde a la prioridad del contrato catastrófico de incendio, con 1.5% del patrimonio. Clasificaciones en Escala de Fitch La clasificación de riesgo vigente en escala de Fitch se detalla a continuación: - Clasificación de Fortaleza Financiera de Seguros e Inversiones y Filial S.A.: EAAA(slv) Perspectiva Estable Seguros e Inversiones S.A. y Filial 8

9 Apéndice A: Información Financiera Seguros e Inversiones S.A. y Filial (USD miles; al 30 de junio de 2014) Balance General Jun Jun Activos Líquidos 124, , , , , ,345 Disponible 5,852 3,250 13,817 5,418 22,521 39,696 Inversiones Financieras 119, , , ,436 98,978 87,649 Préstamos Netos ,109 Primas por Cobrar 10,129 12,839 7,766 12,090 11,120 10,699 Instituciones Deudoras de Seguros y Fianzas 9,723 8,563 9,541 8,211 7,514 13,070 Inversiones Permanentes 0 0 Bienes Muebles e Inmuebles 4,356 4,607 4,765 4,908 4,598 4,444 Otros Activos 2, , Total Activo 151, , , , , ,119 Obligaciones con Asegurados 1,727 1,421 1,493 1,043 1, Reservas Técnicas 36,438 35,566 32,645 32,085 28,420 24,315 Reservas para Siniestros 28,725 27,825 28,232 28,986 29,589 29,029 Sociedades Acreedoras de Seguros y Fianzas 4,894 5,712 3,746 6,390 6,514 7,654 Obligaciones con Entidades Financieras ,844 Obligaciones con Intermediarios y Agentes Cuentas por Pagar 11,595 15,526 31,182 11,482 7,544 8,480 Total Pasivos 83,647 86,336 97,577 80,112 73,610 72,784 Capital Social Pagado 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 Reservas Legal 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 3,000 Patrimonio Restringido 43,079 54,318 42,212 43,758 38,797 53,691 Resultados Acumulados -12,106-3,558 3, Resultados del Ejercicio 13,144 27,054 14,625 22,013 17,866 17,418 Total Patrimonio 68,222 81,265 68,837 74,213 72,201 84,334 Total Pasivo y Patrimonio 151, , , , , ,118 Estado de Resultados Jun Jun Primas Emitidas Netas 62, ,943 58, , ,536 94,195 Primas Cedidas -7,564-18,707-9,159-18,126-18,867-14,414 Ajuste Reserva de Riesgos en Curso , ,665-4,105-3,059 Primas Devengadas Retenidas 53, ,756 49,064 91,101 82,564 76,722 Siniestros Pagados Netos -25,508-51,625-24,056-47,946-41,751-38,905 Siniestros Recuperados de Reaseguros 2,840 6,897 3,500 7,078 5,581 7,182 Siniestros Incurridos Netos -22,668-44,728-20,556-40,868-36,170-31,723 Gastos de Adquisición y Conservación de Primas , ,666-5,307 Ajuste de Reservas -8,584-19,130-9,259-18,250-18,538-16,251 Costos de Adquisición 685 1, ,639 1,320 1,347 Gastos de Reaseguros -4,314-8,815-4,169-8,326-7,722-7,184 Gastos Administrativos -13,112-25,125-11,943-24,334-29,606-27,394 Costos Operacionales Netos Otros Gastos Operacionales 18,030 31,904 16,565 25,898 16,788 17,605 Resultado Técnico 3,337 6,515 3,160 5,321 3,715 4,284 Ingreso Financiero ,506-2,605-3,209 Gasto Financiero ,280 1,602 1,997 1,986 1,785 Otros Gastos 20,855 39,360 21,170 31,711 19,884 20,466 Utilidad antes de Impuestos -7,711-12,307-6,545-9,698-6,123-6,107 Impuestos 13,144 27,054 14,625 22,013 13,761 14,359 Utilidad Neta 62, ,943 58, , ,536 94,195 Fuente: SISA y Filial Seguros e Inversiones S.A. y Filial 9

10 Apéndice B: Otras Consideraciones para la Clasificación Asignada La clasificación de Seguros e Inversiones, S.A. y Filial cuenta con el beneficio de soporte de su propietario último: Citigroup Inc. Éste está clasificado en A con Perspectiva Estable. Fitch considera que SISA y Filial es una subsidiaria importante para su matriz, debido a los siguientes aspectos: 1. SISA y Filial es un vehículo estratégico de expansión en Centroamérica, debido a su posición competitiva, el conocimiento del mercado y las sinergias actuales con el grupo. 2. Las operaciones bancarias de Citigroup en Centroamérica son consideradas estratégicas para la injerencia del grupo en la región, al ofrecer servicios bancarios al sector corporativo y masivo. Además, las operaciones de Citigroup en la región destacan por ser autofinanciadas, con buen capital y rentabilidad. 3. SISA y Filial es una subsidiaria importante para Citigroup y sus filiales en América Central, debido a que el 40% de sus ingresos totales de primas están asegurados con el grupo. 4. SISA y Filial ha sido una inversión muy rentable para Citigroup. Seguros e Inversiones S.A. y Filial 10

11 Las clasificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de clasificación. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo, no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes. Categoría EAAA : Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes. Categoría AAA : Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos + y -, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo + indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo - indica un nivel mayor de riesgo. TODAS LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CLASIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CLASIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CLASIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CLASIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CLASIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor 2014 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY Teléfono: , (212) Fax: (212) La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus clasificaciones, Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de clasificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión clasificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de clasificaciones de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una clasificación será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus clasificaciones, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las clasificaciones son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las clasificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una clasificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una clasificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las clasificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la clasificación. La clasificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una clasificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las clasificaciones pueden ser modificadas, suspendidas, o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las clasificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las clasificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las clasificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1.000 a USD (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch clasificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD y USD (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una clasificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el Financial Services and Markets Act of 2000 de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. Seguros e Inversiones S.A. y Filial 11

BISA Seguros y Reaseguros S.A.

BISA Seguros y Reaseguros S.A. BISA y Reaseguros S.A. BISA Informe de Actualización Generales / Bolivia Calificaciones AESA Ratings ASFI Obligaciones AA+ AA1 Perspectiva Estable Resumen Financiero 30/09/13 (1) Activos (USD mill.) 46,1

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Allaria Ledesma Fondos Administradora S.G.F.C.I. Informe de actualización Fondos Comunes de Inversión Fondos/ Argentina Calificación AAf(arg) Objetivo y Estrategia de Inversión Datos Generales 30/10/2015

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos/ Argentina Pellegrini S.A.S.G.F.C.I. Informe de actualización Calificación Datos Generales Agente de Administración Agente de Custodia Af(arg) 30/11/2015 Pellegrini S.A.S.G.F.C.I. Banco Nación.

Más detalles

Seguros. Afianzadora G&T, S.A. Afianzadora G&T Informe de Calificación. Guatemala. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación

Seguros. Afianzadora G&T, S.A. Afianzadora G&T Informe de Calificación. Guatemala. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación - 1 - Seguros Afianzadora G&T, S.A. Afianzadora G&T Informe de Calificación Guatemala Calificación Escala Nacional Fortaleza Financiera de Seguros Largo Plazo Perspectiva Estable Resumen Financiero Afianzadora

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Santander Río Asset Management G.F.C.I.S.A. Informe de actualización Fondos Comunes de Inversión Fondos/ Argentina Calificación Datos Generales Agente de Administración Agente de Custodia Patrimonio A+f(arg)

Más detalles

La Vitalicia Seguros y Reaseguros de Vida S.A.

La Vitalicia Seguros y Reaseguros de Vida S.A. Seguros de Vida / Bolivia La Vitalicia Seguros y Reaseguros de Vida S.A. La Vitalicia Informe de Actualización Calificaciones AESA Ratings ASFI Obligaciones AA AA2 Perspectiva Estable Resumen Financiero

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Santander Río Asset Management G.F.C.I.S.A. Informe de actualización Fondos Comunes de Inversión Fondos/ Argentina Calificación Datos Generales AA-f(arg) 30/06/2015 Agente de Administración Santander Río

Más detalles

Seguros. Seguros e Inversiones S.A., y Filial SISA. Informe de Clasificación. Factores Claves de la Clasificación. Sensibilidad de la Clasificación

Seguros. Seguros e Inversiones S.A., y Filial SISA. Informe de Clasificación. Factores Claves de la Clasificación. Sensibilidad de la Clasificación SISA Informe de Clasificación El Salvador Clasificación* Consejo Ordinario de Clasificación: Marzo 30, 2015 Actual Anterior Emisor EAAA (slv) EAAA (slv) Perspectiva Estable Estable * El sufijo (slv) indica

Más detalles

Fondos y Administradoras de Activos

Fondos y Administradoras de Activos Fondos de Pensiones / Colombia Fondo Pensiones Voluntarias Renta Fija Corto Plazo Protección S.A. Revisión Periódica Calificación Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito 1 (Col) AAA (Col) Objetivo y Estrategia

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Instituciones Financieras Zurich Argentina Cía. de Seguros S.A. Informe de actualización Seguros / Argentina Calificación Nacional Fortaleza Financiera de LP Perspectiva Negativa AA-(arg) Perfil Zurich

Más detalles

SCOTIA SEGUROS, S.A. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 6 de septiembre de 2011

SCOTIA SEGUROS, S.A. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 6 de septiembre de 2011 Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: Fernando Larín flarin@equilibrium.com.sv José Andrés Morán jandres@equilibrium.com.sv (503) 2275-4853 SCOTIA SEGUROS,

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos/ Argentina Pellegrini S.A.S.G.F.C.I. Informe de actualización Calificación Af(arg) Objetivo y Estrategia de Inversión Datos Generales Agente de Administración Agente de Custodia 30/11/2015 Pellegrini

Más detalles

Instituciones Financieros

Instituciones Financieros Instituciones Financieros Zurich Santander Seguros Argentina S.A. Informe de actualización Seguros / Argentina Calificación Nacional Fortaleza Financiera de LP AA(arg) Perfil Zurich Santander Seguros Argentina

Más detalles

Fitch ajusta calificaciones de entidades financieras en Argentina como consecuencia de la reducción de la calificación soberana.

Fitch ajusta calificaciones de entidades financieras en Argentina como consecuencia de la reducción de la calificación soberana. Fitch ajusta calificaciones de entidades financieras en Argentina como consecuencia de la reducción de la calificación soberana. Fitch Ratings-Buenos Aires/Nueva York-30 de Noviembre de 2012: Como consecuencia

Más detalles

Fondos y Administradoras de Activos

Fondos y Administradoras de Activos Cartera Colectiva Abierta por Compartimentos Valor- Compartimento Valor 2 Compañía de Profesionales de Bolsa S.A. Calificación inicial Fondos de Inversión / Colombia Calificación Riesgo de Mercado Riesgo

Más detalles

MAPFRE - La Centro Americana, S.A. La Centro Americana Informe de Clasificación. Factores Clave de la Clasificación. Sensibilidad de la Clasificación

MAPFRE - La Centro Americana, S.A. La Centro Americana Informe de Clasificación. Factores Clave de la Clasificación. Sensibilidad de la Clasificación - 1 - Seguros MAPFRE - La Centro Americana, S.A. La Centro Americana Informe de Clasificación Clasificaciones* Factores Clave de la Clasificación El Salvador Actual Anterior Emisor EAA-(slv) EAA-(slv)

Más detalles

Compañía de Seguros y Reaseguros Fortaleza S.A.

Compañía de Seguros y Reaseguros Fortaleza S.A. Seguros Generales / Bolivia Compañía de Seguros y Reaseguros Fortaleza S.A. Fortaleza Informe de Actualización Calificaciones Nacional AESA Ratings ASFI Obligaciones A+ A1 Perspectiva Estable Resumen Financiero

Más detalles

Seguros. Instituto Nacional de Seguros INS. Costa Rica. Informe de Calificación. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación

Seguros. Instituto Nacional de Seguros INS. Costa Rica. Informe de Calificación. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación Instituto Nacional de Seguros INS Informe de Calificación Costa Rica Calificación Escala Nacional Largo Plazo Moneda Local FFS AAA(cri) FFS Fortaleza Financiera de Empresas de Seguros Perspectiva Estable

Más detalles

Seguros Seguros. Seguros Provida S.A. Provida Informe de Actualización. Seguros de Personas / Bolivia. Factores relevantes de la calificación

Seguros Seguros. Seguros Provida S.A. Provida Informe de Actualización. Seguros de Personas / Bolivia. Factores relevantes de la calificación - 1 - Seguros Provida S.A. Provida Informe de Actualización Seguros de Personas / Bolivia Calificaciones AESA Ratings ASFI Obligaciones BBB- BBB3 Perspectiva Estable Resumen Financiero 31/03/15 (1) Activos

Más detalles

Seguros. SISA Vida, S.A., Seguros de Personas. SISA Vida Informe de Clasificación Factores Clave de la Clasificación. El Salvador

Seguros. SISA Vida, S.A., Seguros de Personas. SISA Vida Informe de Clasificación Factores Clave de la Clasificación. El Salvador SISA Vida, S.A., Seguros de Personas SISA Vida Informe de Clasificación Factores Clave de la Clasificación El Salvador Clasificación* Actual Anterior Emisor EAAA(slv) EAAA(slv) Perspectiva Estable Estable

Más detalles

Consorcio Financiero S.A.

Consorcio Financiero S.A. Consorcio Financiero S.A. (a) Identificación del Título : Líneas de Bonos (b) Fecha de Clasificación: 30 de Septiembre de 2013 (c) Antecedentes Utilizados: 30 de Junio de 2013 (d) Motivo de la Reseña :

Más detalles

SMG LIFE SEGUROS DE VIDA S.A. Arenales 1826 Piso 3, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

SMG LIFE SEGUROS DE VIDA S.A. Arenales 1826 Piso 3, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Buenos Aires, 04 de Diciembre de 2015 Arenales 1826 Piso 3, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Compañía de Seguros Calificación AAA Nota 1: La definición de la calificación se encuentra al final

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fiduciario / Argentina Banco de Servicios y Transacciones S.A.- Gcia. de Administración Fiduciaria Informe de Actualización Calificaciones Nacional Fiduciario Perspectiva Fiduciario Resumen Financiero

Más detalles

Fondos Comunes de Inversi n

Fondos Comunes de Inversi n Pionero Acciones Renta Variable/ Argentina Calificación BBB+(arg)rv Fundamentos de la calificación Factores cualitativos buenos: Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. posee

Más detalles

Seguros. Asesuisa Vida Informe de Clasificación. El Salvador. Factores Clave de la Clasificación. Sensibilidad de la Clasificación - 1 -

Seguros. Asesuisa Vida Informe de Clasificación. El Salvador. Factores Clave de la Clasificación. Sensibilidad de la Clasificación - 1 - - 1 - Seguros Asesuisa Vida, S.A., Seguros de Personas Asesuisa Vida Informe de Clasificación El Salvador Clasificación* Actual Anterior Emisor EAAA(slv) EAAA(slv) Perspectiva Estable Estable Consejo Ordinario

Más detalles

Seguros. MAPFRE La Centro Americana, S.A. MAPFRE La Centro Americana Informe de Clasificación Factores Clave de la Clasificación.

Seguros. MAPFRE La Centro Americana, S.A. MAPFRE La Centro Americana Informe de Clasificación Factores Clave de la Clasificación. MAPFRE La Centro Americana, S.A. MAPFRE La Centro Americana Informe de Clasificación Factores Clave de la Clasificación El Salvador Clasificaciones* Actual Anterior Emisor EAA-(slv) EAA-(slv) Perspectiva

Más detalles

Corporates RAC Template

Corporates RAC Template Fitch Afirma Calificaciones Nacionales de Empresas Públicas de Medellín E.S.P. en AAA(col) ; Perspectiva Estable Fitch Ratings-Bogota-18 de Septiembre 2015: Fitch ha afirmado la calificación nacional de

Más detalles

Benemérita Universidad Autónoma de Puebla (BUAP) Reporte de Calificación. Fundamentos de la Calificación

Benemérita Universidad Autónoma de Puebla (BUAP) Reporte de Calificación. Fundamentos de la Calificación Educación / México Benemérita Universidad Autónoma de Puebla (BUAP) Reporte de Calificación Calificaciones Escala Local, Largo Plazo Calidad Crediticia A+(mex) Perspectiva Crediticia Largo Plazo Estable

Más detalles

Bancos. Banca Centroamericana Creciendo a Ritmo Diferente con Balances Sólidos. Centroamérica. Reporte Especial

Bancos. Banca Centroamericana Creciendo a Ritmo Diferente con Balances Sólidos. Centroamérica. Reporte Especial Centroamérica Banca Centroamericana Creciendo a Ritmo Diferente con Balances Sólidos Reporte Especial Crecimiento Diferenciado y con Oportunidades: La poca profundización financiera, en la mayoría de los

Más detalles

LA HOLANDO SUDAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. Sarmiento 309, Ciudad Autonoma de Buenos Aires, Argentina

LA HOLANDO SUDAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. Sarmiento 309, Ciudad Autonoma de Buenos Aires, Argentina Buenos Aires, 21 de Diciembre de 2015 SUDAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. Sarmiento 309, Ciudad Autonoma de Buenos Aires, Argentina Compañía de Seguros SUDAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS S.A. Calificación

Más detalles

ASV ARGENTINA SALUD, VIDA Y PATRIMONIALES CÍA DE SEGUROS S.A.

ASV ARGENTINA SALUD, VIDA Y PATRIMONIALES CÍA DE SEGUROS S.A. Buenos Aires, 11 de Diciembre de 2015 ARGENTINA SALUD, VIDA Y PATRIMONIALES CÍA. DE SEGUROS S.A. Montevideo 431 Pisos 3 y 4, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Compañía de Seguros ARGENTINA SALUD,

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Superfondo Renta Latinoamérica Informe Integral Fondos / Argentina Calificación Af(arg) Factores determinantes de la calificación La calificación se fundamenta, de acuerdo a la nueva metodología aprobada

Más detalles

Finanzas Corporativas

Finanzas Corporativas 12 Energía (Petróleo y Gas) / Colombia Terpel Informe de Calificación Calificaciones Escala Local Largo Plazo Corto Plazo Bonos por COP7. millones 213 Bonos por hasta COP7. millones 215 AAA(col) F1+(col)

Más detalles

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Reseña anual. Septiembre 2015

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Reseña anual. Septiembre 2015 Razón reseña: Reseña anual A n a l i s t a Ignacio Peñaloza F. Tel. 56 22433 5200 ignacio.penaloza@humphreys.cl Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes,

Más detalles

Fund & Asset Manager Rating Group

Fund & Asset Manager Rating Group Fund & Asset Manager Rating Group FONDO ABIERTO ACCIÓN UNO Acción Fiduciaria S.A. Revisión Periódica Fondos de Inversión / Colombia Calificación Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito 2 (Col) AAA (Col) Objetivo

Más detalles

Seguros. Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Renta Vida Informe de Clasificación. Seguros de Vida / Chile

Seguros. Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Renta Vida Informe de Clasificación. Seguros de Vida / Chile - 1 - Seguros Seguros de Vida / Chile Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Renta Vida Informe de Clasificación Clasificaciones Nacional Clasificación de Largo Plazo BBB(cl) Factores Clave de

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras FICOHSA Informe de Clasificación Bancos / Honduras Clasificaciones Nacional Largo Plazo Corto Plazo Bonos de Inversión 2009* Bonos de Inversión Banco** FICOHSA 2012 A+(hnd) F1(hnd) A+(hnd) A+(hnd) Factores

Más detalles

Seguros. Seguros Agromercantil, S.A. Guatemala. Informe de Calificación. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación

Seguros. Seguros Agromercantil, S.A. Guatemala. Informe de Calificación. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación Seguros Agromercantil, S.A. Informe de Calificación Guatemala Calificación Escala Nacional Fortaleza Financiera de Seguros de Largo Plazo Perspectiva Estable Resumen Financiero A+(gtm) (GTQ miles) 31 dic

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos/ Argentina Macro Fondos S.G.F.C.I.S.A. Informe de actualización Calificación Datos Generales Agente de Administración Agente de Custodia AAf(arg) 30/09/2015 Macro Fondos Banco Macro Patrimonio $

Más detalles

Fitch Revisa Perspectiva de Clasificaciones Nacionales de Banco Santander Chile, Forum Servicios y BBVA Panamá

Fitch Revisa Perspectiva de Clasificaciones Nacionales de Banco Santander Chile, Forum Servicios y BBVA Panamá Fitch Revisa Perspectiva de Clasificaciones Nacionales de Banco Santander Chile, Forum Servicios y BBVA Panamá Fitch Ratings Nueva York / Santiago / San Salvador (Noviembre 12, de 2013): Fitch Ratings

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Orígenes Seguros de Vida S.A. Informe de Actualización Calificación Nacional Fortaleza Financiera de Largo Plazo A-(arg) Perfil Instituciones Financieras Seguros / Argentina La operatoria de Orígenes Seguros

Más detalles

Finanzas Corporativas Finanzas Estructuradas Anexo I. Resumen Financiero

Finanzas Corporativas Finanzas Estructuradas Anexo I. Resumen Financiero Producción Diversificada / Argentina Petroquímica Comodoro Rivadavia S.A. (PCR) Informe de Actualización Calificaciones Calificación del emisor Programa de ONs Simples por hasta US$ 150 MM ONs Clase 1

Más detalles

La Industria Aseguradora Mexicana Eduardo Recinos, Senior Director

La Industria Aseguradora Mexicana Eduardo Recinos, Senior Director La Industria Aseguradora Mexicana Eduardo Recinos, Senior Director Mexico DF, Mexico Junio del 213 Agenda: Los Pares Latinoamericanos Reservas Técnicas: una fortaleza en camino de mejora La expansión del

Más detalles

Compañías de Seguros Seguros de Vida / Chile Colmena Compañía de Seguros de Vida S.A.

Compañías de Seguros Seguros de Vida / Chile Colmena Compañía de Seguros de Vida S.A. Colmena Vida Resumen Ejecutivo Seguros de Vida / Chile Clasificaciones Nacional Obligaciones Perspectiva Estable Ei(cl) Factores Clave de la Clasificación Información Financiera Limitada: La clasificación

Más detalles

Finanzas Corporativas

Finanzas Corporativas Telecomunicaciones / Colombia Empresa de Telecomunicaciones de Pereira S.A. Informe Integral Calificaciones Nacional Largo Plazo Perspectiva Estable Calificación AA+(col) Factores relevantes de la calificación

Más detalles

Compañía Americana de Inversiones (CAISA) Informe de Actualización

Compañía Americana de Inversiones (CAISA) Informe de Actualización Agencia de Bolsa Compañía Americana de Inversiones (CAISA) Informe de Actualización Factores Relevantes de la Calificación Calificaciones AESA Ratings Programa Bonos CAISA por US$ 3,0mln ASFI Emisión 1

Más detalles

Seguros. Seguros G&T, S.A. Seguros G&T Informe de Calificación. Guatemala. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación

Seguros. Seguros G&T, S.A. Seguros G&T Informe de Calificación. Guatemala. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación Seguros G&T, S.A. Seguros G&T Informe de Calificación Guatemala Calificación Escala Nacional Fortaleza Financiera de Seguros de Largo Plazo Perspectiva Estable Resumen Financiero Seguros G&T, S.A. GTQ

Más detalles

Seguros. Seguros Lafise, S.A. Nicaragua. Informe de Calificación. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación.

Seguros. Seguros Lafise, S.A. Nicaragua. Informe de Calificación. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación. Seguros Lafise, S.A. Informe de Calificación Nicaragua Factores Clave de la Calificación Calificación Escala Nacional Actual Anterior LP Fortaleza Financiera de Seguros AA-(nic) AA-(nic) Perspectiva Estable

Más detalles

Finanzas Estructuradas

Finanzas Estructuradas FOR DISTRIBUTION ONLY Editor: XXX Finanzas Estructuradas Sexta Emisión de Títulos Locales Patrimonio Autónomo Transmilenio Fase III Informe Nueva Emisión ABS / Colombia Índice Página Resumen de la transacción.1

Más detalles

Fund & Asset Manager Rating Group

Fund & Asset Manager Rating Group Fund & Asset Manager Rating Group Fondos de Inversión / Colombia FONDO ABIERTO DEL MERCADO MONETARIO GESTIÓN Gestión Fiduciaria S.A. Revisión Periódica Calificación Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito

Más detalles

Fondos. Pellegrini Integral Fondo Común de Inversión (Renta Mixta) Fondos Argentina. Fundamentos de la calificación. Composición del portafolio

Fondos. Pellegrini Integral Fondo Común de Inversión (Renta Mixta) Fondos Argentina. Fundamentos de la calificación. Composición del portafolio Fondos Argentina Calificación Nacional Pellegrini Integral A(arg)v Total Patrimonio Neto (Al 31-01-11) Valor 1.000 cuotapartes Clase A Valor 1.000 cuotapartes Clase B Sociedad Gerente Pellegrini S.A. S.G.F.C.I.

Más detalles

Fondos Comunes de Inversión

Fondos Comunes de Inversión GPS Investments S.G.F.C.I.S.A. Informe de actualización Fondos Fondos Fondos/ Argentina Calificación Datos Generales A+f(arg) 30/06/2015 Agente de administración GPS Investments Agente de custodia Deutsche

Más detalles

Fitch Asigna Calificaciones a las Siefores Administradas por Metlife Afore

Fitch Asigna Calificaciones a las Siefores Administradas por Metlife Afore Fitch Asigna Calificaciones a las Siefores Administradas por Metlife Afore Fitch Ratings - Monterrey, N.L. (Enero 16, 2014): De acuerdo a su nueva Metodología de Calificación de las Siefores, Fitch Ratings

Más detalles

SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S.A. Compañía Aseguradora de Riesgos Laborales

SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S.A. Compañía Aseguradora de Riesgos Laborales Contactos: Jorge Eduardo León jorge.leon@standardandpoors.com Andrés Marthá Martínez andres.martha@standardandpoors.com Diciembre de 2014 SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S.A. Compañía Aseguradora

Más detalles

Finanzas Estructuradas

Finanzas Estructuradas FOR DISTRIBUTION ONLY Editor: Desktop: File Name: XXX Emisiones Parciales CMR Falabella CFC XXX XXX Finanzas Estructuradas Bonos Ordinarios con Cargo a Cupo Global con Garantía Parcial de Bancóldex Informe

Más detalles

Fund/Asset Manager RAC Template

Fund/Asset Manager RAC Template Fitch Afirma la Calificación Nacional de Old Mutual Pensiones y Cesantías S.A. como Administrador de Activos de Inversión en Los Más Altos Estándares (Col) Fitch Ratings, Bogotá, 19 June 2015: Fitch Ratings

Más detalles

Seguros. Mapfre Seguros Guatemala, S.A. MAPFRE Seguros Informe de Calificación. Guatemala. Factores Clave de la Calificación

Seguros. Mapfre Seguros Guatemala, S.A. MAPFRE Seguros Informe de Calificación. Guatemala. Factores Clave de la Calificación - 1 - Seguros Mapfre Seguros Guatemala, S.A. MAPFRE Seguros Informe de Calificación Guatemala Calificación Escala Nacional LP Fortaleza Financiera de Seguros Perspectiva Estable Resumen Financiero AA(gtm)

Más detalles

Fitch Afirma Calificaciones a los Tres Mayores Bancos Guatemaltecos

Fitch Afirma Calificaciones a los Tres Mayores Bancos Guatemaltecos Fitch Afirma Calificaciones a los Tres Mayores Bancos Guatemaltecos Fitch Ratings - San Salvador - (Mayo 28, 2014): Fitch Ratings completó la revisión de las calificaciones de los tres bancos más grandes

Más detalles

Seguros. Seguros El Roble S.A. El Roble Informe de Calificación. Guatemala

Seguros. Seguros El Roble S.A. El Roble Informe de Calificación. Guatemala Seguros El Roble S.A. El Roble Informe de Calificación Guatemala Calificación Escala Nacional LP Fortaleza Financiera de Seguros AA-(gtm) Perspectiva Estable Resumen Financiero GTQ millones 31 dic 2013

Más detalles

Finanzas Corporativas

Finanzas Corporativas Metodología de Clasificación Inter-Sectorial Chile Resumen El presente informe ofrece un panorama general de la metodología utilizada por Fitch Ratings en Chile para clasificar las acciones emitidas por

Más detalles

Fondo Inversión de Desarrollo de Empresas Las Américas-Emergente

Fondo Inversión de Desarrollo de Empresas Las Américas-Emergente Fondo Inversión de Desarrollo de Empresas Las Américas-Emergente (a) Identificación del Título : Cuotas (b) Fecha de Clasificación : 30 de julio de 2014 (c) Antecedentes Utilizados : Marzo 2014 (d) Motivo

Más detalles

Seguros. Aseguradora de los Trabajadores, S.A. Informe de Calificación. Guatemala. Factores Relevantes de la Calificación

Seguros. Aseguradora de los Trabajadores, S.A. Informe de Calificación. Guatemala. Factores Relevantes de la Calificación Aseguradora de los Trabajadores, S.A. Informe de Calificación Guatemala Factores Relevantes de la Calificación Calificación Escala Nacional LP Fortaleza Financiera de Seguros Perspectiva Estable Resumen

Más detalles

Fund & Asset Manager Rating Group

Fund & Asset Manager Rating Group Fund & Asset Manager Rating Group Fondos de Cesantías / Colombia FONDO DE CESANTÍAS CORTO PLAZO PROTECCIÓN Revisión Periódica Calificación Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito Datos Generales 1 (Col) AAA

Más detalles

Seguros. AXA Colpatria Seguros, S.A. AXA Colpatria Informe de Calificación. Generales / Colombia

Seguros. AXA Colpatria Seguros, S.A. AXA Colpatria Informe de Calificación. Generales / Colombia AXA Colpatria Seguros, S.A. AXA Colpatria Informe de Calificación Generales / Colombia Calificación Fortaleza Financiera de Seguros Perspectiva Resumen Financiero AXA Colpatria AA+(col) Estable COP millones

Más detalles

Fitch Ratifica Calificaciones AAA(mex) y F1+(mex) de Daimler México; Perspectiva Estable

Fitch Ratifica Calificaciones AAA(mex) y F1+(mex) de Daimler México; Perspectiva Estable Fitch Ratifica Calificaciones AAA(mex) y F1+(mex) de Daimler México; Perspectiva Estable Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Febrero 12, 2016): Fitch Ratings ratifica las calificaciones de Daimler México,

Más detalles

Seguros. Seguros Banorte, S.A. de C.V. Seguros Banorte. México. Reporte de Calificación Factores Clave de la Calificación

Seguros. Seguros Banorte, S.A. de C.V. Seguros Banorte. México. Reporte de Calificación Factores Clave de la Calificación Seguros Banorte, S.A. de C.V. Seguros Banorte Reporte de Calificación Factores Clave de la Calificación México Calificación Nacional Fortaleza Financiera de Seguros AAA(mex) Perspectiva Estable Resumen

Más detalles

Finanzas Corporativas

Finanzas Corporativas Gas Natural S.A. E.S.P. Gas Natural Informe de Calificación Factores Clave de las Calificaciones Calificaciones Nacional Calificación Largo Plazo Calificación Corto Plazo Emisión de Bonos Ordinarios 2012

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Informe de Actualización SGR / Argentina Calificaciones Nacional Sociedad de Garantías Recíprocas Calificación de Largo Plazo: A+(arg) Calificación de Corto Plazo: A1(arg) Perspectiva Calificación de Largo

Más detalles

ASEGURADORA SUIZA SALVADOREÑA, S.A. Y FILIAL San Salvador, El Salvador Comité de clasificación ordinario: 26 de septiembre de 2008

ASEGURADORA SUIZA SALVADOREÑA, S.A. Y FILIAL San Salvador, El Salvador Comité de clasificación ordinario: 26 de septiembre de 2008 Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo Informe de Clasificación Contacto: Claudia Hurtado René Arias (503) 2275-4853 churtado@equilibrium.com.sv rarias@equilibrium.com.sv ASEGURADORA SUIZA SALVADOREÑA,

Más detalles

Fondos y Administradores de Activos

Fondos y Administradores de Activos Administrador de Activos de Inversión / México Reporte de Calificación Factores Clave de la Calificación Compañía con Posición Sólida en la Industria: Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V. (OBI)

Más detalles

En cumplimiento de las disposiciones legales vigentes, hago de conocimiento del mercado de valores el siguiente:

En cumplimiento de las disposiciones legales vigentes, hago de conocimiento del mercado de valores el siguiente: 28 de enero del 2014 FITCHCR-013-2014 Señor Carlos Arias Poveda Superintendente SUPERINTENDENCIA GENERAL DE VALORES Estimado señor: En cumplimiento de las disposiciones legales vigentes, hago de conocimiento

Más detalles

ASEGURADORA DE CREDITOS Y GARANTIAS SOCIEDAD ANONIMA Av. Corrientes 415 Piso 4, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

ASEGURADORA DE CREDITOS Y GARANTIAS SOCIEDAD ANONIMA Av. Corrientes 415 Piso 4, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Buenos Aires, 26 de Febrero de 2016 ASEGURADORA DE CREDITOS Y GARANTIAS SOCIEDAD ANONIMA Av. Corrientes 415 Piso 4, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Compañía de Seguros Calificación AAA Nota

Más detalles

Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto

Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto Fondos de Inversión / Chile Fondo de Inversión Inmobiliaria Santander Mixto Santander Mixto Análisis de Riesgo Clasificaciones Instrumento Cuotas Outlook Estable Clasificación Actual 1 era Clase Nivel

Más detalles

Seguros de Occidente S.A. y Filial Seguros de Occidente Informe de Calificación

Seguros de Occidente S.A. y Filial Seguros de Occidente Informe de Calificación Seguros de Occidente S.A. y Filial Seguros de Occidente Informe de Calificación Guatemala Calificaciones Calificación Actual Calificación Anterior Perspectiva AA-(gtm) AA-(gtm) Estable Factores Clave de

Más detalles

Estructuras de deuda flujo cero en América Latina

Estructuras de deuda flujo cero en América Latina Autopistas de Cuota / América Latina Estructuras de deuda flujo cero en América Latina Mayor liquidez, menor riesgo de incumplimiento Reporte especial Estructura segura: Las estructuras de deuda flujo

Más detalles

INFORME SECTORIAL DE SEGUROS EQUILIBRIUM S.A. DE C.V. CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME SECTORIAL DE SEGUROS EQUILIBRIUM S.A. DE C.V. CLASIFICADORA DE RIESGO ABRIL DE 2015 Sector Seguros de El Salvador INFORME SECTORIAL DE SEGUROS EQUILIBRIUM S.A. DE C.V. CLASIFICADORA DE RIESGO CONTACTOS Rodrigo Lemus Aguiar rlemus@equilibrium.com.sv Julia Acevedo jacevedo@equilibrium.com.sv

Más detalles

Credifondo Corto Plazo

Credifondo Corto Plazo Credifondo Corto Plazo Fondos de Inversión Abiertos Informe de Análisis Ratings Calificaciones AESA Ratings ASFI Cuotas AA AA2 Perspectiva Estable Fundamentos Muy Alta Calidad Crediticia de su Cartera:

Más detalles

Fitch Afirma Calificaciones de Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI

Fitch Afirma Calificaciones de Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI Fitch Afirma Calificaciones de Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI Fitch Ratings - San José - (Septiembre 11, 2015): Fitch Ratings afirmó las Calificaciones Nacionales de Riesgo de Crédito y de

Más detalles

FITCH AFIRMA LA CALIFICACIÓN NACIONAL M2 (COL), FUERTE DE LA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA AFIN S.A., COMO ADMINISTRADOR DE ACTIVOS DE INVERSIÓN

FITCH AFIRMA LA CALIFICACIÓN NACIONAL M2 (COL), FUERTE DE LA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA AFIN S.A., COMO ADMINISTRADOR DE ACTIVOS DE INVERSIÓN FITCH AFIRMA LA CALIFICACIÓN NACIONAL M2 (COL), FUERTE DE LA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA AFIN S.A., COMO ADMINISTRADOR DE ACTIVOS DE INVERSIÓN Lunes, 02 de septiembre de 2013, 11:55 AM Fitch Ratings,

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN S.A. Contenido: Resumen de Clasificación 2 La Compañía 4 Ac'vidades 5 Estados Financieros 7 Resultados 10 Analista Responsable: Alejandro Croce Mujica acroce@icrchile.cl 2 896 82 00 Reseña Anual de Clasificación

Más detalles

LA COMPAÑÍA BANCHILE SEGUROS DE VIDA

LA COMPAÑÍA BANCHILE SEGUROS DE VIDA S.A. Contenido: Resumen de Clasificación 2 La Compañía 4 Ac vidades 5 Estados Financieros 7 Resultados 9 Analista Responsable: Francisco Loyola García-Huidobro floyola@icrchile.cl 2 896 82 00 Reseña Anual

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Informe Integral Calificación A+f(arg) Perfil es un fondo de Renta Fija de corto plazo, nominado en pesos para las suscripciones, rescates y valuación de la cartera de inversiones. Su

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Centro América Potencial Oculto Reporte Especial La Eficiencia Es Una Tarea Estratégica Alta Rentabilidad Pese a Elevados Gastos: En un entorno operativo favorable, caracterizado por alto crecimiento de

Más detalles

Fund & Asset Manager Rating Group

Fund & Asset Manager Rating Group Fund & Asset Manager Rating Group Fondos de Inversión / Colombia Cartera Colectiva Abierta con Pacto de Permanencia Rentapaís Fiduciaria de Desarrollo Agropecuario Fiduagraria S.A. Calificación inicial

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras RJ Delta Ahorro Informe Integral Fondos / Argentina Calificación A+f(arg) Factores determinantes de la calificación La calificación se fundamenta en el riesgo crediticio del portafolio y en el Análisis

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Cardif Seguros S.A. Informe Integral Perfil Calificación Nacional Fortaleza Financiera de Largo Plazo Perspectiva Negativa Resumen Financiero Jun 15 AA-(arg) Jun 14 Activos ($ mill.) 1.189.0 1.143.7 Activos

Más detalles

Compañías de Seguros. Aseguradora Magallanes S.A. Magallanes Generales. Seguros Generales / Chile. Análisis de Riesgo

Compañías de Seguros. Aseguradora Magallanes S.A. Magallanes Generales. Seguros Generales / Chile. Análisis de Riesgo Magallanes Generales Análisis de Riesgo Seguros Generales / Chile Clasificaciones Nacional Obligaciones Perpectiva Estable Resumen Financiero MMUSD 31 dic 2014 AA (cl) 31 dic 2013 Activos 381,2 386,4 Prima

Más detalles

Fondo de Inversión Inmobiliaria Renta y Plusvalía No Diversificado. Factores Relevantes de la Calificación. Perfil del Administrador

Fondo de Inversión Inmobiliaria Renta y Plusvalía No Diversificado. Factores Relevantes de la Calificación. Perfil del Administrador Si Fondos Inmobiliarios / Costa Rica Costa Rica Informe de Calificación Calificaciones Sesión Ordinaria del Consejo de Calificación No. 004-2013 del 18 de enero de 2013 Fondo Actual Anterior FIRP FII 3+(cri)

Más detalles

Seguros. Seguros del Pichincha S.A. Ecuador Análisis de Fortaleza Financiera

Seguros. Seguros del Pichincha S.A. Ecuador Análisis de Fortaleza Financiera Seguros Ecuador Análisis de Fortaleza Financiera Calificación: Tipo de Instrumento Calif. Actual Calif. Anterior Fortalezas y Oportunidades Garantía legal y soporte de Banco Pichincha. Experiencia y liderazgo

Más detalles

Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Cambio de Clasificación y tendencia. Febrero 2013

Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Cambio de Clasificación y tendencia. Febrero 2013 Razón reseña: Cambio de Clasificación y tendencia A n a l i s t a Eduardo Valdés S. Tel. 56 2 433 52 00 eduardo.valdes@humphreys.cl Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Isidora Goyenechea 3621

Más detalles

Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016

Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016 Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56) 22433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes Isidora

Más detalles

Fund & Asset Manager Rating Group

Fund & Asset Manager Rating Group Fund & Asset Manager Rating Group Fondos de Inversión / Colombia CARTERA COLECTIVA ABIERTA FIDUCOLDEX NACIÓN Fiduciaria Colombiana de Comercio Exterior S.A. Revisión Periódica Calificación Riesgo de Mercado

Más detalles

ASEGURADORA POPULAR S.A.

ASEGURADORA POPULAR S.A. Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: René Arias Fernando Larín Tel. (503) 2275-4853; Fax (503) 2298-9951 rarias@equilibrium.com.sv flarin@equilibrium.com.sv

Más detalles

CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Lima, Perú 17 de febrero de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría

CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Lima, Perú 17 de febrero de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Hernán Regis hregis@equilibrium.com.pe María Luisa Tejada mtejada@equilibrium.com.pe 511-616 0400 CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS

Más detalles

Seguros. Pan-American Life Insurance de Guatemala, Compañía de Seguros, S.A. PALIC Informe de Calificación. Guatemala. Guatemala

Seguros. Pan-American Life Insurance de Guatemala, Compañía de Seguros, S.A. PALIC Informe de Calificación. Guatemala. Guatemala Guatemala Guatemala Pan-American Life Insurance de Guatemala, Compañía de Seguros, S.A. PALIC Informe de Calificación Calificación Escala Nacional Fortaleza Financiera de Seguros (FFS) Perspectiva Estable

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Informe Integral Calificación AAf(arg) Perfil es un fondo de renta fija con un horizonte de inversión de corto plazo. Está nominado en pesos para las suscripciones, rescates y valuación

Más detalles

Seguros. Provincial Re Panamá, S.A. Panamá. Informe de Calificación. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación

Seguros. Provincial Re Panamá, S.A. Panamá. Informe de Calificación. Factores Clave de la Calificación. Sensibilidad de la Calificación Provincial Re Panamá, S.A. Informe de Calificación Calificación Escala Nacional Fortaleza Financiera de Seguros de Largo Plazo Perspectiva Estable Resumen Financiero BBB+(pan) (PAB miles) 30 jun 2014 30

Más detalles

CARTERA COLECTIVA ABIERTA OLIMPIA ADMINISTRADA POR SERFINCO S. A. Revisión Periódica

CARTERA COLECTIVA ABIERTA OLIMPIA ADMINISTRADA POR SERFINCO S. A. Revisión Periódica Contactos: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 25 de Septiembre de 2008 Acta No: 118 BRC INVESTOR SERVICES S. A. CARTERA

Más detalles

Finanzas Públicas. Calificación de Entidades Públicas Respaldadas por Ingresos No Fiscales. Global. Metodología Maestra. Alcance

Finanzas Públicas. Calificación de Entidades Públicas Respaldadas por Ingresos No Fiscales. Global. Metodología Maestra. Alcance Calificación de Entidades Públicas Respaldadas por Ingresos No Fiscales Metodología Maestra Global Este informe es una traducción del reporte titulado Revenue-Supported Rating Criteria, publicado el 16

Más detalles

Multifondos de Costa Rica, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Notas a los Estados Financieros 1) Organización de la Compañía

Multifondos de Costa Rica, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Notas a los Estados Financieros 1) Organización de la Compañía 1) Organización de la Compañía Multifondos de Costa Rica, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. (en adelante la Compañía ), fue constituida como sociedad anónima en julio de 1996 bajo las leyes de la República

Más detalles