BANCO DE COMERCIO. Aspecto Clasificado Clasificación Perspectiva

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1 BANCO DE COMERCIO Fecha de comité: 26 de setiembre con EEFF 1 al 30 de junio del 2014 Sector Financiero - Perú Aspecto Clasificado Clasificación Perspectiva Fortaleza Financiera B+ Estable Depósitos de Corto Plazo Categoría II Estable Depósitos de Mediano y Largo Plazo pa Estable Segunda Emisión de Bonos Subordinados pa Estable Equipo de Análisis Karina Alva Alfaro kalva@ratingspcr.com Fiorella Domínguez S. fdominguez@ratingspcr.com (511) Categoría B: Empresa solvente, con gran fortaleza financiera intrínseca, con posicionamiento adecuado en el sistema, con cobertura total de riesgos presentes y poca vulnerabilidad frente a algunos riesgos futuros. Categoría II: Buena calidad. Muy baja probabilidad de incumplimiento en los términos pactados. Muy buena capacidad de pago. En el más desfavorable escenario económico el riesgo de incumplimiento es bajo. Categoría pa: Depósitos en entidades con buena calidad crediticia. Los factores de protección son adecuados; sin embargo, en períodos de bajas en la actividad económica los riesgos son mayores y más variables. Categoría pa: Emisiones con buena calidad crediticia. Los factores de protección son adecuados; sin embargo, en periodos de bajas en la actividad económica los riesgos son mayores y más variables. Las categorías de fortaleza financiera de la A a la D podrán ser diferenciadas mediante signos (+/-) para distinguir a las instituciones en categorías intermedias. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales, sin embargo no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos. Racionalidad En comité de clasificación de riesgo, PCR decidió ratificar la clasificación de la Fortaleza Financiera del Banco de Comercio en B+, así como a los depósitos de corto (II), mediano y largo plazo (pa) y bonos subordinados (pa). Esta decisión toma en cuenta la recuperación que han mostrado los ratios de rentabilidad debido a los mayores niveles de utilidad percibidos por el Banco, justificados en los menores costos financieros que le han permitido ser más eficientes a pesar de haber percibido una reducción de sus ingresos. Asimismo, toma en cuenta la estrategia adoptada por el Banco dadas las restricciones impuestas, ocasionando que la participación de Banca Mediana Empresa se vea incrementada, adicionalmente se encuentran reduciendo sus montos en la Banca Minorista buscando quedarse con aquellos clientes que solo mantienen créditos con la entidad, puesto que es este sector el que ha provocado los aumentos en su cartera atrasada, así como en sus ratios de morosidad. Resumen Ejecutivo La clasificación asignada al Banco de Comercio y sus instrumentos, se sustenta en los siguientes aspectos: Nueva estrategia adoptada por el Banco en términos de costos lo que ha permitido mayores resultados netos y mejores márgenes. La nueva estrategia se encuentra enfocada en darle un mayor valor a la entidad y buscar la eficiencia operativa, reduciendo sus niveles de gasto. Estas medidas adoptadas por Banco de Comercio se han visto reflejadas, de alguna manera, en la reducción de personal que ha ido experimentando el banco como parte de su reestructuración, asimismo, las menores tasas pagadas han reducido sus niveles de gastos financieros lo que ha permitido obtener una mayor utilidad con respecto al mismo periodo del año anterior y mejorar los ratios de rentabilidad. Por ello, a pesar de los menores ingresos financieros percibidos por la entidad, han presentado un manejo óptimo de sus gastos reduciendo los costos de su principal fuente de fondeo, las obligaciones con el público, lo que se ve reflejado en la reducción de sus tasas pasivas. Debido a esto se observan mayores márgenes tanto financiero como netos, asimismo la optimización del gasto ayudó a obtener un resultado neto % mayor a lo obtenido en el mismo periodo del año anterior, con lo cual Banco de Comercio estaría cerca de alcanzar los niveles de utilidad percibidos a diciembre del Ligero deterioro de los ratios de morosidad pero adecuada cobertura de provisiones y patrimonial, explicado por el incremento de su cartera atrasada en el primer semestre del año sustentado en cinco clientes pertenecientes a banca minorista 1 No auditados 1

2 Crecimiento PBI Factor de Crecimiento Créditos en contraste con el lento crecimiento de la cartera vigente; es importante mencionar que si bien banca minorista no tiene gran participación dentro de la cartera, ha sido un punto importante en el aumento de la morosidad. Asimismo, y dado el aumento en la morosidad que han experimentado tanto la Banca pequeña como micro empresa, explicado por la tendencia de sobreendeudamiento que viene experimentando estos sectores, Banco de Comercio ha optado por un mejor control en este tipo créditos y enfocarse en aquellos usuarios que solo tienen créditos con su entidad. Compromiso patrimonial de los accionistas reflejado en el continuo incremento del capital social. Banco de Comercio se ha caracterizado por ser una entidad con baja capacidad patrimonial lo cual restringe el crecimiento de sus colocaciones, por lo que la junta ha optado por una activa política de capitalización de utilidades permitiéndole a junio 2014 mejorar el Ratio de Capital Global y reducir el nivel de apalancamiento. Sin embargo, se ubica como el segundo más bajo del sistema en términos de requerimientos patrimoniales, limitando de esta manera la posibilidad de aprovechar mejor las condiciones económicas favorables que se han ido presentando y limitando sus colocaciones. Reenfoque de colocaciones permite suavizar el efecto de la caída en las colocaciones del segmento consumo. Banco de Comercio ha logrado mantener un ritmo lento pero creciente en las colocaciones asociadas al segmento comercial, lo cual es parte de su reenfoque que contribuye a mitigar la caída que tuvo su banca más representativa (Banca FFAA y PNP), debido a las restricciones impuestas por la SBS en cuanto a créditos por descuento de planillas y que concentra el 49.37% de la cartera del banco, por lo que la restricción impuesta implica un mayor nivel de cobertura de provisiones, así como una mayor disposición de patrimonio para poder hacer frente a estas. Sistema Bancario Colocaciones A junio 2014, el sector bancario peruano registró colocaciones directas por un valor de S/. 180, MM, lo cual implica un crecimiento de S/. 25, MM (+16.42%) en relación a junio El incremento que experimentó la cartera directa en el segundo trimestre del año responde al dinamismo que sigue teniendo la demanda interna, que aunque ha sido menor, se apoya en los esfuerzos que vienen realizando el Gobierno central en conjunto con el BCRP y cuyos objetivos es reactivar la economía, la cual ha venido experimentando un proceso desaceleración teniendo uno de los menores crecimiento en junio La economía peruana ha ido disminuyendo su crecimiento, es así que al primer semestre del 2014 se registró un crecimiento de 3.20% (5.50% para el 1S 2013), sustentado en el menor crecimiento a nivel mundial, así como un menor crecimiento de los sectores primarios, un menor intercambio y dinamismo de la inversión pública. Los sectores que más han contribuido a la desaceleración son el sector minería e hidrocarburos, debido a la menor producción de oro y cobre, así como las menores leyes y menor producción de petróleo. Asimismo, el sector agropecuario, el cual mostró un crecimiento de tan solo 0.20% con respecto al 1S 2013, debido a la menor producción de arroz y café. En cuanto al sector pesca, este ha presentado una caída de 4.60% debido a las altas temperaturas que ocasionaron una menor producción. El menor crecimiento de la economía no restringió la evolución de los créditos, es así que al cierre del 1S 2014, la cartera bruta presentó un aumento de 16.42%, lo que demuestra la flexibilización de la banca y las crecientes necesidades de financiamiento de personas y empresas. Aunada con la política monetaria aplicada por el BCRP, que ha venido reduciendo las tasas de interés pasando de 4.00% a 3.75% en julio De otro lado, el desarrollo de medidas de inyección de liquidez en donde se ha producido la disminución de la tasa de encaje. EVOL. DE LA ECON. PERUANA Y REL. CON EL CRECIMIENTO DE CRÉDITOS MOROSIDAD Y DETERIORO DE CRÉDITOS DEL SISTEMA BANCARIO 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% % 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% Crecimiento PBI Nominal Anualizado Factor Crec. Credit. / Crec. PBI Fuente: BCRP / Elaboración: PCR Deterioro de Créditos Morosidad Para el 1S 2014, la morosidad de la cartera directa interpretada como cartera atrasada sobre el total de la cartera bruta fue de 2.36%, superior a lo presentado en junio 2013 (2.06%), este aumento en la morosidad se viene experimentando desde finales del Estando relacionado a la inclusión de nuevos sectores y al menor crecimiento de la economía ( ). Lo que ha llevado a incrementar la morosidad en todos los tipos de créditos, especialmente en la micro y pequeña empresa. Generando que las instituciones financieras aumenten sus tasas de interés de modo de restringir y disminuir este tipo de créditos. Estos mayores problemas de impago, se ven reflejados en un aumento de 32.92% de la cartera atrasada, si bien las 2

3 Depósitos en Millones de S/. Crecimiento delos depósitos Dolarización Tipo de cambio S/. por USD provisiones cubren el total de la cartera pesada, sus niveles han disminuido con respecto al 1S 2013, pasando de % a % al cierre del 1S Depósitos La principal fuente de fondeo de las entidades bancarias peruanas continúan siendo las obligaciones con el público, al tener una significancia del 72.91% en el total de pasivos del sistema bancario a junio Dichas obligaciones ascendieron a S/. 177, MM, siendo mayor a lo registrado en junio 2013 en 12.65% (+ S/. 19, MM). Con el fin de generar liquidez en soles a los bancos, el BCRP ha flexibilizado su régimen dada la contracción que han venido mostrando los depósitos en soles, es así que la tasa de encaje pasó de 12.00% a 11.50%, asimismo gracias al ajuste del ratio de préstamos a depósitos (límite del 75%), los bancos cuentan actualmente con un mayor margen para expandir sus préstamos. Dolarización y Liquidez Las medidas económicas adoptadas por los distintos organismos reguladores, ayudaron a que se desarrollara un proceso de desdolarización desde el año 2002 aunado con el debilitamiento de la economía Norteamericana y el menor poder de compra del dólar. No obstante; a partir del año 2012, se presentó una reversión en esta tendencia, lo que se vio reflejado en un aumento del tipo de cambio, el cual pasó de S/ en enero del 2013 a registrar S/ al comienzo del año El BCRP ha venido implementando diversas medidas orientadas a reducir la dolarización del crédito y prevenir un posible riesgo que puede causar un deterioro de la situación financiera de las empresas y familias ante cambios bruscos en el tipo de cambio. El ente regulador busca que al encarecer los créditos en dólares, los usuarios opten por endeudarse en soles, sobre todo en lo que refiere a créditos vehiculares e hipotecarios. Es así que la dolarización de los créditos en el sector bancario pasó de 44.37% en marzo 2014 a 44.93% en junio del Por su parte la dolarización de la liquidez presentó una reducción pasando de 34.10% a 33.90% de marzo a mayo del Un indicador que refleja la clara dolarización de los depósitos, principalmente de empresas, se observa en el circulante que creció entre marzo y Junio 2014, pasando de 8.90% a 7.00% anual. Este hecho refleja el claro cambio en la composición que se ha percibido desde el año 2013, debido al recorte del programa de compra de activos de la FED, mostrando la preferencia de los usuarios por realizar sus depósitos en dólares y un incremento de la demanda por créditos denominados en soles, ocasionando un aumento de las tasas pasivas registradas en el sistema financiero para este tipo de moneda. Un factor que ha ayudado a reducir el efecto de la dolarización de los depósitos es la inyección de liquidez que ha adoptado el BCRP desde abril 2013, con lo que se ha liberado S/ MM. Durante el último semestre del 2014, el spread de las tasas de interés de plazos de más de 360 días y 30 días mostró un incremento, lo que refleja una mayor demanda por plazos mayores a 30 días debido a los nuevos requerimientos impuestos por el ente regulador, el cual trata de incentivar a los bancos a mantener fuentes de fondeo de mayores plazos. EVOLUCIÓN DE LOS DEPÓSITOS DEL SISTEMA BANCARIO 200,000 35% 60 DOLARIZACIÓN DEL SISTEMA BANCARIO % 150,000 25% % 100,000 15% 10% 50,000 5% 0 0% Depósitos Totales Dolarización de Depósitos Crecimiento Interanual Depósitos Totales Tipo de Cambio Fuente: BCRP / Elaboración: PCR Dolarización Créditos Concentración bancaria El sector banca en el Perú se encuentra concentrado entre el Banco de Crédito del Perú, Banco Continental, Scotiabank Perú, e Interbank. Para el segundo trimestre del 2014, estos bancos, en conjunto, congregaron el 83.96% de los créditos directos, el 82.80% de los depósitos, y el 80.94% del patrimonio. Este hecho se ha mantenido a través de los años: a Junio 2013, la significancia de estos bancos en el total de la cartera directa fue de 83.27%; en el total de los depósitos, 82.61%; y en el total del patrimonio, 81.28%. Aspectos Fundamentales Reseña El Banco de Comercio inició sus operaciones en el año 1967 como Banco Peruano de la Construcción. Luego, en el año 1999, por Junta General de Accionistas, se acordó aprobar el proyecto de fusión entre el Banco de Comercio y Financiera Regional del Sur, ambas de propiedad de la Caja de Pensiones Militar Policial (CPMP). 3

4 En junio de 2003, se inició un proceso de reorganización societaria que concluyó en setiembre del 2004, lo que ocasionó que se separase el patrimonio del Banco anterior y se transfiera a una nueva institución, la cual conserva el nombre del banco. La entidad antigua se denomina Administradora del Comercio S.A. que es la encargada de gestionar la cartera pesada que se acumuló durante los años noventa, la cual está compuesta por garantías por ejecutar y una variedad de inmuebles. Es así que el 27 de septiembre del 2004 se conforma el nuevo Banco de Comercio mediante un proceso de transferencia de los activos de mayor recuperabilidad y ciertos pasivos seleccionados, permaneciendo los activos y pasivos remanentes en el ex Banco de Comercio (Administradora del Comercio S.A.), el cual se mantendrá como una sociedad anónima encargada de llevar adelante las gestiones de realización de activos y pasivos. La nueva sociedad se crea con un capital social de S/ ,500 con acciones suscritas y pagadas de S/.1.00 cada una. La Administradora del Comercio S.A. aporta a la nueva empresa bancaria el bloque patrimonial a segregar y transferir por un valor de S/ ,000 mientras que Almacenera Peruana de Comercio S.A. aporta a la nueva empresa bancaria en efectivo la suma de S/.500, 000. A la fecha de la transacción, el nuevo Banco de Comercio, de conformidad con el Código Tributario, mantiene responsabilidad solidaria respecto de la deuda tributaria de Administradora del Comercio S.A. Grupo Económico Banco de Comercio es una subsidiaria que pertenece a la Caja de Pensiones Militar Policial (CPMP). La Caja tiene como misión administrar eficientemente los fondos previsionales y pagar oportunamente las prestaciones que tiene a su cargo de acuerdo a lo establecido en el Decreto de Ley N y conexos; actualmente la CPMP es la dueña de: Banco de Comercio, Inversiones Banco de Comercio S.A (Iverpeco); Administradora del comercio S.A (ex Banco de Comercio), Almacenera Peruana de Comercio S.A.C (Alpeco) y La Caja de Negocios Inmobiliarios. Accionariado, Directorio y Estructura Administrativa Al cierre de junio del 2014, Banco de Comercio posee un capital social equivalente S/ MM representativas a 151,273,576 acciones a valor nominal de S/. 1.00, siendo su principal accionista la Caja de Pensiones Militar Policial (CPMP) con una participación de 99.99% y Almacenera Peruana de Comercio con 0.01% de participación. La estructura orgánica de Banco de Comercio ha sufrido algunos cambios, entre ellos, el cambio del Gerente General, es así que el 08 de julio del 2014 se retira el señor Juan Manuel Echevarría Arellano, entrando en su reemplazo el señor Aron Kizner Zamudio, quien es abogado de profesión con amplia experiencia en Banca y finanzas por más de 20 años, además con fecha 26 de junio del 2014, se anunció el cambio del Señor David Ambrosini Valdez, asumiendo el cargo de la división de administración y finanzas el señor Luis Alberto Guevara Flores. Asimismo, se realizaron algunos cambios en el directorio, de acuerdo a la Junta General de Accionistas, se aceptó la renuncia del señor José Ricardo Stok Capella al cargo de Presidente de Directorio, además se acordó el cambio de Cesar Lee Chea por Kitty Elisa Trinidad Guerrero; y sustituir a los señores Julio Arroyo Rizo Patrón; Pedro Franco Concha y Alfredo Romero Vega. De esta manera, la composición del directorio y de la plana gerencial al presente periodo se encuentra conformada por: DIRECTORES Y GERENTES Directorio Gerencia Eduardo Court Monteverde Vicepresidente Aron Kizner Zamudio Gerente General Enrique Castellanos Robles Director Luis Guevara Gerente de Adm. y Finanzas Kitty Trinidad Guerrero Director Jorge Alvarado Valdivia 2 Gerente de División de Riesgos Iván Vega Loncharich Director Néstor Plasencia Angulo Gerente de Auditoría Interna Jakke Raimo Valakivi Álvarez Director Raúl Ramirez Gerente de Asesoría Legal Roberto Reynoso Peñaherrera Director Marisa Freire de Stewart Gte. Convenios Institucionales Carlos Fernández Rojas Gte. Bca de personas, Emprendedores Javier Manrique Vidal Gerente de Banca Empresa Carlos Bechet Bustamante 3 Gte. Tecnología, Operaciones y Procesos Mario Ballón García Gte. De Recursos Humanos Fuente: Banco de Comercio / Elaboración PCR Hechos de Importancia El 08 de julio del 2014, se aceptó la renuncia del señor Juan Manuel Echevarría Arellano al cargo de Gerente General, entrando en su reemplazo el señor Aron Kizner Zamudio. El 01 de Julio, se anunció la modificación de la estructura orgánica del Banco, donde se desactivaba la división de investigación y desarrollo, siendo ésta incorporada en la división de tecnología, operaciones y procesos al departamento de gestión de proyectos, asimismo, se incorpora al departamento de Marketing, calidad y atención de reclamos las funciones de desarrollo de productos y la unidad de call center y la central telefónica. Adicionalmente, se incorporan las funciones de inteligencia de negocios al departamento de planeamiento y Estudios Económicos de la División de Administración y Finanzas. 2 El señor Jorge Alvarado, también es el encargado de la Jefatura de Créditos Especiales, luego que el 28 de febrero del 2014 se extinga el vínculo laboral entre la empresa y el señor Pedro Alberto Solís Torres el cual se desempeñaba como Gerente adjunto Jefe de departamento de créditos espaciales. 3 Luego que el Señor Rodolfo Nelsol Loyola Alba, Gerente de la división de Tecnología, operaciones y Procesos, se acogió al régimen de jubilación el 27 de mayo del 2014; el señor Carlos Bechet Bustamante asume la posición de Gerente Adjunto, a su vez mantiene su posición de jefe del departamento de desarrollo de sistemas de la división de Tecnología, Operaciones y procesos. 4

5 El 19 de junio del 2014, se aceptó la renuncia del presidente del directorio Sr. José Ricardo Stok Capella mediante acuerdo de junta general. Se suscribió un acuerdo entre el Banco de Comercio y la Corporación Financiera de Desarrollo COFIDE (representante de obligacionistas), la escritura correspondiente al acuerdo de modificación integral del contrato de emisión de los Bonos Subordinados - Banco de Comercio Primera Emisión para eliminar toda referencia a la conversión de los bonos en acciones que fue adoptado en la Asamblea Universal de Obligacionistas y La Junta Universal de Accionistas realizadas el 16 de junio del Operaciones y Estrategia Operaciones El Banco de Comercio está orientado a brindar servicios y productos de banca múltiple, que incluyen depósitos, préstamos y garantías, la adquisición de instrumentos de inversión y operaciones de renta fija e intermediación financiera, buscando siempre brindar un servicio superior y orientado a ser el Banco de la familia. Actualmente Banco de Comercio se encuentra presente en Lima, Arequipa, Iquitos, Pisco y Piura, y cuenta con 17 oficinas a nivel Nacional y un total de 761 empleados al cierre del 2T Productos El Banco de Comercio, ofrece diferentes tipos de productos especializados dirigidos a diferentes segmentos, tales como Banca Personal en el cual se encuentran productos como Maxipréstamo, Maxisueldo, Mi vivienda, créditos Techo Propio, préstamo COFICASA, Maxicasa así como préstamos convenio y préstamos estudiantiles. Asimismo, en su rubro de Banca FFAA y PNP, la institución ha creado una serie de productos especializados, a través de préstamos convenios institucionales: FINPOL dirigido a los miembros de la Policía Nacional del Perú, FINMAR dirigido a los miembros de la marina de guerra del Perú, FINFAP dirigido para los miembros de la Fuerza aérea del Perú y FINEP dirigido a miembros del ejército Peruano. Adicionalmente, en el Rubro de Banca Mediana Empresa, se ofrecen algunos productos pasivos que ayudan a atender las demandas de los distintos clientes empresariales y que tengan las características de ser negocios de alta rentabilidad y riesgo controlado y que facturan por encima de los S/.4.00 MM anuales, entre este tipo de productos pasivos que ofrece la institución se encuentran la cuenta corriente, cuenta de ahorros y depósitos a plazo. Además, entre los productos estratégicos, se encuentran el financiamiento de ventas (descuento de letras), operaciones de Leaseback, Leasing. Para el rubro de Banca institucional se ofrecen préstamos de infraestructura y brinda servicios como recaudación de pensiones, pago de planillas, pago de servicios y recaudación de arbitrios. Y por último, para el rubro de Banca emprendedores, el banco ha incursionado en el segmento microempresarial de modo de diversificar aún más las colocaciones, y donde las beneficiarias son empresas que facturen hasta un monto de S/ 4.00 MM. Aquí se ofrecen préstamos de capital de trabajo, compra de deuda, crédito a una cuota, o crédito con garantía de joyas, así como servicios de carta fianza. Estrategias Corporativas El plan estratégico para el periodo está basado en objetivos tales como; en primer lugar, el fortalecimiento patrimonial y fondeo mediante la capitalización de utilidades, la reducción de sus costos de fondeo y la colocación de bonos subordinados. Segundo, se busca optimizar los márgenes del negocio, reduciendo los gastos, generando alianzas para la venta de cartera y titularización, y gestionando tanto el negocio mayorista como Retail para el mejoramiento de la cartera. Además, entre sus objetivos para poder adquirir y fidelizar a nuevos clientes, se espera profundizar el conocimiento del mercado y la competencia, y poder optimizar los modelos comerciales por segmento de negocio y desarrollar un optimo servicio post venta de modo de poder implementar estrategias de posicionamiento y marca. Con el objetivo de tener estructuras apropiadas de gestión y control de empresas, para crear mayor valor y un mejor desarrollo de la cultura organizacional y capital humano, se ha tomado especial interés en la mejora del clima laboral, implementar líneas de carrera, sucesión y capacitación. Asimismo, el Banco de Comercio busca participar en el concurso de Buen Gobierno Corporativo, que busca mejorar la percepción de las sociedades anónimas por parte de los inversionistas así como promover un buen desarrollo empresarial y generar valor para la economía peruana. Posición Competitiva Actualmente, Banco de Comercio es una entidad financiera que cuenta con menos del 1% de participación en el total de créditos directos, ubicándose en el puesto doce de las dieciséis entidades financieras que operan en el sector. El sistema financiero ha venido mostrando mayor dinamismo, es así que al 2T 2014, el total de créditos del sector registraron un monto de S/. 179, MM, lo que representa un crecimiento del 16.76% con respecto al mismo periodo del año anterior. A pesar de este mayor dinamismo en el sector, Banco de Comercio ha presentado una disminución en su participación pasando de 0.78% en junio del 2013 a 0.65% en junio del En los últimos años, la cartera de créditos al consumo del sector mantiene un comportamiento creciente logrando así un monto de S/. 31, MM, especialmente por el crecimiento que presentaron los créditos al consumo no revolvente (+29.12% con respecto a 2T 2013), en los que se incluyen los préstamos vehiculares, para estudios, etc. Hoy en día, solo quince de las dieciséis entidades financieras otorgan créditos al consumo, entre las cuales se encuentra Banco de Comercio 5

6 con una participación de 0.02% en créditos de consumo revolvente relacionado a las tarjetas de créditos y 4.21% en créditos de consumo no revolvente. Es importante mencionar, que Banco de Comercio concentra el 67.13% del total de su cartera en este tipo de crédito. RANKING EN CONSUMO REVOLVENTE RANKING EN CONSUMO NO REVOLVENTE 7% 9% 4% 5*% 5% 19% 24% 23% B. de Crédito del Perú Interbank B. Falabella Perú B. Continental Scotiabank Perú B. Ripley Citibank Otros 4% 5% 5% 13% 10% 15% 29% 19% B. de Crédito del Perú Interbank Scotiabank Perú B. Continental B. Financiero B. GNB B. de Comercio Otros *Banco de Comercio posee una particiáción de 0.02% Fuente: SBS/ Elaboración PCR Fuente: SBS/ Elaboración PCR A pesar que los niveles de morosidad de los créditos directos, en el sector financiero siguen siendo bajos (2.36% al cierre del 2T 2014), estos han venido incrementándose sostenidamente; explicado por el sobreendeudamiento que han venido experimentando algunos clientes, y el aumento en los niveles de morosidad de los sectores de la micro y pequeña empresa los cuales han pasado de registrar una morosidad de 3.53% y 6.71% respectivamente a 4.04% y 8.68% al cierre del 1T 2014, lo que refleja el problema que tienen muchos de ellos para hacer frente a sus obligaciones de pago y por ende a caer en mora. Otro segmento que ha visto aumentada su morosidad, y el cual posee gran importancia dentro de la cartera de Banco de Comercio, es el sector consumo, es así que la morosidad del sector en este tipo de créditos creció en un 9.64% con respecto al 2T 2013, alcanzando un 3.55% al cierre del 2T Es así que al cierre del presente informe existían ocho entidades con ratios de morosidad mayores a el registrado por el sector, entre las cuales se encuentra el Banco de Crédito del Perú (BCP) ocupando el octavo puesto con una morosidad de 2.43%, siendo esta entidad el principal colocador del sistema con una participación del 33.46% del total de créditos directos del sector. Estos mayores niveles en la morosidad responden a la desaceleración que viene experimentando la economía así como la inclusión financiera que se ha venido experimentando en los últimos años. Riesgos Financieros Riesgo de Crédito La entidad evalúa la admisión de los diferentes tipos de crédito y propone políticas en materia crediticia, en cuanto a las bancas de negocio que posee, de tal forma que cada una tiene un modelo desarrollado especialmente para atender a sus clientes, mejorando progresivamente las políticas y metodologías de gestión del riesgo crediticio. Al cierre del segundo trimestre del 2014, ha presentado una ligera desaceleración en el crecimiento, mostrando de esta manera un ligero aumento de 0.63% (+S/.9.26MM) con respecto al mismo periodo del año anterior totalizando S/. 1,481.91MM, explicado por la expansión de los créditos indirectos en S/ MM, sobre todo en el sector de mediana empresa que fue donde se experimentó un mayor crecimiento de avales y cartas fianzas otorgadas. En cuanto a la cartera bruta ha presentado una leve caída de 2.76% (-S/.33.05MM) con respecto a junio 2013, debido a los menores niveles de Créditos Vigentes los cuales poseen una participación de 75.39% dentro del total de colocaciones y sumaron un total S/.1,117.22MM (-3.48%, es decir -S/.40.25MM); estos menores niveles responden a la caída de créditos por modalidad de préstamo en un -4.80% (-S/ MM) especialmente por aquellos que se realizan mediante descuento por planillas. Es importante mencionar, que los créditos por modalidad de préstamos han ido disminuyendo su participación dentro de los créditos vigentes, representando al cierre de junio 2014 un 89.59% (90.83% a junio del 2013), estos menores niveles responden a la restricción que impuso la Superintendencia de Banca y Seguro mediante su resolución SBS 8548 con el fin de disminuir la participación de préstamos por descuento por planilla y a su vez evitar un sobreendeudamiento por parte de los usuarios; ante esto Banco de Comercio se ha visto en la necesidad de rediseñar su estrategia de crecimiento enfocándose así en créditos dirigidos a Banca Mediana Empresa. Otras modalidades que también presentaron disminuciones fueron los créditos por descuento en S/.10.40MM (-31.10%) y los arrendamientos financieros, tendencia que se viene percibiendo desde los últimos años dado que la alta competencia y las menores tasas percibidas en el mercado lo que hace que este último no resulte ser un producto estratégico para el Banco. No obstante, el crecimiento de % (+S/.29.43MM) percibido en los créditos destinados al comercio exterior, ayudó a mitigar la caída de los créditos mencionados anteriormente. 6

7 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% EVOLUCIÓN DE CRÉDITOS VIGENTES jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Otros Hipotecarios Préstamos Tarjetas de Crédito Comercio Exterior Arrendamiento Financiero Descuentos Cuentas corrientes Fuente: Banco de Comercio / Elaboración PCR ESTRUCTURA DE COLOCACIONES POR LINEA DE NEGOCIOS 42% 4% 2% 2% 49% Banca FFAA y PNP Fuente: Banco de Comercio / Elaboración PCR Banca Empresa Mediana Banca Personal Banca Emprendedores Créditos Especiales En cuanto a las colocaciones de Banco de Comercio, según su clasificación interna por línea de negocios, este se encuentra conformado en un 49.37% por la Banca de convenios institucionales de FFAA y PNP. Debido a la modalidad en la que son otorgados este tipo de créditos, es decir con condiciones preferenciales y descuento de las cuotas por planilla a cargo del empleado, estos son percibidos como créditos de bajo riesgo, lo que ayuda a mitigar el riesgo de crédito. No obstante, debido al sobreendeudamiento que se estaba percibiendo en la banca, el ente regulador ha impuesto algunas restricciones. Actualmente, la banca de FFAA y PNP representa un 98.35% del total de préstamos por convenio, lo que nos muestra la importancia de este tipo de banca dentro del total de créditos al consumo. Sin embargo, para el año 2014, la SBS presentó un proyecto de norma que busca evitar el sobreendeudamiento de las personas que solicitan los créditos por convenio, es así que para que los usuarios puedan acceder a este tipo de crédito, sus empleadores o la persona que paga la pensión deben estar clasificados como normales, en la misma línea de evitar el incumpliendo de pagos por situaciones de endeudamiento, además el proyecto indica que para los servidores públicos el descuento total por el pago de créditos por convenio no debe exceder el 30% de la remuneración mensual, asimismo los usuarios solo podrán obtener préstamos de consumo no revolvente bajo esta modalidad con una sola institución del sistema financiero. Este nuevo proyecto de norma significaría una restricción adicional para Banco de Comercio, puesto que implica una mayor cobertura en las provisiones y una mayor disposición del patrimonio para responder a este tipo de operaciones, no obstante, se espera que con esta nueva iniciativa de la SBS se incremente la competencia entre las entidades financieras en este segmento. Si bien ese segmento significó una parte importante del total de colocaciones directas, las restricciones impuestas han ocasionado una disminución en su participación desde el 2012, pasando de representar 56.69% 2T 2012, 54.23% 2T 2013 a 49.37% 2T Tomando en cuenta los créditos por tipo según Clasificación SBS, la cartera de Banco de Comercio se encuentra compuesta en un 67.13% por créditos al consumo, no obstante, la participación de este tipo de créditos ha venido disminuyendo en los últimos años, luego que a finales del 2012 la entidad rediseñara su estrategia referida a este tipo de créditos, especialmente de los que se refieren a créditos por convenio los cuales representan un 93.73% del total de créditos de consumo, dado los nuevos requerimientos de capital impuestos por el ente regulador para los créditos mayores a 36 meses 4. Por este motivo, las condiciones del producto se modifican disminuyendo el plazo de 72 a 60 meses, asimismo se elevan las tasas de interés para este tipo de plazos buscando reducir los desembolsos mensuales a modo de redireccionarlo hacia otros segmentos, en especial a créditos comerciales 5, los cuales, en los últimos años han ido ganando participación, representando al cierre del 2T %, justificado en la mayor participación que viene presentando los créditos a Mediana Empresa los cuales experimentaron un crecimiento de 21.24% con respecto al 2T Por su parte, la participación de los créditos hipotecarios y de créditos a la microempresa es de 1.55% y 1.37%, respectivamente, los cuales presentaron leves incrementos con respecto a junio COLOCACIONES TOTALES SEGÚN CLASIFICACIÓN SBS 100% 80% 60% 40% 20% 0% jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Consumo Hipotecario Microempresas Comerciales Normal Fuente: Banco de Comercio / Elaboración PCR 93% 93% 92% 92% 91% 91% 90% 23% 4% ESTRUCTURA DE COLOCACIONES POR SECTOR 11% 14% 2% 13% 20% 12% Fuente: Banco de Comercio / Elaboración PCR Agricultura, Ganad., Caza y Silvi. Industria Manufacturera Construcción Comercio Intermediación Financiera Activ. Inmob., Empres. y de Alq. Otras Actividades de Serv. Comunit. Resto 4 Según la resolución SBS N se establecen exposiciones para consumo No Revolvente para créditos convenio descuento por planilla en: i) Más de 3 hasta 4 años (150%) ii) Más de 4 hasta 5 años (150%) iii) Más de 5 años (250%). 5 Según la clasificación del SBS, los créditos comerciales están definidos como la suma de los créditos corporativos, más los créditos a grandes empresas, medianas empresas y pequeñas empresas. 7

8 Millares Millares Como estrategia para mitigar la caída que han sufrido los créditos por convenio institucionales, Banco de Comercio ha optado por enfocar sus esfuerzos créditos a la Mediana Empresa, la cual ha ido aumentando su participación dentro de la cartera, representando así al cierre del 2T 2014 un 16.43% (14.65% al 4T 2013 y 13.17% al 2T 2013), de esta manera el banco ha diseñado diversos productos de modo que los usuarios puedan acceder a financiamiento de ventas, capital de trabajo, comercio exterior, asimismo se ofrecen tarjetas visa empresarial, cartas fianza y avales. Los créditos comerciales 6 y de microempresas de Banco de Comercio que ascienden a S/ , concentran el 81.20% del total de créditos en cinco sectores productivos. Es así que el sector Inmobiliario posee un 22.84% de participación lo que lo ubica como el sector más importante con un total de S/ MM, lo que responde al crecimiento económico percibido en el país en los últimos años y que ha conllevado a un aumento sostenido en este sector. En segundo lugar, perdiendo participación se encuentra el sector comercio con un 19.52% (26.84% a 2T 2013), lo que responde a la caída de los segmentos tanto al por mayor y menor. El tercer sector en importancia es el de intermediación financiera, el que ha ido aumentando su participación luego de la colocación de S/ MM hechas por el Banco Agropecuario, representando el 14.10% (9.77% al cierre del 2T 2013). Por su parte, la industria manufacturera ocupa el cuarto lugar con una participación de 12.80%, sumando S/46.60 MM lo que representa una leve aumento de 2.14% (+S/.0.98MM). Por último se encuentra la industria de la construcción, la cual ha ido disminuyendo su participación pasando de 13.20% a junio 2013 a registrar un 11.95% al cierre de junio 2014, no obstante en términos absolutos se presentó un incremento de 1.36% (S/.0.58MM), registrando así S/ MM. En términos de morosidad, Banco de Comercio presentó un incremento de 0.63 puntos porcentuales con respecto al 2T 2013, registrando un índice de morosidad de 2.46%, por lo que se ubica ligeramente por arriba de lo registrado por el sector (2.36%). Asimismo. Con respecto al 1T 2013, esta brecha entre la morosidad del sector y la de Banco de Comercio se ha ido acrecentando. El incremento de este índice está asociado al peso que tienen los créditos de consumo dentro de la cartera, especialmente de los créditos no revolvente. De esta manera, la morosidad de créditos al consumo se ubicó en 1.12% (0.62% a 1T 2013), es decir, 2.43 puntos porcentuales por debajo del sector; dentro de este tipo de créditos, Banco de Comercio ofrece a sus clientes tarjetas de crédito, producto que cuenta con poca acogida dentro del mercado, lo que se refleja en el bajo número de clientes nuevos que demandan este producto, este bajo crecimiento suscitó un aumento de 52.42% en los niveles de morosidad con respecto a 2T 2013, no obstante es importante mencionar que si bien el aumento en la morosidad de este producto ha sido alta, la baja acogida que poseen ocasiona que esta modalidad solo represente un 0.35% del total de créditos al consumo. Por otro lado, a pesar que los créditos a pequeñas y micro empresas no poseen gran participación dentro del total de créditos (2.57% y 1.37% respectivamente), estos dos sectores han sido los que han mostrado los niveles de morosidad más altos. De esta manera, los créditos a las pequeñas empresas registraron una morosidad de 19.38% (9.11% al cierre de junio del 2013), mientras que los créditos a las micro empresas pasaron de 4.28% a registrar 10.95%, ante esto Banco de Comercio ha optado por reducir los montos otorgados en créditos a la pequeña empresa lo que se puede ver reflejado en una disminución de 37.66% en este tipo de créditos con respecto a junio del 2013, es importante mencionar que aproximadamente el 90% de los clientes que posee el Banco poseen créditos en distintas entidades, mientras que solo un 10% de estos son exclusivos, este punto resulta ser de vital importancia puesto que en la actualidad se ha visto que dado la amplia oferta de créditos hacia este sector hoy en día muchos de estos usuarios presentan problemas de endeudamiento, es así que Banco de comercio de modo de reducir el riesgo de impago, busca acrecentar el porcentaje de clientes exclusivos. Por su parte los créditos a la mediana empresa, que se ubican en segundo lugar en importancia (16.43% de participación), presentaron una leve disminución con respecto a junio del 2013, registrando así una morosidad de 6.13% (6.48% 2T 2013), no obstante este ratio sigue ubicándose 2.24 puntos porcentuales por arriba de lo registrado por el sector. Dado el nuevo enfoque de Banco de Comercio, en el que pone especial interés en los créditos a medianas empresas resulta indispensable controlar los niveles de morosidad y establecer controles efectivos. Por su parte, luego de la transacción que se realizó con Banco Agropecuario lo que proporcionó fondos libres de encaje por un monto de S/ MM, los créditos corporativos han pasado a ocupar el cuarto lugar en importancia con un 4.30% sumando S/ MM, y presentando una morosidad de 0.01%, luego de haber mantenido altos niveles debido a la caída de Consorcio Unipetro MOROSIDAD POR TIPO DE CRÉDITO jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Creditos corporativos Créditos a Medianas empresas Créditos a Microempresas Créditos Hipotecarios para vivienda En junio 2012, la morodidad de los créditos corporativos se ubicó en 17.85% debido a UNIPETRO. Créditos a Grandes Empresas Créditos a pequeñas empresas Créditos de consumo Total Creditos Fuente: Banco de Comercio / Elaboración PCR TOTAL DE CRÉDITOS POR TIPO 1,200 1, ,191 1, , , , ,100 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Total Creditos Créditos a Microempresas Créditos Hipotecarios para vivienda Créditos a pequeñas empresas Creditos corporativos Créditos a Grandes Empresas Fuente: Banco de Comercio / Elaboración PCR 6 Créditos Comerciales según clasificación SBS se incluye a los créditos Corporativos, Grandes Empresas, Medianas Empresas y Pequeñas Empresas. 8

9 Luego que, tanto los créditos Atrasados como Reestructurados evidenciaran una tendencia decreciente durante el año 2013, se puede observar que ambos presentaron un incremento tanto con respecto a diciembre 2013 como con respecto a Junio Es así que al cierre de 2T 2014, la cartera atrasada ha evidenciado un aumento de 30.65% con respecto al mismo periodo del año anterior, sumando de esta manera un monto de S/ MM, explicado por el aumento de 99.56% de los créditos vencidos los cuales registraron un monto de S/ MM, debido al mayor número de clientes que presentó atrasos así como a los mayores montos registrados; no obstante fueron cinco clientes pertenecientes a la banca minorista los que explican el este mayor incremento puesto que representan un 16.33% del total. Asimismo los créditos que se encuentran en cobranza judicial también experimentaron un leve aumento de 8.86% con respecto a junio Por su parte, los créditos refinanciados y reestructurados también presentaron un leve incremento de 2.97% (+S/.0.49MM), registrando S/ MM al cierre de junio. Ante estos aumentos en su cartera pesada, Banco de Comercio ha implementado campañas de recuperación de la cartera deteriorada, una mayor flexibilización de las condiciones de refinanciación, además ha implementado la tercerización de la cartera pre-judicial y mejorado sus procesos de seguimiento y reporte sobre el estado de los procesos de cobranza judicial. Debido a estos incrementos, la participación de la cartera vigente con respecto al total de la cartera bruta se ha visto ligeramente reducida pasando de representar 96.79% en el 1T 2013 a 96.08% al cierre del junio A pesar que el 92.13% representa a clientes en categoría Normal, esto es, con una situación financiera líquida y un bajo nivel de endeudamiento patrimonial, esta categoría ha presentado una ligera disminución con respecto al 2T 2013 de 0.47%. Su cartera crítica 7, como era de esperarse y asociado al aumento que ha venido experimentado su cartera de alto riesgo 8, ha presentado un aumento en su participación, pasando de representar un 5.10% en el 2T 2013 a 5.61% al término del periodo de análisis. Asimismo, a pesar de los problemas de pago que se ha ido percibiendo en algunos sectores debido a la desaceleración que viene experimentando la economía, el número de clientes que presentan incumplimientos ocasionales y reducidos que no excedan los 60 días, presentó una leve reducción de -2.88% con respecto a Junio 2013, cerrando así con una participación de 2.26% del total. El aumento de la cartera deteriorada, en especial de los créditos atrasados los cuales representan el 62.79% de esta, originaron que el ratio de cartera atrasada a créditos directos aumentara pasando de 1.83% a 2.46%.Asimismo, si tomamos el total de la cartera deteriorada a créditos directos, estos han venido mostrando una tendencia creciente desde el 2008 hasta el cierre del 2T 2012 donde registró 4.92%, si bien este ratio presentó un recupero a partir del 3T 2012 y durante el periodo 2013 cerrando en 2.77%, este ha experimentado un leve incremento pasando de representar el 3.21% a 3.92% al cierre del 2T Este aumento nos refleja la velocidad de crecimiento que han tenido los créditos atrasados para este periodo en comparación al crecimiento de los créditos directos. Adicionalmente, estos mayores niveles de cartera deteriorada, ocasionó un aumento en el monto de las provisiones de 7.07% (+S/.3.64MM), sumando S/ MM. De esta manera, el indicador de cobertura de la cartera atrasada presentó una caída de puntos porcentuales cubriendo así el %, así mismo si tomamos el total de la cartera deteriorada las provisiones cubren el % de esta (134.22% a 2T 2013). 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% CALIDAD DE ACTIVOS 0.0% - jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Atrasados Refinanciados y Reestructurados Cartera deteriorada/créditos Directos BC Cartera Atrasada/Créditos Directos BC 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, % 200% 100% CALIDAD DE CARTERA PROVISIONES 0% - jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 80,000 60,000 40,000 20,000 Provisiones Cartera Deteriorada (Pesada+refinanciada+reestructurada) Provisiones/Cartera atrasada BC Provisiones/Cartera Pesada BC Por su parte, la cobertura que posee Banco de Comercio, a través del patrimonio comprometido se encuentra en -4.93%, lo que representa una disminución con respecto a junio 2013 en el que se registró un monto de -7.11%, estos menores niveles se originan debido al mayor aumento que sufrió la cartera deteriorada en función al nivel de provisiones. Asimismo, se observó un aumento de 5.05% del patrimonio efectivo con respecto al 2T 2013, en especial por el aumento que experimentó el patrimonio efectivo por riesgo crediticio en 6.45%. 7 La cartera Crítica está compuesta por los deudores clasificados como Deficientes, Dudosos y Pérdida. 8 La cartera de alto riesgo, según las definiciones de la SBS, es la suma de los créditos reestructurados, refinanciados, vencidos y en cobranza judicial. 9

10 Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez está definido como la posibilidad de pérdidas por incumplir con los requerimientos de financiamiento y de aplicación de fondos que surgen de los descalces de los flujos de efectivo, así como por no poder cerrar rápidamente posiciones abiertas, en la cantidad suficiente y a un precio razonable. Banco de comercio trata de mantener niveles óptimos de sus ratios y cumplir con las exigencias de la SBS, a modo de evitar algún tipo de sanción del ente regulador. Es el departamento de administración de riesgos de Banco de Comercio, el encargado de evaluar y controlar tanto las operaciones activas como pasivas, teniendo en consideración el análisis de brechas, cuya evaluación e información se realiza de forma mensual. Asimismo, es el encargado de vigilar que los ratios y límites de liquidez no excedan lo que establece el Banco en cumplimiento con la resolución de la SBS N El departamento de Riesgos debe implementar el plan de contingencias para una eventual falta de liquidez, adicionalmente debe mantener un control constante de la concentración de los principales depositantes o acreedores como una medida mitigante del riesgo de la liquidez. El activo total de la empresa cayó en 4.75% (S/ MM), registrando un monto de S/, 1, MM, principalmente por los menores disponibles que se registraron en el Banco de Reserva del Perú, los cuales pasaron de registrar S/ MM en el 2T 2013 a S/ MM al cierre del 2T Esta caída en los fondos disponibles, se vieron parcialmente compensados por el aumento de las inversiones netas disponibles para la venta en 92.46% (+S/36.07 MM), producto de la mayor inversión en instrumentos representativos de capital los cuales corresponden en su mayoría a certificados bancarios de BCRP. La estrategia de fondeo del Banco de Comercio tiene como objetivo principal ampliar y diversificar las fuentes de fondeo que dispone, así como ampliar el plazo promedio de sus pasivos. Ello lo hace a partir del crecimiento de las obligaciones con el público, la cual es su principal fuente de fondeo y representa el 85.99% del total de sus pasivos. En segundo lugar, maneja diferentes tipos de líneas de crédito con entidades financieras del exterior y dentro del país, especialmente con COFIDE. Asimismo, la primera emisión privada y las cuatro emisiones de bonos de su segunda emisión pública por un monto total de US$ MM, le ha permitido una mayor percepción de liquidez a Banco de Comercio representando el 2.76% del total de sus pasivos al cierre del 2T De esta manera, el pasivo total se ubicó al cierre del 2T 2014 en S/. 1, MM, lo cual representa una caída de -6.13% con respecto al mismo periodo del año anterior. La principal razón se basa en las menores obligaciones con el público, cuyos montos se contrajeron en 8.86% registrando S/.1, MM, explicado en los menores depósitos a plazo (- S/ MM, %), así como en la caída de los depósitos de ahorro (-S/ MM, %) y en los depósitos a la vista (-S/.33.16MM; %), estas disminuciones responden a la estrategia tomada por el banco debido a la restricción patrimonial que evita poder crecer en colocaciones, es así que Banco de Comercio sigue manteniendo una política de reducción de tasas de interés por los depósitos a plazo. No obstante, las disminuciones que se registraron en las captaciones mencionadas líneas más arriba, se vieron compensada por el aumento que sufrieron los depósitos restringidos (+S/ MM; %) y las obligaciones a la vista (+S/. 5.88MM; 15.36%) explicadas por las mayores captaciones de Sedapar en Arequipa, así como por el aumento que sufrieron los depósitos de CTS (+4.11%; +S/.11.04MM). Otro factor que provocó la caída de los pasivos, fueron los menores depósitos a plazo que mantiene Banco de Comercio en instituciones financieras. Asimismo, dado la disminución de tasas pasivas, los pagos de intereses referentes a obligaciones con el público experimentaron una caída de % (-S/8.78 MM). Adicionalmente, se observaron pequeñas caídas en las cuentas por pagar de -4.25% producto de los menores dividendos y participaciones por pagar así como las menores cuentas que se encuentran relacionadas a bienes y servicios, y de la cuenta otros pasivos -5.07% debido a los menores sobrantes de caja y operaciones en trámites. No obstante, estas disminuciones han sido contrarrestadas por el aumento de los adeudos y obligaciones financieras en 60.25% (S/.36.91MM), debido al aumento de adeudos con COFIDE, en especial por el contrato fiduciario por un monto de S/ MM y las mayores líneas de Fondo MIVIVIENDA, asimismo se incrementaron sus obligaciones con entidades en el exterior, ubicadas en Panamá, Alemania y Estados Unidos. INDICADORES DE LIQUIDEZ 100% 80% 60% 40% 20% 0% jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Ratio de liquidez en MN Ratio de liquidez MN Sector Ratio Liquidez ME Ratio Liquidez ME Sector en miles 80, , , , , , Hasta 1 mes CALCE DE OPERACIONES <1-2 meses> MN <2-3 meses> <3-6 meses> ME <6-12 meses> >12 meses 9 Reglamento para la administración de riesgos de Liquidez 10

11 La disminución de las obligaciones totales, ha ocasionado que a pesar de que la caja de la empresa también haya presentado una leve disminución; el ratio de cobertura de caja con respecto a las colocaciones totales aumente ligeramente, ubicándose así en 3.17% al cierre del 2T 2014 (3.16% al 2T 2013). Así mismo vemos que el aumento de las colocaciones ha hecho que estas pasen a representar 0.93 veces las obligaciones al público, lo que nos indica un adecuado manejo de los fondos y el afán por conseguir rentabilidad. Al 2T 2014, el ratio de liquidez en moneda nacional se incrementó en comparación con el cierre del 2T 2013, ubicándolo en 38.87%, encontrándose por encima del promedio del sistema, el cual se ubicó en 29.70%, mientras que el ratio de liquidez en moneda extranjera presentó una caída al pasar de 78.43% a 61.71% al 2T 2014 debido a la disminución que han presenciado los activos líquidos en ME y el crecimiento de los pasivos corrientes; lo que ocasionó que el ratio se ubique, por encima del sector bancario que es de 53.13%. Cabe mencionar que, ambos indicadores se ubican por encima del límite requerido por la SBS 10. El calce de los activos y pasivos generado por sus operaciones a junio 2014, muestran que las brechas resultantes en los intervalos de 1 mes, 2 y de 3 a 6 meses, son superavitarios tanto en moneda nacional como en moneda extranjera, lo cual evidencia una buena gestión en el manejo de los calces. No existe concentración en los depósitos, ya que los 10 principales mayores acreedores solo representan 16% del total de acreedores, lo que no representa un gran riesgo. Riesgo de Mercado La identificación, medición y control oportuno de los riesgos de mercado del Banco es responsabilidad de la División de Riesgos, unidad independiente del Área de Finanzas y Operaciones. Las políticas, procedimientos y metodologías son revisados y evaluados periódicamente, donde el Comité de Riesgos establece las políticas y los límites de exposición a cada riesgo y aprueban los modelos de medición. El Banco cuenta con modelos propios en su mayoría para el control, medición y gestión de riesgos, tanto en lo referente a riesgo crediticio como de mercado. Para el cálculo del Patrimonio efectivo por riesgo de Mercado, se utiliza el método estándar, es así que a junio 2014, el patrimonio efectivo por riesgo de mercado descendió a S/.0.15 MM; de lo que en junio 2013 fue de S/ MM. Riesgo Cambiario Banco de Comercio no presenta un elevado riesgo por tipo de cambio a diferencia de la mayoría de los bancos del sistema peruano, debido a que la mayoría de operaciones se realizan en moneda nacional. El riesgo será calculado utilizando el método del Var para determinar los impactos de la subida o bajada de los TC. Es así que a junio 2014, las colocaciones totales en moneda extranjera sólo componen el 15.63% del total de cartera directa; por otro lado, las obligaciones con el público en moneda extranjera alcanzaron el 20.60% del total de obligaciones registradas en el 2T La Posición Contable en ME fue de S/ MM, cifra menor en S/.0.11 MM a la presentada en junio RATIOS DE RIESGO CAMBIARIO dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 Jun-13 Jun-14 a. Activos en ME (miles de S/.) 330, , , , , , ,659 b. Pasivos en ME (miles de S/.) 328, , , , , , ,845 c. Posición Contable ME (a-b) 2, ,857 2, f. Posición Global en ME/Patrimonio Efectivo Riesgo de Tasa de Interés En relación a la exposición al riesgo de tasa de interés, el banco simula diferentes escenarios a fin de realizar pruebas de estrés relevantes para la administración de riesgo, es así que el departamento de riesgos del banco elabora un informe mensual donde se especifica el grado de cumplimientos de las políticas, procedimientos y límites de exposición, así como los resultados de las simulaciones y el reporte de la suficiencia de los sistemas de medición del riesgo de tasa de interés. Riesgo Operativo El Banco de Comercio actualiza periódicamente el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgo Operacional, implementado de acuerdo a los estándares recomendados por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea utilizando el método del indicador básico, el método estándar alternativo o métodos avanzados. El 14 de agosto de 2013 la SBS le dio la autorización al Banco para que pueda utilizar el método Estándar Alternativo del cálculo de patrimonio efectivo por Riesgo Operacional, el cual cuenta con una vigencia hasta el 31 de mayo del Esto evidencia que el Banco cumple con buenas prácticas de gestión del riesgo operacional y dentro de ello de los sistemas de gestión de continuidad del negocio y la seguridad de información establecidas por el Comité de Basilea y otros estándares como la ISO y la BS del Business Continuity Institute de Inglaterra (BCI) con lo que el Banco se encuentra preparado para prevenir y mitigar pérdidas generadas por el riesgo operacional. La SBS mediante la resolución 9075 dictada en diciembre 2012, dispuso un cambio de modo de promover la mejora de la gestión del riesgo de liquidez de las empresas, mediante la actualización de los requerimientos mínimos para una adecuada gestión, adecuándose a los nuevos niveles de requerimientos mínimos de sus ratios de liquidez, ratio de cobertura y su ratio de inversiones líquidas. Estas normas entraron en vigencia desde el 1 de octubre del 2013, fecha en la que quedaron 10 8% en soles y 20% en dólares. 11

12 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 Millares derogadas las normas que solían regular la gestión de tesorería aprobadas por la resolución SBS N , la circular N B , F , CM , CR , y EDPYME y la Circular N EAF El Banco de Comercio utiliza como indicadores de riesgo el KPI (riesgo para la gestión) y el KRI (riesgo para los procesos). Asimismo, los empleados del banco son los encargados de identificar y comunicar los eventos de pérdida, con esta información se procede a realizar un informe y evaluación de los eventos A septiembre del 2013, obtuvo la autorización para el uso del método estándar alternativo (ASA) para el cálculo del patrimonio efectivo por riesgo operacional, lo que le permite reducir el efecto de la inmovilización de sus recursos y aumentar la rentabilidad y un mayor volumen de negocio para el banco. Es así que al 30 de junio 2014, el patrimonio efectivo por riesgo operacional ascendió a S/5.91 MM mientras que en el mismo periodo del año anterior este registró un monto de S/11.64 MM, lo que significaría una caída de S/5.72MM (-49.19%). Prevención de Lavado de Activos El Banco de Comercio ha desarrollado procesos internos de prevención y alerta de operaciones sospechosas de lavado de dinero. Además, todo el personal es capacitado periódicamente en las Medidas de Prevención de Lavado de Activos, manteniendo el compromiso de cumplimiento de las mencionadas medidas y del Manual de Prevención. A su vez, los funcionarios de negocios siguen la política de Conozca a su cliente y al mercado financiero, ya que ésta constituye una de las primeras reglas básicas para entablar la lucha contra el lavado de activos. Soporte Patrimonial Al cierre del 2T 2014, el patrimonio contable del Banco de Comercio cerró en S/ MM, monto superior en S/ MM, respecto a lo observado en el mismo periodo del año previo. Este aumento es explicado por el acuerdo de la Junta General para la capitalización del total de utilidades del ejercicio 2013 luego de la aplicación del 10% de la reserva legal, pasando de S/ MM a S/ MM al cierre del 2T El incremento del patrimonio contable también se vio sustentado en las mayores utilidades netas registradas respecto al mismo periodo del año anterior, es así que estas totalizaron S/ MM, lo que significa un aumento de S/ MM. Banco de comercio tiene un patrimonio reducido, lo que restringe el crecimiento del banco, no obstante y como ha venido sucediendo el banco ha optado por aumentar su patrimonio mediante la capitalización de utilidades, es así que el 28 de marzo del 2014, el Directorio acordó por unanimidad aprobar la capitalización mensual de las utilidades que se generen en el año El apalancamiento externo del banco (pasivo total a capital social más reservas); ha ido disminuyendo desde el 4T 2011, siendo el indicador a 2T 2014 de 8.98 veces, valor menor al registrado en 2T 2013 con 9.91 veces. Asimismo el sector bancario también presentó una disminución pasando de veces en marzo del 2013 a veces a junio A su vez, el Banco de Comercio presentó un ratio de Capital Global de 12.20%, el cual presenta un leve deterioro con respecto al mismo periodo del año anterior (11.86%). Banco de Comercio aún se encuentra por debajo del promedio del sistema que fue de 14.25%. Es así que al 2T 2014, los tres bancos que presentan el menor porcentaje de Capital global del sistema bancario son: Banco de Comercio (12.20%), Banco Financiero (12.31%), y Banco interamericano de Finanzas (12.39%) siendo el límite exigido por la SBS de 10%. ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL RATIO CAPITAL GLOBAL Y PATRIMONIO COMPROMETIDO ,800 1,600 1,400 1,200 1, % 1.00% -3.91% -7.11% -4.93% jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun % 5.00% 0.00% -5.00% % TOTAL PASIVO PATRIMONIO Pasivo Total / Patrimonio (veces) Patrimonio Comprometido (Atrasada, refin, reest y prov a Patrimonio efectivo) Ratio Capital Global BANCO Ratio Capital Global SECTOR Según la resolución de la SBS N , la cual modifica el requerimiento patrimonial por riesgo de crédito, adicionando un nuevo factor revolvente, indica que para las exposiciones de consumo no revolvente registradas contablemente hasta el 31 de diciembre del 2012, las empresas tendrán hasta el 31 de diciembre del 2015 para constituir el requerimiento patrimonio efectivo de riesgo de crédito. De esta Manera el Patrimonio efectivo total se incrementó en S/.9.33 MM, principalmente por el aumento en el requerimiento de patrimonio efectivo crediticio en S/.9.27 MM. 12

13 Resultados Financieros Al cierre del 2T 2014, la principal fuente de ingresos de Banco de Comercio proviene en un 93.89% de los intereses y comisiones por créditos, los cuales presentaron una ligera disminución de 1.79% (-S/. 1.59MM), explicados por el menor nivel de saldo colocado durante el periodo de evaluación, nivel que fue impulsado principalmente por los intereses y comisiones cobrados por un mayor saldo de colocación generado en moneda extranjera, lo que hizo que los intereses generados en esta moneda mitigara en mayor medida la disminución de los intereses en moneda local, es así que para este periodo de corte los intereses y comisiones por crédito cerraron en S/ MM, que en conjunto con el menor nivel de los intereses por disponible y la diferencia de tipo de cambio hicieron que los ingresos financieros se redujeran en 2.63%, cerrando el periodo en S/ MM. Pese al menor nivel de ingresos que obtuvo el banco, la utilidad operativa cerró en S/ MM, 25.12% más de lo generado en el mismo periodo del año previo explicado por los menores gastos financieros, los cuales pasaron de S/ MM a S/ MM (-20.49%), y menores provisiones que pasaron de S/ MM a S/.12.01MM (-25.74%). Los menores gastos financieros fueron consecuencia del cambio en la estructura de los pasivos que viene haciendo la entidad, por lo que la principal fuente de fondeo, la cual es obligaciones con el púbico, redujo los intereses a pagar en 23.77%, pasando de S/.34.25MM a S/ MM. Por el lado de las provisiones se puede observar que se redujeron en 25.74%. Otro factor que influyó en la mayor generación fueron los ingresos obtenidos por servicios financieros, los cuales se incrementaron en 14.90% (S/. 1.44MM), sustentado por ingresos por operaciones contingentes e ingresos diversos. Esta mejor eficiencia se vio reflejada en los márgenes generados por la entidad, por lo que para el periodo de evaluación se incrementó pasando de 60.95% de 47.43%. RATIOS DE RENTABILIDAD 12.00% 10, % 8, % 6, % 4, % 2.00% 2, % - jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Utilidad Neta ROE ROA EVOLUCIÓN DE LOS GASTOS ADMINISTRATIVOS 120, , , , , , jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Ingresos Financieros Gastos Administrativos Número de Empleados Finalmente, en relación a la utilidad neta la evolución ha sido positiva tanto en términos absolutos como en términos de margen. De esta manera el resultado neto al cierre del 2T 2014 se ubica en S/ MM, lo que representa una mejora de S/. 7.74MM con respecto al periodo anterior. Asimismo, el margen neto se ubicó en 10.15% lo que representa un aumento de 8.38 puntos porcentuales con respecto al 2T Cabe indicar que lo obtenido por el banco en este primer semestre se encuentra casi al mismo nivel de lo obtenido al final del año 2013 (S/.10.50MM), lo que demuestra que el plan de la entidad está sentando bases. Los indicadores de eficiencia, medido como gastos administrativos sobre ingresos financieros más ingresos por servicios financieros pasó de 37.51% en 2T 2013 a 37.11% en junio 2014; asimismo, el ratio de gestión medido como los gastos de administración sobre los ingresos financieros se fijó en 41.54%, ligeramente superior al obtenido el año anterior que fue de 41.30%. Este ratio refleja mejor la situación del Banco de comercio, ya que esta no comisiona como lo hacen los demás bancos. En cuanto a los indicadores de rentabilidad del Banco a marzo 2014, el Return on Equity de la empresa, aumentó de 7.39% a 11.00%, debido al mayor incremento que ha venido teniendo la utilidad con respecto al patrimonio, que si bien ha ido aumentando gracias a la política de capitalizaciones, sigue siendo bajo para poder crecer. De igual manera, el rendimiento de los activos de la empresa (Return on Assets), creció pasando de 0.70% a 1.10%, respecto a junio 2013, dichos aumentos responden al mayor crecimiento que experimentó la utilidad neta, frente al menor aumento del patrimonio y a la disminución que mostraron los activos de la empresa en el periodo de análisis. Por otra parte, el spread entre la rentabilidad promedio del activo rentable y costo promedio del pasivo costeable, fue de 529 puntos básicos al segundo trimestre de 2014, resultado inferior al mostrado en junio 2013, el cual fue de 456 puntos básicos. 13

14 Instrumentos Calificados Segunda Emisión de Bonos Subordinados Banco de Comercio Hasta la fecha, Banco de Comercio ha cumplido con el pago total de los intereses. EMISIONES VIGENTES DE BANCO DE COMERCIO AL 30 DE JUNIO 2014 SEGUNDA EMISIÓN DE BONOS SUBORDINADOS BANCO DE COMERCIO Serie Primera Segunda Tercera Cuarta Monto inscrito S/ MM S/ MM S/ MM S/ MM Saldo en circulación al S/ MM S/ MM S/ MM S/ MM Tasa de interés 10.05% 10.50% 10.25% 10.25% Fecha de Colocación 24-jun dic feb mar-13 Fecha de Redención 24--jun dic feb mar-23 Plazo 10 años 10 años 10 años 10 años Cupón Trimestral Trimestral Trimestral Trimestral Periodo de Pago de Intereses Durante toda la emisión. Durante toda la emisión. Durante toda la emisión. Durante toda la emisión. Opción de Rescate No existe opción de rescate, y se encuentra garantizado únicamente con el patrimonio de la empresa. Fuente: SMV / Elaboración PCR 14

15 BANCO DE COMERCIO HISTORIAL DE CALIFICACIONES Jun-12 Set -12 Dic-12 Jun-13 Set-13 Dic-13 Mar-14 Fortaleza Financiera B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ Depósitos de Corto Plazo Categoía II Categoía II Categoía II Categoía II Categoía II Categoria II Categoria II Depósitos de Mediano y Largo Plazo pa+ pa+ pa pa pa pa pa Segunda Emisión de Bonos Subordinados paa- paa- pa pa pa pa pa Perspectivas Estable Negativa Negativa Negativa Negativa Estable Estable dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 BALANCE GENERAL (MILES DE S/.) Disponible 155, , , , , , ,664 Inv. Netas De Provisiones E Ing. No Dev. 48,858 28,427 33,324 40,563 75,662 76, ,895 Cré. Netos De Provisiones E Ing. No Dev. 906,537 1,033,563 1,102,570 1,088,250 1,103,685 1,143,641 1,106,804 Vigentes 910,427 1,040,102 1,099,221 1,095,110 1,124,122 1,157,477 1,117,223 Cuentas Corrientes 19,826 10,609 7,369 7,102 5,727 5,953 3,914 Tarjetas De Crédito 6,972 5,720 4,680 3,860 2,964 3,513 2,795 Descuentos 52,655 58,082 28,726 20,761 28,250 33,431 23,033 Préstamos 735, , ,156 1,008,044 1,042,526 1,051,337 1,000,895 Arrendamiento Financiero 38,912 37,041 25,149 22,933 12,697 18,762 9,827 Hipotecarios Para Vivienda 8,169 11,059 15,004 14,868 15,189 14,667 17,481 Comercio Exterior 27,379-44,421 13,362 13,524 26,258 55,691 Otros 48,053 28,769 3,716 4,181 3,245 3,557 3,586 Refinanciados Y Reestructurados 14,106 17,065 35,005 22,506 12,143 16,479 16,968 Atrasados 22,498 18,221 18,198 24,859 19,938 21,917 28,636 Provisiones (37,047) (42,210) (44,577) (50,461) (51,764) (51,537) (55,179) Total Activo 1,191,444 1,416,859 1,618,950 1,603,642 1,648,355 1,713,063 1,631,769 Obligaciones con el Público 1,007,087 1,197,674 1,333,771 1,278,526 1,299,585 1,376,419 1,254,534 Depósitos a La Vista 117, , , , , , ,437 Depósitos de Ahorro 131, , , , , , ,992 Depósitos a Plazo 674, , , , , , ,348 Depósitos Restringidos 52,761 80,331 80,227 28,062 96,388 58, ,565 A la Vista 11,482 9,950 26,345 14,440 36,384 38,310 44,193 Dep. del Sistema Financiero y Org. Internacionales 9,047 31,823 28,737 31,442 36,154 19,829 17,032 Adeudos y Obligaciones Financieras 29,547 27,786 41,945 47,101 53,218 61,256 98,161 Cuentas por Pagar Netas 5,262 7,824 9,736 12,024 9,415 13,162 12,603 Obligaciones en Circulación Subordinadas 20,241 20,287 20,287 33,112 40,637 40,680 40,637 Total Pasivo 1,078,874 1,289,963 1,476,780 1,446,930 1,485,655 1,554,282 1,458,979 Capital Social 93, , , , , , ,178 Patrimonio 112, , , , , , ,790 ESTADO DE RESULTADOS (MILES DE S/.) Ingresos Financieros 150, , , , ,699 95,373 92,861 Gastos Financieros 61,657 56,221 70,129 75,680 75,590 39,577 31,466 Margen Financiero Bruto 88, , , , ,110 55,795 61,395 Provisión por incobrabilidad de crédito 15,313 18,939 20,729 33,007 26,312 16,178 12,014 Margen Financiero Neto 73,035 88,947 98,691 90,718 96,797 39,617 49,381 Ingresos Por Servicios Financieros 17,910 20,601 18,700 18,619 21,635 9,639 11,076 Gastos Por Servicios Financieros 6,658 8,065 10,077 10,086 8,660 4,024 3,862 Margen Operacional 84, , ,314 99, ,773 45,232 56,595 Gastos Administrativos 64,488 70,251 79,775 81,817 84,579 39,389 38,575 Margen Operacional Neto 19,799 31,232 27,539 17,434 25,194 5,843 18,020 Utilidad / Pérdida Neta 14,659 14,964 16,582 14,464 10,496 1,693 9,430 CRÉDITOS DIRECTOS E INDIRECTOS POR CATEGORÍA DE RIESGO Colocaciones Totales (MILES DE S/.) 1,196,083 1,399,481 1,392,131 1,416,187 1,512,499 1,472,656 1,481,912 Cartera Directa Bruta (MILES DE S/.) 957,189 1,084,352 1,152,424 1,142,475 1,156,203 1,195,873 1,162,827 Cartera Indirecta Bruta (MILES DE S/.) 238, , , , , , ,085 Normal (%) CPP (%) Deficiente (%) Dudoso (%) Pérdida (%) INDICADORES FINANCIEROS Calidad de Activos Cartera Pesada (MILES DE S/.) 58,064 66,691 61,421 75,511 70,185 70,759 77,142 Cartera Crítica (%) Cartera Atrasada / Créditos Directos (%) Cartera Deteriorada / Créditos Directos (%) Cartera Atrasada + Castigos / Créditos Directos (%) Provisiones/Cartera Pesada (%) Provisiones/Cartera Atrasada (%) Provisiones/Cartera Deteriorada (%) Solvencia Ratio de Capital Global (%) Ratio de Capital Nivel Uno (%) Pasivo Total / Capital Social y Reservas ( N de veces ) Compromiso Patrimonial (%) Rentabilidad Ing. Financieros / Ing. Fin. + Ing. Servicios Financieros (%) Ingresos Financieros Anualizados / Activo Rentable (%) Margen Financiero Neto (%) Margen Operativo Neto (%) Margen Neto (%) ROA (%) ROE (%) Liquidez Ratio de Liquidez M.N. (%) Ratio de Liquidez M.E. (%) Ratio de Cobertura de Liquidez en MN (%)* Ratio de Cobertura de Liquidez en ME (%)* Ratio de Inversiones Liquidas (%)* Caja y Bancos / Obligaciones a la Vista M. N. (veces ) Coeficiente de Financiación Volátil * Dep. cubiertos por FSD /Total Depósitos (%)* Deuda Top 10 dep/ Total Dep. (<=30 días) (%)* Deuda Top 10 dep/ Total Dep. (%)* Eficiencia Gastos de Administración Anualizados / Activo Rentable (%) Gastos de Operación / Margen Financiero Total (%) Gastos de Operación / Margen Financiero Neto (%) (*) Ratio que entró en vigencia en diciembre 2013, por lo cual no existe información previa (s.i) Fuente: SBS-Banco de Comercio / Elaboración PCR 15