Esquemas de financiamiento para el sector agrícola tecnificado y de alto valor agregado

Transcripción

1 Ensayos Volumen XXV, núm.2, noviembre 2006, pp Esquemas de financiamiento para el sector agrícola tecnificado y de alto valor agregado Amado Villarreal González Resumen La importancia del sector hortícola y frutícola en la generación de empleo, la derrama económica en el uso de insumos y la generación de divisas son aspectos innegables de las bondades que ha traído el desarrollo de estos sectores. Sin embargo, el sentir de los productores, en especial los pequeños y medianos, es que el acceso al financiamiento es muy limitado. Tras realizar un trabajo de investigación entre oferentes y demandantes del crédito y analizar los esquemas de financiamiento exitosos en otros sectores, el presente trabajo diseña un programa de financiamiento más propicio: Un modelo que favorezca el que la horticultura pueda tener acceso a financiamiento suficiente y oportuno, a través de la organización de productores, la constitución de garantías suficientes y la dispersión del riesgo por parte de los productores, mediante la incorporación de diferentes entidades financieras, gubernamentales y comerciales. Introducción La importancia del sector hortícola y frutícola en la generación de empleo, la derrama económica en el uso de insumos y la generación de divisas, son aspectos innegables de las bondades que ha traído el desarrollo de estos sectores. Sin embargo, el sentir de los productores, en especial los pequeños y medianos, es que el acceso al financiamiento es muy limitado; lo cual ha mermado la capacidad del sector agrícola para hacer frente a la mayor competencia en los mercados internacionales, a través del acceso a nuevas tecnologías en el manejo post-cosecha, el mejor manejo de la inocuidad de sus productos y el desarrollo de nuevos mercados. El autor agradece los comentarios del Ing. José Abraham Arellano García (MA). La posibilidad de omisiones o errores son responsabilidad exclusiva del autor. Instituto Tecnológico de Sonora. Cd. Obregón, Sonora. avillarreal@itson.mx

2 44 Ensayos Los diferentes intermediarios financieros han desarrollado esquemas para el financiamiento del sector agrícola y pecuario. A pesar de ello, particularmente en el área agrícola, los intermediarios financieros han tenido que enfrentarse, en el sector hortícola, a un sector que accede a un mayor riesgo de mercado y de producción. Eso limita la posibilidad de otorgar créditos a dicho sector, dada la exposición al riesgo y desde luego, debido a la situación actual de escaso crédito para las actividades productivas; que en el caso específico, se puede explicar por la ausencia de un esquema donde sea administrado, adecuadamente, el riesgo. Existen instituciones gubernamentales, tales como FIRA -en primera instancia- y Financiera Rural, que han desarrollado esquemas en donde se busca dispersar el riesgo entre todos los beneficiarios del proyecto, a fin de que los productores accedan al crédito. Sin embargo, esos esquemas se han centrado principalmente sobre productores de granos, oleaginosas, cultivo de camarón, algodón, olivo, porcinos, ganado bovino para carne y ganado bovino para leche. El presente trabajo busca diseñar un esquema de financiamiento más propicio, en donde la horticultura pueda tener acceso a financiamiento suficiente y oportuno a través de la organización de productores, la constitución de garantías suficientes y la dispersión del riesgo tanto por parte de los productores como de los oferentes del crédito, a través de la incorporación de diferentes entidades financieras, gubernamentales y comerciales. El artículo se divide, después de esta introducción, de la siguiente manera: la primera sección muestra los antecedentes del sector hortícola, su importancia y los retos; la segunda sección, la metodología empleada en el diseño del esquema de financiamiento; la tercera ofrece como resultado el esquema propuesto de financiamiento, en donde se establece cuáles son sus ventajas y limitaciones; la última sección corresponde a las conclusiones.

3 Esquemas de financiamiento para el sector agrícola tecnificado Antecedentes El subsector hortícola en México participa con el 2.5% de la superficie agrícola, pero genera alrededor del 50% de las divisas por exportaciones agrícolas; así mismo, genera el 20% aproximadamente del valor de la producción agrícola de la superficie que se refiere. Participación del Subsector Hortícola en el Sector Agrícola (Superficie y Valor Agregado) Participación % Superficie Valor Agregado Años Fuente: III y IV Informe de Gobierno. Presidencia de la República El subsector hortícola se ha caracterizado durante los últimos trece años por presentar tasas elevadas de crecimiento, del 2.94% en promedio anual. De acuerdo con Gómez-Cruz (2000), la producción hortícola en México está fragmentada en zonas productoras cuyo móvil de producción y organización están determinados por el mercado final, donde se distingue las siguientes formas productivas: 1 Producción minifundista 2 Producción comercial de nivel tecnológico medio-alto para el abasto nacional 3 Producción para la exportación en fresco 4 Producción de hortalizas para su transformación

4 46 Ensayos La producción para la exportación en fresco, característica en los estados de Sinaloa, Sonora, Guanajuato y Baja California, se ha visto afectada por medidas no arancelarias, como: la Ley Antibioterrorismo, especificaciones técnicas y físicas de los productos y el manejo inocuo de los cultivos; las que han sido establecidas por la FDA (Federal Drugs Administration) de los Estados Unidos, donde se ubica el principal mercado de exportación. A pesar de la problemática descrita, una gran ventaja del sector hortícola en México es el alto grado de complementariedad en la producción de los sectores hortícolas de ambos países, por cuestiones climáticas y de estacionalidad de la producción. De esa forma, la producción de hortaliza de invierno, que inicia hacia la segunda quincena de octubre compite con la producción de hortalizas en Florida, principalmente, y California en segundo orden, para terminar durante el mes de marzo del año siguiente. Es importante mencionar que el gran volumen exportado por México y su hegemonía respecto de la participación en el mercado estadounidense, dentro de las importaciones estadounidenses del orden del 68% del mercado total, como se muestra en la tabla 1, se ven opacados por el escaso valor agregado que se le da a la producción hortícola. Ésta se vuelve a importar, ya procesada por las cadenas comerciales trasnacionales que están establecidas en México, lo cual deteriora nuestra balanza comercial y deja ir el mayor valor de la producción y la generación de empleos de mayor calidad. Cuando se analiza el subsector hortícola en el Estado de Sonora, también se puede apreciar que la superficie dedicada tanto a hortalizas como a frutales, se incrementó de manera significativa, pasando de 19,689 hectáreas de hortalizas en 1995 a 28,018 en 2003; lo cual representa un crecimiento del 47% de la superficie, en ocho años (tabla 2). El subsector hortícola en el sur del estado de Sonora presenta una situación especial, en la década de 1980: inicia con mayor decisión el proceso de diversificar hacia cultivos de valor agregado mayor; pero, no es sino a partir de la década de 1990, cuando se manifiesta de manera más clara el incremento de los cultivos de hortalizas en el Valle del Yaqui.

5 Esquemas de financiamiento para el sector agrícola tecnificado Tabla 1 Importaciones estadounidenses por país y por producto (cifras en miles de dólares) 2004 Canadá México Perú Chile Holanda Otros Total Espárrago 1,752 73,182 98, , ,205 Beans, snap 1,558 30, ,103 33,548 Brócoli 3,732 28, ,386 Col 7,126 3, ,182 Melón 1/ 137 4, , ,748 Zanahoria 22,110 5, ,398 Coliflor 7, ,331 Apio 1,627 7, ,044 Maíz dulce , ,228 Pepinos 2/ 59, , , ,689 Berenjena 3/ , ,733 3,603 49,031 Continuación... Ajo 4/ , ,492 56,354 Lechuga 13,078 19,950 1, ,755 Cebolla 23, ,874 13,263 6, , ,907 Okra 0 11, ,587 17,420 Green peas 5/ 241 8,733 4, ,970 23,767 Peppers, bell 6/ 91, , ,544 39, ,968 Peppers, chile 11, , , ,525 Calabaza 7/ 2, , , ,110 Tomates 8/ 257, , ,638 18,489 1,053,587 Total 504,197 2,074, ,824 8,399 88, ,741 3,055,184 Participación % / En 2004, Guatemala con $48.2 millones, Costa Rica con $38.3 millones y Honduras con $22.6 millones. 2/ En 2004, Honduras con $4.8 millones. 3/ En 2004, Honduras con $3.2 millones. 4/ En 2004, China con $38.6 millones. 5/ En 2004, Guatemala con $9.9 millones. 6/ Israel con $27.8 millones. 7/ Excluye chayote. 8/ Israel con $7.9 millones en Fuente: Bureau of the Census, U.S. Department of Commerce.

6 48 Ensayos Tabla 2 Caracterización del Sector Hortícola en el Estado de Sonora Superficie agrícola (ha.). Producción Rendimiento Valor de la prod. Valor de la prod. Part. en el Total estatal Hortícola % part. Hortícola (t) Medio (t/ha) Total estatal Hortícola Valor Agr. (%) , , , ,614,523, ,082, , , , ,830,159, ,976, , , , ,537,699, ,239,092, , , , ,155,902, ,748,006, , , , ,614,899, ,584,535, , , , ,541,442, ,167,910, , , , ,728,870, ,789,542, , , , ,830,154, ,767,503, , , , ,132,405, ,546,321, Fuente: III y IV Informe de Gobierno de la Presidencia de la República. Para el año 2003, se aprecia cómo el subsector hortícola en el estado de Sonora representaba sólo el 5.19% de la superficie sembrada; sin embargo, contribuye con el 23% del valor agregado de la producción del sector agrícola. Lo anterior trae consigo la introducción de sistemas de riego tecnificados, así como la expansión de su aplicación y un uso más eficiente del recurso agua. Con ello, en principio, se atiende a las exigencias de calidad del mercado de exportación y, posteriormente, la necesidad de cuidar tal recurso que en la región, es escaso. Actualmente, el subsector hortícola del sur del estado de Sonora reconoce la necesidad de incrementar la competitividad a través de una mayor productividad, mayor conocimiento del mercado, mejor infraestructura poscosecha y organización entre productores. No obstante, los elementos que se mencionan y se sugieren para incrementar la competitividad, difícilmente son posibles de alcanzar sin financiamiento. Y éste, también es escaso para el sector, específicamente para pequeños y medianos productores. 1 1 Villarreal y Dena Esquer (2005)

7 Esquemas de financiamiento para el sector agrícola tecnificado Metodología Para llevar a cabo el diseño de un esquema de financiamiento que les permita a los productores de hortícolas acceder a recursos oportunos y suficientes, fue necesario establecer entrevistas abiertas tanto con representantes de parte de los oferentes del crédito como de los demandantes del crédito. Por parte de los oferentes del crédito se realizaron entrevistas con funcionarios de la banca comercial, banca de desarrollo y de fomento, y por parte de los demandantes, con productores que han gestionado recientemente créditos en la banca comercial y con la banca de desarrollo o instituciones de fomento. En particular, se solicitó información acerca de cuáles eran los elementos que han imposibilitado en el caso de los oferentes, la canalización del crédito; y en el caso de los demandantes, qué impide la obtención de recursos financieros oportunos y suficientes. Así mismo, fueron analizados esquemas que han operado para otro tipo de subsectores o sectores; a la vez que de manera comparativa, fueron examinados los elementos centrales del diseño de los esquemas operados, especialmente en donde se ha tenido éxito para la canalización de recursos al sector agrícola. Como caso específico está Arellano (2005), quien muestra un esquema de financiamiento, en donde un grupo de productores de granos básicos, trigo, maíz y cártamo, conformados en una Asociación Rural de Interés Colectivo (ARIC), con márgenes de utilidad reducidos, niveles de apalancamiento altos y sin recursos suficientes para establecer las garantías mínimas solicitadas, acceden a financiamiento oportuno y suficiente porque el grupo presenta un esquema de operación viable, en donde el riesgo hacia la banca es marginal. La operación de la ARIC se realiza bajo Agricultura por Contrato, y se respalda en la constitución de un Fideicomiso de Garantía que se forma con recursos líquidos de los propios productores, del comercializador y del Gobierno Federal, lo cual se complementa con garantía del Gobierno federal proveniente de los Fideicomisos Instituidos en relación con la Agricultura, con asistencia técnica, seguro agrícola y capacitación productiva y administrativa. Sin embargo, este esquema ciertamente logra el objetivo de canalizar exitosamente recursos al sector agrícola; pero, lo hace hacia un subsector de granos básicos que ha dejado de ser competitivo, que demanda recursos adicionales por la vía de subsidios para poder operar, y que hace un uso

8 50 Ensayos ineficiente del agua, recurso que además es escaso en la región; lo que contrasta con el esquema que se propone en este trabajo. Es importante mencionar, que la experiencia de la Banca de Fomento, en especial FIRA, ha aplicado el esquema anterior a una amplia gama de subsectores agropecuarios, tales como el cultivo de camarón, algodón, olivo, porcinos, ganado bovino carne y ganado bovino y leche. Resultados De acuerdo con la información obtenida, la situación financiera del subsector hortícola en el sur del estado de Sonora, se puede resumir en los siguientes elementos: Requiere de altas tasas de inversión para continuar en los mercados de exportación y dar mayor valor agregado al producto hortícola. La mayor parte de la inversión se destina a capital de trabajo; no a la infraestructura o equipamiento. No existe financiamiento tradicional a proyectos productivos hortícolas de corto y largo plazo. Existen apoyos gubernamentales a fondo perdido o a tasa real cero, muy limitados y dirigidos, lo anterior por su naturaleza presupuestal. Existen esquemas de financiamiento de riesgo compartido, limitados a un segmento del mercado que no está identificado necesariamente con las pequeñas y medianas empresas (PYMES) del subsector. Ejerce altos costos de transacción en la operación de la gestión y obtención del crédito. Existe capacidad reducida de asociación entre productores hortícolas para propósitos de diseño de estrategias de comercialización, producción y generación de valor agregado. La fuente principal de financiamiento de los productores hortícolas proviene de los proveedores y del apoyo de comercializadores. Existe limitada capacidad de adquirir riesgos financieros por parte de los productores, que contrasta con la capacidad de adquisición de riesgos de mercado y de producción, presentes en todo momento en el sector. Con respecto a la obtención de recursos por parte del gobierno, algunos grupos de productores piensan que se trata de recursos públicos a fondo perdido, sin costo financiero. Esto, como producto del apoyo gubernamental al sector social, que por sus características ha sido limitado y poco oportuno. Estos apoyos se han convertido en distractores de la actividad para el resto de los productores que no acceden a ellos, y se ha distorsionado el mercado de financiamiento del sector.

9 Esquemas de financiamiento para el sector agrícola tecnificado De acuerdo con la información que se ha obtenido y tras analizar las alternativas vigentes para acceder a un financiamiento en el sector agrícola, cabe citar las siguientes vías: a. Financiera Rural. Crédito tradicional (Avío y refaccionario) orientado al productor social, organizaciones sociales y primordialmente a la producción de granos básicos, así como al sector acuícola y pecuario; el sector hortícola está pendiente, y se requiere establecer garantías físicas. b. FIRA. Apoyo financiero dirigido a cualquier actividad o empresa que cuente con proyectos viables desde el punto de vista: moral, organizacional, productivo, de mercadeo y garantías entre otros factores; el cual hace llegar a través de la Banca Privada, Sófocles, Arrendadoras, Empresas de Factoraje, Almacenadoras y Agentes Procrea, a productores tanto del sector social como privado, en lo individual u organizado. En esta institución, se destaca algunos esquemas de operación cuyo eje central son los Fideicomisos de Garantía, que son creados para garantizar las operaciones donde intervienen recursos del productor, el proveedor de insumos, el comercializador, los gobiernos estatal y federal, entre otros. c. PAASFIR y FOMAGRO. Programa y fondo destinado a brindar apoyo a los agronegocios y productores organizados, con visión de mercado y empresarial, que busquen la inserción en cadenas productivas para dar mayor valor agregado a sus productos. Su prioridad es el apoyo a los más desprotegidos, posteriormente, al resto de productores; según su naturaleza presupuestal, sus recursos dirigidos poco oportunos e insuficientes. d. Banca Comercial. Enfrenta el problema de la sujeción del crédito, como producto de la crisis financiera del 1995; posee insuficientes garantías por parte de los productores, y las existentes son poco atractivas para hacerlas líquidas; muestra preferencia por mecanismos que distribuyen el riesgo entre varios participantes. A partir de lo anterior, se llega a diseñar un esquema que cuide los siguientes aspectos: Crear organizaciones de productores que en conjunto hagan viable la sujeción de crédito, la conformación de garantías suficientes y de proyectos atractivos para el sector financiero. Distribuir adecuada y proporcionalmente el riesgo del proyecto, entre los diferentes beneficiarios del mismo; atender a la necesidad de presentar proyectos con el menor riesgo posible a la Banca.

10 52 Ensayos Establecer la garantía de mercado, es decir, que la comercialización de la producción esté garantizada y -de ser posible- contratada, y debidamente formalizada. Conformación de garantías líquidas con participación de diferentes entidades de fomento y gubernamentales, además de comerciales de los propios productores, con el objetivo de distribuir el riesgo de la actividad. Se han diseñado esquemas en donde se ha apoyado a productores agrícolas de los sectores tradicionales en granos que con garantías físicas limitadas y resultados financieros limitados, han podido acceder a crédito para la producción, Arellano (2005). De acuerdo con las condiciones demandadas por los oferentes de crédito, y la realidad que enfrenta el productor hortícola quien en esencia presenta la diferencia, en relación con los productores de granos, de enfrentar un mayor riesgo de mercado y de no tener completamente contratada la comercialización de su producción, se presenta -como alternativa viable- la conformación de un fideicomiso de garantía, en donde se integre la garantía líquida por la vía de la conjunción de recursos por parte del Gobierno estatal y federal, los productores, el comercializador, los proveedores y la banca de fomento. Los productores requerirán integrarse en una empresa con carácter de parafinanciera; es decir, con el objeto de proveer financiamiento a los productores agrupados, entre otros fines de la asociación. La empresa integradora parafinanciera proveerá de beneficios adicionales, además de incrementar la competitividad de los productores y facilitar el acceso al crédito. Entre los beneficios dirigidos a las instituciones financieras, destaca que: a. Disminuyen los costos operativos en la realización del crédito b. Mejora la supervisión, control y recuperación del crédito debido a la preselección realizada por la parafinanciera que conforman los productores. c. Administra más adecuadamente el riesgo, producto de la dispersión del mismo, entre varios participantes. d. Propicia la economía a escala y genera -en consecuencia- mejores niveles de rentabilidad y riesgo. Otro elemento fundamental será la obtención de fondos en fideicomiso por parte del gobierno federal y estatal, los cuales se requerirán para la constitución del Fideicomiso de Garantía, gestión necesaria que podrá obtenerse en la medida en que se reconozca la importancia económica del

11 Esquemas de financiamiento para el sector agrícola tecnificado subsector, en cuanto a: la generación de empleo, divisas y derrama económica en la región, además del uso eficiente del recurso agua. Así mismo, un elemento central es la consideración de la participación del comercializador en el Fondo de Garantía (adicional a los proveedores). Será el comercializador quien provea el compromiso de la comercialización de los productos hortícolas, y esta participación podrá ser mayor, en la medida en que se pueda contratar la producción. La figura uno (1) muestra el diseño del esquema, que resalta los flujos financieros en línea continua y el flujo físico de la producción en líneas discontinuas. Garantía Fideicomiso De Garantía Garantía Gobierno Garantía Proveedores Banca Comercial Banca de Fomento Garantía Crédito Recursos Garantía de Producto Empresa Integradora (parafinanciera) Garantías Productor / Productores Garantía Producto Crédito Servicios: Insumos Tecnología Capacitación Asistencia Técnica Comercialización Generación Valor- Agregado Mercado Mercado de Exportación Brokers Comercializadoras Proyecto: Bien fundamentado, riesgo medido y distribuido, rentabilidad En un entorno de mediano plazo de 3 a 5 años Figura 1. Esquema de Financiamiento para el Sector Hortícola. De acuerdo con la figura uno, el esquema inicia con la conformación de una empresa integradora con carácter de parafinanciera, cuyo objeto social en principio es la gestión, obtención y canalización de créditos a los productores asociados. Adicionalmente a este objetivo, se agregan el de la generación de economías de escala a través de la organización de la producción y la obtención conjunta de insumos, el desarrollo tecnológico, la capacitación, la comercialización conjunta y la administración estratégica del grupo de productores.

12 54 Ensayos La empresa parafinanciera integra la garantía por parte de productores y gestiona las garantías complementarias ante el Gobierno Estatal y Federal, el comercializador, los proveedores, y finalmente, con la Banca de Fomento y en su caso, con la Banca Comercial, si para esta última existe la posibilidad de participar. Una vez obtenidas las garantías correspondientes, la empresa parafinanciera constituye el Fideicomiso de Garantía, donde la sociedad de productores, vía la empresa integradora constituida en parafinanciera, es el fideicomitente; el banco es el fiduciario y los productores, los fideicomisarios; donde el Comité Técnico decidirá y supervisará las operaciones correspondientes. El mecanismo, en general, consiste en que: los productores aportan los recursos iniciales, los recursos restantes serán recibidos por orden y cuenta del fideicomitente, en este caso, la empresa parafinanciera. El objetivo es apoyar al fideicomitente y a sus acreditados con recursos económicos que sirvan como fuente alterna de pago, a fin de acceder al crédito que requieren para desarrollar sus actividades agrícolas para la siembra, el manejo de post-cosecha, la comercialización y la generación de valor agregado. Una vez constituida la empresa integradora y que el fideicomiso cuente con recursos, sobre todo del productor, quien ahora asumirá un riesgo financiero calculado y compartido, es posible considerar, además, que en el fideicomiso se incluyan los contratos de comercialización. Lo anterior se propone en busca de que este instrumento fideicomiso y contrato de comercialización- sea el que permita cobrar los ingresos por el producto entregado, que cubra en principio el compromiso bancario y distribuya los remanentes hacia los productores, privilegiando cubrir el costo de operación de corte-empaque-conservación-transporte, a través de una política de anticipo por embarque. Todo eso dará mayor viabilidad al esquema, dado el nivel de riesgo que enfrenta este sector. También -si los hay- es posible incluir en el fideicomiso: los derechos de PROCAMPO, avales, derechos de seguro agrícola, entre otros; la intención es que en el fideicomiso se administren todos los instrumentos que realmente cubran el riesgo del proyecto, como pueden ser los de tipo climatológico, productivo y de mercado, principalmente. El resultado final será la obtención de los recursos crediticios, para cubrir varios requerimientos tanto de los oferentes del crédito como de los

13 Esquemas de financiamiento para el sector agrícola tecnificado demandantes del mismo, en busca de alcanzar como factor principal la dispersión adecuada del riesgo. Conclusión El esquema abre un camino hacia la canalización de recursos para el subsector hortícola, no solo para capital de trabajo, sino para la modernización, la comercialización y la generación de valor agregado a los productos hortícolas, que redundará en una mejor posición competitiva del sector. La obtención de recursos, por parte del sector, atiende a varios elementos centrales en cuanto a la política económica del sector agrícola y del cuidado de los recursos naturales, entre ellos: 1. Apoyo a la reconversión de cultivos 2. Eficiente uso del recurso agua 3. Apoyo a la generación de empleos 4. Mayor derrama económica a los municipios rurales 5. Generación de mayor valor agregado en el sector 6. Apoyo a la diversificación de mercados 7. Mayor generación de divisas El esquema anterior incentiva a la asociación de productores a través de una empresa integradora con carácter de parafinanciera; lo cual, adicionalmente, ofrece las ventajas de la coordinación empresarial que se resume en una mayor competitividad para el grupo de productores.

14 56 Ensayos Bibliografía Arellano García, José Abraham, Implantación de un Fondo de Garantía a Través de un Fideicomiso de Inversión y Fuente Alterna de Pago en una Empresa Parafinanciera, Tesis Maestría en Administración, ITSON, Harwood, Joy; Helfner, Richard; Coble, Keith; Perry Janet and Somwaru, Agapi, Managing Risk in Farming: Concepts, Research, and Analysis, Agricultural Economic Report No. 774, March 1999, USDA. SAGARPA, Hacia una Nueva Sociedad Rural, Colección Editorial del Gobierno del Cambio FCE, Schwentesius R, Rita y Gómez Cruz, Manuel Ángel, Internacionalización de la Horticultura, UACH-Mundi-Prensa, Schwentesius R, Rita y Gómez Cruz, Manuel Angel, Competitividad de la Producción Hortícola Mexicana en el Mercado Norteamericano: Tendencias a Tres Años del TLC, LASA 1997 XX Internacional Congreso, Guadalajara, México. Villarreal G., Amado y Dena Esquer, Gilda Elisa, Importancia del Sector Hortícola en el Sur de Sonora, Implicaciones en la Asignación de Recursos e Impacto Social, Memorias XIX Congreso Internacional en Administración de Empresas Agropecuarias, Guanajuato, Gto., Villarreal G., Amado y González N., Nora (2005). Aplicando Matemáticas de Portafolio en la Selección de Cultivos en Hortalizas como una Estrategia de Diversificación de Riesgo de Mercado para una PYME Agrícola, Revista Mexicana de Agronegocios, Año IX, Volumen 17, pp