Pedro A. Palma Foro: La Economía Venezolana del Mañana

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Juan Manuel Peralta Plaza
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1 Pedro A. Palma Foro: La Economía Venezolana del Mañana Instituto de Estudios Parlamentarios Fermín Toro Caracas: 27 de noviembre de 2013

2 Después del caos y las tinieblas vendrá la luz y la esperanza Venezuela será el país de las grandes oportunidades Implementación de un plan de desarrollo integral y sustentable que abarque: Lo social (mejora en la calidad de vida y dinamismo social) Lo económico Lo político Lo ambiental La educación y la salud Lo tecnológico, científico y académico Otras áreas fundamentales (vivienda, seguridad, servicios públicos, etc.) Crear las condiciones básicas para que la implementación de ese plan sea exitoso, entre ellas: Acuerdo político de largo alcance Existencia de reglas de juego claras y sostenibles Claras definiciones de responsabilidades y ámbitos de acción Existencia de un Estado de Derecho División e independencia de los poderes públicos Sin embargo, es necesario comenzar poniendo la casa en orden, afrontando y resolviendo una serie de problemas y desequilibrios que hoy afectan al país

3 Problemas y desequilibrios económicos Desequilibrio en las finanzas públicas y alto endeudamiento Desequilibrio cambiario Desequilibrio monetario y financiero Desequilibrio productivo y de distribución (desabastecimiento) Desequilibrio en el sector real y alta dependencia externa Desequilibrio petrolero a pesar de los altos precios internacionales Inflación galopante

productivo y de distribución (desabastecimiento) Desequilibrio en el sector real y alta

4 Desequilibrio fiscal y alto endeudamiento Racionalidad del gasto Inflexibilidad del gasto corriente Gastos en pensiones y en programas sociales Posibles aumentos de impuestos Impuesto sobre la renta IVA Posibles nuevos impuestos como el del débito bancario Posibles aumentos de tarifas de servicios públicos y precios de bienes públicos Aumento de la gasolina (caso iraní) Ajuste del tipo de cambio (aplicable al sector petrolero) Racionalización del endeudamiento interno y externo Impactos inflacionario y recesivo

bancario Posibles aumentos de tarifas de servicios públicos y precios de bienes públicos Aumento de la gasolina (caso iraní)

5 VEB/US$ oct-09 dic-09 feb-10 abr-10 Desequilibrio cambiario jun-10 ago-10 oct-10 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct Real Exchange Rate Official Petroleum Exch. Rate Sitme Parallel Fuentes: BCV, Ecoianalítica y Venezuela FX

dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Real

6 Tsunamis cambiarios Inflación intermensual Fuente: BCV

7 Se puede desmantelar el control cambiario y evitar un tsunami? Propuestas de mediados de 2013: Medidas inmediatas y urgentes para corregir el trabamiento cambiario: Mejorar el flujo de caja de Pdvsa Eliminar transferencias al Fonden y a otros fondos que financian gasto público Reducir sus cuentas por cobrar y acreditarle los cobros en especies Abonarle a Pdvsa los envíos a China contra sus obligaciones tributarias Minimizar las ventas de petróleo subsidiado a terceros países Potenciar la capacidad de acción del BCV en el mercado cambiario Eliminar las transferencias de reservas internacionales al Fonden Substituir el tipo de cambio fijo preferencial por uno más dinámico con el fin de que esa tasa evolucione en línea con el tipo de cambio efectivo real Legalizar el mercado cambiario paralelo y permitir al BCV y a Pdvsa su actuación en éste. Con ello se buscaría reducir el TC libre Permitir a exportadores no tradicionales vender sus $ en el mercado libre (L. Vera) Pero habría que complementar estas medidas con cambios profundos en la política económica, tales como: Política monetaria restrictiva, racionalidad de las finanzas públicas, desregularizar la economía, estimular la inversión, reprivatizar empresas estatalizadas, programas sociales efectivos y una política informativa eficaz y convincente. En otras palabras, hay que darle un giro de 180 grados a la política económica actual.

financian gasto público Reducir sus cuentas por cobrar y acreditarle los cobros en especies Abonarle a Pdvsa los envíos a China contra sus obligaciones tributarias Minimizar las ventas de petróleo

8 Disciplina monetaria Restricción monetaria Financiamiento de gasto público deficitario por el BCV Elevación de tasas de interés Recuperación de las reservas internacionales Efectos sobre la banca Morosidad de la cartera Papeles con bajo rendimiento (deterioro de los activos) Imposibilidad de desmontar las gavetas de crédito quiebra de sectores, particularmente el inmobiliario El BCV tendría que subsidiar a la banca para evitar una crisis financiera

Papeles con bajo rendimiento (deterioro de los activos) Imposibilidad de desmontar las gavetas de crédito

9 Reactivación del sector petrolero Recuperación de la producción y de las exportaciones Asociaciones con compañías internacionales Redefinición del Alba y Petrocaribe Manejo de la situación con Cuba Recuperación del mercado americano y otros mercados naturales Racionalización del mercado interno (aumento del precio de la gasolina) Descargar a Pdvsa de gastos ajenos a su actividad medular La pregunta es: Puede Pdvsa ser recuperada?

del mercado americano y otros mercados naturales Racionalización del mercado interno (aumento del precio de

10 Reactivación del aparato productivo Incentivos a la inversión Estado de derecho Reglas de juego claras Compensaciones o incentivos para la reinversión de dividendos acumulados Desregulación de precios, distribución y producción Reprivatización de empresas Empresas del Estado qué hacer? Problemas laborales y de gobernabilidad de las empresas LOTTT Sindicalismo chavista Inamovilidad laboral

precios, distribución y producción Reprivatización de empresas Empresas del Estado qué hacer?

11 Combate a la inflación (*) Política fiscal comprometida con el objetivo antiinflacionario Autonomía operativa del BCV en el manejo de la política monetaria y actuación en línea con las metas inflacionarias Creación de mecanismos que garanticen la mayor estabilidad posible de la demanda agregada Creación de fondos de estabilización que limite la implementación de políticas fiscales procíclicas Flexibilidad en el funcionamiento de los mercados Estímulo a la inversión en capital físico y humano Incremento en la capacidad de producción Aumento de la eficiencia y productividad de las unidades de producción Contar con el capital humano requerido (*) Recomendaciones tomadas del trabajo La inflación y su impacto en la calidad de vida de los venezolanos de Luis Zambrano s., Pedro A. Palma y D. F. Maza Zavala. Propuestas a la Nación. Caracas, ANCE, 2010.

procíclicas Flexibilidad en el funcionamiento de los mercados Estímulo a la inversión en capital físico y humano Incremento en la capacidad de producción Aumento de la eficiencia y productividad de

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