Perspectivas Económicas para las Américas

Transcripción

1 Perspectivas Económicas para las Américas Una visión desde Centroamérica, Panamá y República Dominicana Miguel A. Savastano Departamento del Hemisferio Occidental Fondo Monetario Internacional El Salvador 18 de mayo de 21

2 Agenda I. El panorama mundial y de EE.UU. II. Perspectivas para la región III. Retos para Centroamérica, Panamá y República Dominicana. 1

3 Mensajes centrales Recuperación global toma fuerza, empujada por el rápido crecimiento en mercados emergentes. Sin embargo, han surgido nuevos riesgos en Europa. Respuesta anticíclica palio los efectos de la crisis, pero hay que recuperar los espacios de política utilizados. Es necesario seguir fortaleciendo las redes de protección contra shocks externos. Mas esfuerzos en mejorar productividad y clima de negocios. 2

4 I. El panorama mundial II. Perspectivas para la región III. Retos para Centroamérica, Panamá y República Dominicana 3

5 Motor de la economía mundial en 21-11: economías emergentes Crecimiento del PIB real 1/ (Variación porcentual con respecto al año anterior) Economías Emergentes Mundo Economías avanzadas Crecimiento del PIB real Oct'9 Apr'1 Oct'9 Apr'1 Oct'9 Apr'1 Economías avanzadas Economías Emergentes Mundo / Datos trimestrales hasta 21 para el mundo y las economías avanzadas, y anuales para el resto. 4

6 Precios de materias primas seguirán altos Alimentos y bebidas Metales Precios de las materias primas (Índice en dólares de EE.UU., 22=1) Petróleo, gas y carbón

7 Tasas de interés globales seguirán bajas en (Porcentaje) EE.UU.: Tasas de interés 4 Tesoro (1 años) 2 LIBOR (6 meses) Fondos federales

8 En EE.UU la recuperación va ser lenta: Importaciones de 21 aun menores que las de Importaciones no petroleras de Estados Unidos (en miles de millones de dólares de EE.UU.) Apr'1 Oct'

9 En EE.UU. La recuperación va ser lenta: El desempleo va caer lentamente (porcentaje) Desempleo de Hispanos 6 4 Desempleo total

10 Nuevo riesgo: Altas primas de deuda en la U.E. 1 Grecia: efecto mínimo EMBI (puntos básicos) 8 España: la gran incógnita Proporción de activos bancarios en subsidiarias de bancos extranjeros (% del total de activos, fin de HSBC Scotiabank 7 6 Grecia 6 5 Citigroup Santander BBVA BRA, CHL, COL, MEX, PER Jan 3-Feb 5-Mar 4-Apr 4-May MEX SLV CHL PRY PER ARG COL URY BRA Fuente: Autoridades nacionales, BLOOMBERG, Bankscope y cálculos del personal técnico del FMI. 9

11 I. El panorama mundial II. Perspectivas para la región III. Retos para Centroamérica, Panamá y República Dominicana 1

12 Se afirma el crecimiento en América Latina 6 4 Crecimiento de Real del PIB Demanda externa y materias primas Condiciones financieras externas Efecto base y arrastre 4.% 2-2 Promedio octubre de 29 Previsiones para el 21 mayo de 21 11

13 Sin embargo, gran heterogeneidad en la recuperación 7 Crecimiento Real del PIB (en porcentaje) América latina LA-5 CA-7 Porcentaje del PIB Total (29) 75% 3% 12

14 Factores diferenciales: Términos de intercambio y composición de exportaciones Términos de intercambio (Índice 2=1; promedio simple de cada grupo) Otros exportadores Composición de las exportaciones (Porcentaje de ingresos en la cuenta corriente) Alimentos Otras mercancías Combustibles Manufacturas 13 LA-5 13 LA Otros exportadores (Arg/Vzla/Ecu/Bol) CA Caribe (turismo) 9 9 CA7 + 8 Caribe (turismo)

15 Factores diferenciales: Influjos de capital privado LA-5: Componentes de la cuenta financiera (Miles de millones de dólares de EE.UU.) CA-7: Cuenta de Capital (Miles de millones de dólares) 1/ Otra inversión Inversiones de cartera netas IED neta Cuenta financiera Otros (incl. oficiales) Privados (netos) IED / Flujos oficiales en 29 incluyen el aumento en la asignación de derechos especiales de giro. 14

16 Factores diferenciales: Espacio fiscal agotado LA-5 Centroamérica, Panamá y Rep. Dominicana Aumento en Deuda Publica, 28-1 (en % del PIB) Aumento en Deuda Publica, 28-1 (en % del PIB) SLV HND NIC CHI LA-5 PER COL 2.2% 2.2 BRA MEX Deuda Publica 28 (% PIB) GTM DOM CRI PAN CA % Deuda Publica 28 (% PIB) 1/ Aumento en deuda publica bruta entre 28 y 21. En el caso de Brasil se usa deuda neta. 15

17 Factor común: Crédito bancario lento 2 LA-5: Crédito real (Enero de 26 = 1; deflactado por el IPC nacional) 2 CA-7: Crédito real (Enero de 26 = 1; deflactado por el IPC nacional) BRA CHL COL MEX PER CAPDR min max CRI SLV 1 1 Jan-6 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 16

18 I. El panorama mundial II. Perspectivas para la región III. Retos para Centroamérica, Panamá y República Dominicana 17

19 Reto 1: Recuperar espacio fiscal Impulso Fiscal (% del PIB) 29E 21F CAPDR CRI DOM SLV GTM HND NIC PAN 18

20 Reto 2: Mejorar la composición del gasto 5 4 LA-5 Composición del gasto publico (en % del gasto primario total) 5 4 Centroamérica, Panamá, Rep. Dominicana Composición del gasto publico (en % del gasto primario total) Salarios Inversión Salarios Inversión 19

21 Reto 3: Aumentar la cobertura de reservas 1 Reservas en meses de importaciones Reservas en porcentaje de Dinero Amplio CA-7 LA-5 Mercados Emergentes 1 CA-7 LA-5 Mercados Emergentes 2

22 Reto 4: Seguir fortaleciendo redes de seguridad financiera y los estándares prudenciales Retorno de Activos (%, eje derecho) Provisiones/Mora (%, eje derecho) Capital regulatorio/activos (%) Mora/Prestamos (%) LA-5 CA-7 LA-5 CA-7 LA-5 CA-7 LA-5 CA-7 21

23 Reto 5: Aumentar la productividad y fortalecer el clima de negocios. Crecimiento de la productividad Facilidad en hacer negocios (ranking de 183 países,1-mas alto) China LA-5 64 Asia Asia Emergente 74 Chile América central Mercados Emergentes América latina CA Fuente: Banco Mundial (Doing Business Indiactors) y cálculos del personal técnico del FMI. 22

24 Retos para Centroamérica, Panamá y República Dominicana Conservar la sostenibilidad fiscal y recuperar espacio fiscal para contingencias futuras. Mejorar la calidad del gasto publico. Fortalecer la posición de reservas y seguir mejorando las redes de seguridad financiera y los estándares prudenciales. Mejorar la productividad y clima de negocios. 23

25 Fin 24