EL PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2009

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Óscar Miranda Gómez
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1 1 EL PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2009 BASES PARA LOS CICLOS DE PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA Por: Wilson Nélio Brumer Presidente del Consejo de Administración de CEMIG Secretario de Estado de Desarrollo Económico Correo electrónico:

2 2 AGENDA 1 LOS FUNDAMENTOS DEL PLAN DIRECTOR PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035 INVERSIONES Y EXPANSIÓN DE CEMIG LA NUEVA POLÍTICA DE DIVIDENDOS

3 3 AGENDA 1 LOS FUNDAMENTOS DEL PLAN DIRECTOR PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035 INVERSIONES Y EXPANSIÓN DE CEMIG LA NUEVA POLÍTICA DE DIVIDENDOS

4 4 LOS FUNDAMENTOS DEL PLAN DIRECTOR Expansión sostenible de CEMIG hasta los límites regulatorios: Con seguridad Agregando valor Una nueva política de dividendos con payout del 50% y dividendos extraordinarios cada dos años, siempre y cuando hubiere efectivo libre. Amortización integral del Contrato CRC por medio de la retención de los dividendos adeudados al Estado de Minas Gerais. Revisión anual del PLAN DIRECTOR por ocasión del ciclo de planificación estratégica.

5 5 AGENDA 1 LOS FUNDAMENTOS DEL PLAN DIRECTOR PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035 INVERSIONES Y EXPANSIÓN DE CEMIG LA NUEVA POLÍTICA DE DIVIDENDOS

6 6 * Proyección en US$ para Diciembre de 2009 PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035: Criterios y Supuestos CASO BASE El Nuevo Marco Regulatorio Subastas de energía vieja Conclusión del proceso de desverticalización de CEMIG Incremento tarifario en abril de 2005 y diferimiento resultante de la revisión tarifaria de abril de Empresa distribuidora conformada a la Empresa de Referencia. ESCENARIO MACROECONÓMICO VARIABLES ESCENARIO BASE BC FEBRABAN ESCENARIO BASE BC FEBRABAN PIB 3,6% 3,6% 3,5% 3,7% 3,7% 3,7% IGP-M 6,7% 6,7% 7,3% 5,1% 5,1% 5,7% SELIC (promedio) 17,5% 17,5% 18,8% 13,7% 13,7% 15,1% Dólar al 31 Dic. 2,8 2,8 2,61 3,14* 3,14* 2,9

7 7 PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035 SUPUESTOS DE MERCADO Subasta R$71/MWh R$72/MWh /13 R$105/MWh /35 Incremento en los Ingresos por Transmisión (*) Crecimiento del Mercado 7% al año 2,6% al año 5,5% al año 3,5% al año (*) Incluye autorizaciones, licitaciones y adquisiciones.

8 8 PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035 SUPUESTOS DE SEGURIDAD ENDEUDAMIENTO Límite de Apalancamiento: hasta un 40%. Relación Deuda / Ebitda: menor o igual que 2. Efectivo Libre Mínimo: circunscrito a las necesidades operativas.

9 PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035: SUPUESTOS PARA INVERSIONES INVERSIONES REFUERZO EXTENSIÓN DE RED REPOTENCIACIÓN CRECIMIENTO VEGETATIVO + EXPANSIÓN GENERACIÓN TRANSMISIÓN DISTRIBUCIÓN MÓDULO DE EXPANSIÓN EXPANSIÓN EN GENERACIÓN, TRANSMISIÓN Y DISTRIBUCIÓN Rentabilidad Mínima (beneficio neto) = 11,26% de las inversiones Dividendos = 95% del beneficio neto BENEFICIO SOCIAL 9 5% do beneficio neto anual

10 10 AGENDA 1 LOS FUNDAMENTOS DEL PLAN DIRECTOR PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035 INVERSIONES Y EXPANSIÓN DE CEMIG LA NUEVA POLÍTICA DE DIVIDENDOS

11 11 INVERSIONES Y EXPANSIÓN DE CEMIG: POSIBILIDADES DE EXPANSIÓN (TWh) Brasil CEMIG % Límite Generación 450,1 30,4 6,8% 20% Distribución 305,1 35,9 11,8% 20% GENERACIÓN DISTRIBUCIÓN LÍMITE LÍMITE CEMIG BRASIL CEMIG BRASIL

12 INVERSIONES Y EXPANSIÓN DE CEMIG: MARKET SHARE GENERACIÓN (TWh( TWh) DISTRIBUCIÓN (TWh( TWh) AÑO BRASIL CEMIG % BRASIL CEMIG % ,1 30,4 6,8% 305,1 36,0 11,8% ,0 54,7 9,1% 432,0 69,6 16,1% ,7 116,0 13,7% 611,8 118,6 19,4% ,7 239,7 19,4% 897,0 171,5 19,1% Fuente: Balance ONS 2004/2009 y Proyecciones de Crecimiento del 3,5% entre 2010 y Límites regulatorios: 20% de la Generación y 20% de la Distribución

13 13 AGENDA 1 LOS FUNDAMENTOS DEL PLAN DIRECTOR PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035 INVERSIONES Y EXPANSIÓN DE CEMIG LA NUEVA POLÍTICA DE DIVIDENDOS

14 14 LA NUEVA POLÍTICA DE DIVIDENDOS DIVIDENDOS ORDINARIOS Payout del 50% sobre el beneficio neto. Pagaderos en dos cuotas semestrales al año siguiente al de la declaración. DIVIDENDOS EXTRAORDINARIOS Pagaderos cada dos años siempre y cuando hubiere efectivo libre.

15 15 LA NUEVA POLÍTICA DE DIVIDENDOS INDICADORES ACORDES CON LA CALIDAD DE CRÉDITO REQUERIDA Deuda Neta / (Deuda Neta + PN) Deuda / EBITDA Mejor Covenants = 53% Rating : 50% 38% 39% 40% 35% Mejor Rating = 3,7 Covenants = 2,5 2,0 2,0 2,0 2,

16 LA NUEVA POLÍTICA DE DIVIDENDOS: EFECTIVO CONSOLIDADO INGRESOS EGRESOS Recaudación 658,3 Gastos Operativos 528,5 Nuevas Captaciones 342,3 Pago de la Deuda 348,8 CRC 16,9 Interes.Cap./Dividendos Interes.Cap./Dividendos 134,4 Inversiones Otros (Ingresos) 6,0 Egresos Totales 116,8 132, ,7 Ingresos Totales 1.157,9 16 Ingresos Totales Egresos Totales Subtotal Efectivo Inicial Efectivo Final Acumulado 1.157, ,7 31,2 0,4 31,6 Cifras en Mil Millones de Reales Cifras Acumuladas 2005/2035

17 17 EL PLAN DIRECTOR DE CEMIG 2005/2035 BASES PARA LOS CICLOS DE PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA Por: Wilson Nélio Brumer Presidente del Consejo de Administración de CEMIG Secretario de Estado de Desarrollo Económico Correo electrónico:

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