INFORME DE CLASIFICACION DE RIESGO Compañía Minera Atacocha S.A.A. Analista: Grace Reyna

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1 Av. Benavides 1555, Ofic. 65 Miraflores, Lima 18 Perú Sesión de Comité Nº 21/215: 15 de mayo del 215 Información financiera auditada al 31 de diciembre del 214 INFORME DE CLASIFICACION DE RIESGO Compañía Minera Atacocha S.A.A. Analista: Grace Reyna Compañía Minera Atacocha S.A.A. ( Atacocha o la Compañía ) fue constituida en febrero de 1936, con el fin de desarrollar actividades de exploración y explotación de yacimientos mineros de su propiedad o arrendados, para producir concentrados de plomo, zinc y cobre, con contenidos de plata. Actualmente la Unidad Minera Atacocha es la única en operación, con una capacidad de 4,4 tpd. La Compañía se encuentra clasificada como una empresa de mediana minería, ubicándose en el mes de febrero del 215 en la décima posición dentro de los productores locales de concentrados de zinc. Desde noviembre del 28 forma parte del Grupo Milpo, como subsidiaria de Compañía Minera Milpo S.A.A., que posee 91.% de las acciones representativas con derecho a voto (a través de Milpo Andina Perú S.A.C.), la cual a su vez, forma parte del importante grupo empresarial brasileño Votorantim. Clasificaciones Vigentes Solvencia Acciones Comunes Perspectivas FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo otorgadas a Compañía Minera Atacocha S.A. responden a: El respaldo de su principal accionista, Compañía Minera Milpo S.A.A., tanto en términos administrativos operativos y financieros. La integración administrativa y operacional en proceso de llevarse a cabo por fases, con la mina El Porvenir (Complejo Minero Pasco), que proporcionará beneficios, producto de futuras sinergias. La estrategia desarrollada para incrementar el nivel de reservas buscando garantizar la viabilidad operacional de la unidad minera, priorizando proyectos de exploración. El importante control de los costos operativos, que contribuyen a la mayor generación de flujos positivos en la empresa. El mantenimiento de una estructura de endeudamiento estable en relación al patrimonio (.86 veces;.89 veces al ). Su buena capacidad para cubrir tanto sus obligaciones financieras en relación a la capacidad de generación de caja en el periodo, como sus necesidades de capital, confirmada por un ratio de deuda financiera sobre la generación de EBITDA de.3 veces al (.52 veces al ). Las categorías de riesgo asignadas toman en cuenta también factores adversos, como es el nivel actual de reservas que limita su horizonte de vida, por lo que continúan con las actividades de exploración iniciadas en el 211, que buscan respaldar el desarrollo de sus actividades AA 1ra Categoría Estables Resumen financiero En miles de Dólares Americanos Dic.212 Dic.213 Dic.214 Ventas netas 111,27 94,113 98,694 Resultado operacional -7,863-14,3-685 EBITDA 24,29 17,285 22,48 Gastos financieros 1, Resultado no operacional -1, Utilidad neta -8,721-14,24-2,24 Total Activ os 189, ,567 15,516 Disponible 22,3 1,346 25,72 Total Pasiv os 91,869 75,18 69,732 Deuda financiera 22,856 9, Patrimonio 97,4 84,387 8,784 Result. Operacional / Ventas -7.7% % -.69% Margen EBITDA 21.84% 18.37% 22.78% Utilidad Neta / Ventas -7.84% -14.9% -2.27% Flujo depurado / Activ os Prom % 13.34% 18.5% Rentabilidad patrimonial -8.61% % -2.71% Liquidez corriente Liquidez ácida Deuda / Patrimonio Deuda Financiera / Patrimonio % de Deuda corto plazo 55.3% 58.67% 59.63% D. Financiera / EBITDA Índice de Cobertura Histórica Mineral Tratado (miles TM) 1,455,482 1,48,429 1,54,713 Ventas concentrados Zinc (TM) 83,353 8,34 71,38 Zn Precio en LME (US$ / TM) 2,38 1,974 2,172 Ventas concentrados Pb (TM) 15,589 15,927 2,332 futuras. A ello se suman factores externos relacionados con la volatilidad en los precios de los metales industriales,

2 los problemas sociales y políticos locales que pudiesen influir negativamente en la realización de sus planes y proyectos; y la posibilidad de promulgación por parte del Estado, de nuevas normas que pudiesen afectar incluso a aquellas empresas que gozan de estabilidad jurídica. PERSPECTIVAS Las perspectivas de las categorías de riesgo asignadas a Compañía Minera Atacocha se presentan estables, en virtud de su capacidad de generación en el periodo, tomando en consideración la coyuntura actual en los precios internacionales de los metales. Este escenario ya previsto por la Compañía, la orientó a llevar a cabo esfuerzos en el manejo eficiente de su cash cost. A ello se debe agregar, la interesante proyección en la gestión de costos que tendrá la Compañía, tanto a nivel administrativo, como operativo, en base a la integración que viene llevando a cabo con la unidad minera El Porvenir, empresa subsidiaria de Milpo. Las condiciones actuales de mercado y la vida útil de la Unidad Minera Atacocha (tomando en cuenta únicamente reservas), podrían llegar a considerar limitaciones en la generación de flujos positivos, situación que la Compañía tiene conocimiento por lo que en forma continua está llevando a cabo inversiones en exploraciones para acceder a nuevas zonas mineralizadas. 2

3 1. Descripción de la Empresa Atacocha fue constituida en febrero de 1936, con el fin de desarrollar actividades de extracción, concentración, y comercialización de minerales, principalmente zinc y plomo, provenientes de minas y/o concesiones de su propiedad o arrendadas. Luego que Compañía Minera Milpo S.A.A. adquiriera el control en el 28, la unidad minera se encuentra en un proceso de integración con El Porvenir, en lo que hoy se denomina Complejo Minero Pasco. a. Propiedad A partir del 1 de noviembre de 28, Atacocha forma parte del Grupo Milpo, luego que Compañía Minera Milpo S.A.A. ( Milpo ) adquiriera 1% de las acciones de Milpo Andina Perú S.A.C., actual accionista directo de 91.% de las acciones con derecho a voto (clase A) de la Compañía. Accionistas Comunes Clase A % Milpo Andina Perú S.A.C. 91. AFP Integra - Fondo Otros 4.84 Total 1. A partir de agosto de 21, Atacocha pertenece al Grupo Votorantim, actualmente titular indirecto de 5.17% de Compañía Minera Milpo S.A.A. b. Grupo Económico El Grupo Milpo comprende, además de Atacocha, una serie de empresas en las que Milpo posee inversiones, donde destacan: Minera Rayrock Antofagasta Ltda (participación de 1%): dedicada a la minería y titular de la mina y de la refinería Iván (Antofagasta, Chile), luego de su adquisición en Minera Pampa de Cobre S.A. (participación de 1%): Dedicada desde enero de 26 a la actividad minera, titular de la unidad minera Chapi (Moquegua, Perú). Milpo Andina Perú S.A.C. (participación de 1%): dedicada a la actividad minera y actualmente titular de 91.% de las acciones comunes clase A de Compañía Minera Atacocha S.A.A., luego que el capital social de la compañía fuera reducido el a consecuencia del derecho de separación que ejercieron accionistas de la sociedad en el proceso de la fusión por absorción de Atasilver realizada por Atacocha. Actualmente las operaciones de Minera Rayrock Antofagasta y Minera Pampa de Cobre están temporalmente suspendidas como parte de la estrategia del Grupo, de mantener solo operaciones rentables. c. Estructura administrativa En Sesión de Directorio celebrada el 16 de abril del 215, se ratificó casi íntegro del Directorio de la Compañía del periodo anterior, incorporándose al Sr. Gianfranco Castagnola Zúñiga en reemplazo del Sr. Luis Carranza Ugarte. Directorio (Periodo ) Presidente: Vice Presidente: Directores: Administración Gerente General : Gerente Int. de Operac. Mineras Pasco: Ivo Ucovich Dorsner Agustín de Aliaga Fernandini Jones Aparecido Belther José Chueca Romero Gianfranco Castagnola Zúñiga Felipe Guardiano Mario Antonio Bertoncini Javier Otero Nosiglia Tito Botelho Martins Junior Víctor Gobitz Colchado Jorge Bonilla Benito A inicios del 214 Atacocha finalizó la primera fase del proceso de integración con El Porvenir (administrativa) en acompañamiento a la estrategia de reducción de costos de la Compañía. Actualmente Atacocha se encuentra llevando a cabo la integración operacional a partir del inicio de operación en una sola presa de relaves (215), y posteriormente, la integración de plantas e interior de minas (216), en concordancia con la estrategia del Grupo Milpo, hacia el mejor aprovechamiento de recursos y óptima gestión de costos, buscando desarrollar futuras sinergias. Atacocha cuenta además con un Contrato de Prestación de Servicios con Milpo, con la finalidad de brindar un conjunto de servicios administrativos a Atacocha (servicios de contabilidad, finanzas, logística, legales y de comercialización), en forma alineada con los estándares del Grupo. 2. Negocios La Unidad Minera Atacocha es la única Unidad en operación de la empresa. Está ubicada en Cerro de Pasco a 4,5 m.s.n.m con una capacidad de 4,4 tpd, a diciembre del 214. Actualmente esta Unidad cuenta con 157 concesiones mineras sobre un total de 2,274 hectáreas y produce concentrados de zinc, plomo y cobre con contenidos de oro y plata, a través de la flotación de mineral en su propia planta concentradora. Adicionalmente a la Unidad Minera Atacocha, la empresa es titular de otras trece concesiones mineras. a. Estrategia Luego de la toma de control por parte del Grupo Milpo, la administración llevó a cabo un plan de reestructuración integral, tanto operativa como financiera en la Compañía y en sus subsidiarias, que le permitió en paralelo llevar a cabo 3

4 inversiones en activo fijo e incrementar progresivamente la capacidad de planta, contando en la actualidad con un nivel de tratamiento de 4,4 tpd. A partir del año 211 la estrategia de Atacocha estuvo enfocada en llevar a cabo actividades de exploración dirigidas a incrementar los recursos de la Unidad; así como, poder acceder a nuevas zonas que aseguren la sostenibilidad futura de su producción. La compañía además ha llevado a cabo inversiones en mecanización y en obras, que permitan una mejor gestión de los costos de operación. En el 213, la Compañía inició un proceso de integración administrativa con El Porvenir la que concluyó en el 214, para posteriormente llevar a cabo su integración operativa a través de la unificación de la presa de relaves (215) y finalmente la integración de ambas plantas e interior de mina (216), situación que conllevará a futuras sinergias: ahorro en el sistema de disposición de relaves, optimización del sistema de transporte (por lo que se llevaron a cabo inversiones en la profundización del pique 447), ahorros en Capex, así como optimización de tarifas y gastos administrativos, lo que guarda relación con la estrategia global del Grupo. b. Reservas La Unidad Minera Atacocha presenta a diciembre 214, un total de 1.23 millones de toneladas de mineral entre reservas y recursos, volumen inferior a lo registrado al cierre del 213 (18.9 millones de toneladas de mineral). Ello pese a las intensas y continuas campañas en exploración y perforación, así como por la categorización y recategorización de reservas y recursos. ATACOCHA %Pb %Zn %Cu Ag (oz/t) Reservas (TM) 2,24,297 2,49,56 4,118,457 6,839, Recursos.(TM) 12,33,392 11,625,145 13,975,1 3,392, La vida útil estimada de Atacocha, tomando en consideración el nivel de reservas y los recursos actuales de la Compañía, junto a los niveles de tratamiento de mineral, es de 7 años (4 años, considerando únicamente el nivel de reservas). La Administración reconoce el potencial de los recursos basándose en la experiencia de la Unidad Minera El Porvenir (perteneciente al Grupo Milpo) y los resultados de las perforaciones realizadas, debido a la cercanía existente entre ambos yacimientos, los cuales poseen similares condiciones de mineralización, situación que las ha llevado al proceso de integración operacional, con el objetivo de obtener importantes sinergias. Atacocha busca incrementar el nivel de reservas y recursos para garantizar la viabilidad corriente de esta mina, para lo cual se está llevando a cabo un incremento en las inversiones de exploración (perforación y equipos), que acompañen al proceso de integración operacional. c. Producción y cash cost Las inversiones realizadas para la optimización de procesos y para el incremento de la capacidad operativa se ha reflejado en un aumento, tanto en el tratamiento del mineral, como en el mejor procesamiento y en la mayor producción de concentrados, logros observados hasta alcanzar en el año 211, una capacidad de tratamiento diario de 4,4 tpd. Luego de superar en el 212 un descenso en el volumen de tratamiento de mineral y en el nivel de generación de concentrados, los niveles de producción totales a diciembre del 214, mantienen una relativa estabilidad (+4.7%), favorecido por la mayor ley de plomo y por los mayores contenidos de plata, que compensaron la menor producción de zinc. Atacocha Var. Mineral Tratado (TMS) 1,54,647 1,455,482 1,48,429 1,54, % Concentrados Zn (TMS) 86,617 83,415 82,98 7, % Concentrados Pb (TMS) 15,17 15,43 16,334 2, % Concentrados Cu (TMS) 7,38 5,82 5,633 4, % Tratamiento promedio diario (tpd) 4,4 4,4 4,4 4,4 En búsqueda de eficiencias operativas, la Compañía inició en el 213, un proceso de integración administrativa y operacional con El Porvenir, escenario que favorece el estricto plan de control de costos de producción que viene siguiendo Atacocha, lo que le permite sobrellevar el actual entorno internacional (afectado por los precios de los commodities y la inflación que ha elevado las tarifas y costos de suministros). Ello ha permitido que el cash cost de la Unidad Minera alcance US$ (US$ al ), pese a continuar con trabajos de exploración, así como con actividades relacionadas a preparación y desarrollo, para el sostenimiento de los niveles de producción planificados. US$ / TMS Cash Cost 1S 21 1S 211 1S 212 1S 213 1S d. Inversiones y Proyectos La estrategia de la Compañía, ha buscado dirigir la inversión de recursos fundamentalmente a la Unidad Minera Atacocha 4

5 para: (i) mejorar eficiencias en productividad y en costos, priorizando la infraestructura de mina; (ii) incrementar la capacidad de tratamiento; (iii) garantizar la viabilidad corriente de esta mina, manteniendo el nivel de reservas y aumentando el nivel de recursos; y (iv) lograr el crecimiento de la presa de relaves y la profundización del pique 447 así como en la línea de bombeo de relaves, en concordancia con el proceso de integración con El Porvenir, las que en forma conjunta conforman el Complejo Minero Pasco. A diciembre del 214, la Compañía invirtió aproximadamente US$ 7 millones en obras para el sostenimiento de la unidad minera, así como en la elevación de la presa de relaves, necesario para el proceso de integración. e. Precios y perspectivas La industria minera y de metales en Latinoamérica se encuentra actualmente en una situación estable, en un escenario debilitado por la menor demanda mundial, así como por la desaceleración en el crecimiento de China y la lenta recuperación de economías desarrolladas. En el caso particular de Perú, éste subió 7 lugares en el ranking de países atractivos para la inversión minera, ubicándose en el puesto 3 cuyo avance estaría influenciado por sus favorables condiciones geológicas y menores costos de energía. A diciembre del 214 los precios promedios internacionales del cobre fueron inferiores respecto a los obtenidos en el periodo anterior, (US$ 6,423 por TM; US$ 7,23 por TM a diciembre del 213), al igual que los precios promedios internacionales del plomo (US$ 1,936 por TM; US$ 2,133 por TM a diciembre del 213), situación contraria a la que experimentaron los precios promedios internacionales del zinc (US$ 2,172 por TM; US$ 1,974 por TM a diciembre del 213) ante expectativas que el mercado registre déficit de oferta en los próximos periodos debido al cierre de minas en el mundo y la escasa cartera de proyectos de exploración de zinc a nivel mundial, considerándose que continuará su recuperación en el 215. US/TM Cotizaciones Spot del Zinc, Cobre y Plomo The London Metal Exchange Cobre Zinc Plomo 3 E5A J5OE6A J6OE7A J OE8A J OE9A J OE1A J OE11A J OE12A J OE13A J O E14A J O Las proyecciones de cobre por su parte, están sujetas a las expectativas de la demanda de China tomando en cuenta la reapertura de refinerías de cobre en China que se encontraban en etapa de mantenimiento, así como la desaceleración de la industria manufacturera e inmobiliaria de ese país. A ello se suma que entre los años 214 y 215 entrarán en producción cinco minas de clase mundial en Perú, Chile, Zambia y México. En el caso del plomo, las proyecciones indican que el precio internacional se incrementará en forma gradual, en la medida que el mercado enfrente una situación de déficit creciente. 3. Situación Financiera Las políticas y los procedimientos de Atacocha, están alineados con los del Grupo Milpo, así como los criterios de elaboración de la información contable y financiera. a. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia A diciembre del 214, Atacocha registró ingresos por US$ millones, 4.87% superiores respecto a las ventas generadas a diciembre del 213, a consecuencia de la mayor producción de plomo y de sus contenidos de plata, que compensó la menor producción de cobre y de zinc, éste último favorecido por el incremento en el precio internacional del zinc. Atacocha viene llevando a cabo, desde el 213, un estricto control de sus costos de producción, así como la búsqueda de eficiencias operativas que permitan mejores flujos de caja. Ello ha permitido un impacto positivo en el desempeño del cash cost de la Unidad Minera. Al cierre del 214 el indicador continúa una trayectoria en declive (US$ por tonelada tratada, en comparación a US$ por tonelada tratada y US$ por tonelada tratada al cierre del 213 y 212, respectivamente), esfuerzos que contribuyeron a la recuperación del margen bruto de la Compañía (US$ 7.49 millones; US$ -5.3 millones al ). El adecuado control en los gastos administrativos y de ventas en el periodo bajo análisis, ha permitido a Atacocha reportar a diciembre del 214 una pérdida operacional de sólo US$ 685 mil, 95% inferior a la pérdida registrada a diciembre del 213 (US$ millones). La generación de EBITDA en el periodo, por tanto, presentó recuperación respecto al año anterior (US$ millones; US$ millones al cierre del 213). La Compañía registró una positiva gestión de sus gastos financieros a diciembre del 214, permitiendo con ello que la 5

6 pérdida, sea inferior (US$ millones; US$ millones a diciembre del 213). Los ratios de rentabilidad respecto al patrimonio promedio y a los activos, se registran aún negativos, identificándose una clara tendencia hacia su recuperación. MM US$ Evolución de las Ventas, EBITDA y Precio del Zinc Ventas Ebitda Precio promedio Zn US$ / TM Zn 2,5 2, 1,5 1, b. Endeudamiento patrimonial y estructura financiera Desde la adquisición de la Compañía por parte del Grupo Milpo, se implementó una rigurosa estrategia en la reestructuración y reducción de pasivos financieros, que al cierre del 28 mostraban un nivel bastante elevado (US$ millones en términos consolidados Atacocha y sus subsidiarias), a través de la generación propia del negocio como resultado de las mejoras operativas alcanzadas, de aportes de capital (más de US$ 12 millones durante el 29) y de la venta de activos no estratégicos (como la venta de su participación en Compañía Minera Poderosa S.A., llevada a cabo a principios del 29). Se pre-cancelaron todas las obligaciones financieras contraídas hasta el año 28, y al cierre del 29 se obtuvo un financiamiento de mediano plazo (5 años) con el BCP por US$ 38.5 millones, que permitió reperfilar la deuda de Atacocha, a plazos más adecuados en términos del flujo generado por la mina y de sus proyectos de inversión. Asimismo, se transfirieron las obligaciones financieras de la ex subsidiaria Compañía Minera Poderosa S.A., lo que junto a la amortización de obligaciones según cada uno de sus cronogramas, ha resultado en una reducción neta de la deuda de Atacocha de US$ millones y de las obligaciones consolidadas de la Compañía (incluyendo subsidiarias) de US$ millones a diciembre del 214, respecto a los saldos obtenidos en el año 28. Deuda Financiera Consolidada US$ ,14 Atacocha 157,967 53,17 45,381 34,79 22,856 9, Subsidiarias 74,397 5, TOTAL 232,364 59,24 45,435 34,79 22,856 9, Los ratios de apalancamiento reflejan positivamente estos esfuerzos. La posición de deuda respecto al patrimonio pasó 5 de 3.57 veces al cierre del 28, a.86 veces al El ratio de endeudamiento financiero respecto a la generación de EBITDA por su parte, se registró en.3 veces a diciembre del 214, bastante inferior al reportado a diciembre de 28 (9.12 veces), Los pasivos de Atacocha mantienen una tendencia de concentración hacia el corto plazo (59.63%; 58.67% y 55.3% al cierre del 213 y 212, respectivamente), al mantener primordialmente obligaciones corrientes para el sostenimiento de sus operaciones. c. Situación de Liquidez La capacidad de generación de recursos de la Compañía en el periodo bajo análisis, reflejadas en el EBITDA y en el flujo de caja libre (flujo operativo + cambios en el capital de trabajo capex), y la disminución de la deuda financiera efectuada, contribuyeron a la mejora de la posición de caja de Atacocha, y consecuentemente, a alcanzar un nivel de liquidez adecuado. A diciembre del 214, la posición de caja de la Compañía ascendió a US$ 25.7 millones (US$ 1.35 millones al ), superando ampliamente las obligaciones financieras de corto plazo (4.97 veces). Los ratios de liquidez corriente y liquidez ácida fueron de 1.71 veces y 1.4 veces (1.42 veces y.73 veces al ; y, 1.28 veces y.7 veces al , respectivamente). d. Índice de Cobertura Histórica La importante reducción y el reperfilamiento de la deuda financiera llevada a cabo en el año 29, con la consecuente disminución de la carga financiera proyectada, se reflejaron en una significativa mejora en el índice de cobertura histórica de los gastos financieros en los siguientes periodos, alcanzando a diciembre del 214, 23.9 veces (32.29 veces y veces al cierre del 213 y 212, respectivamente). El índice de endeudamiento neto (de caja) respecto al EBITDA, es negativo (-1.9 veces; -.8 veces y.2 veces al cierre del 213 y 212, respectivamente), debido a que la generación de caja es superior. MM US$ Capacidad de Cobertura de Deuda EBITDA anualizado D. Financiera I. Cobertura

7 El flujo de caja libre es positivo, a consecuencia del incremento en los activos líquidos en el periodo, lo que generó una cobertura sobre el servicio de deuda total (gastos financieros, obligaciones financieras de corto plazo y porción corriente de deuda de largo plazo), de veces a diciembre del 214. El Grupo Milpo considera estratégico continuar con los trabajos de exploración y de desarrollo de la mina, que permitan incrementar la vida útil de la Unidad Atacocha y llevarla a alcanzar los estándares del grupo, tomando en consideración, el actual proceso de integración operacional que viene realizándose con la Unidad El Porvenir (Complejo Minero Pasco). Resumen de Estados Financieros y Principales Indicadores (En miles de Dólares Americanos) Ventas Netas 123, , ,27 94,113 98,694 Margen Bruto 48,161 34,428 1,35-5,29 7,49 Resultado Operacional 38,165 24,445 (7,863) (14,3) (685) Depreciación del ejercicio 18,9 31,198 32,153 31,315 23,165 Flujo depurado 57,65 55,643 24,29 17,285 22,48 EBITDA 57,65 55,643 24,29 17,285 22,48 Gastos Financieros netos (4,964) (2,44) (1,581) (789) (693) Resultado no Operacional (4,964) (2,44) (1,581) (789) (693) Utilidad Neta 18,757 13,135 (8,721) (14,24) (2,24) Total Activos 224,821 22,27 189, ,567 15,516 Disponible 14,316 16,27 22,3 1,346 25,72 Deudores 33,15 16,987 13,384 21,969 18,167 Ex istencias 9,86 13,56 15,666 16,99 16,38 Activ o Fijo 117, ,142 15,965 88,93 69,451 Total Pasivos 11,52 97,66 91,869 75,18 69,732 Deuda Financiera 45,381 34,79 22,856 9, Patrimonio 114,31 15,141 97,4 84,387 8,784 Result. Operacional / Ventas 31.% 18.13% -7.7% % -.69% Margen EBITDA 46.35% 41.26% 21.84% 18.37% 22.78% Utilidad Neta / Ventas 15.23% 9.74% -7.84% -14.9% -2.27% Flujo Depurado / Activ os Prom % 31.15% 15.89% 13.34% 18.5% Rentabilidad Patrimonial 13.92% 11.97% -8.61% % -2.71% Liquidez corriente Liquidez ácida Deuda / Patrimonio Deuda Financiera / Patrimonio % de Deuda de corto plazo 48.6% 53.54% 55.3% 58.67% 59.63% D. Financiera / EBITDA D.Financiera Neta / EBITDA Indice de Cobertura Histórica

8 FORTALEZAS Y RIESGOS Fortalezas Respaldo del Grupo propietario (Milpo / Votorantim), principal accionista de la Compañía desde noviembre del 28. Potencial de los recursos mineros de Atacocha. Administración con experiencia en el negocio minero. Control de los costos de operación. Integración con la Unidad Minera El Porvenir, inicialmente administrativa y luego operacional, con interesantes proyecciones de sinergias y de control de costos (Complejo Minero Pasco). Búsqueda de incremento en el nivel de inventario de reservas y de recursos de la Compañía, para extender la vida útil de la mina. Riesgos Volatilidad en los precios internacionales de los metales, en función a la situación y la evolución de la economía mundial, de los yacimientos en operación y/o en proyecto, de los cambios tecnológicos, de la fragilidad de algunas monedas internacionales, y de otros factores relacionados con los mercados internacionales. Problemas sociales y políticos que pueden influir negativamente en la realización de planes y proyectos. Necesidad de continuar desarrollando adecuadas prácticas de responsabilidad social, así como de mantener principios administrativos de control ambiental, demandan recursos financieros ajenos a la actividad minera propiamente dicha, con repercusiones en la rentabilidad futura de la Compañía. Promulgación por parte del Estado, de normas que pudiesen afectar en el futuro, a las empresas, inclusive a aquellas con estabilidad jurídica y tributaria. 8

9 DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS Clasificaciones Históricas Dic. 28 Dic. 29 Dic. 21 Dic.211 Dic.212 Dic.213 Solvencia AA AA AA AA AA AA Perspectivas Estables Estables Estables Estables Estables Estables Acciones 1ra Categoría 1ra Categoría 1ra Categoría 1ra Categoría 1ra. Categoría 1ra. Categoría Bonos Corporativos AA Denominación Al 31 de diciembre del 214: Acciones Comunes Clase A Acciones Comunes Clase B Acciones Suscritas: 52,914,22 423,891,53 Valor nominal: S/..66 S/..66 Capitalización bursátil: 343,83,385 15,972,876 Frecuencia de negociación (%): % Precio promedio: - S/..249 Utilidad por acción: US$.2 US$.2 Millones de S/ COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES COMUNES CLASE A COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA EN EL MERCADO BURSATIL Monto Neg. Prec. Prom. Mens. E5M SE6M SE7M SE8M SE9M SE1M SE11M SE12M SE13M SE14M S Nuevos Soles COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES COMUNES CLASE B COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA EN EL MERCADO BURSATIL Millones de S/. Nuevos Soles Monto Neg. Prec. Prom. Mens M7M J S NE8M M J S NE9M M J S NE1M M J S NE11M M J S NE12M M J S NE13M M J S NE14M M J S N 9