CATALOGO DE INVERSIONES ABRIL 2014

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1 Mercado Internacional Junio CATALOGO DE INVERSIONES ABRIL 2014 Calle 93B N PBX: (571) Fax: (571) Bogotá D.C.

2 Europa Deutsche Bank Petróleos Mexicanos Interbank Latinoamerica Empresas Públicas de Medellín Grupo Aval Citi Bank of America Mercado Internacional Junio ACTIVOS RECOMENDADOS EN RENTA FIJA GLOBAL GRADO DE INVERSIÓN REGION EMISOR CARACTERÍSTICAS Bancario Vencimiento 01/09/2017 BBB+ Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 1,44% Cupón 6 Precio Indicativo 115,06 3,1 años Financiero Vencimiento 21/11/2017 BBB+ Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 1,55% Cupón 6,125 Precio Indicativo 116 3,2 años Financiero Vencimiento 01/02/2017 BBB- Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 2,50% Cupón 5,25 Precio Indicativo 107, ,6 años Servicios Públicos Vencimiento 29/07/2019 BBB Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 3,369% Cupón 7,625 Precio Indicativo 120,495 4,5 años Bancario Perú Vencimiento 10/07/2020 BBB- Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 4,63% Cupón 5,75 Precio Indicativo 106,217 5,538 años Petróleos Integrados México Vencimiento 05/03/2019 BBB+ Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 2,905% Cupón 8 Precio Indicativo 123,815 4,2 años Financiero Alemania Vencimiento 01/09/2017 A Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 1,37% Cupón 6% Precio Indicativo 115,272 3,1 años DESCRIPCIÓN Bank of America Corporation capta depósitos y ofrece productos y servicios de banca, inversiones, administración de activos y otros relacionados con finanzas y administración de riesgos. Posee una subsidiaria dedicada a la emisión de préstamos hipotecaria, y otra, a la banca financiera y el corretaje de valores. Citigroup Inc. es un conglomerado diversificado de servicios financieros que presta una amplia variedad de servicios a cliente individuales y empresas. Presta servicios como banca financiera, corretaje minorista, banca corporativa y productos y servicios de administración de fondos. Atiende a clientes en todo el mundo. Grupo Aval Acciones y Valores, SA es un holding colombiano dedicado a una gran variedad de actividades principalmente financieras. Es el grupo financiero más grande de con el control de 4 bancos exitosos y uno de los grupos mas grandes de Centroamérica siendo controlador del Grupo BAC Credomatic, teniendo también la mayor administradora de fondos de pensiones y cesantías en. Las Empresas Públicas de Medellín es una empresa industrial y comercial del Estado propiedad de la Alcaldía de Medellín y que provee de energía eléctrica, agua potable, saneamiento y gas por red a los municipios donde tiene presencia Banco Internacional del Perú SAA (Interbank) capta depósitos y ofrece servicios de banca minorista, comercial y de inversión. El banco ofrece préstamos personales, a empresas e hipotecarios, así como factorización, refinanciación y otros servicios financieros. La matriz del grupo Interbank es Corporación Interbank. Petroleos Mexicanos provee servicios para la exploracion y produccion de petroleo y gas. La compañía ofrece sus servicios a compañías del sector petrolero operantes en México. Petroleos Mexicanos también exporta petroleo y productos petroquímicos básicos. El Deutsche Bank (traducible al español como Banco alemán) es un banco de inversión global que ofrece servicios financieros en todo el mundo. Es la entidad financiera más grande de Alemania, así como uno de los mayores bancos de inversión del mundo. Cotiza en la Bolsa de Fráncfort y la Bolsa de Nueva York. Su sede central está en Fráncfort del Meno, en las T orres Gemelas de Deutsche Bank

3 EEUU Toys R Us Property Co. Intercorp Retail Trust Grupo Papelero Scribe S.A Latinoamerica Compañía Minera Ares SAC GNB Sudameris Bank S.A Avianca Holding Mercado Internacional Junio ACTIVOS RECOMENDADOS EN RENTA FIJA GLOBAL REGION HIGH YIELD EMISOR CARACTERÍSTICAS DESCRIPCIÓN Lineas Aereas Vencimiento 05/10/2020 B Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 6,85% Cupón 8,375 Precio Indicativo 106,426 4,1 años Banca Vencimiento 07/30/2022 BB- Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 6,712% Cupón 7,5 Precio Indicativo 104,941 6,2 años Metales y Minas Perú Vencimiento 01/23/2021 BB+ Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 6,49% Cupón 7,75 Precio Indicativo 105,991 4,7 años Productos Forestales y de Papel México Vencimiento 04/07/2020 B+ Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 9,000% Cupón 8,875 Precio Indicativo 99,395 4,7 años Servicios Financieros Perú Vencimiento 11/14/2018 B+ Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 5,84% Cupón 8,875 Precio Indicativo 108,587 1,476 Comercio al por menor Vencimiento 01/12/2017 B+ Monto Mínimo de Compra USD Tasa Aproximada 5,45% Cupón 8,5 Precio Indicativo 103,931 0,619 Fundada y creada en. es la primera aerolínea fundada en América y la segunda en el mundo.. Es considerada entre las aerolíneas más grandes e importantes de América y del mundo, con una flota de 152 aeronaves de pasajeros y 5 de carga,y más de 100 destinos en 25 países de América y Europa. Avianca forma parte de Synergy Group, un grupo empresarial Colombo-Brasilero creado en 2003 y dirigido por Germán Efromovich. El grupo cuenta además con seis aerolíneas filiales, dos en, una en Brasil y dos en Ecuador Helicol, Tampa Cargo, Avianca Brasil, AeroGaly VIP. Petroleos Mexicanos provee servicios para la exploracion y produccion de petroleo y gas. La compañía ofrece sus servicios a compañías del sector petrolero operantes en México. Petroleos Mexicanos también exporta petroleo y productos petroquímicos básicos. Compañía Minera Ares SAC es una empresa afiliada a HOCHSCHILD MINING. HOCHSCHILD MINING es una empresa líder en metales preciosos que cuenta con 40 años de experiencia y está enfocada básicamente en la exploración, extracción, procesamiento y venta de plata y oro. Tienen considerable experiencia en Minería Subterránea en América Latina. A Grupo Papelero Scribe, S.A. de C.V. (Scribe) empresa líder que fabrica y comercializa productos de papel y cuadernos. Creada el 26 de octubre del 2006 aunque su origen se remonta a más de medio siglo. Contando con más de ciento treinta años de experiencia en la Industria Papelera a nivel nacional e internacional, Corporación Scribe nace a finales del 2006 y desde entonces ha venido evolucionando hacia un nuevo modelo de organización orientada a mejorar significativamente su nivel de servicio y sus procesos en general, convirtiendo una marca líder en una empresa líder. El Grupo Interbank (IFH Perú Ltd.) es una de las más grandes empresas peruanas existentes actualmente, logró ingresos por más de 1000 millones de dólares en el 2009 y es una de las tres marcas peruanas que aparecen en el ranking de las 50 más valiosas de la región. La empresa está dedicada al rubro de la banca y seguros, retail, hotelería, restaurants, inmobiliarias, educación, administración y cines. Posee presencia a nivel nacional y con algunas de sus empresas a nivel internacional. Cinco empresas del grupo: Cineplanet, Supermercados Peruanos, Interseguro, Interbank y Casa Andina, están en el ranking de "The 30 Greatest Places to Work" Toys «R» Us es una cadena de tiendas de juguetes en los. La Cadena también cuenta con instalaciones en Europa, Asia, Oceanía, África y Canadá. La compañía actualmente opera 860 tiendas en los y 716 tiendas en 34 países.

4 Mercado Internacional Junio ESTRATEGIA SECTORIAL INTERNACIONAL Objetivos de Inversión El principal objetivo de la Estrategia ial Internacional es obtener retornos superiores al promedio del mercado a través de la selección estratégica de activos basada en el comportamiento histórico de los precios de las acciones. La Estrategia sigue un modelo matemático en el que se cuantifica el comportamiento histórico de los es que componen el Índice Standard & Poor s 500. Mensualmente se seleccionan 3 sectores que lideren la tendencia en el S&P 500 de acuerdo a un criterio estadístico. De cada sector se escogen 3 acciones siguiendo un criterio estadístico basado en el análisis técnico. La gama de sectores que componen el S&P 500 permite una óptima diversificación del portafolio, incluyendo compañías de alta capitalización y con elevado potencial de crecimiento. Posicion en Acciones (31/03/2014) Participación Merck & Co. 11% Express Scripts Holding 11% Forest Laboratories 11% Salesforce.com 11% Juniper Networks 11% LSI Corp. 11% The Dow Chemical Co. 11% CF Industries Inc. 11% Alcoa Inc. 11% Rentabilidad anual de la Estrategia frente al Indice de Referencia Estrategia SI 38,36% 14,85% 7,12% 16,65% 22,44% -40,95% 38,66% S&P ,38% 15,99% 2,10% 15,05% 26,44% -37% 5,57% Indicadores de Seguimiento a 1 año Alfa 0.36 Beta 1.15 Correlación 0.69 Desviación Estandar Ratio de Sharpe 2.35 Ratio de Información 0.88 R-Cuadrado 0.48 Tracking Error 11.9 Rentabilidad Observada Estrategia S&P mes 0.09% 0.84% 3 meses 10.33% 1.81% 6 meses 28.09% 12.50% 1 año 27.67% 21.85% 2 años 62.53% 38.85% 3 años 65.33% 50.69%

5 Mercado Internacional Junio ESTRATEGIA LVV COMMODITIES Objetivos de Inversión El principal objetivo de la Estrategia Low Volatility Value Commodities es obtener retornos superiores al promedio del mercado con una baja volatilidad relativa, al tiempo que aprovecha la anomalía del comportamiento de los activos, en el sentido en que toda información que pueda afectar su valor, podría describir el comportamiento futuro de la acción generando inercia en la cotización del activo. La Estrategia desarrollada selecciona 5 instrumentos ETF con idéntica participación de una canasta factible de 30 activos altamente líquidos, que replican linealmente el comportamiento en precio de ciertas materias primas. El criterio de selección tiene en cuenta los activos que durante los últimos 12 meses exhibieron una menor volatilidad relativa. El comportamiento de la estrategia se verifica comparándola con un Indice de Referencia o Benchmark, que en este caso es el Dow Jones UBS Commodity Index, que es un indicador que se deriva del exceso de retorno de los contratos de futuros de 21 commodities físicos. Posicion en ETF sobre Commodities (31/03/2014) Participación Powershares DB Commodity Index 20% Market Vectors Agribusiness 20% Powershares DB Energy Fund 20% Ipath DJ-UBS Livestock 20% Etracs BBG CMCI Food ETN 20% Rentabilidad Anual de la Estrategia frente al índice de Referencia Estrategia LVV -10,73% 2,14% -1,38% 17,14% 30,65% -11,97% DJUBS Commodity Index -9,58% -1,14% -13,37% 16,67% 18,72% -36,61% Indicadores de Seguimiento a 1 año Alfa 0.89 Beta 0.89 Correlación 0.7 Desv iación Estandar Ratio de Sharpe 0.26 Ratio de Información 0.56 R-Cuadrado 0.49 Tracking Error 8.46 Rentabilidad Observada 1 mes 4.80% 3 meses 16.60% 6 meses 17.82% 1 año 7.06% 2 años 5.69% 3 años -4.59%

6 Indicador Mercado Internacional Junio ESTRATEGIA BALANCEADA EN ETF Objetivos de Inversión La Estrategia Balanceada en ETF alterna diferentes fuentes de riesgo proveyendo una verdadera diversificación, al tiempo que toma posiciones equilibradas en diversos mercados. El modelo selecciona un subconjunto de 5 ETF cuyos precios observan un mayor indicador de Inercia, con un rebalanceo mensual que mitiga los costos excesivos de transacción. Los activos seleccionados conforman un portafolio equilibrado que pueden replicar el comportamiento de un conjunto de activos de diversas regiones, tanto en renta fija como en renta variable. Activos seleccionados a Marzo/14 Participación Bonos del Tesoro Americano años 20% 120 Rendimiento Histórico frente al Indice de Referencia Acciones de Compañías de Baja Capitalización EEUU 20% Bonos Corporativ os de Alto Rendimiento EEUU 20% 115 Bonos Corporativ os Grado de Inv ersión EEUU 20% 110 Deuda Soberana Mercados Emergentes 20% Rentabilidad Observada 105 Periodicidad Balanceado ETF Benchmark* 1 mes 2.22% -0.07% meses -1.63% 1.53% 6 meses 1.10% 3.12% Año Corrido -1.63% 1.53% % 2.80% 8.37% 6.08% 95 Indice de Referencia Estrategia ETF Características/Políticas de Inversión Monto Mínimo de Inversión USD 50,000 Permanencia Mínima Perfil de Riesgo 6 meses Moderado Costos de Rebalanceo (Por cada inversión de USD 50,000) USD 90 *El Benchmark de la Estrategia es un indicador referencial compuesto por un índice de renta variable (MSCI ACWI) ponderado en un 60% y un índice de renta fija (Barclays Total Return Value) que pesa un 40%

7 Mercado Internacional Junio LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN TIENEN RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL Y LA DECISION DE INVERTIR EN CUALQUIER ESPECIE ES RESPONSABILIDAD UNICAMENTE DEL INVERSIONISTA INTERESADO. EL DESEMPEÑO HISTÓRICO NO ES INDICATIVO DE DESEMPEÑO FUTURO. Profesionales de Bolsa es Corresponsal de GIS entidad en el exterior que presta directamente los servicios que se promocionan y publicitan en el presente documento. Manuel Bernal Gerente Área de Mercado Internacional manuelbernal@profesionalesdebolsa.com Tel: ext Marielide Lobo Área de Mercado Internacional marielidelobo@profesionalesdebolsa.com Tel: ext Juan Sebastián Rincón Área de Mercado Internacional juanrincon@profesionalesdebolsa.com Tel: ext