OBJETIVOS. Presentar el funcionamiento del subsistema. Definir la decisión de inversión y describir sus tipos

Transcripción

1 OBJIOS resentar el funcionamiento del subsistema financiero I. Introducción de la empresa a la conomía de la mpresa II. l subsistema de dirección y administración Definir la decisión de inversión y describir sus tipos III. l subsistema productivo xplicar la problemática de la toma de decisión I. l referente subsistema a las comercial alternativas de inversión que tienen las empresas. l subsistema financiero Conocer las técnicas más importantes de evaluación y selección de inversiones ema 8

2 ÍNDIC Introducción a la economía de la empres 1 2 Introducción a la Función n Financiera: Objetivos, lcance y rincipales Decisiones La Decisión n de Inversión 2.1 ipos de inversión 2.2 l alor del Dinero en el iempo 2.3 Métodos para la valuación n y Selección de royectos de Inversión Métodos estáticos Métodos dinámicos ema 8

3 Introducción Introducción a la economía de la empres MS Sistema en el que se coordinan factores de producción, financieros, humanos y comerciales para obtener sus fines ema 8

4 Introducción SUBSISM L roducción SUBSISM DICIO entorno SUBSISM FINNCIO Comercial Captación, gestión y control de los recursos financieros de la empresa ema 8

5 información SUBSISM COMCIL roductos y servicios información información recursos recursos NONO información roductos y servicios SUBSISM DICCIÓN información información SUBSISM ODUCCIÓN información recursos recursos información SUBSISM FINNCIO recursos gastos Ingresos venta ema 8

6 1 Introducción a la función financiera: : OBJIOS eoría a Financiera: estudia el comportamiento de un agente económico ante la decisión n de asignar sus recursos en el tiempo, buscando el equilibro entre consumo e inversión ema 8

7 1 Introducción a la función financiera: : OBJIOS INSIÓN: materializada en activos FINNCICIÓN: la obtención n de fondos (recursos financieros) ) en el marco de una estructura de capital ema 8

8 1 Introducción a la función financiera: : OBJIOS DCISIÓN D INSIÓN DCISIÓN D FINNCICIÓN SUBSISM FINNCIO CIO SIO ema 8

9 1 Introducción a la función financiera: : OBJIOS SUCU CONÓMIC SUCU FINNCI entabilidad inversiones > Coste de su financiación ema 8

10 1 Introducción a la función financiera: : LCNC Las cuestiones que delimitan el campo de acción n de las decisiones financieras de la empresa son: Cuál l debe ser la dimensión n de la empresa y cuál l su ritmo de crecimiento? Qué clase de activos debe tener la empresa? Cuál l debe ser la composición n de su pasivo? ema 8

11 1 Introducción a la función financiera: : LCNC CIO ctivo fijo ctivo circulante FM SIO Capitales permanentes asivo circulante ema 8

12 1 Introducción a la función financiera: : DCISIONS La empresa puede ser analizada como una sucesión en el tiempo de proyectos y alternativas de inversión y financiación ema 8

13 1 Introducción a la función financiera: : DCISIONS L DCISIÓN N D INSIÓN Consiste en la colocación n de capital en proyectos de inversión n de los que se espera obtener un beneficio futuro La empresa debe evaluar todos los costes e ingresos que se produzcan en la actualidad y en el futuro y combinarlos en una medida individual de valor del proyecto ema 8

14 1 Introducción a la función financiera: : DCISIONS L DCISIÓN N D FINNCICIÓN Se refiere a la elección n entre medios de financiación,, propios y ajenos, internos y externos, que determina el nivel de endeudamiento y la estructura financiera de la empresa Decisión sobre la estructura de capital Decisión de dividendos ema 8

15 1 Introducción a la función financiera: : DCISIONS DCISIÓN D INSIÓN DCISIÓN D FINNCICIÓN SUBSISM FINNCIO ema 8

16 2 La decisión de inversión: : IOS D INSIONS 1. Según naturaleza del bien Inversiones físicas Inversiones inmateriales Inversiones financieras 2. Según la función de la inversión Inversiones de renovación Inversiones de expansión Inversiones de modernización Inversiones estratégicas ema 8

17 2 La decisión de inversión: : IOS D INSIONS 3. Según relación entre inversiones Inversiones complementarias Inversiones sustitutivas Inversiones independientes 4. Según horizonte temporal Inversiones a c/p Inversiones a m/p Inversiones a l/p ema 8

18 2 La decisión de inversión: : L LO DL DINO N L IMO l dinero no tiene un valor constante y homogéneo en el tiempo por: fecto inflación Capacidad de generar rentas futuras Capitalización o actualización n de rentas: busca homogeneizar el valor del dinero, refiriendo cantidades de momentos diferentes a un mismo instante ema 8

19 2 La decisión de inversión: : L LO DL DINO N L IMO C 0 C 1 C 2 Capitalizar C 0 C 1 C 2 ctualizar n n C n = C 0 (1+i) n C 0 = C n / (1+i) n ema 8

20 2 La decisión de inversión: : MÉODOS DIMNSIÓN N FINNCI Desembolso inicial Cobros C i agos i Flujos netos de caja: Q i = C i - i Horizonte temporal ema 8

21 2 La decisión de inversión: : MÉODOS - DIMNSIÓN N FINNCI C 1-1 C 2-2 C 3-3 C n - n n ema 8

22 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS No tienen en cuenta que los capitales tienen distintos valores en distintos momentos del tiempo l plazo de recuperación Flujo total por unidad monetaria comprometida Flujo de caja medio anual por unidad monetaria comprometida Comparación de costes ema 8

23 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS l plazo de recuperación iempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial con los flujos de caja = Q 1 +Q 2 + +Q n = n periodos = /Q ema 8

24 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS l plazo de recuperación (Q no cte.) = u.m. n = 4 años C 1 = u.m. 1 = C 2 = u.m. 2 = C 3 = u.m. 3 = Q 4 = u.m. 4 = ema 8

25 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS l plazo de recuperación (Q no cte.) = u.m. n = 4 años Q 1 = u.m. Q 2 = u.m. Q 3 = u.m. Q 4 = u.m. ema 8

26 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS l plazo de recuperación (Q no cte.) = 3 años ema 8

27 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS l plazo de recuperación (Q cte.) = u.m. n = 3 años Q1 = Q2 = Q3 = u.m. /Q = /4.000 = 2.5 = 2 años y medio ema 8

28 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS Inconvevientes: stático l plazo de recuperación Igual p para proyectos preferibles que generan más al principio No tiene en cuenta los flujos que se generan tras el plazo de recuperación ema 8

29 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS Flujo total por unidad monetaria comprometida Q 1 + Q Q n > (efectuable( efectuable) Q 1 + Q Q n < (no efectuable) Q 1 Q 1 + Q Q n = (indiferente( indiferente) r = (Q 1 + Q Q n ) / ema 813

30 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS Flujo total por unidad monetaria comprometida r = / = / = 1.2 > 1 ema 8

31 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS Flujo total por unidad monetaria comprometida Inconvevientes: stático No es verdadera rentabilidad No permite comparar inversiones de diferente duración ema 8

32 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS Flujo de caja medio anual por unidad monetaria comprometida Q = (Q1 + Q2 +.+ Qn) ) / n r = Q/ ema 8

33 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS Flujo de caja medio anual por unidad monetaria comprometida Q = /4 = 3000 r =3000/ = 30% ema 8

34 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS Flujo de caja medio anual por unidad monetaria comprometida Inconvevientes: stático No es verdadera rentabilidad ema 8

35 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS SÁICOS ICOS Comparación de costes Se elige la inversión que tenga menores costes totales (fijos y variables) anuales ema 8

36 2 La decisión de inversión: : MÉODOS Inconvenientes: MÉODOS SÁICOS ICOS No mide rentabilidad Comparación de costes No valora las inversiones No tiene en cuenta dimensiones de la inversión ema 8

37 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS DINÁMICOS Son aquéllos que incorporan el factor tiempo y tienen en cuenta el hecho de que los capitales tienen distinto valor en función n del momento en el que se generan alor actual Neto (N) ipo de endimiento Interno (I) lazo de ecuperación n con descuento ema 8

38 2 La decisión de inversión MÉODOS DINÁMICOS alor actual Neto (N) N = - + Q 1 /(1+k) + Q 2 /(1+k) Q n /(1+k) n = Desembolso inicial de la inversión Q i = Flujo neto de caja annual K = asa de actualización ema 8

39 2 La decisión de inversión MÉODOS DINÁMICOS - C 1-1 C 2-2 C 3-3 C n - n n ema 8

40 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS DINÁMICOS alor actual Neto (N) N> > 0 Inversión efectuable N < 0 N = 0 Inversión no efecuable Inversión indiferente ema 8

41 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS DINÁMICOS alor actual Neto (N) = u.m. n N = 4 años = Q (1.1) (1.1) = u.m (1. Q 2 1) = (1.1) u.m. 4 = ,06 u.m. Q 3 = u.m. Q 4 = u.m. K = 10% ema 8

42 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS DINÁMICOS asa Interna de etorno (I) 0 = N 0 = - + Q 1 /(1+r) + Q 2 /(1+r) Q n /(1+r) n ema 8

43 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS DINÁMICOS r> > k Inversión efectuable r < k r = k Inversión no efecuable Inversión indiferente ema 8

44 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS DINÁMICOS = u.m. n = 3 años Q1 = u.m. Q2 = u.m. Q3 = u.m. k = 10% 0 = (1+r) (1+r) (1+r) 3 r = 37.97% ema 8

45 2 La decisión de inversión: : MÉODOS N (k) MÉODOS DINÁMICOS royecto efectuable royecto no efectuable 0 - r k ema 8

46 2 La decisión de inversión: : MÉODOS MÉODOS DINÁMICOS lazo de ecuperación n con descuento Igual que el método estático tico pero actualizando las rentas anuales ema 8

47 SUMN Y CONCLUSIONS l subsistema financiero toma decisiones sobre la inversión n (capital y activos de la empresa) y financiación n (pasivo) xisten diversos métodos m (estáticos ticos y dinámicos) de evaluación n de los proyectos de inversión ema 8

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