Universidad de los Trabajadores de América Latina "Emilio Máspero"

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1 Universidad de los Trabajadores de América Latina "Emilio Máspero" C o n f e d e r a c i ó n M u n d i a l d e l T r a b a j o C e n t r a l L a t i n o a m e r i c a n a d e T r a b a j a d o r e s Análisis estadístico de la deuda externa. Años 1980 a 2002 José Ramón Azpiroz, Felipe Fossati, Yanila Mendoza Capítulo 1: Deuda externa bruta total: América Latina y el Caribe, Capítulo 2: Deuda externa bruta per cápita: América Latina y el Caribe, Capítulo 3: Deuda externa total como porcentaje del producto interno bruto (PIB) Capítulo 4: Deuda externa total como porcentaje de las exportaciones de bienes y servicios Capítulo 5: Distribución de la deuda externa según características de tipo y procedencia (En miles de millones de dólares) Capítulo 6: Relación entre intereses totales devengados de la deuda externa y las exportaciones de bienes y servicios Capítulo 7: Resumen analítico Deuda Externa por países, (Primera Parte): 7.1. América Latina y el Caribe 7.2. Argentina 7.3. Bolivia 7.4. Brasil 7.5. Colombia 7.6. Costa Rica 7.7. Cuba 7.8. Chile 7.9. Ecuador El Salvador Guatemala Guyana Resumen analítico Deuda Externa por países, (Segunda Parte): Haití Honduras

2 7.15. Jamaica México Nicaragua Panamá Paraguay Perú República Dominicana Trinidad y Tobago Uruguay Venezuela Capítulo 1. Deuda externa bruta total: América Latina y El Caribe, Entre 1980 y 2002 la deuda externa de América Latina se multiplicó por 2.78, es decir, casi se triplicó. Por países, el proceso fue muy variado, oscilando entre más de 5 veces en Colombia y 1,12 veces en Venezuela, como se ve en el recuadro que sigue. Las cifras de cada país en el lapso señalado se detallan en el cuadro siguiente:

3 Gráfico 1.: Deuda externa total: años 1980 y 2002 ($ miles de millones) El gráfico muestra el incremento de la deuda total en cada país de América Latina y El Caribe entre 1980 y (Los países están ordenados según deuda total de 1980 y fue dividido en dos partes en escalas diferentes- para mejorar la visión)

4 * Cuba, Guyana y Haití no tienen datos de 1980 Gráficos 1.1: Proceso gráfico de la deuda externa total por Cono Sur y Zona Andina: (En miles de millones de dólares)

5 El gráfico siguiente muestra la situación de la deuda total de cada país en los 4 años señalados y su comparación con los restantes países de la zona respectiva.

6 Gráficos 1.1.1: Proceso gráfico de la deuda externa total, América Central, México y Caribe: , (En miles de millones de dólares)

7 1.2 Variaciones de la deuda externa bruta total: América Latina y El Caribe. En índices sobre base 1980=100: años La medición en índices permite apreciar más fácilmente las variaciones relativas. En este caso, tomamos el año 1980 como índice base igual a 100. En los casos de Cuba y Guyana el año base es 1996 y en el caso de Haití, 1990, por falta de datos de la deuda de Como puede apreciarse en el cuadro, el incremento mayor en la mayoría de los países se registró entre 1980 y 1990 y en los primeros años de la década de los 90; el índice promedio de América Latina pasó de 100,0 a 182,0 entre 1980 y 1990 y a en 1996; en algunos países se ubicó por encima de 400 para este último año. En el período total, , el índice promedio de América Latina pasó de 100 a 278; es decir, casi se triplicó. En varios países el incremento fue muy superior al promedio. En particular, en Colombia pasó de 100 a 544,6 y en Argentina, de 100 a 489,4. En otros varios países pasó por encima de 300, es decir, la deuda de 2002 fue más de 3 veces superior a la de El país que registró el menor incremento fue Venezuela, cuyo índice pasó de 100 a sólo 112,0. Es de señalar que entre 1996 y 2002 ocho países registraron una disminución (en algunos casos bastante notable) de la deuda total. Estos países fueron: Guyana, Perú, Trinidad y Tobago, México, Bolivia y Venezuela. Los países con mayores incrementos porcentuales a partir de 1996 fueron, Chile (70,6%), El Salvador (59,8), Uruguay (49,1) y Paraguay (43,6), Ver los detalles en el siguiente cuadro.

8 Gráfico 1.2: Variaciones de la deuda externa bruta total En índices sobre base 1980=100: años El índice permite apreciar en porcentajes las variaciones relativas sobre el año tomado como base En este caso, consideramos el año 1980 como índice base igual a 100.

9 Capítulo 2. Deuda externa bruta per cápita: América Latina y El Caribe, Entre 1980 y 2002 la deuda externa de América Latina per cápita se multiplicó por Este incremento fue menor que el de la deuda total que se multiplicó por 2,78. Por países, a excepción de Venezuela, Costa Rica y Bolivia, también se incrementó la deuda per cápita entre 1980 y 2001; en varios países el incremento fue 2 y 3 veces superior, aunque siempre menor que el de la deuda total. Ver detalles en el recuadro que sigue a) No hay datos de Cuba, Guyana y Haití en b) Número de veces en que se incrementó la deuda El cuadro siguiente contiene los datos detallados por países y años. Gráfico 2: Deuda externa per cápita en dólares, año 2002

10 Capítulo 3. Deuda externa total como porcentaje del producto interno bruto (PIB) La deuda externa como porcentaje del PIB es uno de los indicadores más expresivos del peso que la misma representa para un país y altamente ilustrativo del proceso que experimenta a lo largo de los años. El análisis de la deuda desde este ángulo nos ofrece la situación que resumimos a continuación. Como promedio de América Latina y El Caribe, el total de la deuda en el año 2002 equivale al 40,2 por ciento de su producto interno bruto, es decir, del valor de la producción de bienes y servicios de todo el año. En 1980 este porcentaje era bastante inferior, 33,2 y para 1990 alcanzó el punto más alto, 47,7 por ciento. Para el año 1996 descendió en torno al 40 por ciento y a partir de esta fecha se ha mantenido relativamente estable. Por países, de los 23 analizados, 12 registran en 2002 un porcentaje inferior al promedio de la región y los 11 restantes un porcentaje superior. Los países donde la deuda representa mayores porcentajes (superiores a 50) del PIB en 2002 son: Nicaragua (276,3), Guyana (154,7), Honduras (79,2), Ecuador (78,1), Panamá (62,8), y Argentina (54,7). Los países donde la deuda representa menos del 30 por ciento del PIB son: Guatemala (10,5), Trinidad y Tobago (21,1), República Dominicana (21,8), Brasil (27,0) y Paraguay (29,0). El proceso de la deuda varía notablemente de unos países a otros y de unos años a otros. El cuadro siguiente contiene los detalles de cada uno a partir de Gráfico 3: Deuda externa total como porcentaje del PIB en 2002

11 En el gráfico los países están colocados en orden ascendente del porcentaje de la deuda sobre el producto interno bruto en el año (1) No figuran Nicaragua (276,3%) y Guyana (154,7%) porque distorsionan el gráfico

12 Capítulo 4. Deuda externa total como porcentaje de las exportaciones de bienes y servicios La deuda externa como porcentaje de las exportaciones es otro de los indicadores importantes del peso que representa para el país respectivo. Al analizar la deuda desde este ángulo el panorama de América Latina en su conjunto y de cada uno de sus países en particular nos ofrece la situación que resumimos a continuación. Como promedio de América Latina y El Caribe, en 1980 la deuda externa ascendía a 215,2 por ciento de las exportaciones de bienes y servicios; en 2002, este porcentaje era de 184,7, sustancialmente inferior al de 1980; por tanto, se mejoró notablemente la relación deuda-exportaciones. En los años registrados en el cuadro esta relación osciló entre un mínimo de 181,8 por ciento en el año 2000 y un máximo de 261,0 en Los países donde la deuda representa mayores porcentajes de las exportaciones en el año 2002 fueron: Nicaragua (688,9%), Argentina (453,2%), Brasil y Perú (más de 300%) y Bolivia, Haití, Ecuador, Colombia y Uruguay (cerca o más de 250%). Los países donde este porcentaje fue menor del cien por ciento fueron: República Dominicana, Costa Rica, Panamá, México y Paraguay. El proceso de la relación deuda-exportaciones a partir de 1980 varía notablemente de unos países a otros y de unos años a otros. El cuadro siguiente contiene los detalles. * Los datos de 1980 y 1990 son cálculos CIDUTAL; los restantes, son tomados directamente de la CEPAL

13 Gráfico 4: Deuda externa total como porcentaje de las exportaciones de bienes y servicios, 2002 En el gráfico los países están colocados en orden ascendente del porcentaje de su deuda sobre sus exportaciones de bienes y servicios en el año 2002 * No se incluye Nicaragua (688,9%). Cuba, Guyana, Jamaica y Trinidad y Tobago con tienen información de este año

14 Capítulo 5. Distribución de la deuda externa según características de tipo y procedencia (En miles de millones de dólares) La deuda externa total se subdivide en 4 grupos o tipos: 1) Deuda pública y/o públicamente garantizada, 2) deuda privada no garantizada públicamente, 3) crédito del Fondo Monetario Internacional (FMI) y 4) deuda a corto plazo. Deuda pública total es la contraída con no residentes, pagable en divisas, mercancías o servicios; es la suma de los 4 grupos o tipos que se acaban de señalar. La deuda pública y/o públicamente garantizada comprende las obligaciones a largo plazo de los deudores públicos (incluyendo el gobierno nacional con sus divisiones políticas y sus organismos autónomos) y las obligaciones externas de los deudores privados, garantizadas por una entidad pública. Obligaciones a largo plazo son las que tienen más de un año de duración o gozan de una madurez original o extendida. La deuda externa privada no garantizada públicamente comprende las obligaciones a largo plazo de los deudores privados que no están garantizadas por un fiador público. El uso del crédito del Fondo Monetario Internacional (FMI) se refiere a la recompra de obligaciones al FMI para el uso de recursos de dicho Fondo. La deuda a corto plazo es la que se adquiere para pagarla en menos de 1 año. El cuadro siguiente muestra los detalles de la mencionada composición de la deuda externa total, por países, en los años 1990 y 2000.

15 5.1 Distribución de la deuda externa según características de tipo y procedencia (En porcentajes) En promedio, entre 1990 y 2000 la deuda pública y/o públicamente garantizada registró una disminución de 21,4 puntos porcentuales al pasar de 73,5 por ciento en 1990 a 52,1 en el Por el contrario, la deuda privada no garantizada por entes públicos se incrementó en 27,5 puntos. Estas variaciones significan un notable alivio del peso relativo de la deuda total para los gobiernos y para la población en general ya que una buena parte de la misma que en 1990 estaba garantizada por entes públicos se convirtió en deuda privada no garantizada por los mismos, la cual gravita, en su mayor parte, sobre las grandes empresas privadas. Las variaciones de los dos tipos restantes -uso del crédito del FMI y deuda a corto plazo- fueron relativamente leves. Por países, en el mismo lapso, Chile bajó su deuda pública y/o públicamente garantizada en 40,1 puntos porcentuales y Brasil en 34,2. Otros 9 países (Colombia, El Salvador, México, Argentina, Bolivia, Paraguay, Honduras, Guatemala y Trinidad y Tobago) registraron, también, una apreciable disminución entre 30 y 10 puntos. En contraposición, la mayoría incrementaron la deuda privada no garantizada y algunos, como El Salvador, Guatemala, Trinidad y Tobago y Jamaica, incrementaron la deuda a corto plazo. Por último, Panamá y Ecuador (y otros en menor medida) incrementaron notablemente la deuda pública garantizada y disminuyeron la deuda a corto plazo.

16 Gráfico 5.1: Deuda pública y públicamente garantizada en porcentajes de la deuda total

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18 5.2 Distribución de la deuda externa a largo plazo en cifras absolutas, 1990 y 2000 (En miles de millones de dólares) La información de este punto está incluida en el precedente punto 5.1, que trataba de la distribución de la deuda externa total en sus 4 componentes, a saber: 1) deuda pública y/o públicamente garantizada por entes públicos, 2) deuda privada no garantizada por entes públicos, 3) uso del crédito del Fondo Monetario Internacional y 4) deuda a corto plazo. No obstante, por tratarse de un componente de especial significación para una mejor comprensión de la deuda externa, presentamos por separado una visión comparativa de los dos primeros tipos citados que son los que conforman la deuda externa a largo plazo. Es de señalar particularmente que el fuerte incremento de la deuda a largo plazo entre 1990 y 2000 se debió, casi exclusivamente, a la deuda privada no garantizada, que pasó de millones de dólares en 1990 a en el 2000, multiplicándose casi por diez entre ambas fechas; en cambio, la deuda pública y/o privada garantizada por entes públicos paso, apenas, de a , con un incremento del 20 por ciento. Por países, fuera de pocas excepciones, se registra una tendencia similar a la señalada para el promedio de la región, como puede apreciarse en los cuadros siguientes, en especial en el señalado con el número 5.2.1, que presenta los datos en porcentajes Distribución de la deuda externa a largo plazo en cifras relativas, 1990 y 2000 (En porcentajes del total de la deuda a largo plazo)

19 La clara tendencia que se acaba de explicar en el punto precedente -relativo a la distribución de la deuda a largo plazo en sus dos componentes- se hace patente en los datos porcentuales correspondientes que se estudian en este punto. En efecto, en 1990 el componente "deuda pública y/o públicamente garantizada" representaba el 92,8 por ciento del total de la deuda externa y la "deuda privada no garantizada por entes públicos" representaba el restante 7,2 por ciento; para el año 2000, los porcentajes correspondientes a ambos componentes eran 61,1 y 38,9 respectivamente. Sin embargo, es de señalar que esta variación observada en los promedios se debe, en su mayor parte, a los datos registrados por Chile y Brasil y, en menor medida, a los de México, Colombia, Argentina y Perú. También debe señalarse que, no obstante el cambio registrado, en el año 2000 la deuda pública y/o privada garantizada por entes públicos sigue representando más del 90 por ciento de la deuda externa a largo plazo en Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Haití, Jamaica, Trinidad y Tobago y Uruguay; entre 75 y 90 por ciento en Argentina, Bolivia, Honduras, Perú y Venezuela; y entre el promedio (61,1) y 75 por ciento en México y Colombia. Solamente 2 países, Chile con 15,1 por ciento y Brasil con 45,1, registran cifras inferiores al promedio. Ver los detalles en el cuadro y gráfico siguientes. * Porcentaje del total de la deuda a largo plazo Gráfico 5.2.1: Deuda pública y públicamente garantizada a largo plazo en porcentajes de la deuda total a largo plazo.

20 5.2.2: Deuda pública y/o públicamente garantizada per cápita, 1990 y 2000 En el punto precedente hemos visto que la deuda pública y/o privada garantizada por entes públicos disminuyó notablemente entre 1990 y Dado que ésta es la que básicamente repercute sobre la

21 población, presentamos la variación que representa el per cápita de esta deuda sobre el per cápita de la deuda externa total ya analizada en el punto 2. El siguiente recuadro recoge estas variaciones para cada país en el año Gráfico 5.2.2: Deuda externa total per cápita y deuda externa públicamente garantizada per cápita, 2000

22 El gráfico muestra las diferencias entre deuda externa total per cápita y deuda públicamente garantizada per cápita en el año Los países están ordenados en orden descendente de deuda pública per cápita. Capítulo 6. Relación entre intereses totales devengados de la deuda externa y las exportaciones de bienes y servicios. Como promedio de América Latina y El Caribe la relación entre los intereses de la deuda externa y las exportaciones de bienes y servicios ha venido mejorando gradualmente entre 1994 y 2002 al pasar de 17,2 por ciento al 12,9 entre ambas fechas. Esto significa que el importe total de los intereses de la deuda

23 efectivamente pagados y aquellos vencidos y no pagados representaban en 1994 el 17,2 por ciento del total de la deuda y 12,9 por ciento en el año Por países, en el año 2002, los porcentajes más altos devengados por este concepto de intereses de la deuda fueron: Argentina (34,1% del total del importe de la deuda externa), Uruguay (27,2%) y Brasil (22,2%). Otros 8 países (Colombia, Panamá, Ecuador, Perú, Nicaragua, Venezuela, El Salvador y Bolivia) registraron porcentajes oscilantes entre 20 y 10 por ciento y los restantes 8 países (Chile, México, Guatemala, Honduras, Paraguay, Costa Rica, República Dominicana y Haití), inferiores al 10 por ciento. El cuadro siguiente recoge los datos detallados de cada país a partir de Gráfico 6: Relación entre intereses totales devengados de la deuda externa y las exportaciones de bienes y servicios, año 2002 El gráfico muestra los datos de cada país en orden descendente del porcentaje que representan los intereses devengados de la deuda sobre las exportaciones en el año 2002.

24 6.1 Intereses totales devengados de la deuda externa en dólares Como se dijo en el punto anterior (N 6), como promedio de América Latina y El Caribe, la relación entre los intereses de la deuda externa y las exportaciones de bienes y servicios mejoró gradualmente entre 1994 y 2002 al pasar de 17,2 por ciento en 1994 a 12,9 en 2002.

25 Dicho 17,2 por ciento de las exportaciones de 1994, traducido a dólares, significaba un total de millones devengados por los intereses de la deuda; a su vez, el 12,9 por ciento de las exportaciones del 2002 equivalía a millones de intereses devengados por la deuda en dicho año. Esta relación no fue igualmente positiva en todos los países; fue especialmente favorable en los casos de Nicaragua, Perú, Haití, México y Venezuela y especialmente desfavorable en los de Argentina, Uruguay, Brasil, Paraguay y El Salvador. Esta relación se ve reflejada en los montos en dólares devengados por la deuda en cada uno de los países entre 1994 y El siguiente cuadro ofrece una información detallada del proceso en millones de dólares corrientes en cada uno de los países en el período señalado. Gráfico 6.1: Intereses devengados de la deuda externa en millones de dólares año 2002 El gráfico muestra los datos de cada país en orden descendente de los intereses devengados de la deuda externa en millones de dólares en el año 2002.

26 Gráfico 6.2: Intereses devengados de la deuda externa en dólares per cápita en el año 2002 El gráfico muestra los datos de cada país en orden descendente de los intereses devengados de la deuda externa en dólares per cápita en el año 2002.

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