Posición de Inversión Internacional: Estadística que registra el valor

Transcripción

1 CURSO CUENTAS INSTITUCIONALES Y BALANZA DE PAGOS Introducción a la balanza de pagos y a la posición de inversión internacional (MBP6) Santo Domingo, República Dominicana. 09 al 20 de abril de

2 Definiciones Balanza de Pagos: Estadística que registra las transacciones que ocurren durante un periodo entre los residentes de una economía (la economía compiladora) y los residentes de otras economías. Posición de Inversión Internacional: Estadística que registra el valor de las posiciones i al inicioi i yal final de un periodo de los activos y pasivos financieros que tienen los residentes de una economía (la economía compiladora) con los residentes de otras economías. Otros Cambios en la Cuenta de Activos y Pasivos Financieros: Variaciones en las posiciones financieras que son consecuencia de factores distintos a las transacciones (balanza de pagos). Revalorizaciones por tipo de cambio Otras revalorizaciones (precios de los activos) Variaciones i por volumen 2

3 Aspectos Conceptuales Residencia: Una unidad institucional (hogar o corporación) es residente del territorio económico con el que tiene sus más importantes nexos económicos (presencia física o estar sujeta a la jurisdicción del gobierno de un territorio). Cada unidad sólo puede ser residente de un territorio económico. Territorio Económico: Área sujeta al control económico de un solo gobierno. Área terrestre Espacio aéreo Aguas territoriales Islas Enclaves en el resto del mundo (embajadas, consulados, bases militares, etc.) 3

4 Aspectos Conceptuales Subsidiarias y Asociadas: Si una unidad no residente incurre en operaciones a gran escala por un periodo largo (convencionalmente un año) en un economía distinta a la de su residencia original, entonces se le da un tratamiento estadístico separado del de la empresa (matriz) de la que surge y se le considera residente de la economía donde está operando. Flujos: Reflejan la creación, transformación, intercambio, transferencia o extinción de un valor económico. Los flujos pueden ocurrir por cambios en el volumen (transacciones) o en el valor (revalorización) de los activos y pasivos de una unidad económica. Posiciones: Nivel de los activos y pasivos financieros en un punto en el tiempo. 4

5 Aspectos Conceptuales Sistema de Partida Doble: En la balanza de pagos cada transacción da lugar a dos asientos contables (crédito y débito). Importación de bienes pagados en efectivo con divisas de una cuenta bancaria en el exterior. Crédito Débito Cuenta corriente Bienes X Cuenta financiera Otra inversión Moneda y depósitos (disminución de activos) X 5

6 Aspectos Conceptuales Sistema de Partida Doble: En la balanza de pagos cada transacción da lugar a dos asientos contables (crédito y débito). Emisión de bonos en el exterior. Las divisas obtenidas se venden al banco central. Crédito Débito Cuenta financiera Inversión de cartera (aumento de pasivos) X Activos de reserva (aumento de activos) X 6

7 Aspectos Conceptuales Momento de Registro: Se recomienda el criterio de registro de base devengada. Este criterio refleja losflujos al momento en que se crea, transforma, intercambia, transfiere o extingue el valor económico. Ejemplo: Se devengan intereses trimestralmente (10) y el pago se hace anual (40). Registro primeros tres trimestres Registro último trimestre Crédito Débito Crédito Débito Cuenta corriente Cuenta corriente Ingreso primario Ingreso primario Intereses 10 Intereses 10 Cuenta financiera Cuenta financiera Otra inversión Otra inversión (aumento pasivos) 10 (disminución pasivos) 30 Activos de reserva (disminución activos) 40 7

8 Aspectos Conceptuales Errores y Omisiones: Discrepancia estadística que resulta de comparar los flujos resultantes de las transacciones clasificadas en los distintos componentes de la cuenta corriente y de la cuenta financiera (excepto activos de reserva), con las variación ió de los activos de reserva. 8

9 Aspectos Conceptuales Valuación: En las cuentas internacional se usan los precios de mercado como base de valuación. Precio de Mercado: Valor al cual se intercambian o pueden intercambiarse por efectivo bienes, servicios, activos, y rentas. Unidad de cuenta: Para fines de comparación con otras estadísticas macroeconómicas nacionales se requiere expresar las cuentas internacionales en moneda doméstica. Sin embargo, para fines de comparación internacional también se requiere expresarlas en alguna moneda internacional estable (p.ej. Dólares, euros, Degs). 9

10 Equilibrio General Y + M = C + I + X Igualdad oferta-demanda agregadas g Y C = C + I + (X M) Ahorro S = C + I + (X M) Ahorro S I = X M Brecha Ahorro-Inversión Si (S > I) entonces (X > M) Superávit en cuenta corriente Acumulación de activos en el exterior Disminución de pasivos externos Si (S < I) entonces (X < M) Déficit en cuenta corriente Desacumulación de activos en el exterior Aumento de pasivos externos 10

11 Estructura de la Balanza de Pagos Cuenta Corriente Bienes y servicios Balanza de bienes Balanza de servicios Ingreso primario Ingreso secundario Cuenta de Capital Cuenta Financiera Inversión directa Inversión de cartera Derivados financierosi Otra inversión Activos de reserva Errores y omisiones 11

12 Ejemplo Numérico BALANZA DE PAGOS A B Cuenta corriente Bl Balanza de bienes y servicios ii Ingreso primario Ingreso secundario Cuenta de capital 0 0 Cuenta financiera Inversión directa Inversión de cartera Derivados 0 0 Otra inversión Activos de reserva (aumento ) Errores y omisiones

13 Estructura de la Posición de Inversión Internacional Inversión Directa Propiedad Deuda Inversión de cartera Títulos de propiedad Títulos de deuda Derivados financieros Otra inversión Moneda y depósitos Pé Préstamos Crédito y anticipos comerciales Otras cuentas por pagar/cobrar Activos de reserva 13

14 Ejemplo Numérico POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL Otros cambios activos y pasivos Revalorizaciones Posición inicial Balanza de pagos Por tipo de cambio Por precios Por volumen Posición final Posición Neta 17, , Activos 11,000 1, ,153 Inversión directa 1, ,930 Inversión de cartera Derivados financieros Otra inversión 3, ,950 Activos de reserva 5, ,783 Pasivos 28,100 1, , Inversión directa 14,300 1, ,840 Inversión de cartera 6, ,303 Derivados financieros Otra inversión 7, ,775 14