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1 GESTION FINANCIERA LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C.

2 Contenido 1. Antecedentes Generales Estructuración de Valores y Gestión Financiera 2. Información Financiera Empresarial Estados Financieros 3. Análisis Financiero Hori zontal yvertical Indicadores Financieros Sistema Dupont Indicadores de Alerta Temprana CAMEL PERLAS Semáforo EVA 4. Planificación Financiera Plan Financiero Proyección Valoración de Empresas 5. Gestión de Capital de Trabajo Ciclo Operativo y Ciclo Efectivo

3 Contenido 1. Medición y Gestión de Riesgos Financieros Identificación y Selección Medidas: Desviación ió Estándar VAR RORAC Covarianza Coeficientes de Correlación Diversificación y Análisis de portafolios de Inversión

4 Antecedentes: Sistema Financiero Deficitario de Liquidez Movimiento Excedente de Liquidez Recursos Activos Inversionista Conjunto Orgánico de Instituciones Generan Administran-Canalizan Ahorrista El Sistema Financiero es el medio en el cual se realizan los movimientos de recursos financieros entre aquellos agentes económicos deficitarios y superavitarios en sus ahorros..

5 Antecedentes: El Mercado de Valores Empresas (Vendedores) d Mercado Primario Relación Directa Inversionista- Ahorrista (Compradores) Es lugar donde realizan operaciones de oferta (venta) y demanda (compra) de: Valores : Bonos, Acciones, Pagarés, Valores de Titualizacion y Otros. Emitidos por empresas privadas, públicas, mixtas, municipalidades y otras.

6 Mediadores Bursátiles REGULADOR BOLSA Deficitario Depósito Central de Valores Entidades Calificadoras de Riesgo Excedente de Liquidez Entidades de Titularización Los mediadores de valores son entidades debidamente autorizadas, para transar valores, asesorar y prestar servicios bursátiles a los ofertantes y demandantes de valores.

7 Entidades Calificadoras de Riesgo Entidades de objeto exclusivo autorizada por el ente regulador encargada de la: A - Dar una opinión iió fundamentada, d respecto a la posibilidad y riesgo relativo de la capacidad e intención de un emisor de cumplir con las obligaciones asumidas en tiempo y forma. Se basa en información proporcionada por el emisor: Cualitativa Cuantitativa

8 Agencia de Bolsa BOLSA Agencia Bolsa Agencia Bolsa Ofertante Demandante Es un mediador autorizado cuyo objetivo es: Transar (comprar y vender) valores (en bolsa o fuera) Para terceros y para si mismo (cartera administración y Propia) Desarrollar actividades relacionados con su giro Administrar, asesoramiento, otorgamiento de créditos, préstamo y otros

9 Agencia de Bolsa Una de las funciones principales en el asesoramiento en la emisión de valores que consiste principalmente: 1. Estructuración de Valores Qué es? En que consiste? Como se realiza? 2. Elaboración de Prospectos y Folletos de Emisión Manual de Prospectos Análisis Financiero.

10 1. Fundamento y Principio de las Finanzas Cuál es el objetivo de las finanzas?

11 Es la creación del valor para el accionistas.. Como genero valor para mi empresa? DESICIONES Qué decisiones?

12 Decisiones. Inversión En que activos invertiré? Deberíamos Invertir en este nuevo proyecto? Deberíamos comprar este compañía? Deberíamos remplazar un equipo o remplazarlo? Financiamiento Como se financiara nuestra s decisiones de inversión? Con: Proveedores? Préstamo Bancario o emisión de Valores? Emisión de Acciones? Deberíamos pagar dividendos?

13 Información Financiera Empresarial LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C.

14 ESTADOS FINANCIEROS Documentos a través de las cuales podemos apreciar el Desempeño y Salud Financiera de la Empresa. 14 Nos presentan una visión global de las Actividades Financieras, de Inversión, Financiamiento, Solvencia y Operación de la Empresa. VISIÓN GLOBAL E d d Estado de Resultados Financiamiento Inversión Operación Generación de Flujo Balance General Flujo de Efectivo Evolución del Patrimonio Notas a los Estados Financieros

15 OBJETIVOS DELOS ESTADOS FINANCIEROS Satisfacer la necesidades de información acerca de las situación ió financiera i de la empresa. Proporcionar a los inversionistas y acreedores cuál ha sido el desempeño de la empresa en el pasado y también son utilizados para organizar sus planes y actividades Para Proporcionar los elementos necesarios para efectuar análisis e interpretación Para la toma de decisiones Proporcionar información útil para el proceso de predicción.

16 USUARIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Son las personas o instituciones que por diferentes razones tienen interés en los estados financieros de una organización. Clasificación Usuarios externos Clientes Sindicatos Potenciales Inversionistas Analistas Entidades d financierasi Proveedores Estado: impuestos y control Competencia Usuarios internos Propietarios Administradores

17 Balance General El Balance General muestra la posición Patrimonial de una firma en un momento determinado. Nos muestra la estructura de Recursos y Financiero Es una fotografía instantánea del valor contable en una fecha especifica Incluye partidas que reflejen los saldos de las cuentas de activo (inversión), pasivo y patrimonio (financiamiento).

18 Balance General Reporta la posición patrimonial de una firma en un momento determinado. (Devengado) A C T I V O Bienes y Derechos que posee la empresa Terceros (obligación de pagar aunque no tenga utilidades) Propio (es responsabilidad hasta el monto del aporte) P A S I V O P A T R I Inversión Financiamiento

19 Balance General Desglose de la cuenta del Balance General más adecuado para el análisis es: Se ordena por grado creciente de liquidez ACTIVO PASIVO Activo Corriente Pasivo Corriente Disponibilidades Deudas Comerciales Inversiones a Corto Plazo Deudas Fiscales y Sociales Cuentas por Cobrar a Corto Plazo Deudas Bancarias y Financieras i de Corto Plazo Gastos Pagados por Adelantado Otros Pasivos Corrientes Inventarios Pasivo No Corriente Otros Activos Corrientes Deudas Bancarias y Financieras de Largo Plazo Activo No Corriente Otros Pasivos No Corrientes Inversiones a Largo Plazo P ATRIM ONIO Activo Fijo Neto Capital Social Bienes Arrendados Ajustes al Patrimonio Activos Intangibles Reservas Otros Activos no Corrientes Resultados Acumulados Resultados de la Gestión Total Activo Total Pasivo y P atrimonio Se ordena en función en que debe pagarse Acciones Ordinarias y Preferidas

20 Estado de Resultados Es como una grabación de video que nos informa sobre las ventas, los costos y los gastos de la firma durante un intervalo de tiempo. (Devengado) Mide el desempeño a lo largo de un periodo específico Ingresos Egresos = Utilidades El estado de Resultado no representa flujo de efectivo ya que sigue el criterio de devengado

21 Estado de Resultados Desglose de la cuenta de pérdidas y ganancias más adecuado para el análisis cuenta de Pérdidas y Ganancias Analítica Ingresos de explotación Gastos de explotación Resultado de explotación Gastos de Adm. y Comer. Resultado Operativo EBIT Gastos Financieros Result. Des. Gast. Fin (E.B.T.) Resultado extraordinario Resultado desp. Extraor. Imptos sobre sociedades Beneficio Neto Información segmentada Variables fundamentales para el análisis de la rentabilidad

22 Estado de Evolución del Patrimonial 1. Revela los cambios que ha experimentado el patrimonio 2. Muestra : Aumentos y disminuciones de Capital Distribución de Dividendos Reservas Donaciones Utilidades Acumuladas Utilidades de la Gestión

23 Flujo de Efectivo Muestra el Efectivo generado por la empresa y pagado a los acreedores y pagado a los accionistas Nos ayuda a: La capacidad de generar flujos de efectivo positivos La Solvencia del Ente de cumplir con sus obligaciones i o pagar dividendos La necesidad de financiamiento externo de la empresa Las inversiones y financiaciones de entrada y salida efectivo.

24 Flujo de Efectivo Se divide en tres partes: Flujos de efectivo de actividades operacionales Flujos de efectivo de actividades de financiamiento Flujos de efectivo de actividades de inversiones Aumento o disminución neto del efectivo.

25 Flujo de Efectivo Flujos de efectivo de actividades operacionales Son los que están relacionados,,principalmente p con las transacciones propias del giro y que sirven de base para determinar la utilidad o pérdida. Entre estos flujos están están los generados en procesos de compras, producción y ventas de bienes y servicios, los desembolsos por pagos al personal,,pagos de impuestos, y gastos operacionales y, con menos frecuencia, algún ingreso o egreso extraordinario o no operacional

26 Flujo de Efectivo Flujos de efectivo de actividades de Financiamiento i i Consideran los flujos de efectivo, originados en aportes, devoluciones de capital y pago de dividendos y en la obtención y pago de préstamos, créditos de terceros o deudas con el público. Flujos de efectivo de actividades de Inversión Las actividades de inversión se refieren a la aplicación de efectivo en inversiones financieras de largo plazo o con el carácter de permanentes, su reembolso y rendimiento; y a la inversión física en bienes durables, planta y equipos u otros activos fijos o productivos y al producto de sus eventuales enajenaciones

27 Flujo de Efectivo Resume el efectivo recibido y pagado durante un periodo especifico Directo Existe dos métodos: Flujo de C aja Indirecto OPERATIVO Ingresos por Ventas y Servicios Utilidad Neta Cuentas por Cobrar + Depreciacion i y Amortización ió Flujo de Ventas EBTDA Costo de Ventas y Servicios - Incrementos de Cuentas por Cobrar Flujo de Salida - Incrementos de Inventarios Gastos de A dministració n + Incrementos de Deudas Comerciales Otros Pasivos - Impuestos Egresos Operativos Inversiones a Largo Plazo Cargos Diferidos Flujo Operativo INVERSIONES Cambios en los Activos Fijos Flujo de Inversiones FINANCIAMIENTO Deudas Bancarias y Financieras Deudas Bancarias y Financieras Cambios en el Patrimonio Dividendos Flujo del Financiamiento FLUJO DEL PERIODO O DE LA GESTION

28 NECESIDAD DE QUE LOS ESTADOS FINANCIEROS ESTEN AUDITADOS Puesto que el trabajo de análisis e interpretación de estados financieros es arduo, estos deberán ser auditados para garantizar el mínimo de errores en dicha actividad.

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