Análisis de costo beneficio en cultivos de verano Campaña 2010/11 Resumen Introducción Evaluación económica 2010/11

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1 1 Análisis de costo beneficio en cultivos de verano Campaña 2010/11 Carlos Ghida Daza y. Beatriz Urquiza. Economía, Estadística e Informática de la EEA INTA Marcos Juárez. economiamj@mjuarez.inta.gov.ar. Resumen En la campaña agrícola 2009/10 los principales cultivos estivales de la provincia de Córdoba (soja, maíz, sorgo granífero y girasol) mostraron una recuperación de su producción del orden del 21,9 %. El principal factor que incidió en este resultado fue el incremento de rendimiento, aunque se produjo un aumento en la alta proporción de soja respecto al resto de cultivos (pasó de 60% en 2008/09 a 64,5 % en 2009/10). Teniendo en cuenta estos aspectos el presente informe tiene como objetivo considerar la situación económica proyectada de los principales cultivos estivales en la nueva campaña 2010/11. Los resultados muestran que, en general, los márgenes esperados tienen valores levemente superiores a los de similar fecha en la campaña anterior (maíz 10 %, soja 5 %, sorgo 11 % y girasol 9 %). Esta mejora responde a un leve incremento en los precios esperados que compensa el alza de los costos directos. Las actividades más competitivas son soja de primera y maíz, y a su vez, la variabilidad de los márgenes muestra un menor coeficiente de variación para maíz y, con valor levemente mayor le sigue soja de primera siembra. También se muestra como opción de mayor riesgo la alternativa del doble cultivo. Los valores esperados de rendimientos de indiferencia para alquileres presentan una mejora, es decir una disminución, del 11 % en maíz y 9 % en soja en el promedio respecto al ciclo anterior debido a las mejoras de los precios proyectados. Finalmente se remarca la importancia de mantener la sustentabilidad de la empresa y disminuir el nivel de riesgo, para lo cual es conveniente la diversificación de actividades y la elección de tecnología que permita la mayor eficiencia en el uso del agua durante el ciclo. También, considerando el aspecto económico, es aconsejable asegurar parte de los adecuados precios esperados mediante el uso de contratos en los mercados de futuros y opciones. Introducción En la campaña agrícola 2009/10 los principales cultivos estivales de la provincia de Córdoba (soja, maíz, sorgo granífero y girasol) mostraron una recuperación de su producción del orden del 21,9 % pasando de 17,8 millones de toneladas en el 2008/09 a 21,7 en el último ciclo (MAGyA Cba, 2010). El principal factor que incidió en este resultado fue el incremento de productividad a nivel provincial (soja 25 % y maíz 20% superior a la campaña anterior). También hay que considerar que, además, se produjo un aumento en la ya alta proporción de la producción de soja respecto al resto de cultivos (pasó de 60% en 2008/09 a 64,5 % en 2009/10). Otro aspecto a tener en cuenta es la importante extracción de nutrientes que realiza la oleaginosa (IPNI, 2010). Por ello se puede considerar que, ante el acentuamiento del monocultivo, la actividad agrícola mantiene una tendencia al incremento del riesgo para la sustentabilidad de los sistemas productivos en la región. Teniendo en cuenta estos aspectos el presente informe tiene como objetivo considerar la situación económica de los principales cultivos estivales. Para ello se evalúan los resultados esperados de soja, maíz, sorgo granífero y girasol en el área húmeda de la Estación Experimental del INTA de Marcos Juárez. Esta información continúa la serie de análisis de resultados económicos en cultivos estivales que la Estación viene publicando desde el año Evaluación económica 2010/11 En el cuadro 1 se muestran los paquetes tecnológicos modales empleados por productores con maquinaria propia en los cultivos abordados en siembra directa.

2 2 Cuadro 1. Estructura del costo directo total por hectárea de implantación y cultivos (+) protección de los MAIZ SOJA I SOJA II SORGO G GIRASOL Semb.G.G.(S.D.) Fertilización 1 1 Pulv.terrestre Pulv. aérea No. labores tot Semilla (kg/ha) Inoculante - 2 sachet 2 sachet - - Herbicidas (1) (4) (8) (9) (12) Insecticidas (2) (5) (5) (10) (13) Fertilizantes (3) (6) - (11) (14) Fungicidas - (7) (7) - - (+) Los paquetes tecnológicos son los modales de los productores de la zona, bajo siembra directa. En trigo, maiz y soja de 1ª y 2ª surgieron de un taller con productores agropecuarios del Dto Marcos Juarez. En Sorgo y Girasol corresponden a la opinión de de técnicos del Area Suelos y Producción Vegetal EEA INTA Marcos Juárez (Ings.Agrs, C.Galarza, V.Gudelj y P.Vallone). (1) Glifosato 4l; Atrazina 2l,Acetoclor 2l. (2) Cipermetrina 100 cc. (3) Urea Gran. 200 kg; PDA 50 kg. (4) Glifosato 8l;Metsulfuron metil 0,1l. (5) Cipermetrina 100 cc; Endosulfan 750cc. (6) superfosfato simple 50kg. (7) pyraclostrobin +epoxiconazole 500 cc. (8) Glifosato 4l. (9) Glifosato 2,5l; Atrazina 3l. Metaloclor 1l. (10) Endosulfan 1,3l: (11) Urea Gran.80 kg; PDA 40kg. (12) Acetoclor+flurocloridona 1 l; Haloxifop R-metil 1,1 l. (13) Cipermetrina 129 cc. (14) Fosfato monoamónico 35 kg: En base a la mencionada información se elaboraron los costos directos por hectárea y por cultivo. Para ello se utilizaron los costos de labores con maquinaria propia y los precios de insumos vigentes en la primer semana de agosto del corriente año (Márgenes Agropecuarios, 2010). (Cuadro 2). Cuadro 2: Costo directo total por hectárea de implantación y protección hasta cosecha, considerando maquinaria propia (en $/ha). MAIZ SOJA I SOJA II SORGO GIRASOL Subtotal labores 162,02 194,43 171,11 191,69 168,37 Semilla, inoculante y 490,0 205,52 205,52 101,12 89,75 fungicida Herbicidas 113,13 83,73 34,76 106,63 36,61 Insecticidas 3,26 15,40 15,40 9,34 2,84 Fertilizantes 455,80 98,8 234,8 85,05 Subtotal insumos 1.062,19 403,46 255,69 451,89 214,26 Costo directo ($/ha) 1.224,21 597,89 426,80 643,58 382,63 En el gráfico 1 se muestra la variación promedio que tiene cada rubro del costo operativo esperado de los principales cultivos del cuadro 2 (promedio de maíz, soja de 1ª y soja de 2ª para el ciclo 2010/11 respecto al período 2009/10 )

3 3 Gráfico 1: Variación de precios de insumos entre los ciclos 2010/11 y 2009/10 (*) 25 19,5 22,2 11, % de variación 10 6,3 2,0 5-1,8 0-5 Lab Sem Herb Insect Fert CD TOTAL (*) Variaciones promedio en los tres cultivos relevantes de la zona agrícola núcleo (maiz,soja de1ª y soja de 2ª). Teniendo en cuenta que entre ambos ciclos el aumento de costos mayoristas (IPIM) fue de 15,1 % (INDEC, 2010), surge una leve baja en términos reales en el costo directo total (CDT). Sin embargo debe remarcarse la suba, por encima de la inflación mayorista, de los rubros costo de labores y fertilizantes. En el primer caso esto obedece a los incrementos de combustibles y salario de tractorista mientras que en fertilizantes hubo una recomposición de valor al recuperarse en forma parcial el precio del petróleo luego de la crisis financiera de 2008/09. A continuación se evaluaron los componentes del ingreso. En primer lugar se analizó la evolución de los precios internacionales, para lo cual se muestra en el gráfico 2 la variación de la relación stock/consumo de los mercados de soja, maíz y girasol en las últimas catorce campañas y la actualmente proyectada para el ciclo 2010/11 (UA, 2010) Gráfico 2. Variación de la relación stock final /consumo a nivel mundial 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 96/7 97/8 98/9 99/0 0/01 01/2 02/3 03/4 04/5 05/6 06/ /9 09/10 10/11 % Stock /consumo ciclos MAIZ SOJA GIRASOL En soja se observa una situación esperada levemente declinante en la relación respecto al ciclo anterior aunque muy por encima del déficit de la campaña 2008/09 que impulsó positivamente los precios del mercado internacional. En maíz también se muestra una proyección estable a levemente declinante pero en niveles de stock más bajos que los de la década pasada. En girasol en cambio se muestra una situación de tendencia decreciente de los stocks en las últimas tres campañas. En general, las oleaginosas presentan un panorama

4 positivo por el doble efecto de mayor demanda para biocombustibles y para consumo en Asia. A su vez, en maíz también tiene una proyección positiva el precio debido a la mayor demanda para etanol que se agrega a su tradicional uso forrajero (Muñoz, 2010). A nivel interno, en el cuadro 3 se muestran los precios esperados a cosecha para la campaña 2010/11 en pesos, considerando un tipo de cambio, expresado en $ /U$S, de 3,90. De este modo se indican para las tres primeras semanas de agosto de 2010 los precios esperados del Mercado a Término Buenos Aires de: maíz (132,47 U$S/t) para abril 2011, soja (247,05 U$S/t) mayo 2011, y girasol ( 253,92 U$S/t) marzo En sorgo granífero se estimó, para abril de 2011, un valor equivalente a 111,3 U$S/t en base a la relación actual de precios con maíz. Descontando los componentes de los costos de comercialización y cosecha, se detallan los precios netos en establecimiento esperados para la nueva campaña. Cuadro 3. Precio eto esperado en establecimiento descontados los gastos de comercialización y cosecha (en $ /quintal). MAIZ SOJA SORGO GIRASOL ($/qq) (%) ($/qq) (%) ($/qq) (%) ($/qq) (%) Precio de mercado 51,66 96,35 43,41 99,03 (esperado a cosecha) Gastos de administración 1,81 2,70 1,52 1,98 Fletes: corto (10 km) 1,50 1,50 1,50 1,80 largo (140 km) 5,85 5,85 5,85 7,02 Carga y descarga 1,65 1,65 1,65 1,98 Comercialización (*) 10,81 20,9 11,7 12,1 10,52 24,2 12,78 12,9 Cosecha (9%) (**) 4,65 9 8,67 9 3,91 9 8,91 9 Precio neto en establecimiento 36,2 70,1 75,98 78,8 28,98 66,7 77,34 78,1 (*) No se incluyen gastos de secado u otros de acondicionamiento por ser muy variables, ni mermas y bonificaciones o descuentos por calidad. (**) Se incluye como costo de cosecha contratada el 9% del valor del grano cosechado, tarifa variable según rindes, disponibilidad de maquinarias, cultivo, etc. 4 Los costos de comercialización subieron, como porcentaje del precio del producto, un 10,7 % en promedio respecto al ciclo anterior. Esto se debe principalmente al incremento de los fletes cortos y largos según las tarifas vigentes (CATAC, 2009) y carga y descarga (paritaria). Por ello los precios netos en chacra tienen, en promedio para todos los cultivos, un descuento de 2,3 % mayor respecto al ciclo anterior. Seguidamente se determinaron los márgenes brutos por hectárea y por peso gastado para cada cultivo. Se utilizaron tres hipótesis de posible rendimiento según condiciones climáticas para observar la variabilidad de los resultados. Los rendimientos medios de maíz y soja utilizados corresponden a los promedios trienales en el Dpto. Marcos Juárez (MAGyA Córdoba, 2009), mientras que en sorgo granífero y girasol se tomaron los promedios provinciales (Cuadro 4).

5 Cuadro 4. Análisis de costo beneficio para tres niveles de rendimiento por cultivo con manejo de siembra directa. REND. MB/ha MB/ CV (*) (q/ha) ($/ha) $ gastado ,4 1,13 Maíz ,4 1,72 34, ,5 2, ,6 2,18 Soja I ,4 3,57 36, ,2 4, ,9 2,03 Soja II ,7 3,63 44, ,5 5, ,6 1,25 Sorgo granífero ,3 2,02 38, ,0 2, ,1 1,83 Girasol ,4 2,64 36, ,4 3,85 (*) : Coeficiente de Variación del margen bruto/ha 5 En general los márgenes esperados muestran valores levemente superiores a los de similar fecha en la campaña anterior (maíz 10 %, soja 5 %, sorgo 11 % y girasol 9 %). Esta mejora responde a un leve incremento en los precios esperados que compensa el alza de los costos directos. El consumo creciente de commodities junto al uso alternativo de biocombustibles explican los favorables precios proyectados aún considerando condiciones climáticas normales. Las actividades más competitivas son soja de primera y maíz, que presentan similares resultados por hectárea. Se mantiene el alto retorno por peso gastado en el caso de la oleaginosa aunque, si se considera el balance de nutrientes de ambas actividades (Ghida Daza, 2010), surge una diferencia de $ 600/ha favorable a maíz con lo cual, con una perspectiva de mediano plazo que considere el aspecto ambiental este cultivo muestra mayor eficiencia. El doble cultivo de soja de segunda, incluyendo trigo con rendimiento de 27 qq/ha agregaría $ 500 al resultado de la oleaginosa con lo cual se mostraría también competitiva la opción por el doble cultivo. Cabe aclarar que en los últimos dos ciclos con condiciones de sequía el trigo promedió los 20 qq/ha por lo que no fue competitiva la opción de doble cultivo respecto de soja de primera y maíz. Los resultados de girasol y sorgo granífero mantienen las mejoras económicas obtenidas en el ciclo anterior y se presentan como alternativas de diversificación de riesgo en zonas con más limitantes agronómicas. La variabilidad de los márgenes mantiene, al igual que en la anterior campaña, un menor coeficiente de variación para maíz seguido por soja de primera con un valor levemente mayor. También se muestra como opción de mayor riesgo la alternativa del doble cultivo. Considerando la creciente importancia del productor contratista en la producción agrícola, en el cuadro 5 se muestran alternativas de rendimientos de indiferencia (cobertura de costos de implantación y protección y pago de alquiler en qq soja/ha) para distintos valores de contratos.

6 6 Cuadro 5. Rendimientos de indiferencia para maíz y soja (qq /ha) qq/ha alquiler MAIZ SOJA I 10 50,7 16, ,8 18, ,0 20, ,1 22, ,3 24, ,4 26, ,5 28,8 Los valores esperados de rendimientos de indiferencia para alquileres muestran una mejora, es decir una disminución, del 11 % en maíz y 9 % en soja en el promedio de las cifras remarcadas respecto al ciclo anterior debido a las mejoras de los precios proyectados. Cabe aclarar que debido a la buena productividad de la campaña pasada, en general los valores de alquiler han subido entre un 10 a 20 % con lo cual no habría beneficios de importancia en el resultado para los arrendatarios. Considerando la productividad media, el pago de un alquiler de 20 qq de soja/ha requiere en maíz un rendimiento sólo un 22 % debajo de la productividad promedio para cubrir costos en, y en soja un 25 % menor. De allí que este tipo de contratos de producción presenta mayor riesgo para el contratista y requiere una adecuada planificación de logística y disponibilidad de maquinaria. Finalmente, en el cuadro 6 se muestra la situación esperada 2010/11 respecto a la real del ciclo 2009/10 (con costos directos evaluados a la siembra y rendimientos y precios de cosecha de dicha campaña). Cuadro 6. Resultados proyectados 2010/11 y reales de la campaña 2009/10 Precio Rend. y Margen bruto 2010/11 proyectado (a) (*) 2009/10 real (b) Variación (a)/(b) MAÍZ P ($ /q) 51,7 47,6 8,5% R (q/ha) 92,0 110,0-16,4% MB 2.106, ,0-22,7% SOJA I P ($ /q) 96,4 88,0 9,5% R (q/ha) 36,0 33,0 9,1% MB 2.137, ,8 17,6% SORGO G. P ($ /q) 43,4 30,2 43,6% R (q/ha) 67,0 61,0 9,8% MB 1.298,3 772,6 68,0% GIRASOL P ($ /q) 99,0 92,5 7,1% R (q/ha) 18,0 19,0-5,3% MB 1.009, ,5-9,6% (*) Rendimiento promedio trienio Se destaca la positiva situación de las gramíneas en el ciclo 2009/10, especialmente en maíz con una importante productividad que permitió que fuera la producción de verano de mayor competitividad en el margen. Por ello, en la proyección de la nueva campaña se muestra la mayor baja en resultado económico ante una situación de rendimiento promedio. De todas formas en esas condiciones mantiene similar resultado que soja. Se debe destacar también la mejora en el margen de sorgo considerando productividad media y la positiva expectativa de precio esperado acompañando la evolución del maíz. Consideraciones finales La perspectiva del ciclo 2010/11 muestra proyecciones que, en teoría, presentan resultados económicos favorables. Esto se basa en positivos indicadores de las variables fundamentales de los mercados internacionales. De este modo, tanto en oleaginosas como en cereales las proyecciones de aumentos en la demanda para consumo, ya sea para alimentación, forraje o biocombustibles permite considerar que los saldos de oferta excedente serán escasos aun en condiciones climáticas medias. De confirmarse pronósticos

7 climáticos de mediano plazo que presentan un panorama de déficit hídrico especialmente en el próximo verano del hemisferio sur, esta situación puede transformarse en deficitaria desde el punto de vista de la oferta. Por ello, con el objeto de mantener la sustentabilidad de la empresa y disminuir el nivel de riesgo es conveniente desde el punto de vista agronómico la diversificación de actividades y la elección de tecnología que permita la mayor eficiencia en el uso del agua durante el ciclo. También, considerando el aspecto económico es aconsejable asegurar parte de los adecuados precios esperados mediante el uso de contratos en los mercados de futuros y opciones. De esta forma se pueden tomar posiciones para cubrir los gastos operativos y a la vez considerar opciones de compra para aprovechar futuras subas de precios si se presentan adversidades climáticas. 7 Bibliografía Confederación de Asociaciones del Transporte Automotor de Cargas (CATAC), 2009 Tablas de tarifas de transporte de granos, pagina web, (25/08/2009) Ghida Daza, C. Urquiza B, Análisis de costo beneficio en cultivos de verano.actualización 2009/10. Información para Extensión Nº 130. EEA INTA Marcos Juárez, 8 pp Ghida Daza, C Economía del cultivo de maíz. Campaña 2010/11 en Maíz, Actualización 2010, Informe de Actualización Técnica Nº 16, EEA INTA Marcos Juárez, pag INDEC. Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. Indice de Precios Internos Mayoristas (IPIM) Pagina web (20/08/2010) International Plant Nutrition Institute. IPNI Pagina web (24/06/2010) Margenes Agropecuarios, 2010, Nº 302, Agosto Muñoz, R Informe de coyuntura del mercado de granos Nº323 INTA EEA Pergamino Agosto Ministerio de Agricultura, Ganadería y Alimentos de Córdoba Estadísticas de producción, pagina web, (20/08/2010). Ministerio de Agricultura, Ganadería y Alimentos de Córdoba Estadísticas de producción, pagina web, (20/08/2010). UA. United States Department of Agriculture World Agricultural Supply and Demand Estimates 485 & WAP. Agosto 12.