Plan Financiero Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores

Transcripción

1 Plan Financiero Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores 1

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3 Directorio Alejandro Ismael Murat Hinojosa Abelardo Carrillo Zavala Sebastián B. Fernández Cortina Héctor Franco Rey Vicente Mendoza Téllez Girón Fernando Diarte Martínez Jorge Gallardo Casas Juan Cristóbal Gil Ramírez Donato Casas Escamilla Octavio Tinajero Zenil Carlos Zedillo Velasco Luis Gonzaga Sarabia Ramírez Luis Argüelles Rabell Alfonso Martínez Córdoba Gerardo de la Peña Hernández José Manuel Pelayo Cárdenas Alberto Walker López Director General del Infonavit Director Sectorial de los Trabajadores Director Sectorial Empresarial Secretario General Subdirector General de Planeación y Finanzas Subdirector General de Recaudación Fiscal Subdirector General de Crédito Subdirector General de Administración de Cartera Subdirector General de Administración de Personas Subdirector General Jurídico Subdirector General de Sustentabilidad Subdirector General de Tecnologías Subdirector General de Canales de Servicio Subdirector General de Comunicación y Apoyo Subdirector General de Contraloría Interna Subdirector General de Riesgos Coordinador General de Asesores 3

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5 Visión Contribuir a la prosperidad de México siendo la institución que acompaña al trabajador(a) a lo largo de su ciclo de vida, ofreciéndole soluciones que permitan incrementar el patrimonio y el bienestar de su familia y su comunidad. Misión Generar valor para los trabajadores(as), sus familias y comunidades, a través de soluciones que les permitan incrementar su patrimonio y su calidad de vida de una forma sustentable, a lo largo de su vida laboral y durante su retiro, con base en el tripartismo y la autonomía. Objetivos Institucionales: Preservar la viabilidad financiera del Instituto en el largo plazo Proveer soluciones financieras adecuadas a lo largo del ciclo de vida del trabajador que protejan e incrementen el valor de su patrimonio Fomentar soluciones integrales de vivienda que mejoren la calidad de vida de los trabajadores, sus familias y comunidades, y que promuevan un desarrollo sustentable Otorgar rendimientos eficientes a la Subcuenta de Vivienda mediante esquemas que complementen el ahorro para el retiro de cada trabajador de acuerdo con sus necesidades y expectativas Generar bienestar económico, social y ambiental en entornos donde los trabajadores puedan desarrollar su potencial como individuos y como ciudadanos 5

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7 Contenido I. Introducción Modelo estratégico del Infonavit Tablero de Gestión Estratégica Impacto del Infonavit Bienestar económico Bienestar social Bienestar ambiental Política Nacional de Vivienda Resultados de la transformación del Infonavit: mejor ubicación, mayor superficie, más vivienda vertical, más competencia II. Entorno económico y de mercados financieros Reseña de la situación económica a nivel nacional e internacional El ciclo de subida de tasas del Banco de la Reserva Federal, China y los países emergentes Escenario económico nacional Implicaciones del contexto económico para la estrategia del Infonavit Entendimiento de las oportunidades en calidad, espacios y acceso a los servicios básicos en la vivienda III. Planteamiento estratégico Fortalecer la solidez financiera del Instituto con una visión de largo plazo, a través de una mejor gestión y administración de los recursos del Fondo Elevar el valor económico de nuestros activos financieros para preservar la solidez financiera del balance Implementar las mejores prácticas en administración integral de riesgos para garantizar la solvencia del Instituto en el largo plazo Fortalecer la disciplina en la gestión y administración de los recursos del Instituto Ofrecer las mejores soluciones integrales de vivienda para los trabajadores y sus familias, acompañándolos en cada momento de su vida laboral Promover productos y soluciones de vivienda para disminuir el rezago habitacional y satisfacer la demanda de vivienda Impulsar soluciones integrales de vivienda con mayor valor patrimonial y calidad de vida para los trabajadores, sus familias y comunidades Desarrollar programas y acciones que promuevan la calidad de las viviendas, entornos y comunidades, bajo un enfoque de sustentabilidad

8 3. Otorgar rendimientos eficientes a la Subcuenta de Vivienda mediante esquemas que complementen el ahorro para el retiro de cada trabajador de acuerdo a sus necesidades, expectativas y decisiones Desarrollar un mejor entendimiento de las necesidades, expectativas y decisiones de los derechohabientes para fortalecer el ahorro que complemente su retiro Fortalecer el segundo mandato institucional para mejorar las condiciones financieras de los derechohabientes al momento del retiro Mejorar los procesos de recaudación fiscal y hacerlos más eficientes, eficaces y de mayor alcance para mantener el flujo de las aportaciones y salvaguardar el ahorro de los trabajadores Ser un equipo enfocado en generar valor a través de una cultura de excelencia y calidad en el servicio Poner en marcha una estrategia integral orientada a la excelencia y calidad en el servicio Mejorar los procesos internos, la plataforma tecnológica y fortalecer el capital humano del Instituto para mejorar la productividad Desarrollar iniciativas, alianzas, convenios, estudios internacionales, e implementar mejores prácticas para cumplir con los objetivos institucionales 209 IV. Proyecciones Financieras Flujo de efectivo Entradas de flujo de efectivo Salidas de flujo de efectivo Existencia final Proyección del Estado de Resultados y Balance General Estado de Resultados Balance General Resumen de estados financieros Razones financieras V. Conclusiones VI. Anexos Estrategia de atención oportuna de acreditados ante desastres naturales Huracán Patricia VII. Glosario VIII. Índice de tablas, ilustraciones y gráficas

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10 I. Introducción II. Entorno económico y de mercados financieros III. Planteamiento estratégico 2020 IV. Proyecciones Financieras V. Conclusiones VI. Anexos VII. Glosario VIII. Índice de tablas, ilustraciones y gráficas 10

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12 I. Introducción El Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (Infonavit) es una institución con amplio sentido social, es de los trabajadores y se debe a los trabajadores. El Instituto se esfuerza diariamente para asegurar el derecho a que los trabajadores y sus familias accedan a una vivienda digna y decorosa, en cumplimiento de los Artículos 4º y 123 de la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos, así como a brindar a los trabajadores seguridad respecto a la buena administración de sus ahorros. Lo anterior exige mantener el sano equilibrio entre la responsabilidad en el manejo de sus finanzas y su vocación social. Desde 2013, la presente Administración del Infonavit, en conjunto con los tres sectores que integran sus Órganos de Gobierno, ha logrado preservar la solidez financiera, mejorar y hacer más eficientes los procesos operativos, así como fortalecer su capital humano. Si bien aún existen retos por superar y tareas por cumplir, los primeros tres años de la actual Administración del Infonavit representan el inicio de su transformación como institución de seguridad social integral en favor de todos los trabajadores de México. Fundado en 1972, el Infonavit ha apoyado a más de 8 millones de trabajadores y sus familias para incrementar su patrimonio y les ha dado la posibilidad de acceder a una mayor calidad de vida. El valor social que el Infonavit aporta a las familias mexicanas es palpable, ya que otorga más de 70% de la originación de créditos hipotecarios en México; esto lo convierte en el principal actor del mercado y en la institución financiera que atiende al mayor número de trabajadores activos del país, más de 17 millones. Prácticamente uno de cada cuatro mexicanos habita una vivienda financiada por el Infonavit. La estrategia institucional del Infonavit está alineada a los ejes rectores de la Política Nacional de Vivienda, dictada por el Presidente de la República, Lic. Enrique Peña Nieto. A través de ésta, se manifiesta el compromiso con los trabajadores y las familias mexicanas, al permitir que cuenten con la posibilidad real de acceder al elemento más importante de todo patrimonio: una vivienda de calidad. Desde el inicio de la Administración del Mtro. Alejandro Murat Hinojosa, la estrategia institucional se basa en un mejor entendimiento de la oferta y demanda por vivienda, lo que ha permitido que el Infonavit transite de un modelo hipotecario basado en el número de créditos otorgados, a uno que prioriza la calidad de vida y el valor patrimonial de los trabajadores. Esto significa que se ha dado mayor 12

13 importancia al valor de la vivienda, determinado por factores de ubicación, calidad y espacio. Se ha facilitado el acceso a mejores viviendas por medio del otorgamiento de créditos de mayor monto promedio y con condiciones financieras más favorables para los derechohabientes, como es el caso de los financiamientos denominados en pesos. Para los acreditados que hoy cuentan con un crédito en veces salarios mínimos, y derivado de la vocación social del Instituto y del buen desempeño de los fundamentales macroeconómicos, se trabaja en un piloto de reestructuras a pesos que permita tener mejores condiciones financieras a un mayor número de trabajadores. Hoy, el foco del Instituto está en favorecer un mayor y mejor acceso de la vivienda a infraestructura y servicios, que permita a los trabajadores observar plusvalías en su patrimonio a lo largo del tiempo. Por ello, hemos fortalecido los procesos de avalúos, verificación, y de servicios provisionales en beneficio de nuestros acreditados. El Infonavit se ha sumado a una estrategia interinstitucional, encabezada por la Secretaría de Desarrollo Agrario, Territorial y Urbano (Sedatu), con la finalidad de facilitar la ampliación de las viviendas. Esta iniciativa busca construir un cuarto adicional en aquellas viviendas financiadas por el Infonavit que actualmente cuentan con una sola habitación y que por cambios en las necesidades de las familias requieran más espacio. Los principales beneficios son el combate al hacinamiento, la mitigación de la violencia intrafamiliar y, por ende, una mejor calidad de vida para los derechohabientes y sus familias. El análisis detallado de las necesidades de los trabajadores nos ha permitido entender que muchos de ellos requieren mudarse para aprovechar oportunidades laborales. Por ello, el Instituto se encuentra diseñando una solución que permita la movilidad hipotecaria, esto es, que posibilite a los acreditados del Infonavit intercambiar su vivienda por otra que cumpla mejor con sus necesidades. El Instituto cuenta con el 22% de los recursos registrados en las Administradores de Fondos para el Retiro (Afores), convirtiéndose en uno de los actores más relevantes en cuanto a la administración del ahorro de los trabajadores. El segundo mandato del Instituto, representa en la actualidad un área de oportunidad para generar mayor valor económico a los trabajadores y a sus familias. Durante esta Administración, el Infonavit ha logrado otorgar rendimientos eficientes a la Subcuenta de Vivienda (SCV) de los trabajadores. Hacia adelante, 13

14 se plantea incrementar nuestra oferta de valor, de acuerdo a las necesidades, expectativas y decisiones de los trabajadores, a través del establecimiento de soluciones que promuevan el ahorro voluntario y de una mejor asignación de rendimientos que favorezca la disponibilidad de un mejor patrimonio al momento del retiro para cada trabajador. Hoy, el Instituto tiene una oportunidad única para contribuir al desarrollo de México como un agente de cambio que fortalece la seguridad social en el ámbito del ahorro para el retiro. 1. Modelo estratégico del Infonavit El 2013 representó un año de grandes cambios para el país, el sector vivienda y el Infonavit. A nivel nacional se estableció una nueva Política Nacional de Vivienda, en virtud de la cual, el Infonavit ajustó su modelo de operación. Este modelo no sólo busca el otorgamiento de créditos, lo cual caracterizó la estrategia entre 1998 y 2012, sino que también busca atender de manera integral las necesidades de los trabajadores. Lo anterior ha implicado el diseño de nuevos productos y el ajuste de algunos ya existentes, con el objetivo de brindar la mejor atención y servicio a los derechohabientes. Ilustración 1: Evolución histórica del Infonavit Fuente: Infonavit. Durante 2013, se realizó un diagnóstico de la oferta y demanda del sector vivienda y de las oportunidades del Instituto, por lo que se plantearon propuestas para ofrecer mayor valor a sus derechohabientes a lo largo de su vida laboral. El

15 representó un año de ejecución, aprendizaje y ajuste, con lo que se ha podido conocer con mayor precisión las condiciones de diversos mercados y los actores clave involucrados para consolidar el modelo de operación. De igual forma, 2015 significó un año de consolidación del primer mandato, asociado con proveer financiamiento para vivienda, bajo la Política Nacional de Vivienda y a los diversos instrumentos de Planeación del Gobierno de la República, y de mayor entendimiento y evaluación del segundo mandato, vinculado con administrar el ahorro de los trabajadores. Para 2016, se propone el fortalecimiento del primer mandato por medio del desarrollo de otras soluciones integrales de vivienda y que el Instituto se posicione como un agente de cambio en la seguridad social en beneficio de nuestros derechohabientes. Ilustración 2: Nivel de desarrollo de la estrategia Fuente: Infonavit. Las actividades a realizar durante los próximos años se plantean alrededor de cuatro ejes estratégicos: 1. Fortalecer la solidez financiera del Instituto con una visión de largo plazo, a través de una mejor gestión y administración de los recursos del Fondo Nacional de la Vivienda. 2. Ofrecer las mejores soluciones integrales de vivienda para los trabajadores y sus familias, acompañándolos en cada momento de su vida laboral. 15

16 3. Otorgar rendimientos eficientes a la Subcuenta de Vivienda mediante esquemas que complementen la conformación del ahorro para el retiro de cada trabajador de acuerdo a sus necesidades expectativas y decisiones. 4. Ser un equipo enfocado en generar valor a través de una cultura de excelencia y calidad en el servicio. Ilustración 3: Ejes estratégicos del Infonavit Fuente: Infonavit. La estrategia del Instituto es incluyente al considerar acciones concretas para que su oferta de productos y servicios sea accesible a aquellos trabajadores que decidan incorporarse a la economía formal a través del Régimen de Incorporación Fiscal (RIF) y del Régimen de Incorporación a la Seguridad Social (RISS); ésta es una clara muestra de la Visión institucional de continuar siendo una de las instituciones más relevantes en la construcción de una arquitectura de seguridad social, más incluyente en lo social y eficiente en lo económico, trabajando de manera coordinada con la Administración Pública Federal. 2. Tablero de Gestión Estratégica El Infonavit cuenta con el Tablero de Gestión Estratégica (TGE), el cual representa la principal herramienta para la ejecución y gestión de la estrategia, así como para orientar a toda la organización a la consecución de los objetivos y metas que se plantean. El TGE se desarrolla y construye a partir de la Visión, Misión, Objetivos institucionales y ejes estratégicos. 16

17 Ilustración 4: Tablero de Gestión Estratégica Fuente: Infonavit. 17

18 El TGE del Infonavit agrupa los objetivos estratégicos en dos grupos de dimensiones: (i) las dimensiones de causa y (ii) la dimensión de efecto. La estrategia está formada por relaciones causa-efecto de las acciones que se realizan y los resultados que se generan. (i) Las dimensiones de causa son aquellas en las que es posible incidir de forma directa mediante la ejecución de las iniciativas estratégicas; el logro de los objetivos es consecuencia directa de la toma de decisiones estratégicas y de la gestión institucional. A partir de la siguiente ruta de valor se articula la estrategia organizacional vía la definición de indicadores, metas e iniciativas estratégicas Financiera. Busca instrumentar acciones para preservar la actual fortaleza financiera de la Institución y asegurar los recursos que le permitan el cumplimiento de su doble mandato. Oferta de valor. Contiene los elementos de innovación para ofrecer soluciones integrales de vivienda y de ahorro para el retiro que permitan a los trabajadores alcanzar un mayor valor patrimonial y una mayor calidad de vida, de una manera asequible y replicable. Procesos. Está enfocada en el desarrollo de la infraestructura física y tecnológica y en la modificación de los procesos necesarios para contar con un Instituto eficaz y eficiente. Humana. Contiene los objetivos estratégicos que ayudarán al Instituto a contar con las capacidades, habilidades y actitudes necesarias en su personal y sus proveedores para ejecutar los procesos con excelencia transparencia y calidad en el servicio. (ii) La dimensión de efecto contiene los resultados estratégicos, y su cumplimiento es consecuencia de los logros obtenidos en las dimensiones de causa. Comunidad, institucional y de servicio. Resume el destino estratégico que el Infonavit desea acorde a su Visión y a los Objetivos que dan cumplimiento a la Misión, tanto en términos de satisfacción de las necesidades de vivienda y calidad de vida en un entorno sustentable, como en la remuneración a la Subcuenta de Vivienda y el cuidado del patrimonio de los trabajadores. 18

19 En resumen, el Tablero de Gestión Estratégica define las acciones y objetivos concretos que son el vehículo para alcanzar la Visión y cumplir la Misión. La ejecución de la estrategia descansa, en buena medida, en las iniciativas estratégicas definidas por la Dirección General. Cada una de estas iniciativas está ligada a uno o más objetivos del TGE, los cuales, a su vez, tienen asociados indicadores y metas. 3. Impacto del Infonavit Por medio de su estrategia, el Infonavit busca tener un impacto positivo en la sociedad mexicana en términos de bienestar económico, social y ambiental Bienestar económico De acuerdo con la Política Nacional de Vivienda anunciada por el Presidente de la República el 11 de febrero de 2013, el sector vivienda es uno de los motores del mercado interno y palanca del desarrollo nacional; es fuente generadora de empleos y promotor del crecimiento económico, también uno de los ejes fundamentales de la actual administración. De acuerdo con la Cuenta Satélite de Vivienda, el Producto Interno Bruto de la vivienda, a precios corrientes, representó el 5.9% del PIB total del país en Lo que significa que aportó más que la agricultura (3.3%), o la educación (4.1%), y casi lo mismo que el sector de los transportes, correos o almacenamiento (6.3%). La actividad de la vivienda tiene participación en 78 clases de actividad económica y en nueve sectores 1, de acuerdo con el clasificador SCIAN (Sistema de Clasificación Industrial de América del Norte, 2007). El sector que mayor aporte tuvo al PIB de la vivienda fue el de la construcción, con 66.2%. Además, el sector vivienda ocupa alrededor de 3 millones de puestos de trabajo, que equivalen al 7.3% del total nacional. La mayor parte de ellos, el 94.9%, correspondió a la construcción. El Infonavit se ha posicionado como uno de los mayores proveedores de créditos hipotecarios en el mundo. En particular, genera cada año una derrama económica 1 Construcción, Servicios financieros y de seguros, Servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles, Servicios profesionales, científicos y técnicos, Servicios educativos, Servicios de salud y asistencia social, Servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas, Otros servicios excepto actividades gubernamentales, Actividades legislativas, gubernamentales, de impartición de justicia y de organismos internacionales y extraterritoriales. 19

20 cercana al 1% del PIB anual, lo que permite no solamente incrementar el valor patrimonial de los trabajadores e incentivar el ahorro, sino facilitar la creación de fuentes de empleo y promover la actividad económica. Asimismo, el Infonavit cuenta con el 22% de participación en los recursos registrados en las Afores Bienestar social La principal función del Infonavit es brindar soluciones de vivienda a las personas que no pueden acceder a un crédito comercial, en condiciones accesibles. El Instituto también juega un papel crucial en la dispersión de subsidios para facilitar la adquisición de vivienda a los trabajadores con menores ingresos. Adicionalmente, el Infonavit busca que las soluciones habitacionales financiadas a través de los distintos productos que otorga, cuenten con servicios básicos, calidad en la vivienda e infraestructura social, tanto en las zonas urbanas, como en las semiurbanas y las localidades ubicadas en zonas de atención prioritaria con mayor marginación. Este último elemento representa un componente diferenciador de la actual estrategia que tiene por objeto preservar la influencia del Infonavit, no sólo en la dimensión cuantitativa, es decir por el número de créditos otorgados y el monto de recursos para el retiro administrados, sino también en la dimensión cualitativa, es decir, en la gestión del mayor valor patrimonial posible. De igual forma, cuenta con programas para regenerar el tejido y la cohesión social de las comunidades, lo que tiene un efecto positivo en la calidad de vida y en la prevención de problemas sociales. Los esfuerzos del Infonavit, así como del resto de los Organismos Nacionales de Vivienda (Onavis), en la disminución de las carencias relativas a la vivienda 3, así como en la contribución con el desarrollo social de México, se encuentran plasmados en las mediciones de pobreza que realiza el Coneval. De acuerdo con la evaluación, la población en situación de pobreza multidimensional (moderada o extrema) se clasifica según el número de carencias. En este caso, las carencias sociales vinculadas con la vivienda son: 1) por calidad y espacios de la vivienda, y 2) por acceso a los servicios básicos en la vivienda. 2 Cifras a agosto de Las carencias relativas a la vivienda forman parte de las dimensiones sociales de la pobreza propuestas por Coneval; éstas incluyen: rezago educativo, acceso a los servicios de salud, acceso a la seguridad social, calidad y espacios de la vivienda, servicios básicos en la vivienda y acceso a la alimentación. 20

21 De 2010 a 2014, el número de personas con carencias vinculadas a la vivienda disminuyó. En el caso de la carencia por calidad y espacio pasó de 15.2% a 12.3% de la población (-2.9%); adicionalmente, la carencia por acceso a los servicios básicos se redujo de 22.9% a 21.2% (-1.7%). Esto equivale a una disminución, en términos absolutos, de ambas carencias en 3.5 millones de personas Bienestar ambiental En materia ambiental, el Infonavit busca garantizar el acceso a servicios y equipamiento desde la originación del crédito, con el fin de fomentar un desarrollo económico respetuoso con el medio ambiente. Desde su creación en 2007 hasta julio de 2015, se han originado 2,006,138 créditos bajo este esquema. Más de 96% de los créditos que se otorgan corresponden al programa Hipoteca Verde, a través del cual se fomenta el uso de ecotecnologías y donde el monto que corresponde a los accesorios ahorradores de agua, luz y gas forma parte de los créditos otorgados. El programa Hipoteca Verde ha permitido que el Infonavit tenga un impacto favorable en el medio ambiente, pues reduce el consumo de electricidad, gas y agua, lo cual representa un ahorro importante para los trabajadores y sus familias. Desde el inicio del programa en 2007, se han entregado más de dos millones de hipotecas verdes. Además, estudios preliminares estiman que, en su conjunto, las viviendas de este programa generan anualmente un ahorro de agua equivalente al contenido de más de 9 mil albercas olímpicas y a la siembra de 1,311,666 árboles, con relación a la reducción de emisiones de Bióxido de Carbono (CO 2 ), lo que corresponde a plantar un árbol cada tres metros de Chetumal, Quintana Roo a Tijuana, Baja California. 4. Política Nacional de Vivienda En febrero de 2013, el Gobierno de la República presentó la Política Nacional de Vivienda que se basa en el desarrollo de un nuevo modelo urbano y de vivienda enfocado a promover el desarrollo ordenado y sustentable del sector, a mejorar y regularizar la vida urbana, así como a construir y mejorar la vivienda rural (Sedatu, 2013). Como se mencionó, los cuatro ejes estratégicos de la Política son: 1. Lograr una mayor y mejor coordinación interinstitucional 2. Transitar hacia un desarrollo urbano sustentable e inteligente 3. Reducir, de manera responsable, el rezago de vivienda 4. Procurar una vivienda digna para todos los mexicanos 21

22 Bajo los lineamientos de la Política Nacional de Vivienda, se busca privilegiar la compactación de las ciudades en un esquema ordenado y sustentable, al facilitar la adquisición de vivienda vertical dentro de los Perímetros de Contención Urbana (PCU), con mejor acceso a escuelas, centros de empleo y de comercio. Adicionalmente, establece en sus ejes estratégicos la disminución responsable del rezago de vivienda, así como la provisión de vivienda digna para todos los mexicanos a través de la oferta de soluciones adecuadas a las necesidades de los mexicanos bajo esquemas competitivos. El Infonavit ha logrado contribuir con el primer eje estratégico de la Política Nacional de Vivienda a través de la colaboración con la Secretaría de Desarrollo Agrario, Territorial y Urbano (Sedatu), la Comisión Nacional de Vivienda (Conavi) y los gobiernos del Distrito Federal y del Estado de México, en el desarrollo de los estudios llevados a cabo bajo el convenio entre el Infonavit y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Asimismo, al ser la institución financiera con mayor participación en el mercado hipotecario de México, el Infonavit tiene un papel fundamental en la ejecución de las acciones alineadas a las estrategias de la Política Nacional de Vivienda, particularmente del subsidio federal que busca disminuir, de manera responsable, el rezago habitacional a través de un esquema de desarrollo urbano inteligente con base en el mejoramiento de la coordinación interinstitucional. En 2014, el Infonavit dispersó 97% de los recursos federales del Programa de Esquemas de Financiamiento y Subsidio Federal para Vivienda, programa bajo la administración de la Conavi que tiene el objetivo de contribuir a que la población de bajos ingresos tenga acceso a una solución habitacional adecuada en un entorno de crecimiento urbano ordenado y sustentable 4 (Sedatu, 2015). De enero a septiembre de 2015, el Instituto ha participado con el 58.1% del monto modificado autorizado del Programa, originando 111,199 créditos con subsidio, de los cuales 89% se destinaron para la adquisición de vivienda nueva y 11% para vivienda usada. Del total, el 74.5% corresponde a vivienda vertical. Además, en apego a las estrategias de la Política Nacional de Vivienda, el Infonavit ha impulsado acciones de regeneración urbana en las Unidades Habitacionales Infonavit (UHI) a través del programa Mejorando la Unidad, con el fin de atender el segundo y cuarto eje estratégico: Transitar hacia un desarrollo urbano sustentable e inteligente y Procurar una vivienda digna para todos los mexicanos. 4 Reglas de Operación del Programa de Esquemas de Financiamiento y Subsidio Federal para Vivienda vigentes en

23 Mejorando la Unidad se creó con el objetivo de dar cumplimiento al Compromiso 200 del Presidente de la República, en el cual se propone Establecer un Programa de Apoyo al Mantenimiento de las Principales Unidades Habitacionales en el Distrito Federal. El objetivo de este programa es promover y ejecutar una estrategia integral para revertir el deterioro físico de las unidades habitacionales, promover la cohesión social, estimular la generación de elementos de identidad y de arraigo para la apropiación del lugar, con el fin de mejorar la calidad de vida de los habitantes de las unidades habitacionales en un entorno sustentable, en el que puedan desarrollar su potencial como individuos y como ciudadanos. En julio de 2015, el Presidente de la República, el Lic. Enrique Peña Nieto, en compañía del titular de la Sedatu y del Director General del Infonavit, Mtro. Alejandro Murat Hinojosa, entregó las obras de rehabilitación y mantenimiento en diez unidades habitacionales en el Distrito Federal. El beneficio alcanzó a más de 10,000 habitantes, quienes ahora gozan de nuevos espacios públicos, con luminarias, bebederos y conexión a internet gratuita. Esto tiene un impacto positivo en el entorno social y urbano, pues promueve mayor seguridad para los habitantes y refuerza los vínculos de la comunidad. Las acciones del Infonavit también se dirigen hacia la conservación del medio ambiente y la sustentabilidad del uso de recursos como agua y energía al interior de la vivienda. El Programa Hipoteca Verde ha representado para el Infonavit el compromiso de mejorar la calidad de vida de los acreditados y el medio ambiente a través del fomento en el uso de ecotecnologías en las viviendas financiadas por el Instituto. Las acciones del Infonavit, como entidad ejecutora del programa federal de subsidios, así como su activa participación en la implementación de programas de regeneración urbana y medio ambiente, son prueba de su compromiso y su contribución al cumplimiento de la Política Nacional de Vivienda. Adicionalmente, a partir de 2016, se fortalecerá la regulación sobre servicios provisionales para los conjuntos con acreditados del Infonavit. Las conexiones provisionales se harán a redes de servicio ya existentes, que las autoridades presenten como alternativa para la dotación de los servicios en tanto se concluyen las obras definitivas, conforme a los proyectos autorizados. Esto implica que la dotación de servicio eléctrico mediante plantas particulares generadoras de electricidad, el llenado de tanques de almacenamiento de agua a través de pipas o colectores y contenedores de aguas negras o grises no se considerarán conexiones provisionales. 23

24 Asimismo, el Instituto realizará el seguimiento y monitoreo de los conjuntos con servicios provisionales y organizará mesas de trabajo con los actores relevantes (desarrolladores, verificadores, autoridades municipales y estatales) para promover la disponibilidad de servicios públicos de calidad. 5. Resultados de la transformación del Infonavit: mejor ubicación, mayor superficie, más vivienda vertical, más competencia Con el objetivo de mejorar la calidad de vida de los trabajadores y de sus familias, el Infonavit ajustó sus estrategias a la Política Nacional de Vivienda para facilitar el acceso a soluciones de vivienda adecuadas, con mejor ubicación, mayor superficie y mayor verticalidad, en un ambiente más sustentable y bajo una oferta de vivienda más competitiva, que permita a los derechohabientes y acreditados detonar su potencial social y económico. Mejor ubicación La ubicación es un aspecto crucial en la calidad de vida de los derechohabientes vinculada a la vivienda, debido a su impacto en la cercanía o lejanía respecto a escuelas, centros de trabajo, servicios públicos (e.g. transporte público, servicios de agua, luz, drenaje, pavimento), vías de comunicación o mercados; además, tiene una estrecha relación con la movilidad de los habitantes y la plusvalía de la vivienda, pues impacta en el valor patrimonial de los trabajadores y sus familias. De acuerdo con la Sedatu (Reglas de Operación (ROP), 2015), los Perímetros de Contención Urbana (PCU) son el resultado de la aplicación de metodologías geoespaciales, con base en la información del INEGI y Conapo, para la determinación de límites urbanos en función del acceso a empleo, equipamiento y servicios urbanos. Su objetivo es clasificar el espacio territorial en tres contornos: U1 (intraurbano), U2 (primer contorno) y U3 (segundo contorno): U1 Son zonas urbanas consolidadas con acceso a empleo, equipamiento y servicios urbanos. Resultan de la variable de potencial de empleo, definida como medida de accesibilidad física a los puestos de trabajo para cada localización (unidad geográfica) al interior del área urbana. U2 Zonas en proceso de consolidación con infraestructura y servicios urbanos de agua y drenaje mayor al 75%. U3 Zonas contiguas al área urbana, en un cinturón periférico al área urbana definido de acuerdo al tamaño de la ciudad. 24

25 En 2012, previo a la implementación de la Política Nacional de Vivienda, tres de cada diez viviendas se encontraban dentro de los PCU; en la relación aumentó, ahora ocho de cada diez viviendas se encuentran dentro de los PCU. Lo anterior significa que cada vez mayor proporción de los hogares tiene cercanía respecto a los centros de empleo, así como al equipamiento y a los servicios urbanos en De 2014 a 2015, esta proporción se incrementó marginalmente, al pasar de 80.9% a 81.3% Gráfica 1: Distribución del inventario de vivienda por PCU (enero de 2014 vs agosto de 2015) U1 U2 U Fuente: Conavi. Mayor superficie La superficie de la vivienda es una variable que tiene un impacto en la condición de hacinamiento, que es la situación donde la razón de personas por cuarto es mayor a 2.5 (Coneval, 2015). El hacinamiento forma parte de la carencia por calidad y espacios de vivienda, que toma en cuenta el Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (Coneval) para la evaluación de la pobreza en México. El Infonavit considera que la superficie de la vivienda es un eje estratégico para mejorar la calidad de vida de los trabajadores y sus familias, propiciándoles un espacio suficiente para el desarrollo personal de cada individuo en la vivienda. Por esta razón, el Instituto considera que al ampliar el monto máximo de crédito, de acuerdo con la capacidad de cada trabajador, le facilita a los derechohabientes y acreditados, acceder a soluciones habitacionales de mayor tamaño y con características que mejor se adecúen a sus necesidades, de manera que incrementen el valor de su patrimonio. 5 Hasta agosto de

26 De enero de 2010 a septiembre de 2015, el monto promedio de crédito tradicional del Infonavit para los trabajadores en el rango salarial de [0,5] VSM aumentó 21.4%, de 202 mil pesos a 246 mil pesos. Asimismo, para los trabajadores en el rango de ingreso mayor a 5 VSM, pasó de 221 mil pesos a 400 mil pesos, es decir, se incrementó 80.4%. Gráfica 2: Evolución del monto promedio de Crédito Tradicional (enero de 2010 a septiembre de 2015) Monto promedio de crédito (miles de pesos) Fuente: Infonavit. En 2009, el Infonavit estableció la medida mínima de construcción de 38 metros cuadrados (m 2 ) para las viviendas financiadas en su adquisición. Por su parte, desde 2013, el Gobierno de la República señaló como tamaño mínimo de la vivienda, 45 m 2, impulsando una política que promueve una mayor calidad de vida. De enero de 2010 a agosto de 2015, el porcentaje de viviendas Económica, Popular B1, B2 y B3 registradas en el RUV, con dimensión menor a 45 m 2 ha disminuido 35 puntos porcentuales, al pasar de 59% a 24%. Gráfica 3: Proporción de viviendas económica y popular registradas con menos de 45 m2 de construcción sep-15 [0,5] VSM Mayor a 5 VSM Ago 2015 Fuente: RUV. 26

27 Adicionalmente, se tiene que, de 2010 a agosto de 2015, los m 2 de construcción han aumentado en promedio 11.8% en la vivienda susceptible de subsidio (Económica, Popular B1, B2 y B3), principalmente en la vivienda Popular B3 (14.6%) y B2 (14.0%). En el caso de la vivienda Económica y Popular B1, el incremento en metros cuadrados ha sido de 9.3% y 9.1%, respectivamente. En términos absolutos, los metros cuadrados de construcción promedio aumentaron 4 m 2 en el caso de la vivienda Económica y 4 m 2 en la vivienda Popular B Gráfica 4: Evolución de m 2 de construcción promedio Económica Popular B1 Popular B2 Popular B3 55 Fuente: RUV, Infonavit. Tabla 1: Clasificación de la vivienda por valor rango de valor Tipo Valor (VSM) Valor máximo MXN* Económica (0,118] 248,154 Popular B1 (118,128] 269,184 Popular B2 (128,158] 332,274 Popular B3 (158,200] 420,600 Tradicional (200,350] 736,050 Media (350,750] 1,577,250 Residencial (750,1500] 3,154,500 Residencial plus Más de 1,500 >3,154,500 *Calculado con base en el Salario Mínimo vigente a octubre de 2015 (Conasami, 2015) Fuente: Infonavit. Mayor verticalidad Como parte de la Política Nacional de Vivienda y como estrategia para aumentar la densidad y la compactación de las ciudades bajo un esquema de desarrollo urbano sustentable e inteligente, el Infonavit, a través del Programa Federal de Esquemas de Financiamiento y Subsidio Federal para Vivienda, privilegia la adquisición de vivienda vertical para los trabajadores con ingresos de hasta 2.6 VSM. Cabe destacar que a partir de diciembre de 2014 (ROP, 2015) el segmento de ingreso se amplió hasta 5.0 VSM. A partir de 2013, en ambos rangos salariales [0.0, 2.6] y (2.6, 5.0] VSM, mayor proporción de los créditos originados por el Instituto se dirigió a la adquisición de vivienda vertical. Entre 2012 y al cierre de septiembre de 2015, para el caso de los trabajadores en el menor rango salarial, la proporción de vivienda vertical aumentó 27

28 164.0%; pasó de tener una participación del 11.1% al 29.3%. Durante el mismo periodo, para el caso de los trabajadores en el rango salarial de (2.6, 5.0] VSM, la vivienda vertical aumentó 106.0%; pasó de 8.8% en 2012 a 18.1%. Gráfica 5. Evolución de la participación de la vivienda vertical para los rangos salariales de [0.0, 2.6] y (2.6, 5.0] VSM (enero de 2012 a septiembre de 2015) Sept [0.0, 2.6] Horizontal [0.0, 2.6] Vertical Sept (2.6, 5.0] Horizontal (2.6, 5.0] Vertical Fuente: Infonavit. 28

29 I. Introducción II. Entorno económico y de mercados financieros III. Planteamiento estratégico 2020 IV. Proyecciones Financieras V. Conclusiones VI. Anexos VII. Glosario VIII. Índice de tablas, ilustraciones y gráficas 29

30 II. Entorno económico y de mercados financieros 1. Reseña de la situación económica a nivel nacional e internacional El panorama económico global actual es más incierto que en el pasado reciente. El Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó, en su World Economic Outlook update del mes de julio 6 una tasa de crecimiento mundial de 3.3% para 2015, ligeramente menor a la del año anterior. En particular, este organismo internacional redujo la proyección de crecimiento económico para el bloque de los llamados mercados emergentes y países en desarrollo (en el cual está incluido México), al pronosticar un 4.2% de crecimiento para 2015, 40 puntos base por debajo del crecimiento registrado en 2014 para dicho bloque. De acuerdo con el FMI, tres factores afectarán con mayor intensidad a las economías emergentes: los precios bajos de las materias primas, en particular del petróleo; las condiciones financieras adversas, específicamente en China y en algunas economías de América Latina, y finalmente el estrés económico derivado de tensiones geopolíticas en Ucrania, Medio Oriente y el Norte de África. Después de la crisis financiera de 2008, los bancos centrales en todo el mundo aplicaron una política monetaria expansiva generalizada, drásticas caídas en tasas de referencia y compras de activos para inyectar más liquidez a los mercados financieros globales. Estas acciones tuvieron como objetivo reactivar a las economías en medio de una desaceleración mundial. Las consecuencias fueron múltiples; entre las más importantes destacan las bajas en tasas de mediano y largo plazo, la entrada de flujos de capitales a países emergentes, las facilidades de crédito para distintos tipos de sectores en cada país, desde el gubernamental al corporativo, y la compresión en las primas de riesgo para deudores con calificaciones crediticias más bajas. El año 2015 ha sido el comienzo del fin de esa etapa, ya que se presenta un ciclo de subida de tasas gradual, comenzando por Estados Unidos. En ese escenario, México se benefició de la emisión de deuda del Gobierno de la República a tasas más favorables y a mayor plazo. A su vez, los extranjeros han llegado a ser los principales tenedores de esas obligaciones. En casos como los Bonos de descuento del Gobierno de la República con tasa fija (bonos M), poseen el 60% del monto total en circulación, convirtiendo a México en el país emergente con mayor participación de extranjeros y con la divisa emergente más comerciada a nivel global. Este cúmulo de factores, a los que deben sumarse un manejo sano 6 World Economic Outlook Update, International Monetary Fund (IMF), 9 de julio de 2015 (consultado el 7 de septiembre de 2015). 30

31 de las finanzas públicas y estabilidad económica, sello distintivo de nuestro país, ha permitido el acceso al crédito para proyectos de largo plazo y la profundización de mercados de deuda local, en el caso de sectores tan sensibles a tasas de largo plazo como es el de la vivienda, lo que ha dado pie a poder desarrollar un mercado hipotecario más robusto El ciclo de subida de tasas del Banco de la Reserva Federal, China y los países emergentes Hay tres grandes ejes temáticos en el ámbito global para 2016: el ritmo de la normalización de la política monetaria en Estados Unidos, la desaceleración de China y su transición hacia una economía de mayor consumo interno, y alguna posible crisis en países emergentes, con casos como el de Brasil. Asimismo, no pueden descartarse eventos geopolíticos adversos (Medio Oriente, Ucrania, elecciones en Estados Unidos o desacuerdos en la Unión Europea). En Estados Unidos, el mensaje ha sido muy claro por parte de la Reserva Federal sobre el inminente despegue en las tasas. La economía americana es la que mejores resultados ha tenido en estos años de recuperación. Esto se acentuó en 2014 y 2015, con niveles muy elevados de generación de empleos que en promedio han sido por arriba de 200,000 plazas al mes, algo que no se veía desde 1994 y 1997, cuando la Reserva Federal (FED) incrementó su tasa de referencia. Pese a ello, la inflación tan baja y una preocupación por la fragilidad de la economía global han detenido a la FED de subir su tasa y de reiterar lo lento del ciclo de subida En otro frente, China está transitando a una fase con crecimientos de entre 5% y 7%, menores a aquellos que tuvo en la década pasada de más de 10%. La relevancia radica en que ha sido en los años post-crisis el motor de la economía global y el tamaño de su economía es prácticamente igual a la de Estados Unidos. Luego de crecer muchos años con base en la inversión y exportaciones, su desaceleración se debe a una menor demanda global, por lo que el propósito es crear una mayor demanda interna. Este cambio estructural reduce las necesidades de materias primas, lo que pone presión a países exportadores Finalmente, los efectos de mayores tasas en Estados Unidos y una menor velocidad de crecimiento de China afecta a países emergentes. Hay casos emblemáticos como el de Brasil, cuyo sector corporativo se endeudó fuertemente en dólares y depende en gran parte de exportaciones de materias primas a China. Como ese, hay otros países emergentes impactados de forma negativa por uno u otro lado 31

32 México tiene buenos fundamentales ante esos tres elementos de riesgo para los siguientes años. Depende mucho más de Estados Unidos que de China, tiene un mercado de deuda en moneda local más profundo, con lo que los niveles de apalancamiento en dólares han crecido menos que en otros países emergentes, cuenta con mayor orden en finanzas públicas y tiene una inflación más controlada que economías similares. Por lo tanto, hemos visto los efectos principalmente en el tipo de cambio, que ha amortiguado la volatilidad en mercados internacionales y no en las tasas de interés, escenario preponderante para De acuerdo con el Banco de México (Banxico) las acciones de la Reserva Federal podrían tener repercusiones sobre el tipo de cambio y las expectativas inflacionarias en México, lo que podría traducirse en menores tasas de crecimiento de la demanda interna en el país, afectando el consumo interno, principalmente el de bienes duraderos. Tabla 2: Crecimiento económico en principales economías (%) * Economías Avanzadas Estados Unidos Eurozona Japón Mercados Emergentes China Brasil México *Estimado Fuente: Fondo Monetario Internacional Escenario económico nacional La historia de nuestro país en los últimos dos años ha tenido que ver con la expectativa de Reformas Estructurales y una asimilación en el tiempo en que irán prosperando ante un escenario internacional más adverso. Para poner esto en perspectiva, el año pasado se esperaba que para el siguiente lustro pasáramos a tasas de crecimiento de entre 3.5% y 5.0%, apoyado en parte por la inversión, tanto privada como gubernamental; es decir, que nuestra economía dejaría atrás aquel promedio de las últimas décadas de entre 2% y 2.5% de crecimiento. Un tema relevante para las finanzas de nuestro país es el relacionado con el mercado petrolero, el cual ha observado una baja sostenida en los precios 32

33 internacionales del crudo desde junio de 2014, lo que obligó al Gobierno de la República a implementar recortes al gasto programable. El Paquete Presupuestal para 2015 contempló un precio por barril para la Mezcla Mexicana de Exportación de 79 dólares y para 2016, de 50 dólares. Según la Agencia Internacional de Energía, si bien se proyecta una demanda mayor a la anticipada durante 2016, también el exceso de oferta de crudo evitará que el precio por barril regrese a niveles por encima de los 100 dólares 7. Por otro lado, con los precios del crudo a la mitad de cuando se aprobaron las Reformas Estructurales, ha habido un desincentivo a invertir en el sector de hidrocarburos. Dado esto, se tuvieron revisiones constantes a la baja en las expectativas de crecimiento para 2015 y Las estimaciones de los analistas del sector privado pasaron de 4.0% a un rango de entre 2.0% y 2.5% para 2015 y para 2016, el Banco de México prevé el crecimiento del PIB del país para 2016 en una tasa entre 2.5% y 3.5% 8. Por su parte, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) indica que se espera que el PIB crezca entre 2.6% y 3.6% para % 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% Gráfica 6: Crecimiento en México (%) 2.2% 2.6% 2.6% 2.2% 2.4% 2.3% 2.6% 3.1% 3.0% 3.0% 3T 14 4T 14 1T 15 2T 15 3T 15 4T 15 1T 16 2T 16 3T % 4T % PIB Real Consumo Gasto del Gobierno Fuente: Banco de México. El impacto petrolero no sólo se ha sentido en esa menor inversión y gasto público. Estructuralmente, los motores de crecimiento han tenido que ser el consumo 7 Oil Market Report, International Energy Agency, 12 de agosto de 2015 [Consultado el 7 de septiembre de 2015] 8 Informe trimestral, Banco de México (consultado el 8 de septiembre de 2015) 9 Criterios Generales de Política Económica 2016, SHCP, 8 de septiembre de 2015 (consultado el 8 de septiembre de 2015) 33

34 interno y, en menor medida, las exportaciones automotrices, ya que el resto de los ramos que vende al exterior se ha estancado ante una menor demanda global, esto, con todo y que el peso se depreció alrededor de 25% desde noviembre de Esta nueva dinámica ha favorecido al empleo, ya que el sector servicios es intensivo en mano de obra y hay una parte manufacturera que ha generado plazas laborales mejor pagadas. A su vez, ha habido un esfuerzo exitoso del Gobierno de la República por reducir la informalidad, que ha llevado a la tasa de desocupación a niveles de 4.3%, los menores desde En este sentido, se espera una tendencia similar a la observada en 2015 en cuanto a la creación de empleos, la cual ha sido de 3.5% de incremento en el total de afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS). Con tal coyuntura y pronóstico sobre la economía mexicana, se mantendrá una política de austeridad en el gasto público durante 2016, misma que se prevé se extienda los próximos años, así como reducciones en el gasto programable y en el gasto corriente 10. La inflación ha tocado mínimos históricos durante 2015, llegando a 2.53% al cierre de la primera quincena de septiembre de Las razones de esto son recortes en tarifas eléctricas, reducción en precios de telefonía, pocas afectaciones a precios agropecuarios, un efecto de base de comparación favorable en términos de impuestos que no hubo en 2015, en comparación con 2014, y un crecimiento moderado que no presiona los precios. Gráfica 7: Inflación anual (%) ago-01 mar-02 oct-02 may-03 dic-03 jul-04 feb-05 sep-05 abr-06 nov-06 jun-07 ene-08 ago-08 mar-09 oct-09 may-10 dic-10 jul-11 feb-12 sep-12 abr-13 nov-13 jun-14 ene-15 ago-15 Fuente: Banco de México. 10 El gasto corriente se destina al pago de sueldos y a la compra de bienes y servicios. 34