La Habana. 04 de febrero del 2014 Año XVIII No SUMARIO

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1 CENTRO DE INFORMACIÓN BANCARIA Y ECONÓMICA RNPS 2330 BOLETIN DIARIO La Habana. 04 de febrero del 2014 Año XVIII No SUMARIO ** 2 posibles panoramas de la evolución de precios del crudo 1 ** Merkel: esperar a que Atenas defina su posición... 2 ** Inflación en economías desarrolladas: en mínimos... 3 ** Los capitales vuelven a los mercados emergentes... 3 ** EE.UU. se acerca a sus mejores años en 1 década... 6 ** Grecia comienza a negociar con el FMI canje de deuda... 8 ** Otras Informaciones ** Indicadores Económicos ** Bolsas de Asia ** Bolsas de Europa y América ** 2 posibles panoramas de la evolución de precios del crudo E l precio del barril de crudo Brent en Nueva York ha alcanzado los US$55. La razón de este cambio brusco en la tendencia reside en la decisión de un número de empresas de petróleo de esquisto de reducir significativamente los costos de producción. Los expertos predicen 2 posibles panoramas. La situación actual podría llegar a ser un detonante del crecimiento de las cotizaciones. Pero al mismo tiempo, el mercado sigue teniendo un gran volumen de posiciones cortas, dado que los grandes jugadores todavía están a la espera de una caída de los precios a US$40 por barril, escribe el portal especializado Vesti Finance. Sus expertos aconsejan tener en cuenta el hecho de que el mercado del petróleo es muy fácil de manipular, ya que una cantidad significativa de recursos se centra en los contratos de futuros, de los cuales solo el 5-10% se 1

2 utiliza en la entrega real de los bienes, y el restante 90-95% actúa como lastre financiero. La situación actual es muy adecuada para preparar una 'explosión' de los precios del petróleo. Es decir, aumentar los precios artificialmente hasta que se activen los ajustes de los márgenes, lo que a su vez dará lugar a un efecto dominó y los precios del petróleo se dispararán por su cuenta. El grupo de inversores que lo estuviese organizando podría obtener miles de millones en ingresos. Para mantener los volúmenes de producción actuales, las empresas de esquisto necesitan perforar constantemente nuevos pozos, lo que requiere un alto nivel de ingresos. La disminución del flujo de dinero y las apretadas condiciones de crédito han producido un impacto negativo en este tipo de empresas, que se han visto obligadas a reducir los gastos de producción y, en consecuencia, el número de pozos nuevos. De hecho, los bajos precios del petróleo congelan por completo el crecimiento de la producción en EE.UU. Esto producirá una estabilización del mercado en el 2015 y el precio del petróleo volverá a subir, resumen los expertos de Vesti Finance. (RT) (Inicio) ** Merkel: esperar a que Atenas defina su posición L a canciller alemana, Angela Merkel, consideró el 03/02/15 que hay que esperar a que el nuevo gobierno griego presidido por Alexis Tsipras defina sus posiciones para luego buscar soluciones en torno al futuro manejo de la crisis. El nuevo gobierno griego todavía está buscando definir su posición y eso es perfectamente normal si se tiene en cuenta los pocos días que lleva en el cargo, indicó Merkel en rueda de prensa tras mantener una reunión con el primer ministro de Singapur, Lee Hsien Loong. Luego habrá que entablar conversaciones para buscar acuerdos sobre el futuro manejo de la crisis, ya habrá tiempo para ello, añadió Merkel. El Gobierno alemán ha rechazado en diversas ocasiones tanto la posibilidad de una quita de la deuda griega como un desmantelamiento de la troika, formada por la Comisión Europea (CE), el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Central Europeo (BCE), que supervisa los avances del programa de reformas griego. Asimismo, el Ejecutivo de Berlín ha insistido en que el principio en que se basen las relaciones con Grecia debe seguir siendo el de otorgar ayuda a cambio de reformas. 2

3 Un punto en el que el Gobierno alemán, a través de su ministro de Economía, Sigmar Gabriel, ha ofrecido apoyo a Tsipras es en la lucha contra la evasión fiscal. Gabriel, líder del Partido Socialdemócrata (SPD) ha propuesto bloquear las cuentas de los evasores fiscales griegos en los países de la Unión Europea (UE). (Expansión) (Inicio) ** Inflación en economías desarrolladas: en mínimos L as tasas de inflación en las economías desarrolladas del mundo han caído a sus niveles más bajos desde la recesión que se produjo tras la crisis financiera mundial, lo que podría llevar a realizar más rebajas de las tasas de interés u otras medidas de relajación por parte de los bancos centrales mundiales. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico anunció el martes (03/02/15) que la tasa anual de inflación en sus 34 miembros bajó al 1,1% en diciembre desde el 1,5% registrado en noviembre. Se trata del nivel más bajo desde octubre del La desaceleración de las tasas de inflación refleja en gran medida el fuerte descenso de los precios de la energía en el segundo semestre del 2014, pero también la evolución decepcionantemente débil de la economía mundial. Los responsables de las políticas monetarias temen que la baja inflación entorpezca por sí sola la esperada recuperación económica. Cuando la inflación es baja, las empresas, los hogares e incluso los estados tienen problemas para reducir sus deudas, un problema que actualmente afrontan algunas naciones muy endeudadas de la Eurozona. Y aunque una inflación muy baja o las caídas de los precios pueden contribuir a impulsar las rentas reales, también pueden llevar a hogares y empresas a posponer el gasto y la inversión. Entre los miembros de la OCDE, los precios de la energía bajaron un 6,3% en los 12 meses hasta diciembre tras caer un 2,2% en los 12 meses hasta noviembre. Sin contabilizar los precios de alimentos y energía, la tasa de inflación subyacente en la OCDE se mantuvo sin cambios en el 1,8%, lo que indica que los precios de otros bienes y servicios aún no han bajado hasta ponerse en línea con los de los productos energéticos. (The Wall Street Journal) (Inicio) ** Los capitales vuelven a los mercados emergentes E n contra de las predicciones de que las inversiones en los países en desarrollo se encaminaban a un nuevo retroceso, los capitales internacionales están volviendo a estos mercados. 3

4 En enero, el Índice de Mercados Emergentes MSCI avanzó un 0,6%, por encima del índice bursátil S&P 500 por primera vez desde julio, y el índice de bonos denominados en dólares de mercados emergentes de J.P. Morgan Chase & Co. Subió un 0,3%. El mes pasado, los inversionistas destinaron US$ millones a acciones y bonos de mercados emergentes, según el Instituto de Finanzas Internacionales. Ese flujo revierte la salida de US$ millones en diciembre, que fue la mayor desde el alboroto que se produjo a mediados del 2013 ante las expectativas de una reducción del programa de estímulo del banco central de Estados Unidos. Los avances son notorios porque muchos inversionistas han venido expresando su recelo hacia los mercados emergentes, desde Brasil, la India y China hasta Rusia y Venezuela, tras 1 década de auge que terminó con la crisis financiera del En el 2013 y el 2014, un período en el que las acciones estadounidenses se elevaron a niveles récord, el Índice de Mercados Emergentes MSCI cayó casi un 5%. El índice de bonos de mercados emergentes de J.P. Morgan quedó el año pasado por debajo de los bonos del Tesoro de EE.UU., con un rendimiento del 1,5% comparado con un 6,2% de la deuda estadounidense. Muchos mercados se mantienen resistentes, la señal más reciente de que los inversionistas están recorriendo el mundo en busca de activos que prometen mejores retornos tras grandes avances en los índices de acciones y bonos del mundo desarrollado. Los mercados emergentes son una de las pocas gangas que hay en un mundo cada vez más caro, indica Jeffrey Kleintop, estratega jefe de inversión global de Charles Schwab Corp., que a finales del 2014 gestionaba US$2,5 billones en activos para clientes. Kleintop agrega que las bajas valuaciones podrían ofrecer una especie de amortiguador cuando la volatilidad se dispare, aunque las acciones de mercados emergentes se vieron fuertemente afectadas en la venta generalizada de títulos de la semana pasada. De todas formas, se espera que los mercados emergentes crezcan a un ritmo más rápido que los desarrollados, impulsados por precios de commodities más bajos. Esas valuaciones se han vuelto más atractivas tras años de débil desempeño. En lugar de ver a los mercados emergentes como un conjunto, algunos inversionistas se han vuelto más selectivos respecto de algunos. La India es visto como un país sólido, tanto por su posición como importador de petróleo como por el interés de su gobierno en reformar la economía. Indonesia es otro país que es apreciado con nuevos ojos y 4

5 también está atrayendo atención de gestores de fondos, al igual que México y Taiwán, que se beneficiarían de la recuperación estadounidense. Algo que también favorece a los mercados emergentes es la decisión en enero del Banco Central Europeo de adoptar un plan de estímulo de 1 billón (US$1,3 billones), lo que ha aliviado los temores de una crisis de liquidez global que pudiera golpear con fuerza a los mercados emergentes, dicen operadores y analistas. En su sondeo mensual a inversionistas de mercados emergentes, Société Générale SA halló que casi el 70% de sus clientes eran optimistas sobre esos países en el corto plazo, la lectura más alta desde marzo. El optimismo está presente incluso cuando varios factores parecen desfavorecer a los mercados emergentes. Entre las mayores preocupaciones está un menor ritmo de crecimiento que podría dificultar que las empresas que emiten acciones y bonos mantengan una buena salud. En enero, el Fondo Monetario Internacional redujo del 4,9 al 4,3% su proyección de crecimiento para mercados emergentes este año. Otras trabas incluyen el fortalecimiento del dólar, gracias en parte a la expectativa de que la Reserva Federal elevará este año las tasas de corto plazo en EE.UU. por primera vez desde el Un dólar más fuerte usualmente es acompañado por una salida de capital de inversión de economías menos desarrolladas. Algo más que afecta a los países en desarrollo es el desplome en el último año de los precios de varios commodities, incluyendo el petróleo, al que muchos países emergentes están tan fuertemente ligados. Como resultado, muchos inversionistas indican que están volviéndose más selectivos sobre qué acciones y bonos compran, y buscan compañías y países mejor posicionados para capear un alza de las tasas de EE.UU. y un fortalecimiento del dólar. Emery Brewer, que dirige el fondo de mercados emergentes JOHCM de US$1 400 millones y que ha estado invirtiendo en el sector desde 1996, está comprando acciones de empresas que fabrican bienes en países en desarrollo pero que venden sus productos en EE.UU. Estas pueden sacar ventaja de cualquier ganancia del dólar este año, sostiene. Entre estas acciones están las de Merida Industry, fabricante taiwanés de bicicletas, y Thai Union Group, procesador de productos de mar con sede en Tailandia. Paradójicamente, muchos inversionistas afirman que una gran razón de su optimismo es la caída de los precios del petróleo, cuyo bajón ha sido percibido en algunos trimestres como una señal de una desaceleración global 5

6 más profunda que podría pesar sobre los precios de los activos de muchos mercados emergentes. Algunos inversionistas dicen que las inquietudes por los precios del petróleo son exageradas. Sólo un par de grandes mercados emergentes, como Rusia y Venezuela, son importantes exportadores de petróleo, señala Ronald Frashure, presidente del directorio de Acadian Asset Management, que maneja US$ millones en acciones de mercados emergentes. En general, los mercados emergentes se benefician de precios del crudo más bajos, expresa Frashure. Dos tercios de los países en el Índice de Mercados Emergentes MSCI eran importadores netos de crudo a finales del año pasado, incluyendo China y la India, según la Administración de Información de Energía de EE.UU. Pocos creen que este terreno será declarado libre de riesgos en el futuro inmediato. Muchos gestores de portafolio siguen temerosos de que las acciones y los bonos emitidos en países como Brasil, Rusia, la India y China sigan siendo altamente vulnerables a una caída en el ánimo de los inversionistas, una mayor desaceleración del crecimiento económico global o la anticipada alza este año de las tasas de interés de corto plazo en EE.UU. UBS Wealth Management, que tiene cerca de US$2 billones de activos bajo gestión, aún recomienda a sus clientes que permanezcan ligeramente expuestos a mercados emergentes este año. De todos modos habrá algo de dolor cuando las tasas de interés empiecen a subir, probablemente en el segundo semestre del año, indica Jorge Mariscal, jefe de inversión de mercados emergentes de UBS Wealth Management. (The Wall Street Journal) (Inicio) ** EE.UU. se acerca a sus mejores años en 1 década L a Casa Blanca, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos y la Reserva Federal de ese país opinan de manera unánime que la nación está cerca de sus mejores años en materia económica en 1 década o más. En su más reciente ronda de pronósticos económicos, publicados el lunes (02/02/15) junto con el presupuesto del presidente Barack Obama, la Casa Blanca estima que la tasa de desempleo caerá por debajo del 5% para finales del 2016, su menor nivel desde antes de la recesión. Washington prevé un crecimiento del 3% este año y en el 2016, los mejores años consecutivos desde el 2004 y el La economía de EE.UU. tiene un considerable margen para crecer, aunque hay factores que podrían seguir limitando el crecimiento en lo que queda del año, indicó el informe de la Casa Blanca. Los aspectos positivos que recalca 6

7 el informe son la caída del desempleo, el respaldo de la política de la Reserva Federal y una demanda acumulada conforme los consumidores recuperan la confianza tras casi 7 años de penurias económicas. En el lado negativo, el informe ve efectos duraderos de la crisis crediticia y una continua debilidad en las economías europeas y asiáticas. Las proyecciones económicas de la Casa Blanca han sido, en ocasiones, demasiado optimistas. Por ejemplo, en el primer presupuesto de Obama, la Casa Blanca proyectó un desempleo mucho más bajo que el previsto por analistas económicos del sector privado y la CBO. Los pronosticadores y la CBO pensaban que el desempleo seguiría subiendo, mientras que la Casa Blanca creía que bajaría. En retrospectiva, el gobierno también fue mucho más optimista comparado con lo que sucedió luego, cuando el desempleo trepó al 10%. De todos modos, en los últimos años, los especialistas de la Casa Blanca a veces erraron por ser demasiado pesimistas, en particular acerca de la tasa de desempleo. El año pasado, la Casa Blanca proyectó que el desempleo promediaría un 6,9% en el En cambio, promedió un 6,2% y terminó el año en un 5,6%. Ahora, tanto la Casa Blanca como la CBO y la Fed creen que el crecimiento se fortalecerá en los próximos años, y los tres ven una caída en el desempleo. Su optimismo refleja, en parte, el impulso estable de la economía en los últimos años. A pesar de la agitación internacional, las feroces batallas por el presupuesto y las cicatrices de la crisis financiera, la tasa de desempleo ha descendido de manera constante por más de cinco años. El crecimiento económico ha sido decepcionantemente lento pero persistente. La Casa Blanca proyecta un crecimiento del 3% desde el cuarto trimestre del 2014 hasta el final del En comparación, la CBO prevé un alza del 2,9% y la Fed de entre un 2,6 y un 3%. Para el 2017, la Casa Blanca prevé un desempleo del 4,9%, mejor que el pronóstico del Congreso del 5,3%, pero en concordancia con la proyección de la Fed de una tasa de entre un 4,9 y un 5,3%. Un factor detrás de la mejor perspectiva de la Casa Blanca es la reducción de las batallas fiscales que tanto caracterizaron el primer mandato de Obama. El déficit fiscal en el 2014 fue el menor de la presidencia de Obama y la Casa Blanca ahora proyecta que el recorte del presupuesto no será una carga para la economía en los próximos años. La proyección económica de la Casa Blanca asume que el presupuesto del presidente será implementado en su totalidad, una presunción que generalmente no se cumple. Las políticas a las que se aspiran en el 7

8 presupuesto de este año incluyen impuestos más altos sobre ganancias de capital, una reforma inmigratoria exhaustiva y un amplio paquete de inversión en infraestructura. (The Wall Street Journal) (Inicio) ** Grecia comienza a negociar con el FMI canje de deuda G recia ya ha iniciado las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre su plan para canjear la deuda por bonos vinculados al crecimiento, según aseguró el ministro de Finanzas griego, Yanis Varoufakis, en una entrevista al diario italiano La Repubblica. Varoufakis también dijo en la entrevista que era optimista con que Grecia pudiera resolver el problema de la deuda, porque había visto un buen clima el lunes durante sus reuniones con inversores en Londres. El ministro de Finanzas griego también se mostró hoy (04/02/15) optimista tras la reunión con el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, en Fráncfort. Varufakis indicó tras el encuentro con Draghi que el nuevo Gobierno griego considera que las cosas no pueden seguir igual que antes e instó a sus acreedores europeos a aliviar las medidas de austeridad del endeudado país. El ministro de Finanzas griego, que mañana (05/02/15) se reúne con su homólogo alemán, Wolfgang Schäuble, afirmó que había mantenido un debate muy fructífero con Draghi. Por su parte, Jean-Claude Juncker, y el primer ministro de Grecia, Alexis Tsipras, ya han iniciado su reunión. Tras la reunión -no está prevista rueda de prensa- Tsipras se trasladará a la sede del Consejo Europeo, para reunirse con su presidente, el polaco Donald Tusk. El primer ministro griego también se reunirá con el presidente de la Eurocámara, Martin Schulz, a quien ya recibió en Atenas la semana pasada. El esperado encuentro entre Varufakis y Draghi ha coincidido con una reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) sobre cuestiones al margen de la política monetaria. Con la reunión con Schäuble, el ministro griego de Finanzas pondría fin a una minigira europea iniciada el pasado domingo en París, donde conversó con su homólogo Michel Sapin, y que continuó con una reunión este lunes (02/02/15) en Londres con el ministro británico de Finanzas, George Osborne, a la que ha seguido un encuentro en Roma con su par italiano, Pier Carlo Padoan. El plan de canje de deuda de Grecia Según informaba este martes el diario 'Financial Times', el Gobierno griego propondrá a sus acreedores canjear su actual deuda externa por nuevos bonos vinculados con el crecimiento, descartando así una 'quita' de la deuda a la que se oponen sus socios europeos. 8

9 Varoufakis habría explicado este plan al diario británico tras una semana en la que las primeras medidas del Gobierno griego provocaron la confrontación con sus socios de la Eurozona y reavivaron los temores sobre la permanencia del país en la unión monetaria. Varufakis subrayó que el Ejecutivo heleno ya no pide una quita de la deuda externa de millones que tiene el país, sino que reclamará una serie de canjes de deuda para aliviar su carga, lo que incluirá dos nuevos tipos de bonos. El primero de ellos estaría vinculado al crecimiento económico nominal y sustituiría a los préstamos concedidos por sus socios europeos, mientras que el segundo, al que se refirió como bonos perpetuos, sustituiría a la deuda griega en manos del Banco Central Europeo (BCE). El ministro defendió que esta propuesta de canje de deuda sería una forma de ingeniería de deuda inteligente que evitaría la necesidad de utilizar el término 'quita', que es políticamente inaceptable para Alemania y otros países porque da la sensación que implicará pérdidas para sus contribuyentes. Lo que voy a decir a nuestros socios es que estamos creando una combinación de superávit primario y una agenda de reformas. Diré, ayudadnos a reformar nuestro país y dadnos algo de espacio fiscal para hacerlo, si no vamos a seguir asfixiados y nos convertiremos en una Grecia deformada en vez de reformada. Por otro lado, Varoufakis recalcó que el Gobierno mantendría un superávit primario de entre el 1 y el 1,5% del PIB, aunque suponga que Syriza, el partido ganador de las elecciones, no cumpla todas sus promesas electorales de gasto público. Asimismo, incidió en que el Ejecutivo se centrará en aquellos ciudadanos griegos más ricos que no han pagado los impuestos que deberían durante los seis años de crisis económica y aseguró que no cesarán en este empeño hasta que no hayan tenido éxito, aunque admitió que será una tarea "complicada". Eurogrupo extraordinario sobre Grecia. Ayer se supo que los ministros de Economía de la Eurozona celebrarán una reunión extraordinaria consagrada a la situación en Grecia el próximo miércoles (11/02/15), justo 1 día antes de la reunión informal de jefes de Estado y de Gobierno de los Veintiocho prevista para el 12/02/14. El objetivo del Eurogrupo extraordinario es precisamente preparar esta cumbre, la primera a la que asistirá el nuevo primer ministro heleno, Alexis Tsipras, y llevar a cabo 1 primera ronda de negociaciones con el nuevo Gobierno griego sobre las cuestiones relacionadas con el rescate y la deuda, de acuerdo con las fuentes consultadas. (Expansión) (Inicio) 9

10 ** Otras Informaciones * Las acciones de Petrobras cerraron en São Paulo con un alza del 15,13%, a 9,97 reales, luego de que el diario local Folha de S. Paulo informó que la presidenta del país, Dilma Rousseff, había decidido reemplazar a Maria das Graças Foster en la presidencia ejecutiva de la petrolera controlada por el Estado. La decisión llegaría en medio de un escándalo de corrupción que aqueja cada vez más a la empresa y amenaza la economía de Brasil. Más tarde, la calificadora de riesgo Fitch redujo sus notas de la deuda de Petrobras de BBB a BBB- ante una mayor y prolongada incertidumbre sobre las finanzas de la firma. * El WTI, petróleo de referencia en Estados Unidos, subió el martes un 7%, marcando un máximo de 1 mes y dando un respiro a los inversionistas en el sector energético. El precio del crudo en Nueva York se ubicó en US$53,05 el barril, su mayor nivel desde el 31/12/14. Por su parte, el Brent, la referencia global, ganó un 5,8%, para llegar hasta US$57,91 el barril, un máximo desde el 26/12/14. El alza fue atribuida a una huelga en refinerías de EE.UU. que provocó temores de una paralización de la producción. Aun así, pocos inversionistas creen que el crudo, que viene desplomándose desde junio, haya tocado fondo. * Standard & Poor s acordó pagar US$1 500 millones al Departamento de Justicia de EE.UU. y 19 estados de ese país para cerrar una investigación que alegaba que la agencia engañó a inversionistas al presentar calificaciones incorrectas de bonos hipotecarios en el preludio de la crisis financiera del La multa equivale a más de la mitad de los ingresos estimados de S&P en el 2014, según FactSet. * Fiscales de EE.UU. acusaron a Cedric Cañas Maillard, antiguo asesor del ex presidente ejecutivo de Banco Santander, Alfredo Sáenz, de utilizar información privilegiada para realizar operaciones ilegales sobre la planeada adquisición de Potash por parte de BHP Billiton en el Se estima que Cañas Maillard ganó US$ con las presuntas transacciones. * BP anunció una pérdida neta de US$4 410 millones en el cuarto trimestre, frente a una utilidad de US$1 040 millones 1 año antes, golpeada por un menor valor de sus reservas tras el desplome de los precios del crudo. La petrolera británica indicó que prevé que el bajón continúe, por lo que reducirá sus gastos de capital este año en un 20% hasta US$ millones. 10

11 En todo el 2014, BP ganó US$3 780 millones, frente a US$ millones en el (The Wall Street Journal) (Inicio) ** Indicadores Económicos --El ministro de Finanzas griego cree que puede contar con el BCE. --Tsipras espera encontrar solución a problemas dentro de marco comunitario. --BBVA siente la recuperación en España y aumenta el beneficio un 25,7%. --Las ventas navideñas de la Eurozona, cerca de máximo de 8 años en diciembre. --Sector privado Zona euro crece a mayor ritmo en casi 6 meses en enero. --El sector privado alemán crece más rápido en enero- PMI. --Sony recorta su pronóstico de pérdidas netas en el Las ganancias de Gilead se cuadruplican por medicamentos contra hepatitis C. --El PMI del sector de servicios sube en enero al mayor ritmo en 5 meses. --LVMH y BBVA ayudan a estabilizar bolsas europeas tras sólidos resultados. --El PMI del sector de servicio de China de HSBC toca un mínimo de 6 meses. --Rousseff reemplazará a la presidenta ejecutiva de Petrobras. (Reuters) (Inicio) Otras Fuentes: El País. BBC Mundo. The Wall Street Journal. Pueblo en Línea. Reuters. Fxstreet.es y Bloomberg. Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica (CIBE) Correo electrónico: cibe@bc.gov.cu Elaborado por Dunia Yero e Isabel Cristina. Para esta y más información Ud. puede acceder al Portal Interbancario: 11

12 ** Bolsas de Asia. Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre. en puntos y %) Plaza 02/02/15 03/02/15 04/02/15 05/02/15 06/02/15 V.S. Japón Nikkei %(*) Hong Kong Hang Seng Index %(*) China Shanghai St Ex C %(*) Singapur Straits Times %(*) Malasia KLSE %(*) Filipinas Manila Cerrada Tailandia SET Cerrada %(*) Corea del Sur Kospi Index %(*) Indonesia Jakarta comp %(*) Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015 (Inicio) 12

13 ** Bolsas de Europa y América Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre. en puntos y %) Plaza 02/02/15 03/02/15 04/02/15 05/02/15 06/02/15 V.S. New York Dow Jones Ind %(*) New York Nasdaq comp %(*) Frankfurt DAX %(*) Londres FT %(*) París CAC %(*) España Ibex % (*) Brasil Bovespa %(*) Argentina Merval %(*) México IPC Cerrada %(*) Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015 Nota: día 04 a las 10:30 horas (15:30 GMT) (Inicio) 13