Dirección de Estudios Financieros. Informe de coyuntura del sector automotriz

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1 Dirección de Estudios Financieros Informe de coyuntura del sector automotriz 214

2 12/212 2/213 4/213 6/213 8/213 1/213 12/213 2/214 4/214 6/214 8/214 1/214 12/214 ene-6 jul-6 ene-7 jul-7 ene-8 jul-8 ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 Variación anual Unidades I. Desempeño del sector automotriz La venta de vehículos km alcanzó un nuevo récord de 6,36 unidades a diciembre de 214, superando las 56,146 unidades vendidas en igual período del año 213 (un crecimiento de 7.4%), según cifras del Instituto Nacional de Estadísticas y Censo (INEC). Si bien este es un crecimiento importante, el mismo denota una desaceleración en el nivel de ventas que se viene produciendo desde mediados del 213 y en particular si se compara con el crecimiento de 24.5% que se registró en 211. mercado y las 5 primeras (todas asiáticas) el 73.3%, según muestran datos de la Asociación de Distribuidores de Automóviles de Panamá (ADAP). Vale anotar que en los últimos años las marcas coreanas, han ganado participación de mercado en desmedro de las japonesas. Sin embargo, esa ventaja se ha ido desvaneciendo. El won se ha venido apreciando desde 213, y el yen se ha depreciado de manera importante con respecto al dólar, lo cual ha llevado a que las principales firmas japonesas mejoren nuevamente su cuota de mercado 2. 1% -2% -4% Gráfico 1 Ventas minoristas de vehículos y motocicletas Años: % 6% 4% 2% % Ventas Variación anual variación anual móvil 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Gráfico 2 Índice: Evolución del Won y el Yen (31/12/212 = 1) -6% Fuente: Contraloría General de la República. Won Yen En cuanto al por qué de la ralentización del ritmo de expansión debe tenerse en cuenta que la venta de autos es una variable procíclica y es adelantada por el producto 1, con lo cual la desaceleración de la economía pudiera tener relación importante con dicha evolución. Sin embargo, existen otros determinantes macroeconómicos que influyen en este resultado. El mercado presenta una intensa competencia, existiendo más de 5 marcas en el país, sin embargo, las diez primeras concentran el 89.3% del Fuente: Federal Reserve Economic Data. Las cifras de la Asociación Panameña de Distribuidores de Autos (Adap) indican que la marca de autos más vendida el año 214 fue la japonesa Toyota con 14,233 unidades. Le siguen Hyundai (1,64), Kia (9,636), Nissan (7,339), Honda (2,573), Susuki (2,412), Chevrolet (2,177), Ford (1,897), Mitsubishi (1,523) y Isuzu (1,443). Entre estas diez marcas, Mitsubishi (27%), Kia (23%) y Toyota (19%) fueron las que más crecieron en ventas. Mientras que 1 Normalmente la sensibilidad de los consumidores a la compra de bienes de consumo duraderos, como lo son los automóviles, es mayor que la variación del ciclo económico, y de allí que se hayan registrado incrementos importantes en las ventas durante los últimos años con una tasa de crecimiento superior a la variación del producto interno bruto. 2 Un continuo descenso en la moneda japonesa podría inclinar la balanza competitiva de precios en favor de las empresas japonesas en una nueva dinámica que probablemente se repetirá a través de otras industrias exportadoras de origen nipón. 2

3 las que experimentaron contracciones en sus ventas fueron Hyundai (1%) y Suzuki (8%). Gráfico 3 Venta de automóviles nuevos por marca Datos acumulados de enero a diciembre: 214 Fuente: ADAP. Es importante destacar que el mercado de autos, en 214 mostró un comportamiento positivo, centrado principalmente en vehículos compactos y SUV s de uso particular y, que concentran el 73.% de las ventas totales. Las estadísticas oficiales indican, además que el segmento del mercado que marcó el crecimiento porcentual más robusto fue el de autobuses con 1,71 unidades colocadas para un incremento de 21.3%, seguido del segmento de minivans (821 unidades) con 18,6% y el de autos de lujo (2,839 unidades) con 12.6%. 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Kia 16.% Nissan 12.2% Honda 4.3% Hyundai 17.6% Susuki 4.% Chevrolet 3.6% Gráfico 4 Venta de automóviles nuevos Datos acumulados de enero a diciembre: ,62 13,45 13,25 7,171 13,954 6,81 15,636 18,863 22,29 Fuente: Contraloría General de la República. Ford 3.1% Toyota 23.6% 7,236 14,949 Mitsubishi 2.5% Isuzu 2.4% 25,86 28,21 Otros 1.7% 7,416 16, Automóviles SUV`S Pick ups Automóviles de lujo Minivans Paneles Buses Camiones Otros En términos desagregados, se resaltaría el dinamismo en la venta de vehículos ligeros, en especial con motores hasta 15 c.c., de bajo consumo de gasolina, lo cual sería no sólo el reflejo del mayor precio de los combustibles, sino también de los nuevos patrones de adquisición de viviendas a las afueras de la ciudad que implican un mayor desplazamiento. De igual modo, se destaca la marcada preferencia por los SUV, cuyas ventas reflejan un motivo estético, ya que las versiones más demandadas son las de tracción a un solo eje. En su conjunto, el segmento de estos vehículos representa el 73.% de las ventas de autos nuevos (46.5% automóviles y 26.6% los SUV s). Las ventas de vehículos comerciales estaría concentrada en el segmento de camionetas pick up (12.3% del total de autos vendidos) por parte de empresas de los sectores comercio, agrícola y construcción y, por otro lado, camionetas panel y furgonetas utilizadas por las pymes y empresas de distribución minorista y por los minibuses de hasta 13 pasajeros demandados por las empresas de turismo, las cuales tuvieron un crecimiento de 3.8% 3, y han vendido creciendo consistentemente con el desarrollo del sector turístico. Las ventas de vehículos pesados mostrarían una evolución positiva debido a la mayor demanda de camiones de mayor tonelaje demandados principalmente en los sectores de construcción y minería. Si bien este ha sido un sector muy dinámico, el mismo se ha visto aminorado por efectos de los problemas de algunas empresas en el sector minero y las huelgas de inicio de año. La venta de camiones nuevos se incrementó durante 214 en.7%. Asimismo, se prevé que continúe el dinamismo en las ventas de los camiones ligeros y medianos ante la mayor demanda de empresas de los sectores comercial y logístico. Destaca también, la mayor penetración de marcas provenientes de Asia, con opciones a precios más bajos, las cuales han 3 Esto incluye los minivans y los paneles. 3

4 29-dic 21-dic 211-dic 212-dic 213-dic 214-dic Millones US$ Miles 21/Dec 211/Jun 211/Dec 212/Jun 212/Dec 213/Jun 213/Dec 214/Jun 214/Dec mejorado las condiciones de accesibilidad para la compra de autos nuevos de este tipo, en lugar de las opciones similares en el mercado de autos usados. II. Desempeño bancario en el sector automotriz La actividad bancaria ha mantenido un continuo crecimiento en la financiación de autos, siendo un pilar importante para el buen desempeño del sector. Al cierre de diciembre de 214 el saldo total de los préstamos personales de autos en el Sistema Bancario Nacional fue de US$1,165.6 millones. Por su parte, el total de unidades de préstamos destinados a este rubro finalizó en 98,325. En la siguiente gráfica se presenta el saldo total y la cantidad de préstamos personal de autos desde diciembre 29 a diciembre 214. Gráfico 5 Saldo y cantidad de préstamos personal de autos: dic.9-dic.14 1,4 1,2 1, ,165.6 Saldo de préstamo personal auto Cantidad de préstamos 12 1 El crecimiento del saldo de los préstamos personal de autos fue del 21.1% a diciembre de 214, en comparación con diciembre de 213. Este crecimiento se ha mantenido constante desde los últimos años, pero hay que destacar que desde diciembre de 21 se puede notar un crecimiento a dos dígitos que se ha mantenido hasta el presente. A diciembre de 21, el saldo de los préstamos personal de auto tuvo un crecimiento del 3.3%, en tanto esta cifra ha aumentado cinco veces a diciembre de 214. Esto es indicativo de la capacidad de financiamiento que poseen los bancos de la plaza, además de que los clientes están cumpliendo con los requisitos para que se le otorguen créditos. A continuación se presenta el crecimiento del saldo de préstamos de autos de diciembre 21 a diciembre 214. Gráfico 6 Crecimiento del saldo de préstamos de autos: dic.1-dic.14 25% 2% 15% 1% 5% % 3.3% 9.6% 16.8% 21.3% 21.1% Entre las condiciones que establecen los bancos para otorgar un crédito, es necesario que el cliente tenga 6 meses de estabilidad laboral, mientras otros bancos piden como mínimo un año de trabajo. El salario mínimo para acceder al financiamiento es de US$7 para la ciudad de Panamá, mientras que para el interior del país puede ser menor. También se solicita al cliente la licencia de conducir, cotización del auto, seguro, entre otros documentos administrativos. Actualmente los bancos ofrecen financiamiento de hasta el 9% del valor del auto, sin embargo este porcentaje puede variar acorde al modelo. En cuanto a los plazos de financiamiento, en la plaza local se 4

5 dic-1 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 están ofreciendo hasta 84 meses, pero el período también depende del tipo de auto o modelo a financiar. Adicionalmente, el monto y plazo del financiamiento también dependerá del perfil del cliente. La alta competitividad de los préstamos personales de autos ha permitido que en el sector se ofrezcan tasas de interés competitivas. La tasa promedio de préstamos personales de autos ha ido disminuyendo en los últimos años. A diciembre de 214, la tasa promedio fue de 7.26%, inferior al 7.62% registrado a diciembre de 213. El descenso, en los últimos períodos de la tasa de interés, mantiene una relación con el crecimiento continuo de los saldos de préstamos personal de autos. En la siguiente gráfica se presenta la tasa promedio para préstamos de autos desde diciembre de 21 a diciembre de Gráfico 7 Tasa promedio de préstamos de autos: dic.1-dic /3 8 1/7 A diciembre de 214 el saldo de préstamos de autos está en 55.4% dado por préstamos hasta los US$15,, haciendo concordancia con los autos de mayor venta. Seguido, se encuentra los préstamos entre US$15,1 a US$2, con un participación de 2.9%. En tanto los préstamos en un rango de US$2,1 y US$25, representa el 1.7% de la cartera. Los préstamos desde US$25,1 a US$3, representan el 4.7% de la cartera. En 8 7 5/8 7 1/4 tanto los saldos mayores a US$3,1 corresponde al 8.4% de la cartera de autos. Con la participación por rangos del saldo de préstamos de autos se puede determinar el comportamiento de los usuarios, quienes muestran una clara preferencia a los autos por debajo de los US$2,. Sin embargo hay que recordar que el saldo mencionado es únicamente lo financiado por los bancos, o sea, menos del 9% del valor del auto. En la gráfica 7 se presenta el rango de préstamo de autos para diciembre de % 1.7% 2.9% Gráfico 8 Rango de saldo de préstamo de auto: diciembre % Menos de 15, 55.4% De 15,1-2, De 2,1-25, De 25,1-3, Más de 3,1 Clasificando el saldo de préstamos de autos a diciembre de 214 por provincia, se tiene un saldo de US$973.8 millones correspondiente a la provincia de Panamá. La misma representa el 83.6% del total de la cartera de préstamos de autos. Seguido está la provincia de Chiriquí con un saldo por US$79.5 millones, correspondiente a un 6.8% de la cartera. Le continúan las provincias de Herrera con US$27.8 millones, Colón con US$26.7 y Veraguas con US$26.6 millones. El resto de las provincias, Coclé, Los Santos, Bocas del Toro y Darién tan sólo representan el 2.6% de la cartera. En la gráfica 8 se presenta el total de saldo 5

6 29/Dec 21/Dec 211/Dec 212/Dec 213/Dec 214/Dec Panamá Chiriquí Herrera Colón Veraguas Coclé Los Santos Bocas del Toro Darién de préstamos de autos por provincia. En la misma se puede apreciar una amplia concentración de los saldos en la provincia de Panamá, el cual mantiene una relación con la concentración de autos en esta provincia. 1, Gráfico 9 Saldo de préstamo personal de auto por provincia: diciembre 214 (En millones US$) Gráfico 1 Calidad de la cartera de préstamos de auto: dic.9-dic dic 213-dic 212-dic 211-dic 21-dic 29-dic 93.1% 96.6% 96.1% 95.5% 95.1% 96.7% 5.7% 2.% 1.3% 3.5% 3.8% 2.5% 3.1%.9%.8% 1.% 1.1% 1.3% 88.% 9.% 92.% 94.% 96.% 98.% 1.% Vigente Moroso Vencido Gráfico 11 Calidad de la cartera de préstamos de auto: dic.9-dic.14 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, ,3 3,64 1,1 3,23 55,656 59,71 63, ,195 71,462 1,222 2,75 82,379 1,67 2,512 94,143 Calidad de la cartera La cartera de préstamo personal de auto registró un 96.7% (94,143 préstamos) del saldo como vigente a diciembre de 214, aumentando.1 puntos porcentuales en comparación con diciembre de 213. Por su parte el saldo moroso finalizó en 2.% (2,512 préstamos), inferior el 2.5% registrado en diciembre de 213. El saldo vencido fue de 1.3% (1,67 préstamos), superior al.9% registrado al mismo período del año pasado. En la gráfica 9 se presenta la cartera de préstamo personal de auto por categoría en porcentaje, mientras que en la gráfica 1 se presenta por unidades de préstamos. VIGENTE MOROSO VENCIDO Analizando la cartera de préstamos según categoría, se puede determinar que para diciembre 214 el 97.1% estaba clasificado como normal, superior al 96.5% registrado a diciembre 213. El 1.2% de la cartera a diciembre 214 estaba clasificada como mención especial,.6% como subnormal,.6% como dudoso y.4% como irrecuperable. Estos indicadores muestran una buena cartera crediticia del sector, incentivado principalmente al tener una buena cobertura en provisiones. 6

7 214/dic 213/dic 212/dic 211/dic 21/dic 29/dic Gráfico 12 Categoría de la cartera de préstamos de autos: dic.9-dic % 96.% 95.3% 95.% 97.1% 96.5% Fuente: bancos de licencia general / SBP Financiamiento bancario 4.7% 2.9% 3.2% A diciembre 214 el banco con mayor saldo en crédito personal de auto fue el BAC con US$227.6 millones, seguido Banco General con US$213.4 millones, Global Bank US$174.5 millones, Banistmo US$156.4 millones y Multibank US$144.1 millones. En la siguiente tabla se presenta los diez mayores bancos con saldo de préstamos de autos a diciembre 214 y diciembre 213 y la variación interanual. Tabla 1: saldo de préstamos de autos 1 mayores 1.2%.6%.6%.4% 1.8% 2.5% Banco Var. dic dic Absoluta Var. % BAC % Banco General % Global Bank % Banistmo % Multibank % Scotia % Banco Delta % Banco Panameño de la Vivienda % Towerbank % Banco Lafise %.7%.8%.3%.8%.5%.2%.8%.8%.1%.8%.9%.1% 1.2% 1.1%.2% 88.% 9.% 92.% 94.% 96.% 98.% 1.% Normal Mención Especial Subnormal Dudoso Irrecuperable Existen diferentes tasas de interés para los préstamos de autos, las cuales son fijadas libremente por los bancos. La misma puede variar según el monto del abono, período de financiamiento o cualquier otra política del banco. La tasa promedio más baja de los diez primeros bancos en préstamos personal de auto es Towerbank con 6.1%, mientras que Banco Delta presenta la más alta con 12.1%. Tabla 2tasa promedio - 1 mayores Bancos 213-Dic 214-Dic BAC 7.5% 7.% Banco General 7.8% 7.3% Global Bank 7.4% 7.1% Banistmo 7.1% 6.6% Multibank 8.1% 7.8% Scotia 7.1% 7.% Banco Delta 12.3% 12.1% Banvivienda 7.4% 7.1% Towerbank 6.% 6.1% Banco Lafise 6.7% 6.5% Consideraciones finales En un horizonte amplio, las perspectivas del crecimiento del parque automotor panameño son positivas. A pesar de la moderación en el crecimiento experimentado durante el primer semestre del 214, existe un favorable escenario macroeconómico, que en la medida que permita mejoras en el ingreso per cápita, mejoras en la calidad del empleo y se mantengan bajas las tasas de interés, favorecerá las ventas de autos nuevos. Adicionalmente, la ejecución de importantes proyectos de inversión en los próximos años y el dinamismo que se visualiza en los sectores de Construcción, Industria y Comercio seguirán generando una importante demanda por transporte de carga. 7

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