Muy intenso. Con mayúsculas.

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Muy intenso. Con mayúsculas."

Transcripción

1 City Ranking S&P.qxd 4/1/10 11:09 Page 86 City Los top managers de las mil batallas Los mejores gestores de fondos comunes de inversión atravesaron situaciones de todo tipo en Quiénes fueron los elegidos, según S&P. Por Mónica Fernández Muy intenso. Con mayúsculas. Así definen al 2009 los managers de fondos comunes de inversión. A la hora del balance, anotan varios picos de estrés: la crisis internacional, que aún provocaba turbulencias en el primer trimestre del año; la pérdida de los fondos de las AFJP, lejana en el tiempo pero con efecto expansivo para la industria; las elecciones legislativas de junio y todo su ruido político; la reapertura del canje de deuda pública. Casi no hubo tiempo para levantar la vista de las pantallas de las PCs, y recién en los últimos meses llegó un poco de alivio al mercado, sostienen los gestores. En este escenario, Standard & Poor s eligió nuevamente a los Top Managers de los fondos, aquellos que mostraron la mejor consistencia en la administración de las carteras en los últimos 18 meses (ver Cómo se hizo). De acuerdo con el ranking que difunde en exclusiva APERTURA, en 2009 fueron cinco los gestores galardonados. Separados en renta fija y renta variable, en el primer grupo fueron nominados los managers de Gainvest, Supervielle Asset Management y RJ Delta Fund. Por la categoría renta variable, el galardón fue para Standard Investments, RJ Delta e Itaú Asset Management. Algunos nombres se repiten, otros se prueban por primera vez la corona. En 2008, ya habían estado Gainvest en ese momento con Nora Trotta a la cabeza, GABRIEL RUIZ, CEO de RJ Delta Fund. Mantener la convicción sobre los escenarios base fue clave. Itaú Asset Management, Standard Investments que era presidida por Federico Mayol y Supervielle. También habían subido al podio los managers de Santander, Ricardo Daud, y del BBVA Banco Francés, Valentín Galardi. Marzo fue uno de los momentos clave, cuando los mercados de los países desarrollados tocaron un piso. Se llegó a un nivel de irracionalidad extremo, con valores realmente absurdos en muchos activos financieros, rememora José María Aristi, head portfolio manager de Standard Investments. Cuando comienzan a escucharse cosas tales como que se acerca el fin del capitalismo, aparecen las mejores oportunidades de inversión, apunta el ejecutivo, que seguramente aprovechó el piso para disparar unas cuantas órdenes de compra. Aristi tiene 36 años, un hijo de 9 meses y es el más joven dentro del team de pre- Foto:APERTURA A verano 2010 pág. 86

2 City Ranking S&P.qxd 4/1/10 11:10 Page 87 miados por S&P. Licenciado en Economía de la UCA, completó su formación con una maestría en Finanzas en el CEMA orientada al Mercado de Capitales y con el programa CFA, orientado al manejo de inversiones. Gabriel Ruiz, CEO de RJ Delta Funds, coincide en que el momento crítico para la administración de portafolios se dio a comienzos de año. El punto de inflexión fue validado a partir de la reunión del G-20 que se hizo en marzo de 2009, en Londres, sostiene. En ese encuentro recuerda se fijó una estrategia en común para reiniciar el crecimiento global a base de políticas monetarias y fiscales. Uno de sus mayores aciertos, dice Ruiz, fue mantener la convicción y la disciplina sobre los escenarios base, lo cual nos permitió conservar el rumbo y sobrellevar más eficientemente los momentos de alta volatilidad. Cuál era ese escenario? Ruiz indica que desde fines de 2008 trabajó sobre la tesis de que los fuertes estímulos fiscales y monetarios otorgados por los países desarrollados convertían a ese momento de gran temor en una oportunidad de compra de mediano plazo. Asimismo, creía que los mercados emergentes serían los principales beneficiados de esas políticas aplicadas. Ruiz tiene 43 años, cuatro hijos, es contador público recibido en la Universidad de Tucumán y socio fundador de RJ Delta. La gestora nació en 2005 cuando se asoció con la estadounidense Raymond James para crear esta unidad de negocios en el país. Hoy administra una familia de diez fondos, entre renta fija y variable, algunos de los cuales se llevaron el reconocimiento de S&P en su Star Ranking de FCI. Momentos clave Por su parte, Marcelo Nicoletti, presidente de Itaú Asset Management, recuerda dos momentos en el año que considera bisagra: El comienzo, con la desaparición de las AFJP y las incertidumbres que ello generó en el mercado; y el período posterior a las elecciones de junio, donde comenzó a revertirse la dolarización de portafolios y la salida de capitales. Itaú gerencia la familia de fondos Goal Renta Variable Argentina - Pequeños inversores MARCELO NICOLETTI, presidente de Itaú Asset Management. La reversión de la salida de capitales constituyó un momento bisagra. con un patrimonio bajo administración que ronda los $ 2000 millones. Lo mejor del año lo vimos en el último trimestre, cuando se revirtió la dolarización y comenzaron a crecer fuerte los fondos de renta fija y money market locales. El momento más estresante estuvo en el primer trimestre, con la incertidumbre por el estado de los bancos en el sistema financiero internacional, y la incógnita de cómo gestionarían los bancos centrales el rescate de las entidades en dificultades, dice ahora Nicoletti, poniendo sobre la balanza los más y los menos de Muy particular fue el caso de Gainvest Asset Management. No sólo le tocó lidiar con la volatilidad y cambios de humor del mercado en general sino que, además, por tener fondos de inversión con el foco FBA Calificado - Clase A Francés Administradora de Inversiones 2,20 SBS Acciones Argentina - Clase A SBS Asset Management 4,14 Pellegrini Acciones - Clase A Pellegrini 0,41 Superfondo Renta Variable - Clase A Santander Río Asset Management 0,54 Capital Mega Fondcapital -7,18 Goal Acciones Argentinas - Clase A Itaú Asset Management -1,55 Superfondo Acciones - Clase A Santander Río Asset Management -1,35 RJ Delta Acciones - Clase A RJ Delta Fund Management -5,81 CMA Argentina - Clase A Capital Markets Argentina -1,49 Alpha Mega - Clase B Standard Investments -3,67 Alpha Acciones - Clase B Standard Investments -11,84 Rioplatense Safimar -6,03 Delval Bayfe -5,25 Fima Acciones Galicia Administradora de Fondos -1,81 Alpha Mega - Clase C Standard Investments -3,82 Tavelli Plus Gerente de Fondos -1,06 HF Acciones Lideres - Clase G HSBC Administradora de Inversiones -6,50 Alpha Acciones - Clase C Standard Investments -12,44 Premier Renta Variable - Clase B Supervielle Asset Management -7,76 Multiaccion-AR Banespa -1, Renta Variable Argentina Proahorro Administradora de Activos -6,75 Numancia Banespa -12,09 pág. 87 verano 2010 A

3 City Ranking S&P.qxd 4/1/10 11:10 Page 88 CITY Ranking exclusivo Renta Variable Argentina - Grandes inversores FBA Calificado - Clase B Francés Administradora de Inversiones 4,58 Goal Acciones Argentinas - Clase B Itaú Asset Management 1,38 Superfondo Renta Variable - Clase B Santander Río Asset Management 2,26 Cardinal Renta Variable Argentina - Clase B MBA Asset Management 9,68 Superfondo Acciones - Clase B Santander Río Asset Management 1,05 Pellegrini Acciones - Clase B Pellegrini 0,63 Lombard Acciones Patagonia Inversora -3,08 RJ Delta Acciones - Clase B RJ Delta Fund Management -3,27 CMA Argentina - Clase B Capital Markets Argentina 0,30 SBS Acciones Argentina - Clase B SBS Asset Management 5,56 Schroder Renta Variable Schroder 6,44 Fima PB Acciones Galicia Administradora de Fondos 2,69 HF Acciones Lideres - Clase I HSBC Administradora de Inversiones -3,29 Alpha Mega - Clase A Standard Investments -1,77 Alpha Acciones - Clase A Standard Investments -9,83 Investire Acciones HSBC Administradora de Inversiones -12,37 Premier Renta Variable - Clase A Supervielle Asset Management -6,07 Pionero Acciones Macro Fondos -13, Raices Valores Negociables Provinfondos -10,46 El caso Bonesi fue, quizás, el momento de mayor incertidumbre. Era la primera vez que se ponía en juego al instrumento como mecanismo de financiamiento libre de riesgo, lo que podía representar un duro golpe para el sector, añade al respecto el manager. Pero la tormenta pasó, la justicia avaló la posición de los inversores y los organismos de control reforzaron la normativa, lo cual redundó en un fortalecimiento de los fideicomisos, evalúa Brocardo. Guillermo Guichandut, presidente de Supervielle Asset Management, recuerda haber pasado un marzo más que estresante. Era el momento en el que los activos financieros tocaban fondo y los títulos de deuda cotizaban a precio de default. Difícil saber qué había del en los fideicomisos financieros, sufrió el impacto del incumplimiento de Bonesi, la cadena de electrodomésticos. Fue Luis Brocardo, gerente General de la administradora, junto a sus principales colaboradores Jorge Liguori, Portfolio Manager, y Sebastian Bertuzzi, analista quien debió ponerse el casco en ese momento. Sin duda, cuando se administran fondos que se asocian a inversiones en fideicomisos, cualquier inconveniente en ese mercado repercute en los fondos y la verdad que la industria de fideicomisos vino sorteando diversos obstáculos, desde cambios normativos e impositivos hasta el incumplimiento de una empresa que emitía estos instrumentos (por Bonesi), explica Brocardo. Plazos Fijos $ - Grandes inversores Premier Renta CP en Pesos - Clase A Supervielle Asset Management 11,08 Goal Pesos - Clase B Itaú Asset Management 10,88 HF Pesos Clase I HSBC Administradora de Inversiones 10,39 Pellegrini Renta Pesos - Clase B Pellegrini 11, Ahorro Proahorro Administradora de Activos 10,23 Pionero Pesos Macro Fondos 10,17 Lombard Renta en Pesos Patagonia Inversora 10,10 Super Ahorro $ - Clase B Santander Río Asset Management 10,11 Optimum CDB Pesos - Clase B BNP Paribas Asset Management Arg. 9,63 FBA Renta Pesos - Clase M Francés Administradora de Inversiones 9,00 Fima Premium - Clase B Galicia Administradora de Fondos 9,24 Alpha Pesos - Clase A Standard Investments 9, Ahorro - Clase B Puente Hnos Adm. de Invers. 9,59 Plazos Fijos $ - Pequeños inversores Premier Renta CP en Pesos - Clase B Supervielle Asset Management 10,14 Pellegrini Renta Pesos - Clase A Pellegrini 11,41 HF Pesos Clase G HSBC Administradora de Inversiones 9,62 Optimum CDB Pesos - Clase A BNP Paribas Asset Management Arg 9,58 Super Ahorro $ - Clase A Santander Río Asset Management 9,56 Goal Pesos - Clase A Itaú Asset Management 9,88 Fima Premium - Clase A Galicia Administradora de Fondos 8, Ahorro - Clase A Puente Hnos Adm. de Invers 9,26 Alpha Pesos - Clase B Standard Investments 8,27 JOSÉ MARÍA ARISTI. Head Portfolio Manager de Standard Investments. El control de riesgos es la política fundamental. otro lado de ese telón de fondo negro. Un momento para tomar riesgo, o no? Las perspectivas eran realmente negativas. Luego, gracias a las respuestas de los gobiernos, el mercado revirtió la tendencia y claramente cambiaron las expectativas, indica Guichandut. Marcar la diferencia Qué los hizo destacarse sobre el resto de sus colegas en un mercado de administradores que, como todos reconocen, está cada vez más profesionalizado? Ruiz pone el acento en un plan de negocios diferente tanto en filosofía de inversión como en línea de producto. En la tarea de gestionar es secundado por Christian Cavanagh, head de Asset Management y también socio de RJ Delta. La gestora logró A verano 2010 pág. 88

4 City Ranking S&P.qxd 4/1/10 11:11 Page 89 Foto:APERTURA GUILLERMO GUICHANDUT, gerente General de Supervielle Asset Management (en el centro). cinco estrellas del Star Ranking para dos de sus productos: un fondo que invierte en acciones de Brasil, y otro de renta fija. Ocupar un espacio vacante fue, desde el inicio, la nave insignia de Gainvest. La oportunidad estaba en darle una vuelta de tuerca a los tradicionales fondos de renta fija y focalizarse en los fideicomisos financieros, donde está nuestra fortaleza, sostiene Brocardo. Nuestra administradora se caracteriza por tratar de ocupar nichos de mercado, agrega el manager de 49 años, contador público egresado de la UBA, y con un posgrado en Proyectos de Inversión Industrial (UBA). Antes de hacerse cargo de la gerencia General de Gainvest, ocupó la gerencia de Finanzas y de riesgos de mercado en distintas entidades. El control férreo de riesgos es el punto que remarca Aristi. Más allá del humor general del mercado, en el primer trimestre no hemos tenido particularmente un nivel de estrés elevado, sostiene el head de Standard Investments. No obstante, admite que en los momentos en que se escuchan todo tipo de versiones, deben hacer frente a la angustia de los clientes, especialmente los minoristas. La alegría llegó más tarde, con las enormes ganancias que se hicieron en algunos mercados durante el año último, remata. No sobredimensionar los riesgos es también lo que rescata Nicoletti, de Itaú, Renta Fija Argentina $ - Mediano Plazo Grandes Inversores Fima Renta Pesos Galicia Administradora de Fondos 59,01 SBS Renta Pesos - Clase B SBS Asset Management 77,97 RJ Delta Renta - Clase B RJ Delta Fund Management 60,94 FBA Bonos Argentina - Clase B Francés Administradora de Inversiones 22,68 Premier Renta Fija Ahorro - Clase A Supervielle Asset Management 48,05 Investire Renta Plus HSBC Administradora de Inversiones 46,46 HF Pesos Renta Fija - Clase I HSBC Administradora de Inversiones 51,89 Alpha Renta Capital Pesos - Clase A Standard Investments 44, Raices Renta en Pesos Provinfondos 35,67 Premier Renta Fija Crecimiento - Clase A Supervielle Asset Management 18,75 Pionero Renta Macro Fondos 29,03 Superfondo Renta $ - Clase B Santander Río Asset Management 29,61 Goal Renta $ - Clase B Itaú Asset Management 31,73 Renta Fija Argentina $ - Mediano Plazo Pequeños Inversores FBA Bonos Argentina - Clase A Francés Administradora de Inversiones 22,53 SBS Renta Pesos - Clase A SBS Asset Management 76,11 RJ Delta Renta - Clase A RJ Delta Fund Management 59,33 Alpha Renta Capital Pesos - Clase B Standard Investments 43,14 HF Pesos Renta Fija - Clase G HSBC Administradora de Inversiones 49,49 Premier Renta Fija Ahorro - Clase B Supervielle Asset Management 45,84 Premier Renta Fija Crecimiento - Clase B Supervielle Asset Management 16,54 Goal Renta Pesos - Clase A Itaú Asset Management 31,30 Superfondo Renta $ - Clase A Santander Río Asset Management 28,64 pág. 89 verano 2010 A

5 City Ranking S&P.qxd 4/1/10 11:11 Page 90 CITY Ranking exclusivo Renta Fija Argentina $ - Corto Plazo Grandes Inversores Gainvest Renta Fija Gainvest 22,97 RJ Delta Renta 2 - Clase B RJ Delta Fund Management 25,77 Premier Renta Plus en Pesos - Clase A Supervielle Asset Management 20,75 CMA Proteccion - Clase B Capital Markets Argentina 20, Raices Valores Fiduciarios Provinfondos 20,19 Pionero FF Macro Fondos 21,88 Pionero Renta Ahorro Macro Fondos 23,67 RJ Delta Ahorro - Clase B RJ Delta Fund Management 24,29 Gainvest FF - Clase B Gainvest 19,46 Supergestion Mix VI - Clase B Santander Río Asset Management 20,99 AL Ahorro - Clase B Allaria Ledesma Fondos Administrados NA Fima Ahorro Pesos - Clase C Galicia Administradora de Fondos 21,77 Pellegrini Renta Fija - Clase B Pellegrini 22,13 Fima Ahorro Pesos - Clase B Galicia Administradora de Fondos 21,25 HF Pesos Plus - Clase I HSBC Administradora de Inversiones 20,67 Goal Capital Plus - Clase B Itaú Asset Management 22,98 FBA Ahorro Pesos - Clase M Francés Administradora de Inversiones 21,44 fst Ahorro bst Asset Management 20,27 Performance Ahorro - Clase B RJ Delta Fund Management 17,29 Lombard Capital Patagonia Inversora 18,55 Alpha Ahorro - Clase A Standard Investments 16,39 que anotó en 2009 dos fondos en el firmamento de las cinco estrellas S&P: el Goal de acciones argentinas y el de plazos fijos. La gestión se caracteriza por la fuerte cultura de controles internos de riesgos de mercado, crediticios y de compliance (cumplimiento de procedimientos y normas tanto internos como externos), define Nicoletti. En Supervielle Asset Management, dueño de la familia de fondos Premier (también premiados por S&P en la edición 2009 con 5 estrellas), Guichandut es secundado en la tarea diaria de operar y monitorear los mercados por Diego Di Giorgio y Ezequiel Albertini (portfolios). Afirma que la clave para lograr resultados pasa por la administración activa de los fondos, con el objetivo de alcanzar la rentabilidad con una baja volatilidad y riesgo de los activos. Cómo se hizo Renta Fija Argentina $ - Corto Plazo Pequeños Inversores CMA Proteccion - Clase A Capital Markets Argentina 19,22 Premier Renta Plus en Pesos - Clase B Supervielle Asset Management 19,39 Gainvest FF - Clase A Gainvest 19,46 Tavelli Mix Gerente de Fondos 20,52 RJ Delta Ahorro - Clase A RJ Delta Fund Management 22,94 Supergestion Mix VI - Clase A Santander Río Asset Management 20,09 Pellegrini Renta Fija - Clase A Pellegrini 21,77 AL Ahorro - Clase A Allaria Ledesma Fondos Administrados NA HF Pesos Plus - Clase G HSBC Administradora de Inversiones 18,76 Goal Capital Plus - Clase A Itaú Asset Management 22,39 Fima Ahorro Pesos - Clase A Galicia Administradora de Fondos 18,47 Alpha Ahorro - Clase B Standard Investments 15,31 Alpha Ahorro - Clase C Standard Investments 14,63 Renta Fija - US$ Argentina Fima Renta Dolares Galicia Administradora de Fondos 26,87 Superfondo U$S Plus - Clase B Santander Río Asset Management 5,23 Fima Nuevo Renta Dolares Galicia Administradora de Fondos 20,54 HF Deuda Soberana HSBC Administradora de Inversiones 13,19 Superfondo U$S Plus - Clase A Santander Río Asset Management 4,26 Fima Renta Corto Plazo Galicia Administradora de Fondos 23, Raices Renta Global Provinfondos (***) 14,89 Pionero Renta Dolares Macro Fondos 25,43 HF Deuda Plus - Clase I HSBC Administradora de Inversiones 22, Renta Fija Dolar Proahorro Administradora de Activos 6,97 Investire Renta Plus en Dolares HSBC Administradora de Inversiones 7,27 HF Deuda Plus - Clase G HSBC Administradora de Inversiones 21,52 (*) Acumulado 18 meses, al 2 de noviembre de En porcentaje (***) Reexpresado en dólares - Tipo de cambio promedio Banco Nación. Standard & Poor s, conjuntamente con la revista APER- TURA, designó por cuarta vez en la Argentina a los Top Managers. En esta edición fueron seleccionados los Top Managerscorrespondientes a 2009 de la industria de fondos comunes de inversión, y nuevamente el Standard & Poor s Fund Star Ranking para FCIs. El ranking de fondos comunes tiene como fecha base el 2 de noviembre de 2009 y se remonta al análisis de 18 meses de historia. El objetivo del Star Ranking es destacar los fondos comunes por su consistencia relativa a otros fondos con objetivos de inversión similares a lo largo del tiempo.para esto, S&P aplicó su metodología de ranking utilizada en diferentes países de América latina. La metodología es adaptada en la medida de lo necesario para reflejar las particularidades de cada país y su mercado de capitales, pero mantiene el espíritu del ranking en el nivel regional. Para participar de la muestra analizada los fondos deben contar con15 meses de historia como mínimo,tener su cuota divulgada por la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión y que su perfil de inversión coincida con alguno de los tipos definidos por Standard & Poor s para esta edición del ranking. Una vez definidos los fondos que participarían del análisis, se procedió a realizar todo el trabajo cuantitativo que lleva a la definición de las estrellas.el concepto clave es la consistencia:standard & Poor s considera que más importante aún que la simple rentabilidad es la consistencia de la rentabilidad y el riesgo del fondo relativo a otros fondos que sean comparables. Para esto,s& P desarrolló una metodología única que combina el análisis de la rentabilidad y la rentabilidad ajustada por el riesgo,entendida como la volatilidad de los retornos,en diferentes períodos y en forma comparativa con los A verano 2010 pág. 90

6 City Ranking S&P.qxd 4/1/10 11:13 Page 91 La rutina dentro de una gerenciadora comienza temprano, bastante antes de que abran lo mercados locales. En general, junto con la lectura de diarios se hace una reunión de managers. A medida que avanza el día, la temperatura también va subiendo, al vaivén de las noticias económicas y las aperturas de la Bolsa y los mercados de cambio. El nivel de estrés más alto se da entre las 12 y las 16, donde se concentra el flujo de operaciones del mercado monetario y de renta fija, cuenta Nicoletti. Después del cierre de la Bolsa, en cambio, suele ser el momento más distendido. Usualmente se lo aprovecha para analizar ideas, realizar comités de inversión, o simplemente tomar un buen café, comenta Ruiz. Al mediodía empieza el trabajo más febril, cuando los portfolios operan en el LUIS BROCARDO, gerente General de Gainvest. El default de Bonesi fue el momento de mayor incertidumbre. mercado, ya sea para atender las suscripciones y rescates, como para eficientizar las carteras bajo administración, detalla Guichandut. Unas horas más tarde, el trabajo fuerte pasa al back office de las administradoras, donde se liquidan y contabilizan las operaciones del día. La jornada 2009 para los top managers terminó y 2010 viene con mejores perspectivas. [Vea los rankings sobre renta variable Brasil,latinoamericana,Europa y EE.UU., y renta fija latinoamericana en APERTURA.COM] otros fondos que tienen políticas similares.es decir,la metodología de S&P busca brindarle al inversor, a través de sus estrellas,la información sobre la consistencia en la relación riesgo-retorno que un fondo ha tenido en un período específico de tiempo. En esta edición se han utilizado un período de tiempo mínimo de 15 meses y máximo de 18 meses, divididos en intervalos de cuatro meses el cual se vuelca en una media móvil de seis observaciones. El paso siguiente al proceso de identificación de la consistencia es la comparación de los fondos con la rentabilidad promedio de su grupo de pares y con la rentabilidad que proporcionó un activo entendido por los inversores como libre de riesgo. Para ello, en la Argentina se decidió utilizar la tasa promedio de depósitos en caja de ahorros en pesos publicada por el Banco Central. Una vez obtenidas todas las variables,se procedió a asignar las estrellas para cada fondo.los que obtuvieron cinco estrellas son aquellos que tienen la más alta consistencia de su grupo de pares, y consiguieron un resultado superior al promedio del sector y a la rentabilidad del depósito en caja de ahorros en los 18 meses de análisis. Los que obtuvieron cuatro estrellas tienen una alta consistencia y han logrado superar el desempeño del depósito en caja de ahorros; los que consiguieron tres estrellas tienen una consistencia media o son aquellos que tienen una muy alta consistencia pero no lograron superar la rentabilidad promedio del grupo de comparables o el retorno de la caja de ahorros; o tienen una alta consistencia y no consiguieron superar la rentabilidad de la caja de ahorros.aquellos con 2 estrellas y 1 estrella tienen una baja consistencia relativa cuando son comparados con sus pares. Selección de los Top Managers La nominación de los Top Managers fue realizada utilizando el mismo intervalo de tiempo que la atribución de las estrellas, y con base en la consistencia de la rentabilidad relativa de todos los fondos de cada gestor que cumplen con las restricciones para participar del Star Ranking. Dadas las características del mercado de fondos comunes de inversión de la Argentina,para realizar la selección del premio Top Managers se separó el universo en dos sectores: Fondos de Renta Variable y Fondos de Renta Fija y Plazos Fijos. Se definen como fondos de renta variable a aquellos que se encuentren en las categorías de renta variable argentina grandes y pequeños inversores,renta variable latinoamericana, renta variable Brasil, renta variable Europa y renta variable EE.UU.Asimismo, en la categoría renta fija se agrupan aquellos fondos que se encuentran en las categorías de renta fija Argentina $ Corto Plazo grandes y pequeños inversores,renta fija Argentina $ Mediano Plazo grandes y pequeños inversores,renta fija US$ Argentina, renta fija latinoamericana y Plazos Fijos $ grandes y pequeños inversores.estas categorías son coincidentes con las que se utilizaron en el cálculo del ranking de estrellas realizado por Standard & Poor s. Para analizar la rentabilidad general de un grupo de gestores de fondos, S&P desarrolló una metodología más sofisticada que simplemente agregar las estrellas obtenidas por los diferentes fondos. El procedimiento comienza con el cálculo del percentil medio del índice de consistencia de Standard & Poor s de cada fondo para cada gestor, para luego clasificarlo en forma relativa a los fondos de cada sector (Renta Variable y Renta Fija). Con el cálculo de estos percentiles es posible comparar categorías que contengan cantidades de fondos diferentes y con diferentes niveles de rentabilidad. Inmediatamente, es preciso solucionar el problema de la diferencia de tamaño entre los grupos de gestores, es decir aquellos que tengan dos fondos y los que poseen 10. Si no se hiciera ningún ajuste, los gestores con pocos fondos siempre aparecerían en las colas de la distribución, mientras que los sectores con un número grande de fondos se concentrarían en torno de la media. La solución para esto fue estandarizar la serie en base al número de fondos del sector,la cual se hace por medio de una estimación de probabilidad de que una determinada administradora sea la primera si tuviese 2,3,7 o más fondos. Luego se realiza el ajuste de la puntuación de consistencia de acuerdo con el resultado obtenido en la estandarización. Finalmente, se combina el ranking cuantitativo con un análisis cualitativo. Los gestores de fondos nominados como Top Managers son aquellos que consiguen obtener una mayor consistencia media de su desempeño dentro del intervalo de tiempo analizado.asimismo,son aquellos que demuestran calidades de gestión que se ubican por encima de la media del mercado. Nota: La asignación de un Star Ranking a un fondo de inversión por parte de Standard & Poor s no constituye calificación de riesgo ni es una recomendación para comprar, vender o mantener participación alguna en un fondo, en tanto no constituye opinión respecto de la adecuación de dicho fondo para un inversor en particular.aunque el desempeño es uno de los factores que contribuyen a la asignación del Star Ranking, éste no es por sí mismo un indicador de resultados futuros. La evaluación efectuada por Standard & Poor s se basa en información disponible a ésta y puede sufrir modificaciones en cualquier momento. Standard & Poor s no garantiza la exactitud, adecuación o exhaustividad de esta información y no asume responsabilidad alguna por cualquier error u omisión en o por los resultados obtenidos de la utilización de tal información.en el sitio web puede encontrar una descripción completa de los términos de utilización de esta designación. pág. 91 verano 2010 A

STANDARD & POOR S FUND STAR RANKING DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ARGENTINOS

STANDARD & POOR S FUND STAR RANKING DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ARGENTINOS STANDARD & POOR S FUND STAR RANKING DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ARGENTINOS 0 NOVIEMBRE Standard & Poor s conjuntamente con la revista Apertura lanzan nuevamente el Standard & Poor s Fund Star Ranking

Más detalles

Standard & Poor s Fund Star Ranking de Fondos Comunes de Inversión Argentinos

Standard & Poor s Fund Star Ranking de Fondos Comunes de Inversión Argentinos Standard & Poor s Fund Star Ranking de Fondos Comunes de Inversión Argentinos 0 ABRIL Standard & Poor s conjuntamente con la revista Apertura lanzan nuevamente el Standard & Poor s Fund Star Ranking de

Más detalles

FONDOS COMUNES DE INVERSION. Informe Mensual. Abril 2007. 1 - Industria de Fondos Comunes de Inversión

FONDOS COMUNES DE INVERSION. Informe Mensual. Abril 2007. 1 - Industria de Fondos Comunes de Inversión 1 - Industria de Comunes de Inversión La industria de fondos comunes de inversión alcanzó 22.280 millones de pesos de patrimonios bajo administración al cierre del mes de abril, lo que representa un incremento

Más detalles

PREMIER FONDOS COMUNES DE INVERSION

PREMIER FONDOS COMUNES DE INVERSION PREMIER FONDOS COMUNES DE INVERSION Informe Diario 30-sep-15 Fondos Comunes de Inversion PREMIER Rendimientos al 30-sep-15 Fondo Común de Inversión Calificación por Moodys Patrimonio Valor Cuotaparte 1

Más detalles

ANEXO III (Artículo 2 ) VALOR DE 1000 C.U.I.T. DENOMINACIÓN CUOTAPARTES AL 31/12/2012

ANEXO III (Artículo 2 ) VALOR DE 1000 C.U.I.T. DENOMINACIÓN CUOTAPARTES AL 31/12/2012 - 253 - D - FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ANEXO III (Artículo 2 ) VALOR DE 1000 C.U.I.T. DENOMINACIÓN CUOTAPARTES AL 31/12/2012 RENTA VARIABLE EN PESOS 30-69379233-5 AL RENTA VARIABLE - CLASE A 1.573,133

Más detalles

ANEXO III (Artículo 3 ) VALOR DE 1000 C.U.I.T. DENOMINACIÓN CUOTAPARTES AL 31/12/2014

ANEXO III (Artículo 3 ) VALOR DE 1000 C.U.I.T. DENOMINACIÓN CUOTAPARTES AL 31/12/2014 RENTA VARIABLE EN PESOS 30-69379233-5 AL RENTA VARIABLE CLASE A 4.229,952 30-69379233-5 AL RENTA VARIABLE CLASE B 4.801,923 30-69379233-5 AL RENTA VARIABLE II CLASE A 1.604,331 30-69379233-5 AL RENTA VARIABLE

Más detalles

- 40 - ANEXO III RESOLUCION GENERAL N 2575 VALOR DE 1000 CUIT DENOMINACION CUOTAPARTES AL 31/12/2008 RENTA VARIABLE EN PESOS

- 40 - ANEXO III RESOLUCION GENERAL N 2575 VALOR DE 1000 CUIT DENOMINACION CUOTAPARTES AL 31/12/2008 RENTA VARIABLE EN PESOS - 40 - RENTA VARIABLE EN PESOS 30-57612427-5 AL RENTA VARIABLE CLASE A 603,854 CLASE B 607,804 30-70944784-6 ALPHA ACCIONES CLASE A 24,663 CLASE B 23,329 CLASE C 22,882 30-70944784-6 ALPHA AMERICA - CLASE

Más detalles

VALOR DE 1000 C.U.I.T. DENOMINACIÓN CUOTAPARTES AL 31/12/2015

VALOR DE 1000 C.U.I.T. DENOMINACIÓN CUOTAPARTES AL 31/12/2015 RENTA VARIABLE EN PESOS 30-57142135-2 1810 RENTA VARIABLE ARGENTINA 14.114,417 33-99924210-9 1822 RAICES VALORES NEGOCIABLES 163.521,944 30-69379233-5 AL RENTA VARIABLE CLASE A 5.245,543 30-69379233-5

Más detalles

GUIA DE FONDOS Octubre, 2014

GUIA DE FONDOS Octubre, 2014 GUIA DE FONDOS Octubre, 2014 El Valor de Invertir en Fondos Comunes de Inversión Diseñados y adecuados a diferentes necesidades, los Fondos Comunes de Inversión combinan una cartera de activos optimizando

Más detalles

2015 NOVIEMBRE STANDARD & POOR S FUND STAR RANKING DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ARGENTINOS

2015 NOVIEMBRE STANDARD & POOR S FUND STAR RANKING DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ARGENTINOS STANDARD & POOR S FUND STAR RANKING DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ARGENTINOS 2015 NOVIEMBRE Standard & Poor s conjuntamente con la revista Apertura lanzan nuevamente el Standard & Poor s Fund Star Ranking

Más detalles

S&P GLOBAL RATINGS FUND STAR RANKING DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ARGENTINOS MAYO 2016

S&P GLOBAL RATINGS FUND STAR RANKING DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ARGENTINOS MAYO 2016 Analistas: Mercedes Cangueiro, Buenos Aires (54) 11-4891-2149, Sergio Garibian, San Pablo, (55) 11-3039-9749 S&P Global Ratings conjuntamente con la revista Apertura lanzan nuevamente el S&P Global Ratings

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Informe Integral Calificación AAf(arg) Perfil es un fondo de renta fija con un horizonte de inversión de corto plazo. Está nominado en pesos para las suscripciones, rescates y valuación

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Informe Integral Calificación A+f(arg) Perfil es un fondo de Renta Fija de corto plazo, nominado en pesos para las suscripciones, rescates y valuación de la cartera de inversiones. Su

Más detalles

Fondos. Pellegrini Integral Fondo Común de Inversión (Renta Mixta) Fondos Argentina. Fundamentos de la calificación. Composición del portafolio

Fondos. Pellegrini Integral Fondo Común de Inversión (Renta Mixta) Fondos Argentina. Fundamentos de la calificación. Composición del portafolio Fondos Argentina Calificación Nacional Pellegrini Integral A(arg)v Total Patrimonio Neto (Al 31-01-11) Valor 1.000 cuotapartes Clase A Valor 1.000 cuotapartes Clase B Sociedad Gerente Pellegrini S.A. S.G.F.C.I.

Más detalles

Especialistas en la Gestión de Activos.

Especialistas en la Gestión de Activos. Especialistas en la Gestión de Activos. Foco Disciplina Análisis Resultados CAPITAL ASSET MANAGEMENT GESTIÓN PATRIMONIAL Especialistas en la Gestión de Activos. Foco Disciplina Análisis Resultados CAPITAL

Más detalles

Fondos. Fondos Comunes de Inversión: el valor de la calificación de riesgo de mercado. Fondos Argentina Informe Especial. Resumen

Fondos. Fondos Comunes de Inversión: el valor de la calificación de riesgo de mercado. Fondos Argentina Informe Especial. Resumen Fondos Argentina Informe Especial Analistas Gustavo Avila 5235-8142 gustavo.avila@fitchratings.com Ana María Bel 5235-8141 anamaria.bel@fitchratings.com Eduardo D Orazio 5235-8145 eduardo.dorazio@fitchratings.com

Más detalles

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACIÓN Noviembre 2012 Dic. 2011 Oct. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun.

Más detalles

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET Diciembre 2012 Riesgo Dic. 2011 Nov. 2012 Crédito Mercado * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos 2010 2011 Oct-12 Activos

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Superfondo Renta Latinoamérica Informe Integral Fondos / Argentina Calificación Af(arg) Factores determinantes de la calificación La calificación se fundamenta, de acuerdo a la nueva metodología aprobada

Más detalles

MONEDA DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012

MONEDA DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012 FONDO DE INVERSION Dic. 2011 Nov. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12 Activos totales 931.860 1.044.723

Más detalles

Informe Especial. Fondos Comunes de Inversión. Fondos / Argentina. Evolución y Perspectivas 2015. Resumen Ejecutivo

Informe Especial. Fondos Comunes de Inversión. Fondos / Argentina. Evolución y Perspectivas 2015. Resumen Ejecutivo Fondos / Argentina Evolución y Perspectivas 2015 Índice Página Resumen Ejecutivo 1 Desarrollo de los Temas del Resumen Ejecutivo Evolución Patrimonial y Situación Actual Principales Causas del Crecimiento

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Informe Integral Calificación AA-f(arg) Perfil es un fondo de plazo fijo con un horizonte de inversión de corto plazo. Está nominado en pesos para las suscripciones, rescates y valuación

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras RJ Delta Ahorro Informe Integral Fondos / Argentina Calificación A+f(arg) Factores determinantes de la calificación La calificación se fundamenta en el riesgo crediticio del portafolio y en el Análisis

Más detalles

Agenda Fondos Mutuos Balanceados Nuevo Fondo Mutuo Decisión Estratégica Características Comerciales Para quien está dirigido Estrategia de inversión

Agenda Fondos Mutuos Balanceados Nuevo Fondo Mutuo Decisión Estratégica Características Comerciales Para quien está dirigido Estrategia de inversión Agenda 1. Fondos Mutuos Balanceados 2. Nuevo Fondo Mutuo Decisión Estratégica 3. Características Comerciales 4. Para quien está dirigido 5. Estrategia de inversión 6. Construcción del portafolio 7. Focalización

Más detalles

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015)

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015) INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015) Este documento tiene por objeto realizar una descripción general de las clases de instrumentos financieros que Banco Itaú Uruguay S.A. pone a disposición

Más detalles

Fondos Comunes de Inversi n

Fondos Comunes de Inversi n Pionero Acciones Renta Variable/ Argentina Calificación BBB+(arg)rv Fundamentos de la calificación Factores cualitativos buenos: Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. posee

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL INFORME DE CLASIFICACION Enero 2014

FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL INFORME DE CLASIFICACION Enero 2014 FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL Dic. 2013 Ene. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 12 Sep. 13 Activos totales 11.662 12.965 Inv.

Más detalles

FBA ACCIONES LATINOAMERICANAS Fondo Común de Inversión. Memoria

FBA ACCIONES LATINOAMERICANAS Fondo Común de Inversión. Memoria FBA ACCIONES LATINOAMERICANAS Fondo Común de Inversión Memoria Señores Cuotapartistas: En cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias ponemos a vuestra disposición la Memoria de FBA Acciones

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Calificación A-c(arg) Criterios relacionados Metodología de calificación de Calificaciones de Calidad de Gestión de Fondos-FQR, registrada ante la Comisión Nacional de Valores. Analistas

Más detalles

I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE CLASIFICACIÓN AGOSTO 2013

I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE CLASIFICACIÓN AGOSTO 2013 I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N INFORME DE CLASIFICACIÓN FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA AGOSTO 2013 NUEVA CLASIFICACIÓN CLASIFICACION ASIGNADA EL 27.08.13 FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE

Más detalles

El rol de los hedge funds en el mercado financiero: Mitos y realidades

El rol de los hedge funds en el mercado financiero: Mitos y realidades 18 Crónica del Ciclo CIIA del 21 de julio pasado. El rol de los hedge funds en el mercado financiero: Mitos y realidades Combinando la iniciativa de los analistas de inversiones que participaron en el

Más detalles

La industria de fondos mutuos de Chile finalizó el primer trimestre del año con un patrimonio neto Indices de fondos mutuos Fund Pro

La industria de fondos mutuos de Chile finalizó el primer trimestre del año con un patrimonio neto Indices de fondos mutuos Fund Pro Performance Flash / Chile La industria de fondos mutuos de Chile finalizó el primer trimestre del año con un patrimonio neto Indices de fondos mutuos Fund Pro administrado de CLP 20.985.156 millones, lo

Más detalles

Factoring en Argentina

Factoring en Argentina Estudio de Mercado Factoring en Argentina Tendencias, estadísticas y proyecciones 2011 Estudio de mercado 1 www.bancayriesgo.com info@bancayriesgo.com Prohibida su copia o reproducción Tabla de Contenidos

Más detalles

MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012

MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012 FONDO DE INVERSION Dic. 2011 Nov. 2012 Cuotas 1ª Clase Nivel 4 (N) 1ª Clase Nivel 3 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12

Más detalles

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS Chile inició hace aproximadamente 25 años un proceso de reformas tendientes a desarrollar un mercado de capitales. Ha sido un proceso

Más detalles

Fondos. Actualidad, evolución y perspectivas del mercado de Fondos. Fondos Argentina Informe Especial

Fondos. Actualidad, evolución y perspectivas del mercado de Fondos. Fondos Argentina Informe Especial Fondos Argentina Informe Especial Actualidad, evolución y perspectivas del mercado de Fondos Analistas Gustavo Avila 5235-8142 gustavo.avila@fitchratings.com Ana María Bel 5235-8141 anamaria.bel@fitchratings.com

Más detalles

INVERSIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES Y EL MERCADO DE CAPITALES

INVERSIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES Y EL MERCADO DE CAPITALES INVERSIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES Y EL MERCADO DE CAPITALES Michel Canta Superintendente Adjunto de Seguros y AFP Peru Capital Markets Day Agosto 2014 Relación Ahorro- Inversión

Más detalles

Carteras Sugeridas de Fondos Agosto, 2012

Carteras Sugeridas de Fondos Agosto, 2012 Carteras Sugeridas de Fondos Agosto, 2012 Tres Carteras Sugeridas. Tres Perfiles Diferentes. Nuestro Informe de Carteras Sugeridas de Fondos intenta representar una solución para todos aquellos potenciales

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Perfil Calificación BBBc(arg) es un fondo de renta variable en dólares. Inició operaciones en agosto del 2000 y a la fecha de análisis (24-04-15) administraba un cercano a los USD 6

Más detalles

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 Riesgo May. 2014 May. 2015 Crédito Mercado M1 M1 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos Dic-13 Dic-14

Más detalles

Julio 2014-7a edición ACTIVOS

Julio 2014-7a edición ACTIVOS Julio 2014-7a edición ACTIVOS Contexto Panorama financiero regional y local Rentabilidad AFAP SURA Inversiones La importancia de animarse a cambiar Finanzas El arte de mantener las deudas bajo control

Más detalles

FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN

FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN Dic. 2011 Feb. 2012 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión US$ 700.000.000 Duración 20 años Fundamentos El Fondo de Inversión Nevasa HMC PNTN

Más detalles

GESTIÓN PROFESIONAL E INDEPENDIENTE. www.gesconsult.es www.gesconsult.es 1

GESTIÓN PROFESIONAL E INDEPENDIENTE. www.gesconsult.es www.gesconsult.es 1 GESTIÓN PROFESIONAL E INDEPENDIENTE www.gesconsult.es www.gesconsult.es 1 INDICE 1.- GESCONSULT: Quiénes somos? 2.- Claves del Éxito en la Gestión 3.- FINCONSULT GESTION DE PATRIMONIOS 5.- ANEXOS: Ranking

Más detalles

INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO

INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO DOCUMENTO PARA PUBLICACIÓN EN EL SITIO WEB DEL BANCO CENTRAL

Más detalles

AURUS Una oferta de valor clara y transparente

AURUS Una oferta de valor clara y transparente Nov 2015 AURUS Una oferta de valor clara y transparente Asset Manager puro. No tenemos relación de propiedad con corredoras, inversionistas institucionales o bancos. Nuestro único negocio es nuestros fondos.

Más detalles

AL PRINCIP Principal Principal

AL PRINCIP Principal Principal Principal PRINCIPAL PROPUESTA DE VALOR Características únicas que nos permiten ofrecerte la tranquilidad de poder delegar tu futuro en manos de expertos. Ofrece una amplia gama de soluciones para ayudar

Más detalles

Asset Allocation. Introducción. tradicionales de minimización de riesgo y maximización de beneficios con el contexto actual de los mercados.

Asset Allocation. Introducción. tradicionales de minimización de riesgo y maximización de beneficios con el contexto actual de los mercados. Introducción Dando un vistazo a la década pasada, el tema relevante en los mercados no eran los modelos teóricos para determinar el riesgo y el retorno de los activos sino los cambios en el mercado y las

Más detalles

AURUS Una oferta de valor clara y transparente

AURUS Una oferta de valor clara y transparente Nov 2015 AURUS Una oferta de valor clara y transparente Asset Manager puro. No tenemos relación de propiedad con corredoras, inversionistas institucionales o bancos. Nuestro único negocio es nuestros fondos.

Más detalles

MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Octubre 2012

MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Octubre 2012 FONDO DE INVERSION - Octubre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Jun.12 Activos totales

Más detalles

FTIF Templeton Global Bond Fund

FTIF Templeton Global Bond Fund FTIF Templeton Global Bond Fund La ESTRATEGIA Objetivo de inversión FTIF Templeton Global Bond Fund busca maximizar el retorno total, mediante ingresos por intereses, apreciación de capital y ganancias

Más detalles

Universidad Católica San Pablo I Congreso Nacional de Finanzas. Noviembre 2015

Universidad Católica San Pablo I Congreso Nacional de Finanzas. Noviembre 2015 Universidad Católica San Pablo I Congreso Nacional de Finanzas Noviembre 2015 Portafolios de Inversión Prof. Paul Zanabria Ejecutivo Principal de CAF Profesor Postgrado Universidad del Pacifico Una acción

Más detalles

Fondo Común de Inversión SBS RETORNO TOTAL F.C.I.

Fondo Común de Inversión SBS RETORNO TOTAL F.C.I. SBS RETORNO TOTAL F.C.I. ESTADOS CONTABLES Correspondientes al período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015 presentado en forma comparativa (Nota 2.3) SBS RETORNO TOTAL Autorizado

Más detalles

el desarrollo de las Bolsas en Iberoamérica

el desarrollo de las Bolsas en Iberoamérica El papel de los Inversores Institucionales en el desarrollo de las Bolsas en Iberoamérica Presentación de la Secretaría General de la FIAB Reunión Conjunta IIMV-FIAFIN Bogotá, 5 de diciembre de 2007 Estructura

Más detalles

Feller-Rate COMPASS CHILE BALANCEADO FONDO DE INVERSIÓN. Junio 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate COMPASS CHILE BALANCEADO FONDO DE INVERSIÓN. Junio 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN COMPASS CHILE BALANCEADO FONDO DE INVERSIÓN Junio 2008 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

CURSO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y CORPORATIVOS

CURSO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y CORPORATIVOS POR QUÉ EL CURSO? Las nuevas prácticas, acuerdos y regulaciones a nivel local e internacional, requieren de profesionales especializados en la implementación de mecanismos de gestión de los riesgos del

Más detalles

Sociedad Depositaria. Mercados y Fondos Comunes de Inversión

Sociedad Depositaria. Mercados y Fondos Comunes de Inversión Mercados y Fondos Comunes de Inversión Informe semanal - Datos relativos a la semana del 06 al 13 de noviembre de 2015 Índice 1. Características del período 3 Marcelo Spallier mspallier@bbva.com Reconquista

Más detalles

Fondos. Fondos Comunes de Inversión: desempeño de la industria. Fondos Argentina Informe Especial. Resumen. Analistas

Fondos. Fondos Comunes de Inversión: desempeño de la industria. Fondos Argentina Informe Especial. Resumen. Analistas Fondos Argentina Informe Especial Analistas Gustavo Avila 5235-8142 gustavo.avila@fitchratings.com Ana María Bel 5235-8141 anamaria.bel@fitchratings.com Eduardo D Orazio 5235-8145 eduardo.dorazio@fitchratings.com

Más detalles

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012 FONDO DE INVERSIÓN - Septiembre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012-1ª Clase Nivel 3 (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun. 12 Activos totales

Más detalles

INFORME DEL ADMINISTRADOR SEPTIEMBRE 2015

INFORME DEL ADMINISTRADOR SEPTIEMBRE 2015 INFORME DEL ADMINISTRADOR SEPTIEMBRE 2015 Coyuntura Internacional Coyuntura Nacional Análisis Dafuturo Informe de Fondos Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría,

Más detalles

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 Dic. 2013 Sep. 2014 Riesgo crédito - Riesgo mercado - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión Total RD$

Más detalles

INFORME DE CLASIFICACION. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME DE CLASIFICACION. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CLASIFICACION Feller-Rate FONDO MUTUO Contacto: Rolando Torres Fono: (562) 757 0452 Oscar Mejías Fono: (562) 757 0482 Clasificaciones Diciembre 2006 Diciembre 2007 Noviembre 20 Riesgo Crédito

Más detalles

La visión de los gestores

La visión de los gestores La visión de los gestores 11-15 mayo Renta Variable Renta 4 Bolsa FI obtiene una rentabilidad hasta cierre de la semana pasada de +15,49%, frente a +11,4% del Ibex 35 (es decir, un resultado mejor en 4

Más detalles

DESGRABACION DISERTACION NORBERTO SOSA

DESGRABACION DISERTACION NORBERTO SOSA DESGRABACION DISERTACION NORBERTO SOSA Voy a compartir con ustedes un spot publicitario de la campaña 2011 de Raymond James en Estados Unidos, les pido disculpas por estar en su idioma original. Más allá

Más detalles

AVISO DE SUSCRIPCIÓN. YPF Sociedad Anónima

AVISO DE SUSCRIPCIÓN. YPF Sociedad Anónima AVISO DE SUSCRIPCIÓN YPF Sociedad Anónima Obligaciones Negociables Clase XXXI por valor nominal de hasta $ 200.000.000 (ampliable hasta $ 300.000.000) a ser emitidas bajo el Programa Global de Emisión

Más detalles

Sociedad Depositaria. Mercados y Fondos Comunes de Inversión

Sociedad Depositaria. Mercados y Fondos Comunes de Inversión Mercados y Fondos Comunes de Inversión Informe semanal - Datos relativos a la semana del 11 a 18 de diciembre de 2015 Índice 1. Características del período 3 Marcelo Spallier mspallier@bbva.com Reconquista

Más detalles

Preguntas Frecuentes Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión

Preguntas Frecuentes Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión Preguntas sobre aspectos generales, operativa de fondos, información, rentabilidad y riesgos de los Fondos de Inversión Agosto de 2012 Indice Aspectos Generales 1. Que es un fondo de inversión? 2. En que

Más detalles

HISTORIA. El Comienzo 2000-2001. Nuevo Sistema de Originación NBSM. Estrategia de X-Sell. Nuevas Sucursales a la calle. Nuevos Canales indirectos

HISTORIA. El Comienzo 2000-2001. Nuevo Sistema de Originación NBSM. Estrategia de X-Sell. Nuevas Sucursales a la calle. Nuevos Canales indirectos HISTORIA El Comienzo 1999 Inicia sus actividades con el nombre de GE Money, una Companía de General Electric 20002001 Tarjetas Cerradas Primeros Acuerdos 2005 Nuevas Sucursales a la calle Nuevos Canales

Más detalles

ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013

ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013 ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013 Gestora: BANCO MADRID GESTIÓN DE ACTIVOS SGIIC SAU Grupo Depositario: BANCA PRIVADA D'ANDORRA Nº Registro CNMV: 2781 Auditor: KPMG Auditores S.L.

Más detalles

GAINVEST INFRAESTRUCTURA FONDO COMÚN DE INVERSIÓN ABIERTO PARA PROYECTOS PRODUCTIVOS DE ECONOMÍAS REGIONALES E INFRAESTRUCTURA

GAINVEST INFRAESTRUCTURA FONDO COMÚN DE INVERSIÓN ABIERTO PARA PROYECTOS PRODUCTIVOS DE ECONOMÍAS REGIONALES E INFRAESTRUCTURA GAINVEST INFRAESTRUCTURA FONDO COMÚN DE INVERSIÓN ABIERTO PARA PROYECTOS PRODUCTIVOS DE ECONOMÍAS REGIONALES E INFRAESTRUCTURA Estados Contables al 30 de junio de 2013 junto con los Informes de los Auditores

Más detalles

No es sólo por su rentabilidad: cuáles son los mejores planes de pensiones del mercado

No es sólo por su rentabilidad: cuáles son los mejores planes de pensiones del mercado ANTE LA CAMPAÑA DE LA RECTA FINAL DE AÑO No es sólo por su rentabilidad: cuáles son los mejores planes de pensiones del mercado Javier Checa 02/11/2014 (05:00) La recta final del año está aquí y con ella

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Allaria Ledesma Fondos Administradora S.G.F.C.I. Informe de actualización Fondos Comunes de Inversión Fondos/ Argentina Calificación AAf(arg) Objetivo y Estrategia de Inversión Datos Generales 30/10/2015

Más detalles

ESTRELLAS DE RENTABILIDAD AJUSTADA POR RIESGO

ESTRELLAS DE RENTABILIDAD AJUSTADA POR RIESGO ESTRELLAS DE RENTABILIDAD AJUSTADA POR RIESGO ESTRELLAS POR SERIE AL 30-06-2010 FONDO ACCIONARIO ASIA EMERGENTE RUN ADM INISTRADORA NOM BRE SERIE RAR 12 RAR 36 RAR 60 EST 12 EST 36 EST 60 ESTRELLAS 8514

Más detalles

FONDO MUTUO VERDE AMARELO GARANTIZADO

FONDO MUTUO VERDE AMARELO GARANTIZADO FONDO MUTUO VERDE AMARELO GARANTIZADO CARACTERÍSTICAS DEL FONDO MUTUO VERDE AMARELO GARANTIZADO Categoría : Período de Comercialización Fondo Mutuo Estructurado Garantizado Extranjero- Derivados. : A partir

Más detalles

Edicion No. 4, Abril 2005. Participación de los Fondos de Pensiones Latinoamericanos en el Desarrollo de Infraestructura.

Edicion No. 4, Abril 2005. Participación de los Fondos de Pensiones Latinoamericanos en el Desarrollo de Infraestructura. Edicion No. 4, Abril 2005 Participación de los Fondos de Pensiones Latinoamericanos en el Desarrollo de Infraestructura. El contenido de este boletín es desarrollado por ILICH TUYAPAYACHI LOVATON, Gerente

Más detalles

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE CAPITALES

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE CAPITALES ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE CAPITALES SISTEMA FINANCIERO ARGENTINO MERCADO FINANCIERO MERCADO DE CAPITALES BANCO CENTRAL COMISIÓN NACIONAL DE VALORES SISTEMA BANCARIO PÚBLICO

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Calificación A+c(arg) Perfil es un fondo de renta mixta nominado en dólares. El Fondo inició operaciones en 1998, con un cambio de estrategia a partir de mayo del 2010 y a la fecha de

Más detalles

HEDGE FUNDS: CARACTERÍSTICAS Y ESTRATEGIAS

HEDGE FUNDS: CARACTERÍSTICAS Y ESTRATEGIAS HEDGE FUNDS: CARACTERÍSTICAS Y ESTRATEGIAS El concepto de hedge fund permite definir un instrumento colectivo asociado a estrategias de inversión distintas a una cartera compuesta exclusivamente por activos

Más detalles

Los Hedge Funds (Fondos de Cobertura) y el canto de las sirenas.

Los Hedge Funds (Fondos de Cobertura) y el canto de las sirenas. www.gacetafinanciera.com Los Hedge Funds (Fondos de Cobertura) y el canto de las sirenas. Fuente. Jorge Suárez 12 de septiembre de 2006. 9 de agosto de 2006. Una de las inversiones más socorridas entre

Más detalles

Desarrollo de los Mercados de Capitales y Financiamiento de la Economía a Real INSTRUMENTOS DISPONIBLES EN EL MERCADO DE CAPITALES E INFORMACION AL INVERSOR Cámara Argentina de Ricardo DAUD Presidente

Más detalles

GAM Star Global Selector, un toque diferente en la gestión de renta variable

GAM Star Global Selector, un toque diferente en la gestión de renta variable Marta Campello, Socio y miembro del equipo de gesti estión de Abante Asesores GAM Star Global Selector, un toque diferente en la gestión de renta variable GAM Star Global Selector es un fondo de renta

Más detalles

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES CREDICORP CAPITAL PORTAFOLIO RENTA FIJA DOLARES Y OTRAS MONEDAS Informe de Rendición de Cuentas 30 de Junio de 2015

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES CREDICORP CAPITAL PORTAFOLIO RENTA FIJA DOLARES Y OTRAS MONEDAS Informe de Rendición de Cuentas 30 de Junio de 2015 FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES CREDICORP CAPITAL PORTAFOLIO RENTA FIJA DOLARES Y OTRAS MONEDAS Informe de Rendición de Cuentas 30 de Junio de 2015 ASPECTOS GENERALES El Portafolio Renta Fija Internacional,

Más detalles

Departamento Research

Departamento Research INFORME SEMANAL 25/03/2014 Se dispara la Bolsa por acercamiento al Club de París La convocatoria del Club de París a iniciar a fines de mayo negociaciones formales por la deuda impaga (unos U$S 9.500 millones)

Más detalles

Descripción. Objetivo de Inversión. Altitude Investments Ltd. Beneficios de invertir en un Fondo de Fondos de Inversión Libre

Descripción. Objetivo de Inversión. Altitude Investments Ltd. Beneficios de invertir en un Fondo de Fondos de Inversión Libre Altitude Investments Ltd. Page 1 Descripción Altitude Teide IICIICIL es un Fondo de Fondos de Inversión Libre Es un Fondo diversificado en más de 40 Hedge Funds de diferentes estrategias, y gestionado

Más detalles

INFORMACIÓN QUE SE DEBE CONOCER ANTES DE INVERTIR EN EL MERCADO DE VALORES. Una guía para el inversionista. Preparado por Zaida Llerena

INFORMACIÓN QUE SE DEBE CONOCER ANTES DE INVERTIR EN EL MERCADO DE VALORES. Una guía para el inversionista. Preparado por Zaida Llerena INFORMACIÓN QUE SE DEBE CONOCER ANTES DE INVERTIR EN EL MERCADO DE VALORES Una guía para el inversionista Preparado por Zaida Llerena Objetivos de la exposición Describir los aspectos fundamentales del

Más detalles

Quienes Somos? Quienes Somos?

Quienes Somos? Quienes Somos? Quienes Somos? Quienes Somos? Andes Investments es una empresa de asesoría de inversión especializada en gestión de patrimonios a nivel individual e institucional que entrega soluciones de inversión ajustadas

Más detalles

Guía de FONDOS DE INVERSIÓN

Guía de FONDOS DE INVERSIÓN Guía de FONDOS DE INVERSIÓN Excepto en la fecha de vencimiento de la garantía (en el caso de los fondos garantizados), el valor de la inversión queda sujeto a fluctuaciones del mercado. Existe documento

Más detalles

1. Fondos de Inversión

1. Fondos de Inversión 1 1. Fondos de Inversión 1.1. Aspectos Básicos Instrumento de inversión colectiva Reúne el patrimonio de muchos inversores Posibilita la inversión en cualquier tipo de mercado y tipo de activo. Gestionado

Más detalles

Seducidos por sus ganancias, más argentinos se vuelcan a invertir en las grandes multis

Seducidos por sus ganancias, más argentinos se vuelcan a invertir en las grandes multis Page 1 of 5 Seducidos por sus ganancias, más argentinos se vuelcan a invertir en las grandes multis Sony, Toyota, Google, Apple, Blackberry, Ebay. Invertir en estos gigantes está más cerca de lo que cree.

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Perfil Calificación AAc(arg) es un Fondo de renta variable en pesos, cuyo Benchmark es el Merval 25. Inició operaciones el 16-05-1995 y a la fecha de análisis (28-08-15) administraba

Más detalles

Categoría Vocación inversora: Renta Fija Euro. Perfil de riesgo: Muy bajo

Categoría Vocación inversora: Renta Fija Euro. Perfil de riesgo: Muy bajo Gestora: CAJA INGENIEROS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Grupo Gestora: GRUPO CAJA DE INGENIEROS Auditor: DELOITTE & TOUCHE S.A. Depositario: CAJA INGENIEROS Grupo Depositario: GRUPO CAJA DE INGENIEROS Rating

Más detalles

PAMM. money manager. Capital Trader. Usted disfruta su Fortuna. Nosotros la hacemos Crecer. www.pamm.cl. The World is your Capital

PAMM. money manager. Capital Trader. Usted disfruta su Fortuna. Nosotros la hacemos Crecer. www.pamm.cl. The World is your Capital Usted disfruta su Fortuna. Nosotros la hacemos Crecer. www.pamm.cl Nuestra Historia 02 Nuestras Visión 02 Antecedentes y Enfoque de Inversión 03 Descripción del Programa 04 Perfil de la Compañía 04 Características

Más detalles

ESTRATEGIAS DE INVERSION

ESTRATEGIAS DE INVERSION ESTRATEGIAS DE INVERSION Cursos de Verano de la Universidad de Alicante José Ramón de la Osa Bonilla 1 INDICE Gran Variedad de Agentes. Estrategia 1: Comprar y mantener. Estrategia 2: Momentum. Estrategia

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras Fondos / Argentina Perfil Calificación AAc(arg) es un fondo de renta variable en pesos, cuyo Benchmark es el Merval. El Fondo inició operaciones en octubre de 1996 y a la fecha de análisis (30-01-15) administraba

Más detalles

INFORMACIÓN QUE USTED DEBE CONOCER SOBRE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSION. Consumidor Financiero Actualizado Al 17/02/2007 8:04:15 074/P4

INFORMACIÓN QUE USTED DEBE CONOCER SOBRE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSION. Consumidor Financiero Actualizado Al 17/02/2007 8:04:15 074/P4 INFORMACIÓN QUE USTED DEBE CONOCER SOBRE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSION P r o y e c t o C N V 2 0 0 7 Consumidor Financiero Proyecto Proyecto CNV 2007 CNV Consumidor 2007 Consumidor Financiero Financi

Más detalles

Fondo Mutuo Corp MAS FUTURO A Información al 31 de Agosto 2009 Rosario Norte 660 piso 17 / Fono:6603650 / contactenos@corpcapital.

Fondo Mutuo Corp MAS FUTURO A Información al 31 de Agosto 2009 Rosario Norte 660 piso 17 / Fono:6603650 / contactenos@corpcapital. Fondo Mutuo Corp MAS FUTURO A Características Generales Tipo: Fondo Mutuo de Inversión en Instrumentos de Deuda de Mediano y Largo Plazo Nacional Derivados. Moneda: Peso Chileno. Monto Mínimo: sin monto

Más detalles

SUMAR. Fondo de Inversión Colectiva Abierto. Información, experiencia y respaldo al servicio de su inversión.

SUMAR. Fondo de Inversión Colectiva Abierto. Información, experiencia y respaldo al servicio de su inversión. de Inversión Colectiva Abierto Información, experiencia y respaldo al servicio de su inversión. ABIERTO de Inversión Colectiva Abierto Descripción del Portafolio Alternativa de inversión a la vista con

Más detalles

FONDOS DE INVERSIÓN: MANEJO ACTIVO VS. PASIVO

FONDOS DE INVERSIÓN: MANEJO ACTIVO VS. PASIVO PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA ARGENTINA FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES Y ECONOMICAS LICENCIATURA EN ECONOMIA TESIS DE GRADO FONDOS DE INVERSIÓN: MANEJO ACTIVO VS. PASIVO MARIA ALEJANDRA PERNICONE Registro:

Más detalles

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE INVERSIÓN DEL PLAN DE PREVISIÓN MIXTO

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE INVERSIÓN DEL PLAN DE PREVISIÓN MIXTO DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE INVERSIÓN DEL PLAN DE PREVISIÓN MIXTO Aprobado en la Junta de Gobierno de 24-10-2013 y modificado, parcialmente, en la Junta de Gobierno de 22-10-2014 Página 1 ÍN D I C E 1.

Más detalles

METODOLOGÍA DE CLASIFICACIÓN CUOTAS DE FONDOS MUTUOS

METODOLOGÍA DE CLASIFICACIÓN CUOTAS DE FONDOS MUTUOS I. ASPECTOS BÁSICOS La clasificación de cuotas de un fondo mutuo es una opinión sobre la probabilidad de que se cumpla a cabalidad con lo prometido a los partícipes en relación con la administración de

Más detalles

Cuentas Manejadas CMA

Cuentas Manejadas CMA Cuentas Manejadas CMA El servicio de cuentas manejadas no es recomendable para cualquier inversor sin el previo conocimiento por parte de CMA de sus objetivos de inversión, tolerancia al riesgo y necesidades

Más detalles