CONSORCIO PENSIONES ECOPETROL 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA Y BBVA ASSET MANAGEMENT S. A.
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- Francisca Díaz Sánchez
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1 Contactos: Leonardo Abril Blanco María Soledad Mosquera Ramírez Comité Técnico: 23 de abril de 2013 Acta No. 535 CONSORCIO PENSIONES ECOPETROL 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA Y BBVA ASSET MANAGEMENT S. A. BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV CALIFICACION INICIAL CALIDAD EN LA ADMINISTRACION DE PORTAFOLIOS P AAA (Triple A) Cifras en millones al 28 de febrero de 2013 Activos Totales: $ Historia de la Calificación: Calificación Inicial Abr./13: P AAA La información financiera incluida en este reporte se basa en estados financieros auditados de 2011 y 2012 y no auditados a febrero de FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV otorgó la Calificación Inicial P AAA de Calidad en la Administración de Portafolios al Consorcio Pensiones Ecopetrol El Consorcio Pensiones Ecopetrol 2011 (CP Ecopetrol 2011) es uno de los cinco consorcios que administra el Patrimonio Autónomo Pensional de Ecopetrol. Al inicio de operaciones (julio de 2011), los activos de dicho Patrimonio Autónomo ascendían a $11,19 billones y al Consorcio calificado le fueron asignados inicialmente $2,0 billones (17,9%). CP Ecopetrol 2011 está integrado por Fiduciaria Corficolombiana S. A. y BBVA Fiduciaria S. A., cada una con una participación del 50%. De acuerdo con lo establecido en el Acuerdo Consorcial realizado por los representantes legales de cada fiduciaria, la representación legal y la administración integral del Patrimonio Autónomo Pensional (PAP) Ecopetrol está a cargo de BBVA Fiduciaria. Por esta razón, la actual calificación de Calidad en la Administración de Portafolios se basa en el análisis integral de las diferentes áreas 1 que participan en el proceso de inversión del PAP Ecopetrol al interior de BBVA Fiduciaria, además de la evaluación de la fortaleza patrimonial de las fiduciarias consorciadas, entre otros aspectos detallados a continuación. La fortaleza patrimonial de las dos fiduciarias que conforman el Consorcio Pensiones Ecopetrol 2011 se considera sumamente fuerte y permite prever que el Consorcio cuenta con la capacidad financiera para cumplir con los requerimientos de capital que exigen las condiciones contractuales establecidas con Ecopetrol en las licitaciones. En el caso de BBVA 1 Inversión, riesgos, operaciones y soporte, servicios fiduciarios y el departamento jurídico. Fiduciaria, el respaldo del Banco BBVA Colombia 2 (caracterizada por su posicionamiento en el mercado de crédito colombiano y una alta estabilidad de los indicadores de calidad de activos y rentabilidad) se ha evidenciado en las capitalizaciones de las utilidades 3, con un promedio de 79% del total durante los últimos tres años; que le dan un margen para crecer en pasivos pensionales de $ millones al 31 de agosto de Por su parte, el soporte patrimonial de Fiduciaria Corficolombiana se deriva de su accionista mayoritario, la Corporación Financiera Colombiana 5, una de las entidades con mayor respaldo patrimonial en el sistema financiero colombiano. Además, Corficolombiana pertenece al Grupo Aval 6, quien ha dado respaldo a sus filiales en los momentos en que estas lo han requerido. A febrero de 2013, la suma del patrimonio de BBVA Fiduciaria y Fiduciaria Corficolombiana asciende a $ millones, lo que permite un crecimiento de activos de seguridad social superior a los $ millones. Este nivel da un margen de crecimiento superior al 32% frente a los actuales $2,1 billones del PAP Ecopetrol. La estructura organizacional de la Fiduciaria es adecuada por su segregación y nivel de atribuciones, además por procurar por el correcto funcionamiento de cada área y prevenir el posible conflicto de intereses entre los departamentos de estrategia, 2 Banco BBVA cuenta con una calificación vigente de Emisor de AAA; BRC 1+, otorgada por BRC Investor Services en marzo de Entre diciembre de 2008 y diciembre de 2012 el ROE promedio anual de la Fiduciaria fue de 25%. 4 Últimas cifras publicas disponibles en la Superintendencia Financiera de Colombia. 5 Corficolombiana S. A. cuenta con una calificación vigente de Emisor de AAA; BRC 1+, otorgada por BRC Investor Services en noviembre de La tercera y cuarta emisión de bonos ordinarios del Grupo Aval Acciones y Valores S. A. cuentan con calificaciones vigentes de deuda de largo plazo AAA, otorgadas por BRC Investor Services en noviembre de de 11 CAL-F-1-FOR-08 R1
2 inversión y control. Se evidenció la formalidad y aplicación de los procesos y procedimientos para la gestión del PAP Ecopetrol, lo que reduce la probabilidad de materialización de algún evento de riesgo. Sin embargo, la rotación de funciones entre algunos empleados de la Sociedad, sumada con algunas nuevas contrataciones, genera el reto de consolidar el equipo de trabajo encargado del PAP Ecopetrol para mitigar posibles riesgos operacionales. En la administración del PAP Ecopetrol se relacionan transversalmente tres vicepresidencias de BBVA Fiduciaria: Servicios Fiduciarios, Riesgos e Inversiones, además de la Unidad de Gestión Control y Seguimiento (UGCS), ver Gráfico No. 2. La primera está organizada bajo un modelo de unidades de gestión que busca especializar a sus profesionales por tipo de negocio 7, con el fin de realizar un seguimiento estricto a las obligaciones y particularidades de cada contrato. La segunda y tercera administran y gestionan los portafolios de inversión a cargo de la Fiduciaria, de acuerdo con los parámetros preestablecidos; y la UGCS realiza una labor de control interno, además de servir como contingencia de los funcionarios encargados de la Unidad de Gestión de Administración de Portafolio. Uno de los aspectos que fundamenta la calificación otorgada al CP Ecopetrol 2011, a través de la administración integral de BBVA Fiduciaria, es el apoyo que le brinda el Grupo BBVA, uno de los conglomerados más importantes de Europa, y que se ha traducido en un valor agregado en términos de estrategia y decisiones de inversión, con un enfoque y prácticas probadas a nivel global. Igualmente, la Fiduciaria recibe el respaldo y soporte del Banco BBVA Colombia, a través de sinergias en los siguientes procesos: auditoria, control interno, recursos humanos, riesgos y tecnología. Todo lo anterior, sumado con la transferencia de conocimientos derivada de la especialización en fiducia de inversión de BBVA Fiduciaria, soporta la capacidad del Consorcio para mantener en el tiempo rentabilidades ajustadas a los requerimientos de Ecopetrol. A febrero de 2013, la rentabilidad efectiva anual del CP Ecopetrol 2011 fue de 10,83% 4 puntos básicos (pb) por encima de la rentabilidad promedio de referencia. El Consorcio se ubicó en el primer lugar por desempeño con una diferencia de 15 pb frente al último, lo que demuestra el escaso margen de error que tiene el gestor y la preferencia del modelo por la toma de riesgos de mercado que generen mejores márgenes de rentabilidad en el corto plazo. No obstante, durante los 20 meses que ha operado el contrato 8 el CP Ecopetrol 2011 ocupó 9 veces el primer 7 Fuentes de pago, Infraestructura, Concesiones Viales, Administración de Portafolios, entre otras. 8 Julio de 2011 a febrero de puesto por rentabilidad, resultado que avala su gestión y permite prever un adecuado desempeño en el corto plazo. La amplia experiencia a escala internacional del Grupo BBVA en la administración de portafolios se traduce en expertise 9 de los gestores y en mejores prácticas de riesgo alineadas con las políticas globales, brinda consistencia y coherencia con las estrategias adoptadas y permite la aplicación de los mejores estándares para la administración del PAP Ecopetrol. BBVA Fiduciaria hace parte de BBVA Global Asset Management, una unidad con más de 30 años de experiencia en la gestión de activos, que maneja modelos robustos de gestión de riesgo y procesos de inversión estándar en las diferentes regiones en donde tiene presencia, lo que permite una administración homogénea y controlada del Portafolio. El proceso de inversión que realiza BBVA Fiduciaria para la toma de decisiones es un aspecto diferenciador y con estándares superiores a los evaluados en otras sociedades administradoras de inversión 10 ; dicho proceso proporciona la utilización de una metodología clara, disciplinada, homogénea, robusta y eficiente para la gestión del PAP Ecopetrol. Igualmente, la rigurosidad y formalidad que los diferentes comités de inversiones le brindan al proceso permite el estricto seguimiento y revelación de los factores que impactan directamente el desempeño financiero del Portafolio de Inversiones. El proceso de inversión para el PAP Ecopetrol es el utilizado por la Fiduciaria para administrar la totalidad de fondos, cabe destacar el énfasis que realiza en el análisis de mercados y su especialización por tipo de activo. Por otra parte, la Sociedad cuenta con tres comités: Global, LATAM e Inversiones Colombia, los cuales regulan el plan de inversiones de corto 11 y mediano 12 plazo de sus portafolios, y un comité diario que ejecuta y revisa la estrategia definida. Se destacan positivamente los componentes y el detalle de los informes de seguimiento que se revisan en cada uno de estos comités, al igual que la coherencia evidenciada entre la estrategia diseñada y la implementada. El front office cuenta con las herramientas, los controles y mecanismos necesarios para cumplir estrictamente con el régimen de inversiones del PAP Ecopetrol, además con los aplicativos para verificar 9 BBVA Global Asset Management cuenta con más de 700 profesionales, de los cuales 100 realizan labores de inversión y análisis. Esta unidad gestiona más de 153 billones en activos y tiene presencia en 33 países, con una amplia presencia en América Latina y Europa. 10 En comparación con más de 25 sociedades administradoras de inversión calificadas por BRC, que incluyen a Sociedades Fiduciarias, Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs), Comisionistas de Bolsa y Sociedades Administradoras de Inversión (SAI). 11 Semanal a 3 meses. 3 de 11
3 la correcta asignación de activos entre los diferentes portafolios que gestiona BBVA Fiduciaria. Lo anterior, es un elemento diferenciador que regula las atribuciones del gestor de portafolio y procura por una definición ex ante de la estrategia que se desarrollará, además de permitir un seguimiento ex post estricto. En la visita de campo realizada por BRC al Administrador del portafolio se evidenció la correcta utilización de las herramientas de gestión de inversiones, el monitoreo constante de los cupos por emisor y un estricto control de las inversiones permitidas en el Decreto 2555 de 2010, además de lo estipulado en el Decreto 1861 de La posibilidad de que el Consorcio invierta hasta el 5% del valor del PAP Ecopetrol en fondos representativos de índices en el exterior representa una oportunidad pero, al mismo tiempo, un reto para el gestor, ya que la correcta selección y administración de estos activos puede hacer la diferencia en términos de rentabilidad en el mediano y largo plazo y derivar en el aumento del volumen de recursos gestionados por el Consorcio. La adecuada gestión del PAP Ecopetrol por parte del Consorcio se refleja en la coherencia entre la maduración del portafolio de inversiones y el plazo esperado de redención de los recursos; sin embargo, una de las limitaciones que afronta Ecopetrol como responsable de su pasivo pensional, y en general los administradores de pasivos de largo plazo, es encontrar un calce apropiado entre el portafolio de inversiones y el pasivo, teniendo en cuenta los riesgos de reinversión por las características del mercado local, entre las que se destacan la poca profundidad y volumen de activos con plazo de vencimiento superior a ocho años. La Dirección de Riesgos de la Fiduciaria depende de la división de Riesgos Asset Management Global, se rige por un modelo global y mantiene una estructura y procedimientos definidos de aprobación de contrapartes y activos; igualmente, cuenta con modelos, metodologías y herramientas de gestión robustas que procuran por el control efectivo del nivel de riesgo que asume el PAP Ecopetrol. Los lineamientos y políticas generales de riesgo son impartidos por el área global de riesgos del Grupo BBVA y se complementan con las políticas y lineamientos internos para ser ajustados a los requerimientos específicos del mandato de Ecopetrol. Una oportunidad de mejora es consolidar las sinergias existentes con las áreas de riesgo y de crédito del Banco BBVA, con el fin de beneficiarse de la experiencia y trayectoria que tiene el establecimiento de crédito en el mercado colombiano y, de esta forma, integrar los análisis de riesgo que realiza el establecimiento de crédito a cada emisor. La Sociedad cuenta con herramientas y metodologías sólidas para controlar y gestionar la exposición al riesgo operativo inherente a las actividades realizadas en el PAP Ecopetrol. Los procesos abarcan eficientemente las etapas de identificación, medición, valoración, mitigación y cuentan con óptimos mecanismos de información, control y monitoreo. No obstante, el seguimiento estricto de los procesos definidos para la administración operativa del portafolio, en momentos en que se presenten contingencias tecnológicas, constituye un aspecto de mejora. BBVA Fiduciaria cuenta con una metodología integrada de control interno y riesgo operacional que permite identificar los riesgos en cada una de sus áreas, priorizar la revisión de procesos de acuerdo con el nivel de riesgo residual estimado y calcular un nivel objetivo de riesgo. Para dar el soporte necesario a esta metodología, la Entidad cuenta con la herramienta STORM 13, que incluye módulos de indicadores y escenarios. Los procesos de control y auditoria interna deben estar orientados a fortalecer los procesos operativos, con el fin de propender por el correcto desarrollo de las funciones designadas en los mandatos de inversión; además, de fomentar una cultura de auto control en los funcionarios de la Compañía. Todo lo anterior, debe redundar en el aumento de la eficacia de las operaciones y en la generación de correctivos efectivos orientados a la mitigación de eventos de riesgo operativo reiterativos. Un aspecto diferenciador para la gestión del Portafolio, y que es ponderado positivamente en la actual calificación del Consorcio, es la utilización de una herramienta tecnológica que hace posible el seguimiento y control de los compromisos adquiridos por la Fiduciaria para el PAP Ecopetrol. Lo anterior, sumado con un control de mando actualizado diariamente por el área de Gestión de Administración de Portafolios, permite prever que los diferentes informes periódicos que deben entregarse a Ecopetrol se continuarán realizando con la periodicidad y oportunidad requerida por dicha entidad. El aplicativo es un desarrollo interno de la Fiduciaria que genera automáticamente alertas al gestor del portafolio cuando una obligación contractual no se ha cumplido en los tiempos preestablecidos. Esto permitió la creación de indicadores de gestión para el Portafolio, lo que ayuda a medir la labor del Consorcio en cada uno de sus procesos y hacer los ajustes que estime pertinentes para cumplir con sus obligaciones. El Consorcio cuenta con una infraestructura tecnológica y operativa que soporta adecuadamente la operación del PAP Ecopetrol. En la actualidad existen aplicaciones 13 Support Tool for Operational Risk Management. 4 de 11
4 especializadas que permiten un manejo apropiado de la parte contable, la administración del portafolio y el control de sus operaciones. Así mismo, cuenta con procesos y procedimientos para gestionar las contingencias tecnológicas como backups y sitios alternos de almacenamiento externo. Una fortaleza es su plan de continuidad del negocio, el cual está integrado al del Banco BBVA con áreas debidamente separadas para cada sociedad y con planes específicos de recuperación por procesos. Dentro del BCP 14 existen lineamientos específicos para el área de servicios fiduciarios, inversiones y riesgos. Durante 2012 se efectuaron las pruebas periódicas con resultados favorables para los procesos críticos del negocio. En la visita técnica y de campo realizadas por la Calificadora el equipo directivo, administrativo y funcional de BBVA Fiduciaria evidenció un amplio conocimiento en fiducia de inversión y administración, además de contar con una extensa trayectoria profesional y técnica en las labores designadas. Lo anterior, sumado con altos estándares en prácticas de gobierno corporativo, que se reflejan en el conocimiento de las políticas consignadas en el Código de Gobierno Corporativo y en el dictamen favorable del revisor fiscal 15 para el portafolio, procuran una adecuada administración del PAP Ecopetrol. El mantenimiento de un equilibrado esquema de remuneración, una adecuada segregación organizacional y funcional, además de murallas chinas, deberán ser aspectos en constante evolución y encaminados a mitigar posibles conflictos de interés entre la toma de decisiones y ejecución entre los portafolios de inversión gestionados. De acuerdo con la información suministrada por el Cliente, BBVA fiduciaria presenta seis procesos legales en contra, que sumados no superan los $500 millones en pretensiones económicas, lo anterior no representa una amenaza para la solvencia patrimonial de la Sociedad, además, de acuerdo con el concepto del Área Jurídica del Calificado, la probabilidad de fallo en contra de la Entidad es remoto. A su vez, no existe sanción contra la Entidad o alguno de sus trabajadores por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. 2. EL CONSORCIO Y SU ACTIVIDAD De acuerdo con el Acuerdo Consorcial Fiduciaria Corficolombiana S. A. y BBVA Asset Management S. A. Sociedad Fiduciaria, constituyen el Consorcio Pensiones Ecopetrol 2011 que administra el 18% de los recursos destinados al pago de las obligaciones de pensiones de Ecopetrol S. A., en los términos señalados en el Decreto 941 de El representante legal del Consorcio es BBVA Asset Management S. A. y es quien está autorizado para contratar, comprometer y representar al Consorcio. Las Fiduciarias consorciadas se comprometen de manera solidaria, al cumplimiento de la totalidad de obligaciones asumidas en contrato con Ecopetrol y a suministrar los recursos necesarios para la ejecución del mismo. Tabla No. 1: Participación Económica del CP Ecopetrol 2011 Fiduciarias Part. Fiduciaria Corficolombiana S.A. 50% BBVA Asset Management S.A. 50% Fuente: Consorcio Pensiones Ecopetrol 2011 El acuerdo entre las fiduciarias establece a BBVA Asset Mangement S. A. como único administrador y director de las inversiones del PAP Ecopetrol. BBVA Fiduciaria cuenta con una estructura organizacional que segrega las funciones entre las áreas de front, middle y back office; dicha estructura está orientada a la optimización de procesos y la mitigación de la ocurrencia de conflictos de interés. Gráfico No. 1: Estructura Organizacional BBVA Asset Management S. A. Fuente: BBVA Asset Management S.A. Por otra parte, para la administración del PAP Ecopetrol BBVA Fiduciaria cuenta con una estructura especifica que permite una clara definición de atribuciones y responsabilidades de los funcionarios encargados de la gestión integral del portafolio y del cumplimiento de las obligaciones contractuales adquiridas con Ecopetrol. Grafico No. 2: Estructura Específica PAP Ecopetrol 14 Business Continuity Plan. 15 Revisor Fiscal: Deloitte & Touche. Estados financieros por el año terminado el 31 de Diciembre de 2012 y el periodo comprendido entre el 26 de julio de 2011 y el 31 de Diciembre de Fuente: BBVA Asset Management S.A. 5 de 11
5 Dentro de la estructura de administración y control de riesgo del PAP Ecopetrol, BBVA Fiduciaria cuenta con el soporte de diferentes comités, dentro de los que se destacan: Comités de Inversiones: I. Comité de View Global: Es un comité realizado con periodicidad mensual en el que participan los CIO de las diferentes regiones donde opera BBVA Asset Management Global (LATAM, Europa, América, México, entre otros), este se encarga de definir la estrategia de inversión con un horizonte de tres meses, teniendo en cuenta el entorno macro y microeconómico mundial, además una visión amplia de los mercados. II. Comité de View Local LATAM: Se encuentra conformado por el CIO Local y Regional 16, por equipos especializados por productos (renta fija, renta variable, commodities, monedas) quienes dan una visión semanal de los mercados nacionales e internacionales por tipo de activo, generan estrategias de asset allocation por país, sector e industria, fijan estrategias de mercado regionales - locales y revisan y analizan las recomendaciones de los operadores de mercado. III. Comité de Inversión Colombia: Este comité define y hace seguimiento al desempeño de las estrategias de cada uno de los portafolios, teniendo como insumo los análisis realizados en los comités anteriores y las perspectivas económicas locales; igualmente, realiza la selección de activos y evalúa el impacto de cada decisión de inversión por portafolio. De manera menos formal, BBVA Fiduciaria realiza un Comité Diario que permite analizar las tendencias de los mercados, revisar el comportamiento de fondo frente al benchmark establecido y define posiciones diarias de inversión. Comité de Riesgos: Este comité se reúne cada mes y realiza el control a los límites internos y seguimiento a los legales. Igualmente, está a cargo de la aprobación de cupos de contraparte y emisor, así como del control de atribuciones por operador. Controla los límites de VaR e IRL, analiza las propuestas sobre estrategia y políticas de riesgo, además de hacer seguimiento a la evolución del riesgo global. Comité de Seguimiento Patrimonios Pensionales: Se encuentra conformado por el Vicepresidente de Servicios Fiduciarios y los directores de la Unidad de Gestión de Portafolios y de la Unidad de Control y Seguimiento. Es un 16 Latinoamérica. comité con periodicidad semanal y su función consiste en realizar seguimiento al cuadro de mando de la Unidad de gestión, verificando los tableros de control generales y específicos por negocio. Gobierno Corporativo La Fiduciaria cuenta con un Manual de Gobierno Corporativo donde se reglamentan los procedimientos en esta materia con el propósito de brindar transparencia y autonomía a la operación y a las decisiones estratégicas de la Compañía, así como las conductas que deben observar los funcionarios para la aplicación correcta de las normas y directrices contenidas en los Códigos de Conducta de la Entidad. 3. ANÁLISIS DOFA Fortalezas Respaldo patrimonial del Grupo BBVA Global y de Corficolombiana. Sinergias tecnológicas, operativas, de control interno, auditoria y riesgos con el Banco BBVA Colombia y el Grupo. Metodologías robustas para el control interno, aprobadas y reportadas al Grupo BBVA. Conocimiento del negocio de fiducia de inversión y activa participación en el mercado por esta línea. Proceso de inversión robusto que se destaca por su estandarización dentro de BBVA Asset Management Global. Adecuado sistema de atribuciones a todos los niveles de decisión y operación que intervienen en el proceso de inversión. Oportunidades Rigurosidad y formalidad en la aplicación de los procesos operativos. Fortalecer las sinergias en temas de riesgos financieros con el Banco BBVA Colombia S. A. Debilidades Rotación de algunos funcionarios a cargo del PAP Ecopetrol. Amenazas Volatilidad en las tasas de intereses que puede afectar el proceso de inversión y el desempeño del portafolio. Competencia en términos de rentabilidad entre los consorcios que puede derivar en mayores asunciones de riesgo de mercado. La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del cliente; sin embargo, la entrega de la información no 6 de 11
6 cumplió con los tiempos previstos, pero se ajustó a los requerimientos de la Calificadora. Es necesario mencionar que se ha revisado la información pública disponible para contrastar con la información entregada por el Calificado. Se aclara que la Calificadora de Riesgos no realiza funciones de Auditoría, por tanto, la Administración de la Entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. 4. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Y MECANISMOS DE CONTROL BBVA Fiduciaria cuenta con una estructura para la administración de riesgos ajustada con los parámetros estipulados tanto por la Superintendencia Financiera de Colombia como por el Grupo BBVA. El Área de Riesgos ejerce como una unidad para la gestión integral de los diferentes riesgos financieros y no financieros de la Compañía y se encuentra separada orgánicamente del Front y el Back Office, respecto a los cuales mantiene su independencia, con el fin de evitar conflictos de interés y asegurar una adecuada separación de responsabilidades. La Gerencia de Riesgos depende directamente del Gerente General de la Fiduciaria y hace parte del área global de riesgos y cumplimiento de BBVA Asset Management. La Gerencia es la encargada de implementar las metodologías aprobadas para el control del riesgo, así como de velar por el cumplimiento de las políticas y lineamientos establecidos por la Junta Directiva. BBVA Asset Management Global lidera la creación de esquemas y metodologías para la mejora continua en la administración de riesgos de BBVA Fiduciaria, además de proporcionar herramientas y aplicativos robustos para su gestión. Riesgo de crédito: Para administrar el riesgo de crédito, BBVA Fiduciaria cuenta con un modelo interno que se alimenta de cuatro fuentes de información: 1) La aplicación de un modelo CAMEL; 2) Marco fiduciario; 3) Reportes de calificación de sociedades calificadoras de valores, y 4) El área de crédito del banco BBVA Colombia S. A. Con base en dicha información se define una calificación interna, la cual sustenta el cupo de contraparte o emisor que es presentado al Comité de Riesgos para su aprobación. Los cupos por operación asignados son parametrizados en el sistema MIDAS y en el MEC, lo cual impide el sobrepaso de los límites definidos. Por otra parte, la Fiduciaria tiene definidas las atribuciones del Gerente de Inversiones y del Gerente General para la ampliación de los cupos, además de contar con un procedimiento definido para asegurar el reporte y normalización de algún exceso que se presente. La divulgación del cumplimiento de estos controles se realiza diariamente a través de un informe de riesgos. Para la Junta Directiva se presenta un informe mensual en el cual se discute la evolución del riesgo de mercado y el cumplimiento de los controles. Riesgo de mercado La administración del riesgo de mercado de BBVA Fiduciaria se enmarca en los parámetros definidos por BBVA Asset Management Global, en los cuales se definen las políticas, los lineamientos, los controles y las herramientas para el seguimiento al riesgo de mercado. Los límites se definen de forma independiente para cada uno de los portafolios administrados, ajustados con los lineamientos estipulados por el fideicomitente. Para la medición del riesgo de mercado la Fiduciaria cuentas con las siguientes herramientas: VaR Interno. VaR en Línea. Stop Loss. VaR Regulatorio. Sensibilización de portafolios. Para los modelos de Valor en Riesgo (VaR) se realizan pruebas semestrales de stress y back testing que permiten ajustar los parámetros del modelo para mejorar la precisión en la medición del riesgo. El sistema de administración de riesgo de liquidez cuenta con parámetros ajustados para los portafolios administrados y para los recursos propios, la medición de este riesgo se realiza con base en la metodología estándar de Indicador de Riesgo de Liquidez (IRL). Riesgo operativo El Manual de Políticas del Sistema de Administración del Riesgo Operativo (SARO) contiene los lineamientos, las políticas y los procedimientos para la adecuada administración del riesgo operativo. La administración de este riesgo se encuentra en cabeza de la Gerencia de Riesgos. La Fiduciaria cuenta con la herramienta tecnológica STORM (Support Tool for Operational Risk Management) que permite gestionar integralmente el riesgo operacional y facilita la identificación, clasificación y medición de los eventos de riesgo operacional. Las herramientas tecnológicas con las que cuenta BBVA Fiduciaria le permiten administrar eficientemente la información asociada al riesgo operativo, esto facilita la toma de decisiones por parte de la Dirección de la Entidad para desarrollar un proceso de mejoramiento continuo que permita reducir el impacto del riesgo operativo en la Fiduciaria. 7 de 11
7 En cuanto al Plan de Continuidad del Negocio, la Entidad cuenta con un Centro Operativo Alterno (CAO) ubicado en Bogotá, dotado con los recursos tecnológicos mínimos para operar en contingencia. Desde allí se soportan las operaciones de la Tesorería del Banco, BBVA Valores y BBVA Fiduciaria, así como las actividades críticas de los departamentos: Front Office, Back Office, Riesgos de Mercado, Servicios fiduciarios, Contabilidad, Fiscal. Por otra parte, la Fiduciaria cuenta con un Centro de Procesamiento de Datos externo, en el que se mantiene un respaldo diario de la información de la Entidad. Prevención y control de lavado de activos: SARLAFT BBVA Fiduciaria cuenta con un Sistema de Administración del Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo basado en la normatividad vigente de la Superintendencia Financiera. El Manual del SARLAFT contiene los procedimientos y la documentación requerida para la vinculación de clientes, así como la periodicidad para la actualización de información. El Oficial de Cumplimiento está encargado de verificar que el SARLAFT esté cumpliendo con todos los objetivos definidos y que los controles sean eficaces para la detección del riesgo. Esta tarea es apoyada también por el área de Auditoría Interna y la Revisoría Fiscal, quienes a través de las auditorías internas verifican todo el proceso del SARLAFT. permite realizar una valoración unitaria de cada uno de sus portafolios, generar análisis de liquidez y de sensibilidad, la creación de escenarios para cada portafolio en función de diversos factores de riesgo de crédito y mercado; al igual que realizar pruebas automáticas de backtesting. Por otra parte, permite modificar posiciones de inversión para analizar el impacto que este cambio 17 tendría en el portafolio. Para la gestión de inversiones la Compañía utiliza el sistema MIDAS que permite, valorar, parametrizar los cupos de emisor y contraparte, integrar las órdenes de inversión del MEC, además de la construcción de reportes propios para el análisis de la gestión realizada. Esta herramienta cuenta con interfaces multiusuario y con supervisión de funciones ejecutables, lo que proporciona altos estándares de seguridad. 6. CONTINGENCIAS BBVA fiduciaria presenta seis procesos legales en contra, con pretensiones económicas inferiores a $500 millones que no representan una amenaza para la solvencia patrimonial de la Sociedad. A su vez, no existe sanción contra la Entidad o alguno de sus trabajadores por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. Control interno, auditoría interna y externa El área de Control interno del Banco BBVA Colombia está encargada de velar por la eficiencia del sistema del control interno; para ello, realiza evaluaciones periódicas para mejorar la eficacia de los procesos de gestión de las dependencias dentro de los sistemas de administración, control y gobierno, así como de la gestión sobre la ejecución de los planes de acción, y la correcta conducción de las operaciones e inversión de los recursos. BBVA Fiduciaria cuenta con un comité de Auditoria y un comité delegado por negocio, dentro de sus principales funciones se encuentra el desarrollo del Sistema de Control Interno (SCI), que permite evaluar y ajustar los procedimientos de la Fiduciaria de acuerdo con las necesidades y características particulares de los encargos fiduciarios. 5. TECNOLOGÍA BBVA Fiduciaria cuenta con sistemas tecnológicos robustos que permiten la adecuada operatividad de la Compañía; igualmente, a través de desarrollos propios ha tecnificado sus procesos internos para ajustarlos a los requerimientos particulares del negocio. BBVA Fiduciaria cuenta con la herramienta InnoVar para la medición y gestión de los riesgos financieros, la cual le 17 Valor, media, volatilidad, VaR, duración, entre otras. 8 de 11
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