Cuál podría ser el motor del crecimiento en 10 años?

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1 164 Las opciones para la economía que viene Cuál podría ser el motor del crecimiento en 10 años? sima - Fotolia.com

2 165 Hay tendencias, acontecimientos y circunstancias que dan tanto protagonismo a un factor económico que, de pronto, lo convierte en la mejor explicación para dar cuenta de lo ocurrido en una década. Si hiciéramos una encuesta para contestar este interrogante sobre el hecho determinante de los últimos años, no hay duda de que la respuesta sería: la soja. Ahora, si quisiéramos hacer el experimento con foco en el futuro próximo, y manteniendo la misma restricción (una sola respuesta), puede haber sorpresas. Los economistas consultados han hecho gala de originalidad de pensamiento en todos los casos, tanto por el tema elegido como por el enfoque preferido. Ciertamente están los que insistieron con la soja, o los que pusieron foco en el shale oil & gas, o un mix de cereales y granos (soja, maíz, etc.), e incluso alguno más audaz que se inclinó por determinada producción industrial. Pero tal vez lo más sorprendente es ver cómo algunos economistas plantearon respuestas poco vinculadas en forma directa con la economía, y en cambio más vinculadas con la calidad institucional, capacidad de gestión de los Gobiernos y mejor formación de nuestra sociedad. Abandonar el populismo El capital institucional Carlos Alfredo Rodríguez (*) En el último siglo la Argentina ha demostrado ser incapaz de crecer sostenidamente. No participamos de ninguna guerra, no tenemos conflictos raciales o religiosos, y nos sobran recursos naturales con una población escasa. Sin embargo, nuestra evolución económica es cíclica: crecemos, luego llega una crisis y caemos, revirtiendo casi todas las ganancias del período anterior. Algo crecemos, también lo hace el mundo, pero mucho más, por lo que en términos relativos decrecemos casi sistemáticamente. En años recientes se ha mencionado como motores de crecimiento los buenos términos de intercambio y el fortalecimiento del consumo generado por políticas gubernamentales. Ambos factores continúan en 2014 y sin embargo el país está en franca recesión, a pesar que no tenemos un estrangulamiento de la balanza de pagos. En mi opinión hay cuatro factores que explican el crecimiento económico sostenible: el capital físico, las rentas de los recursos naturales, el capital humano y el capital institucional. Las rentas ya las gastamos en la gesta populista reciente por lo que no serán un factor adicional de crecimiento. El principal déficit de la Argentina es el capital institucional. El régimen populista ha erosionado las instituciones necesarias para el normal funcionamiento de una sociedad capitalista moderna. La justicia, los derechos de propiedad, la seguridad, la información pública son algunas de las instituciones básicas que han quedado seriamente debilitadas. La debilidad institucional implica que los resultados de las decisiones quedan librados al capricho del gobernante de turno, la arbitrariedad y la incertidumbre. Sin capital institucional, el capital humano se fuga y el capital físico productivo no viene. Es notorio que actualmente buena parte de la juventud se educa para emigrar y los que pueden, sacan la doble nacionalidad. Por lo tanto el país no avanza. La solución no pasa por incentivar al capital físico para que venga a través de mecanismos cambiarios, crediticios o fiscales. Solo se obtendrían inversiones temporarias, de baja calidad y de alto costo. La única solución sostenible es abandonar el populismo para así recuperar el capital institucional y, por ende, el capital humano. Detrás de ambos vendrá el capital físico genuino. Los recursos naturales ya los tenemos. La decisión es política y está en nuestras manos. (*) Rector Universidad del CEMA. Recuperar la competitividad La cadena agroindustrial Ernesto Ambrosetti (*) En los próximos años el motor de crecimiento será la cadena agroindustrial debido a su gran potencial para abastecer a los argentinos y al mundo de alimentos, seguros, confiables, de alta calidad a precios competitivos, y además podrá aportar al sector energético energía renovable. La demanda de alimentos y energía renovable a escala mundial seguirá en aumento, desde hoy hasta 2020 el mundo necesitara más de seis veces lo que producimos de trigo; 38 veces lo que ofrecemos de carne de cerdo; cinco veces más de lo que hacemos de granos forrajeros y leche; casi ocho veces nuestra producción de carne de aves; y más de tres veces lo que producimos en aceites vegetales, entre otros productos que ofrecemos. El agro es el único sector de la economía que invierte más de US$ millones todos los años con el objetivo de generar alimentos para más de 440 millones de personas, es decir, suficiente para alimentar a 11 Argentinas. Además, 35% del empleo es generado por la cadena agroindustrial que a su vez genera alrededor de 60% de las divisas que ingresan al país. El gran desafío no es producir más y mejores alimentos, ya que el productor argentino es sumamente dinámico y veloz en adaptarse a nuevos escenarios y adquirir los avances tecnológicos disponibles para mejorar su productividad en forma sustentable y sostenible, en una relación muy amigable con el medio ambiente.

3 166 El gran desafío es que se creen las condiciones para mejorar la productividad y recuperar la competitividad de la Argentina en general y en particular del sector, ya que hoy se carece de una visión de largo plazo y de un ambiente amigable para invertir y mejorar la productividad. (*) Economista jefe de la Sociedad Rural Argentina. La industria del futuro El motor será la innovación Miguel Braun (*) Cuando en la Argentina logremos bajar la inflación, quitar el cepo, recuperar la credibilidad, retomar el vínculo con el exterior, por nombrar algunos de los errores de esta época, habremos quitado el freno de mano a la economía. Todo eso permitirá que sectores con potencial, como el agro, el shale y la minería, despeguen. Ese será un gran empujón, pero el verdadero motor de crecimiento de la Argentina que de una vez por todas se disponga a transitar el siglo 21 será la innovación. Por qué? En primer lugar, porque la innovación no es exclusiva de un sector sino transversal a todos y potencia a todos. Es el motor que nos permitirá complementar estratégicamente los sectores tradicionales (agro, energía, minería) con las industrias creativas (software, moda, diseño, contenidos), las industrias del futuro, y en el marco de una agenda verde que es cada vez más central. La innovación es el motor que nos permitirá llegar más lejos: abrirá las puertas de un mundo cada vez más globalizado y exigente y que ofrece oportunidades únicas para un país con nuestros talentos y recursos naturales. En segundo lugar, porque la innovación es el único motor capaz de hacer que el país crezca y que a la vez se desarrolle. A partir de ella podrán generarse empleos de calidad, los empleos que motivan y hacen crecer a quienes trabajan en ellos. Ni la economía ni el crecimiento tienen sentido si no sirven para que más y más personas tengan vidas laborales interesantes. En definitiva, arreglando lo básico, después de 2015 el país se recuperará y crecerá, pero ese crecimiento será efímero si no se enciende el motor de la innovación. Para que eso ocurra no alcanza con resolver los errores groseros, hay que solucionar los problemas de fondo: instituciones, infraestructura, educación del futuro, crédito. Esas cuestiones claves son condiciones necesarias para que pueda existir innovación. Son condiciones necesarias para que podamos estar hablando de crecimiento real y sostenible en los próximos años. (*) Economista por la Universidad de San Andrés y doctor en Economía (Universidad de Harvard). Fue co-fundador y director ejecutivo de CIPPEC y es actualmente director ejecutivo de Fundación Pensar, y director en el Banco Ciudad. Nuevos liderazgos Recuperación de las instituciones que otros independientemente de los productos. Pero son las instituciones, al dar un marco de previsibilidad para la inversión las que influencian el crecimiento económico en el largo plazo, más allá de las coyunturas tales como los precios relativos internacionales y los rebotes post-crisis. En la última década y pico las autoridades políticas se han dedicado casi sistemáticamente a debilitar, en aras de su beneficio político, a todas las instituciones que dan previsibilidad de largo plazo al accionar económico. Más allá de los matices, es claro que el nuevo gobierno que asuma a fines de 2015 va a tener una impronta más respetuosa de las instituciones (en algunos casos por convicción, en otros por necesidad) que el Gobierno actual. Y eso de por sí solo, en la medida que se vayan logrando los acuerdos necesarios entre distintos actores políticos y sociales, va a ir llevando a un alargamiento de los horizontes de los actores económicos. Es casi impensable imaginar un Gobierno que no trate de bajar la inflación, de reconstruir la confiabilidad de la información pública, y de lograr ciertos acuerdos de gobernabilidad. La herencia es pesada, tanto en término de reales problemas económicos y sociales, como del debilitamiento de los ámbitos de discusión pública y construcción de consensos, y en términos del tipo de mensaje que el liderazgo a transmitido a la sociedad. Hacerle creer a la gente que existen soluciones fáciles a problemas complejos, y con solo quitarle a los malos hay suficientes recursos para redistribuir. Creo que el crecimiento económico de la próxima década va a depender de la medida en que los nuevos liderazgos puedan reconstruir el esfuerzo colectivo basado en la verdad. Mariano Tommasi (*) Creo que el motor del crecimiento económico argentino en la próxima década va a ser la recuperación institucional en el post-kirchnerismo. La economía real nos irá indicando qué sectores crecen más y cuáles tienen mayores externalidades. Pero yo no quiero hacer futurología respecto a eso; no es mi ventaja comparativa. Lo que sí sé es lo que nos enseña el estado internacional del conocimiento sobre el desarrollo económico. El crecimiento económico de largo plazo de los países no está ligado a ningún recurso o producto en particular (distintos países producen distintas cosas, y algunos crecen más (*) Profesor y director del Departamento de Economía de la Universidad de San Andrés. Los empresarios, principal reserva de Argentina El voto, factor de crecimiento Roque B. Fernández (*) Por qué la Argentina no pudo sostener un crecimiento en base a su potencial de recursos? Por qué a principios del siglo 20 está-

4 168 bamos entre las primeras 10 naciones del mundo y ahora estamos en el puesto 55? La repuesta no es fácil, y en mi interpretación no hay que buscarla en el proceso de inversión o en la asignación óptima de recursos. Creo que, dada las restricciones con las que se encontró el sector privado, la inversión ha sido razonablemente aceptable en las últimas décadas. El atraso en el crecimiento relativo de la Argentina se debe que el stock de capital en todos los frentes ha sido predado por un sistema que busca la captura del voto en base al aumento transitorio del consumo. Esto ocurre en todos los sectores, desde el energético donde se consumen las reservas y no se exploran nuevas fuentes de energía, hasta el sector ganadero donde el consumo se satisface mandando a faena los vientres que servirían para aumentar la producción y el consumo futuro. El populismo argentino se caracteriza por la acción predatoria de la política sobre los recursos disponibles; nos encontramos encerrados en un modelo presapredador similar al que frecuentemente se utiliza para analizar los desequilibrios ecológicos que en muchas circunstancias llevan a la extinción de las especies. Afortunadamente, el esforzado empresario argentino no es una especie en extinción. Ha conseguido sobrevivir a décadas de acción predatoria, y es el principal factor de crecimiento que tenemos disponible para el futuro. Su capacidad de adaptación y de reproducirse en nuevas generaciones es encomiable. Algunos emigraron y triunfaron en el mundo. Otros sobrevivieron aliándose al predador mediante un capitalismo de amigos que aceleró la acción predatoria. Pero muchos otros empresarios continuaron en la saga de la supervivencia, y constituyen la principal reserva de la Argentina. El crecimiento solo será posible si conseguimos liberar su ingenio, su voluntad de trabajo y su ambición de crecer. Este grupo de esforzados argentinos son una pequeña minoría de la población. Pero necesita el apoyo de las grandes mayorías que sobreviven gracias a sus esfuerzos. Sin las Pyme, sin los comercios, sin la fábricas, sin capitales de riesgo, y en general sin los empresarios que gerencian grandes y pequeñas empresas no habría puestos de trabajo, ni consumo, ni recaudación para mantener al Estado necesario, y menos para mantener al Estado predador. Este es aquel que piensa que lo político tiene la naturaleza de un bien público especial, y que solo un líder iluminado puede generar tal bien público. Es el concepto de la democracia acaudillada por un líder. Max Weber acuñó la palabra Fuhrerdemokratie como un orden social posible con un dictador benevolente. El error de Max Weber es que la búsqueda del dictador benevolente ha resultado en una frustración tras otra. En mi opinión, el dictador benevolente es un oxímoron. Y también es un oxímoron el el líder político benevolente que los argentinos buscamos sin cesar. Al pensar que la solución argentina pasa votando a un líder nos venimos equivocando desde la sanción de la Ley Sáenz Peña. Y no es culpa de la ley, porque el voto universal es la única herramienta que disponemos para vivir en una democracia liberal. Escribo estas nota en las vísperas de la final de football, donde los medios hacen referencia al medio campista de la selección argentina, Javier Mascherano, como el El liderazgo de la humildad, el trabajo y el sacrificio (Francisco Juegen, La Nación, Julio 11, 2014). No son estos los atributos que caracterizan a la mayoría de nuestros políticos. Mascherano no articula discursos para explicarnos la realidad, es el jugador que mayor sacrificio hace por su equipo para brindar el resultado del juego como única realidad. Mascherano no piensa en jugar eternamente, sabe que es reemplazable y que en ciertas oportunidades su posición en el equipo es en el banco de suplentes. Finalmente, Mascherano no usa su liderazgo para enriquecerse, su riqueza la logra traspirando la camiseta. (*) Economista, es director del Fondo para la Promoción de la Investigación de la Universidad del CEMA. Fue ministro de Economía durante la presidencia de Carlos Menem. Ex presidente del Banco Central. Expansión del comercio internacional Nuevas formas de creación de valor Martín Tetaz (*) Aunque el bono demográfico chino ya llegó a su punto de mayor rendimiento y la tasa de dependencia (adultos mayores / PEA) pasará según Cepal, del 11% actual al 20% en 2025, la misma institución estima que la clase media asiática se duplicará en los próximos 10 años, y de acuerdo a las estimaciones de TheChinaObserver.com, el consumo de ese segmento socioeconómico representará 45% del total mundial para Esto implica que la demanda de commodities y manufacturas de origen agropecuario continuará en aumento, al menos hasta que el fenómeno sociodemográfico se estabilice, lo cual ocurrirá en torno a La expansión económica del comercio internacional argentino de esos productos choca sin embargo con la limitación de recursos existente en nuestro país, porque incluso cuando el avance tecnológico es notable, no es posible sembrar más de unas 35 millones de hectáreas, del mismo modo que nuestra dota-

5 170 ción de capital nos impediría abastecer una orden de millones de botellas de vino. El crecimiento del comercio de servicios, de la venta de marcas, diseños e innovaciones, por el otro lado, no tiene límites, porque una vez descubiertos, y desarrollados, pueden ser replicados a costo despreciable una enésima cantidad de veces, lo que potencialmente nos permitiría alcanzar un nivel de alto desarrollo económico en muy poco tiempo. Pero claro, para aprovechar las nuevas formas de creación de valor y subirnos a la ola de la globalización, necesitamos salirnos del modelo educativo instaurado por la revolución industrial hace 250 años atrás. Es preciso desarmar la línea de montaje que fabrica graduados en serie porque no hay fabricas para emplearlos, ni burocracia para contenerlos. Necesitamos en cambio creativos, de sarrolladores, diseñadores, artistas, programadores, investigadores medicinales, y en general cualquier tipo de trabajador cuya virtud sea crear valor en áreas en las que ese producto o servicio puede ser copiado sin costo. Resulta fundamental que la nueva escuela sea lo suficientemente flexible como para garantizar que los jóvenes no se sientan encorsetados ni pre formateados en sus posibilidades creativas, porque a medida que el mundo (y sobre todo Asia) vaya creciendo más, los consumidores habrán satisfecho las necesidades de primer y segundo orden en la pirámide de Maslow (fisiológicas y de seguridad) y se abocarán a la búsqueda de bienes y servicios que les permitan cubrir los niveles superiores de la pirámide asociados al reconocimiento social, la autoestima y la realización espiritual. (*) Especialista en la Economía del Comportamiento; la mezcla entre la Psicología y la Economía. Perfil productivo insuficiente Una sociedad más igualitaria Claudio Lozano (*) Al motor de crecimiento de los últimos años basado en la sojización, los hidrocarburos y la megaminería a cielo abierto que permitieron sostener una armaduría industrial que demanda no menos de US$ millones anuales para funcionar, se le agrega como novedad en el horizonte de los próximos años un nuevo motor: el de la explotación de los hidrocarburos no convencionales. Sin embargo este perfil productivo es insuficiente para garantizar elevados volúmenes de empleo con ingresos suficientes para reproducir adecuadamente la fuerza laboral (como lo da cuenta el hecho de que un tercio de la población se encuentra por debajo de los umbrales de pobreza). De este modo, los motores del crecimiento económico sustentado solo en la extracción de los recursos naturales resultan incompatibles con una sociedad que pretenda mejorar significativamente los niveles de vida de su población y que al mismo tiempo esté en capacidad de superar el estrangulamiento externo histórico que agobia al funcionamiento de nuestra economía. De lo que se trata entonces es de reflexionar como sociedad de qué modo modificamos estos motores para darnos la posibilidad de convivir en una sociedad más igualitaria y que ella pueda sostenerse en el tiempo sin tropezar periódicamente con la restricción externa. Con este objetivo, urge replantear el rumbo productivo existente y ubicar como motor principal del crecimiento en los próximos años a las condiciones de vida de nuestra población, situando al extractivismo de los recursos naturales como puente de transición hacia una reconversión productiva que compatibilice una fuerza laboral con creciente calificación en el marco de un tejido productivo que recupere la diversidad agropecuaria, avance hacia la fábrica biológica, extreme la agregación de valor en las cadenas existentes, reabra nuevos sectores hoy abandonados (caso de la industria ferroviaria, naval, etc.) promoviendo la incorporación del cambio tecnológico y que permita minimizar la demanda de divisas por vía de una profunda sustitución de importaciones. La Argentina necesita un acuerdo social que termine con la pobreza y relance un proceso de inversión, incorporación de progreso técnico y cambio productivo. (*) Economista y político argentino, actual diputado de la Nación por la Ciudad Autónoma de Buenos Aires del partido Unidad Popular. Un cambio estructural fundamental Retorno, por fin, a los mercados financieros Ricardo Rotsztein (*) Responder cual será el motor de crecimiento de la Argentina es un desafío interesante. La tentación es optar por algún sector en particular, la soja, el petróleo shale, la biotecnología, etc. Sin embargo, no voy a caer en ella. Los próximos años serán de continuidad y cambio con las características estructurales de esta última década. Hay elementos fundamentales que llegaron para quedarse. Los precios de los commodities seguirán favoreciendo al país, el crecimiento de India y China podrá desacelerarse momentáneamente pero ambos países han impulsado un cambio fundamental en su política económica. Dicho cambio es un giro desde un modelo export-led, es decir liderado por las exportaciones, hacia un modelo que priorice el desarrollo del mercado interno. Esta política implicará necesariamente un fortalecimiento de los salarios de los trabajadores de dichos países y por lo tanto un incremento en su demanda de más y mejores alimentos. Sin embargo, la próxima década tendrá una característica distintiva respecto a estos años. La resolución final del tema de la deuda y el default permitirá por fin el regreso del país a los mercados financieros internacionales. Estos años de crecimiento fueron impulsados a partir de inversiones autofinanciadas por las empresas y el Estado Nacional. Sin embargo, el reingreso de la Argentina a los mercados financieros es un cambio estructural

6 172 fundamental para entender cuáles serán los motores del crecimiento. Esta situación generará un flujo de inversiones en todos los sectores de la economía, es decir, seguramente la soja y el petróleo serán fuertes atractores de capitales, pero no serán los únicos sectores. La biotecnología, la industria del software, las industrias metalmecánicas y el complejo automotor también serán beneficiadas por esta nueva situación. El modelo de crecimiento del país seguirá siendo un mix de impulso del mercado interno y las exportaciones, pero las empresas estarán en mejores condiciones competitivas porque lograrán tener acceso a financiamiento barato. (*) Director Ejecutivo Finanzas Públicas - Centro de Estudios e Instituto de Formación en Políticas Pública. Universidad de Buenos Aires, profesor adjunto de Finanzas Públicas. Desarrollo con equidad Gravitación de la restricción externa Ernesto A. O Connor (*) Una vez más, como desde hace unos 70 años, la economía argentina se enfrenta al problema de la restricción externa, originada por una tendencia de la política económica a apropiarse de la renta de los principales productos de exportación: recursos naturales con agregación de valor, como trigo, maíz, soja y sus derivados, carnes vacunas, y petróleo y gas. Desde 2016, la resolución de la restricción externa estará íntimamente ligada al tema del desarrollo con equidad. Claramente, las cadenas agroalimenticias y el sector de petróleo y gas serán los líderes de la recuperación. El agro y sus cadenas son generadores netos de divisas. Para el MinAgri, la producción agraria 2013/14 sería de 107 millones de toneladas, un nuevo récord. Así, el agro y sus cadenas aportarían US$ millones por exportaciones. Si la política económica cambiara el actual sesgo anti-exportador, en materia de trigo, maíz y carne vacuna se podrían generar como mínimo, solo en el primer año, US$ millones anuales adicionales por exportaciones. Suficientes para más que suavizar la restricción externa y dinamizar las economías de todo el interior. Si la política pro-competitividad y pro-empleo en el interior se profundiza, los resultados en materia de desarrollo con equidad pueden ser sorprendentes. Esto será fundamental en los primeros años, antes de que las inversiones en Vaca Muerta transformen a la Argentina en un líder mundial en hidrocarburos. Para que estas inversiones se realicen, es menester optimizar el marco institucional. Esto puede hacer que la Argentina adopte políticas de Estado de largo plazo. Por el contrario, si el sector público tiene la tentación de apropiarse de parte de esta renta, el crecimiento sería mucho menor, y los impactos en el desarrollo, también. (*) Economista. Director de la Maestría en Economía Aplicada. Escuela de Economía. Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Católica Argentina. Atacar los desequilibrios Ventajas del doble bono Dante Sica (*) En 2015, la economía podría lograr una breve recuperación, impulsada por una baja base de comparación interanual y cierto acceso al financiamiento externo. Los principales motores del crecimiento serían aquellos sectores que se contraerían este año, como la construcción y la industria, mientras que el agro también podría dar cierto aporte positivo, aunque este efecto se verá en parte compensado por una baja en los precios. Mientras tanto, en el mediano plazo la Argentina tiene la oportunidad de iniciar un ciclo de crecimiento sostenible, dado que en un escenario global que seguirá dominado por la creciente demanda emergente de bienes básicos, cuenta con un doble bono. Por un lado, el bono de recursos naturales: el país puede consolidarse como uno de los principales proveedores de commodities a escala global dado que posee las condiciones naturales para tener una oferta excedente de alimentos, recursos energéticos no convencionales, y minerales. Además, la Argentina posee el bono demográfico: hasta mediados de 2030 se encontrará en una ventana demográfica, puesto que contará con una mayor cantidad de personas en edad de trabajar en relación a aquellos que no trabajan. Esto es muy beneficioso porque aumenta el ahorro y, con ello, la capacidad de acumular capital para invertir, crecer e incrementar la productividad. Así, los motores del crecimiento en los próximos años serían principalmente los sectores en los que el país posee ventajas comparativas como el agro, la minería, y la energía no convencional. Sin embargo, no hay que descuidar que retomar una senda de crecimiento sostenible no será sencillo, dado que para ello habrá que sortear importantes desafíos, tanto a nivel macroeconómico como sectorial. En particular, sobresalen la elevada inflación, la distorsión de precios relativos (principalmente tipo de cambio real y precio de la energía), el rojo fiscal, y el déficit en materia de infraestructura (no solo energética, sino también vial, ferroviaria y de telecomunicaciones). Atacar estos desequilibrios será clave para poder aprovechar el doble bono. (*) Economista. Director de abeceb.com. Fue secretario de Industria, Comercio y Minería de la Argentina. Enormes ventajas comparativas Solo el agro tiene reacción inmediata Guillermo Sabbioni (*) Si las decisiones de política económica del próximo Gobierno tienen como objetivo lograr una rápida recuperación del crecimien-

7 174 to económico, el motor debe ser sin dudas el sector agropecuario. Esto no significa que no haya otros sectores con grandes posibilidades, como el shale oil o la minería, pero el sector agropecuario es el más capacitado para reaccionar de inmediato, en la medida que variables como inflación, tasa de interés y tipo de cambio adquieran valores más compatibles entre sí. Esta afirmación no contiene juicios de valor en términos de si esto es lo más deseable, sino que simplemente se apoya en un hecho incuestionable: nuestro país ha tenido y sigue teniendo enormes ventajas comparativas en agricultura y ganadería, por decisión de la naturaleza. Por lo tanto, al ser esto un dato que no va a cambiar en el corto plazo, la mejor estrategia es considerarlo como un parámetro y actuar en consecuencia. Esto tampoco significa que debemos olvidarnos de, por ejemplo, la educación como un motor del crecimiento. Todo lo contrario. Invertir en educación es lo que puede ayudarnos a reducir a largo plazo nuestra dependencia del sector agropecuario. Más y mejores profesionales mejorarían la productividad en todos los sectores. Sin embargo, esto requiere décadas, y mientras no se materialice, la alta productividad del sector agropecuario lo convierte en el candidato con más posibilidades de tener impacto inmediatamente. Para lograr un efecto a corto plazo, el resto de los sectores de la economía requieren de la intervención del gobierno. Es así como transitoriamente sería posible, por ejemplo, imaginar al sector automotor cumpliendo Gabriel Reig un rol protagónico, siempre que existan medidas que colaboren en este sentido. Sin embargo, el impulso no perdurará sin la acción del gobierno, a diferencia de lo que sucede con la agricultura y la ganadería, que no necesitan del intervencionismo para ser competitivas a escala mundial. (*) Director de la Licenciatura en Economía de la Facultad de Ciencias Económicas de la UCA. Tamaño de la inversión extranjera Solo hace falta volver al mapa Osvaldo Cado (*) A pesar de haber tenido algunos aciertos durante los 12 años de gestión, la actual administración se ha convertido en una carga muy pesada para una economía que está dando señales claras de necesitar un poco de aire fresco. Aquellos que tomen las riendas del país en 2015 estarán frente a una gran oportunidad, que es crecer en base a recursos ajenos, lo que permitirá soltar algunas fuerzas productivas actualmente contenidas, consecuencia de la imposibilidad de poder planificar a plazos superiores a cinco años. Cuando observamos datos de Inversión Extranjera Directa en algunos países latinoamericanos y los relacionamos con los tamaños de sus economías, vemos con claridad que países como Brasil, Colombia, Chile, México, Perú, Uruguay, por mencionar algunos, han recibido sustanciales recursos que han dinamizado la actividad, generado empleo y ayudado a reducir su pobreza. Paralelamente, del lado más financiero, el riesgo país de todas estas economías muestra valores significativamente más bajos que los de la Argentina. Chile tiene tan solo 85 puntos de riesgo país, mientras que el peorcito del grupo es Brasil con 215. La Argentina se encuentra hoy en torno a los 600 puntos, aunque supo estar alrededor de los hace tan solo unos meses. Esto no solo implica que el endeudamiento soberano y para empresas argentinas es más alto, sino que es una clara señal de que los capitales financieros eligen otras jurisdicciones por sobre la nuestra. Reducir el riesgo país lleva implícito la entrada de capitales que de manera más o menos directa dinamizan la economía. En este contexto, es muchísimo lo que la Argentina debe hacer en términos de inversión en infraestructura (comunicaciones, transporte y energía). Esto representa una oportunidad enorme no solo para aquellos que apuesten por invertir aquí, sino también para quien tome las riendas de la administración a partir de Si son lo suficientemente inteligentes y capaces de generar un ambiente más amigable para los que deseen invertir en la Argentina, disfrutarán de un contexto inmejorable en el corto plazo del cual se beneficiarán todos los argentinos. Luego y sobre la marcha, podremos revisar cuestiones fundamentales de largo plazo. (*) Economista. Analista Senior en Finanzas Corporativas Impsa. Lograr atraer capitales Con el foco en el sector energético Germán Coloma (*) En mi opinión, el motor del crecimiento económico argentino para los próximos años será el sector energético (básicamente, el gas y el petróleo). Esto dependerá, sin embargo, de que la Argentina sea capaz de aprovechar la oportunidad que se le abre en este campo. Para ello va a tener importancia, por un lado, la forma en la cual se va a organizar para explotar los mencionados recursos na-

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