Mercado de Capitales Internacionales

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1 Mercado de Capitales Internacionales Principales Bolsas del mundo. Bolsas de USA. Índices accionarios. Instrumentos de Inversión. Comprar largo y vender corto. Corredoras bursátiles en USA. Tributación

2 Latino America. Mexico : IPC (Mkt Cap:US$274,011) Brasil : Bovespa (Mkt Cap:US$568,011) Argentina : Merval (Mkt Cap:US$72,520) Europa. Alemania, Frankfurt : DAX 30 (Mkt Cap:US$ $1,458,979) Inglaterra, LSE: FTSE 100 (Mkt Cap:US$ $3,371,466) España, Madrid: IBEX 35 (Mkt Cap:US$ $796,584) Asia. Bolsas Internacionales. Japón, Tokio: Nikkei 225 (Mkt Cap:US$ $4,716,640) China : Shanghai Comp, Honk Kong (Mkt Cap:US$ $1,523,720) USA (Mkt Cap:US$ $15,951,289)

3 Horario de principales Bolsas de comercio. Mercado bolsa. Fundada. Horario de operación. Bolsa de Nueva York :30 am. -4 pm. Bolsa Nasdaq am. - 4 pm. Bolsa de Francfort :00 am. -11:30 am. Bolsa de Londres :00 am. -11:30 am. Bolsa de Tokio :00 pm. -10:00 pm., 11:30 pm. -2 am. Bolsa de Sao Paulo a.m. -6 pm. Hora de invierno de Chile, en verano se le debe sumar 2 horas más

4 Montos bursátiles transados anualmente en EE.UU. Y América Latina. EE.UU. Argentina México Brasil Chile Montos transados. (miles de millones. de US $) Cap.. Bursátil. (miles de millones de US $.) ,0 8,0 50,4. 160,5 5,5 15,897 72,0 274,0 568,0 80,0 PIB. (miles de millones. de US $) 9.900,0 285,0 575,0 570,0 77,0 Montos transados/pib. (%) 126,3 2,8 5,3 14,2 4,5 Montos transados / Cap Bursátil (%) 75% 11.1% 18,8% 28% 6.8%

5 Bolsas USA New York Stock Exchange (NYSE) NASDAQ Stock Market American Stock Exchange (AMEX) Philadelphia Stock Exchange (PHLX) The Pacific Exchange Chicago Mercantile Exchange (CME) Chicago Board Options Exchange (CBOE)

6 Total Listings by Market NASDAQ NYSE AMEX

7 NYSE January 2004 Listed Companies (common & preferred) 2,750 Number of Common Issues Listed 2581 Number of Preferred Issues Listed 364 Number of Seats 1366 Seat Price $ 1,500,000

8 Nasdaq Listed Companies 3,314 (Jan 2004) Total Market Capitalization $ 3,007,392,971

9 NASDAQ Telecommunication Services 2% Materials 2% Utilities 1% Consumer Staples 3% Energy 2% Consumer Discretionary 13% Information Technology 28% Financials 22% Industrials 10% Health Care 17% *Includes Companies included in NASDAQ s Dual Listing Program

10 AMEX Statistics August 2001 Listed Companies 700 Total Market Capitalization $ 111,352,851

11 Mercados paralelos Adicionalmente, desde 1997 han nacido electronic communications networks (ECNs) en la que se transan acciones: q q q The Island Archipelago (run by the Pacific Exchange) Instinet Estos ECNs presentan varias ventajas, como menores costos, anonimato, libro de ordenes abierto, transacciones after-hours.

12 Volumen promedio diario en USA Promediovolumentransadodiariamente en US$ NYSE Stocks $ 46,600,000,000 (Aug 2004) Nasdaq Stocks $ 33,694,000,000 (Sept 04) AMEX Stocks $ 2,909,441,653 (Oct. 2002) Municipal Bonds $ 13,030,000,000 (July 2004) U.S. Treasury Securities $ 481,195,000,000 (June 2004) U.S. Agency Securities $ 72,957,300,000 (June 2004) U.S. Corporate Bonds $ 20,600,000,000 (August 2004) Worldwide Currency Trading $ 1,900,000,000,000 (Sept 2004)

13 Tabla de cantidad de acciones. Sector. Stocks. Total market cap (Billon). Total Mercado 9,324. $19,897. Basic Materials $734. Capital Goods $521. Conglomerates. 37. $824 Consumer cyclical $708. Consumer/Non-Cyclical $1,330. Energy $1,595. Financial. 1,466. $3,877. Healthcare $2,340. Services. 2,100. $3,961. Technology. 2,238. $3,097. Transportation 161 $271. Utilities. 158 $635.

14 Empresas más grandes Empresa. Capitalización de mercado. (millones de US$) Exxon Mobil Cp $418,703 Gen Electric Co $349,343 Microsoft Corporaion $260,103 Citigroup Inc $240,474 Bk Of AmericaCp $235,934 Procter Gamble Co $199,743 Pfizer Inc $198,546 Johnson And Johns Dc $189,161 Wal Mart Stores $182,882 Altria Group Inc $176,060 Datos al 25 de Agosto del Capitalización de Mercado: Precio de Acción * Total Acciones

15 Empresas más grandes Empresa Market Capitalization (millones de US$) EXXON MOBIL CORP $ 334,387 MICROSOFT CORP $ 148,028 AT&T INC $ 143,031 PFIZER INC $ 106,979 GENENTECH INC $ 99,232 GENERAL ELECTRIC CO $ 95,772 CISCO SYS INC $ 90,532 JPMORGAN CHASE & CO $ 88,654 APPLE INC $ 85,431 INTEL CORP $ 81,761 Datos al 13 de Marzo del Capitalización de Mercado: Precio de Acción * Total Acciones

16 Acciones más transadas. Empresa. Volumen promedio diario. (millones de US$) Capitalización de mercado. (millones de US$) Apple Computer, Inc. $1,994 $58,643 Microsoft Corporation $1,819 $260,103 Exxon Mobil Cp $1,525 $418,703 Intel Corporation $1,203 $109,015 Cisco Systems, Inc. $998 $128,502 Gen Electric Co $774 $349,343 Pfizer Inc $769 $198,546 Goldman Sachs Grp $746 $64,785 Altria Group Inc $718 $176,060 Datos al 25 de agosto del 2006.

17 Acciones más transadas. Empresa Volumen Transado (millones de US$) MarketCapitalization (millones de US$) EXXON MOBIL CORP $ 3,016 $ 334, GOLDMAN SACHS GROUP INC $ 2,919 $ 45, JPMORGAN CHASE & CO $ 2,897 $ 88, WELLS FARGO & CO NEW $ 2,785 $ 57, GENERAL ELECTRIC CO $ 2,743 $ 95, APPLE INC $ 2,618 $ 85, BANK OF AMERICA CORPORATION $ 2,408 $ 36, MICROSOFT CORP $ 1,337 $ 148, MORGAN STANLEY $ 1,225 $ 27, GENENTECH INC $ 1,189 $ 99, Datos al 13 de marzo del 2009.

18 Instrumentos de inversión. Acciones: Americanas + ADR. Exchange Traded Funds ETF s. Fondos Mutuos. Futuros. Opciones.

19 Acciones Ticker GM: General Motors INTC: Intel Corp MSFT C F NOK

20 Especialistas/Market Makers Unlike the NYSE and AMEX, Nasdaq is not an open outcry auction market, and does not use specialists. Instead, it uses a system of market makers. A market maker is a dealer who competes with others to get customer orders. The market maker posts his bid/ask quote on the system for all to see. The major difference between a specialist and a market maker is that a specialist is charged with maintaining an orderly market and is required to step in and buy when there are no buyers and sell when there are no sellers. Market makers may withdraw from the market at any time, though there are rules. There is only one specialist for an NYSE stock, but there are usually multiple market makers for Nasdaq stocks.

21 Adr s. American Depositary Receipt. País. Adr s Canada. 128 United Kingdom. 91 Japan 34 Brazil 33 France. 31 Mexico. 28 Netherlands. 28 Australia. 22 Chile. 21 Germany. 19 China. 15 Italy 14 Ireland. 12 Argentina. 12 Switzerland. 12 India. 11 Sweden. 10 Israel. 8 Total Adr s : 616 Países : 43 Requisitos para emitir ADR s. Por qué emitir ADR s? Ley Sarbanes-Oxley. Costos de emitir ADR s. Costos de mantener ADR s.

22 Adr s Chilenos. Empresa. Capitalización de mercado. (millones de US$) Endesa $7,146 Enersis $7,144 Santander Santiago $6,874 Banco de Chile $4,285 SQM $2,586 Lan Chile $1,929 D&S $1,734 Andina $1,720 Telefonica Chile $1,459 CCU $1,424 Datos a julio del Capitalización de Mercado: Precio de Acción * Total Acciones

23 Exchange Traded Funds ETF s. Los ETF s son instrumentos financieros que contienen una serie de acciones y están diseñandos para representar a un índice, sector o país especifico. Los inversionistas pueden comprar yvender los EFT s de la misma forma que una acción normal através de una corredora de bolsa. Principales índices accionarios : Nasdaq-100, DJIA, etc. (37 distintos). Sectores Accionarios: Semiconductores, biotecnología, petróleo, etc (52 distintos). Internacionales: Japón, Inglaterra, México, Latinoamérica etc (34 distintos).

24 Volumen promedio diario ETF Volumen Transado (millones de US$) SPDR TRUST SERIES 1 $ 31,597 PROSHARES ULTRASHORT S&P500 $ 5,551 POWERSHARES QQQ TRUST $ 5,234 ISHARES TR RUSSELL 2000 $ 3,138 SECTOR SPDR (SBI INT-FINL) $ 2,134 PROSHARES ULTRA S&P500 $ 2,064 ISHARES MSCI EMERGING MKT FD $ 1,995 SECTOR SPDR (SBI INT-ENERGY) $ 1,711 ISHARES TR MSCI EAFE INDEX $ 1,318 ISHARES TR DJ US REAL ESTATE $ 1,246 ISHARES TR FTSE XNHUA INDEX $ 1,109 Datos al 13 de marzo del 2009.

25

26 Fondos Mutuos Sus cuotas se transan directamente en la bolsa. Inversionista los transa como cualquier acción a través de su corredora. Índices, Sectores, Países, renta fija,..etc.

27 Instrumentos Derivados. Opciones. Contrato que otorga un derecho de compra (Call) o de venta (PUT) un activo determinado a un precio establecido y antes de una fecha determinada. Futuros. Contrato que genera una obligación entre dos partes para la transacción de un activo determinado a un precio establecido y antes de una fecha determinada.

28 Índices Accionarios q Dow Jones Industrial Average (DJIA) q Dow Jones Transportation Average (DJTA) q Dow Jones Utility Average (DJUA) q Standard & Poor s 500 Index (S&P 500) q Standard & Poor s 100 Index (S&P 100, or OEX) q Nasdaq Composite q Nasdaq 100 q Russell 2000 q Wilshire Total Market Index (formerly Wilshire 5000 index)

29 Comprar Largo Lo tradicional, primero compramos acciones y luego las vendemos. Obtenemos Utilidades si el precio sube por sobre el precio de compra. La perdida se genera cunado el precio de venta es menor que el precio de compra.

30 Venta Corta Permite obtener ganancias cuando el precio de una acción baja de precio. Vendo primero, compro después. El inversionista vende acciones que no posee, la corredora me presta acciones para que yo las venda en el mercado. Para cerrar la operación yo re-compro las acciones yse las devuelvo ala corredora. Si el precio de la acción baja de precio voy aobtener una Utilidad, por que compraría las acciones a un precio más bajo que el que las vendí. Si el precio de la acción sube, voy aobtener una perdida, por que compraría las acciones aun precio más alto que el que las vendí. Utilidad/ Perdida =($Venta-$Compra)* Cantidad.

31 A compra 100 acciones de XYZ Como funciona la Venta Corta? Acciones se mantienen en custodia B devuelve 100 acciones de XYZ al prestamista B quiere vender corto 100 acciones de XYZ Corredora presta acciones B vende 100 acciones de XYZ B compra 100 acciones de XYZ C compra 100 acciones de XYZ de B D sells 100 shares of XYZ to B

32 Venta Corta u En un futuro, el vendedor corto debe comprar la acciones de vuelta para cubrir la posición corta. u El vendedor corto es tambien responsable hacia el dueño de la accion por cada dividendo pagado por las acciones prestadas. u El vendedor corto debe mantener al menos un 50% de margen o garantia (margen inicial). u Ejemplo: 100 acciones de XYZ vendidas corto a $100 -El proceso de los $10,000 son mantenidas en la cuenta de la corredora. -Adicionalmente $10,000 * 50% = $5,000 en caja debe ser proveida.

33 Selling Short u Si el precio de la acción sube de precio, el vendedor corto debe mantener el margen de mantención. Ejemplo: Si el margen de mantención fuera de un 30% Si XYZ subiera a $130, then the collateral needed will be ($130*100shares)*(1+30%) = $16,900 Margin call need to add at least $16,900 - $15,000 = $1,900 to cover

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