INTERBOLSA S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "INTERBOLSA S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa"

Transcripción

1 Contactos: Raúl F. Rodríguez Londoño María Soledad Mosquera Ramírez Comité Técnico: 5 de Agosto de 2010 Acta No: 273 INTERBOLSA S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV REVISIÓN EXTRAORDINARIA RIESGO DE CONTRAPARTE AA (Doble A) Millones de pesos a 30 de mayo de 2010 Activos totales: $ ; Pasivo: $ ; Patrimonio: $ ; Utilidad Operacional: $21.143; Utilidad Neta: $ de 8 Historia de la calificación: Revisión periódica Dic./09: AA- PP (Doble A menos Perspectiva Positiva) Revisión periódica Ene./09: AA- (Doble A menos) Calificación Inicial Nov/02: AA (Doble A sencilla). La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados de los años 2007, 2008, 2009 y no auditados a mayo de FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión extraordinaria modificó la calificación de AA- a AA y eliminó la Perspectiva Positiva en Riesgo de Contraparte a Interbolsa S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa (SCB). El aumento de la calificación de Interbolsa S.A SCB se fundamenta en la positiva evolución de los resultados financieros, la estabilidad de sus ingresos aún bajo escenarios de volatilidad en el mercado de capitales y el constante fortalecimiento patrimonial acorde con su apetito de riesgo, aspectos cuya consistencia se ha observado a partir de la escisión realizada en junio de Otro de los factores considerados para la mejora de la calificación de Interbolsa fue la profundización en el negocio de contratos de comisión y productos apalancados para sus clientes, así como en las áreas de divisas, derivados, mercados internacionales APT s 2, market makers 3 y acciones, que han permitido mejorar su desempeño financiero y anticipar una generación de ingresos recurrentes, sostenibles y estables. Esto último se evidencia en la disminución 4 del coeficiente de 1 Aprobada mediante resolución 0542 de 2008 de la Superintendencia Financiera de Colombia. 2 Administración de portafolios de terceros. 3 El objetivo de esta línea de negocio es tomar posiciones intraday en dólares, divisas, acciones y derivados con el fin de poder ofrecerle a los clientes precios en los diferentes activos financieros a través de las mesas de distribución, así como especializar el desarrollo en la atención de clientes internos y externos en los productos que cada área atiende para generar así más volumen y calidad en la asesoría. 4 Los cálculos son anualizados de febrero de 2008 a febrero de 2009 y de marzo de 2009 a marzo de variación de 335,27% a 35,45% entre mayo de 2009 y 2010, ubicándose en niveles similares a los de su grupo comparable de acuerdo con su calificación de contraparte (Tabla 1). Como se anticipó en la pasada revisión periódica, en la medida en que Interbolsa logre mantener la participación mayoritaria de los ingresos por comisiones sobre el total de operacionales, su volatilidad debería ser acorde con la de compañías calificadas en AA. Tabla 1. Coeficiente de variación de los ingresos Fuente: Interbolsa S.A. SCB. Cálculos: BRC Investor Services S.A. El cumplimiento del plan corporativo enfocado hacia la administración de recursos de terceros y la expansión en segmentos donde antes no se tenía presencia, también se refleja en el incremento de la participación de ingresos por comisión al pasar de 70,3% a 75,64% y a 87,58%, entre marzo de 2008, 2009 y 2010, mientras que la de los ingresos por posición propia disminuyó (Gráfico 1) 5. El seguimiento que BRC ha realizado a la consolidación de la estrategia de Interbolsa SCB desde el 2005, cobra mayor relevancia, particularmente durante el último año, cuando en medio del rally de tasa de interés experimentado por el mercado de capitales local, los ingresos por posición propia del agregado de las sociedades comisionistas de bolsa aumentaron su participación de 32,39% a 46,75%. 5 Los cálculos realizados por BRC Investor Services S.A. tienen como base la información gerencial remitida por Interbolsa S.A. SCB. y por esta razón difieren de los observados en la información pública de la Superfinanciera. CAL-F-1-FOR-08 R1

2 Gráfico 1. Estructura de los ingresos de Interbolsa Fuente: Información gerencial de Interbolsa S.A. SCB Cálculos: BRC Investor Services S.A. El reto de la Sociedad será mantener la consistencia en los indicadores de diversificación, coeficiente de variación y apalancamiento a través del tiempo, acorde con los presentados por sociedades comisionistas de bolsa con igual calificación. De igual forma, la continua consolidación de su estrategia comercial, que incluye la penetración en otros países, se hace más exigente teniendo en cuenta que durante los últimos tres años se ha surtido un importante proceso de desarrollo en el sector y la futura apertura del negocio bursátil a mercados internacionales. Al cierre de mayo de 2010, los ingresos operacionales ascendieron a $ millones con un crecimiento de 18,31% frente al mismo periodo del año anterior, producto de la evolución favorable de la base de clientes y el mayor dinamismo del mercado de capitales. Lo anterior se suma a las sinergias desarrolladas con su Matriz 6 Interbolsa S.A Sociedad de Inversiones, tales como una estructura de costos más liviana, que permitieron que la utilidad neta creciera 9,73% al sumar $ millones. Se destaca positivamente que Interbolsa ha sido la comisionista con mejores indicadores de rentabilidad del sector en el 2010: Tabla 2. Indicadores de rentabilidad Una de las fortalezas y aspecto diferenciador de Interbolsa SCB frente a sus pares comparables continúa siendo su patrimonio, el cual presentó un crecimiento anual de 14,11% al pasar de $ millones a $ millones, ubicándola como la Firma no bancarizada mas grande del país a mayo del El crecimiento patrimonial será condicionado a los aportes de su casa Matriz Interbolsa Sociedad de Inversiones S. A., puesto que la retención de utilidades se verá limitada por la cesión de derechos de las mismas como fuente de pago para la deuda con los tenedores de bonos que emitió su Matriz durante el presente año 7. Por otra parte, desde noviembre de 2008, el VaR 8 sobre patrimonio técnico se mantuvo cercano a 5%, aunque con incrementos puntuales cercanos a 8%. Lo anterior, es producto de una mayor volatilidad en los mercados de deuda pública por la incertidumbre de las plazas internacionales y no a un aumento del portafolio de posición propia. La política de exposición a riesgos de mercado del portafolio de inversión es por un valor aproximado de $3.300 millones y ha permanecido estable durante los últimos años. Gráfico 2. Portafolio especulativo y VaR normativo sobre patrimonio técnico Fuente: Interbolsa S.A. SCB. Cálculos: BRC Investor Services S.A. En el balance se observa una importante disminución en la cuentas del activo (compromiso operaciones simultaneas 9 ) y del pasivo (obligaciones financieras) 10. Al cierre de mayo de 2010, Interbolsa presentó un apalancamiento 11 de 8,75 Fuente: Interbolsa S.A. SCB. Cálculos: BRC Investor Services S.A. 6 Aunque fue creada en junio de 2008, se encuentra alineada al plan estratégico de la Comisionista y demás filiales. 7 Documento técnico de calificación de la Primera Emisión de Bonos Ordinarios Interbolsa S.A. Sociedad de Inversiones por $ millones, BRC Investor Services S. A., Enero del Value at Risk por sus siglas en inglés. Para los cálculos se utilizó la metodología de la Superintendencia Financiera de Colombia. 9 57% al pasar de $1.70 billones a $ millones %, al pasar de $1.85 billones a $ millones. 11 Obligaciones Financieras sobre Patrimonio. 3 de 8

3 veces, mientras que el sector y el grupo comparable mostraron indicadores de 5,16 y 4,81 veces, respectivamente. De acuerdo con información remitida por el Calificado, el mayor apalancamiento registrado se debe a la liquidez dada por Interbolsa a sus clientes bajo el programa de Creadores de Mercado (acceso al mercado primario), con lo que la exposición al riesgo de mercado de Interbolsa frente a su robustez patrimonial se encuentra mitigado por los compromisos de recompra vigentes. En este mismo sentido y dada su importante participación en el mercado es importante que el Calificado continúe contando con mecanismos robustos para cumplir sus obligaciones propias y de terceros oportunamente, lo cual al día de hoy se reconoce en su calificación como contraparte. Gráfico 3. Nivel de apalancamiento Fuente: Interbolsa S.A. SCB Cálculos: BRC Investor Services S.A. Una de las oportunidades de mejora de Interbolsa es mantener indicadores de solvencia similares a los de la industria (79,9%) y grupo comparable (53,14%). En el último semestre, la comisionista amplió nuevamente la brecha que tiene frente a sus pares comparables en cerca de 350 puntos básicos al cerrar en 29,26% en mayo de Si bien es cierto que los niveles actuales se encuentran por encima de los exigidos por los entes de regulación y que la Comisionista ha optimizado el uso de su patrimonio en función del desarrollo del contrato de comisión, también es cierto que, debido a la fuerte operación en el mercado primario y los Market Makers, se requiere de unos niveles de liquidez superiores que permitan mantener la estrategia y apalancar la operación y que existe menor capacidad de asumir pérdidas no esperadas en comparación con las comisionistas de bolsa calificadas en AA. Gráfico 4. Evolución indicador de solvencia Vs sector y grupo comparable Fuente: Bolsa de Valores de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S.A. De acuerdo con el plan estratégico de Interbolsa, para el 2010 y 2011 se anticipa una mayor penetración en el segmento objetivo 12, implementación de nuevos productos, vinculación de nuevos clientes y la continuidad como creador de mercado de deuda pública. Es importante tener en cuenta que para las sociedades administradoras de recursos de terceros, la continúa generación de productos innovadores constituye mayores retos en la identificación y mitigación de los riesgos operativos, tecnológicos, legales, tributarios, así como en la gestión comercial y venta de los productos. De esta manera, uno los retos de Interbolsa es el robustecimiento permanente de las buenas prácticas de gobierno corporativo y control interno, toda vez que al ser uno de los líderes del mercado puede generar riesgos sistémicos al sector. En agosto de 2010, se informó al mercado en general que entrará el ADR 13 de Interbolsa al NYSE (New York Stock Exchange), lo que implica un control adicional por parte de la SEC (Securities and Exchange Commission) en temas como los de gobierno corporativo, entre otros. Lo anterior cobra mayor relevancia porque Interbolsa mantuvo el liderazgo en el volumen negociado por cuenta propia y para terceros en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) con una participación del 42,15% 14, lo que implica un punto de referencia de buenas prácticas hacia el mercado en general. 2. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Y TECNOLOGÍA Interbolsa Sociedad Comisionista de Bolsa cuenta con una adecuada independencia operacional y 12 Personas Naturales y Jurídicas vinculadas bajo contrato de comisión, APT s, entre otros. 13 American Depositary Receipt. 14 $418 billones acumulado entre marzo de 2009 y de 8

4 administrativa entre las áreas del front, middle y back office. Bajo el nuevo esquema de operación, la administración del riesgo de liquidez y de mercado se encuentra liderada por la sociedad comisionista de bolsa para todas las firmas del grupo financiero, mientras que la gestión de riesgo de crédito y operacional quedó a cargo de la casa matriz. Lo anterior representa una fortaleza ya que facilita el robustecimiento de la sinergia operacional y amplia el nivel de eficiencia de cada una de las entidades del grupo, al igual que una mayor independencia en los procesos de formulación y control de las políticas de inversión, así como de sus portafolios administrados En cuanto riesgo operacional, Interbolsa espera que al cierre de junio de 2010 finalice la actualización del software que se implementó a finales de 2009 y que pretende optimizar la gestión y asegurar la documentación del SARO para todos los procesos de la Comisionista. El software actualmente implementado es la última revisión es G3 Advisoft, el cual integra los módulos de Riesgo Operativo, Sarlaft, ISO, Indicadores y Auditoría. En la actualidad el módulo SARO es el de mayor avance y los puntos pendientes por finalizar están relacionados con el registro de eventos de pérdida, dado que se requiere ajustar la estructura de las bases de datos históricas y la generación de informes y reportes. Se espera que al cierre de 2010 la implementación de este software se encuentre finalizada. Debido a la diversificación del riesgo país que ha venido implementando Interbolsa durante los últimos tres años y a la amplia gama de productos ofrecidos, una oportunidad de mejora es el continuo fortalecimiento de las herramientas de gestión comercial para atender la corresponsalía de clientes locales con productos en el exterior. Con estas bases, el mercado objetivo podrá acceder a productos internacionales con condiciones claras, niveles de riesgo operacional controlado e información actualizada para la toma de decisiones. Lo anterior toma mayor relevancia toda vez que el día 3 de agosto de 2010, la SEC (Securities and Exchange Commission) otorgó licencia de Registered Investment Adviser a la compañía InterBolsa Investment Management la cual será una entidad complementaria a las actividades de la Comisionista. riesgo operacional que afectan el estado de resultados y que pueden eventualmente afectar el buen nombre de la organización. Interbolsa S.A., SCB continuó con una importante inversión para la adquisición y desarrollo tecnológico de aplicativos que le permiten mejorar la calidad y suficiencia de la información para los clientes, independientemente del producto que utilicen. Para ello entre octubre de 2009 y marzo de 2010, se invirtieron $1.236 millones en recursos tecnológicos. La firma mantiene una amplia fortaleza en este aspecto frente al sector al contar con aplicativos, sistemas de información, así como con planes de contingencia y continuidad de negocio equiparables con los de las entidades financieras con la máxima calificación. 3. CONTINGENCIAS De acuerdo con la información remitida por Interbolsa, hasta el 30 de marzo de 2010, la Entidad presenta cinco procesos ordinarios con pretensiones cercanas a los $3.725 millones. La probabilidad de fallo se estima remota, sin embargo, en caso de fallar en contra de la Firma, la estabilidad patrimonial y financiera no se vería afectada. Por otra parte, Interbolsa S.A. no presenta sanciones por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia ni el Autoregulador del mercado de capitales. Por otra parte, la Sociedad Comisionista terminó el proceso de actualización de la certificación ISO 9001 versión Con lo anterior continuó la estandarización de los productos y la calidad en el servicio, cuya modernización deberá verse reflejada en la disminución de eventos de 15 Interbolsa S.A. SCB es la segunda firma local en obtener esta certificación. 5 de 8

5 4. ESTADOS FINANCIEROS BRC INVESTOR SERVICES S. A. ESTADOS FINANCIEROS: INTERBOLSA S.A SCB cifras en pesos BALANCE GENERAL dic-07 dic-08 dic-09 may-09 may-10 Variación Dic08/Dic09 Variación Mar09/Mar10 Disponible % 3% Inversiones % -51% Rec propios % 60% Transferencia Temp. de Valores Derechos de Recompra % -22% Compromisos de Reventa Compromiso Operaciones Simultaneas % -57% Utilidad o pérdida en Val. de opciones Contrato Foward % 0% Operaciones Carrusel Operaciones de cumplimiento efectivo Operaciones de cumplimiento financiero % -41% Títulos entregados en Garantía (Futuros y Op a Plazo) % 78% Compromisos operaciones simulitaneas % Cuentas por Cobrar % 18% Propiedades y Equipo % 100% Otros Activos % 44% TOTAL ACTIVOS % -49% PASIVOS Pasivos Financieros % -53% Cuentas por Pagar % -36% Pasivos Estimados % 325% Impuestos por Pagar % 100% Otros Pasivos % -23% TOTAL PASIVOS % -53% PATRIMONIO Capital y Superavit (déficit) de capital % 1,91% Reservas % 153% Dividendos decretados en acciones Revalorización Patrimonio Ejercicios Anteriores Resultados del Ejercicio % 10% Fondos de destinación específica TOTAL PATRIMONIO % 14,11% PATRIMONIO PEER (PROMEDIO) % PATRIMONIO SECTOR (PROMEDIO) % ESTADOS DE PERDIDAS Y GANANCIAS INGRESOS OPERACIONALES Por comisiones y contrato comisión % 43% Utilidad por cuenta propia* % 17% Utilidad por valoración de derivados % 66% Ingresos por honorarios ,00% 0% Utilidad por Cambios % -50% TOTAL INGRESOS OPERACIONALES % 18,31% GASTOS OPERACIONALES Costos Administración e Intermediación % 34% Gastos de personal, honorarios y comisiones % 21% Gastos Operativos % 14% TOTAL GASTOS OPERATIVOS % 22% UTILIDAD OPERACIONAL % 13% Ingresos no Operacionales % -34% Gastos no Operacionales % -27% UTILIDAD NO OPERACIONAL % -25% UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS % 23% Impuesto de Renta % 500% UTILIDAD NETA % 9,73% INDICADORES FINANCIEROS Peer Sector dic-07 dic-08 dic-09 may-09 may-10 may-10 may-10 ROE -2,1% 8,7% 18,6% 13,2% 12,7% 2,6% 2,8% ROA -0,4% 1,1% 2,0% 0,7% 1,6% 0,6% 0,5% Margen Operacional 40,0% 24,0% 29,5% 42,0% 30,4% 7,0% 8,7% Margen Neto -3,7% 21,0% 23,7% 32,7% 30,4% 8,4% 13,6% Ingresos Oper/Gastos Operativos 3,61 2,44 1,42 1,72 1,67 1,07 1,09 CxC/Ingresos totales 22,89% 98,36% 41,8% 94,1% 95,2% 80,4% 74,61% Endeudamiento (Pasivo/Activo) 82,2% 87,5% 89,2% 94,4% 87,4% 78,3% 80,95% 6 de 8

6 CALIFICACIONES DE CONTRAPARTE La calificación de riesgo de contraparte establece el riesgo asumido por sus clientes en las relaciones comerciales con la empresa. Para analizar este tipo de riesgo, la sociedad calificadora tiene en cuenta la condición financiera, capacidad operativa, administrativa y gerencial de la compañía, su exposición ante los riesgos que tiene este tipo de entidades (crédito, mercado, liquidez, solvencia, operativo, operacional, decisiones de inversión y conflictos de interés), su posición competitiva en el mercado y su respaldo patrimonial, entre los principales aspectos. Las calificaciones además, pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente. Grados de inversión AAA AA A BBB La compañía presenta una condición financiera, capacidad operativa y posicionamiento en el mercado excepcional. Las debilidades son mitigadas y neutralizadas por las fortalezas de la organización. La condición financiera, capacidad operativa y posicionamiento en el mercado son muy buenos, con excelentes antecedentes en el mercado y con debilidades no aparentes de manera inmediata. Las debilidades son bajas, pero no son neutralizadas de la misma manera que en las compañías calificadas en categorías más altas. La compañía presenta una condición financiera, capacidad operativa y posicionamiento en el mercado bueno, con limitantes y amenazas que pueden ser mitigadas, pero de más amplia magnitud que las exhibidas por compañías calificadas en una escala superior. La compañía tiene una condición financiera, capacidad operativa y posicionamiento en el mercado aceptables, pero se ha visto afectada en el pasado por situaciones adversas que no se han mitigado de manera adecuada y hay deficiencias aparentes. Es más vulnerable a situaciones adversas. Grados de no inversión o alto riesgo BB B CCC CC D E La condición financiera capacidad operativa y posicionamiento en el mercado es incierta y vulnerable, existe un área importante del negocio que revela deficiencias y ha ocasionado dificultades y amenazas observables. La duración de las mismas no es de largo plazo por naturaleza. Alto grado de incertidumbre y vulnerabilidad. La compañía presenta serias deficiencias en más de un área de importancia para el negocio, y la capacidad para resolver esta situación es bastante reducida, en comparación con otras compañías. Muy alto grado de incertidumbre y vulnerabilidad. Muy baja capacidad para resolver sus problemas. Presenta problemas en áreas del negocio relacionadas con la capacidad de cumplir con sus obligaciones y el giro ordinario de su operación. La empresa ha registrado pérdidas constantes. Las sociedades calificadas en esta categoría se encuentran intervenidas por las autoridades competentes y/o en proceso de liquidación. Sin suficiente información para calificar. 7 de 8

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES DAFUTURO MULTIPORTAFOLIO ESTABLE Administrado por Fiduciaria Davivienda S. A.

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES DAFUTURO MULTIPORTAFOLIO ESTABLE Administrado por Fiduciaria Davivienda S. A. Contactos: Ivette Cristina Muñoz González imunoz@brc.com.co Andrea Martin Merizalde amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 23 de mayo de 2013 Acta No. 543

Más detalles

CARTERA COLECTIVA ABIERTA OLIMPIA ADMINISTRADA POR SERFINCO S. A. Revisión Periódica

CARTERA COLECTIVA ABIERTA OLIMPIA ADMINISTRADA POR SERFINCO S. A. Revisión Periódica Contactos: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 25 de Septiembre de 2008 Acta No: 118 BRC INVESTOR SERVICES S. A. CARTERA

Más detalles

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD-

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD- Contactos: Andrés Ortiz Acevedo aortiz@brc.com.co Luis Carlos Blanco González lblanco@brc.com.co Comité Técnico: 22 de diciembre de 2011 Acta No: 412 UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD- BRC

Más detalles

SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S.A. Compañía Aseguradora de Riesgos Laborales

SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S.A. Compañía Aseguradora de Riesgos Laborales Contactos: Jorge Eduardo León jorge.leon@standardandpoors.com Andrés Marthá Martínez andres.martha@standardandpoors.com Diciembre de 2014 SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S.A. Compañía Aseguradora

Más detalles

CORRECOL S. A. Corredores de Seguros

CORRECOL S. A. Corredores de Seguros Contactos: Camilo Andrés Pérez Mojica cperez@brc.com.co Andrés Marthá Martínez amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 13 de marzo de 2014 Acta No: 614 CORRECOL

Más detalles

PROGRESIÓN Sociedad Administradora de Inversión

PROGRESIÓN Sociedad Administradora de Inversión Contactos: Silvia Margarita Sánchez Durán silvia.sanchez@standardandpoors.com Camilo Andrés Pérez camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 8 de septiembre de 2015 Acta No: 810 PROGRESIÓN Sociedad

Más detalles

CORPBANCA INVESTMENT TRUST COLOMBIA S. A. Sociedad Fiduciaria

CORPBANCA INVESTMENT TRUST COLOMBIA S. A. Sociedad Fiduciaria CORPBANCA INVESTMENT TRUST COLOMBIA S. A. Sociedad Fiduciaria Contactos: Ivette Cristina Muñoz González imunoz@brc.com.co Andrea Martin Merizalde amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co

Más detalles

CORREVAL S. A. SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA

CORREVAL S. A. SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA Contactos: Nicolás Mogollón nmogollon@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 8 de octubre de 2009 Acta No: 198 BRC INVESTOR SERVICES S. A.

Más detalles

BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario

BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario Contactos: Andrés Marthá Martínez amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Octubre de 2013 BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV SEGUIMIENTO

Más detalles

CORRECOL S. A. CORREDORES DE SEGUROS

CORRECOL S. A. CORREDORES DE SEGUROS Contactos: César Quijano Serrano cquijano@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 15 de marzo de 2012 Acta No: 433 CORRECOL S. A. CORREDORES DE SEGUROS BRC INVESTOR

Más detalles

HELM SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA S. A. SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA

HELM SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA S. A. SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA Contactos: Leonardo Abril Blanco labril@brc.com.co Andrea Martín M amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 20 de marzo de 2014

Más detalles

OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS MULTIOPCIÓN ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA POPULAR S. A.

OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS MULTIOPCIÓN ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA POPULAR S. A. Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Camilo Andrés Pérez camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 29 de septiembre de 2015 Acta No. 821 OPCIÓN PLAN FUTURO DEL FONDO

Más detalles

CORRECOL S.A. CORREDORES DE SEGUROS

CORRECOL S.A. CORREDORES DE SEGUROS BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV CORRECOL S.A. CORREDORES DE SEGUROS Contactos: César Quijano cquijano@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 14 de marzo de 2013 Acta No:

Más detalles

PRIMERA EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS SUBORDINADOS POR $104.000 MILLONES EMITIDOS EN EL 2005. Emisión 2005 DICIEMBRE DE 2012

PRIMERA EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS SUBORDINADOS POR $104.000 MILLONES EMITIDOS EN EL 2005. Emisión 2005 DICIEMBRE DE 2012 INFORME DE REPRESENTAC IÓ N LEG AL DE TENEDORES DE BO NO S PRIMERA EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS SUBORDINADOS POR $104.000 MILLONES EMITIDOS EN EL 2005 POR BANCO SANTANDER COLOMBIA S. A. Emisión 2005 DICIEMBRE

Más detalles

BANCO POPULAR S. A. Establecimiento Bancario

BANCO POPULAR S. A. Establecimiento Bancario Contactos: Jorge Eduardo León jleon@brc.com.co Andrea Martín Merizalde amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 20 de diciembre de 2013 Acta No: 598 BANCO POPULAR

Más detalles

CORREVAL S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa

CORREVAL S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa Contactos: Jimena Olarte Suescún jolarte@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 06 de octubre de 2011 Acta No. 391 CORREVAL S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa

Más detalles

CASA DE BOLSA S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa

CASA DE BOLSA S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa Sociedad Comisionista de Bolsa Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 1 de septiembre

Más detalles

METODOLOGÍA DE CALIFICACION PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS

METODOLOGÍA DE CALIFICACION PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS METODOLOGÍA DE CALIFICACION PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS El análisis de la calificación del crédito de una entidad financiera incluye una amplia gama de factores cuantificables y no cuantificables. El

Más detalles

SUPERTIENDAS Y DROGUERÍAS OLÍMPICA S.A. Revisión Periódica

SUPERTIENDAS Y DROGUERÍAS OLÍMPICA S.A. Revisión Periódica Contactos Samuel David García Torres sgarcia@brc.com.co Martha Lucía Muñoz Ramírez mlmunoz@brc.com.co Comité Técnico No.:59 Fecha de Comité Técnico: 7 de Diciembre de 2007 SUPERTIENDAS Y DROGUERÍAS OLÍMPICA

Más detalles

FIDUCIARIA POPULAR S. A. Sociedad Fiduciaria

FIDUCIARIA POPULAR S. A. Sociedad Fiduciaria BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV RIESGO DE CONTRAPARTE FIDUCIARIA POPULAR S. A. Sociedad Fiduciaria Contactos: Silvia Margarita Sánchez Durán silvia.sanchez@standardandpoors.com Andres Marthá Martínez andres.martha@standardandpoors.com

Más detalles

HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa

HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV RIESGO DE CONTRAPARTE Millones de pesos al 31 de diciembre de 2010 Activos totales: $18.313; Pasivo: $1.973; Patrimonio: $16.339; Utilidad Operacional: $2.388; Utilidad Neta:

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 25 de junio de 2015 Acta No: 775 FONDO DE INVERSIÓN

Más detalles

LA EQUIDAD SEGUROS DE VIDA O.C. Organismo Cooperativo de Seguros

LA EQUIDAD SEGUROS DE VIDA O.C. Organismo Cooperativo de Seguros Contactos: Rodrigo Tejada rtejada@brc.com.co Andrés Marthá Martínez amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 11 de septiembre de 2014 Acta No: 662 LA EQUIDAD SEGUROS

Más detalles

CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Lima, Perú 17 de febrero de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría

CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Lima, Perú 17 de febrero de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Hernán Regis hregis@equilibrium.com.pe María Luisa Tejada mtejada@equilibrium.com.pe 511-616 0400 CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS

Más detalles

RESULTADOS GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. PRIMER TRIMESTRE DE 2011

RESULTADOS GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. PRIMER TRIMESTRE DE 2011 Como hecho relevante del primer trimestre de 2011 GRUPOSURA materializó la escisión de su filial Portafolio de Inversiones Suramericana S.A. en Liquidación, la cual fue incorporada a la matriz Grupo de

Más detalles

COOPERATIVA CASA NACIONAL DEL PROFESOR - CANAPRO

COOPERATIVA CASA NACIONAL DEL PROFESOR - CANAPRO Contactos: Jimena Olarte Suescún. jolarte@brc.com.co Maria Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 29 de febrero de 2008 Acta No. 80 COOPERATIVA CASA NACIONAL DEL PROFESOR - CANAPRO BRC

Más detalles

POLÍTICAS, MARCO DE GESTIÓN, SEGUIMIENTO Y CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO

POLÍTICAS, MARCO DE GESTIÓN, SEGUIMIENTO Y CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO POLÍTICAS, MARCO DE GESTIÓN, SEGUIMIENTO Y CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO ENERO 2016 ÍNDICE 1. Introducción... 34 1.1. Ámbito de aplicación... 34 1.2. Definición del riesgo de mercado... 34 2. Marco de

Más detalles

HELM COMISIONISTA DE BOLSA S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa

HELM COMISIONISTA DE BOLSA S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa Sociedad Comisionista de Bolsa Contactos: Leonardo Abril B. labril@brc.com.co Andrea Martín M. amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 22 de marzo de 2013 Acta

Más detalles

MARCO DE CAPITAL GRUPO SANTANDER. Junio 2014

MARCO DE CAPITAL GRUPO SANTANDER. Junio 2014 MARCO DE CAPITAL GRUPO SANTANDER Junio 2014 1 Índice 1) Introducción 2) Ámbito de aplicación 3) Principios básicos 4) Gobierno 5) Roles y Responsabilidades 6) Procesos clave 7) Titularidad 8) Interpretación

Más detalles

Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016

Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016 Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56) 22433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes Isidora

Más detalles

2 de 10 CAL-F-7-FOR-10 R3 REVISIÓN PERIÓDICA

2 de 10 CAL-F-7-FOR-10 R3 REVISIÓN PERIÓDICA Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Leonardo Abril B. leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 27 de mayo de 2015 Acta No. 762 FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA DAVIPLUS

Más detalles

CASA DE BOLSA S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa

CASA DE BOLSA S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa Sociedad Comisionista de Bolsa Contactos: María Clara Castellanos C. mcastellanos@brc.com.co Andrea Martin M. amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 6 de septiembre

Más detalles

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S. A.

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S. A. Contactos: Luis Fernando Bacci lbacci@brc.com.co Andrés Marthá amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 27 de marzo de 2014 Acta No: 617 PORTAFOLIO DE INVERSIONES

Más detalles

Sama Sociedad de Fondos de Inversión S.A. (G.S) Informe Trimestral de Fondos de Inversión

Sama Sociedad de Fondos de Inversión S.A. (G.S) Informe Trimestral de Fondos de Inversión Sama Sociedad de Fondos de Inversión S.A. (G.S) Informe Trimestral de Fondos de Inversión Del 01 de Abril al 30 de Junio del 2010 Comentario Verania Rodríguez, Analista El crecimiento de la actividad económica

Más detalles

CONSORCIO PENSIONES ECOPETROL 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA Y BBVA ASSET MANAGEMENT S. A.

CONSORCIO PENSIONES ECOPETROL 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA Y BBVA ASSET MANAGEMENT S. A. Contactos: Leonardo Abril Blanco leonardo.abril@standardandpoors.com Camilo Andres Perez M camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 17 de junio de 2015 Acta No 769 CONSORCIO PENSIONES ECOPETROL

Más detalles

CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: Leonardo Abril B labril@brc.com.co Andrea Martin M amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 25 de mayo de 2012 Acta No: 450 CARTERA COLECTIVA ABIERTA

Más detalles

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DEL CONSORCIO FIDUPENSIONES BOGOTÁ-COLPATRIA-OCCIDENTE 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA BOGOTÁ S. A., FIDUCIARIA COLPATRIA S

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DEL CONSORCIO FIDUPENSIONES BOGOTÁ-COLPATRIA-OCCIDENTE 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA BOGOTÁ S. A., FIDUCIARIA COLPATRIA S Contactos: María Clara Castellanos C. mcastellanos@brc.com.co Camilo Pérez M. cperez@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 23 abril de 2013 Acta No: 535 PORTAFOLIO

Más detalles

FONDO DE INVERSION COLECTIVA ABIERTO RENDIR ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA COLPATRIA S.A.

FONDO DE INVERSION COLECTIVA ABIERTO RENDIR ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA COLPATRIA S.A. FONDO DE INVERSION COLECTIVA ABIERTO RENDIR ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA COLPATRIA S.A. Acta Comité Técnico No. 277 Fecha: 8 de Octubre de 2015 Fuentes: Fiduciaria Colpatria S.A. Información de Portafolios

Más detalles

ASESORÍAS E INVERSIONES S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa

ASESORÍAS E INVERSIONES S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa Contactos: Rodrigo Tejada rtejada@brc.com.co Andrea Martin amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 12 de julio de 2012 Acta No: 462 ASESORÍAS E INVERSIONES S. A.

Más detalles

BANCO DE OCCIDENTE S.A. Establecimiento Bancario

BANCO DE OCCIDENTE S.A. Establecimiento Bancario Establecimiento Bancario Contactos: Raúl F. Rodriguez Londoño rrodriguez@brc.com.co Camilo de Francisco V cdfrancisco@brc.com.co Comité Técnico: 16 de Noviembre de 2010 Acta No: 302 BRC INVESTOR SERVICES

Más detalles

GLOBAL SEGUROS DE VIDA S.A. Compañía de Seguros

GLOBAL SEGUROS DE VIDA S.A. Compañía de Seguros BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV FORTALEZA FINANCIERA GLOBAL SEGUROS DE VIDA S.A. Compañía de Seguros Millones de pesos a 31 de marzo de 2010 Activos totales: $745.871; Pasivo: $657.987; Patrimonio: $87.884;

Más detalles

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Reseña anual. Septiembre 2015

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Reseña anual. Septiembre 2015 Razón reseña: Reseña anual A n a l i s t a Ignacio Peñaloza F. Tel. 56 22433 5200 ignacio.penaloza@humphreys.cl Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes,

Más detalles

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES DAFUTURO MULTIPORTAFOLIO ESTABLE (ANTES MULTIPORTAFOLIO BÁSICO) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES DAFUTURO MULTIPORTAFOLIO ESTABLE (ANTES MULTIPORTAFOLIO BÁSICO) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: Andrés Felipe Namén R. anamen@brc.com.co Andrea Martín M. amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 25 de mayo de 2012 Acta No: 450 FONDO VOLUNTARIO

Más detalles

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S. A.

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S. A. Contactos: Silvia Margarita Sánchez Durán silvia.sanchez@standardandpoors.com Andrés Marthá Martínez andres.martha@standardandpoors.com Comité Técnico: 27 de marzo de 2015 Acta No: 734 RIESGO DE CRÉDITO

Más detalles

Reporte de calificación

Reporte de calificación Colombia Reporte de calificación............................................................................... TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E-16 Comité Técnico: 20 de noviembre de 2015 Acta número:

Más detalles

Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Cambio de Clasificación y tendencia. Febrero 2013

Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Cambio de Clasificación y tendencia. Febrero 2013 Razón reseña: Cambio de Clasificación y tendencia A n a l i s t a Eduardo Valdés S. Tel. 56 2 433 52 00 eduardo.valdes@humphreys.cl Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Isidora Goyenechea 3621

Más detalles

CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO) ADMINISTRADA POR CASA DE BOLSA S. A.

CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO) ADMINISTRADA POR CASA DE BOLSA S. A. Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco. leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 8 de septiembre de 2015 Acta No. 810 CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO

Más detalles

2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA 2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA Es un instrumento de deuda emitido por una entidad pública o privada, mediante el cual se compromete a pagar unos intereses periódicamente y al final el capital. BONOS I

Más detalles

INFORME DE GESTIÓN 2012 (ART. 39 LEY 479-08)

INFORME DE GESTIÓN 2012 (ART. 39 LEY 479-08) INFORME DE GESTIÓN 2012 (ART. 39 LEY 479-08) Estados financieros auditados (anexo) Introducción En 2012 BHD Valores continuó afianzando su posición de liderazgo en el mercado de valores dominicano a través

Más detalles

La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más

La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más CAPÍTULO IV. CASO PRÁCTICO 1. Historia La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más remoto en la creación del Banco de Londres, México y Sudamérica en el año de 1864. El

Más detalles

CRÉDITOS Y AHORROS CREDIFINANCIERA S.A. Compañía de Financiamiento

CRÉDITOS Y AHORROS CREDIFINANCIERA S.A. Compañía de Financiamiento Contactos: Rodrigo Tejada rodrigo.tejada@standardandpoors.com Andrés Marthá andres.martha@standardandpoors.com Comité Técnico: 6 de mayo de 2015 Acta No: 753 CRÉDITOS Y AHORROS CREDIFINANCIERA S.A. Compañía

Más detalles

SEGUROS DE VIDA SURAMERICANA S. A. Compañía de Seguros

SEGUROS DE VIDA SURAMERICANA S. A. Compañía de Seguros Contactos: Camilo Andrés Pérez Mojica cperez@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 30 de abril de 2013 Acta No: 537 SEGUROS DE VIDA SURAMERICANA S. A. Compañía

Más detalles

ALPINA S.A. DICIEMBRE DE 2012 ENTIDAD EMISORA. productos, logró posicionarse en el mercado bogotano.

ALPINA S.A. DICIEMBRE DE 2012 ENTIDAD EMISORA. productos, logró posicionarse en el mercado bogotano. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS ALPINA S.A. DICIEMBRE DE 2012 ENTIDAD EMISORA ALPINA, inició actividades en Colombia a mediados de la década de los cuarenta (1945) en el municipio

Más detalles

Resultados Financieros Primer Trimestre 2010 - Sin auditar -

Resultados Financieros Primer Trimestre 2010 - Sin auditar - Resultados Financieros Primer Trimestre 2010 - Sin auditar - Medellín, Colombia. Mayo 3, 2010 ISA ANUNCIÓ RESULTADOS FINANCIEROS PARA EL PRIMER TRIMESTRE DE 2010 ISA obtuvo una utilidad neta de $78,472

Más detalles

REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA / 4

REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA / 4 Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com Camilo Andrés Pérez Mojica camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 24 de septiembre de 2015 Acta No: 819 CASA

Más detalles

PROGRAMA DE EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS O SUBORDINADOS Emisión de Bonos Subordinados

PROGRAMA DE EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS O SUBORDINADOS Emisión de Bonos Subordinados PROGRAMA DE EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS O SUBORDINADOS Emisión de Bonos Subordinados ENERO DE 2013 NOTA LEGAL A. Los datos acá presentados están contenidos en el Prospecto de Información aprobado por la

Más detalles

Casa de Bolsa Multiva

Casa de Bolsa Multiva Calificación CB Multiva LP CB Multiva CP Perspectiva Contactos Rafael Aburto Asociado rafael.aburto@hrratings.com Estable HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de con Perspectiva Estable y

Más detalles

METODOLOGIA DE CALIFICACION PARA SOCIEDADES FIDUCIARIAS-RIESGO DE CONTRAPARTE Y EFICIENCIA EN LA ADMINISTRACIÓN DE PORTAFOLIOS

METODOLOGIA DE CALIFICACION PARA SOCIEDADES FIDUCIARIAS-RIESGO DE CONTRAPARTE Y EFICIENCIA EN LA ADMINISTRACIÓN DE PORTAFOLIOS METODOLOGIA DE CALIFICACION PARA SOCIEDADES FIDUCIARIAS-RIESGO DE CONTRAPARTE Y EFICIENCIA EN LA ADMINISTRACIÓN DE PORTAFOLIOS I. ASPECTOS BÁSICOS A continuación se describe la metodología que Value and

Más detalles

FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA BTG PACTUAL RENTA FIJA COLOMBIA ADMINISTRADO POR BTG PACTUAL COLOMBIA S. A.

FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA BTG PACTUAL RENTA FIJA COLOMBIA ADMINISTRADO POR BTG PACTUAL COLOMBIA S. A. Contactos: Albert Moreno Díaz amoreno@brc.com.co Andrés Marthá Martínez amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 14 de agosto de 2014 Acta No. 654 FONDO ABIERTO

Más detalles

SEGUROS DE VIDA SURAMERICANA S. A. Compañía de Seguros

SEGUROS DE VIDA SURAMERICANA S. A. Compañía de Seguros Contactos: Camilo Andrés Pérez Mojica cperez@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 30 de abril de 2014 Acta No: 628 SEGUROS DE VIDA SURAMERICANA S. A. Compañía

Más detalles

PEOPLE CONTACT S.A.S.

PEOPLE CONTACT S.A.S. Contactos: Luisa Fernanda Higuera Joseph luisa.higuera@standardandpoors.com Alba Luz Buitrago Junco alba.buitrago@standardandpoors.com Comité Técnico: 27 de enero de 2015 Acta No. 702 REVISIÓN EXTRAORDINARIA

Más detalles

INTERBOLSA S.A. SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE INVERSIÓN

INTERBOLSA S.A. SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE INVERSIÓN INTERBOLSA S.A. SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE INVERSIÓN Contactos: Sandra Devia Gutierrez sdevia@brc.com.co Camilo de Francisco V. cdf@brc.com.co Maria Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico:

Más detalles

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET Diciembre 2012 Riesgo Dic. 2011 Nov. 2012 Crédito Mercado * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos 2010 2011 Oct-12 Activos

Más detalles

1 Documento CONPES 3497 de Noviembre de 2007

1 Documento CONPES 3497 de Noviembre de 2007 Contactos: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co Maria Carolina Baron Buitrago Cmbaron@brc.com.co Comité Técnico: 9 de abril de 2008 Acta No: 88 PLAN DEPARTAMENTAL DE AGUA Y SANEAMIENTO PARA EL

Más detalles

CARTERA COLECTIVA ABIERTA VALOR ADMINISTRADA POR COMPAÑÍA DE PROFESIONALES DE BOLSA S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA VALOR ADMINISTRADA POR COMPAÑÍA DE PROFESIONALES DE BOLSA S. A. Contactos: Andrés Ortiz A. aortiz@brc.com.co Andrea Martín M. amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 26 de julio de 2012 Acta No: 465 CARTERA COLECTIVA ABIERTA

Más detalles

FIDUCIARIA POPULAR S. A. Sociedad Fiduciaria

FIDUCIARIA POPULAR S. A. Sociedad Fiduciaria BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV RIESGO DE CONTRAPARTE FIDUCIARIA POPULAR S. A. Sociedad Fiduciaria 2 de 11 Contactos: Luis Fernando Bacci lbacci@brc.com.co Andrés Marthá amartha@brc.com.co María Soledad

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN: BSANT BANCO SANTANDER (MEXICO), S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE, GRUPO FINANCIERO SANTANDER CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B.

Más detalles

CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015

CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015 CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015 Mar. 2014 Mar. 2015 Solvencia A A Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo Carozzi corporativo/indicadores Relevantes (Cifras

Más detalles

La inversión crediticia bruta crece un 11,9% y los depósitos de clientes aumentan un 20,8%, reforzando la sólida posición de liquidez del banco.

La inversión crediticia bruta crece un 11,9% y los depósitos de clientes aumentan un 20,8%, reforzando la sólida posición de liquidez del banco. Nota de prensa Banco Sabadell supera las previsiones y obtiene un beneficio neto atribuido de 217,28 millones de euros, un 4,7% más que en el mismo período del año anterior La inversión crediticia bruta

Más detalles

CORRECOL S. A. CORREDORES DE SEGUROS

CORRECOL S. A. CORREDORES DE SEGUROS Contactos: César Quijano Serrano cquijano@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 15 de marzo de 2011 Acta No: 336 CORRECOL S. A. CORREDORES DE SEGUROS BRC INVESTOR

Más detalles

Presentación institucional. Bogotá, Septiembre 2014

Presentación institucional. Bogotá, Septiembre 2014 Presentación institucional Bogotá, Septiembre 2014 1 CORPBANCA COLOMBIA HISTORIA DEL BANCO 2014 Firma de alianza estratégica entre Itaú Chile y Chile (principal accionista de Corpbanca Colombia) 2013 Adquisición

Más detalles

SMG LIFE SEGUROS DE VIDA S.A. Arenales 1826 Piso 3, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

SMG LIFE SEGUROS DE VIDA S.A. Arenales 1826 Piso 3, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Buenos Aires, 04 de Diciembre de 2015 Arenales 1826 Piso 3, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Compañía de Seguros Calificación AAA Nota 1: La definición de la calificación se encuentra al final

Más detalles

CALIFICACIÓN DE RIESGO DE CONTRAPARTE AAA

CALIFICACIÓN DE RIESGO DE CONTRAPARTE AAA INDICE PRIMER AÑO DE LA ALIANZA CORREVAL BCP EQUIPO DE TRABAJO CALIFICACIÓN DE RIESGO DE CONTRAPARTE AAA CORREVAL EN CIFRAS CREDICORP AGENDA PRIMER AÑO DE LA ALIANZA CORREVAL - BCP PRIMER ANIVERSARIO CORREVAL

Más detalles

BANCO DE OCCIDENTE (PANAMÁ) S. A. Establecimiento Bancario

BANCO DE OCCIDENTE (PANAMÁ) S. A. Establecimiento Bancario BANCO DE OCCIDENTE (PANAMÁ) S. A. Establecimiento Bancario Contactos: Andrea Martín M. amartin@brc.com.co Camilo de Francisco Valenzuela cdfrancisco@brc.com.co Comité Técnico: 19 de mayo de 2011 Acta No:

Más detalles

EFICACIA EN LA GESTIÓN DE PORTAFOLIOS G aa (Doble a)

EFICACIA EN LA GESTIÓN DE PORTAFOLIOS G aa (Doble a) Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Camilo Andrés Pérez M. camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 8 de septiembre de 2015 Acta No. 810 CASA DE BOLSA ACCIONES PLUS

Más detalles

Comportamiento de los Establecimientos de Crédito en el año 2001 1

Comportamiento de los Establecimientos de Crédito en el año 2001 1 Comportamiento de los Establecimientos de Crédito en el año 2001 1 Lo más destacado En el año 2001, el sistema registró utilidades por $297 mil millones. En el año 2000 las pérdidas fueron de $1.8 billones.

Más detalles

CARTERA COLECTIVA ABIERTA SERFINCO ACCIONES ADMINISTRADA POR SERFINCO S. A. COMISIONISTA DE BOLSA

CARTERA COLECTIVA ABIERTA SERFINCO ACCIONES ADMINISTRADA POR SERFINCO S. A. COMISIONISTA DE BOLSA Contactos: Camilo Andrés Pérez Mojica camiloe.perez@standardandpoors.com María Soledad Mosquera Ramírez maria.mosquera@standardandpoors.com Comité Técnico: 21 de octubre de 2014 Acta No: 672 CARTERA COLECTIVA

Más detalles

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Introducción Las clasificaciones de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) son una opinión fundamentada e independiente sobre la capacidad de pago

Más detalles

Banco de Crédito del Perú. Informe de Gerencia

Banco de Crédito del Perú. Informe de Gerencia Banco de Crédito del Perú Informe de Gerencia Segundo Trimestre de 2013 C O N T E N I D O I. BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ... 3 I.1 RESULTADOS... 3 I.2 ACTIVOS Y PASIVOS... 6 II. BANCO DE CRÉDITO DEL PERU

Más detalles

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTIAS PORVENIR S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTIAS PORVENIR S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías Contactos: Javier Oliveros Pineda joliveros@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 18 de diciembre de 2009 Acta No: 215 ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTIAS

Más detalles

ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL PERIODO DE 187 DIAS TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 1

ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL PERIODO DE 187 DIAS TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 1 ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL PERIODO DE 187 DIAS TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 1 1. SINÓPSIS DEL PERÍODO La Compañía se constituyó por medio de escritura pública de fecha

Más detalles

SCOTIA SEGUROS, S.A. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 6 de septiembre de 2011

SCOTIA SEGUROS, S.A. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 6 de septiembre de 2011 Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: Fernando Larín flarin@equilibrium.com.sv José Andrés Morán jandres@equilibrium.com.sv (503) 2275-4853 SCOTIA SEGUROS,

Más detalles

METODOLOGÍA DE CLASIFICACIÓN CUOTAS DE FONDOS MUTUOS

METODOLOGÍA DE CLASIFICACIÓN CUOTAS DE FONDOS MUTUOS I. ASPECTOS BÁSICOS La clasificación de cuotas de un fondo mutuo es una opinión sobre la probabilidad de que se cumpla a cabalidad con lo prometido a los partícipes en relación con la administración de

Más detalles

Modificaciones Reglamentación Fondos de Inversión Colectiva (antes Carteras Colectivas) Decreto 1242 de 2013

Modificaciones Reglamentación Fondos de Inversión Colectiva (antes Carteras Colectivas) Decreto 1242 de 2013 Modificaciones Reglamentación Fondos de Inversión Colectiva (antes Carteras Colectivas) Decreto 1242 de 2013 Cronología Reglamentación Los portafolios de inversión administrados por las sociedades fiduciarias

Más detalles

Banco AV VILLAS S. A. Revisión Semestral

Banco AV VILLAS S. A. Revisión Semestral Contactos: Andrés Carvajal Contreras. acarvajal@brc.com.co ó Martha L. Muñoz Ramírez mlmunoz @brc.com.co Septiembre de 2006 Banco AV VILLAS S. A. Revisión Semestral BRC INVESTOR SERVICES S.A. CORTO PLAZO

Más detalles

Fitch Afirma Calificaciones de Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI

Fitch Afirma Calificaciones de Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI Fitch Afirma Calificaciones de Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI Fitch Ratings - San José - (Septiembre 11, 2015): Fitch Ratings afirmó las Calificaciones Nacionales de Riesgo de Crédito y de

Más detalles

ASESORÍAS E INVERSIONES S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa

ASESORÍAS E INVERSIONES S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa ASESORÍAS E INVERSIONES S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa Contactos: Nicolás Mogollón nmogollon@brc.com.co Luis Carlos Blanco lblanco@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico:

Más detalles

INFORME DE GESTION Y RENDICION DE CUENTAS

INFORME DE GESTION Y RENDICION DE CUENTAS INFORME DE GESTION Y RENDICION DE CUENTAS Desempeño del Portafolio 2014 Durante el 2014 la cartera mostró un crecimiento en el valor de la unidad, acorde con su estrategia, generando una rentabilidad neta

Más detalles

2013 - PRIMER SEMESTRE

2013 - PRIMER SEMESTRE GRUPO SURA (BVC: GRUPOSURA PFGRUPSURA) CIERRA EL PRIMER SEMESTRE CON INGRESOS OPERACIONALES POR COP 397,393 MILLONES, CRECIENDO AL 10% ANUAL Ingresos operacionales acumulados por COP 397,393 millones (USD

Más detalles

SCOTIABANK COLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario

SCOTIABANK COLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario BRC INVESTOR SERVICES S. A. EMISOR SCOTIABANK COLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario Deuda de Largo Plazo AAA (Triple A) Creditwatch en Desarrollo Contactos: Andrea Martín M amartin@brc.com.co María Soledad

Más detalles

BONOS ORDINARIOS EMPRESA DE MEDICINA INTEGRAL EMI S.A. SERVICIO DE AMBULANCIA PREPAGADA

BONOS ORDINARIOS EMPRESA DE MEDICINA INTEGRAL EMI S.A. SERVICIO DE AMBULANCIA PREPAGADA Contactos: Erika Bibiana Trujillo Peña etrujillo@brc.com.co Camilo de Francisco Valenzuela cdfrancisco@brc.com.co Comité Técnico:15 de octubre de 2010 Acta No.: 293 BONOS ORDINARIOS EMPRESA DE MEDICINA

Más detalles

INVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios

INVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios INVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios Beneficios Tributarios 1. Los dividendos y las utilidades que se deriven de la ventas de acciones son ingresos que no constituyen renta 2. Las inversiones

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN S.A. Contenido: Resumen de Clasificación 2 La Compañía 4 Ac'vidades 5 Estados Financieros 7 Resultados 10 Analista Responsable: Alejandro Croce Mujica acroce@icrchile.cl 2 896 82 00 Reseña Anual de Clasificación

Más detalles

Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral

Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral Contacto: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co Maria Carolina Barón Buitrago cmbaron@brc.com.co (571)2362500

Más detalles

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $50,000,000,000 COLOMBINA S.A.

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $50,000,000,000 COLOMBINA S.A. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $50,000,000,000 COLOMBINA S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Colombina S.A. MONTO DE LA EMISIÓN:

Más detalles

Evento Relevante de Calificadoras

Evento Relevante de Calificadoras BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA: CLAVE DE COTIZACIÓN RAZÓN SOCIAL LUGAR VALARRE VALUE ARRENDADORA, S.A. DE C.V., SOFOM, E.N.R. México, D.F. ASUNTO HR Ratings asignó la calificación de

Más detalles

INFORME DE JUNTA DIRECTIVA SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO PARA LA ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS DE BANCOOMEVA S.A.

INFORME DE JUNTA DIRECTIVA SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO PARA LA ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS DE BANCOOMEVA S.A. INFORME DE JUNTA DIRECTIVA SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA DE CONTROL INTERNO PARA LA ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS DE BANCOOMEVA S.A. El presente informe es dirigido a la Asamblea General de Accionistas

Más detalles

INFORME DE TRANSPARENCIA

INFORME DE TRANSPARENCIA 2015 GIR INFORME DE TRANSPARENCIA La evolución del negocio bancario y sus riesgos, ha puesto de manifiesto la gran importancia que tiene para las entidades financieras la adecuada gestión de sus riesgos,

Más detalles

I. RATIOS DE SOLVENCIA

I. RATIOS DE SOLVENCIA I. Se entiende por solvencia la capacidad financiera (capacidad de pago) de la empresa para cumplir sus obligaciones de pago tanto a corto como a largo plazo. Para que una empresa cuente con solvencia

Más detalles

2004 23,922 24,383 2,292 2,273 867 816 36,463 25,780 4,783 28 2005 25,433 25,904 871 2,020 648 595 44,721 32,423 5,029 (170)

2004 23,922 24,383 2,292 2,273 867 816 36,463 25,780 4,783 28 2005 25,433 25,904 871 2,020 648 595 44,721 32,423 5,029 (170) INFORME GENERAL SOBRE LA MARCHA DEL NEGOCIO 2005 Dirijo a ustedes, el presente informe sobre los eventos más relevantes de la operación y los resultados obtenidos por Grupo Nacional Provincial, S.A. durante

Más detalles