NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS"

Transcripción

1 BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 491 Año XIII Nº de Abril de 2010 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS Artículo Cómo se maneja la deuda a nivel país? Usted lo ha oído con anterioridad: algún conocido ha tenido problemas para pagar su tarjeta de crédito o los pagos de una hipoteca y necesita un plan de pagos para evitar la bancarrota o la liquidación de los bienes en garantía. Pero, qué es lo que haría todo un país cuando se encuentra con un problema similar? Para ciertos países con economías emergentes, la emisión de deuda soberana es la única forma de obtener fondos, pero ésta puede crecer rápidamente Cómo hacen los países para manejar sus deudas mientras se esfuerzan por seguir creciendo? En el presente artículo analizaremos el tema en cuestión. La mayoría de los países, desde los más pobres a los más desarrollados, emiten deuda a fin de poder financiar su crecimiento. Esto puede asemejarse a la toma de préstamos por parte de una empresa para financiar un nuevo proyecto o a una familia que toma un crédito para cambiar de casa, etc. La gran diferencia es el tamaño; los préstamos soberanos probablemente sean por miles de millones de dólares, mientras que los personales o los de negocios son significativamente inferiores. Deuda soberana La deuda soberana es una promesa de pago realizada por un gobierno para con quienes le prestan dinero. Esta está representada por el valor de los bonos emitidos por el gobierno de un país determinado. La gran diferencia entre deuda pública y deuda soberana es que la primera es emitida en moneda doméstica mientras que la segunda está emitida en moneda extranjera. El préstamo es garantizado por el país que lo emite. Antes de comprar este tipo de deudas, los inversores determinan el riesgo de la inversión. La deuda de algunos países, tal el caso de EEUU, es por lo general considerada como libre de riesgo, mientras que la de economías emergentes o en vías de desarrollo el riesgo es importante. Los inversores tienen que considerar la estabilidad del gobierno, cómo este planea pagar la deuda y las posibilidades de que el país caiga en default. De alguna manera, este análisis de riesgo es similar al que se realiza con la deuda corporativa, pensando que con la deuda soberana los inversores pueden estar significativamente más expuestos. Debido al riesgo económico y político de la deuda soberana se considera superior para países en vías de desarrollo, se les otorga una calificación por debajo de lo que se considera seguro (AAA y AA) y puede que se la considere por debajo del grado de inversión. Deuda emitida en moneda extranjera Los inversores por lo general prefieren invertir en monedas que conocen y confían, tal el caso del dólar americano o la libra esterlina. Este es el por qué los gobiernos de países desarrollados son capaces de emitir bonos denominados en moneda doméstica. La moneda de países en vías de desarrollo tiende a tener una menor historia y podría no ser segura, lo que llevará a que sea menos demandada para denominar deuda. Departamento de Capacitación & Desarrollo de Mercados Tel: (54-341) / 78. Internos: 2346 / CURSOS 1

2 BCR NEWS/ Noticias del Mundo de los Derivados Nº 609 Riesgo y reputación Los países en vías de desarrollo pueden tener una desventaja cuando necesitan tomar prestado dinero. De la misma manera que los inversores con poco crédito, estos países deben pagar elevadas tasas de interés y emitir deuda en moneda extranjera más fuertes que la doméstica para compensar el riesgo adicional que los inversores están asumiendo. La mayoría de los países, sin embargo, no tienen problemas de pago. Dichos problemas pueden surgir cuando gobiernos inexpertos sobrevaluan los proyectos a ser costeados por dicha deuda, sobrestiman los ingresos que se generarán producto del crecimiento económico, estructuran sus deudas de manera tal que los pagos solo sean posibles en las mejores circunstancias económicas, o si el tipo de cambio en el cual se realizan los pagos es muy difícil de determinar. Qué obliga a los países que emiten deuda soberana a pagar sus préstamos en primer lugar? Las economías emergentes quieren y necesitan repagar sus deudas debido a que ello crea una solida reputación que los inversores pueden utilizar como punto a favor al momento de evaluar futuras oportunidades de inversión. De la misma manera en que una persona joven tiene que construir una sólida capacidad crediticia, los países que emiten deuda soberana necesitan repagar sus créditos con el fin de demostrar que son capaces de pagar cualquier préstamo futuro. El impacto de un incumplimiento El incumplimiento de deuda soberana puede ser más complicado que el default sobre deuda corporativa ya que los activos domésticos no pueden ser liquidados para devolver los fondos. en su lugar, los términos de la deuda serán renegociados, dejando con frecuencia al acreedor en una situación desfavorable. El impacto de un default puede ser entonces significativamente más extenso, tanto en términos de su impacto sobre los mercados internacionales como sus efectos sobre la población de dicho país. Un gobierno en default puede convertirse rápidamente en un gobierno en caos, lo cual es desastroso para otros tipos de inversiones en el país emisor. Las causas de un incumplimiento de deuda Fundamentalmente, los incumplimientos surgen cuando las obligaciones de deuda de un país superan su capacidad de pago. Existen varias circunstancias dentro de las cuales esto puede suceder: - Durante una crisis monetaria. La moneda local pierde convertibilidad debido a los rápidos cambios en el tipo de cambio. Esto hace muy caro convertir la moneda doméstica en moneda en la cual deben realizarse los pagos de deuda. - Clima económico cambiante. Si un país descansa fuertemente sobre sus exportaciones, principalmente en commodities, una significativa reducción en la demanda extranjera puede cercenar el PBI y hacer muy costosos los pagos. Si un país emite deuda de corto plazo, es más vulnerable a las fluctuaciones en el sentimiento del mercado. - Políticas domésticas. El riesgo de default por lo general es asociado a una estructura gubernamental inestable. Los incumplimientos más resonantes Ha habido varios casos de incumplimiento de deudas en los cuales las economías emergentes han sido las protagonistas. Retrotrayéndonos 25 años a esta parte: Corea del norte (1987). Este país de post guerra necesitaba una masiva inversión a fin de comenzar el salto económico. En 1980 incumplió la mayoría de su deuda recientemente reestructurada y debía aproximadamente 3 mil millones para El des manejo industrial y los 2

3 BCR NEWS/ Noticias del Mundo de los Derivados Nº 609 significativos gastos militares condujeron a una declinación en el PBN y en la capacidad de pago de sus deudas. Rusia (1998). Una gran parte de las exportaciones rusas eran commodities, conduciendo a que el país fuera susceptible a los precios internacionales. El default ruso envió un mensaje negativo a los mercados internacionales de que muchos podrían verse golpeados si una potencia internacional caía en desgracia. Este evento catastrófico resulto en el bien documentado colapso del fondo de inversión Long Term Capital Management (LTCM). Argentina (2002). La experiencia hiperinflacionaria de este país llevo a que a ligar su moneda al dólar americano. Un estado de recesión a finales de los 90 empujó a que el gobierno decidiera el incumplimiento de la deuda en Invertir en deuda Los mercados de capitales mundiales se han convertido en globalizados en las últimas décadas, permitiendo que las economías emergentes accedieran a los más diversos grupos de inversores utilizando diferentes instrumentos de deuda. Esto les otorgo a los países emergentes más flexibilidad pero también agregó incertidumbre debido a que la deuda era dividida en muchas partes. Cada parte podía tener un objetivo y una tolerancia al riesgo diferente, lo cual hacía que la toma de decisiones fuera una tarea complicada. Los inversores que compran deuda soberana tienen que ser flexibles. Si ellos presionan fuertemente sobre un pago puede que aceleren el colapso de una economía, pero si no presionan podrían conducir a un pensamiento erróneo sobre la obligación de pago de la deuda. Si se requiere una reestructuración, el objetivo global de ella debería ser preservar el valor de los activos mantenidos por los acreedores, al mismo tiempo que ayudar al país en problemas a alcanzar prontamente la viabilidad económica. Incentivos a pagar. Los países con niveles insostenibles de deuda deberían tener la posibilidad de acercarse a los acreedores para discutir las opciones de repago. Esto crea transparencia y les otorga una señal clara de que el país quiere continuar honrando sus obligaciones. Alternativas de reestructuración. Antes de reestructurar una deuda, los países en estas circunstancias deberían examinar sus políticas económicas para ver que clase de ajustes deben ser realizados para lograr el pago de la deuda. Esto puede resultar difícil, sobre todo si el gobierno es testarudo. Prestar prudentemente. Mientras que los inversores podrían analizar diversificar en un nuevo país, esto no implica que colocar dinero en obligaciones internacionales tendrá siempre un resultado positivo. La transparencia y la corrupción son importantes factores a examinar antes de colocar dinero en costosos proyectos. Condonación de la deuda. Debido al problema moral asociado con perdonar a los países deudores, los acreedores consideran que condonar la deuda de un país es absolutamente la última cosa que deben hacer. Sin embargo, los países con deudas acuesta, especialmente si dicha deuda es otorgada por organizaciones tal como el Banco Mundial, pueden buscar el perdón de las mismas si crean estabilidad política y económica. Un estado en ruinas puede ser un efecto negativo sobre los países vecinos. 3

4 BCR NEWS/ Noticias del Mundo de los Derivados Nº 609 Conclusión La existencia de un mercado financiero internacional hace que el costeo del crecimiento económico sea posible para las economías emergentes, pero esto también hace que el repago de la deuda sea un problema. Con mecanismos no estrictos para la resolución de estos problemas es importante que tanto los emisores de deuda soberana como los inversores en ella tengan un entendimiento mutuo, que todo es mejor si se logran acuerdos en lugar de permitir el incumplimiento de la deuda. Traducción libre del artículo: How Countries Deal With Debt. Investopedia.com NOTICIAS CBOT revisa las reglas para el ajuste al vencimiento de las opciones (Reuters 19/04/2010) CME Group, grupo al que pertenece el Chicago Board of Trade, anunció el lunes que cambiaría los procedimientos para el ajuste de los futuros agrícolas en los días de vencimiento, comenzando el viernes. Los cambios tendrán efectos solo en los días de vencimiento de las opciones cuando el mes de los contratos de futuros más cercanos sea distinto del mes que expira. Por ejemplo, este viernes, cuando vencen las opciones agrícolas de CBOT Mayo, el contrato más cercano va a ser el de Julio, mientras que Mayo será el contrato que expira. Durante esos días, tanto el contrato más cercano como el contrato que expira ajustarán de acuerdo a la actividad de trading declarada en la rueda de piso a viva voz durante el período de cierre. En todos los otros días, de acuerdo a las reglas existentes, el contrato más cercano ajusta de acuerdo a las transacciones de la rueda, mientras que todos los otros meses se ajustan según las relaciones de spread con respecto a la posición de vencimiento más cercano. Los cambios que comenzarán este viernes excluyen a los futuros sobre trigo y arroz en bruto, que ajustan de acuerdo a la actividad registrada en la plataforma de trading electrónica Globex de CME Group. Los cambios de reglas fueron diseñadas teniendo en cuenta a los traders de opciones en CBOT, expresó el mercado. Este cambio permitirá a los miembros activos en el segmento de opciones agrícolas de CBOT contar con una medida del precio de ajuste de los contratos de futuros basada en la actividad declarada, en lugar de tener un precio de ajuste del futuro que expira en ese mes determinado con referencia a una relación de spread, dijo CME Group en un comunicado. ELX competirá con CME al lanzar contratos de eurodólares en junio (Dow Jones Newswires 20/04/2010) La bolsa electrónica de apenas un año de vida, ELX Futuros LP, pretende lanzar futuros de eurodólar el 18 de junio. ELX anunció la fecha de puesta en marcha ayer por la mañana, pero sus planes para la inclusión del producto de tasas de interés fueron revelados por primera vez en octubre pasado. El intercambio electrónico de todos los contratos de eurodólar será similar al ofrecido en CME Group Inc., el más grande mercado de futuros del mundo. ELX, que hizo su debut en julio pasado, es una de las dos bolsas que intenta reducir poco a poco el dominio de CME en el mercado de derivados de tipos de interés. Los futuros de eurodólar son los más populares de los productos de tasas de interés de CME, aunque sus volúmenes de comercialización sólo recientemente se han 4

5 recuperado luego de las consecuencias de la crisis crediticia que llevó a la peor crisis financiera desde la Gran Depresión. Los contratos reflejan la visión del mercado para la dirección de la tasa interbancaria de Londres (Libor) ofrecida a tres meses, que determina el costo de los préstamos en dólares estadounidense en el mercado interbancario de Londres. Un consorcio de bancos, empresas comerciales y empresas de tecnología ofrecen el respaldo financiero de ELX, que tiene como objetivo proporcionar a los clientes una alternativa comercial menos costosa que CME. El intercambio electrónico de todas las listas actuales de futuros, notas del tesoro a dos, cinco y 10 años, de los bonos del tesoro a 30 años y en bonos del tesoro a más años - todos idénticos a los productos de CME. Hasta hoy, esta bolsa ha ganado una cuota de mercado de alrededor del 3%. El mes pasado, ELX anunció que pondrá en marcha futuros de fondos federales a finales de este año. Asimismo, tiene previsto ofrecer opciones para los diferentes productos de tasas de interés. Una batalla de tres vías se creó a principios de este mes cuando NYSE Euronext dijo que su unidad de derivados Liffe EE.UU. pondrá en marcha un conjunto "completo" de eurodólares y futuros del tesoro en el tercer trimestre de este año. Singapur ofrece clearing de contratos derivados OTC (Financial Times 21/04/2010) La Bolsa de Singapur, segunda bolsa más grande de Asia en la lista, anunció el miércoles un plan para cambiar sus reglas y permitir una expansión de sus operaciones de compensación central al incluir derivados financieros over-the-counter (OTC) La bolsa, que ya tiene un importante negocio de OTC clearing, dijo que inicialmente ofrecería swaps de tasas de interés y contratos forward sobre divisas asiáticas, liquidables en dólares estadounidenses. El servicio clearing, de compensación, estará disponible para Singapur, Asia y las instituciones financieras mundiales que comercian derivados financieros OTC una vez que el período de asesoramiento haya concluido. SGX ha intensificado sus intentos de hacer crecer el negocio OTC de compensación a raíz de las preocupaciones sobre los riesgos de contraparte en el sector de los derivados tras el colapso de Lehman Brothers en septiembre de Los entes reguladores de EE.UU. son entusiastas respecto a incrementar el movimiento de derivados OTC en los mercados y que éstos sean procesados a través de cámaras de compensación para salvaguardar el sistema financiero contra los efectos potencialmente catastróficos de otra quiebra de estilo Lehman. Una cámara de compensación asume el riesgo de que una de las partes del negocio incumpla con su contrato, distribuyendo el riesgo entre sus miembros. Reguladores asiáticos también están interesados en prevenir en sus mercados los mismos problemas, alentando la innovación entre las bolsas asiáticas. Japón, India, China, Hong Kong, Singapur, Corea y Taiwán han creado grupos de trabajo para estudiar la creación de operaciones de compensación para los opacos mercados OTC, ya sea mediante el uso de las casas existentes de compensación o mediante la creación de compensadoras especializadas en derivados OTC. El Organismo de Servicios Financieros de Japón, regulador de los mercados, publicó en enero los resultados de una investigación sobre la cuestión en la que recomendó que debe incrementarse el clearing de derivados OTC y que las mejoras debieran ser impulsadas por las cámaras de compensación. Asia constituye una pequeña parte de los mercados mundiales OTC pero los volúmenes de negociación están aumentando rápidamente y la mayoría de los operadores internacionales han establecido puntos de apoyo en la región. En Japón - el mercado más grande de la región - el saldo teórico de los swaps de tasas de interés creció un 47 por ciento entre junio de 2007 y junio de 2009, según el Banco de Japón, alcanzando $

6 millones, o el 6 por ciento del mercado mundial de swaps de tasas de interés. El Grupo de los 20, dijo en la cumbre de Pittsburgh en septiembre que todos los contratos estandarizados de derivados OTC deberían negociarse en mercados o en plataformas de comercio electrónico, en su caso, y ser compensadas a través de cámaras de compensación, o CCP, para finales de 2012, a más tardar. La Bolsa de Singapur aspira a convertirse en un centro regional de compensación OTC y está explorando la idea de unir fuerzas con otros compensadores tales como LCH.Clearnet con sede en Reino Unido, la mayor casa de compensación del mundo en swaps de tasa de interés. Acuerdo de Salta con el ROFEX (El Cronista 22/04/2010) El Mercado a Término de Rosario (ROFEX) y la Nueva Bolsa de Comercio de Salta firmaron un convenio de cooperación para desarrollar investigación y nuevos productos financieros. El acuerdo entre ambas instituciones incluye también la realización de seminarios, la profundización de los conocimientos, junto con la organización de coloquios nacionales e internacionales. En este marco, ambas organizaciones desarrollaron un seminario sobre Futuros y Opciones, dictado por Javier Marcus, gerente de Desarrollo de ROFEX. Alberto Laham, presidente de la Nueva Bolsa de Comercio de Salta, destacó que la firma de este convenio acerca a todo el NOA modernas herramientas de inversión, especialmente para el sector agropecuario, de gran potencialidad en la zona, y del cual esperamos un gran crecimiento en la región. Rofex presentó nueva plataforma (Ámbito Financiero 22/04/10) Rofex modificó su plataforma de negociación electrónica a fin de permitir el uso de las nuevas tecnologías informáticas y facilitar el acceso directo al mercado. En un desayuno ofrecido a su comunidad de agentes en el Sheraton Libertador, se presentó ayer esta novedosa herramienta que permite a los clientes finales de los brokers (comitentes) imputar órdenes directamente en el mercado. A través de DMA (Direct Market Access), los brokers pueden desarrollar sistemas de negociación o contratar los mismos con proveedores independientes de software. Al mismo tiempo, su utilización facilita la integración entre los sistemas ofrecidos por Rofex, sus agentes y las empresas proveedoras de software, incrementando la eficiencia en la ejecución de operaciones y la captura de oportunidades de negocios, al tiempo que contribuye a la transparencia de las transacciones, según informó un comunicado. Esta innovación ofrece a los comitentes la capacidad de analizar las condiciones de precio de los diferentes productos o mercados, lo cual impacta en la oportunidad para mejorar los precios negociados. Bruselas respalda la línea más dura de EE.UU. sobre derivados (Financial Times 19/04/10) El portavoz de la posición más rígida respecto de la regulación de los mercados de derivados OTC fue recibido el lunes por reguladores de la Unión Europea. Michel Barnier, comisionado de servicios financieros, dijo que las cuestiones planteadas por Goldman Sachs en su alegato le han hecho reforzar su creencia de que Europa necesita actuar y que los años de oscuridad y opacidad en los mercados de derivados deben terminar. Tanto los EE.UU. y Europa han dejado en claro su determinación de adherirse a los compromisos contraídos el año pasado por el grupo G20 de las principales economías sobre la necesidad de reformar los vastos mercados de derivados OTC. Ambas partes están evolucionando más o menos en la misma dirección cuando se trata de cambiar los derivados OTC lejos de los comerciantes de Wall Street, que actualmente dominan el comercio de tales instrumentos, a los mercados formales y otras plataformas electrónicas para hacer los precios más accesible al público. También quieren que los derivados OTC sean procesados a través de cámaras de 6

7 compensación para proteger contra las consecuencias catastróficas en caso de incumplimiento -como el colapso de Lehman Brothers en septiembre de Pero con la cuestión de los derivados convirtiéndose en un tema política en un año electoral para el Partido Demócrata del presidente Barack Obama, moverse al ritmo de otros países se ha hecho más dificultoso, dicen algunos en la industria de los derivados. El lunes, Richard Raeburn, presidente de la European Association of Corporate Treasurers, cuestionó "si los EE.UU. puede realmente estar alineado con el [menos populista] planteamiento de la UE". En una carta a Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo, Tim Geithner, el secretario del Tesoro de EE.UU., reiteró la voluntad de someter a todos los dealers OTC a una regulación "sustancial", y que todos "los contratos de derivados estándar deben ser objeto de comercio transparente, en los mercados regulados u otras plataformas de negociación reguladas y transparentes". Funcionarios de la UE en Bruselas dicen que, si bien esto concuerda con el enfoque que están adoptando, marca un endurecimiento de la posición del G-20, que dice que el traslado de los derivados OTC hacia los mercados formales debería suceder "cuando sea apropiado". Esa frase no aparece en la carta del señor Geithner. Algunos en la industria de los derivados están preocupados por la capacidad de Europa para mantener lo que Anthony Belchambers, jefe de Futures and Options Association, dice que es "un enfoque más consultivo y comprometido, con Bruselas teniendo que "equilibrar la presión que viene de los EE.UU. de ser rígido. Barnier dijo que Bruselas presentaría su plan para la regulación de los derivados OTC en junio. Si bien el debate europeo carece de los matices políticos fuertes que dominan en los EE.UU., los funcionarios podrán mantener una estrecha vigilancia en el Parlamento Europeo que, junto con los estados de la UE, en última instancia tendrá que aprobar las nuevas normas. Los diputados han expresado recientemente cada vez más su preocupación por los efectos de comercio especulativo -en el tema de la deuda soberana griega y la venta en corto en general. Existe la posibilidad de que la reforma OTC aún pueda politizarse también en Europa. 7

8 BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 491 LIBROS RECOMENDADOS Making Money in Forex: Trade Like a Pro Without Giving Up Your Day Job (Ryan O'Keefe) Una guía práctica para el comercio en relación a los compromisos profesionales y la familia. Making Money in Forex ayudará a comerciantes aspirantes a ingresar exitosamente en este campo, manteniendo un puesto de trabajo. Con este libro, el autor explica su propio viaje personal para convertirse en un comerciante y le muestra cómo seguir un camino similar. O'Keefe describe su enfoque de la negociación, y revela su estilo de caza de oportunidades de comercio, diseñado para aprovechar las tendencias del mercado. A lo largo del libro, O'Keefe, presta mucha atención a la psicología del comercio y hace hincapié en que los comerciantes aspirantes deben encontrar una estrategia en la que se sienten cómodos y puedan implementar con confianza. ISBN-10: ISBN-13: Editorial: Wiley (lanzamiento 26 de abril) 240 páginas, tapa dura Getting Started in Currency Trading: Winning in Today's Forex Market (Michael D. Archer) Una introducción accesible al mercado de divisas Si bien el Foreign Exchange market (Forex) puede ser un lugar muy rentable, debe tener un firme entendimiento de cómo operar dentro de este entorno, si tiene la intención de lograr algún éxito. Es un confiable recurso escrito tanto para principiantes como para aquellos que cuentan con alguna experiencia en Forex, muestra exactamente lo que se necesita para triunfar en este campo. Le guiará a través del proceso de apertura de su cuenta propia, así como la comercialización efectiva y la gestión de las órdenes de la divisa. Ofrece estrategias de negociación y tácticas específicas. Incluye un nuevo capítulo sobre las plataformas de negociación Forex Los confusos cálculos de FOREX se reducen a tablas para computadoras de mano ISBN-10: ISBN-13: Editorial: Wiley, 3º edición (lanzamiento 26 de abril) 333 páginas, en rústica 8

Las líneas swap refuerzan el rol mundial del dólar

Las líneas swap refuerzan el rol mundial del dólar Las líneas swap refuerzan el rol mundial del dólar Cuando los mercados financieros mundiales tienen problemas, los bancos centrales establecen acuerdos de líneas swap para aliviar esos momentos difíciles.

Más detalles

Noticias del mundo de los Derivados

Noticias del mundo de los Derivados BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 768 Noticias del mundo de los Derivados Año XVII Nº 780 25 de abril de 2014 Utilizando Opciones Knock-Out para reducir el costo de cobertura Una opción

Más detalles

Transaction exposure and hedging alternatives. Por: Myriam Hikimura

Transaction exposure and hedging alternatives. Por: Myriam Hikimura Transaction exposure and hedging alternatives Por: Myriam Hikimura Exposure Exposure significa el grado de riesgo o exposición al que una compañía se expone por el hecho de trabajar con monedas extranjeras

Más detalles

Mercados de Derivados en Perú Julio 2007

Mercados de Derivados en Perú Julio 2007 Mercados de Derivados en Perú Julio 2007 Sección I Los Derivados Financieros en el Mundo Un poco de historia El mercado de futuros evolucionó del mercado de forwards, cuyo origen se remonta a épocas medievales.

Más detalles

La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes

La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes Caso Peruano EXPOBOLSA Pedro Grados Smith Diciembre 2008 Lo fundamental Los mercados de derivados son mercados

Más detalles

Introducción a los mercados financieros

Introducción a los mercados financieros Introducción a los mercados financieros Kaizen Investment October 2014 Este ciclo formativo está pensado para que nuevos inversores que quieran introducirse en el mundo de la inversión en los mercados

Más detalles

ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES. Bogotá, Marzo de 2009. Agenda

ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES. Bogotá, Marzo de 2009. Agenda ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES Bogotá, Marzo de 2009 1 Agenda I. Reservas internacionales y criterios de administración. II. III. IV. Marco Institucional. Riesgos asociados a la administración

Más detalles

Soluciones a la crisis

Soluciones a la crisis Soluciones a la crisis En épocas de crisis los economistas suelen recurrir a dos tipos de políticas. La primera es la política monetaria, que consiste en influir sobre el otorgamiento de créditos y el

Más detalles

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS BCR NEWS/ Noticias Año del mundo XV Nº749 de los 17 derivados mayo Nº de 746 2013 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS Quien predice mejor el precio de los commodities? El presente artículo es un resumen

Más detalles

DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y DE LOS RIESGOS QUE IMPLICAN

DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y DE LOS RIESGOS QUE IMPLICAN DESCRIPCIÓN GENERAL DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y DE LOS RIESGOS QUE IMPLICAN I. DESCRIPCIÓN GENERAL DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS 1.1. DELTASTOCK ejecuta órdenes con respecto a, entre otros, los

Más detalles

Nuevo PDT de Precios de. Transferencia 2012. Aplicación al Sector Financiero y de. Commodities con cotización internacional. Jenny Morón.

Nuevo PDT de Precios de. Transferencia 2012. Aplicación al Sector Financiero y de. Commodities con cotización internacional. Jenny Morón. Nuevo PDT de Precios de Transferencia 2012 Aplicación al Sector Financiero y de Commodities con cotización internacional Jenny Morón Junio 2013 Agenda I. Análisis de Precios de Transferencia en operaciones

Más detalles

EXPERIENCIA PERUANA EN EL DESARROLLO INTERNO DEL MERCADO DE DEUDA DEL GOBIERNO

EXPERIENCIA PERUANA EN EL DESARROLLO INTERNO DEL MERCADO DE DEUDA DEL GOBIERNO CUARTAS JORNADAS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE MERCADOS CENTROAMERICANOS DE VALORES EXPERIENCIA PERUANA EN EL DESARROLLO INTERNO DEL MERCADO DE DEUDA DEL GOBIERNO Carlos Castro Silvestre Gerente de Intermediarios

Más detalles

FINANCIACIÓN INTERNACIONAL. TEMA 8

FINANCIACIÓN INTERNACIONAL. TEMA 8 TEMA 8: CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES 1. EL CONTRATO DE FUTUROS Un contrato de futuros sobre divisas es un acuerdo legalmente vinculante efectuando en el trading floor de una bolsa de futuros para comprar

Más detalles

Recuerda Visitarnos http://www.forexmagico.com

Recuerda Visitarnos http://www.forexmagico.com 1 Recuerda Visitarnos http://www.forexmagico.com Tabla de Contenidos Sabes Exactamente Que Es El Forex?... 3 Como Ganar Dinero En Forex En Solo Semanas... 5 Qué Hacen Exactamente Los Brokers?... 8 Paso

Más detalles

Proyecciones Diciembre 2014: Efectos de la Caída en los Precios del Petróleo

Proyecciones Diciembre 2014: Efectos de la Caída en los Precios del Petróleo Nº 791 15 de diciembre de 2014 ISSN 0719-0794 Proyecciones Diciembre 2014: Efectos de la Caída en los Precios del Petróleo Aproximándose el término del presente año y a seis años de la última gran crisis

Más detalles

Las siguientes informaciones se observarán adicionalmente a los riesgos generales de las operaciones a término. Por favor léalas detenidamente.

Las siguientes informaciones se observarán adicionalmente a los riesgos generales de las operaciones a término. Por favor léalas detenidamente. XVI. Información importante adicional sobre gestión de Forex / riesgos en operaciones con divisas (también en el marco de operaciones a término con divisas) Las siguientes informaciones se observarán adicionalmente

Más detalles

Noticias del mundo de los Derivados

Noticias del mundo de los Derivados BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 768 Noticias del mundo de los Derivados Año XVI Nº770 7 de Febrero de 2014 Introducción a las Opciones Binarias Las opciones binarias pueden parecer complicadas,

Más detalles

Invirtiendo en Derivados

Invirtiendo en Derivados Guia intermedia para aquellos inversionistas que desean conocer más sobre las oportunidades y beneficios de invertir en instrumentos derivados Introducción La historia de los derivados se remonta a varios

Más detalles

En términos generales existen dos maneras de atraer el dinero de los inversores: pidiendo préstamos o emitiendo más acciones ordinarias.

En términos generales existen dos maneras de atraer el dinero de los inversores: pidiendo préstamos o emitiendo más acciones ordinarias. LA VALORACIÓN DE LAS OBLIGACIONES. En términos generales existen dos maneras de atraer el dinero de los inversores: pidiendo préstamos o emitiendo más acciones ordinarias. Las empresas cuando tienen que

Más detalles

CURSO DE PRENSA ECONÓMICA Y FINANCIERA LOS MERCADOS DE DIVISAS Y EL EUROMERCADO. Dr. Miguel A. Alonso. Véase capítulos 6 y 7 de Remírez Prados (2010)

CURSO DE PRENSA ECONÓMICA Y FINANCIERA LOS MERCADOS DE DIVISAS Y EL EUROMERCADO. Dr. Miguel A. Alonso. Véase capítulos 6 y 7 de Remírez Prados (2010) CURSO DE PRENSA ECONÓMICA Y FINANCIERA LOS MERCADOS DE DIVISAS Y EL EUROMERCADO Dr. Miguel A. Alonso Véase capítulos 6 y 7 de Remírez Prados (2010) 1 1. Qué es el mercado de dividas? Para qué sirve? El

Más detalles

La crisis financiera en Europa: Lecciones desde América Latina

La crisis financiera en Europa: Lecciones desde América Latina La crisis financiera en Europa: Lecciones desde América Latina Domingo Cavallo 1 Traducción de Ignacio Cattaneo La actual crisis financiera en Europa posee el mismo origen que la crisis financiera en los

Más detalles

Julio A. Santaella Banco de México. Mercados Financieros y Curvas de Rendimiento. San José, Costa Rica, 24 26 septiembre, 2008

Julio A. Santaella Banco de México. Mercados Financieros y Curvas de Rendimiento. San José, Costa Rica, 24 26 septiembre, 2008 Julio A. Santaella Banco de México Mercados Financieros y Curvas de Rendimiento CEMLA y CMCA San José, Costa Rica, 24 26 septiembre, 2008 B A N C O DE M E X I C O 1 Marco Conceptual X t+1 C t+1 -------

Más detalles

RIESGO PAÍS. Unidad 1.3 Riesgo País. Licenciatura en Economía y Finanzas 6º semestre. Dr. José Luis Esparza A.

RIESGO PAÍS. Unidad 1.3 Riesgo País. Licenciatura en Economía y Finanzas 6º semestre. Dr. José Luis Esparza A. RIESGO PAÍS Unidad 1.3 Riesgo País Licenciatura en Economía y Finanzas 6º semestre. Dr. José Luis Esparza A. Qué es el Riesgo? La RAE.- Contingencia o proximidad de un daño. Wikipedia.- es la vulnerabilidad

Más detalles

Introducción al Mercado Forex

Introducción al Mercado Forex Introducción al Mercado Forex Una guía para comprender el Mercado de Divisas y obtener beneficios con FAPTurbo. www.fapturbohispano.com 2 INTRODUCCIÓN AL MERCADO FOREX Qué es el Mercado de Divisas (FX

Más detalles

HACIA UNA VERDADERA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA. Informe publicado el 25 de junio de 2012 I. CONSOLIDACIÓN DE LA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA

HACIA UNA VERDADERA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA. Informe publicado el 25 de junio de 2012 I. CONSOLIDACIÓN DE LA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA Traductores: María y Carlos G. CONSEJO EUROPEO EL PRESIDENTE Bruselas, 25 de junio de 2012 SN 25/12 LÍMITE HACIA UNA VERDADERA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA Informe publicado el 25 de junio de 2012 I. CONSOLIDACIÓN

Más detalles

Introducción a los Instrumentos Financieros Derivados. Dr. Marcelo A. Delfino

Introducción a los Instrumentos Financieros Derivados. Dr. Marcelo A. Delfino Introducción a los Instrumentos Financieros Derivados Dr. Marcelo A. Delfino Bibliografía Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones John C. Hull Contenidos Contratos de futuros y a plazo Estrategias

Más detalles

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS BCR NEWS/ Noticias Año del XV mundo Nº760 de los 12 derivados Agosto Nº de 760 2013 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS Como beneficiarse con la inflación Si a la inflación se la define como el incremento

Más detalles

Warrants sobre acciones: una herramienta de inversión de alto retorno

Warrants sobre acciones: una herramienta de inversión de alto retorno Año XIII Nº618 25 de Junio de 2010 Artículo Warrants sobre acciones: una herramienta de inversión de alto retorno Un warrant es como una opción. Le otorga a su tenedor el derecho pero no la obligación

Más detalles

Caída de las bolsas y perspectivas económicas globales Patricio Guzmán

Caída de las bolsas y perspectivas económicas globales Patricio Guzmán Caída de las bolsas y perspectivas económicas globales Patricio Guzmán El viernes 5 de agosto pasado, la agencia de clasificación de crédito Standard and Poor, rebajó los bonos del gobierno norteamericano

Más detalles

Riesgos Asociados al Trading

Riesgos Asociados al Trading Riesgos Asociados al Trading Riesgo es el peligro de sufrir una pérdida o de un beneficio menor del esperado. Es crucial primero de todo ser consciente de los riesgos y evaluar los riesgos relacionados

Más detalles

La política de financiación del Tesoro público ante la crisis económica

La política de financiación del Tesoro público ante la crisis económica Presupuesto y Gasto Público 63/2011: 35-39 Secretaría General de Presupuestos y Gastos 2011, Instituto de Estudios Fiscales La política de financiación del Tesoro público ante la crisis económica JOSÉ

Más detalles

16/04/2010. Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje

16/04/2010. Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje 0 1. Definición y características 2. Función Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje 3. Tipos Básicos: Forward Básicos, Opciones Europeas, Futuros, Swaps Exóticos: Forward No Básico, Opciones Americanas,

Más detalles

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS PRODUCTOS DERIVADOS Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS 1 1. Productos Derivados Definición de Productos derivados: Un producto derivado es un instrumento cuyo precio depende de los valores de

Más detalles

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE MAÍZ CHICAGO Guía de Negociación

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE MAÍZ CHICAGO Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE MAÍZ CHICAGO Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE MAÍZ CHICAGO GUÍA DE NEGOCIACIÓN JULIO DE 2014 Indice 1. Resumen 04 2. Derivados sobre Maíz

Más detalles

HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de HR AA a GBM Casa de Bolsa, cambiando la perspectiva de Positiva a Estable

HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de HR AA a GBM Casa de Bolsa, cambiando la perspectiva de Positiva a Estable HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de a GBM Casa de Bolsa, cambiando la perspectiva de Positiva a Estable México, D.F., (20 de marzo de 2012) HR Ratings ratificó la calificación crediticia

Más detalles

Creatividad en los préstamos hipotecarios en los Estados Unidos

Creatividad en los préstamos hipotecarios en los Estados Unidos Creatividad en los préstamos hipotecarios en los Estados Unidos Como se ha visto en el capítulo anterior, la dinámica evolución de la economía mundial llevó a un aumento considerable de fondos para inversión

Más detalles

Fondos Mutuos de Bonos

Fondos Mutuos de Bonos g u í a d e Fondos Mutuos de Bonos Un fondo mutuo de bonos es una compañía inversionista que combina el dinero de los accionistas y lo invierte principalmente en una cartera diversificada de bonos. INVESTMENT

Más detalles

CONSIDERACIONES SOBRE LOS ACONTECIMIENTOS RECIENTES EN LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

CONSIDERACIONES SOBRE LOS ACONTECIMIENTOS RECIENTES EN LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES CONSIDERACIONES SOBRE LOS ACONTECIMIENTOS RECIENTES EN LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES Guatemala, enero de 2008 1 I. ANTECEDENTES Durante 2007 se registraron tres choques que incidieron, por una

Más detalles

CRÉDITO EDUCATIVO CONTINGENTE DE INGRESOS: LA EXPERIENCIA DEL REINO UNIDO

CRÉDITO EDUCATIVO CONTINGENTE DE INGRESOS: LA EXPERIENCIA DEL REINO UNIDO CRÉDITO EDUCATIVO: EXPERIENCIAS INTERNACIONALES Y DESAFÍOS FUTUROS EN AMÉRICA LATINA CRÉDITO EDUCATIVO CONTINGENTE DE INGRESOS: LA EXPERIENCIA DEL REINO UNIDO Ralph Seymour-Jackson* Las razones para usar

Más detalles

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE CUPONES PBI EN PESOS Guía de Negociación

www.rofex.com.ar CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE CUPONES PBI EN PESOS Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE CUPONES PBI EN PESOS Guía de Negociación CONTRATOS DE FUTUROS Y OPCIONES SOBRE CUPONES PBI EN PESOS GUÍA DE NEGOCIACIÓN JULIO DE 2014 Indice 1. Resumen 04 2. Derivados

Más detalles

TENDENCIAS EN LAS INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES

TENDENCIAS EN LAS INVERSIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES Fondos de Inversión Cotizados Deborah Fuhr 1 1 Deborah Fuhr tiene un MBA de la Escuela de Graduados de Administración JL Kellogg de Northwestern University, y un título de Bachelor of Science (B.S.) de

Más detalles

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Mayo 18 a 28 2010 Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Javier Bonza Director de Investigación

Más detalles

RESULTADOS DE LA FINANCIACIÓN DEL TESORO PÚBLICO EN 2012

RESULTADOS DE LA FINANCIACIÓN DEL TESORO PÚBLICO EN 2012 INTRODUCCIÓN En el ámbito del mercado de deuda pública, el año que cierra ha sido de los más convulsos en la historia de la Zona Euro. En los primeros meses se constató una fuerte desviación en la consecución

Más detalles

Anexo Finanzas Internacionales

Anexo Finanzas Internacionales Anexo Finanzas Internacionales Mercado Internacional de Divisas Fuente: MOLFX Management Definición Def: Divisa es una moneda extranjera Mercado Cambiario Mercado Intl. de Divisas FOREX (Foreign Exchange)

Más detalles

Fondos Mutuos. Una compañía de fondos mutuos es una. compañía inversionista. que combina el dinero de los accionistas. y lo invierte en una

Fondos Mutuos. Una compañía de fondos mutuos es una. compañía inversionista. que combina el dinero de los accionistas. y lo invierte en una g u í a d e Fondos Mutuos Una compañía de fondos mutuos es una compañía inversionista que combina el dinero de los accionistas y lo invierte en una cartera de valores diversificada. INVESTMENT COMPANY

Más detalles

Noticias del mundo de los Derivados

Noticias del mundo de los Derivados BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 768 Noticias del mundo de los Derivados Año XVII Nº 783 23 de mayo de 2014 Por qué puede ser hoy un buen momento para los bonos de mercados emergentes?

Más detalles

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA 5.1.- Introducción. 5.2.- Opciones financieras. 5.3.- Futuros financieros. 5.4.- Operaciones a plazo o forward con divisas. 1

Más detalles

Expo Finanzas 2016 Salta. 27 de Mayo de 2016

Expo Finanzas 2016 Salta. 27 de Mayo de 2016 Expo Finanzas 2016 Salta 27 de Mayo de 2016 Agenda 1. Historia y Estructura del Mercado 2. Productos. Alternativas de cobertura e Inversión. 3. Tecnología. El Mercado en tus manos. 4. Visión a Futuro Agenda

Más detalles

Con ayuda de Dios y contra los fondos buitres

Con ayuda de Dios y contra los fondos buitres Argentina Con ayuda de Dios y contra los fondos buitres por Alexandra Endres, ZEIT ONLINE, 27.08.2013 La presidenta argentina Cristina Fernández de Kirchner está luchando por mantener la solvencia financiera

Más detalles

Mercados OTC. Diego Fernández Mayo 2014

Mercados OTC. Diego Fernández Mayo 2014 Mercados OTC Diego Fernández Mayo 2014 Ámbitos de negociación Mercados Institucionalizados Derivados disponibles Futuros Opciones Contratos estandarizados Precios transparentes y de público conocimiento

Más detalles

Conceptos Básicos Sobre Préstamos

Conceptos Básicos Sobre Préstamos Conceptos Básicos Sobre Préstamos Para Promover: Conocimiento, Seguridad y Confianza FDIC Plan de Educación para Capacitación en Finanzas TABLA DE CONTENIDO Página Qué es el crédito? 1 Por qué es importante

Más detalles

Aspectos Relevantes de la. en Materia Financiera. Guatemala, 29 de julio de 2010

Aspectos Relevantes de la. en Materia Financiera. Guatemala, 29 de julio de 2010 Aspectos Relevantes de la Coyuntura Internacional en Materia Financiera Guatemala, 29 de julio de 2010 1 Contenido I. La Reforma Financiera en los Estados Unidos de América A. Antecedentes B. Contenido

Más detalles

PROYECCIONES JULIO 2009: SURGEN DÉBILES SEÑALES DE ESTABILIZACIÓN Y RECUPERACION A NIVEL GLOBAL

PROYECCIONES JULIO 2009: SURGEN DÉBILES SEÑALES DE ESTABILIZACIÓN Y RECUPERACION A NIVEL GLOBAL www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 492, 30 de julio de 2009 PROYECCIONES JULIO 2009: SURGEN DÉBILES SEÑALES DE ESTABILIZACIÓN Y RECUPERACION A NIVEL GLOBAL Ben Bernanke, en su testimonio ante el Congreso

Más detalles

OPERACIONES. Sr. Norberto Gysin (Presidente de la Caja de Valores S.A.) y Dra Liliana Gysin

OPERACIONES. Sr. Norberto Gysin (Presidente de la Caja de Valores S.A.) y Dra Liliana Gysin OPERACIONES Sr. Norberto Gysin (Presidente de la Caja de Valores S.A.) y Dra Liliana Gysin En este capítulo nos ocuparemos de las operaciones autorizadas en el mercado bursátil. Comencemos con una breve

Más detalles

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 633 Año XIII Nº634 29 de Octubre de 2010 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS Artículo Cómo comparar los rendimientos de diferentes bonos? Calcular y comparar

Más detalles

ADVERTENCIA DE RIESGO

ADVERTENCIA DE RIESGO ADVERTENCIA DE RIESGO Monecor (London) Limited, conocida comercialmente como ETX Capital (ETX Capital, o nosotros), está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority (FCA) con el número de

Más detalles

Autorizada y supervisada por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (Financial Conduct Authority). Nº de registro: 173730

Autorizada y supervisada por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (Financial Conduct Authority). Nº de registro: 173730 CMC MARKETS UK PLC Tabla de Tarifas CFDs Plataforma Next Generation Febrero 2015 Registrada en Inglaterra. Sociedad nº 02448409 Autorizada y supervisada por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino

Más detalles

El FMI actúa en diferentes frentes para aumentar su financiamiento

El FMI actúa en diferentes frentes para aumentar su financiamiento Boletín del FMI RECURSOS FINANCIEROS DEL FMI El FMI actúa en diferentes frentes para aumentar su financiamiento Boletín Digital del FMI 6 de julio de 2009 El FMI aumenta sus recursos financieros para poder

Más detalles

Tema 2 Los mercados FOREX

Tema 2 Los mercados FOREX Dpto. de Comercialización e Investigación de Mercados Tema 2 Los mercados FOREX ÍNDICE Sistema y mercado financiero internacional Las políticas monetarias y sistemas de cambios. Operaciones que se realizan

Más detalles

BLOOMBERG PARA EMPRESAS. Una oferta del servicio Bloomberg Professional

BLOOMBERG PARA EMPRESAS. Una oferta del servicio Bloomberg Professional / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / BLOOMBERG PARA EMPRESAS

Más detalles

Eco. William S. Robles Villanueva Docente de la Facultad de Estudios de la Empresa

Eco. William S. Robles Villanueva Docente de la Facultad de Estudios de la Empresa Eco. William S. Robles Villanueva Docente de la Facultad de Estudios de la Empresa Trujillo, Enero del 2011. AGENDA: I. Indicadores Económicos de EE.UU. y Déficit Fiscal II. Endeudamiento de la Unión Europa

Más detalles

1) Alternativas de Rendimiento de Deuda. 2) Alternativas de Rendimiento de Renta Variable

1) Alternativas de Rendimiento de Deuda. 2) Alternativas de Rendimiento de Renta Variable Qué es una de Vida Inversión? Es una que consiste en reunir los recursos económicos de un grupo de personas para invertirlos a través de GNP en diferentes instrumentos financieros a los que de manera individual

Más detalles

CRISIS FINANCIERAS EN LOS PAÍSES EN DESARROLLO: CÓMO PREVENIRLAS PARA REDUCIR SUS CONSECUENCIAS ADVERSAS

CRISIS FINANCIERAS EN LOS PAÍSES EN DESARROLLO: CÓMO PREVENIRLAS PARA REDUCIR SUS CONSECUENCIAS ADVERSAS CRISIS FINANCIERAS EN LOS PAÍSES EN DESARROLLO: CÓMO PREVENIRLAS PARA REDUCIR SUS CONSECUENCIAS ADVERSAS ALICIA GARCÍA HERRERO Y JUAN A. GIMENO * INTRODUCCIÓN En las últimas décadas, las crisis financieras

Más detalles

Monitor de Mercado No. 014-2008

Monitor de Mercado No. 014-2008 Monitor de Mercado No. 014-2008 Indice Accionario de la BNV se comporta a la baja Después de alcanzar su máximo punto, de 9.408.36 unidades el pasado 14 de marzo, el índice accionario cerró el pasado viernes

Más detalles

MATba - Historia El MAT ba

MATba - Historia El MAT ba MATba - Historia El MATba, fundado en 1907, fue el primer Mercado en establecerse en Latinoamérica y el 1ero en América en garantizar las operaciones. En la década del 20 se convirtió en el Mercado de

Más detalles

SITUACIÓN MERCADOS DE DIVISAS

SITUACIÓN MERCADOS DE DIVISAS SITUACIÓN MERCADOS DE DIVISAS TESORERÍA A Y MERCADO DE CAPITALES 28 de Noviembre de 2011 INDICE Página 1. EUR/USD.....Pág. 04 I. Spot /$ últimos 5 años II. Año 2010-2011 III. Volatilidad $ últimos 5 años

Más detalles

La regulación europea de los derivados financieros: demasiado poco, demasiado tarde? Nota informativa de Eurodad, por Marta Ruíz Marzo de 2010

La regulación europea de los derivados financieros: demasiado poco, demasiado tarde? Nota informativa de Eurodad, por Marta Ruíz Marzo de 2010 La regulación europea de los derivados financieros: demasiado poco, demasiado tarde? Nota informativa de Eurodad, por Marta Ruíz Marzo de 2010 «La regulación financiera debe tener por objeto reducir la

Más detalles

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS Chile inició hace aproximadamente 25 años un proceso de reformas tendientes a desarrollar un mercado de capitales. Ha sido un proceso

Más detalles

Productos y Servicios

Productos y Servicios Productos y Servicios 1. Acciones Las acciones son inversiones de capital social de una sociedad anónima, lo cual significa que al comprar acciones de una corporación usted se convierte en accionista y

Más detalles

el desarrollo a través del empleo

el desarrollo a través del empleo no publicar antes De las 00:01 Gmt Del martes 27 De mayo De 2014 resumen el desarrollo a través del empleo Informe sobre el Trabajo en el Mundo 2014 El desarrollo a través del empleo Resumen ejecutivo

Más detalles

El Mercado Financiero en México

El Mercado Financiero en México El Mercado Financiero en México a. Quiénes lo conforman? 1. Autoridades Secretaría de Hacienda y Crédito Público La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) es una dependencia del Poder Ejecutivo

Más detalles

1822 RAICES VALORES NEGOCIABLES

1822 RAICES VALORES NEGOCIABLES 1822 RAICES VALORES NEGOCIABLES FONDO COMUN DE INVERSION REGLAMENTO DE GESTIÓN TIPO CLÁUSULAS PARTICULARES FUNCIÓN DEL REGLAMENTO. El REGLAMENTO DE GESTIÓN (en adelante, el REGLAMENTO ) regula las relaciones

Más detalles

Qué es el Mercado a Término de Buenos Aires?

Qué es el Mercado a Término de Buenos Aires? BROCHURE 2012 Qué es el Mercado a Término de Buenos Aires? El Mercado a Término de Buenos Aires es una entidad de tradición centenaria en la operación de commodities agrícolas en la República Argentina.

Más detalles

Forwards, futuros, swaps y otros activos financieros: valoración y gestión

Forwards, futuros, swaps y otros activos financieros: valoración y gestión Forwards, futuros, swaps y otros activos financieros: valoración y gestión Sandra Morini Marrero Profesora Titular de Economía Financiera y Contabilidad Departamento de Economía Financiera y Contabilidad,

Más detalles

El derribo del vuelo MH17 de Malaysian Airlines: Guerra financiera contra Rusia, multimillonaria bonanza del dolar para Wall Street

El derribo del vuelo MH17 de Malaysian Airlines: Guerra financiera contra Rusia, multimillonaria bonanza del dolar para Wall Street El derribo del vuelo MH17 de Malaysian Airlines: Guerra financiera contra Rusia, multimillonaria bonanza del dolar para Wall Street Michel Chossudovsky Global Research (http://www.globalresearch.ca) 22

Más detalles

EL MERCADO DE DIVISAS (MATERIAL DE CLASE)

EL MERCADO DE DIVISAS (MATERIAL DE CLASE) 2. EL MERCADO DE DIVISAS (MATERIAL DE CLASE) ETEA/ 2 ÍNDICE 1. CONCEPTOS PREVIOS 2. ASPECTOS GENERALES 3. EL TIPO DE CAMBIO 4. LAS RELACIONES DE PARIDAD 5. OPERACIONES EN EL MERCADO DE DIVISAS 6. LA DIMENSIÓN

Más detalles

Nº PREGUNTAS Y RESPUESTAS RC

Nº PREGUNTAS Y RESPUESTAS RC CONCURSO ESCOLAR DEL BANCO DE ESPAÑA. CURSO 2010/2011 PRUEBA ELIMINATORIA DE TIPO TEST. (Las respuestas correctas se responderán exclusivamente en la plantilla oficial Excel habilitada para tal efecto)

Más detalles

Incremento de los precios de commodities: son los fundamentals o los fondos? Recientes medidas adoptadas por CFCT.

Incremento de los precios de commodities: son los fundamentals o los fondos? Recientes medidas adoptadas por CFCT. Incremento de los precios de commodities: son los fundamentals o los fondos? Recientes medidas adoptadas por CFCT. CP. Daniela Reale Dirección de Informaciones y Estudios Económicos reale.daniela@bcr.com.ar

Más detalles

CMC MARKETS UK PLC SUCURSAL EN ESPAÑA

CMC MARKETS UK PLC SUCURSAL EN ESPAÑA CMC MARKETS UK PLC SUCURSAL EN ESPAÑA Tabla de Tarifas CFDs Plateforme Next Generation Agosto 2014 Entidad inscrita en el Registro Mercantil de Madrid Autorizada y supervisada por Comisión Nacional del

Más detalles

Cómo operar con un bróker estadounidense?

Cómo operar con un bróker estadounidense? Cómo operar con un bróker estadounidense? Inversor Global Última actualización: Junio de 2013 Estimado suscriptor, www.inversorglobal.es 1 Si usted está leyendo estas líneas significa que se ha suscrito

Más detalles

MERCADO DE DIVISAS - 2

MERCADO DE DIVISAS - 2 MERCADO DE DIVISAS - 2 INTRODUCCIÓN DIVISA: es el dinero legal y cualquier medio de pago cifrado en una moneda distinta a la nacional o doméstica. Incluyen: los billetes extranjeros y los depósitos denominados

Más detalles

TABLA DE TARIFAS. Contratos por diferencias (CFDs) Plataforma Next Generation. Abril 2014. Entidad inscrita en el Registro Mercantil de Madrid

TABLA DE TARIFAS. Contratos por diferencias (CFDs) Plataforma Next Generation. Abril 2014. Entidad inscrita en el Registro Mercantil de Madrid TABLA DE TARIFAS Contratos por diferencias (CFDs) Plataforma Next Generation Abril 2014 Entidad inscrita en el Registro Mercantil de Madrid Autorizada y supervisada por Comisión Nacional del Mercado de

Más detalles

Instrumentos para mitigar

Instrumentos para mitigar Instrumentos para mitigar el riesgo de precios en los commodities Por: María José Ferrada Gatica Octubre de 2012 OFICINA DE ESTUDIOS Y POLÍTICAS AGRARIAS www.odepa.gob.cl Introducción Los derivados son

Más detalles

Capítulo 2. El ambiente de los mercados financieros

Capítulo 2. El ambiente de los mercados financieros Capítulo 2 El ambiente de los mercados financieros Objetivos de aprendizaje OA1 Entender el papel que desempeñan las instituciones financieras en la administración financiera. OA2 Comparar las funciones

Más detalles

Fondos especulativos

Fondos especulativos Fondos especulativos Estrella Perotti Contador Público eperotti@bcr.com.ar Investigador Junior Febrero de 2003 "Los conceptos, datos y opiniones vertidas en los artículos, son de exclusiva responsabilidad

Más detalles

>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> MERCADOS EMERGENTES. Una oferta del servicio Bloomberg Professional

>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> MERCADOS EMERGENTES. Una oferta del servicio Bloomberg Professional >>>>>>>>>>>>>>>>>>>> MERCADOS EMERGENTES Una oferta del servicio Bloomberg Professional Lista de control para invertir en mercados emergentes Bloomberg para mercados emergentes: Lista de control Los mercados

Más detalles

Sostenibilidad y Deuda Pública de Honduras

Sostenibilidad y Deuda Pública de Honduras Sostenibilidad y Deuda Pública de Honduras I. Introducción Actualmente uno de los temas económicos de relevancia nacional está relacionado al sector fiscal y sostenibilidad de la deuda pública de Honduras,

Más detalles

Principios generales para invertir RENTA FIJA

Principios generales para invertir RENTA FIJA Principios generales para invertir RENTA FIJA Conceptos básicos Todas las claves para la comprensión del concepto de Renta Fija Ventajas & Clases de deuda Ventajas y tipos: Renta Fija Pública y Privada

Más detalles

2.3 American International Group, Inc. (AIG).

2.3 American International Group, Inc. (AIG). 2.3 American International Group, Inc. (AIG). Samuel Valencia Estefany Quiñones Ana María Bedoya Es un conglomerado multinacional de empresas de seguros y servicios financieros fundado en 1919 por Cornelius

Más detalles

Resolución Bancaria Bear Stearns

Resolución Bancaria Bear Stearns Resolución Bancaria Bear Stearns Caso Práctico: Bear Stearns Descripción del caso Crisis Subprime Descripción del banco La caída de BS - Cronología Conclusiones Algunas Lecciones 2 1 Crisis Subprime Durante

Más detalles

AYUDA! A QUIEN LLAMAR SI SE RETRASARÁ UN PAGO.

AYUDA! A QUIEN LLAMAR SI SE RETRASARÁ UN PAGO. CAPITULO 11 AYUDA! A QUIEN LLAMAR SI SE RETRASARÁ UN PAGO. Si está teniendo problemas financieros, comuníquese con la entidad crediticia hipotecaria de inmediato! InCharge Debt Solutions y una diversidad

Más detalles

Funcionamiento de los mercados de futuros y a plazo

Funcionamiento de los mercados de futuros y a plazo Funcionamiento de los mercados de futuros y a plazo Futuros y Forwards: Que son? Son contratos financieros donde se especifica la compra y venta de un activo (subyacente), a un determinado precio y en

Más detalles

FXGO: NEGOCIACIÓN ELECTRÓNICA DE DIVISAS. Un producto Bloomberg Professional ES HORA DE OPERAR

FXGO: NEGOCIACIÓN ELECTRÓNICA DE DIVISAS. Un producto Bloomberg Professional ES HORA DE OPERAR FXGO: NEGOCIACIÓN ELECTRÓNICA DE DIVISAS Un producto Bloomberg Professional ES HORA DE OPERAR BLOOMBERG FXGO LA PLATAFORMA MULTIBANCO LÍDER PARA OPERAR CON DIVISAS >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> Para ir por delante

Más detalles

Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias

Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias Entorno Global Las perspectivas en el entorno global mejoran gracias a la disminución en las tensiones financieras en Europa

Más detalles

TÉCNICAS Y HERRAMIENTAS PARA LA GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS EN LA EMPRESA

TÉCNICAS Y HERRAMIENTAS PARA LA GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS EN LA EMPRESA TÉCNICAS Y HERRAMIENTAS PARA LA GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS EN LA EMPRESA Antonio de la Torre Gallegos Profesor Titular de Universidad. Departamento de Economía Financiera y Dirección de Operaciones

Más detalles

Deuda, liquidez global y los desafíos del proceso de salida

Deuda, liquidez global y los desafíos del proceso de salida Deuda, liquidez global y los desafíos del proceso de salida Jaime Caruana, Director General, Banco de Pagos Internacionales VIII Conferencia Internacional de FLAR-CAF «Liquidez externa, política económica

Más detalles

CUESTIONARIO PERFIL DEL INVERSIONISTA

CUESTIONARIO PERFIL DEL INVERSIONISTA I Explicación: BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. (BCR SAFI) y BCR Valores S.A., han diseñado un cuestionario que le ayudará a definir el Perfil del Inversionista" que identifica a

Más detalles

Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir

Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir Las cotizaciones de los bonos soberanos de Uruguay se encuentran en niveles históricamente altos. La recuperación de la economía desde la crisis

Más detalles

Futuros de Moneda en Argentina: coyuntura y perspectivas. Marcelo Comisso Jefe de Research

Futuros de Moneda en Argentina: coyuntura y perspectivas. Marcelo Comisso Jefe de Research Futuros de Moneda en Argentina: coyuntura y perspectivas Marcelo Comisso Jefe de Research ROFEX ROFEX (Rosario Futures Exchange) se funda en 1909 con el nombre de Mercado General de Productos Nacionales

Más detalles