AMERIKA FINANCIERA S.A. Lima, Perú 29 de septiembre de 2015

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1 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Gabriela Bedregal Francis Coral (5) 66 4 AMERIKA FINANCIERA S.A. Lima, Perú 29 de septiembre de 25 Clasificación Categoría Definición de Categoría Entidad B La Entidad posee buena estructura financiera y económica y cuenta con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. La clasificación que se otorga a los presentes valores no implica recomendación para comprar, vender o mantenerlos en cartera. en Millones de Nuevos Soles Dic.4 Jun.5 Dic.4 Jun.5 Activos: 9,97 9,652 Patrimonio: 5,67 5,7 Pasivos: 4,3 4,534 ROAE*:.8%.% Result. Neto:, ROAA*: 8.5% 8.6% *Al 3 de junio de 25 los indicadores se presentan anualizados. Historia de Clasificación: Entidad B+ (3.6.), B (8.3.3). Para la presente evaluación se han utilizado Estados Financieros Auditados de Amerika Financiera al 3 de diciembre de 2, 22, 23 y 24, así como estados financieros intermedios no auditados al 3 de junio de 24 y 25. La información del sector proviene de la SBS. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res. SBS 842/Art.7. Fundamento. Luego del análisis correspondiente, el Comité de Clasificación de Equilibrium decidió mantener la categoría B como Entidad a Amérika Financiera (en adelante la Financiera, la Entidad o AF). Dicha clasificación se sustenta únicamente en el respaldo patrimonial que le brinda su principal accionista, el Banco Financiero del Perú, el mismo que forma parte del Grupo Pichincha, toda vez a la fecha la Financiera busca mantener el capital social mínimo requerido por el regulador para no perder la licencia de Entidad Financiera, no realizando por el momento la actividad de intermediación financiera. Amérika Financiera fue constituida en el año 995 como empresa especializada en la colocación de créditos de arrendamiento financiero bajo la denominación de Amérika Leasing, siendo autorizada en el año 2 para funcionar como Entidad Financiera, tras lo que fue adquirida por el Banco Financiero del Perú por un valor de US$36.84 millones el 3 de agosto de 2. De esta manera, en Junta Obligatoria de Accionistas de Amérika Financiera y del Banco Financiero del Perú ambas celebradas el 26 de marzo de 22 se llegó a los siguientes acuerdos: i) aprobación del proyecto de escisión de un bloque patrimonial de AF a favor del Banco Financiero por un valor aproximado de S/.72.6 millones y ii) la reducción del capital social producto de la escisión y la consecuente modificación de su Estatuto Social. Cabe señalar que dicha operación, que se concretó el de marzo de 23, no supuso la extinción de la Financiera. Producto de la escisión, a partir del de marzo de 22 es el Banco Financiero quien responde por los instrumentos financieros que AF colocó en el mercado de capitales como fondeo para financiar las operaciones de arrendamiento financiero. A lo largo del tiempo en el que operó como entidad especializada en la colocación de operaciones de leasing, las fortalezas de Amérika Financiera incluían una adecuada solvencia patrimonial, lo cual le brindó espacio para crecer sanamente, así como el expertise desarrollado en la administración de la cartera de créditos de arrendamiento financiero. Durante el primer semestre del ejercicio 25, la SBS notificó a Amérika Financiera sobre la necesidad de que ésta última determinara una estrategia futura sobre la tenencia de la licencia. De este modo, la Financiera está evaluando adquirir la cartera de tarjetas de crédito Carsa (Mastercard), que forma parte de los activos del Banco Financiero. Adquirir dicha cartera, de aproximadamente US$3 millones, implicaría migración de los clientes, adquirir fondeo que preliminarmente sería a través del Banco Financiero, el fortalecimiento de sus sistemas y de su unidad de riesgos y el llevar a cabo trámites legales menores. Cabe resaltar que la clasificación eventualmente variaría si es que se agrega riesgo, dependiendo de la naturaleza de éste. Desde la escisión, AF sólo mantiene los activos, pasivos y patrimonio mínimos necesarios para conservar su condición de empresa financiera. De esta manera, a la fecha de análisis la Entidad cuenta con activos por S/.9.7 millones (S/.9.92 millones al cierre de 24), conformados principalmente por fondos disponibles (69.9% del total de activos) que corresponden a saldos depositados en el BCRP y en el Banco Financiero. Cabe señalar que al 3 de junio de 25, la Financiera no cuenta con activos generadores (cartera crediticia), por lo que los fondos en caja han venido liquidando pasivos menores y absorbiendo los gastos corrientes. Con relación a la estructura de fondeo de la Financiera, esta incluye S/.5. millones de patrimonio neto y S/.4.5 millones de pasivo. Respecto al primero, es de mencionar que AF mantiene el monto mínimo requerido de capital social y de reserva legal para mantenerse operativa, ascendiendo los mismos al corte de análisis a S/.3. millones y S/.4.6 millones, respectivamente. Tras la escisión del bloque patrimonial, los resultados netos de la Financiera se han ubicado en terreno negativo, sumando una pérdida acumulada de S/.2.6 millones al 3

2 de junio de 25, mientras que la pérdida del semestre fue consecuencia de gastos de personal y otros generales como el pago de impuesto a las ganancias por los dividendos repartidos durante el 24 (S/.834 miles), que superaron a los ingresos financieros obtenidos por el manejo del disponible y otros (S/.346 mil). Finalmente, a la fecha de análisis, la clasificación de riesgo otorgada por Equilibrium a la Financiera se encuentra sustentada principalmente en la calidad de su principal accionista, por lo que se mantendrá un continuo monitoreo de los principales indicadores de este en el sistema financiero, toda vez que sus indicadores de solvencia y cobertura de cartera se han visto deteriorados durante los últimos periodos. 2

3 DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO El 27 de marzo de 995 se constituyó Amerika Financiera AFSA (antes América Leasing S.A.) como una empresa especializada en arrendamiento financiero. Las operaciones de AFSA se encuentran normadas por la Ley de Banca y Seguros (Ley Nº 2672). La subsidiaria America Factoring S.A. inició operaciones en el 29 como empresa de factoring, luego de recibir la autorización de funcionamiento por parte de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Mediante Resolución N 6882 de julio de 2, la SBS autorizó a AFSA a adquirir el 5% del capital de la subsidiaria a fin de que obtenga la totalidad de la participación para la posterior fusión de ambas entidades. Es de mencionar que a partir del 25 de febrero del 2, entró en vigencia la fusión autorizada por la SBS mediante Resolución N En Junta General de Accionistas de fecha 3 de octubre de 28, se acordó la transformación de empresa de arrendamiento financiero a empresa financiera con el objetivo de proveer en forma habitual a sus clientes de todo tipo de operaciones activas, pasivas y servicios financieros autorizados para las empresas financieras. Es así que el 6 de octubre de 28, se presentó la solicitud de autorización de transformación de empresa de arrendamiento financiero a empresa financiera y otorgamiento de certificados de autorización de organización a la SBS. En abril de 2, mediante resolución N la SBS otorgó la autorización para operar como empresa financiera denominada Amerika Financiera S.A. y a su vez, emitió el Certificado de Autorización de Funcionamiento correspondiente. A partir del 2 de mayo de 2, se iniciaron las operaciones como empresa financiera. El 3 de agosto de 2, la Entidad fue adquirida por el Banco Financiero por un valor de US$36.84 millones, operación autorizada por la SBS mediante Resolución N 952 de fecha de diciembre de 2, concretándose la transferencia el 7 de diciembre de 2. Posteriormente, se autoriza a Amérika Financiera la escisión de un bloque patrimonial a favor del Banco Financiero del Perú, lo cual se concreta el de marzo de 23, transfiriendo la mayor parte de la cartera de colocaciones, bienes inmobiliarios, así como los pasivos de AF. Dado que el % de las obligaciones en los mercados financieros que tenía la Financiera forman parte del pasivo del Banco Financiero, el riesgo para los tenedores de deuda de Amerika Financiera en la actualidad es el que corresponde a los instrumentos del Banco Financiero. Cabe señalar que la escisión del bloque patrimonial no conllevó a que la Financiera sea absorbida ni extinguida. Composición Accionaria Los accionistas de Amérika Financiera vendieron el % de su participación al Banco Financiero del Perú el 7 de diciembre de 2, contando previamente con la autorización de la SBS. Asimismo, la compra incluyó a la empresa Amerika Brokers Corredores de Seguros S.A., la misma que se dedica a gestionar las coberturas de seguros de los activos dados en arrendamiento financiero por AF. Al 3 de junio de 25, el Banco Financiero del Perú, que cuenta con el respaldo del Banco de Pichincha, principal entidad bancaria en Ecuador, ocupa el séptimo lugar en colocaciones directas y depósitos totales, con una participación relativa de 2.72% y 2.27% respectivamente en el sistema bancario. La solvencia del Banco, medida a través del ratio de capital global, pasó de 2.% en el 24 a.86% en el semestre de análisis. En cuanto a sus ratios de cobertura, se observó un deterioro en éstos desde el periodo 24, toda vez que las provisiones sobre cartera problema han estado por debajo de.% desde dicho ejercicio, ubicándose en el primer semestre de 25 en 83.7% (88.7% en diciembre de 24). Indicadores Jun. 25 Capital Global 2.4% 2.5% 2.3%.9%.9% Cartera Atrasada / Col. Brutas 2.% 2.% 2.3% 3.3% 3.9% Cartera Problema / Col. Brutas 3.% 3.% 3.5% 4.4% 5.% Cartera Problema + Castigos / Col. 5.4% 5.5% 5.3% 6.4% 6.5% Brutas + Castigos Provisiones / Cartera Atrasada 23.8% 87.3% 66.5% 6.7%.8% Provisiones / Cartera Problema 4.2% 2.5% 7.2% 88.5% 83.7% Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium Si bien la clasificación de riesgo otorgada por Equilibrium a la Financiera se encuentra sustentada principalmente en la calidad de su principal accionista, el debilitamiento de los principales indicadores del Banco Financiero le resta respaldo, pudiendo eventualmente presionar la clasificación otorgada. io A la fecha del presente informe, el io de Amérika Financiera se encuentra conformado de la siguiente manera: io Cargo Jorge Vásquez Costa Presidente Christian Ponce Villagomez Vicepresidente Esteban Hurtado Larrea Juan Pablo Egas Sosa Fidel Egas Grijalva Rafael Bigio Chrem Pablo Salazar Egas Fuente: Amérika Financiera / Elaboración: Equilibrium Plana Gerencial La Plana Gerencial de la Entidad se encuentra conformada por el siguiente funcionario: Nombre Cargo Nelson Bértoli Bryce Gerente General Fuente: Amérika Financiera / Elaboración: Equilibrium A raíz de la compra, los principales ejecutivos y la mayor parte de los colaboradores de Amérika Financiera pasaron a formar parte del staff del Banco. 3

4 AMERIKA FINANCIERA S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (Miles de Nuevos Soles) ACTIVOS dic % dic2 % dic3 % jun4 % dic4 % jun5 % Var. % Var. % jun5 / dic4 jun5 / jun4 Bancos 33,43 5.8% 9,996 2.% 8,4 38.2%, % 39.2% 8.5% 76.2% 99.% Banco Central 23,82 4.2% 24, % 3,65 6.6% 344.6% 8, % 3,59 5.6% 64.6% 789.4% Canje.%.%.%.%.%.% N.A. N.A. Otros,2.8% 8,947.8% 85.8% 84.9% 86.9% 87.%.7%.5% Total Caja y Bancos 66,965.7% 43,44 8.7% 2, %, % 8, % 3,354 7.% 62.2% 7.4% Invers. financieras temporales netas.%.%.%.%.% 5, % N.A. N.A. Fondos Interbancarios.% 3,87 2.8% 3, % 3,8 7.7% 5,6 25.% 4,4 22.4% 2.% 5.8% Fondos Disponibles 66,965.7% 57,259.4% 6,98 73.% 5, % 3, % 3, %.%.6% Colocaciones Vigentes Descuentos 46,38 8.% 6,54.2%.%.%.%.% N.A. N.A. Factoring 2,4.4%,34.3%.%.%.%.% N.A. N.A. Préstamos 58,24.% 3, %.%.%.%.% N.A. N.A. Arrendamiento Financiero 49, % 383, %.%.%.%.% N.A. N.A. Otros 22.% 2.%.%.%.%.% N.A. N.A. Total Colocaciones Vigentes 56, % 422, %.%.%.%.% N.A. N.A. Refinanciados y reestructurados 3,8.5% 5,79.%.%.%.%.% N.A. N.A. Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales) 5,6.9% 8,49.7%.%.%.%.% N.A. N.A. Coloc.Brutas 524,67 9.3% 436, %.%.%.%.% N.A. N.A. Menos: Provisiones de Cartera,38.7%,352 2.%.%.%.%.% N.A. N.A. Intereses y Comisiones No Devengados 5,389 9.% 44, %.%.%.%.% N.A. N.A. Colocaciones Netas 462,74 8.6% 38, %.%.%.%.% N.A. N.A. Otros rend deveng y cuentas por cobrar,77.3% 5,328.% 3, % 3, % 3,82 9.2% 3, % 3.7%.4% Bienes adjudic, daciones y leasing en proceso 4,734.8% 9,75 3.9%.%.%.%.% N.A. N.A. Inversiones financieras permanentes.%.%.%.%.%.% N.A. N.A. Activos fijos netos 2, % 9, %.%.%.%.% N.A. N.A. Otros activos 6, % 8, % 2,97.% 2,254.5% 2,23.% 2,243.4%.4%.5% TOTAL ACTIVOS 573,92.% 5,75.% 22,7.% 2,478.% 9,97.% 9,652.%.3% 8.5% PASIVOS dic % dic2 % dic3 % jun4 % dic4 % jun5 % Var. % Var. % jun5 / dic4 jun5 / jun4 Depósitos a la vista y de ahorro.%.%.%.%.%.% N.A. N.A. Cuentas a plazo del público 54, % 4,4 8.3%.%.%.%.% N.A. N.A. Depósitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int. 2.%,275.3%.%.%.%.% N.A. N.A. Depósitos a plazo 54, % 42, %.%.%.%.% N.A. N.A. Depósitos restringidos y otras obligaciones 4,465.8% 3,76.7%.%.%.%.% N.A. N.A. Total de depósitos y obligaciones 59,5.3% 46, %.%.%.%.% N.A. N.A. Fondos Interbancarios.%.%.%.%.%.% N.A. N.A. Bonos de Arrendamiento Financiero 4, % 63,73 2.6%.%.%.%.% N.A. N.A. Intereses por pagar de Oblig. en circul.,366.2% 848.2%.%.%.%.% N.A. N.A. Total emisiones 5,63 2.% 64,2 2.8%.%.%.%.% N.A. N.A. Adeudos y obligaciones financieras 294,25 5.3% 257,5 5.3%.%.%.%.% N.A. N.A. Provisiones 33.% 8.% % % % % 49.6% 8.2% Cuentas por pagar 7,423.3% 27, % 3,88 7.6% 3, % 3,786 9.% 3,738 9.%.3%.2% Intereses y otros gastos por pagar 2,95.4%,894.4%.%.%.%.% N.A. N.A. Otros pasivos 9,334.6%,39 2.3% 27.% 86.4% 5.% 2.% 283.9% 75.6% TOTAL PASIVO 488,43 85.% 48, % 4,625 2.% 4, % 4,3 2.6% 4, % 5.2%.% PATRIMONIO NETO Capital Social 78, % 79, % 3, % 3,38 6.2% 3,38 66.% 3, %.%.% Reservas 5,63.% 5,785.2% 4, % 4, % 4, % 4, %.%.% Resultados acumulados.%.%.%.% 343.7% 2,29.8% 59.9% N.A. Resultados no realizados.%.%.% 343.6%.%.% N.A..% Resultado neto del ejercicio,542.3% 7,38.5% 343.6% 5 2.3%,786 9.% % 72.6% 2.4% TOTAL PATRIMONIO NETO 85, % 93,77 8.6% 7, % 6, % 5, % 5,7 76.9% 3.%.5% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 573,92.% 5,75.% 22,7.% 2,478.% 9,97.% 9,65.%.3% 8.5% 4

5 AMERIKA FINANCIERA ESTADO DE RESULTADOS (Miles de Nuevos Soles) dic % dic2 % dic3 % jun4 % dic4 % jun5 % Var. % Var. % jun5 / jun4 dic4 / dic3 INGRESOS FINANCIEROS 46,252.% 42,25.% 6,736.% 25.% 549.% 35.% 26.3% 9.9% Intereses por Disponible 379.8% 773.8% % % % 3.6% 93.% 47.2% Intereses y Comisiones por Fondos Interbancarios 54.% 524.2% 23 3.% % % % 2.5% 32.8% Ganancias por Inversiones en Subsidiarias y Asociadas 38.7%.%.%.%.%.% N.A. N.A. Intereses y Comisiones por Créditos 43, % 39, % 5, %.%.%.% N.A..% Diferencia de Cambio 39.3%.% %.5% % % 27.% 66.3% Ganancias en Productos Financieros Derivados.%.%.%.%.%.% N.A. N.A. Otros 2,65 4.5%, %.%.%.% % N.A. N.A. GASTOS FINANCIEROS 22,9 47.8% 2, % 2, %.%.%.3% N.A..% Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Público 862.9%,293 3.% %.%.%.% N.A..% Intereses por Depósitos del Sistema Financiero y Organismos Internacionales 7.3%.3% 2.%.%.%.% N.A..% Intereses y Comisiones por Fondos Interbancarios 29.%.%.%.%.%.% N.A. N.A. Intereses y Comisiones por Adeudos y Obligaciones Financieras, % 4, % 2,38 3.7%.%.%.% N.A..% Intereses por Obligaciones en Circulación no Subordinadas 8,77 8.8% 5, % 64 9.%.%.%.% N.A..% Intereses por Obligaciones en Circulación Subordinadas.%.%.%.%.%.% N.A. N.A. Primas al Fondo de Seguro de Depósitos.% 2.%.%.%.%.% N.A..% Pérdidas en Productos Financieros Derivados 96.2%.%.%.%.%.% N.A. N.A. Otros,4 2.3% 486.2% 54.8%.%.%.2% N.A..% MARGEN FINANCIERO BRUTO 24, % 2, % 3, % 25.% 549.% % 25.9% 85.3% Provisiones 49.% 6.4% %.%.%.% N.A..% MARGEN FINANCIERO NETO 24, % 9, % 3, % 25.% 549.% % 25.9% 84.7% Ingresos Netos por Servicios Financieros 5,76 2.4% 4,362.4% % 4.8% % 5.5% 4.% 6.4% GASTOS OPERATIVOS 24, % 9, % 3, % %, % % 7.7% 57.% Personal 4,327 3.% 3,28 7.8%, % % % % 37.3% 36.9% Generales 9, % 6,55 4.6% 2, % % % % 85.4% 67.4% MARGEN OPERACIONAL 6,49 3.% 4, % % %,5 2.3% %.9% 388.5% Ingresos / Gastos No Operacionales 554.2% 68.5% % % % 3 9.9% 29.6% 48.9% Otras Provisiones y Depreciaciones 3,96 8.6% 3,68 8.7% 8 2.%.%.%.% N.A..% UTILIDAD ANTES IMPUESTOS 2, %, % 27 3.% 5 2.6%, % % 2.4% 76.9% Impuesto a la Renta, 2.4% 3,49 7.5% %.%.%.% N.A..% Participación de los trabajadores.%.%.%.%.%.% N.A. N.A. UTILIDAD NETA DEL AÑO, % 7,38 7.4% % 5 2.6%, % % 2.4% 378.6% Fuente: Formas A y B de la SBS 5

6 RATIOS Liquidez Disponible / Depósitos Totales Disponible / Depósitos a la Vista Disponible / Total Activo Colocaciones Neta / Depósitos Totales Ratio de Liquidez MN Ratio de Liquidez ME Ratio Inversiones Líquidas (RIL) MN Ratio Inversiones Líquidas (RIL) ME Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME Endeudamiento Ratio de Capital Global Pasivo / Patrimonio Pasivo / Activo Colocaciones Brutas / Patrimonio Cartera Vencida / Patrimonio Cartera Atrasada / Patrimonio Compromiso Patrimonial Calidad de Activos Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas Cartera Problema/ Colocaciones Brutas Cartera Problema + Castigos / Coloc. Brutas + Castigos Provisiones / Cartera Atrasada Provisiones / Cartera Atrasada + Refinanciada Rentabilidad Margen Financiero Bruto Margen Financiero Neto Margen Neto ROAE * ROAA * Gastos Operativos / Activos Componente Extraordinario de Utilidades Rendimiento de Préstamos Costo de Depósitos Margen de Operaciones Eficiencia Gastos Operativos / Ingresos Financieros Gastos Operativos / Margen Financiero Bruto Gastos de Personal / Colocaciones Brutas Gastos de Personal / Ingresos Financieros Otros Indicadores e Información Adicional Ingresos de intermediación Costos de Intermediación Utilidad Proveniente de la Actividad de Intermediación Número de deudores Crédito Promedio Número de Personal Número de Oficinas Castigos LTM (en miles) Castigos LTM / Colocaciones Brutas + Castigos LTM * Indicadores anualizados dic dic2 dic % 28.6% % 3.9% 6 jun4 dic % 8.5% 27.9% 29.% 95.6% % 5.5% 5.9% 9.% 2.3% 3.4%.%.5%.5% 98.4% 24.4% 52.2% 53.3% 3.3%.8%.9% 3.%.8% 23.% 76.7% 48.5% 47.% 7.4% 8.2% 55.6% 53.3% 5.5%.7%.%.% 2.6% 6.6%.%.% 325.3%.8%.3%.4%.% 5.3% 8.5% 4.2%.9% 6.7% 3.6% 7.9% % 9.%.7% 3.% 3.% 52.6% 98.7% 2.7% 3.% 44,48 2,95 23,97,33 35.% 22.4% 47.6%.8% 7.8% 2,7 2,69,23 5.7% 54.5% 2.2% 8.6% 2,936 2, % 38.4% 38.4% 95.2% 2.3% 287.5% 287.5% 44.2% 393,84 354, % jun % % 99.7% 55.%.% 8.6% 4.2% 64.9% 263.% 263.9% 96.9% 4

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