Gas natural. Ficha técnica. Introducción. Negociación de gas natural

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1 Gas natural Ficha técnica Introducción Negociación de gas natural El gas natural representa casi una cuarta parte del consumo energético de EE.UU. y el contrato de futuros de gas natural de NYMEX Division se utiliza ampliamente como precio de referencia nacional. El precio está basado en la entrega en Henry Hub en Luisiana, el nexo de unión de 16 sistemas de gasoductos inter- e intraestatales que transportan suministros desde los prolíficos yacimientos de gas de la región. Estos gasoductos dan servicio a los mercados de la costa este de EE.UU., el golfo de México, el Medio Oeste y hasta la frontera canadiense. Los futuros de gas natural de Henry Hub permiten a los actores del mercado llevar a cabo una importante actividad de cobertura para gestionar el riesgo en los altamente volátiles precios del gas natural, cuya demanda está influenciada por la meteorología. También permiten realizar operaciones eficientes para abrir y cerrar posiciones. Los futuros de gas natural son el tercer contrato de futuros de materias primas que más se negocia en el mundo por volumen y siguen aumentando por el creciente peso del gas natural como fuente de energía mundial y en EE.UU. Esta materia prima independiente se negocia en la Chicago Mercantile Exchange (CME) y se ofrece todos los meses del año. Los futuros de gas natural negociados en la CME cumplen unas especificaciones estrictas de calidad, octanaje y unidades del contrato, que se describen más adelante. Especificaciones de los contratos de futuros de gas natural de la CME Símbolo del producto: NG Unidad del contrato: millones de unidades térmicas británicas (mmbtu) Octanaje y calidad: El gas natural que cumple con las especificaciones definidas en la tarifa de Sabine Pipe Line Company, aprobada por la FERC. Cotización del precio: Dólares estadounidenses y centavos por mmbtu Tipo de liquidación: Física

2 Evolución reciente de los precios A comienzos de julio de 2008, el gas natural tocó techo cerrando por encima 13,5 USD. Después, la crisis financiera o económica mundial que había comenzado aproximadamente en julio de 2007 hizo que desapareciera la demanda de muchos bienes duraderos. Como consecuencia directa de esa desaceleración mundial, los precios del gas natural cayeron rápidamente durante los meses siguientes y perdieron más de 10 USD hasta marcar 2,5 USD en septiembre de 2009, menos del 20% del precio alcanzado en julio de Desde entonces, los precios del gas natural fluctúan y describen una ligera tendencia al alza que los sitúa por encima de 3,5 USD en julio de Qué factores pueden influir en los precios del gas natural? La evolución histórica del precio del gas natural revela que la demanda y la oferta pueden verse afectadas por varios factores diferentes, tales como: La política Factores sociales Factores medioambientales (como los desastres naturales) La macroeconomía La especulación Los avances tecnológicos (como en las energías alternativas) Las condiciones económicas internacionales Las economías y mercados emergentes La meteorología y el clima

3 Debido en parte a su presencia en numerosos mercados, el precio del gas natural está sujeto a varias fuerzas externas, así como a las condiciones en otros mercados. Los cambios en los sectores que utilizan el gas natural en sus productos pueden tener un impacto significativo en la propia industria del gas natural. El consumo de gas natural puede verse afectado considerablemente por la meteorología, el entorno económico mundial y las economías emergentes. Cabe señalar que la negociación de divisas también se ve afectada directamente por los precios del gas natural. Por ejemplo, el dólar estadounidense puede provocar una subida o una bajada del precio del gas natural y a la inversa. Por ello, al dólar se le aplica en inglés el calificativo de "commodity currency". Otras divisas también muy vinculadas a las materias primas son el NOK, el CAD, el AUD y el NZD. Quién utiliza el mercado del gas natural? El mercado del gas natural está formado por un gran abanico de participantes, entre ellos: Empresas comerciales con intereses directos en el precio del gas natural, para las que los contratos pueden ser un valioso instrumento de cobertura: para protegerse frente a los descensos de los precios en los mercados al contado, los productores y operadores pueden vender futuros de gas natural para fijar los precios de las entregas futuras, preservando así el valor futuro de las ventas de gas natural. Otros actores de la industria del gas natural. Operadores de energía profesionales. Inversores y especuladores, que no tienen intención de comprar o vender las mercancías físicas y simplemente intentan ganar dinero negociando con su valor. Cuáles son los riesgos subyacentes de operar con gas natural? El riesgo de sufrir pérdidas al operar con gas natural u otras materias primas puede ser elevado. Por lo tanto, debe evaluar cuidadosamente si esta operativa es adecuada para usted a la vista de su situación financiera. La negociación de gas natural es especulativa y está influenciada por muchos factores La negociación de gas natural puede ser muy volátil y conlleva un riesgo elevado. El reducido importe del depósito de garantía que se requiere permite un alto grado de apalancamiento. Así, un movimiento relativamente pequeño en el precio del contrato de gas natural puede provocar una pérdida o ganancia inmediata y sustancial para el operador. En los movimientos de los precios influyen, entre otras cosas: los cambios en la dinámica de la oferta y la demanda, los acontecimientos económicos, las políticas comerciales, presupuestarias, monetarias y cambiarias de los gobiernos, la meteorología (condiciones climáticas), así como el sentimiento de mercado. La política exterior de algunos países puede tener un impacto considerable en los precios del gas natural y los inversores poco pueden hacer ante este aspecto de la negociación de esta materia prima. Estos diferentes factores pueden provocar cambios drásticos en el precio del gas natural, lo que hace que la negociación de esta materia prima tenga

4 un riesgo muy alto. Las guerras o la agitación social pueden reducir la producción de gas natural, lo que estimula la demanda y dispara los precios; sin embargo, producir demasiado gas natural puede dar lugar a una caída de los precios, lo que provocaría grandes pérdidas a los inversores que operan con esta materia prima. No se puede controlar ninguno de estos factores y no existe ninguna garantía de que la actividad de negociación se traduzca en ganancias y no en pérdidas sustanciales. LA NEGOCIACIÓN DE GAS NATURAL ES ESPECULATIVA, CONLLEVA UN RIESGO SUSTANCIAL DE PÉRDIDAS Y PODRÍA NO SER ADECUADA PARA TODOS LOS INVERSORES La demanda de gas natural puede ser extremadamente difícil de predecir Los analistas generalmente pronostican que la demanda de gas natural va a aumentar y, por lo tanto, que el precio va a subir. El gas natural tiene muchas aplicaciones y se demanda en todo el mundo. Conforme esta demanda vaya aumentando, cabe esperar que los precios también suban. Sin embargo, la demanda de gas natural es difícil de predecir! A medida que el precio del gas natural sube, aumenta la presión sobre los consumidores. Por ejemplo, si los precios del gas natural suben cuando la economía está empeorando, el resultado será con total seguridad una caída en la demanda entre los consumidores. Menos demanda de gas natural es sinónimo de descenso de los precios, lo que, en última instancia, hace perder dinero a quienes operan con esta materia prima. Apalancamiento de las operaciones Dependiendo de su experiencia, el apalancamiento puede ser una herramienta potente para elevar al máximo las rentabilidades, aunque también puede provocar pérdidas considerables. Debido a su complejidad, no se debe negociar con apalancamiento a la ligera y se recomienda a los operadores que se abstengan de utilizarlo hasta que no hayan leído y entendido perfectamente el mecanismo que se describe en el contrato de negociación electrónica de divisas, en la documentación de apertura de cuenta y en las páginas web de Swissquote. Además, negociar gas natural con apalancamiento podría no ser adecuado para todos los inversores, ya que conlleva un elevado grado de riesgo. Puesto que podría perder el depósito inicial, debe asegurarse de que entiende perfectamente todos los riesgos. Estos riesgos también se describen ampliamente en el contrato de negociación electrónica de divisas, en la documentación de apertura de cuenta y en las páginas web de Swissquote. Fallo del sistema de negociación electrónica Los sistemas de negociación electrónica pueden sufrir fallos temporales. En el caso de fallo del sistema o algún componente, podría ocurrir que (durante un periodo de tiempo) usted no pudiera introducir nuevas órdenes, operar con las órdenes actuales o cancelar órdenes que se introdujeron anteriormente. En estos casos, debe contactar directamente con un representante comercial o la mesa de negociación para verificar y supervisar sus posiciones abiertas.

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6 Negociación de gas natural El objetivo de Swissquote es facilitar a sus clientes el acceso a la negociación electrónica de gas natural, así como ofrecer una alternativa a las soluciones que plantean actualmente otras plataformas de negociación en línea (concretamente futuros). Nuestro objetivo es ofrecer una alternativa para negociar gas natural con las mismas características que se aplican actualmente a las divisas, los metales preciosos y la energía en todas nuestras plataformas de negociación electrónica de divisas, tales como: Negociación en tiempo real Liquidez profunda Negociación de bajo coste Uso del apalancamiento Cierre automático Renovación automática de las posiciones abiertas Sin entrega física Una operación con gas natural efectuada a través de Swissquote se realiza contra USD (NGC/USD). Cuál es la propuesta de Swissquote? A través de un contrato de gas natural, Swissquote propone una combinación entre: Negociación extrabursátil (sin entrega física); y Productos derivados (que implican una gestión automática de las fechas de vencimiento). La operación de gas natural es un cálculo obtenido a partir de los contratos de futuros de gas natural de la CME (en lo sucesivo, "Futuros de Gas Natural de la CME") negociados y cotizados en la Chicago Mercantile Exchange (símbolo: NG). Los Futuros de Gas Natural de la CME se organizan mediante un calendario específico y en el mercado sólo están disponibles contratos estandarizados por meses (por ejemplo: enero 2013, febrero 2013, marzo 2013, etc.). Por otro lado, los Futuros de Gas Natural de la CME tienen la ventaja de que son relativamente líquidos. Generación de precios El contrato de gas natural se crea mediante la combinación de dos contratos de futuros de gas natural de la CME con diferentes vencimientos. Así, el precio del contrato de gas natural está basado en el futuro que vence primero (NG1) y ajustado por el diferencial entre el precio del primer contrato (NG1) y el precio del siguiente futuro disponible (NG2); el propio diferencial se ajusta por un factor Delta y un factor temporal.

7 Contrato de gas natural de Swissquote (NGC/USD) = NG1 [ [ diferencial factor Delta ] * factor temporal ] ± margen de SQ Diferencial = NG2 NG1 (igual a diferencial de precio entre el contrato de futuros que vence en primer lugar y en segundo lugar) NG1: el futuro que vence en primer lugar NG2: el futuro que vence en segundo lugar Factor Delta = ajuste de precios calculado una vez al mes para evitar un salto en los precios cuando cambie el contrato de futuros. Factor temporal = ratio que combina los días que restan hasta el vencimiento de NG1 y el número total de días entre el último vencimiento y el siguiente. Apalancamiento Durante la semana, el apalancamiento máximo será de 30:1. En realidad, este apalancamiento sólo está disponible entre las 23:00 CET del domingo y las 21:00 CET del viernes. Durante el fin de semana (entre las 21:00 CET del viernes y las 23:00 CET del domingo), el apalancamiento máximo es de 15:1. Con independencia de la plataforma que elija, un apalancamiento de 30:1 con un desembolso de USD le permitirá invertir USD en el mercado. Cierre automático Usted es el único responsable de supervisar la actividad de su cuenta. Sin embargo, para garantizar que sus pérdidas no exceden su capital, Swissquote utiliza un sistema por el cual todas las posiciones abiertas se cierran automáticamente en cuanto se supera el tope del margen de garantía y se liquidan al siguiente precio de mercado disponible para el tamaño de operación correspondiente. Para ampliar la información, se puede consultar el contrato de divisas, la documentación de apertura de cuenta y las páginas web de Swissquote. Comisión por renovación/posición nocturna No existe la posibilidad de entregar físicamente el aluminio negociado en nuestra plataforma. El contrato de aluminio es especulativo por naturaleza. Para impedir la entrega, las posiciones abiertas en aluminio se renuevan automáticamente hasta la próxima fecha de vencimiento. Para compensar la diferencia entre los dos contratos de futuros (NG2 y NG1), que básicamente representan el coste de renovación mensual, aplicamos esta diferencia diariamente como comisión de renovación. Con esta comisión actualizada diariamente, el cliente no se ve perjudicado por el cambio de un contrato al otro. Coste diario de renovación = ( ( [ NG2 NG1 ] factor Delta ) / Y) ± margen de SQ Y = número total de días entre el último vencimiento y el siguiente (NG1 y NG2). Este mecanismo de renovación se aplica diariamente y, por lo tanto, tiene consecuencias para su cuenta. Se abonará o cargará una cantidad en su cuenta en relación con la renovación de su posición, siendo esta cantidad la diferencia de precio entre el siguiente vencimiento disponible de futuros de gas natural de la CME (NG1) y el posterior vencimiento disponible de futuros de gas

8 natural de la CME (NG2). El proceso de renovación se realiza automáticamente entre las 23:00 y las 23:15. El abono o el cargo se registra en su cuenta al día siguiente.

9 Ejemplos prácticos de renovación hasta el día siguiente Ejemplo 1 Fecha de la transacción: 24 de enero de 2011 Contratos de futuros de gas natural de la CME disponibles: Precio Fecha de renovación Vencimiento NG1 6, NG2 6,7 - Factor Delta = -0,4 Factor temporal = 0,57 Diferencial = 6,7 6,9 = -0,2 Precio NGC/USD = 6,9 ((-0,2 - (-0,4)) * 0,57) + margen = 6,786 + margen Comisión de renovación: -0, margen Ejemplo 2 Fecha de la transacción: 30 de marzo de 2011 Contratos de futuros de gas natural de la CME disponibles: Precio Fecha de renovación Vencimiento NG1 6, NG2 6,1 - Factor Delta = 0,2 Factor temporal = 0,39 Diferencial = 6,1 6,2 = -0,1 Precio NGC/USD = 6,2 ((-0,1 - (0,2)) * 0,39) + margen = 6,317 + margen Comisión de renovación: 0, margen

10 Ayuda Si necesita asistencia o más información, no dude en ponerse en contacto con nuestro equipo de ventas de divisas, en el número Centro de Atención al Cliente Sede de Gland T Swissquote Bank SA F Ch. de la Crétaux 33 Para llamadas desde el extranjero: 1196 Gland T Suiza F / Aviso legal: Esta presentación no está dirigida a personas a las que, por razón de su nacionalidad o lugar de residencia, no se les permita recibir esta información en virtud de la legislación local. La información y opiniones recogidas en esta ficha técnica son las de Swissquote en la fecha indicada y pueden cambiar sin previo aviso. Aunque la información se ha obtenido y se nutre de fuentes que Swissquote considera fidedignas, Swissquote no asume ninguna responsabilidad en cuanto a su calidad, exactitud, oportunidad o integridad. No son de aplicación las directivas de la Asociación Suiza de Banqueros relativas a la independencia del análisis financiero. Esta ficha técnica no constituye una oferta ni una recomendación o asesoramiento en materia de inversiones, y no puede reemplazar el asesoramiento profesional que se requiere antes de tomar una decisión de inversión, especialmente por lo que respecta a los riesgos asociados. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Los productos financieros derivados no se consideran vehículos de inversión colectiva según la definición de la Ley federal suiza sobre instituciones de inversión colectiva y, por lo tanto, no están sujetos a la supervisión de la FINMA (la Autoridad suiza de supervisión de los mercados financieros). El inversor se expone al riesgo de impago del emisor/garante. Queda prohibida la copia o distribución de esta ficha técnica sin autorización previa. Swissquote Bank Ltd. Reservados todos los derechos.

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