MBA - USM. INGENIERÍA ECONÓMICA Programa del Curso

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "MBA - USM. INGENIERÍA ECONÓMICA Programa del Curso"

Transcripción

1 UNIVERSIDAD TÉCNICA FEDERICO SANTA MARÍA MBA - USM INGENIERÍA ECONÓMICA Programa del Curso O Shee Noviembre 2008 Abril 2009 CONTENIDO 1. Proyectos de Inversión y El Ciclo del Proyecto 2. Matemáticas Financieras 3. Preparación de Proyectos a. Diagnóstico b. Metodología c. Análisis del Proyecto de Inversión. i. Estudio de Marcado ii. Estudio Técnico iii. Estudios Administrativos, Legal, Financiero, Tributario, Societario, Otros Estudios d. Evaluación de Inversiones i. Construcción y Análisis del Flujo de caja del Proyecto. ii. Aspectos tributarios iii. Financiamiento del Proyectos iv. Optimización del Proyecto v. Análisis de Sensibilidad vi. Análisis de Riesgo 4. Presentación de Proyectos BIBLIOGRAFÍA 1. Blank, Antony Tarquin. Ingeniería Económica. Segunda Edición. México. 2. E.L.Grant y W. G. Ineson. Principles of Engineering Economy. Poland Press. 3. Ayres, Jr. Matemáticas Financieras. 4. Manual de Evaluación de Proyectos Industriales. ONU. 5. Fuenzalida, Darcy. Apuntes de Clases. 6. Lecturas entregadas por el profesor. EVALUACIÓN 1. Casos, Trabajos y Controles 50% 2. Proyecto 50%

2 O Shee Doctor en Ciencias Empresariales, Universidad de Lleida, España. MBA de la Universidad Politécnica de Cataluña de Barcelona, España. M.Sc. en Evaluación Social de Proyectos en la Universidad Católica de Chile. Ingeniero Civil Químico de la Universidad Federico Santa María, Chile. Se ha desempeñado en importantes cargos a nivel empresarial como, Presidente de la Cámara Regional de Comercio, Vice- Presidente del Centro de Arbitraje de Valparaíso, Consejero y Director de la Cámara Nacional de Comercio de Chile, Empresario y Director de varias Empresas y Organizaciones. Es Consultor Internacional en Gestión y Modelos de Negocios. Ha realizado numerosas conferencias internacionales. Tiene más de 20 publicaciones en revistas internacionales y 2 libros en el área de Gestión Empresarial. Ha desarrollado importantes proyectos académicos como la formación de programas de postgrado y carreras profesionales. Es profesor de postgrado en Escuelas de Negocios de universidades nacionales y extranjeras como la Universidad Federico Santa María en Chile y Ecuador, la Universidad de Valparaíso, la Universidad de Lleida en España y la Universidad Politécnica de Cataluña en Barcelona. PUBLICACIONES EN REVISTAS 2008 : D. Fuenzalida, S. Mongrut y M. Nash. Valoración de Inversiones Reales en Latinoamerica. Hechos y Desafìos.. Revista Académico. México (Paper aceptado, Revista con comité editorial) : D. Fuenzalida, S Mongrut y M. Nash. "Evaluación de Proyectos en Mercados de Capitales Incompletos", Trimestre Económico, Volumen LXXIV, Número 293, (Enero- Marzo 2007), Paginas de), México. REVISTA ISI : D. Fuenzalida, S Mongrut, M. Nash. y J. Tapia. Tender Offer in South America: Are Annormal returns Really High?. ", Revista Estudios Gerenciales, ICESI, Journals Indexed in EconLit. ISBN: Volumen 22, Número 101, Páginas Octubre- Diciembre 2006, Cali, Colombia. (Journal of Economic Literature) REVISTA JEL. REVISTA SCIELO : D. Fuenzalida, S. Mongrut y M. Nash. Tender Offers in South America: Do they Convey Good News to the Market?. Análisis Económico, Tercer Cuatrimestre, año 2006, Volumnen 22 N 101. Páginas , México : D. Fuenzalida, S. Mongrut y M. Nash. "Country Risk and Sovereign Risk: Concept and Measurement", Revista Mexicana de Economía y Finanzas, REMEF, Vol. 4, Número 4 (2005), páginas , Ciudad de México, México : D. Fuenzalida y M. Nash. "Efecto del reparto de dividendo en el retorno de la acción en Chile". Revista de Ciencias Sociales Apuntes, Universidad del Pacifico, Número 52/53, Páginas 23-41, (Diciembre de 2004), Perú.

3 2004 : D. Fuenzalida y M. Nash. "The effect of dividend distribution on share return in Chile", Revista Estudios Gerenciales, ICESI, Journals Indexed in EconLit. ISBN: Número 93, Página (Diciembre, 2004). Cali, Colombia. (Journal of Economic Literature) REVISTA JEL. REVISTA SCIELO : D. Fuenzalida y M. Nash. "Diferent Legislations Regarding OPAS", Revista Estudios Gerenciales, ICESI, Journals Indexed in EconLit. ISBN: Número 91, Página (Junio, 2004). Cali, Colombia. (Journal of Economic Literature) REVISTA JEL. REVISTA SCIELO : D. Fuenzalida y M. Nash. "Efecto de la Ley de OPA en el retorno de la acción en Chile". Mexican Journal Of Economics and Finance, Volumen 2, Número 4 Página (Diciembre 2003). México. CONGRESOS 2008 : Fuenzalida, D, S. Mongrut. y M. Nash Evaluación de proyectos de mercados de capitales incompletos. 38th Congreso de Investigación y Desarrollo. Monterrey, México. Enero 30th Febrero 1 th : Fuenzalida, D, S. Mongrut. y M. Nash Características de los mercados emergentes Latinoaméricanos y valoración de Proyectos. 7th International Finance Conference. Monterrey, México from 26th -28th of September, : Fuenzalida, D, S. Mongrut. y M. Nash Tender offers in South America: do they convey good news to the market?. 7th International Finance Conference. Monterrey, México from 26th -28th of September, : Fuenzalida, D. y M. Nash. The different types of bank takeover in Chile, and its outcome". V Encuentro Internacional de Finanzas. Santiago de Chile. (Enero 2005) 2005 : Fuenzalida, D. y M. Nash. "The effect of dividend distribution on share return in Chile". V Encuentro Internacional de Finanzas. Santiago de Chile. (Enero 2005) 2004 : Fuenzalida, D. y M. Nash. "Comparaciones de distintas legislaciones de OPAs y el efecto de la ley de OPAs chilena en el mercado accionario". IV Encuentro Internacional de Finanzas. Viña del Mar, Chile. Enero de : Fuenzalida, D. y M. Nash. "Efecto de una OPA en el Retorno de la Acción en Chile", III Encuentro Internacional de Finanzas. Santiago, Chile. Enero de : Fuenzalida, D. "Methodological Aspects of e-learning in Chile". Conferencia Internacional de Tecnologías de la Información y Comunicación en Educación 13 al 16 de Noviembre de Badajoz, España 2002 : Fuenzalida, D. "Demand by e-learning for directive formation in Chile". Conferencia Internacional de Tecnologías de la Información y Comunicación en Educación 13 al 16 de Noviembre de Badajoz, España : Fuenzalida, D. Análisis Comparativo de Aspectos Metodológicos del E-Learning en Chile. Conferencia Internacional de Tecnologías de la Información y Comunicación en Educación 13 al 16 de Noviembre de Badajoz, España : Fuenzalida, D. "Desarrollo de las TIC y el E-learning en Chile". II Congreso Europeo sobre Tecnologías de la Información en la Educación y la Ciudadanía. Una Visión Crítica. Barcelona, Junio de Barcelona, España

4 2002 : Fuenzalida, D. "MBA Internacional Universidad Técnica Federico Santa María". Sexta junta consultiva sobre el postgrado en Iberoamérica. Convención Universidad, Habana : Fuenzalida, D. "E-Learning en Chile". II Congreso Europeo de Tecnologías de la Información en la Educación y la Ciudadanía: Una Visión Crítica. Barcelona. Junio España. CONFERENCIAS 2008 : Negociación y Resolución de Conflictos Empresariales. Seminario Aula Empresa Universidad de Lleida. España 2007 : Emprendimiento y Negociación. Postgrado en Diseño Estratégico. Universidad de Valparaíso : Gestión Estratégica y Plan de Negocios. Postgrado en Diseño Estratégico. Universidad de Valparaíso : El Emprendimiento una Tarea de Todos. Jornadas de Experiencias Empresariales Universidad de Lleida. España : "El Emprendedor y su Equipo. Fundación Futuro Emprendedor. Universidad Adolfo Ibáñez. Valparaíso 2003 : Administración de Proyectos. Fundación Alta Dirección. Hotel Hilton Colón, Guayaquil Ecuador 2002 : Desarrollo y Control de Proyectos. Escuela de Negocios ADEN, Argentina : "Desarrollo Empresarial". Convención Internacional de MBA. Santiago, Chile : Análisis de Negocios e Inversiones. Universidad Técnica Federico Santa María, Campus Guayaquil. Ecuador 2001 : Desarrollo Empresarial en Chile. Encuentro Latinoamericano de Estudiantes de Ingeniería Industrial, CLEIIN. La Paz. Bolivia : "La Mediación y el Arbitraje como Solución de Conflictos Comerciales en las Pyme". Seminario de Arbitraje y Mediación, Congreso Nacional, Valparaíso, Chile : "Tarjeta de Crédito, una Oportunidad de Negocios". Consejo Cámara Nacional de Comercio. Santiago : "Presidencia del Comité Laboral". Asamblea Nacional del Comercio de Chile. Valdivia : "El Desarrollo Empresarial Chileno y la Coyuntura Actual". Seminario de Desarrollo y Emprendimiento Empresarial. Universidad Católica del Norte. Coquimbo : "Desarrollo Empresarial en Chile. Encuentro Nacional de Estudiantes de Ingeniería Comercial", Universidad Federico Santa María 2000 : "Moderador de Panel en Seminario de Integración Internacional". Prochile

5 Introducción a la Evaluación de Proyectos Qué se entiende por proyecto? Dr. O Shee Doctor en Ciencias Empresariales UdL, España M.Sc Economía PUC, MBA, Universidad Politécnica UPC Barcelona Ingeniero Civil Químico USM, Director de Empresas Profesor Universitario 19 1 OB J E T I V O S El proceso de la Evaluación de Proyectos Metodología válida para distintos tipos de proyectos Productivos Servicios Mejoramiento continuo Reemplazo de equipos Ampliaciones Reducciones Privados Sociales Caminos Salud Educación 19 Medir Rentabilidad con Indicadores Económicos Estimación de todos los Beneficios y Costos 2

6 Qué es un proyecto De acuerdo con la ONU: Un proyecto es el conjunto de antecedentes que permiten estimar las ventajas y desventajas económicas, que se derivan de asignar ciertos recursos de un país, para la producción de determinados d bienes y servicios Proyecto Para el Gobierno (MIDEPLAN): Proyecto es la unidad de inversión destinada a generar capacidad productiva de bienes y servicios, coherentes desde el punto de vista técnico y económico y que puede desarrollarse con independencia de otras inversiones. 19 4

7 Proyecto Para un político: Un proyecto representa una iniciativa de inversión, que modifica la oferta y demanda de bienes y servicios mejorando la calidad de vida Proyecto Para un empresario: Un proyecto no es mas que una idea de negocios viables, que busca alcanzar un conjunto de objetivos preestablecidos. 19 6

8 Para un economista... Desafío Es la fuente de ingresos y egresos que ocurren en distintos períodos de tiempo. Es identificar los costos y beneficios atribuibles al proyecto, y medirlos con el fin de emitir un juicio i sobre la conveniencia de ejecutar el proyecto. 19 EVALUACIÓN ECONÓMICA 7 Para un financista... Cuáles son los Flujos de Dinero correspondientes a los usos y fuentes de fondos, de cada período. Desafío Es determinar si los flujos de dinero son suficientes para cancelar las obligaciones de la empresa (capacidad de pago). EVALUACIÓN FINANCIERA 19 8

9 Qué es un proyecto de inversión? Insumo 1 Insumo 2 Insumo 3 PROCESO PRODUCTOS Demanda?? OBJETIVOS Visión Misión Justificación Ventaja competitiva? GENERA VENTAJA COMPETITIVA? 9 Quiénes participan? Agentes Estratégicos Emprendedores Aportan o toman la idea Negocian Articulan el proyecto Convocan inversionistas y profesionales Inversionistas Asumen riesgos Financian i el proyecto Reciben utilidades Profesionales Estudian y analizan el proyecto Materializan el proyecto 19 10

10 Proceso de Gestión del Proyecto Diseño Desarrollo de la Idea Análisis de la idea Concepción del proyecto Análisis del proyecto Negociación Lograr el apoyo Complementación de agentes e instituciones que intervienen en el proyecto 19 Implementación Materialización de la inversión Asignación de los recursos Satisfacer objetivos 11 Qué es Formular un Proyecto? El proyecto combina insumos, que le significan costos, con el fin de obtener productos, que le entreguen beneficios. Se pretende que el valor de los beneficios sea mayor que el de los costos Objetivo Diseño Buscar eficiencia Dada la producción, minimizar costos. Dados los costos, maximizar la producción

11 Tipología de Proyectos Dependientes Complementarios: Efecto sinérgico i Lines Aereas: Carga pasajeros Hoteles: Hospedaje y Eventos Independientes Evaluar distintas alternativas de inversión No hay interacción Sucursales en distintos países Transporte en distribución Excluyentes Limitación física, Materiales de construcción Se anulan Paso desnivel Rotonda Altenativas de ubicación Cómo estimar la rentabilidad de un Proyecto? Un proyecto... Genera costos C t = Σ (y jt x Py jt ) t jt jt Genera ingresos B t = Σ ( x it x Px it ) Resultado Neto BN t = B t - C t Indicadores para la toma de decisiones 19 VAN = Σ (BN t x Fa t ) TIR, Payback, 14

12 Punto de Equilibrio Sensibilidad Proyecto A Proyecto B Inversión $ $ Vida útil 8 años 8 años Valor Residual $ $ Volumen de Ventas unidades unidades VAN $ $ Ventas para VAN = unidades unidades El Rol del Financiamiento? Apalancamiento Financiero Inversión Retorno Margen Tasa Flujo proyecto ,0% Financiamiento ,0% Flujo inversionista ,0% El inversionista logra una mayor tasa de rendimiento que el proyecto Invierte una cantidad menor a la requerida por el proyecto Logra dos tipos de retorno Recibe el retorno de lo invertido Recibe el retorno del monto invertido que está por encima del costo del financiamiento En este caso el apalancamiento es positivo Mayor riego, por obligación de pagar financiamiento 19 16

13 Evaluación Privada vs. Social EVALUACION PRIVADA Maximizar utilidad de los Inversionistas Precios de mercado De interés de los Inversionista Beneficios Privados Son pocos Generalmente son mas fácil de identificar El objetivo del proyecto los define bien Costos Privados Son muchos Identificación complicada 19 SOCIAL Maximizar bienestar social Precios sociales Análisis de externalidades De interés para el país o comunidad Beneficios Sociales Muchos Disminuciones de Costos Externalidades positivas Costos Sociales Muchos Disminuciones de Beneficios Externalidades negativas 17 Proceso de Formulación y Evaluación Formulación y Preparación Análisis Evaluación Diag nós tico Me to do lo gía Estu dio de Mer cado Estu dio Técn ico Estu dio Orga niza cio nal Obtención y Creación de Información Estudio Legal Proyecciones Estu dio So cieta rio Estu dio Tribu tario Otro s Estu dio Renta bilidad Construcción de Flujos de Caja Fi nan cia mien to Análisis Económico Sensi biliza ción Riesgo Análisis Financiero Presen tación 19 18

14 Introducción a la Evaluación de Proyectos FIN Dr. O Shee Doctor en Ciencias Empresariales UdL, España M.Sc Economía PUC, MBA, Universidad Politécnica UPC Barcelona Ingeniero Civil Químico USM, Director de Empresas Profesor Universitario 19 19

15 Ciclo del Proyecto Cómo nace, evoluciona y termina el Proyecto? Dr. O Shee Doctor en Ciencias Empresariales UdL, España M.Sc en Economía PUC, MBA, UPC, Barcelona - España Ingeniero Civil Químico USM, Director de Empresas Profesor Universitario 14 1 Ciclo del Proyecto Abandono Idea Operación Evaluación Expost Perfil Prefactibilidad Ejecución Ingeniería 14 2

16 Etapas, Por qué? Abandono Operación Ejecución Evaluación Expost Idea Ingeniería Perfil Prefactibilidad Costos Incertidumbre 100 % Los costos aumentan en una mágnitud al subir una etapa Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad Etapas 0 % Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad 14 Etapas 3 Idea del Proyecto Corresponde al proceso sistemático de búsqueda de posibilidades de mejoramiento en el funcionamiento de una empresa y que surgen de la identificación de opciones de: Abandono Idea Perfil Operación Evaluación Expost Prefactibilidad Ejecución Ingeniería... solución de problemas e ineficiencias internas que pudieran existir o formas de enfrentar oportunidades de negocio que se pudieran presentar. 14 PROCESO CEATIVO Modelo de funcionamiento del Cerebro Método de Potenciamiento Creativo (Swing) 4

17 Estudio a nivel de Perfil Objetivo: Determinar si se justifica un estudio mas profundo Abandono Operación Ejecución Estudio de carácter general Análisis preliminar Realizado por expertos Se toma la decisión de continuar estudiando el proyecto o abandonarlo Disminuye riesgo de análisis de proyectos no rentables Muy importante debido al alto costo del siguiente estudio Estudio rápido (1 a 2 meses) Se acepta hasta un 40 % de error Evaluación Expost Idea Ingeniería Perfil Prefactibilidad 14 5 Estudio de Prefactibilidad Objetivo: Rentabilidad Económica Determina la realización o abandono del proyecto Abandono Idea Perfil Operación Evaluación Expost Prefactibilidad Ejecución Ingeniería Análisis detallado que contiene: Diagnóstico, Metodología, Mercado, Tecnología, Administración, Legislación, Sociedad, Medio Ambiente, Financiamiento, Indicadores Económicos, Riesgo y otros Da la estructura del proyecto Identifica las alternativas mas sobresalientes que permitan fortalecer la conveniencia del proyecto Optimiza el proyecto ya que establece su fecha de puesta en marcha, tamaño y localización Es la última instancia de abandonar Se acepta hasta un 25% de error Estudio de 4 a 6 meses 14 6

18 Estudio de Ingeniería Objetivo: Definir la implementación y ejecución del proyecto. Abandono Operación Ejecución Evaluación Expost Idea Ingeniería Perfil Prefactibilidad Contenido: Ingeniería básica, planos y especificación equipos, contratistas, montajes, estudios de suelos Estudios de Ingeniería de detalle Se inicia la adquisición de activos fijos Se acepta hasta un error máximo de 5% Duración aproximada de 6 meses La decisión económica ya está tomada, sólo se refiere a aspectos técnicos constructivos 14 7 Ejecución del Proyecto Abandono Corresponde al proceso de implementación del proyecto, donde se materializan todas las inversiones previas a la puesta en marcha Se asumen los riesgos del proyecto Etapa de inversión Ejecución de obras y compra de bienes de capital Ejecución de planes de marketing Contratación gerente y personal estratégico Planificación, Desarrollo, CPM, PERT Idea Perfil Operación Evaluación Expost Prefactibilidad Ejecución Ingeniería 14 8

19 Operación del Proyecto Abandono Operación Ejecución Evaluación Expost Idea Ingeniería Perfil Prefactibilidad Corresponde a la etapa donde la inversión ya materializada está en ejecución Administración de la empresa Se hace uso de los métodos clásicos de administración Se estructura la empresa para una gestión mas eficiente Funcional, Objetivos, Matricial Es la preparación que entregan las carreras de negocios 14 9 Abandono del Proyecto Cumplimiento de los objetivos Abandono Idea Perfil Operación Evaluación Expost Prefactibilidad Ejecución Ingeniería Paralización del Proyecto Venta de Activos Reinserción Laboral Relocalización de los recursos 14 10

20 Generación de nuevas Ideas Abandono Operación Ejecución Evaluación Expost Idea Ingeniería Perfil Prefactibilidad A lo largo de todas las etapas del proyecto se generan nuevas ideas Con cada nueva idea se comienza un nuevo ciclo Se produce un proceso de mejoramiento continuo Se produce desarrollo y crecimiento económico Evaluación ex post Dos propósitos fundamentales Abandono Idea Perfil Operación Evaluación Expost Prefactibilidad Ejecución Ingeniería 14 Aprender de los errores de apreciación (estimación) Otorgar premios o castigos que vengan a incentivar la buena calidad de los futuros estudios Análisis retrospectivo Genera experiencia para proyectos futuros Retroalimentación Generación de nuevos proyectos Mejora desempeño de ejecutivos Se cierra el ciclo 12

21 Ciclo del Proyecto rrollo Desa Operación Abandono Evaluación Expost Idea Perfil Es studio Prefactibilidad Ejecución Ingeniería Ciclo del Proyecto FIN Dr. O Shee Doctor en Ciencias Empresariales UdL, España M.Sc en Economía PUC, MBA, UPC, Barcelona - España Ingeniero Civil Químico USM, Director de Empresas Profesor Universitario 14 14

22 Matemáticas Financieras Dr. O Shee Doctor en Ciencias Empresariales UdL, España Master en Economía PUC, Ingeniero Civil Químico USM, Profesor Universitario Director de Empresas y Empresario 1 de 36 Situaciones que entregan el concepto de valor del dinero en el tiempo En el tiempo el dinero tiene un valor. Una misma cantidad de dinero en tiempo presente es más valiosa que en tiempo futuro. Una persona que cuenta con dinero para gastarlo hoy estará dispuesta a esperar para hacer uso de este derecho sólo si se le compensa debidamente por éste sacrificio. Una persona que hoy no cuenta con dinero, pero que si lo tendrá en el futuro estará dispuesta a pagar por tener el privilegio de contar con dinero hoy. 2 de 36

23 Análisis Cuantitativo VP = Cantidad de dinero con que se cuenta hoy. VF = Su equivalente dentro de un año. VF = VP + r VP VF = (1+r) * VP donde: r : Tasa de interés 3 de 36 Tasa de Interés Corresponde a la fracción de VP que se exige en compensación por esperar un período para recibir el dinero. Es decir, el pago que se debe hacer por transformar VP en VF, por trasladar dinero de tiempo presente a tiempo futuro. 4 de 36

24 Representación Gráfica Período 1 Ingreso Ingresos Flujos Instante n-1 n tiempo Egresos Instante 1 Egreso El 1 denotará al período siguiente, es decir, al primer período transcurrido entre los instantes t 0 y 1 respectivamente, t y así sucesivamente. Las barras verticales sobre la línea indicarán los ingresos o flujos positivos. Las barras verticales bajo la línea los egresos o flujos negativos. 5 de 36 Valor del Dinero en el Futuro: VF 1 VF 2 VF 3 VF n VP N Donde: VF = VP(1+r) Valor futuro para año 1 1 = VF1(1+r) Valor futuro para año 2 VF 2 = VP(1+r)(1+r) VF 2.. Valor futuro para enésimo período. VF n = VP(1 + r) n 6 de 36

25 Relación entre VP y VF: Donde: VF = VP (1 + r) n Despejando la expresión anterior: VF VP = (1 + r ) n El dinero en el tiempo presente es más valioso que en el tiempo futuro, pues, en la medida que se avanza en la línea del tiempo, se puede observar que los VF exigidos son cada vez mayores. 7 de 36 Período de Capitalización Corresponde al tiempo en el cual se considera la ganancia de interés del capital. Define cada cuanto tiempo debe aplicarse la tasa de interés sobre el capital acumulado, por tanto, en estricto rigor debería señalarse además del interés, su período de capitalización. Generalmente se asume que el período de capitalización corresponde al mismo período para el cual se entrega la tasa de interés. En los casos en que el período de capitalización es diferente al período para el cual se entrega la tasa de interés, se deberán aplicar las relaciones de matemáticas financieras para determinar el interés efectivo. 8 de 36

26 Transformación de la Tasa de Interés de un período a otro Transformación de la tasa anual para conocer su tasa mensual. Por lo tanto: 12 (1 + r) a = (1 + r m) r = 12 (1 + r ) 1 m Donde: r m : Interés mensual r a : Interés anual 9 de 36 a Ejemplo : Si la tasa anual pagada por un banco a una cuenta de ahorro es del 7% Que tasa está pagando mensualmente? ( 1+ 0, 07) = (1 + r ) m 12 r = 12 (1 + 0,07) 1 m r m = 0, 0056 = 0, 56% 10 de 36

27 Otros ejemplos: Para una tasa anual de un 15% determinar su equivalente en : Tasa Semestral 2 (1+ r) a = (1 + r) s (1+ 0,15) = (1 + r ) 2 r = 0,072 = 7,2% S 11 de 36 s Otros ejemplos: Para una tasa anual de un 15% determinar su equivalente en : Tasa Trimestral 4 (1 + r) a = (1 + r) T (1 + r a) = (1 + r T) r = 0,035 = 3,5% T 12 de 36 4

28 Otros ejemplos: Para una tasa mensual de un 3% determinar su equivalente en : Tasa Semestral ( 1 + r ) = ( 1 + r ) S ( 1 + r ) = ( 1 + 0,03) S 13 de 36 m r = = 19,4% S 6 6 Otros ejemplos: Para una tasa mensual de un 3% determinar su equivalente en : Tasa Trimestral ( 1 + r ) = ( 1 + r ) T ( 1 + r ) = ( 1 + 0,03) r = 0,0927 = 9,27% T T 14 de 36 m 3 3

29 Tasa de Interés Real Corresponde a una tasa de interés medida en términos reales. Es equivalente a medir en unidades de bienes. Luego, supone que el dinero no cambia su poder adquisitivo en el tiempo. Supuestos: El dinero se comporta perfectamente como una moneda dura, sin perder en absoluto poder adquisitivo Una mayor cantidad de dinero corresponde, en forma proporcional, a una mayor cantidad de bienes. En caso que exista inflación, la tasa efectiva será la tasa de interés real más la tasa de inflación. 15 de 36 Tasa de Interés Nominal Incluye el efecto de la inflación además del interés real. Al transcurrir el tiempo, el dinero pierde su poder adquisitivo. Una misma cantidad de dinero alcanza en el futuro para adquirir cada vez una menor cantidad de bienes. Los proyectos se desarrollan en economías inflacionarias. 16 de 36

30 Tasa de Inflación Porcentaje que en promedio suben los precios de la economía en un período de análisis. Sin embargo, cada bien de la economía variará su precio en forma independiente. Será utilizada cuando sea de interés medir la pérdida de poder adquisitivo que en promedio ha tenido el dinero. Si los precios contienen el aumento por inflación, se habla de: Valores Nominales La tasa que relaciona dos valores nominales equivalentes de períodos distintos se conoce como: Tasa de Interés Nominal 17 de 36 VF Considerando Inflacción: VP VF 0 1 VF = VP (1 + φ)(1 + r) VF = VP (1 + r N ) Donde: VF: Cantidad de dinero a recibir VP: Cantidad de dinero actual ø : Tasa de inflación anual r : Tasa de interés real anual r N : Tasa de interés nominal anual VP ( 1 + r N ) = VP ( 1 + φ )( 1 + r ) r N = (1 + φ)(1 + r) - 1 r N = r + φ + φ r 18 de 36

31 Una aproximación: Cuando la tasa de inflación y la tasa de interés son razonablemente bajas, el término ør será despreciable y se podrá aproximar a: r N = r + φ Cuando en la economía en la cual se desarrolla el proyecto es altamente inflacionaria, es preferible no usar la aproximación para determinar la tasa de interés nominal. El interés nominal para economías moderadamente inflacionarias se podrá determinar satisfactoriamente aproximándolo a la suma de la tasa de inflación y la tasa de interés real. El cálculo del VP y VF es igual sea con tasa real o nominal. 19 de 36 Cuotas Corresponden a flujos de dinero constantes y que ocurren periódicamente durante un intervalo de tiempo. Ejemplo: Créditos cuya devolución se puede pactar habitualmente en cuotas iguales y mensuales. Sistema de ahorro de una cantidad fija mensual para juntar una cantidad determinada de dinero. 20 de 36

32 VP de un flujo de cuotas iguales y periódicas VP PMT PMT PMT PMT PMT N VP = P M T P M T (1 r) + P M T P M T (1 r) + P M T... (1 r) + P M T 2 3 (1 r) (1 r) N 1 (1 + r) N En consecuencia VP =... N PMT (1 + r) j Donde: PMT = Valor de cuota, recibida al vencimiento de cada período (Payment) r = Tasa de Interés N = Nº de períodos 21 de 36 j=1 Relación entre PMT y VP PMT PMT PMT PMT VP = (1+ r) (1+r) 2 (1+r) N-1 (1+ r) N 1.) VP 2.) 1 VP = PMT (1+r) + 1 (1+r) (1+r) + 1 N-1 (1+r) N El término entre paréntesis es el factor de recuperación que se busca. Se denominará por S n : 3.) S = 1 (1+r) + 1 (1+r) (1+r) 22 de (1+r) n 2 N-1 N

33 Relación entre PMT y VP Multiplicando S n por (1+r) e igualando términos: 4.) (1 + r)s = 1+ 1 (1+r) + 1 (1+r) (1+r) n 2 N-1 Restando 4.) - 3.) 5) 5.) (1 + r) S - S = 1-1 (1 + r) n n N Despejando: S = n N (1 + r) 1 N r(1 + r) 23 de 36 Relación entre PMT y VP Reemplazando S n en la expresión de VP: Luego, VP = PMT N (1 + r) 1 N r(1 + r) PMT = VP (1 + r) N r (1 + r) N 1 24 de 36

34 Factor de Recuperación de Capital El factor frc = N (1 + r) r ( 1+ r ) N 1 se conoce con el nombre de: Factor de Recuperación de Capital frc Entonces, PMT = frc * VP 25 de 36 Relación entre PMT y VF Cómo calcular el valor de la cuota para juntar un fondo determinado, si las cuotas correspondientes ganan un interés r? 26 de 36

35 Relación entre PMT y VF Se trata de determinar el valor de una cuota igual y periódica que sea equivalente a un valor futuro. VF PMT PMT PMT PMT PMT PMT PMT N-1 N 27 de 36 Relación entre PMT y VF Cuota de valor PMT que se paga al vencimiento del período desde el 1 hasta el N. El VF está dado por: 1.) N-1 N-2 2 VF = PMT (1+ r) + PMT (1+ r) PMT (1+ r) + PMT (1+ r) + PMT 28 de 36

36 Relación entre PMT y VF La ecuación Nº 1, corresponde a la sumatoria de N términos, que puede calcularse l como: 2.) N-1 N-2 N-3 2 VF = PMT [(1+ r) + (1+ r) + (1+ r) +...+(1+ r) + (1+ r) +1] Reordenando: 3.) VF = PMT [ 1 + (1+ r) 2 + (1 + r) 3 N-2 + (1 + r) +...+(1+ r) N-1 + (1+ r) ] Sea S`n la sumatoria de N términos que está entre paréntesis. 29 de 36 Relación entre PMT y VF 4.) S` = 1+(1+r) +(1+r) +(1+r) +...+(1+r) n +(1+r) 2 3 N-2 N-1 Multiplicando ec. 4.) por (1+r) se tiene: 5.) 2 (1+ r) S` = (1+ r) +(1+ r) +...+(1+ r) +(1+ r) n N-1 N 30 de 36

37 Relación entre PMT y VF Restando 4.) - 5.) 6.) Despejando : 7.) S`n S` - (1+r) S` = 1-(1+r) n n S` = -1+(1+r) N n r N 31 de 36 Relación entre PMT y VF Remplazando S`n en la expresión de VF: Luego, VF = PMT(1+r) N 1 r PMT r = VF (1 + r) N 1 32 de 36

38 Relación entre PMT y VF El factor que está entre paréntesis se conoce como el: Factor del Fondo de Amortización Sff sff = r (1+ r) ) N 1 PMT = VF * sff 33 de 36 VAN Corresponde al Valor Actualizado de Beneficios menos Costos Es conocido como NPV (Net Present Value) VAN F (1 + i) F (1 + i) F (1 + i) = F L F (1 + i) FN + (1 + i) N VAN = F N i i = 0 (1 + i) i Indicador Económico para determinar Rentabilidad Mayor VAN corresponde a mayor generación de Riqueza Mayor rentabilidad Hacer los Proyectos de mayor VAN 34 de 36

39 Resumen PMT = frc * VP PMT = VF * sff VP = VF / (1 + r) N VF = VP (1 + r) N frc = sff = N (1 + r) r N ( 1+ r ) 1 r (1 + r) N 1 VAN = F N i i = 0 (1 + i) i 35 de 36 Matemáticas Financieras FIN Dr. O Shee Doctor en Ciencias Empresariales UdL, España Master en Economía PUC, Ingeniero Civil Químico USM, Profesor Universitario Director de Empresas y Empresario 36 de 36

40 CRITERIOS DE DECISIÓN Cómo medir la rentabilidad? Dr. O Shee Doctor en Ciencias Empresariales UdL, España MBA Universidad Politécnica, UPC Barcelona M.Sc. en Economía PUC, Ingeniero Civil Químico USM, Profesor Universitario Director de Empresas y Empresario CRITERIOS DE DECISIÓN Formas de combinar los elementos relevantes a fin de configurar indicadores que faciliten y guíen el proceso de toma de decisiones Recogen e incluyen las dimensiones económicas financieras. Elementos fundamentales para la decisión. 2 de 48

A. FORMULACIÓN DE PROYECTOS

A. FORMULACIÓN DE PROYECTOS A. FORMULACIÓN DE PROYECTOS 1. Objetivos Desarrollar un vocabulario común y una visión general sobre qué es la Evaluación de Proyectos. Identificar y definir proyectos. Aprender a organizar secuencialmente

Más detalles

LINEAMIENTOS PARA FORMULACION DE PLAN DE NEGOCIOS

LINEAMIENTOS PARA FORMULACION DE PLAN DE NEGOCIOS LINEAMIENTOS PARA FORMULACION DE PLAN DE NEGOCIOS El Plan de Negocios es una herramienta para que el emprendedor o el equipo emprendedor conozca mejor su negocio y las variables que pueden influir en el

Más detalles

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte IV Capítulo 3. Inversiones de capital a largo plazo.-

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte IV Capítulo 3. Inversiones de capital a largo plazo.- ADMINISTRACION FINANCIERA Parte IV Capítulo 3. Inversiones de capital a largo plazo.- Puntos 1-4. CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar 1 Sumario 1.

Más detalles

Evaluación de Proyectos de Inversión Privados

Evaluación de Proyectos de Inversión Privados Evaluación de Proyectos de Inversión Privados Lic. Juan Carlos Esteves Octubre 2008 1 1 PLAN D E NEGOCIOS 2 2 Conceptos de Estrategia Visión Posicionamiento Plan Patrón integrado de comportamiento 3 3

Más detalles

V. EL ESTUDIO FINANCIERO

V. EL ESTUDIO FINANCIERO V. EL ESTUDIO FINANCIERO A. INTRODUCCION 1. OBJETIVO: Analizar la viabilidad financiera de un proyecto. Se sistematiza la información monetaria de los estudios precedentes y se analiza su financiamiento

Más detalles

ETAPAS DE UN PROYECTO

ETAPAS DE UN PROYECTO El ciclo de proyectos IDEA ESTUDIO PRELIMINAR O PERFIL Archivar proyecto Desechar proyecto Reestudio Incorporar modificaciones Postergación ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD ESTUDIO DE FACTIBILIDAD APROBACIÓN

Más detalles

El Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación

El Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación Plan de Empresa 1. Qué es un Plan de Empresa? 2. Para qué sirve un Plan de Empresa? 3. Por qué elaborar un Plan de Empresa? 4. Contenido de un Plan de Empresa 5. Plan Financiero 6. Beneficios de realizar

Más detalles

Cuestionario 1 Evaluación de Proyectos

Cuestionario 1 Evaluación de Proyectos Cuestionario 1 Evaluación de Proyectos 1.- Defina Proyecto - Unidad de inversión estimada a generar bienes y/o servicios que generalmente puede realizarse con independencia de otras inversiones. - Técnica

Más detalles

Finanzas del Largo Plazo

Finanzas del Largo Plazo Finanzas del Largo Plazo Juan Ortiz Leiva PhD Administration Como surge una idea de Negocio? El proyecto de negocio surge a partir de una idea que se vislumbra como una oportunidad para generar recursos

Más detalles

ANÁLISIS ECONÓMICO Evaluación de Proyectos

ANÁLISIS ECONÓMICO Evaluación de Proyectos Página0 ANÁLISIS ECONÓMICO Evaluación de Proyectos Página1 Índice Introducción 02 Valor actual neto 03 Flujo neto de Caja 04 Plazo de Recuperación, Plazo de Reembolso, o Pay-Back estático 04 Tasa de Rendimiento

Más detalles

IIC 2100 - THC. Profesor Ignacio Casas. Junio 2013

IIC 2100 - THC. Profesor Ignacio Casas. Junio 2013 Pontificia Universidad Católica de Chile Escuela de Ingeniería.Depto. de Ciencia de la Computación IIC2100 Taller de HerramientasComputacionalespara Ingeniería IIC 2100 - THC Introducción a la Evaluación

Más detalles

CAPITULO II PROYECTO DE INVERSION. 2.1 Análisis o Evaluación de Proyectos de Inversión

CAPITULO II PROYECTO DE INVERSION. 2.1 Análisis o Evaluación de Proyectos de Inversión CAPITULO II PROYECTO DE INVERSION 2.1 Análisis o Evaluación de Proyectos de Inversión Qué es un Proyecto? Proyecto: Buscar una solución inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver.

Más detalles

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD PARA LA CREACIÓN DE UNA EMPRESA QUE BRINDE ASESORÍA EN EL AREA DE RECURSOS HUMANOS EN LA CIUDAD DE LATACUNGA PROVINCIA DE

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD PARA LA CREACIÓN DE UNA EMPRESA QUE BRINDE ASESORÍA EN EL AREA DE RECURSOS HUMANOS EN LA CIUDAD DE LATACUNGA PROVINCIA DE ESTUDIO DE FACTIBILIDAD PARA LA CREACIÓN DE UNA EMPRESA QUE BRINDE ASESORÍA EN EL AREA DE RECURSOS HUMANOS EN LA CIUDAD DE LATACUNGA PROVINCIA DE COTOPAXI PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA No todas las empresas

Más detalles

Asignatura: Matemática Financiera.

Asignatura: Matemática Financiera. Asignatura : Matemática Financiera. Carrera : Ingeniería en Sistemas. Año Académico : II Año. Unidad No. III : TMAR, VPN, PRI y TIR. Profesor : Mauricio Navarro Zeledón. Unidad No. III. TMAR, VPN, PRI

Más detalles

Financiera Rural. Coordinación Regional Sur

Financiera Rural. Coordinación Regional Sur Coordinación Regional Sur Como Definir un Proyecto de Inversión? Es un instrumento de planificación inversión, que compendia un conjunto de antecedentes económicos que permitan juzgar de una manera cualitativa

Más detalles

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 1ª) El fondo de Rotación o maniobra: a) Es la parte del activo circulante financiada con fondos ajenos. b) Es la parte del activo circulante financiada

Más detalles

Noviembre 2013 MODULO FINANCIERO DE PLANES DE NEGOCIO

Noviembre 2013 MODULO FINANCIERO DE PLANES DE NEGOCIO Noviembre 2013 MODULO FINANCIERO DE PLANES DE NEGOCIO Plan de Negocio Es necesario? Para qué? Quién lo precisa? La función principal es evaluar la viabilidad comercial y económico-financiera del emprendimiento.

Más detalles

3. Análisis Financiero

3. Análisis Financiero Nombre de la asignatura o unidad de aprendizaje Apertura de negocios Objetivo general de la asignatura: El alumno analizará las bases para la apertura de negocios a través de casos de compañías reales.

Más detalles

EVALUACIÓN FINANCIERA

EVALUACIÓN FINANCIERA EVALUACIÓN FINANCIERA FACTIBILIDAD FINANCIERA Sintetiza numéricamente todos los aspectos desarrollados en el plan de negocios. Se debe elaborar una lista de todos los ingresos y egresos de fondos que se

Más detalles

Objetivos últimos de la empresa. Podría ser la maximización del beneficio, la rentabilidad, actividad sin ánimo de lucro.

Objetivos últimos de la empresa. Podría ser la maximización del beneficio, la rentabilidad, actividad sin ánimo de lucro. TEMA 5 FINANZAS 5.1. Introducción El objetivo de un plan financiero es formular unas estimaciones creíbles y comprensibles, que reflejen las previsiones de resultados financieros y que, de alguna manera,

Más detalles

Unidad VI 6.- RECURSOS Y ASPECTOS LEGALES

Unidad VI 6.- RECURSOS Y ASPECTOS LEGALES Unidad VI 6.- RECURSOS Y ASPECTOS LEGALES El sexto paso del plan de negocios comprende las personas que van a realizar las diferentes actividades y los trámites leales necesarios para poner la empresa

Más detalles

PARTE I: GENERALIDADES

PARTE I: GENERALIDADES PARTE I: GENERALIDADES TEMA 1: INTRODUCCIÓN 1.- Dirección Financiera. 2.- La maximización de la riqueza del accionista como objetivo de la empresa. 3.- Ética y responsabilidad social en los negocios. 4.-

Más detalles

TALLER DE HOMOLOGACIÓN DE CRITERIOS PARA EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDICADORES FINANCIEROS

TALLER DE HOMOLOGACIÓN DE CRITERIOS PARA EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDICADORES FINANCIEROS TALLER DE HOMOLOGACIÓN DE CRITERIOS PARA EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDICADORES FINANCIEROS CAPITAL DE TRABAJO Para que un nuevo proyecto inicie o mantenga sus operaciones, no sólo deben considerarse las

Más detalles

Curso Básico de Preparación y Evaluación Social de Proyectos SISTEMA NACIONAL DE INVERSIONES

Curso Básico de Preparación y Evaluación Social de Proyectos SISTEMA NACIONAL DE INVERSIONES SISTEMA NACIONAL DE INVERSIONES S.N.I. Desafío País Lograr mayores tasas de crecimiento económico, garantizando más seguridad e igualdad de oportunidades para las personas DESARROLLO ECONÓMICO Y SOCIAL

Más detalles

UNIVERSIDAD DE PIURA. El Flujo de Caja F-NT-20

UNIVERSIDAD DE PIURA. El Flujo de Caja F-NT-20 F-NT-20 UNIVERSIDAD DE PIURA El Flujo de Caja Documento elaborado por el Área de Finanzas de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, para uso exclusivo de la Universidad de Piura. PREVISIONES

Más detalles

Que integra el estudio financiero en un plan de Negocios

Que integra el estudio financiero en un plan de Negocios Que integra el estudio financiero en un plan de Negocios Mtra. Nora González Navarro, Mtra. Ma. Elvira López Parra, Mtra.Jesus N. Aceves López. Dr. Roberto Celaya Figueroa., Alumna Nancy Beltrán Fraijo.

Más detalles

PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera)

PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera) PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera) Proporcionar las herramientas necesarias para el desarrollo económico financiero y profesional. Muestra herramientas

Más detalles

Capítulo 2. Técnicas de Evaluación de la inversión en activos no circulantes.

Capítulo 2. Técnicas de Evaluación de la inversión en activos no circulantes. Capítulo 2. Técnicas de Evaluación de la inversión en activos no circulantes. 2.1 Generalidades. En la actualidad, en lo referente a las finanzas uno de los grandes problemas que los administradores y

Más detalles

7. FLU JO D E C A JA D E L PR O Y E C TO. 7.1 E stru ctu ra g e n e ra l d e u n flu jo d e caja

7. FLU JO D E C A JA D E L PR O Y E C TO. 7.1 E stru ctu ra g e n e ra l d e u n flu jo d e caja Como se puede observar, para calcular este valor se debió necesariamente calcular el valor de desecho contable, ya que el efecto tributario se obtiene restando el valor libro que tendrán los activos al

Más detalles

EL ESTUDIO FINANCIERO DEL PROYECTO

EL ESTUDIO FINANCIERO DEL PROYECTO EL ESTUDIO FINANCIERO DEL PROYECTO I. INTRODUCCIÓN 1. OBJETIVO: Analizar la viabilidad financiera de un proyecto. Se sistematiza la información monetaria de los estudios precedentes y se analiza su financiamiento

Más detalles

4. PROYECCIÓN DE EGRESOS... 4 Costos variables...4 Gastos fijos...5 Inversiones...6 Amortizaciones...6

4. PROYECCIÓN DE EGRESOS... 4 Costos variables...4 Gastos fijos...5 Inversiones...6 Amortizaciones...6 Valor actual neto Un caso aplicado a la Valuación de Empresas MSc Pablo Lledó Índice 1. INTRODUCCIÓN... 2 2. SUPUESTOS PARA LA VALUACIÓN... 2 3. PROYECCIÓN DE INGRESOS... 3 3.1. Ingresos por ventas...3

Más detalles

MINUTA EJECUTIVA PROGRAMA SISTEMA NACIONAL DE INVERSIONES

MINUTA EJECUTIVA PROGRAMA SISTEMA NACIONAL DE INVERSIONES GOBIERNO DE CHILE MINISTERIO DE HACIENDA Dirección de Presupuestos MINUTA EJECUTIVA PROGRAMA SISTEMA NACIONAL DE INVERSIONES ELABORADA POR LA DIRECCIÓN DE PRESUPUESTOS JUNIO 2007 1 Ministerio de Hacienda

Más detalles

Plan de Empresa TÍTULO FOTOGRAFÍA PROMOTORES DATOS DE CONTACTO. Nombre de las personas que promueven el proyecto

Plan de Empresa TÍTULO FOTOGRAFÍA PROMOTORES DATOS DE CONTACTO. Nombre de las personas que promueven el proyecto Plan de Empresa TÍTULO FOTOGRAFÍA. PROMOTORES Nombre de las personas que promueven el proyecto DATOS DE CONTACTO Dirección Teléfono Email/ web de la empresa email 1 Plan de Empresa: xxxxxxxxxxxx ÍNDICE

Más detalles

INDICADORES EVALUACIÓN DE PROYECTOS

INDICADORES EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDICADORES EVALUACIÓN DE PROYECTOS Sección: 01 Profesores: Cristián Bargsted Andrés Kettlun Conceptos básicos Contenido Valor Presente Neto(VPN) Tasa interna de Retorno(TIR) Período de Recuperación de

Más detalles

REQUISITOS QUE DEBEN OBSERVARSE SEGÚN LA REGLA SÉPTIMA DE LAS REGLAS DE OPERACIÓN DEL FIADE

REQUISITOS QUE DEBEN OBSERVARSE SEGÚN LA REGLA SÉPTIMA DE LAS REGLAS DE OPERACIÓN DEL FIADE TRAMITE PARA LA PRESENTACION Y AUTORIZACIÓN DE PROPUESTAS DE PROYECTOS DEL SECTOR PRIVADO QUE PROMUEVAN EL DESARROLLO ECONOMICO, PARA SER APOYADOS CON RECURSOS DEL IMPUESTO SOBRE NOMINA 1 Sólo podrán analizarse

Más detalles

PLAN DE EMPRESA. Introducción

PLAN DE EMPRESA. Introducción PLAN DE EMPRESA Introducción El Plan de Empresa o Plan de Negocio es el documento que servirá como tarjeta de presentación del proyecto empresarial, además de servir como autodiagnóstico y como planificación

Más detalles

Programas de Nivel Secundario

Programas de Nivel Secundario JA Economía JA Economía examina los conceptos fundamentales de la micro, macro y economía internacional. Son siete las actividades requeridas lideradas por voluntarios. Los objetivos clave de aprendizaje

Más detalles

Metodología General de Preparación y Evaluación de Proyectos

Metodología General de Preparación y Evaluación de Proyectos Metodología General de Preparación y Evaluación de Proyectos Ministerio de Planificación División de Planificación, Estudios e Inversión Departamento de Inversiones ÍNDICE I. Introducción... 3 II. Preparación

Más detalles

1.2 Elaboración de Ejercicio de Planeación Estratégica, que defina:

1.2 Elaboración de Ejercicio de Planeación Estratégica, que defina: PLAN DE NEGOCIOS I. Definición Documento de análisis con información ordenada para toma de decisiones sobre llevar a la práctica una idea, iniciativa o proyecto de negocio.tiene entre sus características

Más detalles

UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA FACULTAD DE INGENIERIA DE PETROLEO SECCION DE POSTGRADO

UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA FACULTAD DE INGENIERIA DE PETROLEO SECCION DE POSTGRADO UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA FACULTAD DE INGENIERIA DE PETROLEO SECCION DE POSTGRADO CURSO: PROYECTOS EN HIDROCARBUROS (PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS CON APLICACIONES AL GAS NATURAL) ARCHIVO

Más detalles

La Planeación Financiera Soporte para Decisiones Estratégicas

La Planeación Financiera Soporte para Decisiones Estratégicas La Planeación Financiera Soporte para Decisiones Estratégicas Andrés Sánchez Prieto Administrador de Empresas La planificación financiera y la elaboración del presupuesto son herramientas que ayudan a

Más detalles

MODELO DE NEGOCIO VIABILIDAD ECONÓMICA

MODELO DE NEGOCIO VIABILIDAD ECONÓMICA MODELO DE NEGOCIO VIABILIDAD ECONÓMICA Miguel Helou Diciembre 14, 2011 Contenidos Objetivo del Análisis Económico Identificación de Beneficios y Costos Estimación de Demanda e Ingresos Estimación de Costos

Más detalles

Matemática financiera

Matemática financiera Tapa Características generales ISBN Autor/es: Dumrauf, Guillermo L. Edición 2013, en Rústica 300 páginas Idioma: Español 24x21 cm. Nivel: Universitario Área: Subárea: Contratapa La Matemática Financiera

Más detalles

ACCIÓN FORMATIVA FINANCIADA POR EL SERVICIO PÚBLICO DE EMPLEO ESTATAL

ACCIÓN FORMATIVA FINANCIADA POR EL SERVICIO PÚBLICO DE EMPLEO ESTATAL MF1788_3: PLANIFICACIÓN E INICIATIVA EMPRENDEDORA EN PEQUEÑOS NEGOCIOS O MICROEMPRESAS (ADGD0210. RD: 1692/11. BOE: 24/12/11. CREACIÓN Y GESTIÓN DE MICROEMPRESAS) 120 HORAS PRESENCIALES Nº DE EXPEDIENTE:

Más detalles

Tema 8: Selección de Inversiones

Tema 8: Selección de Inversiones Tema 8: Selección de Inversiones Hipótesis de partida En el desarrollo del presente tema deberemos de aceptar las siguientes hipótesis de partida: 1ª) Nos movemos en un ambiente de certeza, por lo que

Más detalles

ECONOMÍA DE LA EMPRESA CRITERIOS ESPECÍFICOS DE CORRECCIÓN Y CALIFICACIÓN OPCIÓN A

ECONOMÍA DE LA EMPRESA CRITERIOS ESPECÍFICOS DE CORRECCIÓN Y CALIFICACIÓN OPCIÓN A UNIVERSIDADES PÚBLICAS DE LA COMUNIDAD DE MADRID PRUEBA DE ACCESO A LAS ENSEÑANZAS UNIVERSITARIAS OFICIALES DE GRADO Curso 2012-2013 MATERIA: ECONOMÍA DE LA EMPRESA INSTRUCCIONES Y CRITERIOS GENERALES

Más detalles

ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DE CHIMBORAZO

ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DE CHIMBORAZO ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DE CHIMBORAZO GUIA DE TEMAS Y SUBTEMAS RELACIONADOS CON EL EXAMEN COMPLEXIVO POR ESCUELAS ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS 1. PLANEACIÓN Y DIRECCIÓN ESTRATÉGICA EMPRESARIAL

Más detalles

GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE ÁREAS VERDES

GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE ÁREAS VERDES GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE ÁREAS VERDES AÑO DE EDICIÓN DEL PROGRAMA: 2012 VIGENCIA: desde 2012 UNIVERSIDAD DE LA REPÚBLICA CENTRO UNIVERSITARIO REGIÓN ESTE (sede Maldonado) LICENCIATURA EN DISEÑO DE PAISAJE

Más detalles

Estudio Financiero del Plan de Inversión

Estudio Financiero del Plan de Inversión Estudio Financiero del Plan de Inversión Introducción A través de datos e informaciones fundamentadas, la mejor y más eficaz forma de efectuar una nueva inversión, abrir un nuevo negocio, inserirse en

Más detalles

Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión

Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión 1 Sesión No. 2 Nombre: Proyectos de inversión. Segunda parte. Contextualización Las inversiones pueden diferenciarse en dos tipos principalmente, unas

Más detalles

LOGOTIPO Y/O NOMBRE DEL PROYECTO

LOGOTIPO Y/O NOMBRE DEL PROYECTO LOGOTIPO Y/O NOMBRE DEL PROYECTO GUÍA PLAN DE NEGOCIOS PLAN DE NEGOCIOS ÍNDICE I. CONFIDENCIALIDAD Y DERECHOS DE AUTOR... 3 II. INFORMACIÓN DE CONTACTOS... 4 III. CONCEPTOS CLAVES... 5 1. RESUMEN EJECUTIVO...

Más detalles

Evaluación Económica y Financiera de Inversiones. Dr. Marcelo A. Delfino

Evaluación Económica y Financiera de Inversiones. Dr. Marcelo A. Delfino Evaluación Económica y Financiera de Inversiones Dr. Marcelo A. Delfino Evaluación de proyectos de Inversión Contenido Etapas de desarrollo de un proyecto. Evaluación financiera de proyectos de inversión.

Más detalles

Las inversiones del proyecto

Las inversiones del proyecto Las inversiones del proyecto Ahora es necesario analizar cómo la información que proveen los estudios de mercado, técnico y organizacional para definir la cuantía de las inversiones de un proyecto debe

Más detalles

Finanzas para emprendedores

Finanzas para emprendedores Finanzas para emprendedores Planteamiento del módulo financiero dentro de su plan de negocio Lorena Gómez T-201409 Para qué conocer de finanzas? Tomar decisiones de inversión y financiación Generar Ingresos

Más detalles

PROGRAMA DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDEDORES

PROGRAMA DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDEDORES PROGRAMA DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDEDORES Primer Congreso Internacional de Innovación y Desarrollo de la Cultura Emprendedora en Iberoamérica. Conferencista: Andrés Proaño MBA ECUADOR Financiamiento

Más detalles

ANEXO XI COMO ELABORAR UN PLAN DE EMPRESA. IDEAS PRINCIPALES

ANEXO XI COMO ELABORAR UN PLAN DE EMPRESA. IDEAS PRINCIPALES ANEXO XI COMO ELABORAR UN PLAN DE EMPRESA. IDEAS PRINCIPALES INTRODUCCIÓN El presente documento pretende generar una serie de preguntas a la persona que se enfrenta a la necesidad de generar su propio

Más detalles

Aprobado por Resolución Directoral N 008-2012/63.01 Anexo CME 03

Aprobado por Resolución Directoral N 008-2012/63.01 Anexo CME 03 CONTENIDOS MÍNIMOS ESPECÍFICOS DE ESTUDIOS DE PREINVERSIÓN A NIVEL DE PERFIL DE PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA DE SANEAMIENTO INCLUIDOS EN PROGRAMAS DE INVERSIÓN PÚBLICA PARA LA CREACIÓN DE CIUDADES EN

Más detalles

CURSO DE PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN SOCIAL DE PROYECTOS PYEP

CURSO DE PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN SOCIAL DE PROYECTOS PYEP CURSO DE PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN SOCIAL DE PROYECTOS PYEP 2015 MINISTERIO DE DESARROLLO SOCIAL DIVISION EVALUACION SOCIAL DE INVERSIONES ANTECEDENTES La búsqueda del progreso económico y social, lleva

Más detalles

Qué me late? Qué me apasiona?

Qué me late? Qué me apasiona? Es necesario? Planificación - mejora continua Pensar antes de hacer (Planificar) Hacer conforme hemos planificado Ver lo que hemos aprendido para la próxima Qué se hacer? Qué se me da bien? Ideas preliminares

Más detalles

Programa de Doble Titulación. Universidad de Lleida España PARA EGRESADOS DE MBA. Guatemala - Mayo 2010

Programa de Doble Titulación. Universidad de Lleida España PARA EGRESADOS DE MBA. Guatemala - Mayo 2010 Programa de Doble Titulación Universidad de Lleida España PARA EGRESADOS DE MBA Guatemala - Mayo 2010 La Universidad de Lleida, España presenta un programa de Doble Titulación Europeo a los egresados de

Más detalles

III. ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO

III. ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO III. ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO El estudio económico financiero conforma la tercera etapa de los proyectos de inversión, en el que figura de manera sistemática y ordenada la información de carácter monetario,

Más detalles

Plan de Empresa. FOTOGRAFÍA Debe estar relacionada con el sector, clientes de tu negocio. PROMOTORES Nombre de las personas que promueven el proyecto

Plan de Empresa. FOTOGRAFÍA Debe estar relacionada con el sector, clientes de tu negocio. PROMOTORES Nombre de las personas que promueven el proyecto Plan de Empresa TÍTULO Nombre de la empresa (denominación social o marca comercial) y una frase que haga referencia al aspecto más llamativo, estratégico del proyecto. FOTOGRAFÍA Debe estar relacionada

Más detalles

CONTENIDO INTRODUCCIÓN. Parte 1: GENERALIDADES DE LOS PROYECTOS. Parte 2: IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS. Parte 3: FORMULACIÓN DE PROYECTOS EMPRESARIALES

CONTENIDO INTRODUCCIÓN. Parte 1: GENERALIDADES DE LOS PROYECTOS. Parte 2: IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS. Parte 3: FORMULACIÓN DE PROYECTOS EMPRESARIALES CONTENIDO INTRODUCCIÓN Parte 1: GENERALIDADES DE LOS PROYECTOS 1 INTRODUCCIÓN A LOS PROYECTOS 1 1. Definición de proyecto 3 2. Temas que abarca la materia proyectos 3 3. Identificación de proyectos 4 4.

Más detalles

MAESTRÍA EN GESTIÓN LOGÍSTICA (MGL)

MAESTRÍA EN GESTIÓN LOGÍSTICA (MGL) MAESTRÍA EN GESTIÓN LOGÍSTICA (MGL) SUMILLA DE LOS CURSOS MGL 1. Economía de la empresa Este curso cubre los conceptos microeconómicos más relevantes para la toma de decisiones. Los temas incluirán: análisis

Más detalles

CAPITULO 5.- ANÁLISIS Y EVALUACIÓN ECONOMICA-FINANCIERA (ASPECTOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS DEL PROYECTO)

CAPITULO 5.- ANÁLISIS Y EVALUACIÓN ECONOMICA-FINANCIERA (ASPECTOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS DEL PROYECTO) 109 CAPITULO 5.- ANÁLISIS Y EVALUACIÓN ECONOMICA-FINANCIERA (ASPECTOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS DEL PROYECTO) En primer término se realizará el análisis ( o estudio) económico-financiero, el cual consiste

Más detalles

Nociones de Contabilidad

Nociones de Contabilidad Nociones de Contabilidad Qué es la Contabilidad? Que es la Empresa? Recursos y Obligaciones de la Empresa Inventario Clasificación de los Activos Clasificación de los Pasivos Ecuación del Inventario Taller

Más detalles

Martes Descripción Resumen Objetivos y Conocimientos Básicos. ATENCIÓN

Martes Descripción Resumen Objetivos y Conocimientos Básicos. ATENCIÓN Undécima Clase Economía y Organización Industrial Programación Martes Descripción Resumen Objetivos y Conocimientos Básicos. 13/05 Formulación y Evaluación de Proyectos. Describir qué es un proyecto de

Más detalles

3. Métodos para la evaluación de proyectos

3. Métodos para la evaluación de proyectos Objetivo general de la asignatura: El alumno analizará las técnicas de evaluación de proyectos de inversión para la utilización óptima de los recursos financieros; así como aplicar las técnicas que le

Más detalles

Contenido. Capítulo 2: Interés simple. Capítulo 1: Introducción

Contenido. Capítulo 2: Interés simple. Capítulo 1: Introducción XI Prefacio.................................................. XXIII Destinatarios........................................... XXIV Panorámica de la obra................................ XXV Reconocimientos......................................

Más detalles

INDICADORES DE VALOR Y LA MEDICIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA FERNANDO DE JESUS FRANCO CUARTAS 1

INDICADORES DE VALOR Y LA MEDICIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA FERNANDO DE JESUS FRANCO CUARTAS 1 www.gacetafinanciera.com INDICADORES DE VALOR Y LA MEDICIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA FERNANDO DE JESUS FRANCO CUARTAS 1 A la hora de entrar a determinar las bondades económicas de un proyecto, los inversionistas

Más detalles

ECONOMIA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS Septiembre 2003

ECONOMIA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS Septiembre 2003 ECONOMIA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS Septiembre 2003 INSTRUCCIONES: 1. Lea todas las cuestiones cuidadosamente. 2. Elija la opción (A o B) para la que considere que se encuentra mejor preparada / preparado.

Más detalles

Finanzas para no Financieros (Básico)

Finanzas para no Financieros (Básico) Curso Finanzas para no Financieros (Básico) Duración 75 horas Conocimiento en acción Presentación En muchas ocasiones se está al frente de un puesto en el que se requieren conocimientos básicos de finanzas

Más detalles

Proyecto de Acuicultura

Proyecto de Acuicultura Proyecto de Acuicultura Fabrizio Marcillo Morla MBA barcillo@gmail.com (593-9) 4194239 Otras Publicaciones del mismo autor en Repositorio ESPOL Fabrizio Marcillo Morla Guayaquil, 1966. BSc. Acuicultura.

Más detalles

Curso de Posgrado en Finanzas. Qué capacidades desarrolla el programa?

Curso de Posgrado en Finanzas. Qué capacidades desarrolla el programa? Qué ofrece el programa? Las finanzas se han convertido en el idioma de los negocios permitiendo generar un intercambio de información entre las diferentes áreas y unidades de la empresa, que asegura la

Más detalles

Capítulo 7 Análisis de inversiones

Capítulo 7 Análisis de inversiones Capítulo 7 Análisis de inversiones Introducción La aceptación o el rechazo de un proyecto de inversión representa, quizá, la decisión más importante que pudieran tomar los administradores financieros porque

Más detalles

LA TIR, UNA HERRAMIENTA DE CUIDADO MBA. Fernando Javier Moreno Brieva

LA TIR, UNA HERRAMIENTA DE CUIDADO MBA. Fernando Javier Moreno Brieva LA TIR, UNA HERRAMIENTA DE CUIDADO Resumen El presente estudio tiene como principal objetivo demostrar, que la TIR no es una herramienta, que por sí sola, pueda determinar la conveniencia de realizar o

Más detalles

Simulador de sucursales bancarias

Simulador de sucursales bancarias Simulador de sucursales bancarias Objetivos Introducción Funcionamiento del simulador Conclusiones Objetivos El Simulador de Sucursales Bancarias plantea los siguientes objetivos: Mostrar los aspectos

Más detalles

Consultora Interdisciplinaria A.P.O.R.T.E. ASESORÍA S.R.L.

Consultora Interdisciplinaria A.P.O.R.T.E. ASESORÍA S.R.L. 2015 Consultora Interdisciplinaria A.P.O.R.T.E. ASESORÍA S.R.L. [OFERTA DE INICIAL DE SERVICIOS DE CONSULTORÍA] La Consultora Interdisciplinaria A.P.O.R.T.E. ASESORÍA SRL, cuenta con un gama de servicios

Más detalles

DICCIONARIO DE TÉRMINOS FINANCIEROS Y COOPERATIVOS

DICCIONARIO DE TÉRMINOS FINANCIEROS Y COOPERATIVOS PROGRAMA DE EDUCACIÓN FINANCIERA DICCIONARIO DE TÉRMINOS FINANCIEROS Y COOPERATIVOS La Cooperativa de Ahorro y Crédito 23 de Julio, publica el presente diccionario de términos financieros y cooperativos

Más detalles

I. INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS DE INVERSIONES

I. INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS DE INVERSIONES I. INTRODUCCIÓN AL Existen inversiones simples, tales como la adquisición de bonos u obligaciones en las que aportamos su valor nominal (si está a la par), para recibir en el futuro unos cobros anuales

Más detalles

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS (PEP) II

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS (PEP) II PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS (PEP) II Apuntes N 4 1 Estudio Financiero Objetivo Recopilar, sistematizar y confeccionar toda la información financiera relevante para la construcción de los flujos

Más detalles

GESTIÓN DE PEQUEÑA EMPRESA

GESTIÓN DE PEQUEÑA EMPRESA Educación Media Técnico-Profesional Sector Administración y Comercio 1 Especialidad: Contabilidad Módulo GESTIÓN DE PEQUEÑA EMPRESA Horas sugeridas para desarrollar las actividades orientadas a conseguir

Más detalles

CUADRO Nº 26 CUADRO DE INVERSIONES HOTEL IRIS

CUADRO Nº 26 CUADRO DE INVERSIONES HOTEL IRIS CAPITULO 4 ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO 4.1 INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO Definido el mercado, los requerimientos técnicos y administrativos para la instalación del HOTEL IRIS Cia. Ltda., es necesario determinar

Más detalles

CONTENIDO ACADEMICO PROGRAMA EN FINANZAS CORPORATIVAS

CONTENIDO ACADEMICO PROGRAMA EN FINANZAS CORPORATIVAS CONTENIDO ACADEMICO PROGRAMA EN FINANZAS CORPORATIVAS ÁREA MANAGEMENT MODULO I: IDEA DE NEGOCIOS Y PROYECTO EMPRESARIAL (MAN-100) Marco conceptual El emprendedorismo Características del emprendedor Creatividad

Más detalles

PRIMER ENCUENTRO TÉCNICO SOBRE LA ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS DE ASOCIACIÓN PÚBLICO-PRIVADA. Principios y aplicaciones del Análisis Costo-Beneficio

PRIMER ENCUENTRO TÉCNICO SOBRE LA ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS DE ASOCIACIÓN PÚBLICO-PRIVADA. Principios y aplicaciones del Análisis Costo-Beneficio PRIMER ENCUENTRO TÉCNICO SOBRE LA ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS DE ASOCIACIÓN PÚBLICO-PRIVADA Principios y aplicaciones del Análisis Costo-Beneficio Eduardo Morín Maya PIAPPEM 19 y 20 de febrero de 2009

Más detalles

Criterios de evaluación de inversiones

Criterios de evaluación de inversiones Criterios de evaluación de inversiones 409 Criterios de evaluación de inversiones 7 Principios de valor actual (VA) El objetivo de todo inversionista es encontrar activos reales cuyo valor supere su costo

Más detalles

LT Accountant & Asociados Firma de Auditores y Asesores Autorizados

LT Accountant & Asociados Firma de Auditores y Asesores Autorizados Análisis Foda y Formulas Financieras Una lista de verificación DOFA Potenciales fortalezas internas Existen muchas líneas de productos? Presenta amplia cobertura de mercado? Existen habilidades de fabricación?

Más detalles

GERENCIA ESTRATEGICA DE COSTOS OBJETIVOS IDEAS

GERENCIA ESTRATEGICA DE COSTOS OBJETIVOS IDEAS GERENCIA ESTRATEGICA DE COSTOS Consiste en la utilización que la gerencia o dirección de la empresa hace de la información de costos en las distintas etapas de la toma de decisiones de la misma. Es el

Más detalles

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales Clasificación global de la institución Corresponde a la clasificación de riesgo global de la institución en categorías establecidas por la

Más detalles

FUNDACION TECNOLOGICA ANTONIO DE AREVALO CENTRO DE PROYECCION SOCIAL AREA DE DESARROLLO EMPRESARIAL FORMATO PLAN DE NEGOCIOS

FUNDACION TECNOLOGICA ANTONIO DE AREVALO CENTRO DE PROYECCION SOCIAL AREA DE DESARROLLO EMPRESARIAL FORMATO PLAN DE NEGOCIOS FUNDACION TECNOLOGICA ANTONIO DE AREVALO CENTRO DE PROYECCION SOCIAL AREA DE DESARROLLO EMPRESARIAL FORMATO PLAN DE NEGOCIOS 1. INFORMACIÓN DEL PLAN DE NEGOCIO 1.1. DESCRIPCION DEL NEGOCIO Describe los

Más detalles

Matemáticas Financieras

Matemáticas Financieras Matemáticas Financieras Francisco Pérez Hernández Departamento de Financiación e Investigación de la Universidad Autónoma de Madrid Objetivo del curso: Profundizar en los fundamentos del cálculo financiero,

Más detalles

Guía para la presentación de Planes de Negocios

Guía para la presentación de Planes de Negocios Guía para la presentación de Planes de Negocios FIDEICOMISO DE APOYO A LA INVERSION EN LA ZONA NORTE (FIDENORTE) Guía para la Presentación de Planes de Negocios Página 1 Guía para la Presentación de propuestas

Más detalles

Las Proyecciones Financieras

Las Proyecciones Financieras Las Proyecciones Financieras Introducción Todo plan de negocio debe contener un apartado relativo a las proyecciones financieras, debido a que pronostican los resultados económicos-financieros futuros

Más detalles

PROYECTO DE INVERSIÓN: INCURSIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DEL MUEBLE DE HIERRO FORJADO DENTRO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL

PROYECTO DE INVERSIÓN: INCURSIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DEL MUEBLE DE HIERRO FORJADO DENTRO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL PROYECTO DE INVERSIÓN: INCURSIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DEL MUEBLE DE HIERRO FORJADO DENTRO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL Presentada por: Haidee Johanna Yazbek Serrano Catalina Margarita Luna Álvarez

Más detalles

INDICE. Flujo de fondos PL Pág. 1 de 9

INDICE. Flujo de fondos PL Pág. 1 de 9 Flujo de Fondos Proyecto de Internalización MSc Pablo Lledó INDICE I. DESCRIPCION DEL PROYECTO...2 II. FLUJO DE FONDOS SIN FINANCIAMIENTO...3 1. Supuestos para la valuación... 3 2. Proyección de Ingresos...

Más detalles

EL PROCESO PRESUPUESTARIO Y LA PLANIFICACION

EL PROCESO PRESUPUESTARIO Y LA PLANIFICACION EL PROCESO PRESUPUESTARIO Y LA PLANIFICACION La dirección de la empresa implica tomar decisiones; y orientar a todos los miembros de las diferentes áreas en el entendimiento, y en la ejecución de los planes

Más detalles

Tasa de reinversión 40%. Porcentaje de repartición de dividendos 60%. Porcentaje que se reinvierte 40%.

Tasa de reinversión 40%. Porcentaje de repartición de dividendos 60%. Porcentaje que se reinvierte 40%. 6. Relaciones con accionistas y acreedores Una de las funciones básicas del gerente Financiero es determinar y proponer la política de dividendos de la firma y la estructura de capital de la misma. Estas

Más detalles

EVALUACIÓN N DE PROYECTOS. Eco. Juan Carlos Gilardi PROMPEX Marzo 2007

EVALUACIÓN N DE PROYECTOS. Eco. Juan Carlos Gilardi PROMPEX Marzo 2007 EVALUACIÓN N DE PROYECTOS Eco. Juan Carlos Gilardi PROMPEX Marzo 2007 DEFINICION Evaluar un proyecto implica identificar y cuantificar creativamente costos y beneficios de una idea o alternativa con el

Más detalles

ORIENTACIONES SOBRE EL PROGRAMA DE ECONOMÍA DE LA EMPRESA

ORIENTACIONES SOBRE EL PROGRAMA DE ECONOMÍA DE LA EMPRESA ORIENTACIONES SOBRE EL PROGRAMA DE ECONOMÍA DE LA EMPRESA EN RELACIÓN CON LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD EN LA COMUNIDAD VALENCIANA 26/10/2012 ORIENTACIONES SOBRE EL PROGRAMA DE ECONOMÍA DE LA

Más detalles

Asignatura: Matemática Financiera.

Asignatura: Matemática Financiera. Asignatura : Matemática Financiera. Carrera : Ingeniería en Sistemas. Año Académico : II Año. Unidad No. V : La depreciación y el flujo neto de efectivo antes y después de impuestos. Profesor : MSc. Mauricio

Más detalles