Sesión de Comité N 41/2015: 25 de setiembre del 2015 Información financiera al 30 de junio del 2015

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1 Sesión de Comité N 41/2015: 25 de setiembre del 2015 Información financiera al 30 de junio del 2015 Av. Benavides 1555, Of. 605, Miraflores Perú FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. Analista: Silvana Zafra R. szafra@class.pe La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. ( Caja Huancayo ), proporciona productos y servicios financieros en diferentes modalidades como: Créditos a Pequeñas y Medianas empresas, Créditos de Consumo y Créditos Hipotecarios, que han permitido que se posicione como una importante institución financiera en la zona Centro y Oriente del país, su principal ámbito de influencia. A junio del 2015, la Caja Huancayo registró 12.36% de la cartera de créditos directos del conjunto de Cajas Municipales, 9.93% de los depósitos y 11.81% del total de ingresos financieros, ubicándose en la quinta posición en el sistema de Cajas Municipales en cuanto a activos y en la cuarta posición en cuanto a cartera bruta. La Caja Huancayo tiene como único accionista a la Municipalidad Provincial de Huancayo. Clasificaciones Vigentes Fortaleza Financiera B+ Depósitos a Corto Plazo CLA-2 Depósitos a Largo Plazo A- Primer Programa de Bonos Corporativos y Certificados de Depósito Negociable Cuarta Emisión de Certificados de Depósitos Negociables CLA-2 Perspectivas Estables FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a los instrumentos financieros de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo ( la Caja ), han sido otorgadas en base a: El posicionamiento alcanzado dentro del Sistema de Cajas Municipales, en términos del volumen de sus colocaciones que, a la fecha, representan 2.38 veces las registradas a finales del Su expansión hacia nuevos mercados, lo que incluye mayor presencia en el Centro del país. Sus adecuados mecanismos de gestión del riesgo de crédito, relacionados con evaluación, aprobación, seguimiento y control de la calidad de su cartera, registrando un mejor desempeño que el promedio del sistema de Cajas Municipales (3.79% vs. 6.60%, a junio del 2015). El crecimiento de sus colocaciones, acompañado de ventas cruzadas, en base a oferta de soluciones financieras integrales (pasivas y activas). El fortalecimiento patrimonial, resultante de la capitalización de 75% de las utilidades obtenidas en los últimos años. Su diversificada estructura de fondeo, destacando el ingreso al mercado de capitales, con emisiones de Certificados de Depósitos Negociables (S/. 45 millones, cancelados a la fecha). La ampliación de canales de servicio al cliente (agencias, canales virtuales y telefónicos, puntos de atención y agentes corresponsales), así como el inicio del proceso de renovación de su Core Financiero. Las categorías de clasificación de riesgo asignadas, también toman en cuenta, factores adversos como: La participación en créditos no minoristas, que no corresponden al objetivo operativo de la Caja. Indicadores financieros En miles de nuevos soles de junio del 2015 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Total Activos (incluye contigentes) 1,671,606 1,800,789 1,912,401 Cartera Bruta 1,338,569 1,612,570 1,715,732 Activos Improductivos 57,536 68,379 84,117 Pasivos exigibles 1,341,107 1,474,196 1,560,905 Capital y reservas 190, , ,910 Resultado Operac. Bruto 204, , ,193 Gastos de apoyo y depreciación 121, ,659 86,613 Prov isiones por colocac. 21,668 22,465 11,942 Utilidad Neta 43,643 55,181 30,074 Morosidad Básica 3.42% 3.35% 3.79% Morosidad Global 4.20% 4.23% 4.61% Cobertura de Provisiones -7.92% -7.84% -6.60% Tolerancia a pérdidas 19.15% 19.68% 21.19% Ratio de Capital Global 15.41% 15.64% 15.83% Liquidez básica/pasivos Posición cambiaria Resul. Oper. Neto/ Act. Prod. 7.13% 7.66% 8.30% Resul.neto/Activos prod. 3.75% 4.08% 4.19% ROE 18.68% 20.01% 20.74% Gastos de apoyo/act.prod % 10.45% 12.06% Ranking en colocac. Brutas 0.3% 3/13 4/12 Ranking en depósitos 6/13 5/13 6/12 Nº de sucursales Nº de empleados 1,402 1,588 1,750

2 El sector de micro y de pequeña empresa, está conformado por clientes que están propensos a presentar indicadores crecientes de morosidad de cartera por efectos de situaciones de sobreendeudamiento. El riesgo inherente en el que se incurre al ampliar sus negocios hacia regiones más lejanas, puede afectar niveles de control y la calidad de su cartera. La situación de competencia que enfrenta, característica del sector microfinanciero, dada la permanente entrada de nuevos competidores en las plazas en donde opera. La necesidad de mantener sus líneas contingentes de apoyo de liquidez para mitigar la concentración de sus depósitos a plazo fijo a plazos superiores a un año. La dependencia en un solo accionista, sujeto a regulaciones específicas e influencia política, genera incertidumbre, por la posibilidad de cambios en los miembros del Directorio, cada vez que se produce la elección de un nuevo Consejo Municipal. Las operaciones de Caja Huancayo buscan promover el desarrollo del sector microfinanciero, facilitando el acceso al mercado financiero formal de la población con menores ingresos, por medio de soluciones financieras especializadas e integrales. Su enfoque estratégico, basado en el permanente crecimiento de su cartera de colocaciones por medio de estrategias de ventas cruzadas, es acompañado de políticas conservadoras de admisión crediticia, lo que ha permitido posicionarse como una de las instituciones con mejores niveles de calidad de cartera del sistema microfinanciero, presentado además estables indicadores de rentabilidad. La Caja Huancayo ha desarrollado un proceso de expansión hacia el interior del país, operando en 11 regiones en la actualidad, proyectando su incorporación hacia nuevos mercados. Con este propósito, se encuentra mejorando sus sistemas informáticos y desarrollando métodos de segmentación de clientes. Las colocaciones brutas de Caja Huancayo han presentado un crecimiento promedio anual de 17.44% entre los años 2010 y 2014, mientras que el sistema de Cajas Municipales ha crecido, en promedio, solo 8.52% en el mismo período. El desempeño de las colocaciones ha estado acompañado de indicadores estables de calidad de cartera (mora básica de 3.79% y mora global de 4.61%, a junio del 2015). Entre las principales herramientas que han permitido a Caja Huancayo mantener bajos niveles de mora, se encuentran: esquema de evaluación y aprobación en Comités de Créditos, manejo de niveles de autonomía, adecuada gestión de seguimiento y de cobranza, continua capacitación al personal de negocios e incorporación de componentes variables dentro del salario de los asesores de negocios, ligados a indicadores de calidad de cartera. La Caja presenta una estructura de fondeo diversificada, conformada principalmente por depósitos del público, destacando también su participación en el mercado de capitales con la colocación de tres emisiones de Certificados de Depósitos Negociables por un total de S/. 45 millones (íntegramente cancelados a la fecha), en el marco del Primer Programa de Bonos Corporativos y Certificados de Depósito Negociables, actualmente vigente, así como el fortalecimiento patrimonial realizado, en la capitalización de 75% de las utilidades obtenidas durante el ejercicio La creciente cartera ha generado mayores ingresos que, junto al menor costo financiero promedio, ha permitido un resultado operativo suficiente para cubrir diversos requerimientos: mejora de las plataformas de atención al cliente, expansión hacia nuevas regiones, ampliación de canales de atención y mejora de dispositivos informáticos. Destaca el proceso iniciado por la Caja, desde el segundo semestre del 2014, en la modernización de su Core Financiero, lo que permitirá la adecuación del sistema a nuevos productos (tarjetas de crédito) y mayor eficiencia en el procesamiento de información. Durante el primer semestre del año 2015, la Caja ha obtenido una utilidad neta 73.40% superior a la alcanzado durante el primer semestre del año 2014 (S/ millones vs. S/ millones). PERSPECTIVAS Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo asignadas a Caja Huancayo se mantienen estables, en virtud al actual desarrollo de sus operaciones y a la calidad de su cartera de créditos, presentando mejores indicadores que los del promedio del sistema de CMAC. Su estrategia de negocios, promueve la consolidación de la institución en el mercado donde opera, el desarrollo de nuevas soluciones financieras activas y pasivas, y la expansión hacia nuevas regiones. Ello es complementado por adecuados incentivos a sus colaboradores. La Caja enfrenta adecuadamente la competencia en sus principales zonas de influencia y los riesgos inherentes al sobreendeudamiento actualmente presente en el sector microfinanciero. La Caja se encuentra limitada por su condición de empresa pública, de propiedad de un único accionista, y por la ausencia de un socio estratégico, situación que genera incertidumbre pues la elección de un nuevo Consejo Municipal a finales del 2014, ha ocasionado diversos cambios en el Directorio. 2

3 1. Descripción de la Empresa La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. ("Caja Huancayo" y/o "la Caja"), es una institución financiera especializada en microfinanzas, cuyo objetivo es facilitar el acceso al mercado financiero formal de la población de menores ingresos en las localidades en donde opera. En sus inicios, sus operaciones estuvieron enfocadas en brindar facilidades crediticias a clientes que se desenvuelven en micro y en pequeñas empresas de la Región Central del Perú, lo cual se ha ido extendiendo progresivamente hacia el corredor central, que abarca desde Lima hacia la selva central y, más recientemente, hacia la zona sur del país. a. Propiedad La Municipalidad Provincial de Huancayo es propietaria del íntegro de las acciones que respaldan el capital social de la Caja Huancayo. Las operaciones de la Caja se encuentran reguladas por la Ley General del Sistema Financiero y por las resoluciones y las disposiciones que la SBS emite al respecto. El capital social de Caja Huancayo, a junio del 2015, está conformado por ,321 acciones, de un valor nominal de S/ cada una, que se incrementó S/ millones (+19.33% a valores corrientes), respecto a diciembre del 2014, como resultado de la capitalización de 75% de las utilidades disponibles del ejercicio 2014, sumando un total de S/ millones, a junio del Accionistas % Municipalidad Provincial de Huancayo Total b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y Mixtos (Res. SBS No ) La Caja Huancayo mantiene autonomía administrativa, económica y financiera, operando de acuerdo a lo dispuesto por la Ley General del Sistema Financiero y de Seguros y por las resoluciones y las disposiciones emitidas por la SBS. De acuerdo al compromiso asumido por su único accionista, la Municipalidad de Huancayo, al contratar un crédito subordinado con COFIDE, capitalizará no menos del 75% de las utilidades obtenidas anualmente con el objetivo de impulsar el fortalecimiento patrimonial, nivel superior al mínimo de 50% establecido en sus estatutos. La Caja, a junio del 2015, no cuenta con créditos otorgados a personas vinculadas a la institución, ni al Municipio, en línea con su política de Gobierno Corporativo. Los créditos otorgados a directores y trabajadores de la Caja representaron en dicho periodo 6.86% del patrimonio efectivo de la Caja, porcentaje por debajo del límite establecido por la SBS (hasta 7% del patrimonio efectivo). c. Estructura administrativa y rotación de personal El Directorio de Caja Huancayo está integrado por siete miembros, presentando una rotación con frecuencia bianual. A la fecha, la Municipalidad Provincial de Huancayo ha ratificado la designación del Sr. Jorge Solís Espinoza como Presidente del Directorio de la Caja. Por otro lado, durante el primer semestre del 2015 se han producido los siguientes cambios en la conformación del Directorio: (i) en Sesión de Directorio del 06 de enero del 2015, se aceptó la renuncia del Sr. José Auqui Cosme a su cargo de Director, como representante de la Mayoría; (ii) en Sesión de Directorio del 22 de mayo del 2015, se designó al Sr. David Julio Jiménez Heredia, como director, en representación de la Mayoría del Concejo Municipal; y (iii) en Sesión de Directorio del 05 de junio del 2015, se nombró al Sr. Felipe Jesús Atoche Castillo, como director, en representación de la Mayoría del Concejo. Directorio Presidente: Jorge Solís Espinoza Minoría Vicepresidente: Rafael Basurto Cotera MYPE Directores: Carlos Ordoñez Berrospi Iglesia Carlos Tello Escurra COFIDE José Luis Olivera Mesa Cámara de Comercio David Julio Jiménez Heredia Mayoría Felipe Jesús Atoche Castillo Mayoría La administración de la Caja está a cargo de la Gerencia Mancomunada, quien está encargada de la toma de decisiones en forma colegiada, la cual comprende las Gerencias de Administración, de Operaciones y Finanzas, y de Negocios. La Gerencia Mancomunada se reúne permanentemente con el Directorio y con la Gerencia de Riesgos, para informar sobre el estado de las operaciones, y para adoptar las decisiones necesarias para el desarrollo normal del negocio. Administración Gerente de Administración: Gerente de Negocios: Gerente de Operaciones y Finanzas: Gerente de Riesgos : Sr. José María Núñez Porras Sr. Ramiro Arana Pacheco Sr. Luis Pantoja Marín Sr. Luis Romero Mayta El nivel de rotación observado en la Caja en los últimos períodos es mitigado al haberse cubierto las gerencias vacantes con funcionarios de carrera que han ocupado, en el pasado, diversos cargos en la Caja. El último cambio realizado al interior de la gerencia de la Caja fue el ingreso del Sr. Luis Pantoja Marín, como Gerente de Operaciones y Finanzas, en reemplazo del Sr. Néstor 3

4 Orellana, en octubre del El Sr. Pantoja se desempeñó anteriormente como Gerente de Riesgo y como Gerente de Negocios. 2. Negocios Caja Huancayo es una institución financiera enfocada principalmente en microcréditos que opera en el corredor correspondiente a las Zonas Central y Nororiente del país, donde ha alcanzado adecuados niveles de posicionamiento, especialmente en la Zona Centro (Junín, Pasco y Huancavelica). En línea con su plan de expansión, la Caja ha fortalecido sus operaciones en las zonas centro y sur del país, habiendo inaugurado 9 agencias desde el año 2014, teniendo planeado abrir 10 agencias adicionales en el segundo semestre del Para la atención de sus clientes, la Caja Huancayo, cuenta con una oficina principal ubicada en la ciudad de Huancayo y con 74 agencias (1 de ellas corresponde a una ventanilla en convenio con el Banco de la Nación) ubicadas en 11 regiones del país. Departamento Nro. De Oficinas Cartera (M S/.) Partic. Junín , % Lima , % Huanuco 3 101, % Huancavelica 4 99, % Ayacucho 4 99, % Pasco 6 93, % Ucayali 3 52, % Ica 3 42, % Cusco 2 18, % San Martin 1 9, % Arequipa 1 3, % Total 75 1,715, % (iii) terminales informativos ubicados en las agencias a través de los cuales se pueden realizar operaciones en línea; (iv) tarjeta de débito afiliada a la red Visa, con convenio de acceso a los cajeros automáticos de la red Global Net; (v) centros de cobro MultiFácil de Hermes, Western Union y los cajeros corresponsales de la red KasNet; y (vi) servicio Banca Móvil para realizar transferencias de dinero, consultas de saldo, últimos movimientos, tipo de cambio, pago de cuotas de créditos y recargas virtuales, desde su teléfono Movistar enviando un mensaje de texto. Los servicios de la Caja se complementan con el Programa SUMAPLUS, que permite acumular puntos utilizando la Tarjeta de Débito y Rapicard, y la posibilidad de ganar premios por las operaciones que realizan. El negocio objetivo de Caja Huancayo es brindar servicios crediticios a pequeñas y, a microempresas, enfocándose en los segmentos económicos C y D, principalmente a través de créditos para capital de trabajo y para adquisición de activos fijos, lo cual se complementa con créditos de consumo y con créditos hipotecarios para empleados y empresarios, vinculados a estos segmentos de negocio. También ofrece diferentes productos específicos, como créditos solidarios, créditos pignoraticios, créditos agrícolas, microleasing, créditos vehiculares, microcréditos para suministro de energía sostenible y cartas fianzas, entre otros. Para un adecuado control de sus operaciones, la Caja gestiona sus oficinas a través de cinco Jefaturas Regionales que supervisan las zonas: Lima Norte, Lima Sur, Zona Central, Centro Oriente y Selva Central. La Caja ha adquirido un inmueble en la ciudad de Lima, en donde ha descentralizado algunas de las funciones de los Departamentos de Contabilidad, Negocios y Tecnologías de la Información, y a partir de la cual se brinda soporte a las agencias de Lima y de la Región Sur. Adicionalmente, cuenta con otros canales de servicio: (i) red de cajeros corresponsales propios, conformados por establecimientos y locales comerciales ubicados en todas sus zonas de influencia, dirigido a clientes y a usuarios de Caja Huancayo que desean realizar una transacción financiera y administrativa; (ii) el servicio de internet para realizar operaciones a través de la página Web de la Caja; A junio del 2015, de acuerdo al tipo de crédito, la cartera de créditos a pequeñas y microempresas (minoristas), representó 53.74% de la cartera de créditos totales de la Caja, mientras que la participación de los créditos de consumo y de los créditos hipotecarios otorgados por la institución fue de 25.72% y de 11.24%, respectivamente. El monto de crédito promedio por cliente se ha incrementado a S/. 8, a junio del Dicho monto es ligeramente superior al registrado al cierre del 2014 (S/. 8,689.73) debido al incremento en créditos no minoristas y al financiamiento de operaciones de mayor monto, principalmente debido a la participación de cuentas calificadas como medianas empresas que corresponden a 9.30% de la cartera total. 4

5 La cartera de créditos hipotecarios está financiada con recursos del Programa MiVivienda, los que además se vinculan a créditos empresariales para el financiamiento de proyectos de viviendas. También se ofrecen otros tipos de créditos, tales como Credicasa Habitacional, Techo Propio y Promotor Inmobiliario. Caja Huancayo ofrece productos pasivos bajo diferentes alternativas de captación para sus clientes, adecuándose a sus requerimientos y a sus necesidades operativas, las cuales vienen presentando tendencia creciente, convirtiéndose en su principal fuente de fondeo. Entre los productos pasivos para personas naturales, se ofrece: Ahorro Corriente, Cuenta Sueldo Efectivo, Cuenta Futuro (ahorro para niños) y CTS. Además, destaca la reciente incorporación del nuevo producto Cuenta Mágica, cuya principal característica es que su rentabilidad está vinculada a mayor saldo y menor cantidad de retiros. La Caja ofrece distintas alternativas de depósito a plazo fijo, que se adecúan a las necesidades del cliente de acceder oportunamente a recursos monetarios: Plan con Ahorro Programado, Depósito a Plazo Fijo Plus Ahorro, Depósito a Plazo Fijo Clásico, Depósito a Plazo Fijo Ahorro Cash y Ahorro PAM. Desde finales del 2014, se incorporaron dos nuevos productos con características de depósito a plazo fijo, Ahorro Programado y Super Ahorro. La Caja también participa en subastas de fondos de instituciones estatales, captando depósitos, actualmente con una participación menor respecto al total de sus captaciones. 3. Sistema Financiero Peruano El sistema financiero peruano regulado por la SBS está conformado por 66 instituciones financieras: 17 Bancos, 12 Empresas Financieras, 12 Cajas Municipales, 9 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito ( CRAC ), 11 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa ( EDPYMES ), 2 Empresas de Arrendamiento Financiero (también conocidas como compañías de leasing), 1 Empresa de Factoring y 2 Empresas Administradoras Hipotecarias ( EAH ). Además existe una importante cantidad de entidades no supervisadas por la SBS, como son las ONG que ofrecen financiamiento de créditos y las Cooperativas de Ahorro y Crédito ( COOPAC ), con estas últimas supervisadas por la Federación Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crédito del Perú ( FENACREP ). El número de entidades financieras ha estado incrementándose en operaciones de nichos específicos, atraídas por el desempeño del negocio crediticio y por las oportunidades de bancarización y de crecimiento de cartera de créditos que se presentan. Los procesos de liquidación de entidades financieras (de CMAC Pisco y de CRAC Señor de Luren, en mayo del 2014 y junio del 2015, respectivamente), han constituido hechos aislados que no han afectado en forma tangible el desempeño general del sistema financiero, ni sus perspectivas futuras. Además de la supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP SBS, las instituciones financieras están reguladas por el Banco Central de Reserva BCR, y en algunos procedimientos, por la Superintendencia del Mercado de Valores SMV, en sus respectivas competencias. Jun.2015 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR* Provisiones Depósitos Patrimonio Bancos 321, , ,298 7,769 9, ,733 31,338 Financieras 9,822 8,092 7, ,314 1,676 CMAC 18,231 13,878 12,702 1,176 1,186 13,607 2,409 CRAC 1, , EDPYME 1,593 1,350 1, Leasing Factoring Hipotecarias TOTAL 353, , ,524 9,764 11, ,685 36,234 En millones de S/. *Cartera de Alto Riesgo: Vencida + Refinanciada + Reestructurada % En los últimos periodos, el sistema financiero peruano ha mostrado menor crecimiento y cierto deterioro en sus indicadores de calidad de cartera, principalmente en las entidades de menor tamaño y en las que operan en mercados limitados por la situación de agresiva competencia, la sobreoferta de créditos y el sobreendeudamiento de los clientes, a lo que se agrega el menor dinamismo de la economía nacional y su impacto en la demanda crediticia y en el riesgo crediticio. El sistema financiero nacional muestra un alto grado de concentración, en donde la banca comercial representa 90.93% de los activos totales del sistema financiero supervisado por la SBS, y los cuatro principales bancos (Banco de Crédito, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank) representan 75.95% del total de activos del sistema financiero, 74.22% de la cartera de los créditos totales y 74.97% de los depósitos totales. Los estándares de regulación bancaria y supervisión por parte de los reguladores, así como la aplicación de medidas prudenciales respecto a riesgo crediticio, gestión de liquidez y solvencia patrimonial del sistema financiero, se suman a la 5

6 política económica sostenibles del gobierno central para mantener los fundamentos y los principales indicadores macroeconómicos en niveles controlados, lo que permite atenuar el impacto de la coyuntura financiera internacional. En el primer semestre del ejercicio 2015, se registró un crecimiento de 6.93% (con un crecimiento anual de 13.41% respecto a junio del 2014) en los activos totales del sistema financiero nacional respecto a lo registrado al cierre del 2014 (S/ mil millones vs. S/ mil millones, considerando valores constantes), que se mantiene en niveles similares al crecimiento promedio anual registrado por el sistema financiero en el periodo (12.31%), lo que significa un desempeño positivo frente a otros sectores económicos productivos y de servicios, confirmando la expansión del sistema financiero de entre 2.5 veces y 3 veces el PBI nacional (crecimiento de los últimos 12 meses de 1.96% a junio del 2015). Ello es resultado de la aplicación de medidas correctivas en gestión de riesgo adoptadas por la mayoría de IFI, a una regulación más estricta por parte de la SBS, a la alineación hacia estándares internacionales en cuanto a solvencia patrimonial, a la política expansiva del BCR reflejada en la disminución de encaje y de la tasa de referencia, a las medidas adoptadas por el BCR para reducir la dolarización en el crédito, lo cual conlleva metas y penalidades por incumplimientos, y a la necesidad de incrementar la bancarización en la economía, entre otros factores Sistema Financiero - Cartera Directa de Colocaciones (en miles de millones de soles constantes) Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES Otros 1/ 1/: Emp..Arrend. Financiero, Emp.Administradoras Hipotecarias y Emp. de Factoring. colocada en Nuevos Soles, frente a niveles cercanos a 45% al cierre del 2009 (61.58 % al 31 de diciembre del 2014). Esto está acompañado por el incremento del número de clientes, el mayor ritmo de bancarización y en la inclusión financiera, esta última medida, tanto en términos de incorporación de nuevos clientes al sistema financiero, como en el establecimiento de puntos de atención en nuevos mercados geográficos, principalmente para la atención de créditos de consumo e hipotecarios. La cartera de créditos a actividades empresariales no minoristas es la que mayor participación tiene en el sistema financiero (53.15% de la cartera total a junio del 2015), y por su volumen, es la que impulsa el crecimiento del sistema y determina el comportamiento de la calidad de la cartera global. La banca personal presenta un desempeño positivo, llegando a representar 33.81% de la cartera de créditos totales del sistema financiero nacional a junio del 2015, con un crecimiento promedio anual de 14.71% en el periodo y de 5.81% en el primer semestre del año, en donde la cartera de créditos hipotecarios es la que muestra mejor desempeño. Ello es resultado del crecimiento de la clase media, del aumento del consumo privado y de su capacidad de endeudamiento crediticio, así como de medidas bancarizadoras y de crecimiento de los segmentos atendidos por diversas entidades financieras. A fin de no afectar la calidad crediticia de este negocio, la SBS ha dictado diversas medidas que buscan promover un crecimiento más controlado, el ajuste en las políticas y en los modelos crediticios, y mayores requerimientos patrimoniales para un mejor respaldo. 200 Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas (en miles de millones de soles constantes) 150 La cartera total de créditos del sistema financiero ascendió a S/ mil millones, mostrando un crecimiento de 5.16% respecto a lo registrado al cierre del 2014, con un crecimiento promedio anual de 13.06% en el periodo El nivel de desdolarización del sistema financiero muestra un progreso continuo y consistente, impulsado por la normatividad vigente y por las medidas aplicadas por la SBS y el BCR, principalmente en lo referente a requerimientos patrimoniales y encajes, tendencia que a la vez no está siendo afectada por la depreciación del Nuevo Sol. A junio del 2015, 63.3% de la cartera bruta de créditos está Dic Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Act.Empres.No Minorista Act.Empres. Minorista Consumo Hipotecarios Se observa un deterioro relativo en los indicadores de calidad de cartera en los últimos periodos, principalmente en el segmento minorista (créditos a pequeña y microempresa) y en la cartera de consumo, que son más vulnerables frente al menor dinamismo de la economía nacional y a la disminución de la inversión pública y privada. A junio del 2015, el ratio de morosidad global, que considera la cartera de alto riesgo (vencida, en cobranza judicial, refinanciada y 6

7 reestructurada), fue de de 10.47% para el segmento minorista y de 4.97% para la banca de consumo mientras que la morosidad global del sistema financiero fue de 4.14%. La marcada tendencia en el deterioro de la calidad de la cartera del sistema financiero obliga a un fortalecimiento de las políticas de gestión de riesgos, a mayor conservadurismo en la admisión de créditos, a un adecuado nivel de respaldo patrimonial y a mayor eficiencia institucional, todo ello en el marco del menor dinamismo de la economía nacional y del impacto futuro de eventos internos inesperados como es el caso del Fenómeno El Niño, o previstos como el próximo cambio de gobierno, así como el latente riesgo financiero internacional, incluyendo en ese aspecto la situación relacionada con los precios internacionales ( commodities ). Sistema Financiero - Morosidad Global Debido a los requerimientos de provisiones y niveles patrimoniales establecidos regulatoriamente, se observa el compromiso de las diferentes instituciones financieras en cuanto a fortaleza patrimonial para la cobertura de los riesgos que enfrentan, lo cual se traduce en ratios de capital global que en conjunto se mantiene en niveles superiores a 14% (14.47% a junio del 2015), aunque con algunos casos específicos en donde se denota la necesidad de compromisos permanentes para el cumplimiento de requerimientos de patrimonio adicional, en línea con la adecuación paulatina de los estándares internacionales de gestión de riesgo dentro de los lineamientos de Basilea III, lo que confirma la fortaleza del sistema al mantener niveles similares o superiores a los que se tenía en este aspecto al 31 de diciembre de % 14.00% 25.0% Sistema Financiero - Ratio de Capital Global 12.00% 10.00% 8.00% 20.0% 6.00% 4.00% 15.0% 2.00% Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES 10.0% Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES El incremento en los niveles de morosidad y el aumento de la cartera pesada (calificada en categoría Deficiente, Dudoso y Pérdida) ha estado acompañado por mayor necesidad de constitución de provisiones por incobrabilidad de créditos, pero ante la relativa disminución en la generación de recursos en la mayoría de instituciones financieras, los niveles de cobertura han observado una tendencia ligeramente decreciente, presentando mayor exposición patrimonial al riesgo crediticio, tanto a nivel global, como dentro de cada grupo de entidades financieras. A junio del 2015, el sistema financiero nacional presentó un ratio de cobertura promedio sobre la cartera de alto riesgo de %, lo cual representa un superávit que involucra 3.89% del patrimonio contable total del sistema, que se mantiene estable respecto a lo registrado al cierre del 2014 (114.40% y 3.64%, respectivamente). 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% Exposición Patrimonial por Cartera de alto Riesgo Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES OTROS La principal fuente de fondeo corresponde a la captación de depósitos, representando 65.75% del pasivo total del sistema financiero a junio del 2015), y dentro de estos, los depósitos de personas naturales tienen un peso importante (cerca de 45% de las captaciones totales), gracias a la diversidad de tipos de depósitos con que cuenta el mercado y a las rentabilidades y menor volatilidad que ofrecen frente a otras alternativas de inversión. La estructura de fondeo se completa con créditos obtenidos de instituciones financieras locales, fondeo del BCRP, bancos públicos de segundo piso (Cofide, AgroBanco, Fondo Mivivienda y Banco de la Nación), e instituciones financieras del exterior, a lo que se agregan las emisiones de instrumentos financieros en los mercados de capitales local e internacional, las mismas que han incrementado su participación dentro de la estructura de fondeo de las instituciones del sistema financiero local. 100% 80% 60% 40% 20% 0% Sistema Financiero - Estructura de Pasivos Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Depósitos Adeudados Valores 7

8 El crecimiento en la cartera de créditos ha ido acompañado con una tendencia creciente en la generación de ingresos financieros, por la tendencia hacia el enfoque de negocios en nichos de mercado específicos, incluso a pesar de la disminución de las tasas de interés fomentada por la competencia prevaleciente en el mercado y por el desarrollo de políticas para mejorar la relación con el cliente. El desempeño de los ingresos financieros también se ha visto favorecido por el incremento de los ingresos por operaciones cambiarias registrado en los últimos periodos, ante la mayor volatilidad del tipo de cambio 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% El sistema financiero peruano mantiene su capacidad para generar recursos suficientes para cubrir sus gastos financieros, sus gastos operativos y los requerimientos de provisiones, en base a una estructura financiera y operativa eficiente, resultando en adecuados niveles de rentabilidad, con un ROE anual promedio de 21.04% en el primer semestre del 2015, frente a 16.66% registrado en el ejercicio 2014, y de 18.20% en el ejercicio % 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% Sistema Financiero - Eficiencia Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES OTROS Sistema Financiero - ROE Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES Otros El sistema financiero peruano presenta perspectivas estables para el mediano plazo, al afrontar un menor dinamismo en la economía nacional que afectará el crecimiento esperado para los próximos años, con crecimientos proyectados del PBI de 3.0% en el 2015 y % para el 2016, que pueden afectar el desempeño de los sectores más vulnerables, principalmente microfinanzas y banca de consumo. Esto se verá mitigado por los efectos favorables de la estabilidad de los indicadores macroeconómicos nacionales, las políticas económicas y fiscales sostenibles del Gobierno Central, de las medidas adoptadas por los entes reguladores en cuanto a fortalecimiento patrimonial y a gestión de riesgo, así como por la tendencia hacia la consolidación de algunas operaciones financieras. Ello debe permitir un incremento en los indicadores de penetración de servicios financieros, que aún se encuentra por debajo de los indicadores comparativos en relación con los de otros países de la región, lo que tendrá efecto favorable independiente de un desempeño más prudente en cuanto a crecimiento de cartera y al manejo de calidad crediticia. En el entorno financiero y económico actual, resulta importante mantener rigurosamente el seguimiento y el control de la calidad crediticia de la cartera, la que pudiera seguir mostrando incrementos en los ratios de mora en los segmentos más vulnerables del sistema financiero, dado cierto nivel de sobreoferta crediticia y la situación de agresiva competencia en el mercado, la relativa menor capacidad de pago de algunos sectores sociales, y los crecientes niveles de endeudamiento individual de la clientela, generando la obligación para las instituciones financieras de ser más competitivas, de operar con adecuados requerimientos patrimoniales y aplicar oportunamente políticas crediticias prudenciales. Los bancos muestran adecuados niveles de cobertura de provisiones, con montos que en conjunto representan % de la cartera atrasada y % sobre la cartera de alto riesgo, lo cual presenta un escenario conservador para las instituciones en caso de producirse una crisis de naturaleza sistémica. En el caso de la cartera de créditos de consumo, esta sigue creciendo a tasas superiores al crecimiento de la economía nacional, lo que puede no ser conveniente en tiempos de desaceleración económica, habiéndose registrado el efecto en el deterioro de la calidad crediticia. El mayor nivel de morosidad está en el segmento de pequeña y microempresas, afectando a las entidades financieras que concentran sus operaciones en esos negocios. En el caso de la desdolarización, las metas impuestas por el BCR han determinado un incremento en la captación en moneda extranjera a consecuencia de la depreciación del Nuevo Sol y un aumento en las colocaciones en moneda local, con lo que las entidades financieras hoy tienen un nivel de adeudados de cerca del 30%, versus niveles históricos de 13%-15% (con una importante participación de operaciones de Reporte con el BCR). Las rentabilidades en el sistema continúan sobre 20%, con mejor performance en los bancos grandes, aunque con un pronóstico más mesurado para los bancos comerciales más pequeños, así como para las entidades dedicadas a los créditos de consumo. La coyuntura financiera internacional, marcada por aumento esperado de la tasa de referencia de la FED, la 8

9 incertidumbre del desempeño de la economía china, la revalorización del dólar, entre otros factores, podrían tener impacto en la operatividad del sistema financiero en el corto y mediano plazo. 4. Situación Financiera A partir de enero del 2005, el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió el ajuste contable en los estados financieros para reflejar los efectos de la inflación. Sin embargo, para efectos de análisis comparativo, las cifras contables de la institución han sido ajustadas a valores constantes de junio del 2015: Período Dic.2012 Dic.2013 Jun.2014 Dic.2014 Jun.2015 IPM Factor Anualizador a. Calidad de Activos Caja Huancayo ha presentado un crecimiento sostenido de sus colocaciones a través de los años, acompañado de políticas adecuadas de gestión de riesgo de crédito, las cuales le han permitido posicionarse como la institución con mejores niveles de calidad de cartera del sistema de CMAC. Su ordenado plan de expansión, así como su estructura organizacional, basada en la permanente supervisión de los Jefes Regionales, así como en la realización de Comités de Créditos, conformados por los funcionarios de negocios y por el administrador de agencia. Junto a ello, la eficiente coordinación con los analistas de riesgo y la presencia de un gestor de cobranzas en cada agencia, fortalecen la gestión. La evolución ascendente de las operaciones de Caja Huancayo ha permitido alcanzar un crecimiento promedio anual de 17.44% en el período ( ) en su cartera de colocaciones brutas. A junio del 2015, se ha registrado una cartera de créditos de S/. 1, millones, que es 6.40% superior a la obtenido a diciembre del 2014, representando 89.72% de los activos totales (incluyendo contingentes), los cuales ascendieron a S/. 1, millones. Es importante señalar que el primer semestre es estacionalmente más bajo que el segundo semestre en cuanto al desempeño de las colocaciones. Sin embargo, el crecimiento de la Caja ha sido superior al del sistema, cuyas colocaciones aumentaron en 1.93%, afectadas por la moderada contracción en el crecimiento de la economía peruana. Por su parte, la Caja la cartera de la Caja creció 6.40% a junio del Esto se explica, principalmente, por el ingreso hacia nuevos mercados (9 agencias nuevas desde el ejercicio 2014), la ampliación de la base de clientes (33,423 clientes activos nuevos desde diciembre del 2013), la intensificación de campañas publicitarias para impulsar los productos existentes, así como la promoción de productos especializados para cada zona. MM de S/. 2,000 1,750 1,500 1,250 1, Evolución de la Cartera Bruta Dic Dic Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Crecimiento 30% 20% 10% Cdtos.No Minoristas Cdtos. Minoristas Consumo Hipotecario Ello ha sido acompañado por adecuados incentivos al personal de negocios, motivándolos a incrementar el volumen de colocaciones, siempre que esté ligado a criterios específicos como: calidad de cartera, días de atraso de los créditos, cantidad de clientes nuevos, cantidad de clientes exclusivos, entre otros aspectos. Junto a ello, los asesores reciben una bonificación, que depende del cumplimiento de su Plan de Trabajo y del tiempo de respuesta para asumir sus actividades. La Caja sostiene su crecimiento con la promoción de soluciones financieras integrales para los clientes a través de una amplia oferta de productos y servicios, satisfaciendo necesidades específicas de diversos segmentos de mercado; así como el fortalecimiento de las ventas cruzadas (Cross Selling) buscando generar la fidelización del cliente. Al junio del 2015, la cartera de colocaciones se concentró principalmente en Junín (44.74%) y en Lima (24.81%). Por tipo de crédito, la Caja también ha mostrado un desempeño superior al promedio del sistema CMAC. Los créditos minoristas (pequeña y microempresa) han crecido 7.01%, mientras que los créditos minoristas del sistema de CMAC han crecido solo 1.03%. Destaca el desempeño de la cartera de colocaciones de negocios de banca personal (créditos hipotecarios y de consumo). Éstos representan 11.24% y 25.72% de la cartera de créditos y se han incrementado 6.67% en conjunto, llegando a S/ millones. Los créditos hipotecarios han aumentado como resultado de la ampliación del préstamo con COFIDE, destinado a financiamiento de viviendas sociales. Por su parte, los créditos otorgados a actividades no minoristas se incrementaron 1.99%, respecto a lo registrado al cierre del 2014 (de S/ millones a S/ millones), siendo operaciones que no constituyen el principal enfoque de la Caja. 0% 9

10 Para minimizar el riesgo crediticio, la Gerencia de Riesgos está revisando y evaluando solicitudes de créditos provenientes de clientes que tengan financiamiento de otras instituciones, revisando periódicamente créditos aprobados con montos altos y que tengan mayores niveles de mora, así como no admitiendo clientes castigados de otras instituciones. Miles de S/. 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Evolución de la Calidad de Cartera Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun % 4% 3% 2% 1% 0% Cartera Atrasada Cartera Refinanciada Mora Básica Mora Global Entre los proyectos de corto plazo en gestión de riesgos, está el desarrollo de un Scoring Psicométrico que, con información comportamental del cliente, asigne un valor numérico objetivo a las características psicológicas y de voluntad de pago de las personas (personalidad, comportamiento financiero, capacidad de pago, entre otros). A junio del 2015, CMAC Huancayo registró un nivel de morosidad básica de 3.79%, lo que se ubica por debajo del promedio alcanzado por el conjunto de CMAC de 6.60%, siendo uno de los más bajos del sistema microfinanciero. La cartera atrasada ha crecido 20.46%, entre diciembre del 2014 (S/ millones) y junio del 2015 (S/ millones), debido a la maduración que ha alcanzado la cartera de créditos y el ingreso hacia nuevos segmentos de mercado. El ratio de morosidad global de la Caja, que incluye la cartera refinanciada, fue 4.61%, reflejando la disminución de la cartera refinanciada (-0.45%, de S/ millones a diciembre del 2014 a S/ millones a junio del 2015). El ratio de morosidad global es bastante menor que el presentado en promedio por el sistema de CMAC, que fue de 8.47% en el período analizado. Ello responde al pago oportuno de las operaciones de renegociaciones en las condiciones de pago de préstamos otorgados a clientes fidelizados a la Caja, luego de realizadas las evaluaciones crediticias consideradas por la política de refinanciamiento. Este proceso ha ido acompañado de menores castigos (-31.02%, de S/ millones durante el los últimos doce meses a junio del 2014 a S/ millones durante los últimos doce meses a junio del 2015), por lo que la cartera de la Caja viene presentando buenos niveles de cobrabilidad (0.38% de la cartera bruta, a junio del 2015). La estructura de la cartera según la categoría crediticia del deudor presenta un comportamiento estable con una participación de la cartera normal de 90.4% en los últimos 4 años (90.87%, a junio del 2015). El ratio de cobertura de provisiones de la cartera de alto riesgo fue, a junio del 2015, de %, superior al del promedio del sistema de cajas municipales que en conjunto, fue de %. Este saldo de provisiones cubre la totalidad de las colocaciones vencidas, en cobranza judicial, y refinanciadas, registrando un superávit de cobertura, que involucra 6.60% del patrimonio contable de la institución. Riesgo de la Cartera de Colocaciones Sistema Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Pérdida Potencial 1.96% 1.95% 2.18% 3.43% 3.40% 3.80% Cartera Atrasada/Coloc. Brutas 3.42% 3.35% 3.79% 5.82% 5.82% 6.60% Cartera Atrasada+Refin/Coloc. Brutas 4.20% 4.23% 4.61% 7.60% 7.72% 8.47% Cartera Atrasada +Refin.-Prov./Coloc.+Conting % -1.32% -1.10% -0.39% -0.38% -0.07% Ctra Improd./Coloc.+Conting.+Inv. Fin.+Bs.Adj. 4.39% 4.34% 5.02% 7.84% 7.66% 8.39% Prov isiones/ Cartera Atrasada % % % % % % Prov isiones/ Cartera Atrasada+Refin % % % % % % Cartera Atrasada+Ref.-Prov./Patrimonio -7.92% -7.84% -6.60% -2.39% -2.33% -0.42% Activ o fijo/patrimonio 10.78% 10.55% 10.20% 18.44% 19.16% 18.51% Estructura de la Cartera Normal 90.63% 90.51% 90.87% 87.17% 86.88% 85.96% CPP 4.03% 3.66% 3.39% 4.30% 4.28% 4.41% Cartera Pesada 5.34% 5.83% 5.75% 8.53% 8.84% 9.63% 10

11 b. Solvencia Las colocaciones de Caja Huancayo son adecuadamente respaldadas por sus diversas fuentes de fondeo, cuya evolución se activa en línea con los requerimientos de préstamos que recibe la institución, financiándose por medio de fuentes propias y de terceros (depósitos del público y adeudados). La solvencia patrimonial de CMAC Huancayo evidencia su capacidad de afrontar sus compromisos en el corto y en el largo plazo, siendo su ratio de capital global, a junio del 2015, de 15.83% (14.55% registrado por el promedio del sistema de Cajas Municipales). Ello es consecuencia, en parte del compromiso de capitalizar no menos de 75% de las utilidades de libre disposición de cada ejercicio, a partir de la obtención del crédito subordinado con COFIDE. A junio del 2015, el patrimonio neto de la institución ascendió a S/ millones, 5.15% superior a lo registrado a diciembre del 2014 (a valores constantes), por el incremento en capital social (+17.77%) y de reservas (+18.15%), dada la asignación de las utilidades del ejercicio anterior y por las utilidades obtenidas en el primer semestre del La estructura de fondeo de la Caja presenta una tendencia creciente en captación de depósitos y adeudados de COFIDE, registrando pasivos exigibles ascendentes a S/. 1, millones a junio del 2015, monto 5.88% superior a lo registrado a diciembre del 2014 (S/. 1, millones), ligado al crecimiento de las operaciones activas. La principal fuente de fondeo constituye la captación de depósitos del público, los cuales representaron 86.67% del total de pasivos exigibles, registrando un saldo de S/. 1, millones, a junio del 2015, que se ha incrementado 2.85%, entre diciembre del 2014 y junio del Ello se explica por el paulatino ingreso de nuevos depositantes (20.11% en promedio anual entre los años 2010 y 2014), destacando la entrada de 203,361 nuevos depositantes desde diciembre del El principal producto pasivo de la Caja son las cuentas a plazo, que representan 42.01% del total de depósitos (incluyendo depósitos de instituciones financieras), registrando un saldo de S/ millones, seguido de CTS, que representa 25.92% de los depósitos del público, con un saldo de S/ millones. Respecto a los depósitos captados de las IFIS, éstos han ascendido a S/ millones a junio del 2015, siendo las entidades depositantes, en su mayoría, Cajas Municipales, Cajas Rurales y Cooperativas locales. Junín es la región que concentra la mayor cantidad de depositantes, representando 50.93% de las captaciones totales de la Caja. La Gerencia Central de Operaciones y Finanzas se encarga de dinamizar las captaciones de la Caja, por lo que viene poniendo en práctica una serie de medidas vinculadas al control de riesgo de liquidez, en términos de volatilidad (en la cantidad de cuentas) y de variabilidad (en el saldo de las cuentas). Junto a ello, se está impulsando la captación de depósitos en la cuenta sueldo y en convenios para captar CTS, así como la programación de campañas de productos cruzados para los clientes de la Caja. 100% 80% 60% 40% 20% 0% Estructura de Pasivos y Patrimonio Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 CTS Depósitos a Plazo Depósitos de Ahorro Adeudos Otros pasivos Patrimonio Entre las medidas específicas orientas a promover captaciones, la Caja viene implementando, desde el año 2015: (i) ajuste en tarifarios de los depósitos a plazos fijos; (ii) campañas de depósitos a plazo fijo (plazos superiores a 180 días); (iii) implementación del nuevo sub-producto de ahorro simple Cuenta Mágica (vigente desde mayo del 2015); (iv) cambio del tarifario de depósitos a plazos fijos en moneda nacional dirigido a personas naturales, en algunas bandas temporales (desde mayo del 2015); (v) campaña de depósitos de CTS en moneda nacional (entre mayo y diciembre del 2015); y (vi) campaña de depósitos a plazo fijo para personas jurídicas en moneda nacional (entre mayo y diciembre del 2015); (vii) mejora de tasas de captaciones por zonas geográficas. Los fondos adeudados a instituciones financieras nacionales y del exterior, representaron, a junio del 2015, 10.19% del total de pasivos exigibles registrando un saldo de S/ millones. Los adeudados locales, ascendentes a S/ millones son, principalmente, otorgados por COFIDE y responden a líneas del Fondo MiVivienda, destinadas a colocar créditos hipotecarios. Por su parte, los fondos provenientes de entidades extranjeras corresponden al Instituto de Crédito Oficial ICO de España, y tiene como propósito financiar planes de negocios de la Caja. El préstamo con ICO tiene un interés anual de 5.50% y vence en el año Durante el ejercicio 2012, el Directorio aprobó la emisión de un Programa de Certificados de Depósitos Negociables y Bonos Corporativos, que se encuentra vigente, a fin de 11

12 diversificar las fuentes de fondeo y generar mayor rentabilidad financiera, hasta por un monto máximo de S/. 45 millones. c. Liquidez Caja Huancayo cuenta con los recursos necesarios para el financiamiento de sus operaciones, en base al crecimiento de las captaciones de depósitos. Ello permitió contar con los fondos suficientes para enfrentar retiros diarios de recursos disponibles en efectivo. Los cómodos niveles de liquidez de la Caja se evidencian en el continuo crecimiento de sus fondos disponibles, los cuales aumentaron 5.55% (de S/ millones a diciembre del 2014 a S/ millones a junio del 2015). El saldo actual permite cumplir con los requerimientos de encaje vinculados directamente con el creciente saldo de depósitos captados. La suficiente cantidad de recursos disponibles se refleja en ratios que cubren los requerimientos mínimos de liquidez. Si bien la cantidad de fondos disponibles es inferior a la de años anteriores (S/ millones a junio del 2015 vs S/ millones a diciembre del 2013), ello es consecuencia del mejor manejo de tesorería. A junio del 2015, el ratio de liquidez en moneda nacional fue 23.73% y en moneda extranjera ascendió a 72.70%. Dichos niveles se explican por el ingreso de depósitos semestrales de cuentas de CTS en nuevos soles, así como de depósitos a plazo fijo y cuentas de ahorro de personas naturales y de instituciones financieras en moneda extranjera. La Caja presenta holgura en los límites internos de concentración de acreedores y depósitos, lo cual constituye un factor positivo ante la eventualidad de presentar contingencias de liquidez. De este modo, 13.98% de las acreencias pertenecen a los 10 mayores deudores, mientras que 4.19% de los depósitos provienen de 10 principales depositantes. La Caja muestra una situación holgada en los calces por plazos de vencimiento, contando con recursos necesarios para cubrir adecuadamente brechas acumuladas de plazos inferiores a 1 año. Por ello, solo se observa una brecha primaria negativa, considerando ambas monedas, en el plazo entre 1 a 2 años, por efecto de la acumulación del saldo de las cuentas de ahorro y CTS (cuyo vencimiento es incierto). En moneda nacional, la Caja presenta descalces únicamente para plazos entre 1 a 2 años, por efecto de la distribución de saldos de depósitos en moneda nacional. En moneda extranjera, la Caja muestra descalces a plazos superiores a 3 meses e inferiores a 24 años, presentando también brechas negativas acumuladas a plazos superiores a un año. Ello debido a que la mayoría de créditos en dólares que se desembolsan tienen plazos mayores a 18 meses frente a los depósitos de corto plazo que se obtienen. La Caja cuenta con recursos disponibles en su cartera de inversiones, la cual está conformada por CD del BCRP (82% del total), operaciones de reporte de acciones negociadas en la BVL (12% del total), bonos emitidos por el Estado peruano en respaldo del programa RFA (3.4% del total) y papeles comerciales (2.6% del total). Esta cartera permite cumplir con los requerimientos de cobertura de liquidez y rentabilizar los recursos de corto plazo. d. Rentabilidad El crecimiento en la cartera de colocaciones de CMAC Huancayo ha conllevado una tendencia ascendente de los ingresos financieros, los cuales permiten cubrir obligaciones de la institución por concepto de gastos financieros y gastos operativos. De esta manera, nuevos requerimientos de financiamiento están vinculados al desempeño de la cartera de créditos, siempre buscando la diversificación de las fuentes y la eficiencia en costos. A su vez, la ordenada política de control del gasto está orientada al seguimiento de su plan de expansión, al otorgamiento de incentivos salariales en función de productividad y al uso eficiente de los recursos, considerando que las mejoras logísticas o en infraestructura estén relacionadas con mayores escalas de operaciones. MM S/. Ingresos Res.Op.Neto Mg.Oper.Nt Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2013 Jun.2014 Jun % 32% 30% 28% 26% Durante el primer semestre del año 2015, Caja Huancayo generó ingresos financieros por S/ millones, monto 17.47% superior al obtenido durante el primer semestre del año 2014 (S/ millones, a valores constantes), conformado principalmente, por intereses recibidos por los créditos directos. Este crecimiento es menor que el de la cartera entre junio del 2014 y junio del 2015 por la disminución en las tasas activas dada la situación de competencia existente. Por su parte, los gastos financieros disminuyeron en 10.23% (de S/ millones a S/ millones) por la reducción de las tasas pasivas inferiores a los depositantes en 12

13 comparación con el período anterior, en línea con el comportamiento del mercado. El margen financiero registró un crecimiento de 27.10%, pasando de S/ millones a S/ millones. Los ingresos por servicios no financieros crecieron 26.33% (de S/ millones a S/ millones), lo cual está relacionado principalmente con: (i) los convenios entre la Caja y Ace Seguros, por la venta de microseguros: contra accidentes, seguro oncológico, Microseguro Vida, seguro de hospitalización, seguro de la tarjeta de débito y seguros de la tarjeta de crédito; (ii) las emisiones de cartas fianzas, en su mayoría del sector construcción; (iii) el aumento en la frecuencia de uso de las tarjetas para realizar operaciones; (iv) ingresos adicionales por el uso de Banca Móvil y de cajeros corresponsales; y (v) proliferación de tarjetas a clientes pasivos, con el consecuente cobro por las operaciones realizadas. Por su parte, los gastos de apoyo y depreciación aumentaron 21.10% (de S/ millones a S/ millones), debido a mayores requerimientos para impulsar el crecimiento de las colocaciones: (i) la expansión de la red de agencias (a junio del 2015, se cuenta con 75 agencias); (ii) el aumento salarial a todos los asesores de negocios en 10% durante el ejercicio 2014; (iii) la incorporación de mayor cantidad de colaboradores; (iv) la incorporación de un pago adicional variable de acuerdo a la productividad obtenida, con el objetivo de incrementar su rentabilidad; (iv) la consecución de una base de clientes más grande, tanto activa como pasiva, así como los esfuerzos demandados para la recuperación de los clientes antiguos; (v) las campañas publicitarias para promocionar los productos de la Caja; (vi) la ampliación del servicio de banca móvil; y (vii) la compra de nuevos locales administrativos de la Caja. Por ello, la utilidad operacional neta fue S/ millones, 36.93% superior a la alcanzada durante el primer semestre del año La generación total de la Caja permitió cubrir requerimientos de provisiones por riesgo de incobrabilidad de colocaciones. Caja Huancayo registró una utilidad neta, durante el primer semestre del año 2015, de S/ millones, la cual representa un incremento de 73.40%, respecto a la registrada durante el primer semestre del año 2014 (S/ millones), lo que ha superado los planes operativos de la institución. La expansión hacia nuevas regiones del país, los crecientes esfuerzos para promocionar los productos de la Caja y el mantenimiento de una adecuada gestión de crédito, permitirán que Caja Huancayo siga obteniendo resultados comparables. e. Eficiencia Los ratios de eficiencia de Caja Huancayo, durante el primer semestre del 2015, evidencian los esfuerzos de las gerencias por elevar la productividad del personal y alinear los gastos de administración y ventas al desempeño de las colocaciones y de las captaciones. Pese a ello, se observa cierto deterioro en relación al mismo período del año anterior y en relación al promedio del sistema de CMAC. Si bien el volumen de colocaciones es superior al de años anteriores, conllevando a un nivel de activos productivos importante, durante el primer semestre del 2015, la participación de los gastos de apoyo y depreciación, respecto a los activos productivos ha aumentado de 11.29% a 12.06% en comparación al primer semestre del Este indicador es superior al del sistema de Cajas (9.80% entre enero y junio del 2015). Indicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Adecuación de Capital Tolerancia a Pérdidas 19.15% 19.68% 21.19% 19.05% 19.30% 19.40% Endeudamiento Económico Ratio de Capital Global 15.41% 15.64% 15.83% 14.77% 14.43% 14.55% Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria Liquidez básica sobre pasiv os Liquidez corto plazo sobre pasiv os Liquidez mediano plazo sobre pasiv os Activ os en US$ - Pasiv os en US$/ Patrim. Econom Sistema 13

14 La Gerencia de Administración viene administrando el incremento de la productividad de todo el personal, en función de metas específicas y de la continua capacitación en todas las áreas, con el fin de mantener baja la rotación de los colaboradores. Durante el primer semestre del año 2015, los gastos de apoyo y depreciación, así como los gastos de personal, por empleado fueron de S/. 99 mil y S/ mil respectivamente, mientras que el promedio del sistema de CMAC registró S/. 77 mil y S/ mil, respectivamente. La gestión de Caja Huancayo se ha orientado hacia una asignación eficaz de recursos, lo que ha permitido mejorar los resultados institucionales y sus ratios de eficiencia. Para optimizar costos e ingresos, se realiza el seguimiento y el control de los gastos ejecutados velando por su racionalización, y también buscando la seguridad integral de los bienes tangibles e intangibles de la institución a fin de minimizar riesgos operativos. Se promueve mejoras en la productividad de las unidades organizacionales a través de controles en sus respectivos planes operativos, los cuales son medidos por indicadores y por el cumplimiento de actividades programadas. Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operativa Sistema Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Dic.2013 Dic.2014 Jun.2015 Rentabilidad Resul. Operac. neto / Activ os Prod.* 7.13% 7.66% 8.30% 6.90% 7.22% 9.45% Resul. Operac. neto / Capital 44.37% 48.32% 49.42% 41.71% 44.21% 56.34% Utilidad Neta / Activ os Prod.* 3.75% 4.08% 4.19% 2.36% 2.39% 5.34% Utilidad Neta / Ingresos Financieros 16.24% 17.27% 16.85% 9.57% 10.01% 22.13% Margen Operacional Bruto/ Ingresos Financieros 76.25% 78.03% 81.90% 74.01% 77.75% 79.75% ROE 18.68% 20.01% 20.74% 12.29% 12.44% 27.77% Eficiencia Operacional Gtos. Apoy o y Deprec./ Activ os Produc.* 10.41% 10.45% 12.06% 11.36% 11.35% 9.80% Gtos. Apoy o y Deprec./ Colocac. Vigentes 10.48% 10.54% 12.18% 11.60% 11.72% 10.17% Gtos. Apoy o y Deprec./ Utilid. Oper. Bruta 59.49% 58.44% 59.25% 62.20% 61.11% 50.91% Gtos. Personal / Activ os Produc.* 6.29% 6.59% 7.15% 6.55% 6.37% 5.64% Gtos. Generales / Util. Oper. Bruta 21.11% 20.00% 20.41% 23.05% 22.33% 19.00% Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/.) Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/.) * Nota: Los Activos Prod. incluyen las cuentas contingentes deudoras. 14

15 DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS 1. Primer Programa de Bonos Corporativos y Certificados de Depósito Negociables Hasta por un importe máximo en circulación de S/. 45, 000,000, conformado por Certificados de Depósito Negociables que no podrán tener un plazo mayor a un año. Certificados de Depósito Fecha de Fecha de Tasa de Precio de Monto Emitido Plazo Negociables Emisión Vencimiento Interés Colocación Primera Emisión Serie Única 30/04/ /04/2014 S/ , días % Cancelada Segunda Emisión Serie Única 14/02/ /02/2014 S/ , días % Cancelada Tercera Emisión Serie A 30/04/ /04/2014 S/ , días % Cancelada 15