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- María Isabel Piñeiro Salas
- hace 8 años
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1 Cierre de edición 9:15 horas Bolsas Cierre Var. 1 día 30d YTD 2015 Ipsa ,4% p -1,8% q 1,6% p Bovespa ,7% p -0,7% q 2,5% p Dow Jones ,6% p -0,9% q 0,9% p S&P ,1% p -0,9% q 1,3% p Nasdaq ,9% p -0,3% q 4,5% p Ftse ,5% p -1,9% q 3,8% p Cac ,0% p 2,1% p 18,3% p Dax ,8% p 5,2% p 22,4% p China Shan ,6% p 13,2% p 15,9% p Nikkei ,7% p 2,2% p 10,1% p MSCI Mundial ,0% q -0,9% q 2,8% p Emergentes 969-0,5% q -2,2% q 1,3% p L. América ,2% q -8,4% q -10,9% q Asia 587-0,2% q -0,1% q 4,2% p Europa 455 0,0% q -1,6% q 4,3% p 3,10% Monedas USD/CLP 629,5 0,6% p 1,9% p 3,8% p USD/BRL 3,2 0,0% q 13,7% p 21,5% p USD/MXN 15,3 0,1% p 2,6% p 4,0% p EUR/USD 1,1-0,7% q -4,1% q -11,2% q GBP/USD 1,5-0,5% q -4,2% q -5,1% q USD/JPY 120,0 0,8% p 0,3% p 0,2% p Commodities Pet. WTI (USD/bbl.) 47,6-1,2% q -9% q -13,4% q Cobre (USD/lb.) 274,8 0,3% p 2,1% p -2,7% q Oro (USD/oz.) 1.185,1-1,1% q -2,3% q 0,0% p Celulosa (USD/ton.) 880,0-0,2% q -2,2% q -5,6% q Tasas (var pbs.) BCU 5 0,95 0,0 u -4,0 q -35,0 q BCU 10 1,27-1,0 q 9,0 p -20,0 q BCP 5 4,23 6,0 p 30,0 p 35,0 p BCP 10 4,45 5,0 p 25,0 p 11,0 p Treasury 10 1,95 0,6 p -4,8 q -22,6 q Treasury 30 2,55 2,3 p -4,6 q -20,7 q Mercado Local Mayores Alzas* Cierre Var. 1d Mayores Bajas* Cierre Var. 1d Invermar 46 5,8% Cap 2.303,1-6,0% Socovesa 152 4,8% Blumar 133,0-5,7% Ctc 340 4,6% Nuevapolar 18-5,0% Pucobre ,8% Multifoods 117-4,0% Sqm ,2% Schwager 0,9-2,2% Mayores Transacciones (MM$) Chile Bsantander Lan Chile Copec Enersis Alimar adquiere el 79,86% de acciones en proceso de OPA de Invermar. Alimar, la pesquera ligada al empresario Roberto Izquierdo Menéndez, concretó la compra del 79,86% de Invermar -hasta ahora, de propiedad de la familia Montanari-, a través de la OPA que lanzó a mediados de febrero. Tras el cambio en el control, Alimar otorgó un préstamo por US$ 70 MM a un año plazo a Invermar, la que a su vez pagó anticipadamente US$ 62,4 MM a los bancos acreedores distintos a BancoEstado, los que acordaron condonar el saldo remanente de la deuda. Gobierno promulga ley que regula jornada laboral de trabajadores del comercio. La jornada de ayer, la presidenta promulgó la ley que modifica el Código del Trabajo para los trabajadores del sector comercio. La iniciativa agrega siete domingos de descanso adicionales a los dos mensuales ya existentes. Además, tres de estos domingos se pueden reemplazar por un sábado en el caso que el trabajador cuente con el día domingo de descanso, permitiéndole de esta forma optar por un fin de semana libre completo. La ley, agrega que las horas trabajadas los domingos contarán con un recargo adicional a la remuneración de 30% sobre el valor de la hora correspondiente al sueldo base. Finalmente, esta medida regirá tanto para los trabajadores que presten servicios de manera parcial y completa. Enap negocia con Codelco compra de central a gas de 760 MW ubicada en Mejillones. Según trascendidos de prensa, la petrolera estatal negocia con Codelco la compra de Luz Minera, central a gas de ciclo combinado. Con una capacidad 760 MW y ubicada en Mejillones, Región de Antofagasta, la iniciativa considera una inversión por US$ 758 MM y está aprobada por la Comisión de Evaluación Ambiental. El proyecto figuraría como una prioridad en la cartera de la estatal. Esta central sería relevante en la estrategia de Enap, considerando que el Gobierno se ha puesto como objetivo impulsar el gas en la matriz a través de esta empresa. Cuatro serían las iniciativas en las que Enap necesitaría un socio para desarrollarlas: la cogeneradora en Concón, el ciclo combinado en ese mismo lugar, Energía Minera y eventualmente Luz Minera. t m. euroamericaestudios@euroamerica.cl w. euroamerica.cl
2 Millares Martes 31 de marzo del 2015 Cierre Diario IPSA Monto Transado MM$ IPSA ene 21-ene 05-feb 20-feb 09-mar 24-mar Volatilidad Indice VIX ene 16-ene 26-ene 05-feb 15-feb 25-feb 07-mar 17-mar Cobre Cobre 275 Familia Pérez Cruz podría ir por acciones del grupo Almería en Gasco. El grupo familiar acaba de adquirir el 4,88% de acciones que mantenía la familia Marín en la firma, en una operación que les costaría US$ 50 millones aproximadamente. Un escenario de reacomodo está sucediendo en la participación societaria de Gasco, filiar de CGE, luego de que la sociedad catalana Gas Natural Fenosa (GNF) tomara control de CGE. Esta operación, permitió a la familia Pérez Cruz incrementar su participación en la firma, subiendo del 13,4% al 18,3% de la propiedad, fuentes señalan que ahora se encuentran interesados en adquirir a participación de la familia Hornauer, que posee solo un 3,55% de la propiedad, para consolidarse como los segundos accionistas con mayor participación, detrás de CGE quien por ahora no posee mayor interés en incrementar su participación en el corto plazo, considerando que hace menos de un año tomo control de la compañía. Ganancias de Quiñenco aumentaron 174% durante Esto explicado principalmente por los efectos de la fusión del negocio de portacontenedores de CSAV con Hapag-Lloyd, que convirtió a la naviera chilena en el principal accionista del cuarto operador de este mercado a nivel mundial, con ventas superiores a los US$ millones. Por otra parte, destaca el resultado de CCU, con presencia en más de seis países en Latinoamérica donde destaca su ingreso al mercado de cervezas de Colombia de la mano del grupo Postobón. Finalmente, también se destaca dentro del grupo la relevancia del área de servicios financieros, en la cual Banco de Chile continúo con un sostenido crecimiento en sus resultados y rentabilidad, con un aumento de 15% en su utilidad neta y ROE sobre el 26%. Mercados internacionales operan con mixtura, con los inversores recogiendo ganancias de las sesiones previas. Pese a que Reino Unido corrigió al alza su crecimiento 2014 gracias a las exportaciones, pasando de 2,6% a 2,8% representando la mayor expansión desde el 2006, no fue suficiente para sostener el avance bursátil registrado durante las primeras operaciones en las plazas del Viejo Continente. Por su parte, las bolsas de Asia tampoco lograron mantener los avances de sus primeras transacciones, pese al optimismo generado en las jornadas anteriores tras conocerse 3,10% medidas económicas en China para dinamizar la economía del gigante asiático. Adicionalmente, el índice Nikkei de Japón se vio afectado por una depreciación del yen, acoplándose al débil desempeño de sus pares regionales. Finalmente, los futuros americanos operan con mixtura, a la espera de la publicación de índices de viviendas y confianza del consumidor ene 16-ene 26-ene 05-feb 15-feb 25-feb 07-mar 17-mar
3 Mercado Cambiario 650 CLP ene 18-ene 30-ene 11-feb 23-feb 07-mar 19-mar Bonos Locales 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 BCP10 BCU10 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 06-ene 22-ene 07-feb 23-feb 11-mar Tasas Benchmark Internacionales 2,4 Treasury 10 Treasury 5 2,2 2,0 1,8 Ine publicó cifras de desempleo correspondiente al trimestre móvil diciembre-febrero. La tasa de desocupación del trimestre móvil diciembre-febrero llegó a 6,1%, registrando una variación negativa de 10 puntos porcentuales respecto del trimestre móvil anterior, mientras que en doce meses no registró variación. La disminución trimestral se debió a una menor presión en el mercado laboral plasmada en una disminución de la Fuerza de Trabajo (-0,2%), de similar magnitud que la disminución de Ocupados (-0,2%). Como consecuencia, hombres y mujeres anotaron menores tasas de participación y ocupación Tipo de cambio vuelve a elevarse ante nuevo avance multilateral del dólar. Discurso con tono hawkish de la presidente de la Fed y renovada incertidumbre respecto a Grecia, deprecian a buena parte de las principales monedas de referencia, peso incluido. Paralelo a estos ruidos externos, en el ámbito local el tono también hawkish del BCCh, al elevar rudamente su proyección de inflación y entregar un supuesto de TPM algo más elevado que lo indicado en las encuestas, debiese dar soporte apreciativo para el peso, sin embargo la moneda, local ha tendido a ignorar de manera sistemática los fundamentos locales y continúa plegándose a los movimientos internacionales, destacando en lo último el discurso de la Presidente de la Fed que hizo alusión a que no era condición necesaria ver más inflación para iniciar el proceso de alza de tasas en EE.UU, lo que el mercado vuelve a interpretar como un mensaje de inminente alza de tasas, fortaleciendo de esta forma al dólar a nivel global. En tanto, las negociaciones en torno a Grecia continúan sin solución, lo que inyecta aversión al riesgo y debilita de manera adicional a las moneras, principalmente emergentes. Estimamos para hoy un rango de trading de $625-$630. Tasas locales nominales e inflación implícita avanzan luego de revelarse un IPoM con tono hawkish. En efecto, el drástico cambio en el view inflacionario del BCCh, que eleva la proyección de inflación desde 3,0% a 3,6% para este año y el supuesto de trabajo para la TPM, la cual de acuerdo al BCCh podría comenzar a elevarse hacia fines de este año, llevó a que el mercado local retroalimentase su visión inflacionaria elevando no sólo la inflación implícita para este año, sino que además a totalidad de la curva de inflación, con nuevas alzas en tasas 3,10% nominales y caídas en tasas reales. Al respecto, nuestra postura es que la inflación acelerará su convergencia a 3% a medida que se acerque el 2S15, lo que para ello colaborará un tipo de cambio que debiese estabilizarse. Paralelamente, creemos que no tiene fundamento elevar la TPM en un escenario en que el gasto privado se mantiene extremadamente débil, o sea si el diagnóstico del BCCh respecto a la mayor inflación no obedece a consideraciones de gasto interno, no tiene mucho sentido elevar la TPM, salvo que el verdadero motivo sea controlar derechamente el tipo de cambio. 1,6 1,4 1,2 1,0 06-ene 22-ene 07-feb 23-feb 11-mar
4 CALENDARIO ECONOMICO Fecha País Indicador Consenso Previo Actual Lunes 30 Chile Ventas al por menor YoY 2.3% 1.8% 2,9% Chile Producción de cobre Chile Índice de manufactura YoY 1.8% 1.0% -0,1% Chile Central Bank 1Q monetary policy report (IPOM) Martes 31 Alemania Tasa de desempleo 6.5% 6.5% 6,4% Inglaterra PIB QoQ 0.5% 0.5% 0,6% Inglaterra PIB YoY 2.7% 2.7% 3,0% Eurozona Tasa de desempleo 11.2% 11.2% 11,3% Eurozona Estimación de IPC YoY -0.3% -0.3% -0,1% Chile Tasa de desempleo 6.3% 6.2% 6,1% China PMI de fabricación China PMI no de fabricación China HSBC China fabricación PMI Miércoles 01 EE.UU. ADP Cambio de empleo 230K 212K EE.UU. Markit EEUU fabricación PMI EE.UU. Gasto en construcción (MoM) -0.1% -1.1% EE.UU. ISM manufacturero Jueves 02 EE.UU. Challenger Job Cuts YoY % EE.UU. Peticiones iniciales de desempleo K China HSBC China Composite PMI China HSBC China servicios PMI Viernes 03 EE.UU. Cambio en nóminas no agrícolas 250K 295K EE.UU. Revisión neta de nómina dos meses EE.UU. Cambio en planillas privadas 245K 288K EE.UU. Cambio en nóminas-manufactura 10K 8K EE.UU. Tasa de desempleo 5.5% 5.5%
5 GERENCIA ESTUDIOS EUROAMERICA XIMENA GARCÍA GIUSTO Gerente de Estudios de Renta Variable Alfredo Parra R. Andrés Galarce H. Claudio Ormazábal Jorge Sepúlveda V. Felipe Alarcón G. Martina Ogaz Economista Analista Económico 3,10% Copyright 2015 EuroAmerica. Todos los derechos reservados. Prohibida su reproducción. Este material fue preparado por personal de la Gerencia de Estudios de EuroAmerica, solamente para propósitos informativos y no constituye una oferta o solicitud para vender o comprar algún valor, acción u otro instrumento financiero. Aunque está basado en información pública percibida como confiable, no se garantiza que ella sea exacta o completa. Las opiniones, proyecciones, estimaciones, valorizaciones y precios objetivos contenidos en este material, son para la o las fecha(s) indicada(s), y pueden ser sujetos a cambio en cualquier momento sin previa notificación. Los comentarios, proyecciones y estimaciones presentados en este informe han sido elaborados con el apoyo de las mejores herramientas financieras disponibles; sin embargo, por su naturaleza, no es posible garantizar que ellas se cumplan. Las estrategias presentadas en este material no necesariamente son las más adecuadas para los objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades individuales de cada lector, quien debe basarse en su propia evaluación, tomando en cuenta su perfil de riesgo, objetivos de inversión e ingresos disponibles, entre otras consideraciones. Tanto EuroAmerica, como sus empleados y/o clientes, en cualquier momento pueden mantener posiciones cortas o largas en los valores, acciones u otros instrumentos financieros referidos en este material, situación que no necesariamente puede o debe coincidir con las recomendaciones propuestas en el mismo. La utilización de esta información es de exclusiva responsabilidad del usuario. Su contenido es de propiedad de EuroAmerica, y no puede ser reproducido, redistribuido o copiado total o parcialmente sin mencionar su fuente. t m. euroamericaestudios@euroamerica.cl w. euroamerica.cl
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Cierre de edición 9:15 horas Bolsas Cierre Var. 1 día 30d YTD 2015 Ipsa 3.986 0,0% q 3,5% p 3,5% p Bovespa 51.811-0,1% q 6,6% p 3,6% p Dow Jones 18.225 0,1% p 4,8% p 2,3% p S&P 500 2.114-0,1% q 4,2% p
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