BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A.

Transcripción

1 Contact: Cristina Alvarez López (Colombia), o Rafael González Guillén (Colombia) (571) Peter Shaw (New York) BRC Banking Sistem Update Septiembre de BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A. BANKWATCH RAtings de Col. S.A. BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A. EMISOR INTRA-PAIS CORTO PLAZO M. LOCAL BRC 1 LARGO PLAZO AA DEUDA SUBORDIN CIFRAS AL CORTE DEL 30 DE JUNIO DE ROA: 0.32% ROE: 2.50% ACTIVOS: $ MM PASIVOS: $ MM UTILIDA NETA: $3.131 MM FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACION: La información financiera incluída en este reporte está basada en cifras auditadas con corte al 31 de Diciembre de 1.995, y 1.997, y balances de prueba al 30 de Junio de El BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A. tuvo su origen en el año de como Banco de Construcción y Desarrollo S.A., con una orientación hacia la financiación de obras públicas; a partir del año cambió su orientación por la de banca comercial, tomando su actual nombre en e iniciando la constitución de nuevas empresas para desarrollar negocios complementarios a los de la banca tradicional; las filiales que actualmente conforman el Grupo Banco de Crédito son: FIDUCREDITO S.A., sociedad fiduciaria, COLBOLSA, sociedad comisionista, LEASING DE CREDITO S.A., CFC especializada en Leasing, CREDIT BANK & TRUST CO., filial off shore en en Grand Cayman, BANCO DE CREDITO PANAMA S.A., filial off shore recientemente constituída, y TECNOCREDITO S.A., empresa de outsourcing creada para prestar servicios operativos. Desde su origen el Banco se especializó en el segmento de empresas corporativas y multinacionales, con altos estándares de servicio en los productos de comercio exterior. El criterio de especialización se ha mantenido, a pesar de la incursión del Banco en los segmentos de banca empresarial y personal, con los estrictos parámetros de selección de los clientes vinculados y con diseño de productos no masivos para cada segmento de mercado. Operando en un contexto cada vez mas competitivo, el BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A. ha basado su estrategia en el fortalecimiento de su grupo económico, con el ofrecimiento de servicios financieros integrados con un alto contenido tecnológico; para el desarrollo del plan estratégico, inició a partir del año una reestructuración administrativa y tecnológica, con especial énfasis en su red de oficinas, efectuando inversiones por cuantías importantes en materia de halles bancarios, cambio de plataformas tecnológicas y sustitución de aplicativos. La tendencia al deterioro de los márgenes financieros en su segmento de mercado tradicional ha generado un reenfoque de los esfuerzos corporativos hacia la diversificación del activo productivo, la recomposición y el crecimiento de la canasta de recursos en especial los depósitos en cuenta corriente, y la reducción de los activos improductivos. A nivel local, nuestra calificación a corto plazo de BRC 1, la segunda mas alta en grado de inversión, está sustentada por la calidad de la franquicia del Banco en el mercado financiero colombiano, los adecuados índices de liquidez y la alta calidad de los activos de riesgo; no obstante, el Banco no ha podido sustraerse de las dificultades

2 de su entorno, y empieza a ser más vulnerable por su concentración de activos en el segmento empresarial y corporativo, con una alta dependencia de los ingresos por intereses, y perdiendo participación las otras líneas del negocio diferentes a los ingresos por manejo de portafolio. A largo plazo nuestra calificación AA, la tercera mas alta en grado de inversión, se basa en los procesos de actualización en materia tecnológica y operativa, actualmente en desarrollo, que le permitirán al Banco mejorar sus productos de banca corporativa y banca personal y competir con otras entidades que están posicionadas en los mismos nichos de mercado, cuya implantación está prevista para el año de 1.999, y para incrementar su participación en los otros segmentos del mercado, mejorando su ingresos operacionales y mejorando sus indicadores de eficiencia y costos. El BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A. ha adoptado políticas y procedimientos para el desarrollo de las actividades como CREADORES DE MERCADO, las cuales parecen ser conservadoras y prudentes, por lo que consideramos tiene la capacidad para cumplir los requisitos exigidos por las autoridades para ser ASPIRANTES o CREADORES DE MERCADO. FORTALEZAS: La franquicia es excelente, el Banco tiene un alto posicionamiento en el mercado financiero colombiano. Altos niveles de liquidez, superiores al promedio de los Bancos de su tamaño. Alta calidad de la cartera, muy superior a la del sistema financiero. Históricamente el Banco mantiene una alta estabilidad laboral y calidad del recurso humano. La alta participación en el segmento corporativo y en un segmento específico de banca personal, le ha permitido mantener uno de los más bajos índices de cartera vencida del mercado. Alta especialización de los productos de tesorería, adecuados para cada mercado, con una sólida estructura operativa y comercial en la mesa de dinero para el desarrollo y control de estas operaciones. Es un Banco que ha efectuado sus desarrollos con base en las necesidades de sus clientes; es una entidad ágil en la toma de decisiones. La sinergia generada por el grupo económico en cuanto a los negocios con clientes. DEBILIDADES: El margen de intermediación es estrecho por la concentración de operaciones en el segmento corporativo. Alto riesgo de tasa de interés, por la mayor participación del portafolio respecto de los activos totales. No obstante, el Banco efectúa puntuales valoraciones reales a tasas de mercado, adicionales a las establecidas en la normatividad vigente y ha definido una reducción de los portafolios a largo plazo para dar paso a un mayor crecimiento de la cartera de créditos. Mayor costo de los recursos durante el primer semestre de por el crecimiento en los pasivos con costo, especialmente los CDT s. La pérdida de participación de las cuentas corrientes respecto del total de pasivos es superior a la del mercado. En un ambiente con una tendencia al deterioro en la cartera, resulta especialmente riesgosa la concentración de activos en la banca corporativa y empresarial. El atraso tecnológico para el manejo de productos diferenciados en cada segmento de mercado. AMENAZAS: No se prevé una reactivación de la demanda de crédito en el país a corto plazo. El deterioro de la cartera por las altas tasas de interés que se están dando a nivel interno. La mayor competencia de los bancos en productos y servicios para los nichos de mercado corporativos y de consumo. La volatilidad de las tasas de interés que ha generado dificultades de captación a mediano y largo plazo. La tendencia al deterioro de la cartera por las dificultades económicas del país, el desempleo y las altas tasas de interés presentadas a partir del segundo trimestre del año.

3 La Incertidumbre ante los cambios en la política fiscal y monetaria generan la parálisis de proyectos de inversión por parte de las empresas del sector real, dificultando el crecimiento de operaciones en los segmentos empresarial y corporativo. Las repercusiones de la crisis internacional sobre el desempeño macroeconómico de Colombia, especialmente en lo relacionado con la tasa de cambio y las tasas internas de interés. OPORTUNIDADES: Utilizar la capacidad instalada de sus canales de distribución y de terceros. Diseño de nuevos productos y servicios para su nicho de mercado de banca de personas y empresarial. Fortalecimiento en los nichos de mercado generadores de mayores márgenes. Desarrollo de sinergias con sus filiales generando relaciones de negocios y proyectos con una adecuada diversificación de productos. La implantación de la nueva tecnología adquirida le permitirá adecuarse a los desarrollos de la banca extranjera, y competir en los segmentos de banca personal, empresarial y corporativa. El acceso a nuevas herramientas tecnológicas para la toma de decisiones y la administración de crédito. AMBIENTE: Los tres primeros trimestres del año se caracterizaron por una alta liquidez y una baja demanda de crédito, con volúmenes importantes de portafolios de inversión, y una leve mejoría en las utilidades con respecto a originada en la valoración de portafolios a precios de mercado. Durante el último trimestre del mismo año el panorama económico cambió, con un deterioro en los resultados al finalizar el año en términos de rentabilidad: las utilidades de los Bancos tuvieron una reducción del 3.1%, al pasar de $ Millones a $ Millones. Si se excluye el Banco Santander que presentó pérdidas por $ Millones al , el incremento en utilidades fue del 16.2%, muy inferior al indicador de los demás segmentos del sector financiero. De 33 entidades bancarias, 7 registraron pérdidas en dicho ejercicio, debido fundamentalmente al crecimiento de los costos administrativos (29%) y de las provisiones (46%) por encima del crecimiento del margen financiero bruto (25%). El margen neto de intereses presentó una leve mejoría, por el bajo crecimiento del gasto de intereses (10%) frente al ingreso por este concepto que se incrementó en el 12%. El indicador de solvencia se redujo en los Bancos, por el crecimiento en activos del 33%, en tanto que el patrimonio total solo se incrementó en un 20%; la cartera vencida, presentó un crecimiento inferior al de la cartera bruta durante el último trimestre de 1.997, por lo cual mejoraron los índices de calidad de cartera para el cierre de fín de año. Las cifras del sistema financiero colombiano, con corte al mes de Junio de 1.998, presentan una reducción importante en las utilidades del sistema, al situarse en $ millones, inferiores en un 86.54% a los $ millones registradas en Junio de En efecto, el incremento en las tasas de interés durante todo el primer semestre, tuvo un impacto negativo tanto en la valoración de inversiones como en la cartera vencida; durante el mes de Junio la tasa interbancaria presentó uno de los mas altos niveles de la historia económica del país, por la iliquidez de todo el sistema, el cual tuvo que fondearse con préstamos interbancarios y operaciones repo a muy altos costos. A pesar de presentarse un crecimiento en el margen de intermediación, el aumento de los costos administrativos y la depreciación fué superior al del margen. El deterioro de las utilidades frente al mes de Junio de fué general, con reducción en los Bancos del 61%, las CAV s en el 75%, si bien mostraron utilidades; las CF s y las CFC s tradicionales pasaron de presentar utilidades a generar pérdidas, y las CFC s especializadas en Leasing incrementaron sus pérdidas. Las utilidades de los Bancos al mes de Junio ascendieron a $ millones, con una reducción de $ millones que representa el 62% frente a las del primer semestre de 1.997; esta reducción tuvo como origen el menor crecimiento de los ingresos por concepto de intereses del 33%, frente al crecimiento de los gastos por el mismo concepto del 43%. Adicionalmente, el ingreso financiero diferente a intereses solo se incrementó en el 10%, y el

4 ingreso bruto se incrementó en el 14%. El aumento de los costos administrativos fué del 30% y las depreciaciones y amortizaciones del 48%. De las 33 entidades bancarias, 19 presentaron utilidades, y 8 mostraron mejores resultados que los del primer semestre de La cartera de créditos creció a una tasa del 33%, pero la cartera vencida se incrementó al 38%; el deterioro de la cartera es mayor, por el crecimiento de la franja de difícil cobro del 27%, generando activos improductivos importantes. En Junio el 28% de la cartera vencida del sistema se encuentra cubierta con provisiones, habiéndose reducido en todos los tipos de entidades, especialmente en los Bancos, del 43% al 39%. La cartera comercial bruta redujo sus indicadores de crecimiento, en tanto que se presentó un aumento de la cartera vencida del 6.1% a 7.3% en el primer semestre. El crédito de consumo bruto tuvo similar comportamiento, con incremento de la cartera morosa del 12.4% al 13.7%. En los Bancos, la cartera vencida se situó en el 6.9% respecto del total frente al 6.1% del primer semestre del año anterior, por presentar una composición de cartera del 66% en cartera comercial; la vencida de consumo en Bancos presenta un indicador del 11.6% y la hipotecaria del 6.3%. El patrimonio de los Bancos se incrementó en el 15%, muy similar al promedio del sistema del 14%, y asciende al corte de Junio a $ 6.2 billones de pesos. El margen de intermediación sobre activos desmejoró en los Bancos del 7.1% al 6.3%, como consecuencia del gasto por intereses. Dentro de la estructura del pasivo la cuenta corriente decrece en 3.5%, las de ahorro en 1.3%, y los CDT s crecieron del 18.6% al 23.2%, como efecto del incremento de los intereses. El nuevo escenario económico presentado en el país en los últimos meses, caracterizado por las altas tasas de interés, la presión del dólar, la iliquidez en el mercado y la consecuente reducción del crédito, han llevado al Departamento de Planeación Nacional a reducir de 4.5% a 3.2% los estimativos de crecimiento económico para este año, pronosticando una alta desaceleración en el crecimiento del sector productivo del país. El impacto de este nuevo escenario en el sistema financiero en general dependerá de las medidas que adopte el nuevo gobierno para afrontar los problemas estructurales y coyunturales antes mencionados. Por lo pronto se puede anticipar un mayor deterioro de la rentabilidad de las instituciones financieras acompañado de un crecimiento en la cartera vencida, por lo que los atributos que deberán demostrar para tener éxito en repagar sus obligaciones para con el público deberán ser más exigentes, en términos de provisiones para la cartera vencida, liquidez y niveles de capitalización. PROPIEDAD: El Banco fue fundado el 31 de Julio de bajo el nombre de Banco de Construcción y Desarrollo, iniciando operaciones en Agosto; su nombre respondió a la orientación principal de financiar obras públicas. En el año de adquirió acciones en la Almacenadora de Bancos Almabanco S.A., que más adelante convirtió en su filial y que escindió en Posteriormente en cambió su nombre por Banco de Crédito y Desarrollo, para reflejar su nueva orientación de banco comercial, en el año de por Banco de Crédito y en Marzo de por el actual, BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A.. Actualmente el Banco es de propiedad de 69 accionistas, entre personas naturales y jurídicas, cuya composición accionaria es la siguiente: ACCIONISTA % PARTICIPACION Inversiones Rodríguez S.A Comercial Camacho Gómez S.A Inversiones Carron S.A Corp Helm S.A Otros Desde sus inicios el Banco se especializó en el segmento corporativo, con altos estándares de servicio en los productos de comercio exterior. Actualmente se conserva la orientación de mantener una clientela seleccionada, con

5 énfasis en el crecimiento de los segmentos de banca empresarial y personal, pero con mercados objetivos no masivos previamente definidos, en los estratos medio alto y alto. Las filiales del Banco de Crédito de Colombia y la participación del Banco son: FILIAL PARTICIPACION FIDUCREDITO 94.00% COLBOLSA 79.99% LEASING DE CREDITO 94.00% CREDIT BANK & TRUST CO % BANCO DE CREDITO PANAMA % TECNOCREDITO 70.00% FIDUCREDITO: Es una sociedad fiduciaria, con oficinas en Santafé de Bogotá, Cali y Medellín, en adición a la red de oficinas del Banco. Sus productos mas importantes son: -Fondo Común Ordinario-CREDIFONDO: Inició operaciones en Octubre de 1.991, con inversiones a la vista por cuantías mínimas de $ ; al corte del mes de Julio presenta cuentas activas de las cuales el 66.30% son de personas naturales; la tasa neta se ha situado históricamente en los cinco primeros lugares de los Fondos Comunes Ordinarios más grandes del país. El comportamiento del fondo durante el presente año ha sido el siguiente (saldos promedio): Diciembre / 97 $ MM Enero / MM Febrero MM Marzo MM Abril MM Mayo MM Junio MM Julio MM La participación del Credifondo en el total de los Fondos Comunes Ordinarios de las Fiduciarias, por valor de $ MM, es del 3.72% al corte del mes de Junio de Fiducias especiales: Se destaca el Fondo de Pensiones Voluntario-CREDIVALOR, que inició operaciones en Enero de 1.997, con inversiones a plazo y 63 clientes activos al mes de Julio de El comportamiento del fondo durante el presente año ha sido el siguiente (saldos promedio): Enero / 98 $ MM Febrero 1.011MM Marzo 823 MM Abril 785 MM Mayo 812 MM Junio 817 MM Julio 800 MM -Otros fondos especiales importantes son el CREDINVERTIR con plazo de 30 días y saldo promedio al mes de Julio de $ MM, el CREDIPLAZO con plazo de 90 días y saldo promedio al mismo corte de $ MM; también se administran algunas fiducias de administración, fondos mutuales de inversión, fiducia en garantía, titularizaciones, representación y administración de bonos y son agentes colocadores de OMAS. Las cifras más importantes de FIDUCREDITO al mes de Junio y frente al total del subsistema de Compañías Fiduciarias son: TOTAL FIDUCIARIAS FIDUCREDITO PARTICIPACION Activos totales $ MM $ MM 2.34%

6 Inversiones MM MM 2.68% Pasivos totales MM 634 MM 0.73% Patrimonio MM MM 2.74% Capital MM MM 3.02% Reservas MM 525 MM 0.88% Superavit MM MM 3.35% Utilidades MM 447 MM 2.42% Total ingresos MM MM 1.70% Ingresos Operacionales MM MM 1.97% COLBOLSA: Es una sociedad comisionista, miembro de la Bolsa de Santafé de Bogotá; su objeto social es el desarrollo del contrato de comisión para la compra y venta de valores inscritos en Bolsa. Los productos más importantes son: negociación de títulos valores, underwriting, financiación para la adquisición de valores, repos, administración de valores, constitución y administración de fondos de valores y asesorías. Al mes de julio se ubicó en la posición 8 entre los 31 Comisionistas de Bolsa en el total de transacciones registradas. En cuanto a las comisiones, ocupa la sexta posición, con una participación del 3.8% en el total del mercado. El Fondo de Valores CAPITALIZAR al corte del mes de Julio presentaba un saldo de $ MM, el tercer Fondo de Valores más grande del subsistema. Las cifras más importantes al mes de Junio son: activos totales por $ MM, pasivos totales $340 MM, patrimonio $4.736 MM y utilidades $ 104 MM. LEASING DE CREDITO S.A.: Es una CFC especializada en leasing, cuyos productos más importantes son: leasing financiero, leasing inmobiliario, leasing internacional, leaseback, y leasing operativo. Las cifras más importantes al mes de Junio son: activos totales por $ MM, pasivos totales $ MM, patrimonio $ MM y utilidades $ 641 MM. CREDIT BANK & TRUST COMPANY: Es una filial off shore creada en bajo la modalidad de Banco, en Grand Cayman, con el objetivo de prestar un apoyo a sus clientes colombianos en materia de financiación de operaciones de comercio internacional. El 40% de las líneas de crédito se otorgan al Banco de Crédito- Colombia, y para los clientes que requieren líneas de capital de trabajo con plazos superiores a 180 días. Dentro de los pasivos, los que corresponden a las cuentas de compensación se mantienen en activos líquidos (call deposits) y algunas inversiones en bonos del tesoro de los Estados Unidos. Al corte del primer semestre de los activos totales ascendieron a la suma de US$ M, los pasivos totales a US$ M, el patrimonio $ M y las utilidades US$ 575 M. El 15 de Abril de inició operaciones BANCO DE CREDITO PANAMA, con una inversión inicial de US$ 3.0 MM como una nueva alternativa para el desarrollo de negocios internacionales, especialmente el leasing internacional. TECNOCREDITO es la filial que da soporte operativo, tecnológico y administrativo al Banco de Crédito y sus filiales, con activos totales de $ 886 MM, pasivos de $ 74 MM, patrimonio de $ 812 MM y utilidades por $ 31 MM en Junio de El HELM BANK (Miami), no es filial del Banco pero se considera parte del grupo financiero por haber suscrito con el Banco de Crédito S.A. un convenio de corresponsalía privilegiada; inició operaciones en Diciembre de 1.989, y sus depósitos están asegurados a través del Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

7 DESCRIPCION DE LA ACTIVIDAD: LINEAS DE NEGOCIOS: El Banco ha mantenido una especialización en el segmento corporativo, y ha incursionando en los segmentos de mediana empresa y banca personal a través de productos de ahorro y crédito tradicionales, sin haber recurrrido en el pasado a inversiones importantes en tecnología para el desarrollo de productos de carácter masivo. Desde hace varios años se segmentó el mercado corporativo para ser atendido por ejecutivos especializados, en las sucursales se atienden los otros mercados objetivos del Banco, es decir las bancas empresarial y personal. Siendo el margen financiero una de las debilidades más importantes de la institución, el plan estratégico comercial hace énfasis en la vinculación de nuevos clientes empresariales (de menor tamaño que los corporativos) y de banca personal para individuos con ingresos superiores a 15 salarios mínimos y patrimonio básico de $ 50.0 MM, para obtener una mayor profundización en estos nichos de mercado, y obtener una mejor mezcla de productos por cliente. De igual forma los volúmenes de cartera en cada segmento deben incrementarse en forma importante durante los años de y 1.999, al igual que los márgenes esperados. Con el fin de liberar a las oficinas de un porcentaje importante de las cargas operativas, se están reestructurando todas las áreas de la organización, transformando las oficinas en banca de mercado es decir enfocadas a los productos diseñados para cada segmento de mercado, y apoyados por la tecnología de avanzada recientemente adquirida, por valor de US$ 6.0 MM, que incluye implantación de nuevo hardware y software (programa "Diálogo"), proyecto en ejecución a partir del mes de Octubre de y que estará finalizado en Septiembre de ACTIVIDAD: Al corte del 31 de Diciembre de 1.997, la posición del Banco en el subsegmento era la siguiente: ENTIDAD ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO UTILIDADES BANCO DE CREDITO $ MM $ MM $ MM $ MM TOTAL BANCOS $ MM $ MM $ MM $ MM Participación B. de Crédito 2.19% 2.40% 1.94% 0.97% Al corte del 30 de Junio de 1.998, la posición del Banco en el subsegmento era la siguiente: ENTIDAD ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO UTILIDADES BANCO DE CREDITO $ MM $ MM $ MM $ MM TOTAL BANCOS $ MM $ MM $ MM $ MM Participación B. de Crédito 2.24% 2.28% 2.01% 2.95% RED DE DISTRIBUCION: El Banco de Crédito cuenta con 24 Sucursales actualmente, de las cuales 14 se encuentran ubicadas en la ciudad de Bogotá, y 10 en las principales ciudades del país: 3 en Medellín, 1 en Barranquilla, 2 en Cali, 2 en Bucaramanga, 1 en Cartagen y 1 en Pereira. ANALISIS FINANCIERO: 1.-RENTABILIDAD: - Indicadores financieros (%): * ROA (Util n./t.act.)

8 ROE (util n./patrim) Gastos oper/total Ing Gastos oper/ing. oper Gastos oper/total acti *Indicadores anualizados Los indicadores de rentabilidad muestran una tendencia al deterioro durante los períodos analizados, a pesar de ser superiores a los del sector financiero. Para el año de se presenta una reducción del margen operacional del 32.48%, originado por el mayor crecimiento de los gastos (15.84%) frente al de los ingresos (12.19%); en este período se aprecia un moderado incremento en los ingresos por intereses (inferior a la inflación), una reducción importante en los ingresos por operaciones de comercio exterior y un alto crecimiento en los ingresos por inversiones; en materia de gastos se destaca el crecimiento de los de nómina (45.02%), y la consecuente reducción de los gastos en moneda extranjera. Durante el año de se presenta una importante pérdida de margen financiero; a pesar del esfuerzo realizado en el crecimiento en la cartera del 64.77%, los ingresos por concepto de intereses solo se incrementaron en el 8.70% por la reducción generalizada en las tasas de colocación y estar posicionados en el segmento corporativo; por su parte, los gastos por intereses crecieron en el 9.23% en un año que se presentó líquido desde sus comienzos, por haber fondeado el crecimiento en cartera con recursos de CDT s. El primer semestre de este año muestra los resultados de la gestión efectuada por el Banco en materia de incremento de tasas, puesto que a pesar de presentar un pequeño incremento en la cartera del 5.12%, los ingresos por intereses crecen en el 52.16% (indicador anualizado). También presentan altos crecimientos los ingresos por inversiones de portafolio, para un crecimiento total de los ingresos operacionales del 37.19%; los gastos operacionales crecen al 34.14%, especialmente concentrados en el gasto por intereses que se incrementa en el 51.77%, por el debilitamiento de la mezcla de recursos (pérdida de participación de la cuenta corriente y los ahorros) y el mayor fondeo con CDT s. Los indicadores de eficiencia financiera se encuentran en la media del mercado, afectados por la reducción del margen neto de interés, y los gastos de provisiones y depreciación. - Composición de Ingresos (%): Ingr. intereses/ingr. operac Ing. inversiones/ingr. operac Ingr. comis/ingr. operac Ingr. m. extranj/ingr. operac Ingr. cambios/ingr. operac La composición de los ingresos se encuentra altamente concentrada en la intermediación tradicional, perdiendo participación operaciones históricamente exitosas como las de comercio exterior. En cuanto a la diversificación del negocio, los ingresos diferentes a la intermediación financiera han perdido participación dentro del total de ingresos de la compañía, si bien se han generado nuevas fuentes de ingresos para el Grupo Financiero con la operación de las filiales. 2.-CALIDAD DE ACTIVOS: Indicadores financieros (%)

9 Total cartera vencida/tot cartera Provisiones/total cartera Provisiones/cartera vencida Cartera vencida***/patrimon+provis *** Cartera vencida representa la cartera vencida > a 30 días. Los indicadores de calidad de cartera, aunque presentan una tendencia al deterioro, se ubican entre los cinco mejores del sistema financiero colombiano al corte del 30 de Junio de 1.998, dado que el crecimiento de la cartera vencida del sistema durante este período ha sido cercano al 45%. La cartera vencida respecto del patrimonio y las provisiones presenta un alto crecimiento, por el comportamiento de la franja B en el primer semestre, que genera el deterioro del indicador. Los indicadores de cobertura respecto del total de cartera son bajos, por el bajo nivel de cartera vencida; por su parte, los indicadores de cobertura respecto de la cartera vencida son superiores a la media del mercado. Para los próximos cortes, el Banco espera un mejoramiento en la calidad de la cartera, por la reeestructuración de operaciones puntuales concentradas en pocos clientes; sinembargo, la concentración de cartera en algunos entes territoriales actualmente con serios problemas financieros, puede acelerar el deterioro de los indicadores de cartera. CALIFICACION DE CARTERA: Cifras en MM de pesos COMERCIAL %/ TOTAL %/ TOTAL %/ TOTAL CREC CREC CREC A-NORMAL 525, , , , B-SUBNORMAL 17, , , C-DEFICIENTE D-DIFICIL COBRO 6, , , E-IRRECUPERABLE 2, # DIV/0! TOTALES 552, , , , CONSUMO A-NORMAL 77, , , , B-SUBNORMAL 1, C-DEFICIENTE D-DIFICIL COBRO E-IRRECUPERABLE TOTALES 79, , , , HIPOTEC-A TOTAL CARTERA 633, , , , CDE /total cartera Provisiones/CDE CDE/patrimonio+provisiones

10 El mayor deterioro de la cartera se ha dado en la franja B de la cartera comercial; sinembargo las franjas de difícil recuperación también presentan deterioro, superando ampliamente los indicadores históricamente obtenidos por el Banco. Por dicho incremento, la cobertura total de la cartera respecto a estas franjas al corte del 30 de Junio es la más baja de los cuatro períodos analizados. 3.- CAPITAL/BALANCE: Indicadores financieros (%): Patrimonio/Activos Patrimonio/cartera total Patrimonio/activos riesgo Crecimiento patrimonio N/A El patrimonio presenta una tendencia histórica creciente, originada en la política de los accionistas de fortalecimiento del patrimonio a través de la capitalización de utilidades, el crecimiento de las reservas y la revalorización patrimonial. El indicador de patrimonio a activos (12.78%) se encuentra en la media de los Bancos de similar tamaño (12.10%), pero es inferior al de los Bancos más grandes del sistema, presentando un incremento del indicador por el bajo crecimiento de los activos durante el primer semestre del año (4.94%). El patrimonio respecto de la cartera se ubica en un mayor rango que los Bancos de similar tamaño, y también presenta similar comportamiento al señalado en el párrafo anterior. En cuanto al crecimiento del patrimonio, presenta una tendencia estable, e históricamente ha sido superior a la inflación (salvo el primer semestre de este año). 4.-LIQUIDEZ: Indicadores financieros (%): Activos líquid/activo total Activos líquid/depósitos Activos líquid/depos+fond contrat Total cartera/total activos Total cartera/total depósitos Los indicadores de liquidez del Banco son muy superiores al promedio de los Bancos colombianos, fruto de una política adoptada desde hace varios años; sinembargo, la alta volatilidad de las tasas de interés presentadas durante el año han generado una pérdida de aproximadamente $ MM en la valoración de los portafolios a precios de mercado, en los portafolios a largo plazo. Para amortiguar el impacto negativo de la volatilidad de las tasas en el portafolio de inversiones, el Banco ha decidido reducir el monto de estos portafolios a largo plazo a un máximo del 6% del total de los activos. En cuanto a la proporción de activos líquidos respecto de los depósitos con clientes, los indicadores presentan una tendencia a reducirse, por el gran crecimiento de los depósitos con clientes a partir del año (94.54%), y no por la reducción de los activos líquidos, que se han mantenido en términos absolutos.

11 La cartera respecto de los activos es inferior a los Bancos de similar tamaño, por el alto volumen de activos líquidos. El GAP de liquidez de la Entidad presenta brechas de liquidez positivas en todas las franjas, por el adecuado esquema de fondeo del Banco. Al corte del mes de Junio de 1.998, del total de pasivos del Banco, el 29.46% se encuentran concentrados en la franja hasta 180 días, y el resto en franjas de superior vencimiento. El GAP de tasa de interés no presenta cambios patrimoniales importantes incluso en escenarios pesimistas de hasta 200 puntos básicos de incremento o reducción de las tasas de interés, porque el 72.82% de la cartera se encuentra indexada al DTF; de igual forma los pasivos a mas de 180 días se encuentran a tasa variable. Composición del fondeo (%): Depósitos de clientes/total pasivos: Cuenta corriente/total pasivos Ahorros/total pasivos CDT s/total pasivos Fondos contrat: BONOS/total pasivos: La composición de los depósitos de clientes ha presentado cambios sustanciales durante el último período, por la pérdida de participación de los recursos menos costosos en la canasta de recursos del Banco, habiendo sido sustituídos por CDT s. En cuanto a la cuenta corriente y los ahorros, la pérdida de depósitos es muy superior a la del mercado, no previéndose mejorías sutanciales durante el resto del año. Los altos costos de emisión de los Bonos, las modificaciones recientes de la normatividad en materia de encajes de los CDT s y el cambio en la tendencia de inversión por parte de los sectores institucional y privado hacia el corto plazo han generado una menor dinámica de estos títulos en el mercado, perdiendo su importante participación en la mezcla presentada en años anteriores, y han sido sustituídos por CDT s. El reto para la administración del BANCO DE CREDITO S.A. será la sustitución de los Bonos por CDT s sin desmejorar el GAP de liquidez del Banco. En CDT s, principal fuente de fondeo actual del Banco, se aprecia un esfuerzo importante en obtener plazos superiores a un año, mitigando el impacto de la tendencia del mercado a obtener fondos con plazos inferiores a 180 días. Las líneas de redescuento han sido una estrategia fundamental para fondar las operaciones activas a largo plazo. La calificación de riesgo de BANKWATCH RATINGS DE COLOMBIA S.A. -Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada; la información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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