Gloria Montes Gaytón

Transcripción

1 Gloria Montes Gaytón

2 2 Interés desde la perspectiva económicofinanciera PROPIAS AJENAS CORTO PLAZO LARGO PLAZO

3 3 Los créditos a corto plazo o de funcionamiento proporcionan la base financiera de los activos a corto plazo. Negociadas Espontáneas De dónde A cuánto

4 4 Espontáneos PROVEEDORES CLIENTES: pronto pago PROVEEDORES: aplazamiento Negociados Líneas de crédito (Póliza) Líneas de descuento Factoring Confirming

5 5 Las operaciones financieras a largo plazo o de estructura son la base financiera de las inversiones en activos inmovilizados o medios de capital. RECURSOS PROPIOS PRÉSTAMOS Negociados LEASING o Arrendamiento financiero RENTING LEASE BACK

6 6 Horizonte temporal (HT) Espacio de tiempo que abarca la vida útil de la operación financiera. Está expresado según los períodos de liquidación negociados. Cash flow de la deuda (CFD) Representa el flujo neto de caja (entradas - salidas) que producen los diferentes movimientos vinculados a la operación. Capital Devolución Capital Intereses Comisiones Otros Gastos

7 7 Coste Proporcional o por defecto T.A.P Coste Equivalente o por real T.A.E

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9 9 Espontáneos PROVEEDORES La empresa DISTRIBUIDORA DEL BERGUEDÁ ha pactado a 60 días fecha factura el pago de sus compras. Si dicho pago lo abona 10 días después de recibir la factura, tiene un descuento por pronto pago del 2,5%. Qué interés puede tener acogerse al pago anticipado? Qué coste le representa financiarse hasta el final de las condiciones básicas?

10 10 Negociados CLIENTES: pronto pago La empresa ESTRUCTURAS METÁLICAS FAMINOR tiene un crédito con sus clientes de 90 días fecha factura (ff). Sin embargo, ofrece un descuento pronto pago de un 3% a aquellos clientes que pagan dentro de los 15 días siguientes a la fecha de la factura. Históricamente, un 60% de los clientes vienen acogiéndose al pronto pago. La facturación prevista para el próximo ejercicio se estima en Qué cobertura financiera le puede originar esta fuente? Qué coste le representa financiarse a través de los clientes? Tiene interés financiero?

11 Negociados PROVEEDORES: aplazamiento 11 Las condiciones básicas de pago (CBP) que la empresa PRODUCCIONES ALONSO, SA tiene con un proveedor es de 45 días. En estos momentos ha propuesto un aplazamiento con dicho proveedor, dado que no dispone de cash suficiente para liquidar la factura. El proveedor estaría dispuesto a financiar hasta 90 días, con un recargo explícito del 2,5%. Qué coste representa esta financiación extraordinaria? Hablando con su banco, tendría la posibilidad de obtener dinero a un tipo del 7%. Qué financiación tiene más interés económico?

12 12 Negociados LÍNEA DE CRÉDITO La empresa COMERCIAL EXTREMEÑA está negociando una póliza de crédito por un total de a un tipo de interés del 6,5%, con una comisión de apertura del 1,5% y liquidaciones de intereses por trimestres vencidos. Qué coste representa dicha operación?

13 13 Negociados LÍNEA DE DESCUENTO La empresa INDUSTRIAS DEL PENEDÉS tiene un déficit de tesorería De Entre otras políticas, se plantea descontar pagarés de sus clientes por dicho importe. El interés del descuento es del 7% y tiene una comisión del 1,75%. Qué coste representa dicha operación?

14 14 Negociados FACTORING La empresa TALLERES MORENO se plantea vender créditos comerciales 90 días antes de su vencimiento para obtener liquidez. Las condiciones impuestas por el Factor son: retención del 15% del valor nominal; el tipo de descuento es del 8%, comisión por servicios de intermediación 1,25% y 0,5% en concepto de seguro. Qué coste representa dicha operación?

15 15 Negociados CONFIRMING La empresa REPOSTERIA ALONSO le han confirmado el pago de un crédito comercial por valor de El descuento le representa un coste de 7%, además de la comisión del 1,25% por gestión de intermediación. Qué coste representa dicha operación?

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17 Negociados PRÉSTAMO RECURSOS PROPIOS 17 La empresa MUEBLES ÁLVAREZ se plantea una inversión en activos inmovilizados por valor de , cuyo horizonte temporal se establece en 5 años. La dirección financiera ha explorado las fuentes financieras siguientes: 1º Préstamo de al 5,75% y fondos propios hasta la diferencia de la dimensión. 2º Recursos propios en su totalidad, dado que los socios estarían dispuestos a ampliar capital en esa cantidad. Si la rentabilidad de los partícipes es del 10,34%, Cuál de las dos opciones financieras tiene mayor interés económico y financiero?

18 Negociados PRÉSTAMO con garantía pignoraticia 18 La empresa INGENIEROS REUNIDOS, SA está negociando una operación financiera con el fin de aplicar a una inversión. Las condiciones propuestas por el banco y que la dirección está dispuesta a aceptar son las siguientes: Capital máximo: Tipo de interés: 6,5% Liquidaciones de capital e intereses: semestral Comisión apertura: 1,25% Se condiciona la retención en una cuenta de ahorro el 15% del principal prestado, el cual sería retribuido al tipo del 2%. La operación tiene un horizonte de 2 años. Cuál es el coste de la operación?

19 SENSIBILIDAD DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS 19 SENSIBILIDAD A = VARIACIÓN DEL COSTE FINANCIERO VARIACIÓN VARIABLE A Establece las bases de la negociación bancaria

20 Negociados LEASING 20 La empresa TALLERES GORRIZ se plantea financiar una furgoneta a través de un leasing. Ha contactado con su banco y le han propuesto las condiciones siguientes: Objeto: vehículo Partner Caombi Plus Precio adquisición: Plazo irrevocable: 4 años Tipo nominal: 7,40% Comisión apertura: 1,50% Opción de compra: 1.879,62 La empresa está liquidando un tipo de gravamen del 25% Qué coste tiene la operación?

21 Negociados PRÉSTAMO con interés variable 21 La empresa EVENTOS, SL, con el fin de dotar de mayores medios, ha previsto realizar una inversión de El 30% sería cubierto con recursos propios y, el resto, financiación bancaria. Después de la entrevista con el director del banco, se consideran, como más probables, las condiciones siguientes: Capital: 70% de la inversión Tipo de interés: Euribor + 1,50 puntos porcentuales Plazo de amortización: 4 años Liquidaciones: mensuales Comisión de apertura: 1,25% Euribor: 4,90 (1º año), 5,15% (2º año), 5,10% (3º año), 4,85% (4º año) Qué coste tiene la operación?

22 Negociados LEASE-BACK 22 La empresa TELAR, SA, con el fin de dotar de mayores medios financieros, ha previsto realizar un lease-back sobre una máquina de cosido. Según peritación el valor del equipo es de Dicho equipo había sido comprado hace dos años (valor de adquisición ) y está amortizado en ,74 (cómputo de la amortización acumulada). La cesión del bien en régimen de leasing se establecería por 5 años, a un tipo de interés del 6,5% y liquidable mensualmente. También se reconoce la opción de compra a la finalización del contrato según una cifra del 80% de la cuota mensual. Determinar el coste efectivo de esta operación financiera