Informe de Resultados

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1 RED ELÉCTRICA DE ESPAÑA Informe de Resultados Enero - junio 2007 El resultado del ejercicio durante el primer semestre ha sido de 125,8 millones de Euros, un 19,5% superior al del mismo período de La inversión en la red de transporte peninsular se ha incrementado en un 47,5% respecto al mismo período de 2006, ascendiendo a 214,8 millones de Euros. Red Eléctrica confirma sus perspectivas de crecimiento para el año Índice 1. Red Eléctrica: Principales magnitudes financieras Evolución de resultados acumulados y trimestrales Fondos generados y evolución del balance Actividad internacional Hechos significativos del trimestre... 5 Cuenta de Resultados Consolidada... 7 Balance Consolidado... 8 Estado de flujos de efectivo Consolidado de julio de 2007 Calendario financiero La información financiera presentada en este documento no está auditada, en consecuencia está sujeta a potenciales modificaciones. Esta información ha sido elaborada bajo normas internacionales de información financiera (NIIF). Paseo del Conde de los Gaitanes, Alcobendas (Madrid)

2 1. Red Eléctrica: Principales magnitudes financieras Cuenta de resultados Enero - Junio Abril - Junio (en miles de Euros) Δ % Δ % Cifra de negocio , ,3 Resultado bruto explotación (EBITDA) , ,6 Resultado neto explotación (EBIT) , ,6 Resultado antes impuestos , ,1 Resultado del ejercicio , ,6 Balance (en miles de Euros) Junio 2007 Diciembre 2006 Δ % Activos no corrientes ,5 Patrimonio neto ,4 Deuda financiera neta* ,9 * Incluye derivados de tipo de cambio. Otras magnitudes financieras Enero - Junio Abril - Junio (en miles de Euros) Δ % Δ % Flujos de efectivo de las actividades de operación , ,9 Inversiones , ,2 Dividendos pagados , ,7 Informe de Resultados. Enero - junio de 2007 Pág. 2 de 10

3 2. Evolución de resultados acumulados y trimestrales El crecimiento de la cifra de negocio en términos acumulados ha sido del 7,1% debido fundamentalmente a la mayor base de activos a retribuir por las instalaciones puestas en servicio en El crecimiento de la cifra de negocio del segundo trimestre de 2007 en relación con el mismo período de 2006 es del 6,3% debido principalmente a la menor realización de trabajos por cuenta de terceros. El Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) en el primer semestre de 2007 ha experimentado un crecimiento del 9,7% en relación al mismo período de 2006, motivado por el aumento de la cifra de negocio y por: La disminución en un 4,5% de los aprovisionamientos y otros gastos de explotación como consecuencia de la asunción por parte de Red Eléctrica de la gestión del mantenimiento que desarrollaban las empresas eléctricas en No obstante, respecto al primer trimestre del año, se ha producido un incremento del ritmo de los trabajos de renovación y mejora, de acuerdo a lo previsto, lo que conlleva un fuerte crecimiento en los aprovisionamientos. Esta disminución se ha visto compensada por el incremento de los gastos de personal en un 15,1% debido a la evolución de la plantilla y a las indemnizaciones registradas en el periodo. La plantilla media del Grupo Red Eléctrica al 30 de junio de 2007 es de personas, lo que supone un aumento del 2,1% respecto al mismo período de Por su parte, la plantilla final se ha situado en personas, incrementándose en un 1,5% respecto la que había a 30 de junio de Gastos operativos Enero - Junio Abril - Junio (en miles de Euros) Δ % Δ % Aprovisionamientos y otros gastos de explotación (4,5) ,6 Gastos de personal , ,2 Gastos operativos , ,4 En el primer semestre de 2007 se ha producido una menor dotación a la amortización que en el mismo periodo de 2006 ya que en el ejercicio anterior se incluyó la regularización del fondo de amortización de determinados activos adquiridos a Iberdrola. Por tanto, el Resultado Neto de Explotación (EBIT) ha presentado un incremento en relación con 2006 que lo sitúa en el 17,3% en términos acumulados y en 13,6% en términos trimestrales. A pesar de la evolución negativa de los gastos financieros por el incremento de los tipos de mercado, el Resultado antes de Impuestos ha aumentado un 18,5% en el primer semestre y un 15,1% en el segundo trimestre. Por último, el Resultado del Ejercicio ha crecido un 19,5% respecto al mismo periodo de 2006 y un 12,6% con respecto al segundo trimestre de Este crecimiento se explica por el menor tipo impositivo efectivo, que ha pasado del 34,3% en 2006 al 33,8% en 2007, debido a la reducción del tipo impositivo, parcialmente compensada por la dotación de provisiones fiscales. Informe de Resultados. Enero - junio de 2007 Pág. 3 de 10

4 3. Fondos generados y evolución del balance Flujos de caja Enero - Junio Abril - Junio (en miles de Euros) Δ % Δ % Resultado antes de impuestos , ,1 Impuestos sobre las ganancias pagados (26.583) (22.426) 18,5 (26.549) (22.426) 18,4 Dotaciones amortizaciones activos no corrientes (2,6) (8,6) Otros ajustes (505) (4.239) (88,1) 25 (1.257) (102,0) Flujo de efectivo de actividades de operación después de impuestos Cambios en el capital circulante y otros activos y pasivos a largo plazo , , , ,1 Inversiones ( ) ( ) 77,0 ( ) (54.626) 175,9 Flujo de caja libre (49,3) ,5 Dividendos pagados (43.428) (36.588) 18, Variación de deuda financiera neta* (24.629) (97.750) (74,8) ( ) ( ) 40,5 * La diferencia con la variación de Deuda Financiera Neta de la página 2 corresponde a partidas que no suponen movimiento de efectivo. El Flujo de efectivo de actividades de operación después de impuestos ha crecido un 10% respecto al primer semestre de Este crecimiento es consecuencia de los resultados del semestre, explicados en el apartado anterior. Las Inversiones llevadas a cabo por el Grupo han alcanzado los 275,5 millones de Euros al 30 de junio de Este importante esfuerzo inversor se ha concentrado en: Inversiones para el desarrollo de la Red de Transporte nacional: Las inversiones en la red de transporte nacional han alcanzado los 214,8 millones de Euros frente a los 145,6 millones del mismo período de 2006, lo que representa un crecimiento del 47,5%. Dentro de estas inversiones se incluye la adquisición de instalaciones de transporte a Hidrocantábrico Energía, S.A. por importe de 16,8 millones de Euros. Inversión Financiera: En el primer semestre de 2007 se ha llevado a cabo la adquisición del 5% de la sociedad portuguesa Redes Energeticas Nacionais, SGPS, S.A. (REN), por la que se ha realizado un pago a cuenta de 53,4 millones de Euros. Otra inversión material e inmaterial: El resto de las inversiones, tanto a nivel nacional como internacional, ha ascendido a 7,3 millones de Euros. Los Dividendos pagados al 30 de junio de 2007 ascienden a 43,4 millones de Euros, equivalentes a 0,325 Euros por acción, y se sitúan cerca del 19% por encima de los pagos realizados en el mismo periodo de Este importe corresponde al pago del dividendo a cuenta del ejercicio anterior. Informe de Resultados. Enero - junio de 2007 Pág. 4 de 10

5 La Deuda Financiera Neta del Grupo Red Eléctrica al 30 de junio de 2007, incluyendo el efecto de los derivados de tipo de cambio, asciende a 2.621,8 millones de Euros, en línea con la cifra existente a finales del ejercicio La estructura de la deuda no ha presentado variaciones significativas en este periodo; la deuda a largo plazo representa un 94%, respecto al 96% que representaba a 31 de diciembre de Deuda financiera neta (en miles de Euros) Moneda nacional Moneda extranjera Total Efectivo y otros medios líquidos (72.915) (11.331) (84.246) Empréstitos a largo plazo Créditos a largo plazo Pagarés y créditos a corto plazo Total deuda financiera neta Atendiendo al tipo de interés, un 71% de la deuda de Red Eléctrica es a tipo fijo, mientras que el 29% restante es a tipo variable. Asimismo, durante el primer semestre de 2007, el coste medio de la deuda financiera del Grupo ha sido del 4,15%, habiéndose situado el saldo medio de la misma en 2.765,2 millones de Euros. En los primeros seis meses de 2006, el coste medio de la deuda se situó en el 3,76% y el saldo medio fue de 2.787,8 millones de Euros. Por otro lado, a 30 de junio de 2007, el Patrimonio Neto del Grupo Red Eléctrica ha alcanzado los 1.108,2 millones de Euros, incrementándose en un 8,4% en lo que va de año. Este crecimiento es consecuencia de los resultados del periodo, del dividendo aprobado y de la evolución positiva de los derivados y la autocartera. 4. Actividad internacional La actividad desarrollada por el negocio internacional a través de la filial Red Eléctrica Internacional (REI) ha supuesto en este primer semestre unos ingresos de 10,6 millones de Euros, un EBITDA de 6,3 millones de Euros y un EBIT de 3,9 millones de Euros. Las inversiones en red de transporte a nivel internacional han alcanzado los 3,6 millones de Euros en el periodo y su deuda financiera neta se ha situado en 60,2 millones de Euros, siendo en su mayor parte deuda en divisas a un tipo medio del 4,79%. 5. Hechos significativos del trimestre Junta General Ordinaria: El 31 de mayo se celebró la Junta General Ordinaria de Accionistas, en ella se aprobaron las Cuentas Anuales de Red Eléctrica, la distribución de dividendo y la gestión llevada a cabo por el Consejo de Administración. Asimismo, se han introducido modificaciones en los Estatutos Sociales y en el Reglamento de la Junta General de Accionistas con el propósito de recoger las recomendaciones del Código Unificado de Buen Gobierno. Pago de dividendos: El 2 de julio se procedió al pagó de 0,5734 Euros por acción como dividendo complementario correspondiente al ejercicio Informe de Resultados. Enero - junio de 2007 Pág. 5 de 10

6 Ley 17/2007, de 4 de julio, por la que se modifica la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, para adaptarla a lo dispuesto en la Directiva 2003/54/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2003, sobre Normas Comunes para el Mercado Interior de Electricidad: Entre las disposiciones que afectan a Red Eléctrica de España cabe destacar las siguientes: Consolidación Modelo TSO Red Eléctrica de España, S.A., en su condición de gestor de la red de transporte actuará como transportista único desarrollando la actividad en régimen de exclusividad. La Ley establece que las empresas actualmente propietarias de instalaciones de transporte deberán transmitir dichas instalaciones a Red Eléctrica de España, S.A, en el plazo máximo de tres años. No obstante, el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio, podrá autorizar expresa e individualmente, previa consulta a la Comisión Nacional de la Energía y la Comunidad Autónoma donde radique la instalación, que determinadas instalaciones de hasta 220 kv de tensión, por sus características y funciones, sean propiedad del distribuidor de la zona. Limitaciones Accionariales: Incremento al 5% Cualquier persona física o jurídica podrá participar en el capital social de Red Eléctrica de España, S.A., siempre que la participación directa o indirecta en el capital de esta sociedad no supere el cinco por ciento ni ejerza derechos políticos por encima del tres por ciento. Respecto a los sujetos que realicen actividades en el Sector Eléctrico o las personas jurídicas que participen en éstos con una cuota superior al cinco por ciento, tendrán limitados sus derechos políticos al uno por ciento. Aprobación del proyecto de ejecución de la línea Penagos-Güeñes : Con fecha de 5 de junio de 2007 se ha publicado la Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas por la que se publica el Acuerdo de Consejo de Ministros de 25 de mayo de 2007 que declara de utilidad pública y aprueba el proyecto de ejecución de la línea eléctrica aérea a 400 kv, doble circuito, Penagos-Güeñes, en las provincias de Cantabria y Vizcaya. Informe de Resultados. Enero - junio de 2007 Pág. 6 de 10

7 Grupo Red Eléctrica Cuenta de Resultados Consolidada (en miles de Euros) 30/06/ /06/ /2006 Importe neto de la cifra de negocio ,1% Otros ingresos de explotación ,0% Aprovisionamientos (19.216) (14.066) 36,6% Gastos de personal (45.590) (39.607) 15,1% Otros gastos de explotación (80.486) (90.311) (10,9%) Resultado bruto de explotación ,7% Dotaciones amortizaciones activos no corrientes ( ) ( ) (2,6%) Resultado neto de explotación ,3% Ingresos financieros (12,3%) Gastos financieros (55.624) (51.107) 8,8% Diferencias de cambio ,8% Resultado neto por variaciones de valor en instrumentos financieros (3) (100,1%) Resultado neto por deterioro de valor de activos Participación en resultados en sociedades contabilizadas por el método de la participación (20,6%) Resultado neto en enajenación de activos no corrientes ,7% Otras ganancias o pérdidas ,7% Resultado antes de impuestos ,5% Gasto por impuesto sobre las ganancias (64.127) (55.039) 16,5% Resultado del ejercicio de actividades continuadas ,5% Intereses minoritarios (2) (3) (33,3%) Resultado atribuido a la sociedad dominante ,5% Informe de Resultados. Enero - junio de 2007 Pág. 7 de 10

8 Grupo Red Eléctrica Balance Consolidado ACTIVO (en miles de Euros) 30/06/ /12/2006 Inmovilizaciones materiales Inmuebles de inversión Activos intangibles Activos financieros no corrientes Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación Activos por impuestos diferidos Otros activos no corrientes Activos no corrientes Existencias Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Activos financieros corrientes Activos por impuestos corrientes Otros activos corrientes Efectivo y otros medios líquidos Activos corrientes Total activo PASIVO (en miles de euros) 30/06/ /12/2006 Capital Otras reservas Ganancias acumuladas Valores propios (-) (26.117) (52.986) Diferencias de cambio (5.700) (2.976) Otros ajustes por valoración Dividendo entregado a cuenta - (43.428) Intereses minoritarios Patrimonio neto Emisión de obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crédito Otros pasivos financieros Pasivos por impuestos diferidos Provisiones Otros pasivos no corrientes Pasivos no corrientes Emisión de obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crédito Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Provisiones Pasivos por impuestos corrientes Otros pasivos corrientes Pasivos corrientes Total pasivo Informe de Resultados. Enero - junio de 2007 Pág. 8 de 10

9 Grupo Red Eléctrica Estado de flujos de efectivo consolidado (en miles de Euros) 30/06/ /06/2006 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN Flujo de efectivo de las actividades de operación Resultado antes de impuestos de operaciones continuadas Dotaciones Amortizaciones activos no corrientes Otros resultados que no generan movimiento de fondos Subvenciones de capital y otros ingresos diferidos traspasados al resultado (5.991) (4.999) Resultado neto en enajenación de activos no corrientes y valoración instrumentos financieros (926) (2.880) Impuestos sobre las ganancias pagados (26.583) (22.426) Variación del capital circulante operativo (33.641) Variación en existencias, deudores, pagos anticipados corrientes y otros activos corrientes Variación en acreedores comerciales, cobros anticipados corrientes y otros pasivos (44.129) Pagos de provisiones (1.857) (15.887) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN ( ) ( ) Adquisición y enajenación de inm. material, intangible ( ) ( ) Adquisiciones y enajenación de otras inversiones (53.393) 355 Adquisición y enajenación de participadas y negocios conjuntos - (700) Subvenciones de capital y otros cobros anticipados recibidos FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN ( ) Movimientos patrimonio (2.805) Disposición de deuda financiera a largo plazo Reembolsos de deuda financiera a largo plazo (14.769) (12.628) Disposición de deuda financiera a corto plazo Reembolsos de deuda financiera a corto plazo ( ) ( ) Dividendos pagados (43.428) (36.588) FLUJO NETO DE EFECTIVO Variación del tipo de cambio en el efectivo y equivalentes (128) (129) VARIACIÓN DE EFECTIVO Y OTROS MEDIOS LIQUIDOS EN EL PE- RIODO Efectivo y equivalentes al efectivo en el principio del periodo Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo Informe de Resultados. Enero - junio de 2007 Pág. 9 de 10

10 Calendario financiero Próximos eventos Fechas estimadas Presentación resultados nueve primeros meses octubre 2007 Pago dividendo a cuenta enero 2008 Presentación resultados año febrero 2008 Para más información: Visite nuestra página web: o contacte con: Relación con Inversores Paseo Conde de los Gaitanes, Alcobendas Madrid Teléfono: (34) Red Eléctrica tiene otorgada una calificación crediticia de AA- por S&P y de A2 por Moody s. Aviso legal El presente documento ha sido elaborado por Red Eléctrica de España, S.A. con el exclusivo propósito que en el mismo se expone. No puede, en ningún caso, ser interpretado como una oferta de venta, canje o adquisición, ni como una invitación a formular ningún tipo de oferta, y en concreto, de compra sobre valores emitidos por Red Eléctrica de España, S.A. Su contenido tiene un carácter meramente informativo y provisional, y las manifestaciones que en él se contienen responden a intenciones, expectativas y previsiones de Red Eléctrica de España, S.A. o de su dirección. Dicho contenido no ha sido necesariamente contrastado con terceros independientes y queda, en todo caso, sujeto a negociación, cambios y modificaciones. A este respecto, ni Red Eléctrica de España, S.A. ni ninguno de sus administradores, directivos, empleados, consultores o asesores (todos ellos denominados en su conjunto "los Representantes") será responsable de la exactitud, corrección o integridad de la información o manifestaciones incluidas en el presente documento, sin que, en ningún caso, pueda extraerse de su contenido ningún tipo declaración o garantía explícita ni implícita por parte de Red Eléctrica de España, S.A. o los Representantes. Asimismo, ni Red Eléctrica de España, S.A. ni ninguno de los Representantes será responsable en forma alguna (incluyendo negligencia) por ningún daño o perjuicio que pueda derivarse del uso del presente documento o de cualquier información contenida en el mismo. Asimismo, Red Eléctrica de España, S.A. no asume ningún compromiso de publicar las posibles modificaciones o revisiones de la información, datos o manifestaciones contenidos en este documento, en el caso que se produzcan cambios de estrategia o de intenciones, u ocurrieren hechos o acontecimientos no previstos que pudiesen afectarles. Esta declaración deberá tenerse en cuenta por todas aquellas personas o entidades a las que el presente documento se dirige, así como por aquéllas que consideren que han de adoptar decisiones o emitir o difundir opiniones relativas a valores emitidos por Red Eléctrica de España, S.A. y, especialmente, por los analistas que lo manejen, todo ello sin perjuicio de la posibilidad de consulta de la documentación e información pública comunicada o registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, consulta que Red Eléctrica de España, S.A. recomienda. Informe de Resultados. Enero - junio de 2007 Pág. 10 de 10