ESTADOS FINANCIEROS VERSIÓN EN ESPAÑOL PÁGINA 86 HASTA 93: DE LARRAIN VIAL ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. PÁGINA 94 HASTA 100:

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1 ESTADOS FINANCIEROS PÁGINA 86 HASTA 93: INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Y ESTADOS FINANCIEROS DE LARRAIN VIAL ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. PÁGINA 94 HASTA 100: INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Y ESTADOS FINANCIEROS DE LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA VERSIÓN EN ESPAÑOL 85

2 LARRAIN VIAL ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 86

3 INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Santiago, 10 de febrero de 2006 Señores Accionistas de Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A.: Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. al 31 de diciembre de 2005 y 2004, y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros. Juan Francisco Martínez A. ERNST & YOUNG LTDA. Esta opinión está referida a los estados financieros de Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. el cual incluye sus correspondientes notas. La versión completa de estos estados financieros está disponible en la Superintendencia de Valores y Seguros. 87

4 BALANCE GENERAL - ACTIVOS CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN ACTIVO CIRCULANTE Disponible Depósito a plazo Valores negociables Deudores por ventas Deudores varios Impuestos por recuperar Impuestos diferidos Total activo circulante ACTIVO FIJO Construcción y obras de infraestructura Otros activos fijos Depreciación (menos) Total activo fijo Total Activos

5 BALANCE GENERAL - PASIVOS Y PATRIMONIO CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN PASIVO CIRCULANTE Cuentas por pagar Acreedores varios Documentos y cuentas por pagar empresa relacionadas Provisiones Retenciones Total pasivos circulantes PATRIMONIO Capital pagado Utilidad (pérdidas) acumuladas Utilidad (pérdida) del ejercicio Total patrimonio Total Pasivos y Patrimonio

6 ESTADO DE RESULTADOS CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN RESULTADO OPERACIONAL Ingresos de explotación Gastos de administración y ventas Resultado operacional RESULTADO NO OPERACIONAL Ingreso financieros Corrección monetaria Diferencia de cambio -4 - Resultado no operacional Resultado antes del impuesto a la renta Impuesto a la renta Utilidad del Ejercicio

7 ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DIRECTO CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Recaudación de deudores por ventas Ingresos financieros percibidos Otros ingresos percibidos Pago a proveedores y personal ( menos ) Impuesto a la renta pagado (menos) Otros gastos pagados ( menos) I.V.A. y otros similares pagados (menos) Flujo neto positivo (negativo) originado por actividades de la operación FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) Flujo neto originado por actividades de financiamiento FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Incorporación de activos fijos Inversión en instrumentos financieros (menos) Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) Flujo neto positivo (negativo) originado por actividades de inversión Flujo neto total positivo (negativo) del período Efecto de la inflación sobre el efectivo y el efectivo equivalente Variación neta del efectivo y del efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Saldo final de efectivo y efectivo equivalente

8 CONCILIACIÓN FLUJO - RESULTADO CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN Utilidad (pérdida) del ejercicio CARGOS (ABONOS) A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO Depreciación del ejercicio Amortización de intangibles - 71 Castigos y provisiones Corrección monetaria neta Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo VARIACIÓN DE ACTIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO Deudores por ventas Otros activos (Aumento) disminución de activos que afectan al flujo de efectivo VARIACIÓN DE PASIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación Impuesto al Valor Agregado y otros similares por pagar (neto) Aumento (disminución) de pasivos que afectan al flujo de efectivo Flujo neto originado por actividades de la operación

9

10 LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA 94

11 INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Santiago, 24 de febrero de 2006 Señores Accionistas y Directores de Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa: Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. Las Condiciones de patrimonio, liquidez y solvencia adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros. Juan Francisco Martínez A. ERNST & YOUNG LTDA. Esta opinión está referida a los estados financieros de Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. el cual incluye sus correspondientes notas. La versión completa de estos estados financieros está disponible en la Superintendencia de Valores y Seguros. 95

12 BALANCE GENERAL - ACTIVOS CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN ACTIVO CIRCULANTE Disponible Títulos de renta variable Títulos de renta fija Derechos por operaciones a futuro Deudores por intermediación Documentos y cuentas por cobrar (neto) Cuentas corrientes con personas y empresas relacionadas TÍtulos entregados en garantía Gastos anticipados Otros activos circulante Total activo circulante ACTIVO FIJO Terrenos,edificios e instalaciones Equipos y mobiliario de oficina Otros activos fijos Depreciación acumulada Total activo fijo neto OTROS ACTIVOS Títulos patrimoniales bolsas de valores Inversiones en otras entidades Valores en garantía de obligaciones a largo plazo Total otros activos Total Activos

13 BALANCE GENERAL - PASIVOS Y PATRIMONIO CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN PASIVO CIRCULANTE Obligaciones con bancos e instituciones financieras Obligaciones por operaciones a futuro Acreedores por intermediación Documentos y cuentas por pagar Impuestos por pagar Acreedores varios Provisiones y retenciones Ingresos anticipados Cuentas corrientes con personas y empresas relacionadas Total pasivo circulante PASIVOS LARGO PLAZO Obligaciones con bancos e instituciones financieras Total pasivo largo plazo PATRIMONIO Capital pagado Reserva mayor valor acciones bolsas de valores Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio Dividendos provisorios o participaciones(menos) Total patrimonio Total Pasivos y Patrimonio

14 ESTADO DE RESULTADOS CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN INGRESOS OPERACIONALES Comisiones por operaciones en rueda Comisiones por operaciones fuera de rueda Utilidades por ventas de cartera propia Ingresos por operaciones a futuro Ingresos por intereses y dividendos de cartera propia Ingresos por administración de cartera y custodia de valores Asesoría financiera Otros ingresos operacionales Total ingresos operacionales GASTOS OPERACIONALES Comisiones y servicios Pérdidas por menor valor de cartera propia Pérdidas por ventas de cartera propia Gastos por operaciones a futuro Gastos financieros Gastos de administración y comercialización Amortizaciones y depreciaciones Otros gastos operacionales Total gastos operacionales Resultado operacional INGRESOS NO OPERACIONALES Utilidades en inversiones permanentes Otros ingresos no operacionales Total ingresos no operacionales EGRESOS NO OPERACIONALES Otros gastos no operacionales Total egresos no operacionales Resultado no operacional Corrección monetaria Diferencia de cambio Resultado por ajuste de moneda Impuesto a la renta Utilidad del Ejercicio

15 ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DIRECTO CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Comisiones recaudadas Ingresos (egresos) neto por cuenta de clientes Ingresos (egresos) neto por operación de cartera propia Ingresos (egresos) neto por operaciones a futuro Otros ingresos percibidos Gastos de administración y comercialización pagados Gastos financieros pagados Impuestos pagados Flujo neto positivo originado por actividades de la operación FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Préstamos obtenidos Repartos de utilidades y capital Pago de préstamos Pago de préstamos de personas y empresas relacionadas Flujo neto negativo originado por actividades de financiamiento FLUJO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Dividendos y otros ingresos percibidos de inversiones en otras sociedades Incorporación de activos fijos Flujo neto (positivo) originado por actividades de inversión Flujo neto total positivo del ejercicio Efecto de inflación sobre efectivo y efectivo equivalente Variación neta efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente

16 CONCILIACIÓN FLUJO - RESULTADO CIFRAS EN M$ AL 31 DE DICIEMBRE DESCRIPCIÓN Utilidad del ejercicio RESULTADOS EN VENTA DE ACTIVOS (Utilidad) pérdida en ventas de inversiones Resultados en venta de activos CARGOS (ABONOS) A RESULTADOS QUE NO REPRESENTAN FLUJOS DE EFECTIVO Amortizaciones y depreciaciones Provisiones por pérdida en activos operacionales Resultados por corrección monetaria Cargos (abonos) a resultados que no representan flujos de efectivo (AUMENTO) DISMINUCIÓN DE ACTIVOS Cuentas por cobrar a clientes Derechos por operaciones a futuro Cartera de inversiones Otros activos (Aumento) disminución de activos AUMENTO (DISMINUCIÓN) DE PASIVOS Cuentas por pagar por intermediación, operación de cartera propia y otros servicios Obligaciones por operaciones a futuro Cuentas por pagar por administración y comercialización Intereses por pagar Impuestos por pagar Aumento (disminución) de pasivos Flujo neto originado por actividades de la operación

17 FINANCIAL STATEMENTS PAGE 102 TO 109: REPORT OF INDEPENDENT AUDITORS AND FINANCIAL STATEMENTS OF LARRAIN VIAL ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. PAGE 110 TO 117: REPORT OF INDEPENDENT AUDITORS AND FINANCIAL STATEMENTS OF LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA ENGLISH VERSION 101

18 LARRAIN VIAL ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 102

19 REPORT OF INDEPENDENT AUDITORS (Translation of a report originally issued in Spanish) Santiago, Chile, February 10, 2006 To the Shareholders and Directors Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A.: We have audited the accompanying balance sheets of Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. (the Company ) as of December 31, 2005 and 2004, and the related statements of income and cash flows for the years then ended. These financial statements are the responsibility of the Company s management. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audits. We conducted our audits in accordance with generally accepted auditing standards in Chile. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion. In our opinion, the financial statements referred above present fairly, in all material respects, the financial position of Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. as of December 31, 2005 and 2004, and the results of its operations and its cash flows for the years then ended, in conformity with accounting principles generally accepted in Chile and standards set forth by the Superintendency of Securities and Insurance of Chile. Juan Francisco Martínez A. ERNST & YOUNG LTDA. This opinion is referred to the completed financial statements of Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. which includes their related notes. The completed version of these financial statements are available in the Superintendency of Securities and Insurance. 103

20 BALANCE SHEETS - ASSETS DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION CURRENT ASSETS Cash Time deposits Marketable securities Accounts receivable Sundry debtors Recoverable taxes Deferred taxes Total current assets FIXED ASSETS Infrastructure Other fixed assets Depreciation (less) Total fixed assets Total Assets

21 BALANCE SHEETS - LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION CURRENT LIABILITIES Accounts payable Sundry creditors 0 1 Notes and accounts payable to related companies Provisions Withholdings Total current liabilities SHAREHOLDERS EQUITY Paid-in capital Accumulated profits Net income for the year Total shareholders equity Total Liabilities and Shareholders Equity

22 STATEMENTS OF INCOME DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION OPERATING RESULTS Sales Selling and administrative expenses Operating results NON OPERATING RESULTS Interest income Price level restatements Foreign currency translation, net 0 0 Non operating results Income before income taxes and minority interest Income taxes Net Income for the Year

23 STATEMENTS OF CASH FLOWS DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Collection of accounts receivables Interest income received Other income Payment of suppliers and personnel (less) Income tax paid (less) Other expenses paid (less) - -1 V.A.T and similar paid (less) Net cash flows provided from operating activities CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Repayment of other loans from related companies (less) Net cash flows from financing activities CASH FLOWS FROM INVESTMENT ACTIVITIES Acquisition of fixed assets (less) Investments in securities - -4 Repayment of documented loans from related companies - -1 Net cash flows from investment activities Net total positive (negative) cash flow of the period Effect of inflation on cash and cash equivalents Net increase (decrease) in cash and cash equivalents Initial balance of cash and cash equivalents Final balance of cash and cash equivalents

24 RECONCILIATION TO CASH FLOWS FROM RESULTS DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION Net income CHARGES TO INCOME WHICH DO NOT REPRESENT CASH FLOWS Depreciation expenses 38 9 Amortization expenses - 0 Loss allowances for operating assets Price - level restatement, net Charges to income which do not represent cash flows (INCREASE) DECREASE IN ASSETS WICH AFFECT CASH FLOWS Accounts receivable Other assets (Increase) decrease in assets wich affect cash flows INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES WICH AFFECT CASH FLOWS Accounts payable related to operating results Taxes payable Increase (decrease) in liabilities wich affect cash flows Net cash flows provided by operating activities

25

26 LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA 110

27 REPORT OF INDEPENDENTS AUDITORS (Translation of a report originally issued in Spanish) Santiago, Chile, February 24, 2006 To the Shareholders and Directors of Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa: We have audited the accompanying balance sheets of Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa as of December 31, 2005 and 2004 and the related statements of income and of cash flows for the years then ended. These financial statements are the responsibility of the Company s management. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audits. We conducted our audits in accordance with generally accepted auditing standards in Chile. These standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. In our opinion, the accompanying financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa as of December 31, 2005 and 2004 and the results of its operations and its cash flows for the years then ended, in accordance with generally accepted accounting principles in Chile and the regulations of the Superintendency of Securities and Insurance. Juan Francisco Martínez A. ERNST & YOUNG LTDA. This opinion is referred to the completed financial statements of Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa which includes their related notes. The completed version of these financial statements are available in the Superintendency of Securities and Insurance. 111

28 BALANCE SHEETS - ASSETS DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION CURRENT ASSETS Cash and cash equivalents Variable income financial instruments Fixed income financial instruments Rights under future operations Brokerage fee receivables Notes and accounts receivable (net) Current accounts with individuals and related companies Securities granted in guarantee Prepaid expenses Other current assets Total current assets PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT Land, buildings and premises Equipment and office furniture Other property, plant and equipment Accumulated depreciation Total property, plant and equipment (net) OTHER ASSETS Stock exchange equity securities Investments in other entities 8 12 Securities in guarantee related to long-term obligations Total other assets Total Assets

29 BALANCE SHEETS - LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION CURRENT LIABILITIES Obligations with banks and financial institutions Obligations under future operations Brokerage fees payable Notes and accounts payable Taxes payable Other creditors 18 - Previsions and withholdings Unearned income 8 7 Current accounts with individuals and related companies Total current liabilities LONG-TERM LIABILITIES Obligations with banks and financial institutions Total long-term liabilities SHAREHOLDERS EQUITY Paid-in capital Increased value of stock exchange shares reserve Retained earnings Net income Interim dividends or participations (less) Total shareholders equity Total Liabilities and Shareholders Equity

30 STATEMENTS OF INCOME DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION OPERATING INCOME Commissions on stock exchange transactions Commissions on non-stock exchange transactions Gain on sale of Company s own securities Income from future operations Interest income and dividends from own securities Income from administration and custody of Company s own securities Financial advisory income Other operating income Total operating income OPERATING EXPENSES Commissions and services Losses due to lower value of own portfolio Losses on sales of own securities Expenses for future operations Financial expense Administrative and selling expenses Amortization and depreciation expenses Other operating expenses Total operating expenses Operating income NON-OPERATING INCOME Income from permanent investments Other non-operating income Total non-operating income NON-OPERATING EXPENSES Other non-operating expenses Total non-operating expenses Non-operating income Price-level restatement (net) Foreign currency translation (net) Loss on currency adjustment Income taxes Net Income

31 STATEMENTS OF CASH FLOWS DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Commissions received Net income (expenses) from clients accounts Net income (expenses) from own portfolio operations Net income (expenses) from future operations Other income received Administrative and selling expenses Financial expenses Taxes Net cash flows provided from operating activities CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Proceeds from loans Income and capital distributions Loans paid Payment of loans to individuals and related companies Net cash flows used in financing activities CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Dividends and other income from investments in other companies Additions to property, plant and equipment Net cash flows provided by investing activities Total positive (negative) net cash flow for the year Effect of price-level restatement on cash and cash equivalents Net increase (decrease) in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents at beginning of year Cash and Cash Equivalents at end of year

32 RECONCILIATION TO CASH FLOWS FROM RESULTS DOLLARS IN THOUSANDS AS OF DECEMBER 31 DESCRIPTION Net income RESULTS FROM SALE OF ASSETS (Net income) loss on sale of investments Gain from sale of assets CHARGES TO INCOME THAT DO NOT REPRESENT CASH FLOWS Amortization and depreciation Loss allowance for operating assets Effects of price-level restatement on income Charges to income which do not represent cash flows (INCREASE) DECREASE IN ASSETS Accounts receivable from clients Rights under future operations Investment portfolio Other assets Total decrease in assets INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES Accounts payable for brokerage fees, Company securities portfolio and other services Obligations under future operations Accounts payable for administration and selling Interest payable Taxes payable Total decrease in liabilities Net cash flows provided by operating activities

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